АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ВИДИМО УЧАСТИЕ ГОСБАНКОВ ВНОВЬ СТАЛО ОПРЕДЕЛЯЮЩИМ
На сегодняшних размещениях Минфин в условиях продолжающегося глобального роста доходностей как UST, так и многих суверенных выпусков, предложил 2 классических выпуска - бумаги с погашением в 2028 и 2035 годах.
Накануне появились сообщения о намерении Сбера и ВТБ участвовать в размещениях, представители госбанков завили об имеющихся возможностях закрыть все потребности бюджета в заимствованиях. В итоге, сегодня Минфин предоставил довольно заметную премию в размещаемых выпусках, и суммарный привлеченный объем составил 81.5 млрд. рублей. С начала года ведомство разместило бумаг на 212 млрд. рублей, при квартальном плане в 1 трлн. рублей.
ПС. Вскоре, после аукциона цены на размещаемые бумаги, по сути, вернулись на уровни, предшествовавшие анонсу параметров…
На сегодняшних размещениях Минфин в условиях продолжающегося глобального роста доходностей как UST, так и многих суверенных выпусков, предложил 2 классических выпуска - бумаги с погашением в 2028 и 2035 годах.
Накануне появились сообщения о намерении Сбера и ВТБ участвовать в размещениях, представители госбанков завили об имеющихся возможностях закрыть все потребности бюджета в заимствованиях. В итоге, сегодня Минфин предоставил довольно заметную премию в размещаемых выпусках, и суммарный привлеченный объем составил 81.5 млрд. рублей. С начала года ведомство разместило бумаг на 212 млрд. рублей, при квартальном плане в 1 трлн. рублей.
ПС. Вскоре, после аукциона цены на размещаемые бумаги, по сути, вернулись на уровни, предшествовавшие анонсу параметров…
ЭКОНОМИКА США: РЕЗКОЕ УЛУЧШЕНИЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА - РАЗДАЧА ЧЕКОВ ОТ ПРАВИТЕЛЬСТВА ВОЗЫМЕЛА ЭФФЕКТ
Дополнительные пакеты антикризисных мер от Правительства США, в том числе и чеки населению, оказались крайне востребованными - розничные продажи после нескольких месяцев снижения возобновили рост. Промышленность продолжает отыгрывать кризисные потери, случаев закрытия к-л производств на карантин пока не зафиксировано, и в условиях снижающейся пандемии этого уже вряд ли уместно ожидать в дальнейшем.
• Промышленность: 0.9% мм (ожидалось 0.5%) и -1.82% гг (в декабре было: -3.15% гг)
• Розничные продажи: 5.3% мм (ожидалось 1.1%) и 7.43% гг (в декабре было: 2.53% гг)
Дополнительные пакеты антикризисных мер от Правительства США, в том числе и чеки населению, оказались крайне востребованными - розничные продажи после нескольких месяцев снижения возобновили рост. Промышленность продолжает отыгрывать кризисные потери, случаев закрытия к-л производств на карантин пока не зафиксировано, и в условиях снижающейся пандемии этого уже вряд ли уместно ожидать в дальнейшем.
• Промышленность: 0.9% мм (ожидалось 0.5%) и -1.82% гг (в декабре было: -3.15% гг)
• Розничные продажи: 5.3% мм (ожидалось 1.1%) и 7.43% гг (в декабре было: 2.53% гг)
ПРИЗНАКОВ ЗАМЕДЛЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ В ФЕВРАЛЕ НЕ ВИДНО
По данным Росстата, за неделю с 9 по 15 февраля включительно потребительские цены выросли на 0.18%. Ровно такой же рост цен наблюдался и неделей ранее. С начала месяца инфляция составила 0.38%. В прошлом году в первой половине февраля рост цен был вдвое ниже https://xn--r1a.website/russianmacro/6896. Это позволяет оценить годовой показатель инфляции на уровне 5.4% vs 5.2% гг в конце января.
В части продовольствия наблюдается резкое ускорение рост цен на курятину (1.4% ww, 4.2% YtD). Как и неделю назад очень быстро дорожает маргарин (0.9% ww, 2.5% YtD). Повышенное инфляционное давление в рыбе (0.5% ww, 2.1% YtD). Отмечается скачок цен на яйца (0.9% ww, 1.2% YtD). Из хороших новостей – приостановился рост цен на муку, хлеб и макаронные изделия.
