ПЕРВАЯ ОЦЕНКА ДИНАМИКИ ВВП США В 1КВ2021 – ЛУЧШЕ ОЖИДАНИЙ
Согласно первой оценке, ВВП США в 1-м квартале вырос на 6.4% (по отношению ко 4-му кварталу с устранением сезонности и в пересчете на годовые темпы) Рынок ожидал: +6.1% квкв SAAR. Аналогичный показатель в 4кв2020 рост составлял 4.3%.
Основной вклад в рост ВВП внес потребительский спрос, который в 1 квартале вырос на 10.7% vs 2.3% в 4кв2020. Резко подскочили покупки товаров длительного пользования: 41.4% vs -1.1% кварталом ранее - население тратит полученные от правительства чеки.
Услуги: 4.6% vs 4.3% в 4кв2020
Экспорт: -1.1% vs 22.3% в 4кв2020
Импорт: 5.7% vs 29.8% в 4кв2020
Согласно первой оценке, ВВП США в 1-м квартале вырос на 6.4% (по отношению ко 4-му кварталу с устранением сезонности и в пересчете на годовые темпы) Рынок ожидал: +6.1% квкв SAAR. Аналогичный показатель в 4кв2020 рост составлял 4.3%.
Основной вклад в рост ВВП внес потребительский спрос, который в 1 квартале вырос на 10.7% vs 2.3% в 4кв2020. Резко подскочили покупки товаров длительного пользования: 41.4% vs -1.1% кварталом ранее - население тратит полученные от правительства чеки.
Услуги: 4.6% vs 4.3% в 4кв2020
Экспорт: -1.1% vs 22.3% в 4кв2020
Импорт: 5.7% vs 29.8% в 4кв2020
РУБЛЕВЫЕ ЦЕНЫ В МОСКВЕ В АПРЕЛЕ: СТОИМОСТЬ ПРОДОЛЖАЕТ РАЗГОНЯТЬСЯ
По данным IRN.RU, по итогам апреля темпы роста цен на жильё в Москве (вторичный рынок) продолжили оставаться высокими +1.2% мм и +19.4% гг до 217.8 тыс. за квадратный метр (март: +1.8 мм). Динамика цен в долларах в апреле: -2.2% мм, 17.1% гг до $2 852 за квадратный метр (в феврале: 2.6% мм).
Эксперты IRN.RU отмечают " Локомотивами рынка остаются дешевые сегменты, но дорогие буквально «дышат им в затылок». Фактически, дорогое жилье, отстававшее от рынка весь прошлый год, нагоняет более дешевое - так всегда бывает после бурного роста цен…”
Следует отметить, что из-за низкой базы апреля-августа прошлого года, годовой показатель этим летом приблизится к 25%! Такое было только накануне катастрофы 2008г. Но сейчас у населения отсутствует аналогичный тому периоду рост доходов, поэтому дальнейшее надувание пузырей на рынке за счёт льготной ипотеки выглядит авантюрой!
По данным IRN.RU, по итогам апреля темпы роста цен на жильё в Москве (вторичный рынок) продолжили оставаться высокими +1.2% мм и +19.4% гг до 217.8 тыс. за квадратный метр (март: +1.8 мм). Динамика цен в долларах в апреле: -2.2% мм, 17.1% гг до $2 852 за квадратный метр (в феврале: 2.6% мм).
Эксперты IRN.RU отмечают " Локомотивами рынка остаются дешевые сегменты, но дорогие буквально «дышат им в затылок». Фактически, дорогое жилье, отстававшее от рынка весь прошлый год, нагоняет более дешевое - так всегда бывает после бурного роста цен…”
Следует отметить, что из-за низкой базы апреля-августа прошлого года, годовой показатель этим летом приблизится к 25%! Такое было только накануне катастрофы 2008г. Но сейчас у населения отсутствует аналогичный тому периоду рост доходов, поэтому дальнейшее надувание пузырей на рынке за счёт льготной ипотеки выглядит авантюрой!
ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ – ГЛАВНАЯ УГРОЗА ДОХОДАМ РОССИЯН
Росстат опубликовал оценку доходов населения за 1-й кв. Публикация должна была быть на прошлой неделе, в аккурат перед посланием Путина ФС. Но Росстат перенес её. И теперь понятно, почему. Цифры зафиксировали печальную картину с доходами населения, которые, как начали снижаться в 2014г, так с тех пор и идут вниз.
