🗣 Диверсификатор 2025 года — Wildberries. Сегодня прошла информация о выходе WB на рынок онлайн-кинотеатров. И тут мы окончательно поняли, кто становится главным бизнес-диверсификатором года. Давайте разберёмся, что у «ягодок» с новыми активами и кто платит за банкет.

💸 Отчёт и комиссии. РВБ — непубличная компания, поэтому раскрывать отчётность, как биржевые компании, не обязана, однако имеет на это право. За 2024 год Wildberries & Russ отчитались о совокупной чистой прибыли в 104 млрд руб. — это в 3,5 раза больше, чем в 2023 году. Весьма неплохой результат, и его основным источником являются комиссии с продавцов (читаем — с оборота). В 2024 году как раз выросли: в январе в среднем на 5 п.п. увеличились в категории «техника», весной пересматривались условия в сегменте одежды. Кроме того, появились и так называемые «скрытые комиссии» (а-ля утильсбор) — повышенная плата за приёмку товаров на склад. Всё это пошло на развитие группы и диверсификацию активов.

🔼 Расходы на диверсификацию. РВБ не сидит над златом и активно покупает новые активы. Их уже немало:
— аэропорт в Магасе — 0,4 млрд руб.
— Fun & Sun — 16 млрд руб.
— почти 30% в узбекской UzPost (без раскрытия суммы)
— 100% «Рив Гош» — 6 млрд руб.

Только на перечисленные сделки было потрачено не менее 20 млрд руб., и при этом каждый из этих бизнесов потребует дополнительных инвестиций. Например, у Fun & Sun сохраняется долговая нагрузка на уровне около 45 млрд руб. Фактически текущая прибыль направляется на развитие непрофильных направлений.

⚔️ Что дальше. Однако без прибыли компания оставаться не намерена, а значит, в ход пойдёт оптимизация. В 2025 году комиссии для селлеров уже выросли почти в два раза, и, вероятно, продолжат расти — новые направления на старте всегда требуют повышенных вливаний. Это пример жёсткого бизнес-подхода, при котором для диверсификации максимально выжимается основное направление, а финансовая нагрузка перекладывается на партнёров. А у партнеров есть вполне рыночный механизм — повысить цены для покупателей, которые тоже фактически станут частью "диверспрограммы" Wildberries. Рынок жесток, а корпорации — еще жестче.

@russianeconomism

🗣 Тем временем под шумок Прямой линии ЦБ понизил ключевую ставку на 0,5 п.п. до 16%. В Новый год войдем с жесткой ДКП.

Ждем Набиуллину, сегодня в нестандартные 17:00, если Владимир Путин не задержится.

@russianeconomism

🗣 Не навсегда — девиз Прямой линии.

Владимир Путин пообещал, что утильсбор и повышение НДС «не навсегда». Как известно, ничто так не постоянно как временное.

Однако, учитывая и прогноз правительства (госдолг будет расти до 2042 года), и в целом бюджетный дефицит, налоговая либерализация вряд ли маячит на горизонте ближайших лет.

@russianeconomism

Рост на международных рынках?Легко! 📊

Сегодня выход на экспорт — один из самых быстрых способов масштабировать бизнес. Но, чтобы делать это уверенно, важно опираться на актуальные данные, практическую экспертизу и реальные кейсы компаний, которым уже удалось расширить географию продаж.

И всё это ежедневно выходит в Telegram-канале Московского экспортного центра — @moscowexport.

Что внутри:
✔️ Как Москва помогает предпринимателям выходить на международные рынки: разбор поддержек, мер финансирования и новых возможностей для МСП
✔️ Бизнес-миссия столичных предпринимателей в Китай: статистика и развитие сотрудничества
✔️ Рост несырьевого экспорта Москвы в Таиланд: как креативные индустрии выходят на зарубежный рынок?
✔️ Деловые связи с Казахстаном: о бизнес-миссии МЭЦ и укреплении сотрудничества

Подписывайтесь на Telegram-канал МЭЦ, чтобы ежедневно прокачивать экспортную стратегию и находить новые точки роста для вашего бизнеса.

🎁 Желания. Эльвира Набиуллина загадала на Новый год инфляцию 4%. Тут как у всех «взрослых» — самые дорогие подарки на НГ мы дарим себе сами. Поэтому ЦБ придется поработать над этим, а план выйти на 4% как раз стоит на декабрь 2026.

Это, кстати, будет подарок для всех, ведь ключевую ставку в таком случае понизят до хотя бы 8-10%. А это тот уровень, где может жить промышленность, да и ипотека не такая кусачая.

