ТЕМПЫ РОСТА РУБЛЕВОГО КРЕДИТА НЕФИНАНСОВЫМ ОРГАНИЗАЦИЯМ – НА МАКСИМУМЕ ЗА 7 ЛЕТ!
По данным ЦБ спрос на кредит со стороны корпоративного сектора остается очень высоким.
В ноябре кредит нефинансовым организациям в рублях вырос на 1.2% мм / 15.8% гг vs 2.3% мм / 15.2% гг в октябре (здесь и далее все цифры без учета приобретенных прав требований). Годовые темпы роста – на максимуме с декабря 2014г, т.е. почти что 7-летний максимум!
В абсолютном выражении прирост рублевого кредита нефинансовым организациям составил 362 млрд, с начала года – 4.7 трлн. Для сравнения, за 11М2020 прирост рублевого кредита нефинансовых организациям был почти что вдвое меньше – 2.4 трлн.
Динамика корпоративного кредитования подтверждает тот же вывод, который мы сформулировали выше - в процентном канале трансмиссия пробуксовывает. Причина – высокие ИО, обуславливающие мягкость ДКУ. Поэтому повышение ставки ЦБ в декабре – правильный шаг. В феврале, скорее всего, надо будет довести ставку до 9%
По данным ЦБ спрос на кредит со стороны корпоративного сектора остается очень высоким.
В ноябре кредит нефинансовым организациям в рублях вырос на 1.2% мм / 15.8% гг vs 2.3% мм / 15.2% гг в октябре (здесь и далее все цифры без учета приобретенных прав требований). Годовые темпы роста – на максимуме с декабря 2014г, т.е. почти что 7-летний максимум!
В абсолютном выражении прирост рублевого кредита нефинансовым организациям составил 362 млрд, с начала года – 4.7 трлн. Для сравнения, за 11М2020 прирост рублевого кредита нефинансовых организациям был почти что вдвое меньше – 2.4 трлн.
Динамика корпоративного кредитования подтверждает тот же вывод, который мы сформулировали выше - в процентном канале трансмиссия пробуксовывает. Причина – высокие ИО, обуславливающие мягкость ДКУ. Поэтому повышение ставки ЦБ в декабре – правильный шаг. В феврале, скорее всего, надо будет довести ставку до 9%
Интересуетесь глобальной макроэкономической ситуацией? Все основные макропоказатели всех стран мира теперь доступны на странице Макроэкономика на сайте Cbonds: https://cbonds.ru/macroeconomics/
• ВВП
• Инфляция
• Ставки центральных банков
• Государственный долг к ВВП
• Сальдо государственного бюджета
• Счет текущих операций к ВВП
• Внешний долг
• Уровень безработицы
А также PMI, CDS, Доходность десятилетних госбондов и многое другое.
Бесплатно и без регистрации.
Ваш Cbonds:)
• ВВП
• Инфляция
• Ставки центральных банков
• Государственный долг к ВВП
• Сальдо государственного бюджета
• Счет текущих операций к ВВП
• Внешний долг
• Уровень безработицы
А также PMI, CDS, Доходность десятилетних госбондов и многое другое.
Бесплатно и без регистрации.
Ваш Cbonds:)
ИНФЛЯЦИЯ В ДЕКАБРЕ: НАДЕЖДЫ НА РАЗВОРОТ НЕ ОПРАВДАЛИСЬ
С 14 по 20 декабря цены выросли на 0.32% vs 0.06% и 0.07% в предыдущие пару недель. Рост цен с начала декабря составил 0.44%, с начала года – 7.98%. Годовой показатель поднялся до 8.2% гг.
Ускорение инфляции ожидалось из-за окончания сезонной коррекции по ценам на Турцию. Но ускорение оказалось примерно вдвое более сильным, чем можно было предполагать. Причины: возобновившийся рост цен на мясо, ускорившийся рост цен на плодоовощи, непрекращающееся ралли в яйцах, грече, макаронах, молочной продукции, немного ускорившийся рост цен на иностранные автомобили.
Похоже, по итогам месяца мы будем иметь инфляцию на уровне 0.6% мм / 8.1-8.2% гг (наша модель показывала 8.1% гг). В терминах сезонно-сглаженной аннуализированной – это около 5% mm saar. Но если исключить влияние Турции, то рост будет около 7% mm saar. Это много. Хотя замедление по сравнению с октябрём и ноябрем очевидно.