Доходы, итоги 1-го кв:
• На душу населения – 32.6 тыс в месяц ($439)
• Динамика среднедушевых доходов: 3.0% vs 3.7% гг в 4-м кв
• Реальные доходы: -2.8% vs -0.7% гг в 4-м кв
• Реальные располагаемые доходы: -3.6% vs -0.9% гг в 4-м кв
В номинальном выражении рост доходов возобновился. Но высокая инфляция привела к ухудшению динамики реальных показателей.
Слабая динамика доходов никак не противоречит сильному потребительскому спросу, который поддерживается ростом кредита и ограничениями по зарубежному туризму.
Обратите внимание на правый нижний граф. Он показывает, что реальные располагаемые доходы за последние 4 кв на 9% ниже, чем в 2014г.
Росстат опубликовал оценку доходов населения за 1-й кв. Публикация должна была быть на прошлой неделе, в аккурат перед посланием Путина ФС. Но Росстат перенес её. И теперь понятно, почему. Цифры зафиксировали печальную картину с доходами населения, которые, как начали снижаться в 2014г, так с тех пор и идут вниз.
Доходы, итоги 1-го кв:
• На душу населения – 32.6 тыс в месяц ($439)
• Динамика среднедушевых доходов: 3.0% vs 3.7% гг в 4-м кв
• Реальные доходы: -2.8% vs -0.7% гг в 4-м кв
• Реальные располагаемые доходы: -3.6% vs -0.9% гг в 4-м кв
В номинальном выражении рост доходов возобновился. Но высокая инфляция привела к ухудшению динамики реальных показателей.
Слабая динамика доходов никак не противоречит сильному потребительскому спросу, который поддерживается ростом кредита и ограничениями по зарубежному туризму.
Обратите внимание на правый нижний граф. Он показывает, что реальные располагаемые доходы за последние 4 кв на 9% ниже, чем в 2014г.
ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ В КИТАЕ В АПРЕЛЕ – ХУЖЕ ПРОГНОЗА, НО ВСЕ ИНДЕКСЫ ПО-ПРЕЖНЕМУ ВЫШЕ ПСИХОЛОГИЧЕСКОЙ ОТМЕТКИ
Официальные (от NBS) индексы PMI по Китаю за этот месяц свидетельствуют, что деловая активность продолжает находиться в положительной зоне, хотя по сравнению с мартом цифры вышли несколько хуже как по промышленности (51.1 vs 51.9), так и по услугам (54.9 vs 56.3). Данные Caixin MFG PMI были более оптимистичны: 51.9 vs 50.6
Некоторые опрошенные компании сообщают, что такие проблемы, как нехватка чипов, проблемы в международной логистике, нехватка контейнеров и рост фрахтовых ставок, по-прежнему серьезны. В то же время, (что достаточно важно) официальный Пекин пока что дает понять, что стремится избегать внезапных изменений в политике и регулировании, которые могут сорвать восстановление экономики.
Официальные (от NBS) индексы PMI по Китаю за этот месяц свидетельствуют, что деловая активность продолжает находиться в положительной зоне, хотя по сравнению с мартом цифры вышли несколько хуже как по промышленности (51.1 vs 51.9), так и по услугам (54.9 vs 56.3). Данные Caixin MFG PMI были более оптимистичны: 51.9 vs 50.6
Некоторые опрошенные компании сообщают, что такие проблемы, как нехватка чипов, проблемы в международной логистике, нехватка контейнеров и рост фрахтовых ставок, по-прежнему серьезны. В то же время, (что достаточно важно) официальный Пекин пока что дает понять, что стремится избегать внезапных изменений в политике и регулировании, которые могут сорвать восстановление экономики.
ИССЛЕДОВАНИЯ СВИДЕТЕЛЬСТВУЮТ О БОЛЕЕ ВЫСОКОЙ СТЕПЕНИ ЗАРАЗНОСТИ ИНДИЙСКОГО ШТАММА COVID-19
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 898.6К vs 887.2К накануне. Смертность: 15.3К vs 15.3К двумя днями ранее.
Уже привычные обновления рекордов в Индии, в добавок накануне стало известно что согласно исследованиям, выявлено, что индийский штамм более заразен, чем ранние модификации коронавируса (ЮАР, Бразилия, UK), и скорость его распространения более быстрая.
