🟢🔴 - анонсированные вчера намерения Apple сократить найм сотрудников и пессимистические прогнозы касательно дальнейшей динамики бизнеса обусловили снижение как и бумаг технологического сектора, так и индексов в целом. Предшествовавший этому позитив на хорошей отчетности Goldman Sachs был в итоге нивелирован. Хуже рынка торгуются сегодня техи и на китайских площадках, дополнительное давление на котировки оказывает рост новых случаев заболеваемости COVID-19 в Поднебесной.
СОКРАЩЕНИЕ ДЕФИЦИТА БЮДЖЕТА АМЕРИКАНСКОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА - СУЩЕСТВЕННЫЙ ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫЙ ФАКТОР
По данным Минфина США, дефицит бюджета в июне составил $88 млрд vs дефицита в $66 в мае. Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит продолжает снижается: -$1.0 трлн (в мае: -$1.1 трлн).
Доходная часть составила $461 млрд vs $389 млрд месяцем ранее, в то же время, расходы составили $548 млрд vs $455 в апреле
Отрицательный бюджетный импульс усиливается – и это довольно существенный дезинфляционный фактор. Бюджетная политика и ДКП работают в одном направлении
По данным Минфина США, дефицит бюджета в июне составил $88 млрд vs дефицита в $66 в мае. Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит продолжает снижается: -$1.0 трлн (в мае: -$1.1 трлн).
Доходная часть составила $461 млрд vs $389 млрд месяцем ранее, в то же время, расходы составили $548 млрд vs $455 в апреле
Отрицательный бюджетный импульс усиливается – и это довольно существенный дезинфляционный фактор. Бюджетная политика и ДКП работают в одном направлении
РОССИИ ВСЁ ТРУДНЕЕ ПЕРЕНАПРАВЛЯТЬ НЕФТЬ ИЗ ЕВРОПЫ В АЗИЮ
Интересная статья в Bloomberg, показывающая, что поставки российской нефти в Китай и Индию, достигшие пика в апреле-мае, летом пошли вниз, сократившись почти что на 30% от максимальных уровней.
Bloomberg отмечает: «хотя еще слишком рано с уверенностью говорить о том, что самосанкции и давление со стороны США на Индию, Китай и других покупателей окажут устойчивое воздействие, есть первые признаки того, что азиатские страны, возможно, не смогут полностью заменить европейских покупателей России».
Сегодня же Ведомости написали, что Минфин предлагает зафиксировать в качестве параметров бюджетного правила цену отсечения нефти в $60 при добыче 9.5 млн бс. Расчетный размер доходов при этих параметрах идёт в расходы, а всё, что выше – в резервы. Напомним, что сейчас РФ добывает около 10.8 млн бс
Интересная статья в Bloomberg, показывающая, что поставки российской нефти в Китай и Индию, достигшие пика в апреле-мае, летом пошли вниз, сократившись почти что на 30% от максимальных уровней.
Bloomberg отмечает: «хотя еще слишком рано с уверенностью говорить о том, что самосанкции и давление со стороны США на Индию, Китай и других покупателей окажут устойчивое воздействие, есть первые признаки того, что азиатские страны, возможно, не смогут полностью заменить европейских покупателей России».
Сегодня же Ведомости написали, что Минфин предлагает зафиксировать в качестве параметров бюджетного правила цену отсечения нефти в $60 при добыче 9.5 млн бс. Расчетный размер доходов при этих параметрах идёт в расходы, а всё, что выше – в резервы. Напомним, что сейчас РФ добывает около 10.8 млн бс
ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ – ВНОВЬ МАКСИМУМЫ
Рост цен в EU увеличивается: уточненная оценка гармонизированного показателя HICP составила 8.6% гг vs 8.1% месяцем ранее. Помесячная динамика 0.8% мм в последние 2 месяца
В июне наибольший вклад в годовой уровень инфляции в зоне евро внесла энергетика (39.2% гг), далее следуют продукты питания, алкоголь и табачные изделия (7.5% гг) и неэнергетические промышленные товары (4.2% гг.).
