ДОЛГИ ДОМОХОЗЯЙСТВ В АВГУСТЕ: ПОМЕСЯЧНЫЕ ТЕМПЫ РОСТА НАКОПЛЕНИЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ НАСЕЛЕНИЯ - НА УРОВНЕ ИЮЛЯ, НО МАКСИМУМЫ В АБСОЛЮТЕ ПРОДОЛЖАЮТ ОБНОВЛЯТЬСЯ
По данным ЦБ, долг домохозяйств в августе вырос на 1.8% мм и 20.7гг (в июле – такие же темпы). В абсолютном выражении долг продолжает обновлять максимумы – теперь он уже составляет 24 867 млрд рублей, и прирост долга за последние 12 месяцев: 4 264 млрд рублей.
Годовая динамика розничного кредитования продолжает демонстрировать максимальные темпы, начиная с сентября 2019 года. Национальные цифры также подтверждают эти тенденции
https://xn--r1a.website/russianmacro/12380
По данным ЦБ, долг домохозяйств в августе вырос на 1.8% мм и 20.7гг (в июле – такие же темпы). В абсолютном выражении долг продолжает обновлять максимумы – теперь он уже составляет 24 867 млрд рублей, и прирост долга за последние 12 месяцев: 4 264 млрд рублей.
Годовая динамика розничного кредитования продолжает демонстрировать максимальные темпы, начиная с сентября 2019 года. Национальные цифры также подтверждают эти тенденции
https://xn--r1a.website/russianmacro/12380
БАНК КОРЕИ СОХРАНИЛ СТАВКУ НА УРОВНЕ 0.75%, НО ДАЛ СИГНАЛ О ЕЕ ВОЗМОЖНОМ ПОДНЯТИИ В НОЯБРЕ
Центральный банк Южной Кореи (ВОК) оставил ключевую ставку без изменений на отметке 0.75% годовых, как и ожидал рынок. Регулятор взял передышку после своего первого почти за три года повышения ставок на 25 бп в августе, но отметил, что дальнейшее ужесточение может произойти уже в ноябре, с целью обуздать рост инфляции и довольно существенного роста долговой нагрузки населения (ballooning consumer debt).
ЦБ ранее повысил прогноз инфляции на 2021 год до 2.1% с 1.8% ранее, что указывает на формирование условий для дальнейшего ужесточения политики. Таргет регулятора находится на уровне в 2%, и текущие уровни (2.5%) потребительских цен уже превысили этот показатель.
Четвертая по величине экономика Азии выросла во втором квартале на 6.0% в годовом сопоставлении, что является самым быстрым ежегодным ростом за десятилетие.
Центральный банк Южной Кореи (ВОК) оставил ключевую ставку без изменений на отметке 0.75% годовых, как и ожидал рынок. Регулятор взял передышку после своего первого почти за три года повышения ставок на 25 бп в августе, но отметил, что дальнейшее ужесточение может произойти уже в ноябре, с целью обуздать рост инфляции и довольно существенного роста долговой нагрузки населения (ballooning consumer debt).
ЦБ ранее повысил прогноз инфляции на 2021 год до 2.1% с 1.8% ранее, что указывает на формирование условий для дальнейшего ужесточения политики. Таргет регулятора находится на уровне в 2%, и текущие уровни (2.5%) потребительских цен уже превысили этот показатель.
Четвертая по величине экономика Азии выросла во втором квартале на 6.0% в годовом сопоставлении, что является самым быстрым ежегодным ростом за десятилетие.
ВОСТОЧНАЯ ЧАСТЬ ЕВРОПЫ ОСТАЕТСЯ ОДНИМ ИЗ НАИБОЛЕЕ ПРОБЛЕМНЫХ РЕГИОНОВ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 317К vs 301К накануне. Смертность: 4.7К vs 4.6К двумя днями ранее.
Глобальный понижательный тренд в моменте сохраняется, но-прежнему наиболее сложным в плане роста пандемии является восточная часть Европы – заметно заболеваемость растет в Румынии, Сербии, Болгарии, несколько меньший, но также рост отмечается в Турции. Также ухудшается ситуация и в постсоветских юрисдикциях - России, Беларуси, Украине, Молдове, Латвии, Литве и Эстонии.