Также во вчерашнем отчете ВОЗ указывается, что более 80% всех осуществленных вакцинаций , а это уже - более 1 млрд. доз, приходится на страны с высокими и средними доходами. Отмечается, что неравный доступ к вакцинам – одна из важнейших проблем нынешней пандемии.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 898.6К vs 887.2К накануне. Смертность: 15.3К vs 15.3К двумя днями ранее.
Уже привычные обновления рекордов в Индии, в добавок накануне стало известно что согласно исследованиям, выявлено, что индийский штамм более заразен, чем ранние модификации коронавируса (ЮАР, Бразилия, UK), и скорость его распространения более быстрая.
Также во вчерашнем отчете ВОЗ указывается, что более 80% всех осуществленных вакцинаций , а это уже - более 1 млрд. доз, приходится на страны с высокими и средними доходами. Отмечается, что неравный доступ к вакцинам – одна из важнейших проблем нынешней пандемии.
🟢- Мягкая риторика Федрезерва, ожидание новых стимулов, хорошая статистика по ВВП США, а также преимущественно хорошие отчетности эмитентов, 87% из которых отчитались лучше прогнозов, удерживают заокеанские индексы в области максимумов. Перед длинными выходными (до среды) корректируется Китай на вышедшем хуже прогноза PMI
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢 - довольно заметное снижение рисков основных ЕМ, спрос как в акциях, так и в сегменте локального госдолга. Dovish FED определенно добавил инвесторам аппетита к риску
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ ТУРЦИИ: ПО-ПРЕЖНЕМУ БЕЗ УЛУЧШЕНИЯ, А НАСЕЛЕНИЕ ПРОДОЛЖАЕТ НЕ ВЕРИТЬ В ЛИРУ
Валовые валютные резервы Турецкого ЦБ снизились до $47.95 млрд vs $49.69 млрд неделей ранее. Чистые резервы (с исключением обязательств ЦБ в валюте) за отчетную неделю незначительно выросли с $10.6 до $11.22 млрд, но продолжают находиться вблизи минимумов для этого показателя.
Лира торгуется на отметке 8.25 TRY за доллар, регулятор сохраняет темпы ее поддержки. По данным ЦБ, недельный отток из суверенного госдолга составил $253 млн, а количество валюты на руках населения составляет сейчас $225 миллиардов (!).
Валовые валютные резервы Турецкого ЦБ снизились до $47.95 млрд vs $49.69 млрд неделей ранее. Чистые резервы (с исключением обязательств ЦБ в валюте) за отчетную неделю незначительно выросли с $10.6 до $11.22 млрд, но продолжают находиться вблизи минимумов для этого показателя.
Лира торгуется на отметке 8.25 TRY за доллар, регулятор сохраняет темпы ее поддержки. По данным ЦБ, недельный отток из суверенного госдолга составил $253 млн, а количество валюты на руках населения составляет сейчас $225 миллиардов (!).
ЧИСЛО НОВЫХ СЛУЧАЕВ СОХРАНЯЕТ ДОВОЛЬНО ЗАМЕТНУЮ ВОЛАТИЛЬНУЮ СУТОЧНУЮ ДИНАМИКУ, КОЛИЧЕСТВО ТЕСТОВ - СТАБИЛЬНО
РОССИЯ:
• 8 731 заболевших за сутки vs 9 284 и 7 848 в предыдущие пару дней
• 397 умерших vs 364 и 387 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 662 вчера vs 3 215 и 1 840 за предыдущие двое суток.
• 57 умерших vs 56 и 54 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 300 тысяч (позавчера – 300К).
РОССИЯ:
• 8 731 заболевших за сутки vs 9 284 и 7 848 в предыдущие пару дней
• 397 умерших vs 364 и 387 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 662 вчера vs 3 215 и 1 840 за предыдущие двое суток.
• 57 умерших vs 56 и 54 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 300 тысяч (позавчера – 300К).