Среди стран наибольшие темпы зафиксированы в странах Балтии: Эстония (22% гг), Литва (20.5% гг), Латвия (19.5% гг). Минимальный июньский HICP наблюдался во Франции (6.5% гг) и на Мальте (6.1% гг)
Рост цен в EU увеличивается: уточненная оценка гармонизированного показателя HICP составила 8.6% гг vs 8.1% месяцем ранее. Помесячная динамика 0.8% мм в последние 2 месяца
В июне наибольший вклад в годовой уровень инфляции в зоне евро внесла энергетика (39.2% гг), далее следуют продукты питания, алкоголь и табачные изделия (7.5% гг) и неэнергетические промышленные товары (4.2% гг.).
Среди стран наибольшие темпы зафиксированы в странах Балтии: Эстония (22% гг), Литва (20.5% гг), Латвия (19.5% гг). Минимальный июньский HICP наблюдался во Франции (6.5% гг) и на Мальте (6.1% гг)
ММК СОКРАТИЛ ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ ВО 2-М КВ НА 7.9% гг. ЭКСПОРТ ТОВАРНОЙ МЕТАЛЛОПРОДУКЦИИ РУХНУЛ НА 47.5% гг
ММК первым из российских металлургов представил сегодня операционные результаты за 2-й кв.
Не будем пересказывать цифры, приведенные в таблице, они говорят сами за себя. Но обратите внимание на 2-ю табличку, где показано отклонение консолидированных продаж от средней. Очень наглядные цифры! Четко показывающие, что на протяжении всего 2-го кв катастрофа шла по нарастающей. Ещё в марте продажи держались на средне-историческом уровне, а в июне отклонение от средней составило уже 25.5% (!)
Неудивительно, что на этом фоне акции черных металлургов продолжают обновлять многолетние low. Котировки ММК на Мосбирже вернулись на шесть лет назад – в июль 2016г; от максимумов, зафиксированных в сентябре 2021г, котировки снизились на 67% (!)
В ближайшие 1-2 квартала мы ожидаем дальнейшего ухудшения ситуации в металлургии.
ММК первым из российских металлургов представил сегодня операционные результаты за 2-й кв.
Не будем пересказывать цифры, приведенные в таблице, они говорят сами за себя. Но обратите внимание на 2-ю табличку, где показано отклонение консолидированных продаж от средней. Очень наглядные цифры! Четко показывающие, что на протяжении всего 2-го кв катастрофа шла по нарастающей. Ещё в марте продажи держались на средне-историческом уровне, а в июне отклонение от средней составило уже 25.5% (!)
Неудивительно, что на этом фоне акции черных металлургов продолжают обновлять многолетние low. Котировки ММК на Мосбирже вернулись на шесть лет назад – в июль 2016г; от максимумов, зафиксированных в сентябре 2021г, котировки снизились на 67% (!)
В ближайшие 1-2 квартала мы ожидаем дальнейшего ухудшения ситуации в металлургии.
🟢 - лучшая динамика за последние три недели на заокеанских рынках, WallStreet показал довольно уверенный рост из-за выхода ряда позитивных корпоративных отчетностей. Хороший спрос в высокотехнологичных акциях, опережающая динамика в Netflix, Twitter, Apple и Alphabet. На валютном рынке отмечается некоторое укрепление евро, котировки которого сумели отойти от паритетных с долларом уровней на ожиданиях поднятия ключевой ставки ЕЦБ
БАНК КИТАЯ ПО ИТОГАМ СВОЕГО ЗАСЕДАНИЯ ВНОВЬ НЕ СТАЛ МЕНЯТЬ ГОДИЧНУЮ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ
Народный Банк Китая (НБК), как и ожидалось, сохранил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.70% годовых. Также, сохранена на прежнем уровне пятилетняя ставка на уровне 4.45% годовых
После нескольких понижений в начале года уже определенное время неизменными остаются и ставки по займам medium-term lending facility (MLF) 2.85%. Рост потребительских цен в стране в последний месяц вновь усилился (2.5% гг в июне vs 2.1% в мае и апреле)
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
Народный Банк Китая (НБК), как и ожидалось, сохранил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.70% годовых. Также, сохранена на прежнем уровне пятилетняя ставка на уровне 4.45% годовых
После нескольких понижений в начале года уже определенное время неизменными остаются и ставки по займам medium-term lending facility (MLF) 2.85%. Рост потребительских цен в стране в последний месяц вновь усилился (2.5% гг в июне vs 2.1% в мае и апреле)
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
BofA: GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY – МАКСИМАЛЬНЫЙ РЫНОЧНЫЙ ПЕССИМИЗМ, ОПАСЕНИЯ РЕЦЕССИИ ТАКЖЕ ВЗЛЕТАЮТ ВВЕРХ
Итог июльского опроса управляющих (Global FMS):
• Ожидания глобального роста и прибылей упали до рекордно низкого уровня, в то время как вероятность рецессии - самая высокая после замедления апреля 2020 года.
