МАКСИМУМЫ ПО НОВЫМ СЛУЧАЯМ В МИРЕ, НАЧИНАЯ С СЕРЕДИНЫ МАЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 659К vs 578К накануне. Смертность: 10.1К vs 9.5К двумя днями ранее.
Рост в США усиливается (85К vs 62К), и это ключевой момент в нынешнем витке пандемии, который может иметь достаточно определенные последствия для рынков и экономики. Это в моменте – основной контрибьютор глобального роста, темпы которого достигли 2-месячных максимумов. Опережающие темпы распространения пандемии из стран Топ-10 наблюдаются сейчас в Иране, Индонезии, Франции, Испании и Турции.
Довольно примечательную компенсацию объявили вчера власти Нью-Иорка – теперь прививающимся (даже после первого компонента) будут выплачивать по $100. Очевидно, это должно стать вполне действующим стимулирующим механизмом…)
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 659К vs 578К накануне. Смертность: 10.1К vs 9.5К двумя днями ранее.
Рост в США усиливается (85К vs 62К), и это ключевой момент в нынешнем витке пандемии, который может иметь достаточно определенные последствия для рынков и экономики. Это в моменте – основной контрибьютор глобального роста, темпы которого достигли 2-месячных максимумов. Опережающие темпы распространения пандемии из стран Топ-10 наблюдаются сейчас в Иране, Индонезии, Франции, Испании и Турции.
Довольно примечательную компенсацию объявили вчера власти Нью-Иорка – теперь прививающимся (даже после первого компонента) будут выплачивать по $100. Очевидно, это должно стать вполне действующим стимулирующим механизмом…)
🟢 - "Китайская паника" определенно сбавляет обороты, после вчерашних вербальных уверений властей Поднебесной о временном характере распродаж на рынке, сегодня было выпущено разрешение, позволяющее китайским компаниям проводить размещения в США при условии соблюдения требований листинга. Также глава регулятора China's Securities and Regulatory Commission (CSRC) в ходе сегодняшней встречи с представителями крупнейших глобальных инвестбанков уверил, что структурный риск как таковой отсутствует.
Накануне Дж. Пауэлл выступил с достаточно позитивными тезисами, а Сенат США проголосовал за $550 млрд. инфраструктурный план.
MMI Market Sentiment Index
Накануне Дж. Пауэлл выступил с достаточно позитивными тезисами, а Сенат США проголосовал за $550 млрд. инфраструктурный план.
MMI Market Sentiment Index
🟢 - неплохие настроения на ЕМ, умеренный рост валют к доллару. Вчерашний сентимент также преимущественно позитивный, спрос на акции и бонды в большинстве юрисдикций
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о ситуации в алмазодобывающий отрасли и об акциях Алросы.
📍 Как инвесторам реагировать на мощное восстановление спроса на рынке алмазов за последний год и остался ли потенциал для роста акций у российской ювелирной компании, читайте по ссылке
📍 Как инвесторам реагировать на мощное восстановление спроса на рынке алмазов за последний год и остался ли потенциал для роста акций у российской ювелирной компании, читайте по ссылке
Telegraph
Акции АЛРОСА: есть ли потенциал дальнейшего роста?
Ведущий аналитик Управления анализа фондового рынка Мария Мартынова Акции АЛРОСА продемонстрировали существенный рост с начала года, поднявшись на 33%. В июне цена акций достигала исторического рекорда в 142 руб./акц. Однако спустя месяц после дивидендной…
ДИНАМИКА ВВОДА ЖИЛЬЯ: ПОМЕСЯЧНЫЕ ТЕМПЫ ВНОВЬ ПОВЫСИЛИСЬ ПО ОТНОШЕНИЮ К ОБОИМ ПОСЛЕДНИМ ГОДАМ
По данным Росстата в июне рост темпов ввода жилья (в квадратных метрах) в годовом сопоставлении сохраняется двузначным: 34.9% гг vs 31.3% гг в мае. За 1П2021: +29.7% гг.