В плодоовощной продукции рост цен замедляется: картофель (2.0% ww, 11.9% YtD), морковь (1.6% ww, 12.2% YtD), огурцы (3.6% ww, 17.5% YtD), помидоры (1.7% ww, 19.8% YtD), лук (1.1% ww, 7.7% YtD).
В непродовольственных товарах: рост цен на автомобили останавливается, отечественные (0.1% ww, 2.3% YtD), иностранные (0.1% ww, 1.4% YtD). В то же время продолжает устойчиво дорожать бензин (0.2% ww, 1.6% YtD).
Источником повышенной инфляции остаются медикаменты: анальгин (0.6% ww, 1.0% YtD), алмагель (0.3% ww, 2.2% YtD), поливитамины (0.5% ww, 1.5% YtD).
Наш прежний прогноз инфляции на конец февраля – 0.5-0.6% мм и 5.4-5.5% гг – скорее всего, будет немного превышен. И у нас уже нет уверенности, что годовой показатель в марте развернётся вниз. Очень возможно, что произойдет это лишь в апреле.
Наша модель показывает пик инфляции на уровне 5.7%. https://xn--r1a.website/russianmacro/10060.
Мы, по-прежнему, считаем, что если по итогам февраля замедления инфляции не будет, то вопрос повышения ключевой ставки окажется на столе Совета Директоров Банка России уже на заседании 19 марта. Так, похоже, считает и читатели финансово-экономических каналов https://xn--r1a.website/russianmacro/10170.
По данным Росстата, за неделю с 9 по 15 февраля включительно потребительские цены выросли на 0.18%. Ровно такой же рост цен наблюдался и неделей ранее. С начала месяца инфляция составила 0.38%. В прошлом году в первой половине февраля рост цен был вдвое ниже https://xn--r1a.website/russianmacro/6896. Это позволяет оценить годовой показатель инфляции на уровне 5.4% vs 5.2% гг в конце января.
В части продовольствия наблюдается резкое ускорение рост цен на курятину (1.4% ww, 4.2% YtD). Как и неделю назад очень быстро дорожает маргарин (0.9% ww, 2.5% YtD). Повышенное инфляционное давление в рыбе (0.5% ww, 2.1% YtD). Отмечается скачок цен на яйца (0.9% ww, 1.2% YtD). Из хороших новостей – приостановился рост цен на муку, хлеб и макаронные изделия.
В плодоовощной продукции рост цен замедляется: картофель (2.0% ww, 11.9% YtD), морковь (1.6% ww, 12.2% YtD), огурцы (3.6% ww, 17.5% YtD), помидоры (1.7% ww, 19.8% YtD), лук (1.1% ww, 7.7% YtD).
В непродовольственных товарах: рост цен на автомобили останавливается, отечественные (0.1% ww, 2.3% YtD), иностранные (0.1% ww, 1.4% YtD). В то же время продолжает устойчиво дорожать бензин (0.2% ww, 1.6% YtD).
Источником повышенной инфляции остаются медикаменты: анальгин (0.6% ww, 1.0% YtD), алмагель (0.3% ww, 2.2% YtD), поливитамины (0.5% ww, 1.5% YtD).
Наш прежний прогноз инфляции на конец февраля – 0.5-0.6% мм и 5.4-5.5% гг – скорее всего, будет немного превышен. И у нас уже нет уверенности, что годовой показатель в марте развернётся вниз. Очень возможно, что произойдет это лишь в апреле.
Наша модель показывает пик инфляции на уровне 5.7%. https://xn--r1a.website/russianmacro/10060.
Мы, по-прежнему, считаем, что если по итогам февраля замедления инфляции не будет, то вопрос повышения ключевой ставки окажется на столе Совета Директоров Банка России уже на заседании 19 марта. Так, похоже, считает и читатели финансово-экономических каналов https://xn--r1a.website/russianmacro/10170.
В НЕКОТОРЫХ ЕВРОПЕЙСКИХ СТРАНАХ ОТМЕЧАЕТСЯ РОСТ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 392.3К vs 343.2К накануне. Смертность: 11.3К vs 9.8К двумя днями ранее.