Ставший в последние дни традиционным апдейт российских регионов, ужесточивших накануне антиковидные меры: QR-коды для посещения общественных мест и обязательная вакцинация отдельных категорий работников введены в Севастополе, Ленинградской, Липецкой, Кировской областях, а также в Мордовии.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 317К vs 301К накануне. Смертность: 4.7К vs 4.6К двумя днями ранее.
Глобальный понижательный тренд в моменте сохраняется, но-прежнему наиболее сложным в плане роста пандемии является восточная часть Европы – заметно заболеваемость растет в Румынии, Сербии, Болгарии, несколько меньший, но также рост отмечается в Турции. Также ухудшается ситуация и в постсоветских юрисдикциях - России, Беларуси, Украине, Молдове, Латвии, Литве и Эстонии.
Ставший в последние дни традиционным апдейт российских регионов, ужесточивших накануне антиковидные меры: QR-коды для посещения общественных мест и обязательная вакцинация отдельных категорий работников введены в Севастополе, Ленинградской, Липецкой, Кировской областях, а также в Мордовии.
🟢🔴 - заокеанские рынки закрылись в минусе, продавали преимущественно защитные сектора - телекомы и бумаги коммунальных компаний, и что довольно примечательно - банки, в преддверии начала сезона отчетностей. Китайский CDS сегодня немного опустился с уровней близких к 60, но вслед за вчерашними распродажами бумаг девелоперов, сегодня продают и акции технологичных компаний. Evergrande по состоянию на вчера пропустил уже третий платеж по купонам на общую сумму порядка $150 млн.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - незначительный рост доллара к валютам ЕМ, где наиболее важная сейчас для рынков динамика у турецкой лиры, уже торгующейся выше уровня 9TRY за доллар. Помимо возможной отставки главы Нацбанка, не исключена активизация турецкого присутствия в Сирии, что увеличивает политические риски Анкары. По сути, накануне опережающую динамику показали лишь акции, где наиболее заметный спрос отмечался в российских бумагах, и в той же Турции
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
БАНК АНГЛИИ АНОНСИРУЕТ УЖЕСТОЧЕНИЕ ДКП УЖЕ В ЭТОМ ГОДУ
Банк Англии заявил, что уровень темпов роста инфляции в UK вызывает беспокойство, и призвал британцев подготовиться к более раннему повышению процентных ставок (сейчас: 0.1%).
Глава регулятора Эндрю Бейли подчеркнул необходимость предотвращения того, чтобы инфляция, превышающая целевой показатель в 2%, стала постоянной. Декабрьские фьючерсы на процентные ставки, торгуемые на CME, уже оценивают 45-процентную вероятность повышения ставки к концу года.
В то же время, речь пока идет о ключевой ставке, а вопрос о сокращении QE (гособлигации: GBP875 млрд, корпораты: GBP20 млрд) пока в повестке отсутствует.
Банк Англии заявил, что уровень темпов роста инфляции в UK вызывает беспокойство, и призвал британцев подготовиться к более раннему повышению процентных ставок (сейчас: 0.1%).
Глава регулятора Эндрю Бейли подчеркнул необходимость предотвращения того, чтобы инфляция, превышающая целевой показатель в 2%, стала постоянной. Декабрьские фьючерсы на процентные ставки, торгуемые на CME, уже оценивают 45-процентную вероятность повышения ставки к концу года.
В то же время, речь пока идет о ключевой ставке, а вопрос о сокращении QE (гособлигации: GBP875 млрд, корпораты: GBP20 млрд) пока в повестке отсутствует.
АНТИРЕКОРД ПО СУТОЧНОЙ СМЕРТНОСТИ В РОССИИ ВНОВЬ ОБНОВЛЕН
РОССИЯ:
• 28 190 заболевших за сутки vs 29 409 и 28 647 в предыдущие пару дней.
• 973 умерших vs 957 и 962 в последние два дня.
МОСКВА:
• 4 699 вчера vs и 5 002 и 4 610 за предыдущие двое суток.
• 70 умерших vs 71 и 72 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 400К)
РОССИЯ:
• 28 190 заболевших за сутки vs 29 409 и 28 647 в предыдущие пару дней.
• 973 умерших vs 957 и 962 в последние два дня.
МОСКВА:
• 4 699 вчера vs и 5 002 и 4 610 за предыдущие двое суток.