По сравнению с 2019 годом рост увеличился, составив 30.5% vs 8.7% в мае и 25% в апреле. Впрочем, сейчас сравнение с ним также не совсем показательно, т.к. с 2020 года в статистику добавлены дачные домики.
Ажиотажный спрос на недвижимость пока еще сохраняется – поданные в июне заявки на льготную ипотеку будут рассматриваться вплоть до сентября, и этот фактор пока действует. На данный момент на рынке присутствует дисбаланс спроса и предложения, выливающийся в продолжающийся рост цен.
По данным Росстата в июне рост темпов ввода жилья (в квадратных метрах) в годовом сопоставлении сохраняется двузначным: 34.9% гг vs 31.3% гг в мае. За 1П2021: +29.7% гг.
По сравнению с 2019 годом рост увеличился, составив 30.5% vs 8.7% в мае и 25% в апреле. Впрочем, сейчас сравнение с ним также не совсем показательно, т.к. с 2020 года в статистику добавлены дачные домики.
Ажиотажный спрос на недвижимость пока еще сохраняется – поданные в июне заявки на льготную ипотеку будут рассматриваться вплоть до сентября, и этот фактор пока действует. На данный момент на рынке присутствует дисбаланс спроса и предложения, выливающийся в продолжающийся рост цен.
СМЕРТНОСТЬ В РОССИИ ВНОВЬ НА МАКСИМУМАХ, ГЛАВНЫМ ОБРАЗОМ – ЗА СЧЕТ РЕГИОНОВ
РОССИЯ:
• 23 270 заболевших за сутки vs 22 420 и 23 032 в предыдущие пару дней.
• 799 умерших vs 798 и 779 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 356 вчера vs и 2 445 и 2 623 за предыдущие двое суток.
• 79 умерших vs 93 и 98 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 500К (2 дня назад – 500К).
РОССИЯ:
• 23 270 заболевших за сутки vs 22 420 и 23 032 в предыдущие пару дней.
• 799 умерших vs 798 и 779 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 356 вчера vs и 2 445 и 2 623 за предыдущие двое суток.
• 79 умерших vs 93 и 98 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 500К (2 дня назад – 500К).
БИЗНЕС НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОЗОНЕ – УЛУЧШЕНИЕ БОЛЬШИНСТВА КОМПОНЕНТ
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне составил в июле 119 пунктов (vs 117.9 в июне), рынок ожидал 118.5 пунктов. Деловые настроения в промышленности - с июньских 12.8 повысились до 14.6 (ожидалось 13). Услуги – рост, хотя ниже прогноза: 19.3 (ожидалось: 19.9) vs 17.9 месяцем ранее. Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности вышла в соответствии с ожиданиями: -4.4 пункта.
Опубликованная ранее предварительная статистика EU Flash PMI рисует аналогичные тренды, настроения довольно существенно улучшаются, в частности - в услугах.
https://xn--r1a.website/russianmacro/11771
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне составил в июле 119 пунктов (vs 117.9 в июне), рынок ожидал 118.5 пунктов. Деловые настроения в промышленности - с июньских 12.8 повысились до 14.6 (ожидалось 13). Услуги – рост, хотя ниже прогноза: 19.3 (ожидалось: 19.9) vs 17.9 месяцем ранее. Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности вышла в соответствии с ожиданиями: -4.4 пункта.
Опубликованная ранее предварительная статистика EU Flash PMI рисует аналогичные тренды, настроения довольно существенно улучшаются, в частности - в услугах.
