В СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ ПРОДОЛЖАЕТСЯ УВЕРЕННЫЙ РОСТ. ОБЪЁМЫ СТРОИТЕЛЬНЫХ РАБОТ ПРИБЛИЖАЮТСЯ К РЕКОРДНЫМ УРОВНЯМ 2013г
Статистика по объёму выполненных строительных работ за август:
• В номинальном выражении: 14.4% vs 16.9% гг в июле; 12.3% гг за 8 мес
• В реальном выражении: 6.2% vs 9.3% гг в июле; 7.0% гг за 8 мес
Строительная отрасль менее других пострадала в прошлом году – государственные стройки не останавливались, а частный бизнес получил стимул за счет мягкой денежно-кредитной политики, улучшившей условия финансирования; определенную роль сыграла и программа льготной ипотеки в части жилищного строительства. Благодаря всем этим факторам объёмы строительных работ в этом году могут превысить рекордные уровни 2013 года. При этом сдерживающим фактором остается ухудшение ситуации с трудовыми ресурсами, вызвавшее заметный рост зарплат в отрасли https://xn--r1a.website/russianmacro/12523
Статистика по объёму выполненных строительных работ за август:
• В номинальном выражении: 14.4% vs 16.9% гг в июле; 12.3% гг за 8 мес
• В реальном выражении: 6.2% vs 9.3% гг в июле; 7.0% гг за 8 мес
Строительная отрасль менее других пострадала в прошлом году – государственные стройки не останавливались, а частный бизнес получил стимул за счет мягкой денежно-кредитной политики, улучшившей условия финансирования; определенную роль сыграла и программа льготной ипотеки в части жилищного строительства. Благодаря всем этим факторам объёмы строительных работ в этом году могут превысить рекордные уровни 2013 года. При этом сдерживающим фактором остается ухудшение ситуации с трудовыми ресурсами, вызвавшее заметный рост зарплат в отрасли https://xn--r1a.website/russianmacro/12523
РОСТ СТАВОК ПО ДЕПОЗИТАМ В КОНЦЕ СЕНТЯБРЯ ВОЗОБНОВИЛСЯ
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения в 3-й декаде сентября выросла с 6.153 до 6.328% годовых. Это максимальное значение данного показателя с октября 2019 года. Ключевая ставка тогда находилась примерно там же, где и сейчас – в октябре 2019г она была снижена с 7 до 6.5%. Сейчас же рынок ждёт дальнейшего повышения ключевой ставки (наш прогноз – 7.25% на конец года), поэтому повышение ставок по депозитам, скорее всего, продолжится
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения в 3-й декаде сентября выросла с 6.153 до 6.328% годовых. Это максимальное значение данного показателя с октября 2019 года. Ключевая ставка тогда находилась примерно там же, где и сейчас – в октябре 2019г она была снижена с 7 до 6.5%. Сейчас же рынок ждёт дальнейшего повышения ключевой ставки (наш прогноз – 7.25% на конец года), поэтому повышение ставок по депозитам, скорее всего, продолжится
🔴 🔴 Вчерашний обвал Facebook вызвал легкую панику в техах. Но главной темой остается энергетический кризис. Нефть раллирует, газ в Европе – уже выше $1200. Обращает на себя внимание резкий рост китайских рисков – 5-летний CDS уже выше 50 пунктов! Одним словом – тревожно…
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🔴 Накануне наблюдался рост рисков по всем крупнейшим emerging markets. Акции также снижались за исключением России, на которую благоприятно влияет нефтегазовое ралли. Сегодня с утра большинство валют EM находятся по давлением, давление на риски в сторону повышения также сохраняется
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
РОССИЯ – ИНДЕКСЫ PMI: ПОЗИТИВНЫЙ ИМПУЛЬС В УСЛУГАХ, КАК И РАНЕЕ – В ПРОМЫШЛЕННОСТИ
По итогам сентября индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах повысился с августовских 48.2 до 50.5 пунктов. Услуги: 50.5 vs 49.3 месяцем ранее. Деловой климат в промышленности: 49.8 vs 46.5
https://xn--r1a.website/russianmacro/12500
Как отмечает Markit "…. "Российские поставщики услуг отметили более обнадеживающий результат в конце третьего квартала, поскольку объемы производства вернулись к росту, а новые заказы возобновили свой рост в сентябре. Несмотря на то, что они росли лишь незначительными темпами, это косвенное воздействие привело к усилению настроений и возобновлению найма сотрудников в этом секторе. Однако инфляционное давление продолжало беспокоить компании сферы услуг. Бремя затрат снова резко возросло, поскольку цены на топливо и поставки росли более быстрыми темпами...."