@russianeconomism

❌ Отказались. Euroclear поддержал решение Евросоюза не использовать российские активы для выдачи «репарационного» кредита Украине, и нюанс здесь связан с потерей прибыли.

🇷🇺 РФ в активах ЕС. Euroclear хранит порядка €40–42 трлн активов — в основном это облигации и акции европейских стран, но интереснее другое: развивающиеся рынки. Российские активы в этой доле занимали менее 1% совокупного объёма (около €200 млрд), однако их использование стало бы триггером для всех остальных.

🏃‍♀️ Кто может соскочить. Euroclear обслуживает бумаги самых разных стран, которые вкладывались в ЕС, но первыми уйти могут «нейтральные». Среди них, по данным аналитиков, — ОАЭ, Бахрейн и Саудовская Аравия как ключевые арабские страны, а также Индия, Турция, Казахстан и страны СНГ в целом. То есть пул весьма широкий. И именно в этих юрисдикциях российский ЦБ может начать через суд добиваться возврата активов.

@russianeconomism

⚔️ Конкуренция. Истории соперничества крупных брендов давно стали частью экономической мифологии — и не случайно: через них хорошо видно, как работают рынки, стратегии и ошибки. Но конкуренция не заканчивается на уровне корпораций. В реальном бизнесе — от маркетплейс-селлеров до общепита — она выглядит иначе, часто жёстче и всегда приземлённее. И наблюдать за этими процессами не менее интересно.

👍 То самое. Точка Банк и студия «Либо/Либо» запустили четвёртый сезон подкаста «Конкуренты», в котором рассказывают не только о соперничестве гигантов, но и о конфликтах обычного, реального бизнеса — в том числе компаний предпринимателей Точка Банка. Здесь говорят о реальных проблемах предпринимателей и их борьбе за бизнес.

🐻 «Конкуренты» — это не лайфхаки, а большие, настоящие истории. Поэтому слушаем на Podcast.ru: там доступны и прошлые сезоны с множеством других столкновений брендов из истории мировой экономики.

@russianeconomism

❓ Ашан: уйти или остаться? В сети вновь поползли слухи, что ритейлер покинет российский рынок — теперь в 2026 году. INFOLine выпустили прогноз экспертов на будущий год, и те с высокой долей вероятности ожидают уход «Ашана» из России из-за напряжённой ситуации компании на рынке. И ситуация должна проясниться, когда один из крупных игроков решится на сделку.

✍️ Новый Sunlight. Последние годы «Ашан» регулярно «прогоняли» с российского рынка. Из последнего:

— в апреле 2024 года после смены собственников поползли слухи об уходе «Ашана» из страны;
— в октябре 2024 года французский журнал Le Figaro писал о заключительном этапе переговоров по продаже российского бизнеса и наличии двух потенциальных покупателей на сеть гипермаркетов;
— в январе 2025 года французская газета La Lettre сообщила, что Газпромбанк направил «Ашану» предложение по сделке.

🤔 Верим? Нельзя не согласиться, что в последние годы у французской сети возникли серьёзные трудности. Так, по данным rusprofile.ru, в 2023 году чистая прибыль ООО «Ашан» упала сразу на 90% год к году. К тому же лидеры рынка активно скупают активы: только в этом году «Магнит» приобрёл контрольный пакет «Азбуки вкуса», а об активности «Ленты» мы писали уже не раз.

Так что шансы на сделку есть, но вопрос в другом: смогут ли российские ритейлеры позволить себе такую покупку, учитывая, что 2026 год не обещает быть лёгким для розничной торговли. Наше мнение — «Ашан» будет держаться за Россию до последнего.

@russianeconomism

❗️ Дождались. Новый стандарт платежей в РФ Газпромбанк присоединился к МирЛинк, инновационному сервису НСПК, который упрощает вывод pay-сервисов на рынок.

Пользователи сканируют универсальный QR-код и выбирают удобный способ оплаты в рамках одного "окна". Сервис, кстати, дебюрократизирует процесс вывода платежных сервисов на рынок, предлагая общий протокол и тарифы. Кроме того, он повышает эффективность эквайринга и удобство для магазинов.

С МирЛинк ГПБ прокладывает путь к простым и современным платежам, делая жизнь комфортнее, а шопинг — приятнее.

@russianeconomism

💸 Больше жилья в кредит. Общая задолженность по кредитам на жилье превысила 23,3 трлн руб., увеличившись на 6,7% год к году — рынок восстанавливается на фоне снижения ставок, причем растет как льготная ипотека, так и рыночная.

🤑 "Семейная" ипотека впрок. Ажиотаж связан с ужесточением условий — скоро можно будет брать только одну на семью, поэтому многие спешно берут дополнительные кредиты, пока можно.