https://xn--r1a.website/russianmacro/11771
ДИНАМИКА ГРУЗОПЕРЕВОЗОК В ИЮНЕ: РОСТ ПО СРАВНЕНИЮ С ДВУМЯ ПОСЛЕДНИМИ ГОДАМИ СОХРАНЯЕТСЯ
В июне грузооборот транспорта увеличился на 12.9% гг vs 11.1% гг в мае. Мы по-прежнему приводим более репрезентативное сравнение показателя по отношению к докризисному 2019 году, что делает ситуацию более понятной - к июню 2019 года рост составил 2.1%, что лучше 0.9% гг, аналогичного показателя месяцем ранее. За 6М2021 рост составил 5.1% гг
• Трубопроводный транспорт: 18.4% гг vs 15.8%
• Железная дорога: 8.5% гг vs 8.3%
• Автомобильный транспорт: 1.9% гг vs 10.6%
• Внутренний водный: 23.3% гг vs -25.5%
В июне грузооборот транспорта увеличился на 12.9% гг vs 11.1% гг в мае. Мы по-прежнему приводим более репрезентативное сравнение показателя по отношению к докризисному 2019 году, что делает ситуацию более понятной - к июню 2019 года рост составил 2.1%, что лучше 0.9% гг, аналогичного показателя месяцем ранее. За 6М2021 рост составил 5.1% гг
• Трубопроводный транспорт: 18.4% гг vs 15.8%
• Железная дорога: 8.5% гг vs 8.3%
• Автомобильный транспорт: 1.9% гг vs 10.6%
• Внутренний водный: 23.3% гг vs -25.5%
КОЛИЧЕСТВО ОБРАЩЕНИЙ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США: НЕДАВНИЕ ПОНИЖАТЕЛЬНЫЕ ТЕМПЫ СОКРАЩЕНИЯ ОБРАЩЕНИЙ ЯВНО ПРИТОРМОЗИЛИСЬ
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 400 тыс человек (ожидалось 380 тыс) vs 424 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 3.269 млн человек (ожидалось 3.196 млн) vs 3.262 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Поступательные, и еще недавние хорошие темпы сокращения обращений за пособием определенно снизились, а стагнация в улучшении ситуации на рынке труда – не лучший аргумент для Федрезерва в отношении к-л ужесточения политики
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 400 тыс человек (ожидалось 380 тыс) vs 424 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 3.269 млн человек (ожидалось 3.196 млн) vs 3.262 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Поступательные, и еще недавние хорошие темпы сокращения обращений за пособием определенно снизились, а стагнация в улучшении ситуации на рынке труда – не лучший аргумент для Федрезерва в отношении к-л ужесточения политики
🟢 - позитивный сентимент сохраняется на российских площадках - в лидерах среди акций вновь Metals&mining, хороший спрос в Газпроме и в Новатэке. Нефть укрепляется на сокращении запасов топлива в США, также довольно заметное снижение российского 5-летнего CDS. Спрос на локальный госдолг также присутствует
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
СПРОС НА ТРУДОВЫЕ РЕСУРСЫ – НА ИСТОРИЧЕСКИХ МАКСИМУМАХ
Спрос на рабочую силу на уровне 2.2 млн чел повторяет рекордный показатель за всю историю наблюдений, зафиксированный в июле 2014г.То, что при таком высоком спросе на труд безработица ещё не вернулась на докризисный уровень (хотя уже и недалеко от него), свидетельствует о структурных изменениях на рынке труда. В одних отраслях спрос на персонал резко увеличился, в других, напротив, упал, но не все люди готовы быстро сменить род деятельности.
• Количество безработных в июне сократилось с 3.68 до 3.58 млн чел
• Норма безработицы снизилась с 4.89 до 4.76% (около 4.9% с устранением сезонности vs 5.0% в мае)
• Количество официально зарегистрированных безработных снизилось с 1.35 до 1.18 млн чел (1.6% от рабочей силы)
• Спрос на рабочую силу (заявки на бирже труда) составил 2.190 млн чел (44.2% гг)
Спрос на рабочую силу на уровне 2.2 млн чел повторяет рекордный показатель за всю историю наблюдений, зафиксированный в июле 2014г.То, что при таком высоком спросе на труд безработица ещё не вернулась на докризисный уровень (хотя уже и недалеко от него), свидетельствует о структурных изменениях на рынке труда. В одних отраслях спрос на персонал резко увеличился, в других, напротив, упал, но не все люди готовы быстро сменить род деятельности.