ТЕМПЫ ВОССТАНОВЛЕНИЯ ЕВРОПЕЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ В 1-М КВАРТАЛЕ НЕПЛОХИЕ, НО ИНФЛЯЦИЯ ТАКЖЕ РАСТЕТ
Согласно предварительной оценке, экономика Еврозоны во 1-м квартале сократилась на 0.6% квкв со снятой сезонностью (vs -0.7 в 4кв20); годовые темпы: -1.8% гг (в 4 кв2020: -4.9% гг). Безработица: 8.1% (vs 8.2% кварталом ранее). Но в то же время – увеличивается инфляция: 1.6% vs 1.3%
ДИНАМИКА ВВП В 1КВ ПО КРУПНЕЙШИМ СТРАНАМ ЕВРОЗОНЫ:
• Германия: -1.7% кв/кв и -3.0% гг
• Франция: 0.4% кв/кв и 1.5% гг
• Италия: -0.4% кв/кв и -1.4% гг
• Испания: -0.5% кв/кв и -4.3% гг
Согласно последним прогнозам МВФ https://xn--r1a.website/russianmacro/10645 , ВВП Еврозоны в этом году вырастет 4.4% гг и вырастет на 3.8% гг в следующем году
Согласно предварительной оценке, экономика Еврозоны во 1-м квартале сократилась на 0.6% квкв со снятой сезонностью (vs -0.7 в 4кв20); годовые темпы: -1.8% гг (в 4 кв2020: -4.9% гг). Безработица: 8.1% (vs 8.2% кварталом ранее). Но в то же время – увеличивается инфляция: 1.6% vs 1.3%
ДИНАМИКА ВВП В 1КВ ПО КРУПНЕЙШИМ СТРАНАМ ЕВРОЗОНЫ:
• Германия: -1.7% кв/кв и -3.0% гг
• Франция: 0.4% кв/кв и 1.5% гг
• Италия: -0.4% кв/кв и -1.4% гг
• Испания: -0.5% кв/кв и -4.3% гг
Согласно последним прогнозам МВФ https://xn--r1a.website/russianmacro/10645 , ВВП Еврозоны в этом году вырастет 4.4% гг и вырастет на 3.8% гг в следующем году
ЭКОНОМИКА МЕКСИКИ: ПОСРЕДСТВЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПЕРВЫХ ТРЕХ МЕСЯЦЕВ ЭТОГО ГОДА
Вторая по величине экономика в Латинской Америке выросла на 0.4% квкв vs 3.3% в 4 кв 2020. Годовой показатель: -3.8% гг vs -4.3% гг кварталом ранее.
Это шестой квартал подряд экономического спада в годовом исчислении, отмечается слабость как производственного сектора, так и услуг. В первые несколько недель этого года мексиканские власти ввели ограничения на общественное движение в нескольких частях страны, включая столицу Мехико, чтобы уменьшить рост пандемии. Экономическая активность также пострадала в феврале, когда период необычно холодной погоды в США, особенно в Техасе, привел к нехватке газа в Мексике, что обусловило временную остановку части мексиканских предприятий.
Согласно апрельскому прогнозу МВФ, ВВП страны вырастет в этом году на 5.0% гг, рост в 2022: +3.0% гг
https://xn--r1a.website/russianmacro/10645
Вторая по величине экономика в Латинской Америке выросла на 0.4% квкв vs 3.3% в 4 кв 2020. Годовой показатель: -3.8% гг vs -4.3% гг кварталом ранее.
Это шестой квартал подряд экономического спада в годовом исчислении, отмечается слабость как производственного сектора, так и услуг. В первые несколько недель этого года мексиканские власти ввели ограничения на общественное движение в нескольких частях страны, включая столицу Мехико, чтобы уменьшить рост пандемии. Экономическая активность также пострадала в феврале, когда период необычно холодной погоды в США, особенно в Техасе, привел к нехватке газа в Мексике, что обусловило временную остановку части мексиканских предприятий.
Согласно апрельскому прогнозу МВФ, ВВП страны вырастет в этом году на 5.0% гг, рост в 2022: +3.0% гг
https://xn--r1a.website/russianmacro/10645
РОСТ ДОБЫЧИ КАРТЕЛЯ В АПРЕЛЕ ОБЕСПЕЧЕН ИРАНОМ, КОТОРЫЙ НЕ ВХОДИТ В СОГЛАШЕНИЕ OPEC+
Согласно оценкам Reuters добыча нефти странами OPEC (с учетом не входящих в соглашение OPEC+ стран) в апреле выросла на 100 тыс бс. до 25.17 млн баррелей в сутки (25.07 млн – марте).