По итогам сентября индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах повысился с августовских 48.2 до 50.5 пунктов. Услуги: 50.5 vs 49.3 месяцем ранее. Деловой климат в промышленности: 49.8 vs 46.5
https://xn--r1a.website/russianmacro/12500
Как отмечает Markit "…. "Российские поставщики услуг отметили более обнадеживающий результат в конце третьего квартала, поскольку объемы производства вернулись к росту, а новые заказы возобновили свой рост в сентябре. Несмотря на то, что они росли лишь незначительными темпами, это косвенное воздействие привело к усилению настроений и возобновлению найма сотрудников в этом секторе. Однако инфляционное давление продолжало беспокоить компании сферы услуг. Бремя затрат снова резко возросло, поскольку цены на топливо и поставки росли более быстрыми темпами...."
ДИНАМИКА ГРУЗОПЕРЕВОЗОК В АВГУСТЕ УХУДШАЕТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД В ГОДОВОМ СОПОСТАВЛЕНИИ
В августе грузооборот транспорта увеличился на 5.9%гг vs 9.1% гг в июле. Мы по-прежнему приводим более репрезентативное сравнение показателя по отношению к докризисному 2019 году, что делает ситуацию более понятной - к августу 2019 года рост составил 1.2%, что лучше 0.6% гг, аналогичного показателя месяцем ранее. За 8М2021 рост составил 5.7% гг
Обращает на себя внимание уменьшение роста всех компонент, включая тяжеловесный трубопроводный транспорт.
• Трубопроводный транспорт: 9.6% гг vs 16.1%
• Железная дорога: 0.9% гг vs 3.7%
• Автомобильный транспорт: -1.8% гг vs 0%
• Внутренний водный: 1.8% гг vs 18.2%
В августе грузооборот транспорта увеличился на 5.9%гг vs 9.1% гг в июле. Мы по-прежнему приводим более репрезентативное сравнение показателя по отношению к докризисному 2019 году, что делает ситуацию более понятной - к августу 2019 года рост составил 1.2%, что лучше 0.6% гг, аналогичного показателя месяцем ранее. За 8М2021 рост составил 5.7% гг
Обращает на себя внимание уменьшение роста всех компонент, включая тяжеловесный трубопроводный транспорт.
• Трубопроводный транспорт: 9.6% гг vs 16.1%
• Железная дорога: 0.9% гг vs 3.7%
• Автомобильный транспорт: -1.8% гг vs 0%
• Внутренний водный: 1.8% гг vs 18.2%
ОПРОСЫ PMI ФИКСИРУЮТ ДАЛЬНЕЙШЕЕ ОСЛАБЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИОННОГО ДАВЛЕНИЯ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Ценовые индексы PMI снижаются четвертый месяц подряд. В промышленности снижение наблюдается уже пятый месяц. Динамика этих индексов показывает, что максимальный инфляционный всплеск пришелся на весну 2021г, с тех пор давление стало несколько ослабевать. С определенным временным лагом это должно транслироваться и в потребительскую инфляцию, скорее всего, уже до конца года.