• Согласно опросу, вложения инвесторов в акции упали до уровня, который в последний раз наблюдался в октябре 2008 года, в то время как уровень вложения в cash вырос до самого высокого уровня с 2001 года.
• 58% управляющих фондами заявили, что они берут на себя более низкие риски, чем обычно, и этот рекорд превзошел показатели мирового финансового кризиса.
• Основные риски (в порядке убывания): жесткая ДКП мировых ЦБ, глобальная рецессия, инфляция, кредитные риски
• TOP PICKS - cash, защитные сектора: продукты, коммунальные услуги, здравоохранение, SHORT - акции, особенно акции ЕС и Японии, банков, технологий и потребcектора. LONG - доллар США, нефть и сырье, ESG, UST.
Итог июльского опроса управляющих (Global FMS):
• Ожидания глобального роста и прибылей упали до рекордно низкого уровня, в то время как вероятность рецессии - самая высокая после замедления апреля 2020 года.
• Согласно опросу, вложения инвесторов в акции упали до уровня, который в последний раз наблюдался в октябре 2008 года, в то время как уровень вложения в cash вырос до самого высокого уровня с 2001 года.
• 58% управляющих фондами заявили, что они берут на себя более низкие риски, чем обычно, и этот рекорд превзошел показатели мирового финансового кризиса.
• Основные риски (в порядке убывания): жесткая ДКП мировых ЦБ, глобальная рецессия, инфляция, кредитные риски
• TOP PICKS - cash, защитные сектора: продукты, коммунальные услуги, здравоохранение, SHORT - акции, особенно акции ЕС и Японии, банков, технологий и потребcектора. LONG - доллар США, нефть и сырье, ESG, UST.
ИНФЛЯЦИЯ В UK – ЦЕНОВОЙ КОШМАР УСИЛИВАЕТСЯ
Рост потребительских цен в годовом сопоставлении в UK достиг в июне уровня в 9.4% гг (выше прогноза в 9.3%) vs 9.1% в мае, и это - рекордные отметки с 1982 года. Помесячная динамика: 0.8% мм vs 0.7% в мае
Как и месяцем ранее, наибольший вклад в рост цен вносят затраты на топливо (42% гг), продовольствие (9.8% гг), электроэнергию, газ, ЖКХ. Сильно подорожали и подержанные автомобили.
Банк Англии недавно повысил ключевую ставку в пятый раз подряд до уровня 1.25% годовых, и ожидает, что темпы роста CPI к ноябрю этого года могут превысить 11 процентов – это одни из максимальных темпов среди ведущих глобальных экономик
Рост потребительских цен в годовом сопоставлении в UK достиг в июне уровня в 9.4% гг (выше прогноза в 9.3%) vs 9.1% в мае, и это - рекордные отметки с 1982 года. Помесячная динамика: 0.8% мм vs 0.7% в мае
Как и месяцем ранее, наибольший вклад в рост цен вносят затраты на топливо (42% гг), продовольствие (9.8% гг), электроэнергию, газ, ЖКХ. Сильно подорожали и подержанные автомобили.