• Количество безработных в июне сократилось с 3.68 до 3.58 млн чел
• Норма безработицы снизилась с 4.89 до 4.76% (около 4.9% с устранением сезонности vs 5.0% в мае)
• Количество официально зарегистрированных безработных снизилось с 1.35 до 1.18 млн чел (1.6% от рабочей силы)
• Спрос на рабочую силу (заявки на бирже труда) составил 2.190 млн чел (44.2% гг)
КОЛИЧЕСТВО ЗАНЯТЫХ В ЭКОНОМИКЕ РАСТЕТ
• Экономически-активное население в июне: 75.2 млн чел (0.81% гг) vs 75.1 млн (1.00% гг в мае)
• Численность занятых в экономике в июне: 71.6 млн чел (2.33% гг) vs 71.5 млн (2.26% гг в мае)
Устойчивый рост числа занятых подтверждает, что экономика продолжает движение вверх
• Экономически-активное население в июне: 75.2 млн чел (0.81% гг) vs 75.1 млн (1.00% гг в мае)
• Численность занятых в экономике в июне: 71.6 млн чел (2.33% гг) vs 71.5 млн (2.26% гг в мае)
Устойчивый рост числа занятых подтверждает, что экономика продолжает движение вверх
ЭКОНОМИКА США: ТЕМПЫ ПРИРОСТА – ЗАМЕТНО НИЖЕ ПРОГНОЗА
Предварительные данные по росту ВВП США вышли хуже ожиданий: 6.5% (прогноз 8.5%). Основные компоненты, которые показали негативную динамику – инвестиции и государственные расходы. Очевидно, вышедшая статистика может внести определенные коррективы в риторику Федрезерва относительно сроков нормализации ДКП.
Предварительные данные по росту ВВП США вышли хуже ожиданий: 6.5% (прогноз 8.5%). Основные компоненты, которые показали негативную динамику – инвестиции и государственные расходы. Очевидно, вышедшая статистика может внести определенные коррективы в риторику Федрезерва относительно сроков нормализации ДКП.
ЭПИДЕМИОЛОГИЧЕСКАЯ ОБСТАНОВКА В США УХУДШАЕТСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 661К vs 659К накануне. Смертность: 10.4К vs 10.1К двумя днями ранее.
В США количество заболевших продолжает увеличиваться (92.5К vs 85К), наиболее пострадавший штат – Флорида (17К), затем Техас (12К) и Калифорния (9.3К). Довольно примечательный момент – не считая США, в ТОП-15 осталось всего 3 страны из Нового Света – Бразилия, Аргентина и Мексика.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 661К vs 659К накануне. Смертность: 10.4К vs 10.1К двумя днями ранее.
В США количество заболевших продолжает увеличиваться (92.5К vs 85К), наиболее пострадавший штат – Флорида (17К), затем Техас (12К) и Калифорния (9.3К). Довольно примечательный момент – не считая США, в ТОП-15 осталось всего 3 страны из Нового Света – Бразилия, Аргентина и Мексика.
🟢🔴 - Смешанная динамика в последний торговый день недели, накануне S&P500 сумел закрыться в плюсе, несмотря на разочаровавшую отчетность Amazon. Довольно заметно снижается индекс страха VIX. Азиатские рынки вновь снижаются, распродают сектор технологических компаний, основные опасения прежние - ужесточение регуляторных требований в Китае, и усиление роста пандемии COVID-19 в мире.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - Рост доллара против большинства валют ЕМ сегодня, накануне отмечен хороший спрос в акциях, из стран выделятся Турция, где отмечен хороший спрос в фондовой секции и локальном госдолге
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
АВИАПЕРЕВОЗКИ: ДОВОЛЬНО СУЩЕСТВЕННЫЙ РОСТ ВНУТРЕННИХ ПЕРЕЛЕТОВ
По данным Росавиации по итогам июня российские авиакомпании перевезли 11.1 млн. пассажиров vs 8.8 млн. в мае.