Весенний всплеск был связан с шоком на сырьевых рынках, когда особенно сильно подорожали промышленный металлы. С тех пор ситуация в этом сегменте подуспокоилась. Но сейчас мы видим шок на энергетических рынках. Правда, в отличие от рынков металлов для нас это менее значимый инфляционный фактор, т.к. цены на газ в Европе никак не связаны с ценами на газ в России. Более того, энергетический шок может замедлить экономический рост и вызвать снижение цен на другие виды сырья. Мы не думаем, что последние события окажут влияние на инфляционную картину у нас
Ценовые индексы PMI снижаются четвертый месяц подряд. В промышленности снижение наблюдается уже пятый месяц. Динамика этих индексов показывает, что максимальный инфляционный всплеск пришелся на весну 2021г, с тех пор давление стало несколько ослабевать. С определенным временным лагом это должно транслироваться и в потребительскую инфляцию, скорее всего, уже до конца года.
Весенний всплеск был связан с шоком на сырьевых рынках, когда особенно сильно подорожали промышленный металлы. С тех пор ситуация в этом сегменте подуспокоилась. Но сейчас мы видим шок на энергетических рынках. Правда, в отличие от рынков металлов для нас это менее значимый инфляционный фактор, т.к. цены на газ в Европе никак не связаны с ценами на газ в России. Более того, энергетический шок может замедлить экономический рост и вызвать снижение цен на другие виды сырья. Мы не думаем, что последние события окажут влияние на инфляционную картину у нас
ФНБ РОССИИ В СЕНТЯБРЕ: РОСТ ЗА СЧЕТ КУРСА РУБЛЯ И СТОИМОСТИ СБЕРА
Размер ФНБ на 1 октября составил 13 899 млрд руб ($191 млрд vs $190.5 месяцем ранее, это примерно 12% прогнозируемого ВВП за 2021 год), из которых ликвидная часть равнялась 8 280 млрд ($113.8 млрд), это 7.2% прогнозируемого ВВП за 2021 год.
ФНБ в сентябре вырос на $0.5 млрд, что связано с курсом рубля (в рублевые активы вложено чуть более 30% активов фонда – по сути, это и есть его неликвидная часть). В пересчете на рубль снижение составило 118 миллиардов рублей.
Неликвидная часть активов ФНБ выглядит следующим образом:
• пакет акций Сбера – 3 799 млрд рублей vs 3 713 месяцем ранее
• пакет акций Аэрофлота – 58.6 млрд
• привилегированные акции госбанков – 279 млрд
• депозиты в ВЭБе – 532 млрд
• облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов 295 млрд. ($4.1 млрд)
• субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ – 138 млрд
• евробонды Украины – $3 млрд (дефолт)
Размер ФНБ на 1 октября составил 13 899 млрд руб ($191 млрд vs $190.5 месяцем ранее, это примерно 12% прогнозируемого ВВП за 2021 год), из которых ликвидная часть равнялась 8 280 млрд ($113.8 млрд), это 7.2% прогнозируемого ВВП за 2021 год.
ФНБ в сентябре вырос на $0.5 млрд, что связано с курсом рубля (в рублевые активы вложено чуть более 30% активов фонда – по сути, это и есть его неликвидная часть). В пересчете на рубль снижение составило 118 миллиардов рублей.
Неликвидная часть активов ФНБ выглядит следующим образом:
• пакет акций Сбера – 3 799 млрд рублей vs 3 713 месяцем ранее
• пакет акций Аэрофлота – 58.6 млрд
• привилегированные акции госбанков – 279 млрд
• депозиты в ВЭБе – 532 млрд
• облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов 295 млрд. ($4.1 млрд)
• субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ – 138 млрд
• евробонды Украины – $3 млрд (дефолт)
GLOBAL PMI COMPOSITE: НИЖЕ ПСИХОЛОГИЧЕСКОЙ ОТМЕТКИ НАХОДЯТСЯ ТОЛЬКО АВСТРАЛИЯ И ЯПОНИЯ
Среди отчитавшихся сегодня стран в большинстве стран сохраняется хорошая конъюнктура, но фиксируется несколько юрисдикций, в которых композитный индекс вышел лучше предыдущего месяца – это Россия, Китай, Казахстан, ЮАР, а также продолжающие находиться ниже уровня в 50 пунктов Австралия и Япония. В Старом Свете цифры хоть и позитивные, но несколько меньшие августовских и июльских показателей.