Вероятность того, что ЦБ повысит ставку до 9% в феврале, остается высокой
С 14 по 20 декабря цены выросли на 0.32% vs 0.06% и 0.07% в предыдущие пару недель. Рост цен с начала декабря составил 0.44%, с начала года – 7.98%. Годовой показатель поднялся до 8.2% гг.
Ускорение инфляции ожидалось из-за окончания сезонной коррекции по ценам на Турцию. Но ускорение оказалось примерно вдвое более сильным, чем можно было предполагать. Причины: возобновившийся рост цен на мясо, ускорившийся рост цен на плодоовощи, непрекращающееся ралли в яйцах, грече, макаронах, молочной продукции, немного ускорившийся рост цен на иностранные автомобили.
Похоже, по итогам месяца мы будем иметь инфляцию на уровне 0.6% мм / 8.1-8.2% гг (наша модель показывала 8.1% гг). В терминах сезонно-сглаженной аннуализированной – это около 5% mm saar. Но если исключить влияние Турции, то рост будет около 7% mm saar. Это много. Хотя замедление по сравнению с октябрём и ноябрем очевидно.
Вероятность того, что ЦБ повысит ставку до 9% в феврале, остается высокой
• Рынок ОФЗ ведёт себя так, как будто уверен, что ставка ЦБ достигла пика и в 2022г начнет снижаться https://xn--r1a.website/mmi_msi/684. Мы считаем, что это ошибочное мнение
• Цены на газ в Европе остаются вблизи $2000 за тысячу кубометров https://xn--r1a.website/mmi_msi/685.
• Газовый кризис толкает вверх и цены на нефть, что в свою очередь поддерживает российские рынки https://xn--r1a.website/mmi_msi/687.
• Мировые рынки вновь преисполнены оптимизма и игнорируют перспективы скорого и более решительного повышения ставки ФРС https://xn--r1a.website/mmi_msi/686. В этом есть определенная логика – ведь даже 4 хайка в 2022г (рынок пока закладывает только 3) не выведут ДКУ в область жестких значений
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://xn--r1a.website/mmi_msi
• Цены на газ в Европе остаются вблизи $2000 за тысячу кубометров https://xn--r1a.website/mmi_msi/685.
• Газовый кризис толкает вверх и цены на нефть, что в свою очередь поддерживает российские рынки https://xn--r1a.website/mmi_msi/687.
• Мировые рынки вновь преисполнены оптимизма и игнорируют перспективы скорого и более решительного повышения ставки ФРС https://xn--r1a.website/mmi_msi/686. В этом есть определенная логика – ведь даже 4 хайка в 2022г (рынок пока закладывает только 3) не выведут ДКУ в область жестких значений
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://xn--r1a.website/mmi_msi
РЕЗКИЙ РОСТ СУТОЧНОЙ ЗАРАЖЕННОСТИ В США
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 894К vs 748К накануне. Смертность: 7.6К vs 7.4К двумя днями ранее
В США число заболевших превысило 200 тысяч, и это основной контрибьютор глобального роста количества новых случаев в этом году. Наиболее пострадавшие штаты: Калифорния (76К), Техас (75К), Флорида (62.3). В UK впервые зафиксировано более 100К заболевших
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 894К vs 748К накануне. Смертность: 7.6К vs 7.4К двумя днями ранее
В США число заболевших превысило 200 тысяч, и это основной контрибьютор глобального роста количества новых случаев в этом году. Наиболее пострадавшие штаты: Калифорния (76К), Техас (75К), Флорида (62.3). В UK впервые зафиксировано более 100К заболевших
🟢 - неплохие покупки накануне в техах (Apple, Microsoft, Google, Facebook, Amazon) также на WallStreet спросом пользовались бумаги нефтянки, IT, циклических товаров, также наблюдались покупки в акциях банков. Нефть в небольшом плюсе на сообщениях о том, что большинство крупнейших потребителей сырья не намерены вводить локдауны
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢 - преимущественно позитивные настроения на ЕМ, довольно хороший отскок в большинстве турецких активов (за исключением акций), включая лиру, суверенный риск и локальный госдолг
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» прогнозируем экономические показатели на 2022 год.