Из-за минимального количества полетов в апреле-июне 2020 года, годовые темпы прироста демонстрируют малорепрезентативные трехзначные цифры. Но если сравнивать с докризисным 2019 годом, то помесячная динамика постепенно улучшается: всего перелетов -11.9% к июню 2019, в мае было -19.6%, в апреле -23.3% к соответствующему периоду 2019 года.
Так, внутренний сегмент довольно быстро восстанавливает позиции, увеличившись на 24% мм, а к докризисному 2019 году – рост на 37% гг.
Международные перевозки: 43.5% мм, и -11.9% к 2019 году.
По данным Росавиации по итогам июня российские авиакомпании перевезли 11.1 млн. пассажиров vs 8.8 млн. в мае.
Из-за минимального количества полетов в апреле-июне 2020 года, годовые темпы прироста демонстрируют малорепрезентативные трехзначные цифры. Но если сравнивать с докризисным 2019 годом, то помесячная динамика постепенно улучшается: всего перелетов -11.9% к июню 2019, в мае было -19.6%, в апреле -23.3% к соответствующему периоду 2019 года.
Так, внутренний сегмент довольно быстро восстанавливает позиции, увеличившись на 24% мм, а к докризисному 2019 году – рост на 37% гг.
Международные перевозки: 43.5% мм, и -11.9% к 2019 году.
ПОВЫШЕННЫЕ УРОВНИ СМЕРТНОСТИ В РОССИИ СОХРАНЯЮТСЯ
РОССИЯ:
• 23 564 заболевших за сутки vs 23 270 и 22 420 в предыдущие пару дней.
• 794 умерших vs 799 и 798 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 481 вчера vs и 3 356 и 2 445 за предыдущие двое суток.
• 76 умерших vs 79 и 93 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 500К (2 дня назад – 500К).
РОССИЯ:
• 23 564 заболевших за сутки vs 23 270 и 22 420 в предыдущие пару дней.
• 794 умерших vs 799 и 798 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 481 вчера vs и 3 356 и 2 445 за предыдущие двое суток.
• 76 умерших vs 79 и 93 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 500К (2 дня назад – 500К).
ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ ВОССТАНАВЛИВАЕТСЯ ОПЕРЕЖАЮЩИМИ ТЕМПАМИ, НО ТАКЖЕ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ И ИНФЛЯЦИЯ
По предварительной оценке Eurostat рост потребительских цен в 19 странах Еврозоны составил в июле 2.2% мм (выше ожиданий) vs 1.9% мм в июне, а рост экономики также превысил предварительные оценки и составил 13.7% гг и 2% квкв. CPI уже выше таргета ЕЦБ в 2 процента. ВВП увеличился на 13.7% гг и на 2% мм, что лучше прогнозов по обоим показателям. Хорошие цифры и по безработице: 7.7% vs ожидавшихся 7.9%
ЕЦБ на данный момент считает текущий рост цен временным явлением, и риторика регулятора остается достаточно dovish в этом отношении. Основные факторы роста по его мнению являются в основном разовыми - цены на энергоносители, повышение налогов в Германии и статистические последствия пандемии COVID-19.
По предварительной оценке Eurostat рост потребительских цен в 19 странах Еврозоны составил в июле 2.2% мм (выше ожиданий) vs 1.9% мм в июне, а рост экономики также превысил предварительные оценки и составил 13.7% гг и 2% квкв. CPI уже выше таргета ЕЦБ в 2 процента. ВВП увеличился на 13.7% гг и на 2% мм, что лучше прогнозов по обоим показателям. Хорошие цифры и по безработице: 7.7% vs ожидавшихся 7.9%
ЕЦБ на данный момент считает текущий рост цен временным явлением, и риторика регулятора остается достаточно dovish в этом отношении. Основные факторы роста по его мнению являются в основном разовыми - цены на энергоносители, повышение налогов в Германии и статистические последствия пандемии COVID-19.