Среди отчитавшихся сегодня стран в большинстве стран сохраняется хорошая конъюнктура, но фиксируется несколько юрисдикций, в которых композитный индекс вышел лучше предыдущего месяца – это Россия, Китай, Казахстан, ЮАР, а также продолжающие находиться ниже уровня в 50 пунктов Австралия и Япония. В Старом Свете цифры хоть и позитивные, но несколько меньшие августовских и июльских показателей.
• Рост китайских рисков продолжается на фоне кризиса вокруг Evergrande, захватывающего в свою орбиту новые компании https://xn--r1a.website/mmi_msi/432
• Газ – $1400. Появляются сообщения о маржин-коллах у крупнейших сырьевых трейдеров. Очень похоже на squeeze out https://xn--r1a.website/mmi_msi/434
• Рынок ОФЗ приближается к точке бифуркации, за которой уже возникают риски финансовой стабильности. Это явно не то, чего добивался ЦБ, сигнализируя о дальнейшем росте ставки. Перелёт… https://xn--r1a.website/mmi_msi/433
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://xn--r1a.website/mmi_msi
• Газ – $1400. Появляются сообщения о маржин-коллах у крупнейших сырьевых трейдеров. Очень похоже на squeeze out https://xn--r1a.website/mmi_msi/434
• Рынок ОФЗ приближается к точке бифуркации, за которой уже возникают риски финансовой стабильности. Это явно не то, чего добивался ЦБ, сигнализируя о дальнейшем росте ставки. Перелёт… https://xn--r1a.website/mmi_msi/433
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://xn--r1a.website/mmi_msi
ЦБ НОВОЙ ЗЕЛАНДИИ ПОДНЯЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 25 БП ДО 0.5% ГОДОВЫХ И ОБОЗНАЧИЛ ДАЛЬНЕЙШЕЕ СОКРАЩЕНИЕ СТИМУЛОВ
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания впервые за полтора года увеличил ключевую ставку до отметки 0.5% годовых, сделав акцент на том, что планирует сократить нынешние антикризисные стимулы. Рынок ожидал подобного решения.
RBNZ в июле завершил программу скупки рыночных активов (LSAP) в размере – 100 млрд NZD ($70 млрд), и теперь будет сокращена и программа финансирования Funding for Lending (FLP).
Регулятор еще на прошлом заседании заявил, что ждет подъема стоимости заимствований до конца года. Ожидается, что к концу этого года ставка сохранится на нынешнем уровне 0.5%, к середине 2022 года – 1.5%, к концу 2023 года - выше 2%.
Отмечается и заметное увеличение потребительских цен – CPI составляет 3.3% при таргете ЦБ в 2 процента. Регулятор полагает, что в ближайшей перспективе ценовое давление сохранится, и ждет достижения инфляцией уровня в 4 процента.
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания впервые за полтора года увеличил ключевую ставку до отметки 0.5% годовых, сделав акцент на том, что планирует сократить нынешние антикризисные стимулы. Рынок ожидал подобного решения.
RBNZ в июле завершил программу скупки рыночных активов (LSAP) в размере – 100 млрд NZD ($70 млрд), и теперь будет сокращена и программа финансирования Funding for Lending (FLP).
Регулятор еще на прошлом заседании заявил, что ждет подъема стоимости заимствований до конца года. Ожидается, что к концу этого года ставка сохранится на нынешнем уровне 0.5%, к середине 2022 года – 1.5%, к концу 2023 года - выше 2%.
Отмечается и заметное увеличение потребительских цен – CPI составляет 3.3% при таргете ЦБ в 2 процента. Регулятор полагает, что в ближайшей перспективе ценовое давление сохранится, и ждет достижения инфляцией уровня в 4 процента.