Банк Англии недавно повысил ключевую ставку в пятый раз подряд до уровня 1.25% годовых, и ожидает, что темпы роста CPI к ноябрю этого года могут превысить 11 процентов – это одни из максимальных темпов среди ведущих глобальных экономик
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ ВОЗОБНОВИЛИ СНИЖЕНИЕ
Опрос населения инФОМ, проводившийся в начале июля, зафиксировал резкое снижение инфляционных ожиданий после их небольшого роста в июне.
• Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 месяцев инфляции составила 10.8 vs 12.4% в июне.
• Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) составила 22.2 vs 23.7% месяцем ранее.
Текущий уровень ИО – минимальный с марта прошлого года, когда ключевая ставка ЦБ находилась на уровне 4.5% (в апреле она была повышена до 5%). Сейчас ставка находится на уровне 9.5%, и при таких относительно-низких и продолжающих снижаться ИО текущие денежно-кредитные условия (ДКУ) выглядят как умеренно-жёсткие.
Данные по ИО повышают вероятность -100бп за пятничном заседании СД Банка России.
Опрос населения инФОМ, проводившийся в начале июля, зафиксировал резкое снижение инфляционных ожиданий после их небольшого роста в июне.
• Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 месяцев инфляции составила 10.8 vs 12.4% в июне.
• Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) составила 22.2 vs 23.7% месяцем ранее.
Текущий уровень ИО – минимальный с марта прошлого года, когда ключевая ставка ЦБ находилась на уровне 4.5% (в апреле она была повышена до 5%). Сейчас ставка находится на уровне 9.5%, и при таких относительно-низких и продолжающих снижаться ИО текущие денежно-кредитные условия (ДКУ) выглядят как умеренно-жёсткие.
Данные по ИО повышают вероятность -100бп за пятничном заседании СД Банка России.
АНТИКРИЗИСНАЯ ПОДДЕРЖКА БИЗНЕСА В МОСКВЕ – ТЕРРИТОРИАЛЬНАЯ ДЕТАЛИЗАЦИЯ
Мы уже упоминали о мерах поддержки бизнеса в столице, одна из ключевых - предоставление в аренду земли для строительства производственных объектов всего за 1 рубль в год. Ставка сохраняется на весь срок действия договоров аренды https://xn--r1a.website/russianmacro/14863
Город теряет на аренде, но выигрывает в инвестициях. В проекты, по данным мэрии, уже привлечено порядка 10 млрд руб., их реализация позволит создать более 2 тыс. рабочих мест.
Ключевые объекты, по которым уже заключены договора, уже насчитывают 7 объектов в различных частях столицы, в основном старая Москва - Бирюлево, Молжаниновский, Нагатино-Садовники, Останкинский, Хорошевский, Соколиная гора и тд.
Мы уже упоминали о мерах поддержки бизнеса в столице, одна из ключевых - предоставление в аренду земли для строительства производственных объектов всего за 1 рубль в год. Ставка сохраняется на весь срок действия договоров аренды https://xn--r1a.website/russianmacro/14863
Город теряет на аренде, но выигрывает в инвестициях. В проекты, по данным мэрии, уже привлечено порядка 10 млрд руб., их реализация позволит создать более 2 тыс. рабочих мест.
Ключевые объекты, по которым уже заключены договора, уже насчитывают 7 объектов в различных частях столицы, в основном старая Москва - Бирюлево, Молжаниновский, Нагатино-Садовники, Останкинский, Хорошевский, Соколиная гора и тд.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ НАСТРОЕНИЯ: ОПТИМИЗМ УСИЛИВАЕТСЯ
Опрос населения инФОМ, проводившийся с 29 июня по 8 июля, зафиксировал дальнейший рост оптимизма.
• Индекс оценки текущей ситуации вырос с 70.5 до 76.7
• Индекс ожиданий поднялся с 107.7 до 111.6 (max с мая 2018г)
• Индекс потребительских настроений (композиция двух предыдущих) вырос с 92.8 до 97.7 (max с мая 2018г)
На фоне нарастающих проблем и углубляющегося спада экономики близкий к рекордному оптимизм россиян выглядит иррациональным. Люди явно не осознают того, что нам грозит в условиях усиливающейся изоляции страны. Но объективности ради, надо отметить, что пока такой бурный оптимизм не выливается в столь же бурный рост потребления. Т.е. в опросах люди говорят, что всё будет хорошо, но на деле предпочитают пока сберегать, а не тратить. Оптимизм ещё может быть связан с курсом рубля – известно, что главным индикатором состояния экономики для россиян исторически служит курс доллара.