Исполнение сделки ОPEC+ по итогам месяца: 123% vs 124% в марте. Основной вклад внесла Саудовская Аравия за счет добровольного сокращения дополнительного миллиона баррелей (исполнение – на 152%). Дисциплина соблюдается ключевыми игроками - ОАЭ, Нигерией, Анголой, Ираком и Кувейтом. Второй месяц подряд сильно наращивает добычу Иран (+200 тыс. бс), но он освобожден от договоренностей OPEC+.
Согласно оценкам Reuters добыча нефти странами OPEC (с учетом не входящих в соглашение OPEC+ стран) в апреле выросла на 100 тыс бс. до 25.17 млн баррелей в сутки (25.07 млн – марте).
Исполнение сделки ОPEC+ по итогам месяца: 123% vs 124% в марте. Основной вклад внесла Саудовская Аравия за счет добровольного сокращения дополнительного миллиона баррелей (исполнение – на 152%). Дисциплина соблюдается ключевыми игроками - ОАЭ, Нигерией, Анголой, Ираком и Кувейтом. Второй месяц подряд сильно наращивает добычу Иран (+200 тыс. бс), но он освобожден от договоренностей OPEC+.
🔴 - Накануне длинных праздников преобладают продажи по всему спектру российских активов. Наблюдавшийся несколько дней назад небольшой спрос (даже со стороны нерезидентов) вновь сошел на "нет". Нефть корректируется из-за вновь усилившихся опасений существенного сокращения спроса на топливо в Индии
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ТРЕТЬЯ ВОЛНА В ЕВРОПЕ – РОСТ НА КОНТИНЕНТЕ ПО-СУТИ ПРЕКРАТИЛСЯ
Всплеск пандемии в Старом Свете в моменте затормозился - сейчас нет стран с растущей динамикой новых случаев COVID-19, различие фиксируется лишь в интенсивности снижения заболеваемости.
Так в Германии, Нидерландах, Хорватии и Швеции фиксируется плато, умеренное уменьшение наблюдается во Франции, Италии и Греции. В Испании спад произошёл уже некоторое время назад.
В государствах Восточной Европы, которые еще недавно были одним из основных очагов возникновения третьей волны, идет довольно сильное сокращение эпидемии – это Болгария, Чехия, Польша, Румыния, Сербия, Венгрия.
Страны, где ситуация уже нормализовалась уже относительно давно – это UK, Дания, Бельгия и отчасти Австрия.
Всплеск пандемии в Старом Свете в моменте затормозился - сейчас нет стран с растущей динамикой новых случаев COVID-19, различие фиксируется лишь в интенсивности снижения заболеваемости.
Так в Германии, Нидерландах, Хорватии и Швеции фиксируется плато, умеренное уменьшение наблюдается во Франции, Италии и Греции. В Испании спад произошёл уже некоторое время назад.
В государствах Восточной Европы, которые еще недавно были одним из основных очагов возникновения третьей волны, идет довольно сильное сокращение эпидемии – это Болгария, Чехия, Польша, Румыния, Сербия, Венгрия.
Страны, где ситуация уже нормализовалась уже относительно давно – это UK, Дания, Бельгия и отчасти Австрия.
РОСТ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ ПРОДОЛЖАЕТ ЗАМЕДЛЯТЬСЯ
По данным Банка России объём денежной массы (М2) на конец марта составил 58 262 млрд. Динамика: 0.1% мм и 11.3% гг vs 1.0% гг и 13.4% гг в феврале. С устранением сезонности рост М2 в марте составил на 0.4% mm sa vs 0.7% в феврале и 1.2% в январе.
Замедление роста М2 приобретает всё более устойчивый характер. Динамика М2 хорошо коррелирует с динамикой инфляции, опережая инфляционную траекторию примерно на 7 месяцев https://xn--r1a.website/russianmacro/9781. Динамика М2 сигнализирует о высокой вероятности замедления инфляционных процессов во второй половине года.
Рост наличных в обращении также замедляется (0.3% мм и 22.7% гг). Это означает, что отток денежных средств населения и бизнеса из банковской системы остановился. Но возвращения в банки выведенных в прошлом году более 2 трлн рублей наличных не происходит.
По данным Банка России объём денежной массы (М2) на конец марта составил 58 262 млрд. Динамика: 0.1% мм и 11.3% гг vs 1.0% гг и 13.4% гг в феврале. С устранением сезонности рост М2 в марте составил на 0.4% mm sa vs 0.7% в феврале и 1.2% в январе.