ЗАБОЛЕВАЕМОСТЬ В МИРЕ ПРАКТИЧЕСКИ ОПУСТИЛАСЬ НА УРОВНИ ИЮЛЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 411К vs 348К накануне. Смертность: 7.5К vs 5.1К двумя днями ранее
Общий уровень заболеваемости в мире продолжает сокращаться, уже практически вернувшись на уровни начала июля, когда начался нынешний всплеск пандемии. Кроме стоящих особняком США, в остальных странах ТОП-15 суточное число заболевших составляет около 30 тысяч и ниже. Но несмотря на снижение, в списке присутствуют все больше европейских стран, помимо проблемных юрисдикций в Восточной Европе – это Германия, Франция, Испания и Италия, причем как такового повышательного тренда там не наблюдается.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 411К vs 348К накануне. Смертность: 7.5К vs 5.1К двумя днями ранее
Общий уровень заболеваемости в мире продолжает сокращаться, уже практически вернувшись на уровни начала июля, когда начался нынешний всплеск пандемии. Кроме стоящих особняком США, в остальных странах ТОП-15 суточное число заболевших составляет около 30 тысяч и ниже. Но несмотря на снижение, в списке присутствуют все больше европейских стран, помимо проблемных юрисдикций в Восточной Европе – это Германия, Франция, Испания и Италия, причем как такового повышательного тренда там не наблюдается.
🟢 - цены на нефть находятся на 3-летних максимумах на решении ОПЕК придерживаться ранее утвержденного плана, а стоимость газа в Европе - уже $1500 за тысячу кубов. Китай закрыт на длинные праздники, но рынок ожидает некого анонса относительно дальнейшей судьбы Evergrande, возможно, вскоре будет объявлено о крупной сделке в отношении компании.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - Рост доллара к валютам ЕМ на сегодняшних торгах, накануне пошли довольно существенные продажи в сегменте локального госдолга, включая и российские ОФЗ. В рисках ситуация смешанная, также разноплановая динамика и в акциях.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ЭКОНОМИКА В АВГУСТЕ: РОСТ ВВП В АВГУСТЕ БЫЛ НИЖЕ 4% гг
Опубликованная в пятницу статистика за август вновь оказалась достаточно слабой. Индекс выпуска базовых отраслей немного (в пределах 0.5%) снизился по отношению к июлю с устранением сезонности. Рост ВВП, по нашим оценкам, мог составить около 3.5% гг. В 3-м квартале рост ВВП пока складывается на уровне около 4.5% гг (напомним, что в 1-м полугодии экономика выросла на 4.8% гг).
Главной причиной слабости экономического роста в августе стал 10-процентный обвал в сельском хозяйстве. Мы не склонны драматизировать это событие, оценивая его как сдвиг сезонности (более поздний сбор урожая).
В сентябре экономика, по-видимому, вернулась к уверенном росту. Об этом свидетельствует как динамика индексов PMI, так и резкий скачок в добыче нефти. Поддержку спросу оказали и выплаты пенсионерам/военным.
В 3-м кв мы ждём рост ВВП в диапазоне 4.5-5% гг. По-видимому, в этом же диапазоне будет рост ВВП по итогам 9 мес и по итогам года.
Опубликованная в пятницу статистика за август вновь оказалась достаточно слабой. Индекс выпуска базовых отраслей немного (в пределах 0.5%) снизился по отношению к июлю с устранением сезонности. Рост ВВП, по нашим оценкам, мог составить около 3.5% гг. В 3-м квартале рост ВВП пока складывается на уровне около 4.5% гг (напомним, что в 1-м полугодии экономика выросла на 4.8% гг).
Главной причиной слабости экономического роста в августе стал 10-процентный обвал в сельском хозяйстве. Мы не склонны драматизировать это событие, оценивая его как сдвиг сезонности (более поздний сбор урожая).
В сентябре экономика, по-видимому, вернулась к уверенном росту. Об этом свидетельствует как динамика индексов PMI, так и резкий скачок в добыче нефти. Поддержку спросу оказали и выплаты пенсионерам/военным.
В 3-м кв мы ждём рост ВВП в диапазоне 4.5-5% гг. По-видимому, в этом же диапазоне будет рост ВВП по итогам 9 мес и по итогам года.