Понижательная тенденция последних месяцев в европейских странах в последние дни несколько сбавила темп – в некоторых странах континента зафиксированы новые вспышки суточной заболеваемости. Рост отмечен во Франции (25К vs 19.6К), Германии (9.6К vs 5.7К), Чехии (12.5К vs 8.7К накануне), Польше (8.7К vs 5.1К). На глобальный тренд данный всплеск пока никакого влияния не оказывает ввиду продолжающегося сокращения числа заболевших в занимающих первое место США.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 392.3К vs 343.2К накануне. Смертность: 11.3К vs 9.8К двумя днями ранее.
Понижательная тенденция последних месяцев в европейских странах в последние дни несколько сбавила темп – в некоторых странах континента зафиксированы новые вспышки суточной заболеваемости. Рост отмечен во Франции (25К vs 19.6К), Германии (9.6К vs 5.7К), Чехии (12.5К vs 8.7К накануне), Польше (8.7К vs 5.1К). На глобальный тренд данный всплеск пока никакого влияния не оказывает ввиду продолжающегося сокращения числа заболевших в занимающих первое место США.
🟢🔴 - при минимальных ценовых изменениях большинства активов наиболее заметны обновивший очередной максимум один из индикаторов рисковых настроений Bitcoin и сохраняющаяся восходящая динамика в нефти: в США из-за аномальных холодов в Техасе остановлено порядка 40% добывающих мощностей. Впрочем, рост нефтяных цен может притормозиться в случае подтверждения намерений Саудовской Аравии нарастить добычу.
ГАЗПРОМНЕФТЬ: РОСТ В ЧЕТВЕРТОМ КВАРТАЛЕ ОПРЕДЕЛЕННО УЛУЧШИЛ ПОКАЗАТЕЛИ ВСЕГО 2020 ГОДА
Нефтяная компания по итогам непростого 2020 года зафиксировала падение выручки на 19.5% гг, EBITDA – на 41.6%, прибыли - на 70%. Низкие цены на нефть и нефтепродукты на международном и внутреннем рынках, а также неполное восстановление спроса на энергосырье в первом полугодии определенно скрашены неплохими показателями четвертого квартала, в котором чистая прибыль выросла почти в 3 раза, а операционный денежный поток – на 50% квкв.
Недавно менеджмент подтвердил намерение выплачивать в качестве дивидендов порядка 50% от прибыли по МСФО. За 9М2020 было выплачено дивидендов из расчета 5 рублей на акцию (за 2019 год – 19.8 руб/акция).
А появившиеся несколько месяцев назад ожидания рынка относительно возможной приватизации части пакета Газпромнефти, в итоге, своего развития на данный момент так и не получили.
Нефтяная компания по итогам непростого 2020 года зафиксировала падение выручки на 19.5% гг, EBITDA – на 41.6%, прибыли - на 70%. Низкие цены на нефть и нефтепродукты на международном и внутреннем рынках, а также неполное восстановление спроса на энергосырье в первом полугодии определенно скрашены неплохими показателями четвертого квартала, в котором чистая прибыль выросла почти в 3 раза, а операционный денежный поток – на 50% квкв.
Недавно менеджмент подтвердил намерение выплачивать в качестве дивидендов порядка 50% от прибыли по МСФО. За 9М2020 было выплачено дивидендов из расчета 5 рублей на акцию (за 2019 год – 19.8 руб/акция).
А появившиеся несколько месяцев назад ожидания рынка относительно возможной приватизации части пакета Газпромнефти, в итоге, своего развития на данный момент так и не получили.
МОСКВА: 5-ДНЕВНЫЙ МАКСИМУМ ПО ЧИСЛУ ЗАРАЗИВШИХСЯ
РОССИЯ:
• 13 447 заболевших за сутки vs 12 828 и 13 233 в предыдущие пару дней.
• 480 умерших vs 467 и 459 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 950 заболевших вчера vs 1 282 и 1 409 за предыдущие двое суток.
• 55 умерших vs 59 и 60 в предыдущие два дня.
Количество тестов за – 400 тысяч (позавчера – 200К).
РОССИЯ:
• 13 447 заболевших за сутки vs 12 828 и 13 233 в предыдущие пару дней.
• 480 умерших vs 467 и 459 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 950 заболевших вчера vs 1 282 и 1 409 за предыдущие двое суток.
• 55 умерших vs 59 и 60 в предыдущие два дня.
Количество тестов за – 400 тысяч (позавчера – 200К).