Мы не склонны трактовать эти данные, как проинфляционный сигнал
Опрос населения инФОМ, проводившийся с 29 июня по 8 июля, зафиксировал дальнейший рост оптимизма.
• Индекс оценки текущей ситуации вырос с 70.5 до 76.7
• Индекс ожиданий поднялся с 107.7 до 111.6 (max с мая 2018г)
• Индекс потребительских настроений (композиция двух предыдущих) вырос с 92.8 до 97.7 (max с мая 2018г)
На фоне нарастающих проблем и углубляющегося спада экономики близкий к рекордному оптимизм россиян выглядит иррациональным. Люди явно не осознают того, что нам грозит в условиях усиливающейся изоляции страны. Но объективности ради, надо отметить, что пока такой бурный оптимизм не выливается в столь же бурный рост потребления. Т.е. в опросах люди говорят, что всё будет хорошо, но на деле предпочитают пока сберегать, а не тратить. Оптимизм ещё может быть связан с курсом рубля – известно, что главным индикатором состояния экономики для россиян исторически служит курс доллара.
Мы не склонны трактовать эти данные, как проинфляционный сигнал
РЕКОРДНОЕ В ЭТОМ ГОДУ СНИЖЕНИЕ ЦЕН ЗА НЕДЕЛЮ
С 9 по 15 июля изменение индекса потребительских цен составило -0.17% VS -0.03% и 0.23% в предыдущие 2 недели. Изменение цен с начала года – 11.41%. Годовой показатель – 15.4% гг.
Если исключить из расчета огурец, томат и самолёт, традиционно вносящих наибольшую волатильность в инфляцию, а также тарифы ЖКХ (они были повышены с 1 июля), то получаем следующую динамику ИПЦ за последние 4 недели: -0.15% / -0.06% / 0.01% / -0.02%.
Снижение цен захватывает всё более широкий список товаров, и объяснять такую динамику только внесезонным снижением цен на плодоовощи (они, действительно, начали дешеветь раньше и быстрее, чем обычно), уже не получается.
Мы не сомневаемся, что после сегодняшних данных по ИО и недельной инфляции ЦБ в пятницу снизит ставку на 100 бп до 8.5%. Как минимум…
С 9 по 15 июля изменение индекса потребительских цен составило -0.17% VS -0.03% и 0.23% в предыдущие 2 недели. Изменение цен с начала года – 11.41%. Годовой показатель – 15.4% гг.
Если исключить из расчета огурец, томат и самолёт, традиционно вносящих наибольшую волатильность в инфляцию, а также тарифы ЖКХ (они были повышены с 1 июля), то получаем следующую динамику ИПЦ за последние 4 недели: -0.15% / -0.06% / 0.01% / -0.02%.
Снижение цен захватывает всё более широкий список товаров, и объяснять такую динамику только внесезонным снижением цен на плодоовощи (они, действительно, начали дешеветь раньше и быстрее, чем обычно), уже не получается.
Мы не сомневаемся, что после сегодняшних данных по ИО и недельной инфляции ЦБ в пятницу снизит ставку на 100 бп до 8.5%. Как минимум…
БАНК ЯПОНИИ – ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ СТАВКА СОХРАНЕНA НА ПРЕЖНЕМ УРОВНЕ, ОБЪЕМЫ QE СОХРАНЯЮТСЯ
Как и ожидалось, ЦБ Японии сохранил свои принципы ДКП на прежнем уровне, включая целевой показатель -0.1% для краткосрочных процентных ставок и обещание поддерживать долгосрочные ставки на уровне около 0%.