• 70 умерших vs 71 и 72 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 400К)
ГЕРМАНИЯ: СНИЖЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАСТРОЕНИЙ УСИЛИЛОСЬ
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений продолжил снижение в октябре до 22.3 пункта с 26.5 пунктов месяцем ранее, и это вновь, как и в сентябре и августе, хуже ожиданий рынка, ожидавшего 24.0 пунктов. (Майский максимум: 84.4 п)
В то же время, индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце также развернулся вниз: 21.6 пункта (ожидалось: 28.5) vs 31.9 в сентябре.
По словам главы ZEW А.Вамбаха,”… довольно заметно усилились риски для экономики Германии, в первую очередь это касается нарушений в цепочках поставок в как в сырье, так и в товарах промежуточного спроса.… “
Опубликованная ранее статистика по индексам PMI – цифры по Германии несколько снизились с исторических максимумов, достигнутых в июле
https://xn--r1a.website/russianmacro/12544
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений продолжил снижение в октябре до 22.3 пункта с 26.5 пунктов месяцем ранее, и это вновь, как и в сентябре и августе, хуже ожиданий рынка, ожидавшего 24.0 пунктов. (Майский максимум: 84.4 п)
В то же время, индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце также развернулся вниз: 21.6 пункта (ожидалось: 28.5) vs 31.9 в сентябре.
По словам главы ZEW А.Вамбаха,”… довольно заметно усилились риски для экономики Германии, в первую очередь это касается нарушений в цепочках поставок в как в сырье, так и в товарах промежуточного спроса.… “
Опубликованная ранее статистика по индексам PMI – цифры по Германии несколько снизились с исторических максимумов, достигнутых в июле
https://xn--r1a.website/russianmacro/12544
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Final Results
2%
Менее 4%
1%
4-5%
1%
5-6%
2%
6-7%
4%
7-8%
3%
8-9%
12%
9-10%
8%
10-11%
6%
11-12%
62%
Более 12%
Какой рост цен на потребляемые товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Final Results
3%
Менее 4%
2%
4-5%
4%
5-6%
3%
6-7%
5%
7-8%
4%
8-9%
13%
9-10%
9%
10-11%
5%
11-12%
53%
Более 12%
ОПРОС УПРАВЛЯЮЩИХ ОТ DEUTSCHE BANK: СРЕДИ РЫНОЧНЫХ РИСКОВ С БОЛЬШИМ ОТРЫВОМ ЛИДИРУЕТ ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ
Итог октябрьского опроса управляющих от DB:
• До конца 2021 года 63% ожидают коррекции S&P500 от 5 до 10%, 8% ждут более, чем 8-процентного падения, но 29% не верят в коррекцию вообще.
• Возросшие доходности облигаций и инфляция теперь вновь возглавили ТОП возможных рисков. В то время как устойчивое большинство респондентов по-прежнему считают инфляцию преходящей, растет доля тех, кто считает ее уже постоянной.
• Вероятность возможных неправильных действий со стороны центральных банков: ФРС и ЕЦБ будут придерживаться постепенной нормализации ДКП, что касается Банка Англии, то не исключается, что он может ошибиться со слишком ястребиным опережающим настроем
• Респонденты больше не считает Сovid-19 одним из трех основных рисков для рынков.
• Ожидания глобального роста продолжают заметно падать, в то же время, 59% считают что нефть достигнет $100, но 27% -полагают, что снизится до $60.
Итог октябрьского опроса управляющих от DB:
• До конца 2021 года 63% ожидают коррекции S&P500 от 5 до 10%, 8% ждут более, чем 8-процентного падения, но 29% не верят в коррекцию вообще.
• Возросшие доходности облигаций и инфляция теперь вновь возглавили ТОП возможных рисков. В то время как устойчивое большинство респондентов по-прежнему считают инфляцию преходящей, растет доля тех, кто считает ее уже постоянной.
• Вероятность возможных неправильных действий со стороны центральных банков: ФРС и ЕЦБ будут придерживаться постепенной нормализации ДКП, что касается Банка Англии, то не исключается, что он может ошибиться со слишком ястребиным опережающим настроем
• Респонденты больше не считает Сovid-19 одним из трех основных рисков для рынков.
• Ожидания глобального роста продолжают заметно падать, в то же время, 59% считают что нефть достигнет $100, но 27% -полагают, что снизится до $60.