ВСЕМИРНЫЙ БАНК: ДОВОЛЬНО СУЩЕСТВЕННЫЙ ПЕРЕСМОТР ВВЕРХ ПЕРСПЕКТИВ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ НА ЭТОТ ГОД
World Bank представил обновленный доклад Europe and Central Asia Economic Update, в котором повысил оценку восстановительного роста российской экономики в этом году - она улучшена с довольно консервативных 3.2% до 4.3% гг, основные драйверы – рост цен на энергоносители и увеличение потребительского спроса. В то же время, из-за присутствующих структурных ограничений и вероятности дальнейших санкций, прогноз на 2022 и 2023 года понижен, соответственно с 3.2% до 2.8% и с 2.3% до 1.8% гг. Инфляция – 6.2% на конец этого года, до таргета ЦБ в 4% она опустится лишь в 2023 году
Таким образом, прогноз WB стал практически аналогичным оценкам МВФ, который ждет динамику ВВП РФ в этом году в 4.4%.
Ранее прогнозы по России представили:
• МВФ https://xn--r1a.website/russianmacro/11806
• Еврокомиссия https://xn--r1a.website/russianmacro/11604
• S&P https://xn--r1a.website/russianmacro/12457
• ОЭСР https://xn--r1a.website/russianmacro/12367
World Bank представил обновленный доклад Europe and Central Asia Economic Update, в котором повысил оценку восстановительного роста российской экономики в этом году - она улучшена с довольно консервативных 3.2% до 4.3% гг, основные драйверы – рост цен на энергоносители и увеличение потребительского спроса. В то же время, из-за присутствующих структурных ограничений и вероятности дальнейших санкций, прогноз на 2022 и 2023 года понижен, соответственно с 3.2% до 2.8% и с 2.3% до 1.8% гг. Инфляция – 6.2% на конец этого года, до таргета ЦБ в 4% она опустится лишь в 2023 году
Таким образом, прогноз WB стал практически аналогичным оценкам МВФ, который ждет динамику ВВП РФ в этом году в 4.4%.
Ранее прогнозы по России представили:
• МВФ https://xn--r1a.website/russianmacro/11806
• Еврокомиссия https://xn--r1a.website/russianmacro/11604
• S&P https://xn--r1a.website/russianmacro/12457
• ОЭСР https://xn--r1a.website/russianmacro/12367
ВНОВЬ РЕКОРД ПО КОЛИЧЕСТВУ УМЕРШИХ ЗА СУТКИ
РОССИЯ:
• 25 133 заболевших за сутки vs 25 110 и 25 781 в предыдущие пару дней.
• 929 умерших vs 895 и 883 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 589 вчера vs и 3 827 и 4 410 за предыдущие двое суток.
• 71 умерших vs 72 и 66 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 500К (2 дня назад – 300К)
РОССИЯ:
• 25 133 заболевших за сутки vs 25 110 и 25 781 в предыдущие пару дней.
• 929 умерших vs 895 и 883 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 589 вчера vs и 3 827 и 4 410 за предыдущие двое суток.
• 71 умерших vs 72 и 66 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 500К (2 дня назад – 300К)
РОЗНИЧНЫЕ ПРОДАЖИ В ЕВРОЗОНЕ ЗА АВГУСТ – РОСТ ПОКАЗАТЕЛЯ В ГОДОВОМ СОПОСТАВЛЕНИИ ДОСТИГ НУЛЕВОЙ ОТМЕТКИ
По данным Eurostat розничные продажи в 19 странах Еврозоны выросли в августе на 0.3% мм (ожидалось 0.8% мм) vs -2.6% мм в июле, в годовом исчислении показатель опустился до нулевого уровня (ожидалось 0.4% гг) vs 3.1% месяцем ранее.
Помесячный темп несколько улучшился, но годовые цифры демонстрируют понижающую динамику из-за постепенного нивелирования низкой базы прошлого года, когда в Европе действовали ограничительные меры.