BoJ ранее поднял свои ожидания по росту потребительских цен в 2022 году с 0.9% до 1.1%, а в 2023 – с 1% до 1.1%. По итогам июня CPI составил 2.4% гг. vs 2.5% (максимумы с 2014 г) месяцем ранее.
Что касается QE, то сейчас выкупается бумаг, объемами аналогичными предпандемийным уровням, а именно: около 2 трлн иен для векселей и около 3 трлн иен для корпоративных облигаций. В то же время, ЦБ может вернуть экстренные покупки активов, если возникнет необходимость
Как и ожидалось, ЦБ Японии сохранил свои принципы ДКП на прежнем уровне, включая целевой показатель -0.1% для краткосрочных процентных ставок и обещание поддерживать долгосрочные ставки на уровне около 0%.
BoJ ранее поднял свои ожидания по росту потребительских цен в 2022 году с 0.9% до 1.1%, а в 2023 – с 1% до 1.1%. По итогам июня CPI составил 2.4% гг. vs 2.5% (максимумы с 2014 г) месяцем ранее.
Что касается QE, то сейчас выкупается бумаг, объемами аналогичными предпандемийным уровням, а именно: около 2 трлн иен для векселей и около 3 трлн иен для корпоративных облигаций. В то же время, ЦБ может вернуть экстренные покупки активов, если возникнет необходимость
🟢🔴 - на WallStreet вновь лучшую динамику показал высокотехнологичный сегмент, Nasdaq прибавил более полутора процентов, также спросом пользовались акции циклических товаров и нефтегазового сектора. Некоторое давление сегодня наблюдается на китайских площадках, здесь одна из основных тем - разрастающийся кризис в ипотечном сегменте во многих провинциях, сегодня поступают сообщения о привлечении армии для охраны банков. На валютном рынке продолжается укрепление евро, сегодня ЕЦБ планирует поднять ключевую ставку впервые за последние годы
ПОЛИМЕТАЛ: ПРОИЗВОДСТВО ЗОЛОТА ВО 2-М КВ УПАЛО НА 9% гг, ПРОДАЖИ РУХНУЛИ НА 40% гг
Золотодобывающие компании оказались одними из наиболее пострадавших с начала кризиса, что связано с санкциями. Компании не могут продавать золото по обычным каналам, а наладить поставки в Азию в полном объёме пока не получается. Главным покупателем остается ЦБ, но он покупает золото с дисконтом, а крепкий рубль снижает маржу компаний. Для крупных золотодобытчиков (Полюс, Полиметал), имеющих самые низкие косты, текущие ценовые условия остаются приемлемыми. Но мелкие компании оказались в области отрицательной маржи и могут прекратить деятельность (Петропавловск уже банкрот).
Как показывают результаты Полиметалла за 2- кв, в этот период компания работала преимущественно на склад – производство золота упало умеренно (-9% гг), а его продажи рухнули (-40% гг).
Акции Полиметалла с осени прошлого года обвалились в пять (!) раз. Дальнейшие перспективы во многом зависят от того, как быстро компании удастся наладить экспорт.
Золотодобывающие компании оказались одними из наиболее пострадавших с начала кризиса, что связано с санкциями. Компании не могут продавать золото по обычным каналам, а наладить поставки в Азию в полном объёме пока не получается. Главным покупателем остается ЦБ, но он покупает золото с дисконтом, а крепкий рубль снижает маржу компаний. Для крупных золотодобытчиков (Полюс, Полиметал), имеющих самые низкие косты, текущие ценовые условия остаются приемлемыми. Но мелкие компании оказались в области отрицательной маржи и могут прекратить деятельность (Петропавловск уже банкрот).
Как показывают результаты Полиметалла за 2- кв, в этот период компания работала преимущественно на склад – производство золота упало умеренно (-9% гг), а его продажи рухнули (-40% гг).
Акции Полиметалла с осени прошлого года обвалились в пять (!) раз. Дальнейшие перспективы во многом зависят от того, как быстро компании удастся наладить экспорт.
💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о наших ожиданиях по решениям ЦБ в эту пятницу.