МВФ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО ПОНИЗИЛ ПЕРСПЕКТИВЫ МИРОВОГО РОСТА В ЭТОМ ГОДУ, НА 2022 – ПРОГНОЗ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ. РОССИЯ ПОВЫШЕНА В 2021 ГОДУ ДО 4.7%
МВФ в своем осеннем World Economic Outlook ухудшил подавляющее большинство своих июльских оценок, и в разрезе юрисдикций картина следующая:
Мировая экономика: прогноз на 2021 год понижен с 6.0% до 5.9%, на 2022 – сохранен на 4.9%
США: прогноз на 2021 год понижен с 7.0 до 6.0% (!), на 2022 год повышен с 4.9 до 5.2%
Еврозона: прогноз на 2021 год повышен с 4.6 до 5.0%, на 2022 год сохранен на 4.3%
Китай: прогноз на 2021 год понижен с 8.1 до 8.0%, на 2022 год - понижен с 5.7 до 5.6%
Россия: прогноз на 2021 год повышен с 4.4 до 4.7%, на 2022 год понижен с 3.1 до 2.9%. Инфляция: 5.8% в 2021 и 4.3% в 2022 годах
Ранее свои прогнозы представили:
• Еврокомиссия https://xn--r1a.website/russianmacro/11604
• Мировой Банк https://xn--r1a.website/russianmacro/12551
• S&P https://xn--r1a.website/russianmacro/12457
• ОЭСР https://xn--r1a.website/russianmacro/12367
МВФ в своем осеннем World Economic Outlook ухудшил подавляющее большинство своих июльских оценок, и в разрезе юрисдикций картина следующая:
Мировая экономика: прогноз на 2021 год понижен с 6.0% до 5.9%, на 2022 – сохранен на 4.9%
США: прогноз на 2021 год понижен с 7.0 до 6.0% (!), на 2022 год повышен с 4.9 до 5.2%
Еврозона: прогноз на 2021 год повышен с 4.6 до 5.0%, на 2022 год сохранен на 4.3%
Китай: прогноз на 2021 год понижен с 8.1 до 8.0%, на 2022 год - понижен с 5.7 до 5.6%
Россия: прогноз на 2021 год повышен с 4.4 до 4.7%, на 2022 год понижен с 3.1 до 2.9%. Инфляция: 5.8% в 2021 и 4.3% в 2022 годах
Ранее свои прогнозы представили:
• Еврокомиссия https://xn--r1a.website/russianmacro/11604
• Мировой Банк https://xn--r1a.website/russianmacro/12551
• S&P https://xn--r1a.website/russianmacro/12457
• ОЭСР https://xn--r1a.website/russianmacro/12367
КОЛИЧЕСТВО ВАКАНСИЙ НА РЫНКЕ ТРУДА В США ВПЕРВЫЕ СНИЗИЛОСЬ В ЭТОМ ГОДУ
Ситуация с занятостью является одним из ключевых параметров для Федрезерва в его риторике относительно проводимой политики. Последняя статистика по созданию рабочих мест https://xn--r1a.website/russianmacro/12588 вновь вышла сильно ниже прогноза, и дополнительным индикатором определенной разбалансировки в сегменте занятости служат цифры по количеству открытых вакансий (JOLTS Job Opening). Как видно, с начала этого года потребность в рабочей силе резко увеличилась, возможно данное явление не в последнюю очередь связано с немалыми социальными выплатами со стороны Правительства США, в результате чего людям выгоднее сидеть дома, чем устраиваться на работу, которая, в итоге, после выплат налогов принесет аналогичные деньги. Уровни сохраняются высокими, несмотря на то, что по итогам августа зафиксирована первая понижательная динамика, начиная с января
Ситуация с занятостью является одним из ключевых параметров для Федрезерва в его риторике относительно проводимой политики. Последняя статистика по созданию рабочих мест https://xn--r1a.website/russianmacro/12588 вновь вышла сильно ниже прогноза, и дополнительным индикатором определенной разбалансировки в сегменте занятости служат цифры по количеству открытых вакансий (JOLTS Job Opening). Как видно, с начала этого года потребность в рабочей силе резко увеличилась, возможно данное явление не в последнюю очередь связано с немалыми социальными выплатами со стороны Правительства США, в результате чего людям выгоднее сидеть дома, чем устраиваться на работу, которая, в итоге, после выплат налогов принесет аналогичные деньги. Уровни сохраняются высокими, несмотря на то, что по итогам августа зафиксирована первая понижательная динамика, начиная с января
• Что происходит в сегменте высокодоходных корпоративных облигаций Китая? Смотрите сами – https://xn--r1a.website/mmi_msi/456