По мнению NOMURA QUANT STRATEGY, наблюдаемая сейчас динамика в UST может быть обусловлена следующими факторами:
• Рост доходности UST является следствием ротации внутри портфелей основных категорий инвесторов (включая спекулятивных) из облигаций в акции.
• CTA (Commodity Trading Advisors, разновидности фондов, использующих стратегии следования текущему рыночному тренду) выстроили короткие позиции в UST-10, и можно ожидать ослабления продаж при уровне доходности в 1.3% - 1.4%.
• Консенсус ожидает возвращения мировой экономики к состоянию до начала торговой войны между США и Китаем (что косвенно подтверждается ростом открытых CTAs длинных позиций в CMX фьючерсах на медь), а это в свою очередь может привести к росту доходности по 10-летним USTs выше 1.5%.
• В случае, если доходность UST-10 останется в пределах 1.3% - 1.4%, можно ожидать лишь незначительной коррекции рынка акций. При реализации сценария, когда доходность превысит 1.5%, американский рынок акций может скорректироваться на 8% и более.
• Рост доходности UST является следствием ротации внутри портфелей основных категорий инвесторов (включая спекулятивных) из облигаций в акции.
• CTA (Commodity Trading Advisors, разновидности фондов, использующих стратегии следования текущему рыночному тренду) выстроили короткие позиции в UST-10, и можно ожидать ослабления продаж при уровне доходности в 1.3% - 1.4%.
• Консенсус ожидает возвращения мировой экономики к состоянию до начала торговой войны между США и Китаем (что косвенно подтверждается ростом открытых CTAs длинных позиций в CMX фьючерсах на медь), а это в свою очередь может привести к росту доходности по 10-летним USTs выше 1.5%.
• В случае, если доходность UST-10 останется в пределах 1.3% - 1.4%, можно ожидать лишь незначительной коррекции рынка акций. При реализации сценария, когда доходность превысит 1.5%, американский рынок акций может скорректироваться на 8% и более.
РАЗБРОС ИНФЛЯЦИИ ПО РЕГИОНАМ УСИЛИЛСЯ
• В январе разброс инфляции по регионам стал более широким – от 2.7% гг на Чукотке до 8.2% гг в Дагестане
• Самый низкий показатель инфляции остается на Урале (4.62% гг), самая высокая инфляция – на Юге (5.53% гг) и в Поволжье (5.51% гг)
• В Москве инфляция остается вблизи таргета – 4.29% гг по итогам января
Комментарии ЦБ: https://cbr.ru/press/event/?id=9594
Инфляция в регионах: https://cbr.ru/dkp/analytic/regInflation/
Обзор по региональной экономике: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/31957/report_04022021.pdf
• В январе разброс инфляции по регионам стал более широким – от 2.7% гг на Чукотке до 8.2% гг в Дагестане
• Самый низкий показатель инфляции остается на Урале (4.62% гг), самая высокая инфляция – на Юге (5.53% гг) и в Поволжье (5.51% гг)
• В Москве инфляция остается вблизи таргета – 4.29% гг по итогам января
Комментарии ЦБ: https://cbr.ru/press/event/?id=9594
Инфляция в регионах: https://cbr.ru/dkp/analytic/regInflation/
Обзор по региональной экономике: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/31957/report_04022021.pdf
ТУРЕЦКИЙ ЦЕНТРОБАНК СОХРАНИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ, НО ПРИ НЕОБХОДИМОСТИ ДОПУСКАЕТ УЖЕСТОЧЕНИЕ ДКП
Центральный Банк Турции сохранил ключевую на отметке 17% годовых, как и ожидал рынок.
Регулятор заявил, что жесткая ДКП будет сохраняться до того момента, когда инфляция будет демонстрировать устойчивое снижение в течение определенного периода. Центральный банк Турции ожидает, что инфляция замедлится до целевого показателя в 5% в течение трех лет, хотя текущие уровни CPI почти в 3 раза выше, и рост показателя продолжается.
Но на данный момент негативный эффект от курса лиры, цены на топливо и продовольствие – все это заметно сказывается на инфляционных ожиданиях. Регулятор отмечает, что при неблагоприятном развитии событий не исключено дальнейшее ужесточение ДКП.
Центральный Банк Турции сохранил ключевую на отметке 17% годовых, как и ожидал рынок.
Регулятор заявил, что жесткая ДКП будет сохраняться до того момента, когда инфляция будет демонстрировать устойчивое снижение в течение определенного периода. Центральный банк Турции ожидает, что инфляция замедлится до целевого показателя в 5% в течение трех лет, хотя текущие уровни CPI почти в 3 раза выше, и рост показателя продолжается.