🧱 С застройщиков спросят — ипотека вырастет. После того, как Путин пообещал возобновить штрафы застройщикам за просрочку жилья, ипотека имеет шанс вырасти еще. Дело в том, что в период действия моратория опоздания в сдаче недвиги стали повсеместными. Не можешь въехать в жилье в срок — приходится оплачивать и ипотеку, и съемную квартиру. Сейчас ситуация разрешилась в пользу граждан.

❔ Что будет дальше. На фоне зашкаливающих цен на аренду жилья и медленного снижения ставки, ипотеку продолжат брать даже по рыночным ценам. Для банков это одна из самых приятных услуг в портфеле — цена высока, срок оказания долог, а доля проблемных кредитов на покупку жилья в ипотеку сейчас составляет всего порядка 1,6%.

@russianeconomism

🛢 Награда. Владимир Путин вручил главе Транснефти Николаю Токареву звезду Героя Труда Российской Федерации.

❔ За что? У главы Транснефти действительно много заслуг, но главная — это пример реально удачного импортозамещения. В 2025 году доля отечественного оборудования в «Транснефти» составляет 97,7%.

Другим отраслям стоит поучиться, да и в целом Токарев выстроил отлаженную систему как подготовки кадров, так и разработки технологий и их внедрения на всех уровнях — частые выезды топ-менеджеров в регионы для изучения разработок не дадут соврать.

@russianeconomism

✈️ Полёт нормальный. По словам главы Минтранса Никитина, российские авиакомпании совершили настоящее инженерное чудо. В стране построили 8-9 технических центров, которые позволяют выполнять полное обслуживание иностранных самолётов.

🆘 Ситуация критическая. «Большая» авиация — это преимущественно Airbus и Boeing, а всего 76 авиакомпаний России эксплуатируют более 1 000 машин, из которых примерно половина — зарубежного производства. Собственная система ТО фактически продлила срок службы воздушных судов и позволила авиакомпаниям сохранить объёмы перевозок.

😢 Списания не избежать. Это замедляет выбытие иностранных самолётов, но проблема остаётся серьёзной. По пессимистичному прогнозу Росавиации, до 2030 года будет выведено из эксплуатации почти 340 самолётов: 230 отечественных и 109 иностранных. Речь идёт не только о машинах региональных авиалиний, но и о крупнофюзеляжных бортах. И отечественные борты — это по большей части самолеты-дедушки, построенные еще в прошлом веке.

🙏 Что дальше? При этом ресурс такой модели не бесконечен: нагрузка на технику и инженеров растёт, а часть самолётов всё равно будет постепенно списываться. Поэтому вновь встаёт вопрос о расширении авиапарка за счёт отечественных машин. Сегодня Мантуров заявил, что Россия будет уникальной страной, где для самолётов выпускаются все элементы. Хочется в это верить, а пока мы лишь наблюдаем испытательные полёты долгожданных «Байкал» и МС-21.

@russianeconomism

🌐 Онлайн-реклама – двигатель бизнеса. А вот и интересные результаты опроса МСП: 46% представителей окупают вложения в интернет-рекламу в течение трех месяцев. Давайте разбираться, как меняется маркетинг у малого бизнеса.

💫 Сверхновая. Для малого и среднего бизнеса онлайн-реклама всё чаще работает как инструмент с понятным горизонтом окупаемости. По данным отраслевых опросов, почти 50% предпринимателей, запускающих интернет-рекламу, возвращают вложения в первые 2–3 месяца. В этот момент реклама перестаёт быть расходом — и начинает восприниматься как управляемая инвестиция. И об этом говорят и цифры: По данным АКАР, рынок интернет-рекламы в России уже превысил 500 млрд руб.

💸 Ожидания были страшнее реальности. До запуска многие бизнесы уверены, что реклама — это дорого, сложно и «только для больших». Но практика другая: около двух третей предпринимателей признают, что запуск оказался дешевле и проще, чем они ожидали. Часто без агентств, без маркетолога в штате и без шестизначных бюджетов — с тестами, небольшими ставками и быстрым замером результата. А Digital-реклама сохраняет статус главного драйвера роста, охватывая более 50 % всех рекламных бюджетов.

📈 Деньги идут туда, где работает и это меняет рынок. Среди компаний, которые увидели первые продажи или заявки, значимая доля решила увеличить рекламный бюджет — в среднем на 20% и более. Это уже не эксперимент, а стратегия масштабирования: если канал даёт возврат, его усиливают, пока экономика сходится. Онлайн-реклама перестаёт быть опцией «на потом», а становится стартовым инструментом роста.