📍Об инфляционных ожиданиях и том, как они повлияют на инвестиционную привлекательность ОФЗ, читайте по ссылке
📍Об инфляционных ожиданиях и том, как они повлияют на инвестиционную привлекательность ОФЗ, читайте по ссылке
Telegraph
Экономика России и рынок ОФЗ в 2022 году
Павел Бирюков, Экономист Газпромбанка Андрей Кулаков, CFA, FRM, начальник Управления анализа инструментов с фиксированной доходностью Владимир Пантюшин, Глава департамента анализа рыночной конъюнктуры Ускорение инфляции в 2021 году было неожиданным следствием…
РОСТ ЦЕН ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ ПИЩЕВЫХ ПРОДУКТОВ ЗАМЕДЛИЛСЯ
Общий индекс цен производителей в ноябре:
• 2.7% мм / 29.2% гг (в октябре было 0.4% мм / 27.5% гг)
Цены производителей пищевых продуктов в ноябре:
• 0.4% мм / 14.7% гг (в октябре было 1.7% мм / 16.6% гг)
Рост общего индекса не очень интересен, т.к. отражает подорожавшие на 36% уголь и на 11% нефть&газ. А вот замедление роста цен производителей пищевых продуктов – хороший сигнал.
Общий индекс цен производителей в ноябре:
• 2.7% мм / 29.2% гг (в октябре было 0.4% мм / 27.5% гг)
Цены производителей пищевых продуктов в ноябре:
• 0.4% мм / 14.7% гг (в октябре было 1.7% мм / 16.6% гг)
Рост общего индекса не очень интересен, т.к. отражает подорожавшие на 36% уголь и на 11% нефть&газ. А вот замедление роста цен производителей пищевых продуктов – хороший сигнал.
ЦБ ЧЕХИИ: ПЯТОЕ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ ПОДРЯД, И В МОМЕНТЕ - САМОЕ ЗНАЧИТЕЛЬНОЕ В ВОСТОЧНОЙ ЕВРОПЕ
Чешский регулятор повысил ключевую ставку сразу на 100 бп (больше, чем ожидалось) до 3.75% годовых, рынок ожидал до 3.50%.
Довольно решительный ответ на текущее исключительно сильное ценовое давление, и ЦБ полагает, что резкое повышение ставок ограничит перенос этого давления на цены в долгосрочной перспективе, обеспечивая возврат инфляции к целевому показателю в 2 процента. По его оценкам, рост цен продолжится и CPI может приблизиться к уровням вблизи 7% уже зимой.
Чешский регулятор повысил ключевую ставку сразу на 100 бп (больше, чем ожидалось) до 3.75% годовых, рынок ожидал до 3.50%.
Довольно решительный ответ на текущее исключительно сильное ценовое давление, и ЦБ полагает, что резкое повышение ставок ограничит перенос этого давления на цены в долгосрочной перспективе, обеспечивая возврат инфляции к целевому показателю в 2 процента. По его оценкам, рост цен продолжится и CPI может приблизиться к уровням вблизи 7% уже зимой.
• ФЕЕРИЧНЫЙ ОБВАЛ ЦЕН НА СПОТОВОМ ГАЗОВОМ РЫНКЕ ЕВРОПЫ https://xn--r1a.website/mmi_msi/688. Похоже, что российский газ будет заменен американским СПГ
• НА ТУРЕЦКИХ РЫНКАХ ЭЙФОРИЯ https://xn--r1a.website/mmi_msi/689. Похоже, что авантюрный план Эрдогана по стабилизации лиры вызвал мощный всплеск спекулятивной пассионарности в народных массах!
• MONEY MARKET ВСЁ БОЛЕЕ УВЕРЕННО ПРАЙСИТ ПЕРВОЕ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ В США В МАРТЕ https://xn--r1a.website/mmi_msi/690. Но пока инвесторы игнорируют риски более быстрой нормализации ДКП в США
• РОССИЙСКИЕ РИСКИ ПРОДОЛЖАЮТ СНИЖАТЬСЯ НА ФОНЕ РАЛЛИ В НЕФТИ https://xn--r1a.website/mmi_msi/692. В ходе большой пресс-конференции Путин, слава Богу, ничего нового не сказал – все заявления по поводу Украины были повторением прежней риторики
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://xn--r1a.website/mmi_msi
• НА ТУРЕЦКИХ РЫНКАХ ЭЙФОРИЯ https://xn--r1a.website/mmi_msi/689. Похоже, что авантюрный план Эрдогана по стабилизации лиры вызвал мощный всплеск спекулятивной пассионарности в народных массах!