Опубликованные недавно индексы PMI рисуют схожую картину - сектор услуг демонстрирует меньшие по сравнению с августом и июлем показатели
https://xn--r1a.website/russianmacro/12544
По данным Eurostat розничные продажи в 19 странах Еврозоны выросли в августе на 0.3% мм (ожидалось 0.8% мм) vs -2.6% мм в июле, в годовом исчислении показатель опустился до нулевого уровня (ожидалось 0.4% гг) vs 3.1% месяцем ранее.
Помесячный темп несколько улучшился, но годовые цифры демонстрируют понижающую динамику из-за постепенного нивелирования низкой базы прошлого года, когда в Европе действовали ограничительные меры.
Опубликованные недавно индексы PMI рисуют схожую картину - сектор услуг демонстрирует меньшие по сравнению с августом и июлем показатели
https://xn--r1a.website/russianmacro/12544
ИНДЕКС GLOBAL PMI COMPOSITE: СЕНТЯБРЬСКАЯ ДИНАМИКА ВНОВЬ ПОВЫШАТЕЛЬНАЯ
Индексы JP Morgan Global PMI в сентябре:
• Manufacturing: 54.1 vs 54.1 в августе
• Services: 53.4 vs 52.8
• Composite (промышленность + услуги): 53 vs 52.5
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Выпуск 53.0 vs 52.5 в августе
• Новый бизнес 53.3 vs 53.2
• Новый бизнес связанный с экспортом: 50.5 vs 50.6
• Будущий выпуск: 67.1 vs 65.8
• Занятость: 51.5 vs 51.6
• Закупочные цены: 66.8 vs 65.6
• Отпускные цены: 58 vs 57.3
Как мы отмечали вчера, в разбивке PMI Composite по странам, статистика по сентябрю вновь охарактеризовалась определенным уменьшением восходящего импульса в Европе, но по некоторым Еmerging Мarkets – цифры лучше предыдущего месяца (Россия, Китай, Бразилия, ЮАР, Казахстан). https://xn--r1a.website/russianmacro/12544
Индексы JP Morgan Global PMI в сентябре:
• Manufacturing: 54.1 vs 54.1 в августе
• Services: 53.4 vs 52.8
• Composite (промышленность + услуги): 53 vs 52.5
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Выпуск 53.0 vs 52.5 в августе
• Новый бизнес 53.3 vs 53.2
• Новый бизнес связанный с экспортом: 50.5 vs 50.6
• Будущий выпуск: 67.1 vs 65.8
• Занятость: 51.5 vs 51.6
• Закупочные цены: 66.8 vs 65.6
• Отпускные цены: 58 vs 57.3
Как мы отмечали вчера, в разбивке PMI Composite по странам, статистика по сентябрю вновь охарактеризовалась определенным уменьшением восходящего импульса в Европе, но по некоторым Еmerging Мarkets – цифры лучше предыдущего месяца (Россия, Китай, Бразилия, ЮАР, Казахстан). https://xn--r1a.website/russianmacro/12544
Forwarded from Новости ЦБ РФ
📃 «Мы повышаем ставку, но из-за того что выросли инфляционные ожидания, говорить о том, что ДКП стала жесткой, наверное, пока преждевременно. Хорошей иллюстрацией этого тезиса может служить поведение населения в части депозитов, кредитов. Жесткая ДКП сдерживала бы кредитную активность и значительно повышала бы норму сбережений. Пока мы этого не видим».
Как повышение ключевой ставки отразилось на экономике и каковы возможные сценарии развития ситуации, в интервью «Известиям» рассказал директор Департамента денежно-кредитной политики Банка России Кирилл Тремасов https://cbr.ru/press/event/?id=12294
Как повышение ключевой ставки отразилось на экономике и каковы возможные сценарии развития ситуации, в интервью «Известиям» рассказал директор Департамента денежно-кредитной политики Банка России Кирилл Тремасов https://cbr.ru/press/event/?id=12294
VK
Банк России
«Мы повышаем ставку, но из-за того что выросли инфляционные ожидания, говорить о том, что ДКП стала жесткой, наверное, пока преждевременно. Хорошей иллюстрацией этого тезиса может служить поведение населения в части депозитов, кредитов. Жесткая ДКП сдерживала…