@russianeconomism

🌱 АПК подводит итоги. Михаил Мишустин провёл рабочую встречу с главой Россельхознадзора. С чем же аграрии выходят в новый 2026 год?

🛡 Овцы целы. Один из главных результатов — рост доли отечественных ветпрепаратов до 72,6% против 30% ещё несколько лет назад. Это не просто замещение импорта, а снижение системных рисков для животноводства. Показательно, что Мишустин отдельно указал на экспортный потенциал ветеринарных вакцин, прежде всего для стран СНГ. Ветеринария перестаёт быть «вспомогательной» и становится самостоятельным сегментом отрасли.

🐶 Питомцы сыты. Здесь мы прошли путь от дефицита к экспорту. За короткий период производство кормов для домашних животных выросло на 1,25 млн тонн, импорт ушёл в прошлое, а 2025-й стал первым годом нетто-экспорта (100 тыс. тонн). 71 новое производство в шести регионах — это уже сформировавшаяся индустрия. Для экономики АПК это важно по двум причинам: диверсификация переработки и создание несырьевого экспортного продукта с высокой добавленной стоимостью.

🎯 Стратегический задел. Повестка укладывается в цели нацпроекта «Технологическое обеспечение продбезопасности», запущенного кабмином Мишустина в этом году. Рост доли отечественных ветпрепаратов, развитие кормовой базы, цифровой контроль земли и экспортная ориентация (к слову, поставки мяса и мясной продукции достигли 1 млн тонн, причем почти треть направится в Китай) — ответ на главный вызов: как при ограниченных ресурсах повысить технологическую независимость и устойчивость рынка.

@russianeconomism

💸 Майнинг в Запорожье. Представители Запорожской АЭС заявили, что станция готова обеспечить энергией майнинговые фермы. Ранее об интересе США к организации майнинга на базе ЗАЭС говорил президент Путин.

🇷🇺 Российский майнинг. За год число майнинг-ферм в России выросло на 44%. На фоне сравнительно дешёвой электроэнергии страна уже входит в топ-3 мировых центров майнинга по установленным мощностям. Отрасль привлекательна для инвесторов даже несмотря на введённые с этого года запреты и ограничения в ряде регионов: например, в Иркутской области, ранее лидеру по майнингу в стране, введён круглогодичный запрет.

💪 Потенциал. Запорожская АЭС входит в топ-3 самых мощных АЭС в мире — она способна вырабатывать до 6000 МВт. Для сравнения, сейчас все АЭС России вырабатывают около 28,5 тыс. МВт. Так что мощности ЗАЭС на фоне запретов в других регионах можно было бы направить на майнинг. Вопрос в приоритетах: стоит ли использовать атомную генерацию для цифровых активов, когда есть потребность в восстановлении территорий и развитии реального сектора?

🤔 Вилами по воде. Запорожская АЭС — важный предмет торга на переговорах, и компромисс по ней пока не найден. США предлагают модель совместного управления c Украиной и Россией (по 33% каждой стороне) при американском менеджменте. Киев настаивает на формате 50:50 — половина электроэнергии Украине, остальная США. Поэтому все рассуждения о перспективах использования АЭС в майнинге, конечно, интересны, но, как и планы по добыче редкозёмов вместе со Штатами, пока лишь слова.

@russianeconomism

👋 Поезд ушёл. Южнокорейский автопроизводитель Hyundai не успевает выкупить свой российский завод, сообщил Reuters. Срок действия соглашения по выкупу истекает в январе 2026 года, но компания пока не готова вернуться в Россию.

📉 Объёмы упали. Речь идёт о заводе в Санкт-Петербурге, где сейчас выпускают автомобили под брендом Solaris. До ухода Hyundai это было одно из крупнейших автопредприятий страны — более 200 тыс. автомобилей Hyundai и Kia в год. Сейчас масштабы совсем другие: за первое полугодие собрано около 18 тыс. машин. Впрочем, уже в следующем году завод планирует перейти на производство полного цикла — пожелаем удачи.

🚗 Первая потеря. Своего права на выкуп активов уже лишилась Mazda Motor: в октябре истёк срок опциона на 50% её бывшего завода во Владивостоке. В 2022 году японская компания продала эту долю своему российскому партнёру «Соллерсу» за символический €1. До этого предприятие выпускало до 50 тыс. авто в год, а сейчас специализируется на сборке автобусов.