📍Какой может быть дальнейшая траектория ключевой ставки и от факторов это зависит, читайте по ссылке
📍Какой может быть дальнейшая траектория ключевой ставки и от факторов это зависит, читайте по ссылке
Telegraph
Заседание ЦБ: чего ожидать в пятницу
Экономист Газпромбанка Павел Бирюков Недельная дефляция и низкие показатели стабильной инфляции позволят ЦБ продолжить цикл снижения ставки на очередном заседании завтра. При этом растущие инфляционные риски удержат от повторения широкого июньского шага (150…
Forwarded from Альфа-Капитал
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🤔 Как зарабатывать при любом движении рынка? «Альфа-Капитал» запустил новый продукт, который снимает этот вопрос – БПИФ «Денежный рынок» (тикер на Мосбирже AKMM) ⬇️
❓В чем суть?
Активы фонда используются для сделок обратного РЕПО (отдаем деньги под залог ценных бумаг и получаем процентный доход), а обеспечением выступают государственные облигации (ОФЗ). Таким образом, фонд позволяет получать доходность выше банковского депозита при минимальном уровне риска📈
💪О других преимуществах БПИФ «Денежный рынок»:
🔴Самая низкая комиссия среди биржевых фондов – суммарные расходы составляют не более 0,34% в год;
🔴Подходит как для краткосрочного размещения временно свободных денежных средств, так и для долгосрочного консервативного инвестирования;
🔴В случае продажи пая доходность не теряется;
🔴Фонд АКММ всегда можно купить и продать на бирже – ликвидность поддерживается маркет-мейкером на постоянной основе.
❗Информация, обязательная для ознакомления
✅ Подписывайтесь на канал @Alfacapital_ru и включайте уведомления, чтобы первыми узнавать о важных новостях!
❓В чем суть?
Активы фонда используются для сделок обратного РЕПО (отдаем деньги под залог ценных бумаг и получаем процентный доход), а обеспечением выступают государственные облигации (ОФЗ). Таким образом, фонд позволяет получать доходность выше банковского депозита при минимальном уровне риска📈
💪О других преимуществах БПИФ «Денежный рынок»:
🔴Самая низкая комиссия среди биржевых фондов – суммарные расходы составляют не более 0,34% в год;
🔴Подходит как для краткосрочного размещения временно свободных денежных средств, так и для долгосрочного консервативного инвестирования;
🔴В случае продажи пая доходность не теряется;
🔴Фонд АКММ всегда можно купить и продать на бирже – ликвидность поддерживается маркет-мейкером на постоянной основе.
❗Информация, обязательная для ознакомления
✅ Подписывайтесь на канал @Alfacapital_ru и включайте уведомления, чтобы первыми узнавать о важных новостях!
ТУРЕЦКИЙ ЦБ ВНОВЬ СОХРАНИЛ СТАВКУ НА УРОВНЕ 14%, И ВСЕ ЕЩЕ НАДЕЕТСЯ НА СНИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ
Центральный Банк Турции, как и ожидалось, не стал менять ключевую ставку и сохранил ее на отметке 14% годовых. Инфляция по итогам июня уже 78.6% гг vs 73.5% в мае, при официальном таргете регулятора в 5%.
Пресс-релиз: “… увеличение инфляции обусловлено ростом цен на энергоносители в результате геополитических событий, последствиями ценообразования, которые не поддерживаются фундаментальными экономическими факторами, сильными отрицательными перекосами в предложении, вызванными ростом мировых цен на энергоносители, продукты питания и сельскохозяйственные товары.
ЦБ будет использовать доступные инструменты до тех пор, пока сильные индикаторы не укажут на постоянное снижение инфляции и не будет достигнут среднесрочный целевой показатель в 5 процентов…”
Центральный Банк Турции, как и ожидалось, не стал менять ключевую ставку и сохранил ее на отметке 14% годовых. Инфляция по итогам июня уже 78.6% гг vs 73.5% в мае, при официальном таргете регулятора в 5%.
Пресс-релиз: “… увеличение инфляции обусловлено ростом цен на энергоносители в результате геополитических событий, последствиями ценообразования, которые не поддерживаются фундаментальными экономическими факторами, сильными отрицательными перекосами в предложении, вызванными ростом мировых цен на энергоносители, продукты питания и сельскохозяйственные товары.