• Реакция мировых рынков на драму в Китае напоминает нам поведение инвесторов накануне краха LB – нежелание признавать очевидное https://xn--r1a.website/mmi_msi/457
• Россия может быть «спасительной гаванью» только при высоких ценах на нефть. Но в истории не было случаев, когда бы нефть смогла удержаться на хаях при глобальном risk-off https://xn--r1a.website/mmi_msi/458
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://xn--r1a.website/mmi_msi
• Реакция мировых рынков на драму в Китае напоминает нам поведение инвесторов накануне краха LB – нежелание признавать очевидное https://xn--r1a.website/mmi_msi/457
• Россия может быть «спасительной гаванью» только при высоких ценах на нефть. Но в истории не было случаев, когда бы нефть смогла удержаться на хаях при глобальном risk-off https://xn--r1a.website/mmi_msi/458
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://xn--r1a.website/mmi_msi
КИТАЙ: ЭКСПОРТ В СЕНТЯБРЕ ПРОДЕМОНСТРИРОВАЛ ДИНАМИКУ СУЩЕСТВЕННО ПРЕВЫСИВШУЮ ПРОГНОЗ
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за сентябрь (данные таможенной статистики)
• Экспорт вырос на 28.1% гг vs 25.6% гг в августе, прогноз: 21.0% гг
• Импорт вырос на 17.6% гг vs 33.1% гг месяцем ранее, ожидалось 20.0% гг
• Профицит торгового баланса составил в сентябре $66.76 млрд vs $58.34 месяцем ранее.
По сути, это третья в этом году позитивная динамика экспорта – февральский резкий скачок обусловлен исключительно низкой базой 2020 года.
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за сентябрь (данные таможенной статистики)
• Экспорт вырос на 28.1% гг vs 25.6% гг в августе, прогноз: 21.0% гг
• Импорт вырос на 17.6% гг vs 33.1% гг месяцем ранее, ожидалось 20.0% гг
• Профицит торгового баланса составил в сентябре $66.76 млрд vs $58.34 месяцем ранее.
По сути, это третья в этом году позитивная динамика экспорта – февральский резкий скачок обусловлен исключительно низкой базой 2020 года.
В РУМЫНИИ ОБНОВЛЕНЫ РЕКОРДНЫЕ ОТМЕТКИ ПО КОЛИЧЕСТВУ ЗАБОЛЕВШИХ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 391К vs 317К накануне. Смертность: 6.8К vs 4.7К двумя днями ранее
Накануне был зафиксирован исторический максимум заразившихся за сутки в Румынии, вблизи рекордных отметок продолжает находиться Сербия, довольно существенный рост в пока еще находящейся за пределами ТОП-15 Грузии. Также отмечается определенное дальнейшее ухудшение динамики в Турции
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 391К vs 317К накануне. Смертность: 6.8К vs 4.7К двумя днями ранее
Накануне был зафиксирован исторический максимум заразившихся за сутки в Румынии, вблизи рекордных отметок продолжает находиться Сербия, довольно существенный рост в пока еще находящейся за пределами ТОП-15 Грузии. Также отмечается определенное дальнейшее ухудшение динамики в Турции
🟢🔴 - сегодня стартует сезон отчетности в США (в числе первых, традиционно- банковский сектор, где рынок ждет несколько более скромных показателей, чем во 2 кв2021), а также статистика по инфляции в США, цифры по которой могут внести уточнения в риторику ФРС, протоколы последнего заседания FOMC будут также опубликованы. Шанхай в плюсе на хороших цифрах по внешнему сектору Китая, но там хуже рынка продолжают торговаться девелоперы. Индекс страха VIX вновь опустился ниже отметки в 20 пунктов
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - неплохие настроения в секторе валют ЕМ, преимущественно снижаются и риски стран. Из наиболее заметных ценовых движений - хороший спрос в бразильских бондах, но довольно заметные продажи турецких.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: НУЛЕВАЯ ПОМЕСЯЧНАЯ ИНФЛЯЦИЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД, НО МАКСИМАЛЬНЫЕ С 1993 ГОДА ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ
Окончательные цифры по росту потребительских цен ведущей экономики Европы продемонстрировали продолжение замедления помесячного CPI, но годовые темпы – на максимумах за последние десятилетия.