Но на данный момент негативный эффект от курса лиры, цены на топливо и продовольствие – все это заметно сказывается на инфляционных ожиданиях. Регулятор отмечает, что при неблагоприятном развитии событий не исключено дальнейшее ужесточение ДКП.
ОБРАЩЕНИЯ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США – ЛОКАЛЬНЫЙ РОСТ СОХРАНЯЕТСЯ
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 861 тыс человек (ожидалось 765 тыс) vs 848 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 4.494 млн человек (ожидалось 4.413 млн) vs 4.558 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
С конца прошлого квартала, похоже, сформировался незначительный повышательный тренд в обращениях за пособием. Более точную картину на рынке труда должны позже показать Non-farm payrolls, последняя статистика по которым была не совсем оптимистичной.
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 861 тыс человек (ожидалось 765 тыс) vs 848 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 4.494 млн человек (ожидалось 4.413 млн) vs 4.558 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
С конца прошлого квартала, похоже, сформировался незначительный повышательный тренд в обращениях за пособием. Более точную картину на рынке труда должны позже показать Non-farm payrolls, последняя статистика по которым была не совсем оптимистичной.
🟢🔴 - довольно разнонаправленные настроения присутствуют на российских площадках: в акциях идет фиксация прибыли, и несколько неожиданно, что наиболее заметная - в нефтяных бумагах при растущих ценах на сырье. В то же время, второй день наблюдается спрос в сегменте локального госдолга - рынок видимо счел достигнутые несколько дней назад уровни по госбондам привлекательными для покупок, к тому же, приобретение госбанками основной части объемов бумаг на последнем аукционе также способствует восстановлению интереса к ОФЗ
РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ ВЕРНУЛАСЬ НА ДОКРИЗИСНЫЙ УРОВЕНЬ
По данным Росстата, динамика оборота розничной торговли в январе была следующей:
• В номинальном выражении: 6.2% гг vs 2.2% гг в декабре
• В реальном выражении: -0.1% гг vs -3.6% гг в декабре
Высокие данные по рознице за январь могут быть связаны с двумя факторами:
• Из-за изменений в налоговом законодательстве (повышение НДФЛ) ряд работодателей могли выплатить премии высокооплачиваемым сотрудникам в декабре (чтобы не попасть на повышенный налог), и это поддержало спрос. Эта версия полностью бьётся с данными по зарплатам за декабрь
• По-прежнему полузакрытые границы https://xn--r1a.website/russianmacro/10169, что заставляет людей тратить деньги здесь
Хорошие цифры по рознице подтверждают аргумент ЦБ, что восстановление внутреннего спроса идёт быстрее, чем ожидалось, и проинфляционные риски с этой стороны усиливаются.
По данным Росстата, динамика оборота розничной торговли в январе была следующей:
• В номинальном выражении: 6.2% гг vs 2.2% гг в декабре
• В реальном выражении: -0.1% гг vs -3.6% гг в декабре
Высокие данные по рознице за январь могут быть связаны с двумя факторами:
• Из-за изменений в налоговом законодательстве (повышение НДФЛ) ряд работодателей могли выплатить премии высокооплачиваемым сотрудникам в декабре (чтобы не попасть на повышенный налог), и это поддержало спрос. Эта версия полностью бьётся с данными по зарплатам за декабрь
• По-прежнему полузакрытые границы https://xn--r1a.website/russianmacro/10169, что заставляет людей тратить деньги здесь
Хорошие цифры по рознице подтверждают аргумент ЦБ, что восстановление внутреннего спроса идёт быстрее, чем ожидалось, и проинфляционные риски с этой стороны усиливаются.
ДИНАМИКА ВВОДА ЖИЛЬЯ ВНОВЬ ВЫШЛА В ПЛЮС, УВЕЛИЧЕНИЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯ МОЖЕТ ПРИТОРМОЗИТЬ ПРОДОЛЖАЮЩИЙСЯ РОСТ ЦЕН
По данным Росстата в январе динамика жилищного строительства (в квадратных метрах) продемонстрировала довольно неплохой рост в годовом сопоставлении: 15.1% гг vs -12.6% гг в декабре.