НАКАНУНЕ УЖЕСТОЧЕНИЯ ЛЬГОТНОЙ ИПОТЕЧНОЙ ПРОГРАММЫ СРЕДНЯЯ СТАВКА ПО ВЫДАННЫМ КРЕДИТАМ ЗАФИКСИРОВАЛА ИСТОРИЧЕСКИЙ МИНИМУМ
Средняя ставка по рублёвым ипотечным кредитам по итогам июня составила 7.07% годовых vs 7.30% в мае. Так низко этот показатель в новейшей истории России ещё не опускался.
Реальная ставка (по отношению к текущей инфляции) обновила многолетний минимум, опустившись до 0.57% из-за скачка годового показателя инфляции в июне до 6.5%.
Напомним, что программа льготной ипотеки под 6.5% действовала до 1 июля, после чего сама программа была немного ужесточена – ставка повышена до 7%, а лимит сокращён. В то же время по семейной ипотеке программа расширена. Поэтому общий эффект на ставку, по-видимому, будет умеренным.
Мы ждём среднюю ставку по ипотеке в следующие 12 мес в диапазоне 7.5-8.0% (с учетом льготной программы).
Средняя ставка по рублёвым ипотечным кредитам по итогам июня составила 7.07% годовых vs 7.30% в мае. Так низко этот показатель в новейшей истории России ещё не опускался.
Реальная ставка (по отношению к текущей инфляции) обновила многолетний минимум, опустившись до 0.57% из-за скачка годового показателя инфляции в июне до 6.5%.
Напомним, что программа льготной ипотеки под 6.5% действовала до 1 июля, после чего сама программа была немного ужесточена – ставка повышена до 7%, а лимит сокращён. В то же время по семейной ипотеке программа расширена. Поэтому общий эффект на ставку, по-видимому, будет умеренным.
Мы ждём среднюю ставку по ипотеке в следующие 12 мес в диапазоне 7.5-8.0% (с учетом льготной программы).
ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ РОСТА ИПОТЕКИ – НА МАКСИМУМЕ С НАЧАЛА 2015г
В июне рост портфеля рублевых ипотечных кредитов (без учета приобретенных прав требования) составил 2.9% мм / 29.2% гг vs 2.1% мм и 27.4% гг в мае. Годовые темпы роста – максимальные с февраля 2015 года.
В абсолютном выражении портфель вырос за последние 12 мес на 2.4 трлн, достигнув отметки 10.6 трлн рублей.
Рост портфеля прочих кредитов населению составил в июне 2.1% мм / 15.8% гг vs 2.2% мм / 14.1% гг в мае.
В абсолютном выражении портфель прочих кредитов вырос за последние 12 мес на 1.6 трлн, достигнув отметки 11.8 трлн рублей.
Рост необеспеченных кредитов в этом году может превысить 20%, что представляет угрозу финансовой стабильности и заставляет ЦБ задействовать инструменты макропруденциального регулирования для охлаждения рынка.
Ипотека после ужесточения льготных программ должна замедлиться. По году рост составит, по-видимому, 20-25%.
В июне рост портфеля рублевых ипотечных кредитов (без учета приобретенных прав требования) составил 2.9% мм / 29.2% гг vs 2.1% мм и 27.4% гг в мае. Годовые темпы роста – максимальные с февраля 2015 года.
В абсолютном выражении портфель вырос за последние 12 мес на 2.4 трлн, достигнув отметки 10.6 трлн рублей.
Рост портфеля прочих кредитов населению составил в июне 2.1% мм / 15.8% гг vs 2.2% мм / 14.1% гг в мае.
В абсолютном выражении портфель прочих кредитов вырос за последние 12 мес на 1.6 трлн, достигнув отметки 11.8 трлн рублей.
Рост необеспеченных кредитов в этом году может превысить 20%, что представляет угрозу финансовой стабильности и заставляет ЦБ задействовать инструменты макропруденциального регулирования для охлаждения рынка.
Ипотека после ужесточения льготных программ должна замедлиться. По году рост составит, по-видимому, 20-25%.