• MONEY MARKET ВСЁ БОЛЕЕ УВЕРЕННО ПРАЙСИТ ПЕРВОЕ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ В США В МАРТЕ https://xn--r1a.website/mmi_msi/690. Но пока инвесторы игнорируют риски более быстрой нормализации ДКП в США
• РОССИЙСКИЕ РИСКИ ПРОДОЛЖАЮТ СНИЖАТЬСЯ НА ФОНЕ РАЛЛИ В НЕФТИ https://xn--r1a.website/mmi_msi/692. В ходе большой пресс-конференции Путин, слава Богу, ничего нового не сказал – все заявления по поводу Украины были повторением прежней риторики
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://xn--r1a.website/mmi_msi
Forwarded from MMI MARKET SENTIMENT INDEX
ЧИСТЫЕ ЗВР ТУРЦИИ РУХНУЛИ ДО $12.2 МЛРД
В четверг были опубликованы данные по ЗВР Турции, которые зафиксировали резкое их сокращение за неделю с 10 по 17 декабря. Валовый показатель сократился с $84.2 до $78.4 млрд, чистые резервы рухнули с $21.2 до $12.2 млрд.
С начала декабря ЦБ Турции проводил агрессивные интервенции, которые не увенчались успехом. Поэтому 20 декабря был задействован авантюрный план "B", позволивший не только остановить падение лиры, но и вызвать её стремительное укрепление. Интересно посмотреть, как вели себя резервы на этой неделе. Об этом мы узнаем 30 декабря.
В четверг были опубликованы данные по ЗВР Турции, которые зафиксировали резкое их сокращение за неделю с 10 по 17 декабря. Валовый показатель сократился с $84.2 до $78.4 млрд, чистые резервы рухнули с $21.2 до $12.2 млрд.
С начала декабря ЦБ Турции проводил агрессивные интервенции, которые не увенчались успехом. Поэтому 20 декабря был задействован авантюрный план "B", позволивший не только остановить падение лиры, но и вызвать её стремительное укрепление. Интересно посмотреть, как вели себя резервы на этой неделе. Об этом мы узнаем 30 декабря.
ОПРОС REUTERS: более крепкий рубль, более низкая инфляция, снижение ставки
• КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ЦБР К КОНЦУ 22Г – 8.00% (7,00% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ МЕСЯЦ НАЗАД)
• ИНФЛЯЦИЯ В РФ В КОНЦЕ 22Г - 4,9% (5,0%)
• ВВП РОССИИ В 22Г ВЫРАСТЕТ НА 2,5% (2,5%)
• КУРС РУБЛЯ К ДОЛЛАРУ США ЧЕРЕЗ 12 МЕС - 71,70 (72,50)
• КУРС РУБЛЯ К ЕВРО ЧЕРЕЗ 12 МЕС - 83,40 (84,09)
==========
Результаты опроса аналитиков (19 человек) агентством Reuters показывают весьма оптимистичную картину. Ожидания по инфляции к концу года скорректировались чуть-чуть вниз, а ставку аналитики к концу 2022г видят на 50 бп ниже текущего уровня (при этом многие допускают, что в 1-м кв она ещё будет повышена). Разброс по прогнозу ставки на конец 2022г – от 7 до 8.5%. Интересно, что аналитики стали более оптимистично смотреть на курс рубля.
Понятно, что все эти прогнозы исходят из предположения об отсутствия эскалации на украинском направлении и роста геополитических рисков, что на наш взгляд, является ключевым фактором неопределенности для экономики и рынков в ближайшие месяцы. Другие риски – омикрон и более быстрая, чем ожидается сейчас, нормализация ДКП в США.
• КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ЦБР К КОНЦУ 22Г – 8.00% (7,00% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ МЕСЯЦ НАЗАД)
• ИНФЛЯЦИЯ В РФ В КОНЦЕ 22Г - 4,9% (5,0%)
• ВВП РОССИИ В 22Г ВЫРАСТЕТ НА 2,5% (2,5%)
• КУРС РУБЛЯ К ДОЛЛАРУ США ЧЕРЕЗ 12 МЕС - 71,70 (72,50)
• КУРС РУБЛЯ К ЕВРО ЧЕРЕЗ 12 МЕС - 83,40 (84,09)
==========
Результаты опроса аналитиков (19 человек) агентством Reuters показывают весьма оптимистичную картину. Ожидания по инфляции к концу года скорректировались чуть-чуть вниз, а ставку аналитики к концу 2022г видят на 50 бп ниже текущего уровня (при этом многие допускают, что в 1-м кв она ещё будет повышена). Разброс по прогнозу ставки на конец 2022г – от 7 до 8.5%. Интересно, что аналитики стали более оптимистично смотреть на курс рубля.