ЦБ будет использовать доступные инструменты до тех пор, пока сильные индикаторы не укажут на постоянное снижение инфляции и не будет достигнут среднесрочный целевой показатель в 5 процентов…”
ИЗ ЗАЯВЛЕНИЙ К.ЛАГАРД (ставка ЕЦБ поднята впервые с 2011 года, рост – до 0.5%, при прогнозе +25 бп)
• Видим пространство для дальнейшего повышения ставки
• Перспективы дальнейшего роста инфляции – очевидны, ДКП должна реагировать
• Рецессия не фигурирует в базовом сценарии ЕЦБ
• Представлен новый механизм Trancmission Protection Instrument (TPI), целью которого – ограничение фрагментации на европейском облигационном рынке. Объем все программы может быть довольно внушительным
• Суть инструмента: будут приобретаться бонды стран Южной Европы (Италия, Испания, Греция, Португалия), финансирование осуществляется за счет средств от погашения облигаций Германии, Нидерландов и Франции
• Определенные условия TPI не будут публичными
• Можем включать в TPI и корпоративные облигации
• Видим пространство для дальнейшего повышения ставки
• Перспективы дальнейшего роста инфляции – очевидны, ДКП должна реагировать
• Рецессия не фигурирует в базовом сценарии ЕЦБ
• Представлен новый механизм Trancmission Protection Instrument (TPI), целью которого – ограничение фрагментации на европейском облигационном рынке. Объем все программы может быть довольно внушительным
• Суть инструмента: будут приобретаться бонды стран Южной Европы (Италия, Испания, Греция, Португалия), финансирование осуществляется за счет средств от погашения облигаций Германии, Нидерландов и Франции
• Определенные условия TPI не будут публичными
• Можем включать в TPI и корпоративные облигации
СЕВЕРСТАЛЬ: ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ ВО 2-М КВ РУХНУЛО НА 18%, ПРОДАЖИ СТАЛЬНОЙ ПРОДУКЦИИ – НА 17%
Северсталь сегодня представила операционные показатели за 2-й кв.
Как и у ММК, наблюдается резкое падение производства и сокращение продаж. По сравнению с 1-м кв производство стали и чугуна сократилось соответственно на 18 и 16%, продажи обвалились на 17%. Динамика производства и продаж по итогам полугодия выглядит чуть лучше, чем у ММК.
В комментариях отмечается, что загрузка производственных мощностей сократилась до 75%, при этом «в условиях беспрецедентных вызовов, влияние которых в третьем квартале только нарастает, мы вынуждены переходить к более радикальным программам снижения затрат».
Финансовые результаты за 1-2 кв Северсталь публиковать не будет.
Заявления компании – чёткий сигнал, что худшее ещё впереди. Поэтому неудивительно, что акции сегодня упали на 2.8% до 683 руб. От максимальных значений, зафиксированных в апреле 2021г, акции потеряли уже 64%.
Мы ждём продолжения обвала акций металлургов.
Северсталь сегодня представила операционные показатели за 2-й кв.
Как и у ММК, наблюдается резкое падение производства и сокращение продаж. По сравнению с 1-м кв производство стали и чугуна сократилось соответственно на 18 и 16%, продажи обвалились на 17%. Динамика производства и продаж по итогам полугодия выглядит чуть лучше, чем у ММК.
В комментариях отмечается, что загрузка производственных мощностей сократилась до 75%, при этом «в условиях беспрецедентных вызовов, влияние которых в третьем квартале только нарастает, мы вынуждены переходить к более радикальным программам снижения затрат».
Финансовые результаты за 1-2 кв Северсталь публиковать не будет.
Заявления компании – чёткий сигнал, что худшее ещё впереди. Поэтому неудивительно, что акции сегодня упали на 2.8% до 683 руб. От максимальных значений, зафиксированных в апреле 2021г, акции потеряли уже 64%.
Мы ждём продолжения обвала акций металлургов.