Замедление роста М2 приобретает всё более устойчивый характер. Динамика М2 хорошо коррелирует с динамикой инфляции, опережая инфляционную траекторию примерно на 7 месяцев https://xn--r1a.website/russianmacro/9781. Динамика М2 сигнализирует о высокой вероятности замедления инфляционных процессов во второй половине года.
Рост наличных в обращении также замедляется (0.3% мм и 22.7% гг). Это означает, что отток денежных средств населения и бизнеса из банковской системы остановился. Но возвращения в банки выведенных в прошлом году более 2 трлн рублей наличных не происходит.
ЗА 11 МЕСЯЦЕВ ИЗБЫТОЧНАЯ СМЕРТНОСТЬ В РОССИИ СОСТАВИЛА 463 ТЫС ЧЕЛОВЕК
В марте количество умерших в РФ выросло на 38.6 тыс чел или на на 25.3% гг. По сравнению с февралем (+29.5 тыс чел, +20.6% гг) рост смертности ускорился.
За период с мая 2020 по март 2021 включительно количество умерших увеличилось на 28.4 % гг или на 463.4 тыс чел. Именно эти цифры дают наилучшее представление о демографических потерях России из-за ковида. Избыточная смертность в 4.7 раза превысила число официальных жертв Covid по данным Оперштаба (99.2 тыс).
Росстат, правда, даёт другую статистику по числу жертв Covid. Его оценка за 11 мес – 166.9 тыс (те, у кого Covid стал основной причиной смерти) – это в 1.7 раза выше данных Оперштаба. Если же к числу умерших от Covid добавить тех, у кого Covid был выявлен, но не назван главной причиной смерти, то превышение над данными Оперштаба уже в 2.5 раза.
В марте количество умерших в РФ выросло на 38.6 тыс чел или на на 25.3% гг. По сравнению с февралем (+29.5 тыс чел, +20.6% гг) рост смертности ускорился.
За период с мая 2020 по март 2021 включительно количество умерших увеличилось на 28.4 % гг или на 463.4 тыс чел. Именно эти цифры дают наилучшее представление о демографических потерях России из-за ковида. Избыточная смертность в 4.7 раза превысила число официальных жертв Covid по данным Оперштаба (99.2 тыс).
Росстат, правда, даёт другую статистику по числу жертв Covid. Его оценка за 11 мес – 166.9 тыс (те, у кого Covid стал основной причиной смерти) – это в 1.7 раза выше данных Оперштаба. Если же к числу умерших от Covid добавить тех, у кого Covid был выявлен, но не назван главной причиной смерти, то превышение над данными Оперштаба уже в 2.5 раза.
ГЛОБАЛЬНЫЕ ПЕРЕМЕНЫ, КОТОРЫЕ НЕВОЗМОЖНО ИГНОРИРОВАТЬ
Настоящие лидеры уже сегодня ищут ответы на непростые вопросы о будущем. Какие изменения произойдут в будущем и как их использовать? Когда и зачем начинать учиться? Как трансформировать бизнес в актуальных условиях?
2021. Время новых возможностей» х SKOLKOVO Executive МBA — это библиотека сложных вопросов, на которые пытаются ответить эксперты из сферы бизнеса, образования и искусства в формате видео.
19 экспертов, среди которых не только ведущие представители бизнес-школы СКОЛКОВО,например, Юрий Левин, Андрей Шишаков и Стивен ДеКрей, но и певец и композитор Леонид Агутин, основатель и генеральный директор федеральной сети косметики «Подружка» Дмитрий Тамурка и многие другие.
Чтобы раскрыть потенциал новой реальности и узнать больше о СКОЛКОВО Executive MBA, переходите на сайт проекта.
#реклама
Настоящие лидеры уже сегодня ищут ответы на непростые вопросы о будущем. Какие изменения произойдут в будущем и как их использовать? Когда и зачем начинать учиться? Как трансформировать бизнес в актуальных условиях?
2021. Время новых возможностей» х SKOLKOVO Executive МBA — это библиотека сложных вопросов, на которые пытаются ответить эксперты из сферы бизнеса, образования и искусства в формате видео.
19 экспертов, среди которых не только ведущие представители бизнес-школы СКОЛКОВО,например, Юрий Левин, Андрей Шишаков и Стивен ДеКрей, но и певец и композитор Леонид Агутин, основатель и генеральный директор федеральной сети косметики «Подружка» Дмитрий Тамурка и многие другие.