Понятно, что все эти прогнозы исходят из предположения об отсутствия эскалации на украинском направлении и роста геополитических рисков, что на наш взгляд, является ключевым фактором неопределенности для экономики и рынков в ближайшие месяцы. Другие риски – омикрон и более быстрая, чем ожидается сейчас, нормализация ДКП в США.
ОБНОВЛЕН ИСТОРИЧЕСКИЙ МАКСИМУМ ПО НОВЫМ СЛУЧАЯМ В МИРЕ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 979К vs 894К накануне. Смертность: 6.9К vs 7.6К двумя днями ранее
Второй день подряд фиксируется взрывной рост в США, если позавчера там было 232 тысячи заболевших, то накануне уже 267 тысяч заразившихся – и это основной контрибьютор обновления рекордных отметок в мире. Драматично складывается обстановка и в соседней Канаде. Заметно ухудшается ситуация некоторых европейских странах, где также максимальные отметки по числу заболевших – это UK, Франция, Испания, Италия.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 979К vs 894К накануне. Смертность: 6.9К vs 7.6К двумя днями ранее
Второй день подряд фиксируется взрывной рост в США, если позавчера там было 232 тысячи заболевших, то накануне уже 267 тысяч заразившихся – и это основной контрибьютор обновления рекордных отметок в мире. Драматично складывается обстановка и в соседней Канаде. Заметно ухудшается ситуация некоторых европейских странах, где также максимальные отметки по числу заболевших – это UK, Франция, Испания, Италия.
🟢 - в преддверии Рождества индекс S&P500 обновил максимум, и наибольшим спросом вчера пользовались производители материалов и бумаги промышленного сектора. Индекс страха VIX довольно существенно снижается, в то же время, сильный рост пандемии в ключевых западных экономиках может несколько ухудшить сентимент на рынках в ближайшие дни.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🔴🟢 - смешанные настроения на ЕМ, преимущественно рост доллара и продажи в локальном госдолге, но в то же время - снижение суверенных рисков, особенно - турецкого.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ИНФЛЯЦИИ В США: ДЕФЛЯТОР ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ РАСХОДОВ НА МАКСИМУМЕ С ИЮЛЯ 1982г
ФРС, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен https://xn--r1a.website/russianmacro/13263, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах ФРС США https://xn--r1a.website/russianmacro/13313 фигурирует именно этот показатель, который прогнозируется на конец года на уровне 5.3% (4.4% - core PCE). Однако ноябрьские цифры, опубликованные накануне, показали, что официальный прогноз ФРС, опубликованный всего лишь 9 дней назад, с очень высокой вероятностью будет превышен.
По итогам ноября годовой прирост общего индекса составил 5.73% гг (max с июля 1982г), базовый индекс – 4.68% гг (max с февраля 1989г).
Превышение инфляцией прогнозов ФРС – это очевидный сигнал о возможном более быстром повышении ставки в 2022г. На это указывает сейчас и money market https://xn--r1a.website/mmi_msi/690
ФРС, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен https://xn--r1a.website/russianmacro/13263, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах ФРС США https://xn--r1a.website/russianmacro/13313 фигурирует именно этот показатель, который прогнозируется на конец года на уровне 5.3% (4.4% - core PCE). Однако ноябрьские цифры, опубликованные накануне, показали, что официальный прогноз ФРС, опубликованный всего лишь 9 дней назад, с очень высокой вероятностью будет превышен.
По итогам ноября годовой прирост общего индекса составил 5.73% гг (max с июля 1982г), базовый индекс – 4.68% гг (max с февраля 1989г).
Превышение инфляцией прогнозов ФРС – это очевидный сигнал о возможном более быстром повышении ставки в 2022г. На это указывает сейчас и money market https://xn--r1a.website/mmi_msi/690
ВПЕРВЫЕ ЗА ДОЛГОЕ ВРЕМЯ КОЛИЧЕСТВО УМЕРШИХ ОТ КОВИДА В СТРАНЕ - МЕНЕЕ ТЫСЯЧИ ЧЕЛОВЕК
РОССИЯ:
• 24 703 заболевших за сутки vs 25 667 и 25 264 в предыдущие пару дней.