В рост потребительских цен в годовом сопоставлении составил 4.1% (как и ожидалось) vs 3.9% в августе. Помесячный динамика: 0.0% мм. (как и ожидалось) vs 0.0% мм месяцем ранее.
Рост цен по отношению к августу остановился, также как и месяцем ранее. Нулевой рост в помесячном отношении зафиксирован в продовольствии (!), снижение в транспорте и развлечениях. Но, в то же время, заметно вырос в предметах одежды и обуви.
Окончательные цифры по росту потребительских цен ведущей экономики Европы продемонстрировали продолжение замедления помесячного CPI, но годовые темпы – на максимумах за последние десятилетия.
В рост потребительских цен в годовом сопоставлении составил 4.1% (как и ожидалось) vs 3.9% в августе. Помесячный динамика: 0.0% мм. (как и ожидалось) vs 0.0% мм месяцем ранее.
Рост цен по отношению к августу остановился, также как и месяцем ранее. Нулевой рост в помесячном отношении зафиксирован в продовольствии (!), снижение в транспорте и развлечениях. Но, в то же время, заметно вырос в предметах одежды и обуви.
ВНУТРЕННИЙ СПРОС БЫЛ ГЛАВНЫМ ДРАЙВЕРОМ РОСТА ВО 2-М КВ
Росстат 1 октября опубликовал данные по использованию ВВП. На графиках - динамика основных спросовых компонент в сравнении с предыдущим годом и уровнем 2-летней давности. Сравнение с базой кризисного 2020г непоказательно. Интересно посмотреть, как изменились компоненты спроса в сравнении с докризисным 2019г.
Первое, что бросается в глаза - экономика переориентировалась с внешнего спроса на внутренний. Динамика экспорта в минусе. В то же время конечный внутренний спрос превысил прошлогодний на 17.5%, а докризисный – на 2.3%.
Впечатляюще выглядит динамика инвестиций (ВНОК) – из всех спросовых компонент здесь наиболее сильный рост.
Эти же графики показывают, что экономика, хотя и восстановилась до докризисных уровней, но ещё не вернулась на тренд. Потенциальный рост до кризиса был 1.5-2%, поэтому возвращение на тренд - это рост к 2019г на 3-4%. Во 2-м кв эта цифра составляла 1.8%. Но в 4-м кв возвращение на тренд состоится
Росстат 1 октября опубликовал данные по использованию ВВП. На графиках - динамика основных спросовых компонент в сравнении с предыдущим годом и уровнем 2-летней давности. Сравнение с базой кризисного 2020г непоказательно. Интересно посмотреть, как изменились компоненты спроса в сравнении с докризисным 2019г.
Первое, что бросается в глаза - экономика переориентировалась с внешнего спроса на внутренний. Динамика экспорта в минусе. В то же время конечный внутренний спрос превысил прошлогодний на 17.5%, а докризисный – на 2.3%.
Впечатляюще выглядит динамика инвестиций (ВНОК) – из всех спросовых компонент здесь наиболее сильный рост.
Эти же графики показывают, что экономика, хотя и восстановилась до докризисных уровней, но ещё не вернулась на тренд. Потенциальный рост до кризиса был 1.5-2%, поэтому возвращение на тренд - это рост к 2019г на 3-4%. Во 2-м кв эта цифра составляла 1.8%. Но в 4-м кв возвращение на тренд состоится
ВНЕШНИЙ СЕКТОР ВНЁС ОТРИЦАТЕЛЬНЫЙ ВКЛАД В ДИНАМИКУ ВВП ВО 2-М КВАРТАЛЕ
В дополнение к предыдущему посту. Здесь показано, из чего сложился рост на 10.5% гг во 2-м квартале. Как видно, это исключительно внутренний спрос, в то время как вклад внешнего сектора был отрицательным. Очень большой вклад (1.4 пп) – это статистическое расхождение (между объёмом производства и спросом); иными словами, непонятно, кто потребил значительный объём произведенной продукции.
В дополнение к предыдущему посту. Здесь показано, из чего сложился рост на 10.5% гг во 2-м квартале. Как видно, это исключительно внутренний спрос, в то время как вклад внешнего сектора был отрицательным. Очень большой вклад (1.4 пп) – это статистическое расхождение (между объёмом производства и спросом); иными словами, непонятно, кто потребил значительный объём произведенной продукции.