Росстат начиная с этого года модифицировал методику подсчета по данному индикатору - теперь в нее входит ВСЕ жилье, включая дачные домики
По данным Росстата в январе динамика жилищного строительства (в квадратных метрах) продемонстрировала довольно неплохой рост в годовом сопоставлении: 15.1% гг vs -12.6% гг в декабре.
Росстат начиная с этого года модифицировал методику подсчета по данному индикатору - теперь в нее входит ВСЕ жилье, включая дачные домики
🔴 - одна из актуальных сегодняшних тем - возникшие опасения относительно более продолжительной остановки закрытых из-за сильных морозов техасских НПЗ, что приведет к росту запасов сырой нефти и затовариванию части рынка. Нефть реагирует коррекцией с локальных максимумов, на западных площадках под давлением находились бумаги энергетического сектора. Слабые данные по рынку труда в США также ухудшили сентимент.
ДИНАМИКА ГРУЗОПЕРЕВОЗОК В ЯНВАРЕ ВНОВЬ РАЗВЕРНУЛАСЬ ВНИЗ
В прошлом месяце грузооборот транспорта сократился на -2.0% гг vs -1.3% гг в декабре.
• Трубопроводный транспорт: -5.2% гг (vs -5.9% гг в декабре)
• Железная дорога: 1.1% гг (vs 3.3% гг в декабре)
• Автомобильный транспорт: 5.3% гг (vs -2.4% гг в декабре)
• Внутренний водный: -20.5% гг (vs -23.3% гг в декабре)
В расчет этого показателя входит трубопроводный транспорт, но несколько улучшившаяся конъюнктура нефте- и газодобычи не смогла компенсировать сокращение темпов роста по железной дороге. Трубопроводы и Ж/Д транспорт – это 95% всех грузоперевозок (у каждой позиции – примерно равные доли).
В прошлом месяце грузооборот транспорта сократился на -2.0% гг vs -1.3% гг в декабре.
• Трубопроводный транспорт: -5.2% гг (vs -5.9% гг в декабре)
• Железная дорога: 1.1% гг (vs 3.3% гг в декабре)
• Автомобильный транспорт: 5.3% гг (vs -2.4% гг в декабре)
• Внутренний водный: -20.5% гг (vs -23.3% гг в декабре)
В расчет этого показателя входит трубопроводный транспорт, но несколько улучшившаяся конъюнктура нефте- и газодобычи не смогла компенсировать сокращение темпов роста по железной дороге. Трубопроводы и Ж/Д транспорт – это 95% всех грузоперевозок (у каждой позиции – примерно равные доли).
💡Центральный Банк провел первое в 2021 году заседание совета директоров и анонсировал постепенный переход от мягкой политики к нейтральной.
📍Какой эффект это решение окажет на рынок и как скоро может быть повышена ключевая ставка, читайте в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение».
📍Какой эффект это решение окажет на рынок и как скоро может быть повышена ключевая ставка, читайте в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение».
Telegraph
Почему ЦБ РФ переходит от мягкой политики к нейтральной и как скоро может быть повышена ключевая ставка?
Главный экономист, Департамент анализа рыночной конъюнктуры. В сегодняшней публикации мы обсуждаем основные тезисы и эффект для рынка от итогов заседания совета директоров ЦБ по ключевой ставке 12 февраля. Напомним, что регулятор сохранил ключевую ставку…
ДИНАМИКА ПАССАЖИРСКИХ ПЕРЕВОЗОК В ЯНВАРЕ – ВОССТАНОВЛЕНИЕ ОТСУТСТВУЕТ
По данным Росстата, динамика пассажирооборота по всем видам транспорта в январе составляла -44.0% гг vs -45.6% гг в декабре.
Одна из наиболее пострадавших в кризис отраслей на данный момент совершенно не демонстрирует опережающего восстановления. Показатели января аналогичны средним цифрам по прошлому году когда рынок потерял половину объемов. Скорее всего, сколь-нибудь заметные темпы роста можно ожидать начиная с мая.
По данным Росстата, динамика пассажирооборота по всем видам транспорта в январе составляла -44.0% гг vs -45.6% гг в декабре.
Одна из наиболее пострадавших в кризис отраслей на данный момент совершенно не демонстрирует опережающего восстановления. Показатели января аналогичны средним цифрам по прошлому году когда рынок потерял половину объемов. Скорее всего, сколь-нибудь заметные темпы роста можно ожидать начиная с мая.