• 998 умерших vs 1 002 и 1 020 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 126 вчера vs и 3 062 и 1 904 за предыдущие двое суток.
• 75 умерших vs 77 и 81 в последние два дня.
Количество тестов за позавчера – 500К (до этого – 400К)
РОССИЯ:
• 24 703 заболевших за сутки vs 25 667 и 25 264 в предыдущие пару дней.
• 998 умерших vs 1 002 и 1 020 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 126 вчера vs и 3 062 и 1 904 за предыдущие двое суток.
• 75 умерших vs 77 и 81 в последние два дня.
Количество тестов за позавчера – 500К (до этого – 400К)
БАЛАНС ФРС ВНОВЬ НА ОЧЕРЕДНЫХ МАКСИМУМАХ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на 33$ млрд. vs роста на $92 млрд. на прошлой неделе https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/ до общих $8.839 млрд.
Регулятор в моменте наращивает покупки как UST, так и ипотечных облигаций, но уже с середины января с $90 до $60 будет сокращено экстренное стимулирование, ну а полностью QE будет завершено в марте следующего года
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на 33$ млрд. vs роста на $92 млрд. на прошлой неделе https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/ до общих $8.839 млрд.
Регулятор в моменте наращивает покупки как UST, так и ипотечных облигаций, но уже с середины января с $90 до $60 будет сокращено экстренное стимулирование, ну а полностью QE будет завершено в марте следующего года
ТЕМПЫ РОСТА ПРОМПРОИЗВОДСТВА В НОЯБРЕ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО УХУДШИЛИСЬ, СУДЯ ПО ВСЕМУ, ИЗ-ЗА СОКРАЩЕНИЯ ВОЕННЫХ ЗАКАЗОВ
Годовые темпы промпроизводства составили 7.0% гг vs 7.4% в октябре, но к ноябрю 2019г фиксируется довольно заметное улучшение динамики: 5.9% vs 1.7% в октябре. Итоги 11м2021: 5.2% гг. Добыча: 11.1% гг, к ноябрю 2019: 2.2% vs 1.4% в октябре. Обработка: 5.0% гг, к ноябрю 2019: 8.8% vs 1.5% в октябре
Росстат оценил ноябрьский сезонно-сглаженный рост в 0.2% mm sa vs 0.8% mm sa месяцем ранее, что также подтверждает наличие некоторых негативных тенденций.
В годовом сопоставлении хорошие темпы в добыче нефти и газа (8.9% гг) и угля (11.4% гг). В обработке хорошая динамика в нефтепродуктах (7.5% гг), лекарствах (8.6% гг), улучшилась динамика в металлургии (6.8%), но сильно замедлилось производство в готовых металлических изделиях (-8.8% гг), машин и оборудования (-3% гг), автотранспортных средств (-6.9% гг), прочих транспортных средств (-5.7% гг), на наш взгляд имеет место уменьшение гособоронзаказа
Годовые темпы промпроизводства составили 7.0% гг vs 7.4% в октябре, но к ноябрю 2019г фиксируется довольно заметное улучшение динамики: 5.9% vs 1.7% в октябре. Итоги 11м2021: 5.2% гг. Добыча: 11.1% гг, к ноябрю 2019: 2.2% vs 1.4% в октябре. Обработка: 5.0% гг, к ноябрю 2019: 8.8% vs 1.5% в октябре
Росстат оценил ноябрьский сезонно-сглаженный рост в 0.2% mm sa vs 0.8% mm sa месяцем ранее, что также подтверждает наличие некоторых негативных тенденций.
В годовом сопоставлении хорошие темпы в добыче нефти и газа (8.9% гг) и угля (11.4% гг). В обработке хорошая динамика в нефтепродуктах (7.5% гг), лекарствах (8.6% гг), улучшилась динамика в металлургии (6.8%), но сильно замедлилось производство в готовых металлических изделиях (-8.8% гг), машин и оборудования (-3% гг), автотранспортных средств (-6.9% гг), прочих транспортных средств (-5.7% гг), на наш взгляд имеет место уменьшение гособоронзаказа