Чтобы раскрыть потенциал новой реальности и узнать больше о СКОЛКОВО Executive MBA, переходите на сайт проекта.
#реклама
ОПРОС ЧИТАТЕЛЕЙ MMI: ОЖИДАНИЯ ПЕРЕСТАЛИ УЛУЧШАТЬСЯ
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 27-30 апреля, зафиксировал улучшение экономических настроений наших читателей. Но связано оно было в основном с оценкой текущей ситуации, в то время как ожидания последние месяцы существенно не меняются.
• Индекс MMI ESI вырос с 18.0 до 20.2 – максимум за последние 14 месяцев
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, вырос с 12.2 до 15.7. Очень слабый рост, учитывая, что мы просим сравнить текущую ситуацию в экономике с тем, что было год назад.
• Индекс, характеризующий ожидания, вырос с 23.9 до 24.7. Этот индекс с начала года колеблется вокруг отметки 25 пунктов, не демонстрируя никакой тенденции.
Напомним, что данные индексы нормированы от 0 до 100, поэтому текущие их значения отражают крайне пессимистичное восприятие экономики и её перспектив нашими респондентами.
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 27-30 апреля, зафиксировал улучшение экономических настроений наших читателей. Но связано оно было в основном с оценкой текущей ситуации, в то время как ожидания последние месяцы существенно не меняются.
• Индекс MMI ESI вырос с 18.0 до 20.2 – максимум за последние 14 месяцев
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, вырос с 12.2 до 15.7. Очень слабый рост, учитывая, что мы просим сравнить текущую ситуацию в экономике с тем, что было год назад.
• Индекс, характеризующий ожидания, вырос с 23.9 до 24.7. Этот индекс с начала года колеблется вокруг отметки 25 пунктов, не демонстрируя никакой тенденции.
Напомним, что данные индексы нормированы от 0 до 100, поэтому текущие их значения отражают крайне пессимистичное восприятие экономики и её перспектив нашими респондентами.
ИПОТЕЧНЫЕ СТАВКИ ОСТАЮТСЯ ВБЛИЗИ МИНИМУМОВ. В РЕАЛЬНОМ ВЫРАЖЕНИИ СТАВКА ПРОДОЛЖАЕТ СНИЖАТЬСЯ
Средняя ставка по рублёвым ипотечным кредитам по итогам марта практически не изменилась, составит 7.23% vs 7.26% в феврале и 7.23% в январе.
Реальная ставка (по отношению к текущей инфляции) продолжила движение вниз, опустившись до 1.44% – минимум за последние 5 лет.
Учитывая, что годовые показатели инфляции во 2-м квартале будут близки к максимальным, а номинальные ставки вряд ли будут заметно меняться, пока действует льготная ипотека, реальные ставки также будут оставаться вблизи минимумов. В такой ситуации спрос на ипотечные кредиты после майских праздников вновь может резко пойти вверх, в т.ч. и из-за ожиданий сворачивания льготной программы. Всё это создает предпосылки для дальнейшего надувания пузыря на рынке жилья https://xn--r1a.website/russianmacro/10904
Средняя ставка по рублёвым ипотечным кредитам по итогам марта практически не изменилась, составит 7.23% vs 7.26% в феврале и 7.23% в январе.
Реальная ставка (по отношению к текущей инфляции) продолжила движение вниз, опустившись до 1.44% – минимум за последние 5 лет.