⏳ Последний шанс. Toyota и Volkswagen ушли из России окончательно — без права выкупа активов. А вот у Renault, Ford, Nissan и Mercedes-Benz ещё есть время: их опционы действуют как минимум ещё два года. Есть надежда, что к тому моменту ситуация стабилизируется и российский авторынок снова станет интересен не только китайским брендам. Тем более что по итогам 2025 года автопром оказался самой слабой отраслью промышленности в стране.

@russianeconomism

❌ Праздник к нам не приходит. Студенты вузов из сибирских городов и пригородов не могут вернуться домой на каникулы из-за роста цен на транспорт. Особенно жёсткая ситуация — в Новосибирске, Кемерово и Томске. И это лишь сигнал о системных проблемах во всей транспортной отрасли.

❌ Тарифы растут. Пока ЦБ и Росстат докладывают об инфляции в 6,6%, точечно в транспорте всё растёт двузначными темпами, а в периоды повышенного спроса (как под Новый год) цены достигают апогея. Цены на автобусные билеты дальнего следования в среднем по стране выросли на 10–15%, и это не в последнюю очередь связано с ростом цен на бензин (АИ-92 с 52,4 руб./л подорожал до 61,91 руб./л). При этом даже зарплаты не растут такими темпами — чего уж говорить о социально уязвимых группах (студентах и пенсионерах), выплаты которым повышают максимум на уровень инфляции.

🚇 А что с другим транспортом? Конкуренция автобусов с теми же железнодорожными поездами также даёт о себе знать, а тарифы РЖД с декабря 2025 года как раз проиндексировали на 11%. То есть и здесь рост выше инфляции. Это, в свою очередь, подталкивает общий рост цен по всему транспортному сегменту.

✈️ Авиация становится премиумом. И хотя официально авиабилеты на разных направлениях подорожали на 4–7%, если взять новогодний сезон, рост может быть и дву-, и трёхкратным. Если в обычные дни билет эконом-класса из Москвы в условную Уфу обходится в 7 тыс. руб. (что тоже немало), то в предпраздничные дни ценник скакнул до 34 тыс. руб. Для сравнения: тем же «Аэрофлотом» за эти деньги пару лет назад можно было улететь из Москвы в Азию — а это более 5 000 км.

Понятно, что всей экономике сейчас тяжело, самолётов не хватает, а спрос — сверхвысокий (самолеты летают битком). Но и перекладывать всё на покупателя нельзя. Тем более транспорт — это не только база экономики, но и основа общественной жизни. Желаем всем, чтобы обещание главы Ростеха Чемезова исполнилось и корпорация в 2026 году начала серийное производство самолетов МС-21, SJ-100 и Ил-114.

@russianeconomism

Итоги 2025 года: самые важные экономические события

📉 Замедление экономики: темпы роста ВВП с каждым кварталом стремительно снижаются — от 1,4% в I квартале до 0,4% в III. И если в 2024 году ВВП России вырос на 4,3%, то по итогам этого года рост составит лишь около 1%.

🗣 Ключевая ставка: впервые с 2022 года денежно-кредитная политика начала смягчаться. В течение года ЦБ понизил ключевую ставку на 5 п.п., до 16%.

🧾 Налоговая реформа: НДС повышается на 2 п.п., до 22%, также постепенно снижается лимит доходов по УСН для уплаты НДС (с 60 млн руб. к 10 млн руб. в 2028 году).

💸Укрепление рубля: российский рубль стал самой крепкой валютой в 2025 году, по версии Bloomberg. С начала года он укрепился к доллару на 45%, уступив по прибыльности лишь металлам.

⛏ Цены на металлы били исторические рекорды: золото с начала года подорожало на 67%, серебро — на 158%, платина — почти на 150%, а медь — на 42%.

🏠 Крупнейшее с 2021 года IPO: компания ДОМ.PФ стала публичной. Общий размер сделки составил около 31,7 млрд руб.

⛽️ Санкции против «Лукойла» и «Роснефти»: США внесли российские нефтяные компании в SDN-лист. Под ограничения также попали все дочки, в которых компании владеют более чем 50%.

🗣 Тарифная война Трампа: президент США ввёл пошлины против десятков торговых партнёров по всему миру — тарифы варьируются от 10% до 41%.

🌐 ИИ-пузырь: акции семи крупнейших технологических компаний США достигли рекордных отметок, прибавив в среднем 25%, а капитализация NVIDIA превысила $4,5 трлн, закрепив за компанией статус самой дорогой в мире.

Дорогие подписчики, редакция канала «Русский экономизм» поздравляет вас с наступающими праздниками! Желаем, чтобы в Новом году было больше хороших новостей, а российская экономика росла не только на бумаге, но и в реальной жизни, принося стабильность и уверенность в завтрашнем дне россиянам по всей стране.

@russianeconomism