Учитывая, что годовые показатели инфляции во 2-м квартале будут близки к максимальным, а номинальные ставки вряд ли будут заметно меняться, пока действует льготная ипотека, реальные ставки также будут оставаться вблизи минимумов. В такой ситуации спрос на ипотечные кредиты после майских праздников вновь может резко пойти вверх, в т.ч. и из-за ожиданий сворачивания льготной программы. Всё это создает предпосылки для дальнейшего надувания пузыря на рынке жилья https://xn--r1a.website/russianmacro/10904
3-я ВОЛНА ЭПИДЕМИИ В МОСКВЕ: РОСТ ЗАБОЛЕВЕМОСТИ ВНОВЬ УСКОРИЛСЯ
За неделю в Москве:
• Заболевших – 18.4 тыс (+11.3% ww) vs 16.5 тыс (+7.0% ww) неделей ранее
• Умерших – 393 (-0.8% ww) vs 396 (+1.3% ww)
• Госпитализированных – 7.2 тыс (+1.2% ww) vs 7.1 тыс (+5.7% ww)
• Активные случаи (выявленные минус умершие и выздоровевшие) – 85.3 тыс (+7.9% ww) vs 79.1 тыс (+6.0% ww)
Обращает на себя внимание тот факт, что на фоне ускорившегося роста числа новых случаев, рост числа госпитализированных замедлился. С начала марта и вплоть до середины апреля норма госпитализации составляла 45-48% от числа заболевших. Во второй половине апреля этот показатель пошёл вниз, а сейчас свалился ниже 40%, впервые с января. Это может свидетельствовать о том, что система здравоохранения ощутила рост нагрузки и была вынуждена ужесточить критерии госпитализации. О росте нагрузки на московское здравоохранение свидетельствует и ускорившийся рост числа активных случаев – этот показатель сейчас близок к пикам 1-й волны эпидемии
За неделю в Москве:
• Заболевших – 18.4 тыс (+11.3% ww) vs 16.5 тыс (+7.0% ww) неделей ранее
• Умерших – 393 (-0.8% ww) vs 396 (+1.3% ww)
• Госпитализированных – 7.2 тыс (+1.2% ww) vs 7.1 тыс (+5.7% ww)
• Активные случаи (выявленные минус умершие и выздоровевшие) – 85.3 тыс (+7.9% ww) vs 79.1 тыс (+6.0% ww)
Обращает на себя внимание тот факт, что на фоне ускорившегося роста числа новых случаев, рост числа госпитализированных замедлился. С начала марта и вплоть до середины апреля норма госпитализации составляла 45-48% от числа заболевших. Во второй половине апреля этот показатель пошёл вниз, а сейчас свалился ниже 40%, впервые с января. Это может свидетельствовать о том, что система здравоохранения ощутила рост нагрузки и была вынуждена ужесточить критерии госпитализации. О росте нагрузки на московское здравоохранение свидетельствует и ускорившийся рост числа активных случаев – этот показатель сейчас близок к пикам 1-й волны эпидемии
В МАРТЕ УСКОРИЛОСЬ КАК ИПОТЕЧНОЕ, ТАК И БЕЗЗАЛОГОВОЕ КРЕДИТОВАНИЕ НАСЕЛЕНИЯ
Мы уже писали про резкое ускорение кредитования населения в марте. Свежие данные позволяют понять, какую роль в этом сыграла ипотека, а какую – прочий кредит. Главный вывод – темпы возросли и там, и там.
В марте рост портфеля рублевых ипотечных кредитов (без учета приобретенных прав требования) составил 2.4% мм и 23.4% гг vs 2.0% мм и 22.3% гг в феврале (цифры за февраль были пересмотрены вниз). В абсолютном выражении портфель вырос в 1-м кв на 501 млрд, достигнув 9 774 млрд рублей.
Рост портфеля прочих кредитов составил 1.9% мм и 7.6% гг vs 1.0% мм и 7.4% гг в феврале.
В 2020г из-за локдауна во 2-м кв наблюдалось снижение беззалогового кредитования. В результате из-за эффекта низкой базы мы будем иметь к середине года прирост по беззалоговым кредитам на уровне порядка 12-15% гг, по ипотеке – около 25% гг.
При слабой динамики доходов домохозяйств наблюдаемые темпы кредитования выглядят нездоровыми
Мы уже писали про резкое ускорение кредитования населения в марте. Свежие данные позволяют понять, какую роль в этом сыграла ипотека, а какую – прочий кредит. Главный вывод – темпы возросли и там, и там.
В марте рост портфеля рублевых ипотечных кредитов (без учета приобретенных прав требования) составил 2.4% мм и 23.4% гг vs 2.0% мм и 22.3% гг в феврале (цифры за февраль были пересмотрены вниз). В абсолютном выражении портфель вырос в 1-м кв на 501 млрд, достигнув 9 774 млрд рублей.
Рост портфеля прочих кредитов составил 1.9% мм и 7.6% гг vs 1.0% мм и 7.4% гг в феврале.
В 2020г из-за локдауна во 2-м кв наблюдалось снижение беззалогового кредитования. В результате из-за эффекта низкой базы мы будем иметь к середине года прирост по беззалоговым кредитам на уровне порядка 12-15% гг, по ипотеке – около 25% гг.
При слабой динамики доходов домохозяйств наблюдаемые темпы кредитования выглядят нездоровыми