🇷🇺С сегодняшнего дня рубль потеряет часть поддержки со стороны ЦБ, который уменьшает зеркалирование трат из ФНБ на рынок с текущих 11.8 млрд руб в день до 8.4 млрд руб в день (эквивалент), что может быть чувствительным с учетом окончания налогового периода и уменьшения поддержки со стороны экспортеров. Помогать рублю в этом месяце будут ожидания повышения ставки на заседании 26 июля (пока все данные указывают на возможное повышение), а также существенные дивидендные выплаты (из эквивалента 15 млрд долларов дивидендов в июле около половины ожидается от Сбербанка, а вторая половина от экспортно ориентированных компаний). Эта неделя будет также активной с точки зрения экономических данных - сегодня в фокусе внимания будут данные PMI из Европы и США, в среду МинФин объявит новый уровень интервенций на июль, а в пятницу ожидаются данные по рынку труда в США. Я думаю, что в июле рубль потеряет часть позиций и вернется в диапазон 12-13 в паре с юанем.

🇷🇺Первый день нового полугодия получился не самым сильным для рубля - в паре с юанем рубль потерял больше 1% и закрылся на уровне 11.88. Главная причина - это окончание дополнительной поддержки со стороны экспортеров после завершения налогового периода и сокращение объема продажи валюты со стороны ЦБ. Эти же факторы будут оказывать влияние и в ближайшее время, поэтому, я думаю, рубль вернется в диапазон 12-13 в паре с юанем. Поддержка для рубля может быть со стороны большого количества дивидендных выплат в июле, а также - пока относительно высоких цен на нефть. В фокусе внимания сегодня будут данные о недельных запасах нефти от API, а завтра - объявление уровня интервенций на июль от МинФина.

🇷🇺Рубль вчера провел достаточно безыдейный день с низкими объемами торгов, однако, так и не смог преодолеть отметку 12.00 в паре с юанем, закончив день незначительным укреплением.

Сегодня стартует 3х дневный конгресс Банка России, где, наверняка, будут звучать намеки на дальнейшую денежно-кредитную политику. Рынок уверен в повышение ставки минимум на 1пп в июле и уже полностью заложил эту вероятность в цены, что также поддерживает рубль на текущем уровне. Также сегодня в 12:00 МинФин озвучит новый объем интервенций на этот месяц. С учетом того, что средняя цена нефти в июне была близка к значениям мая, вероятно, интервенции будут примерно такие же, что вместе с зеркалированием трат из ФНБ со стороны ЦБ будет означать дневные продажи примерно на 50 млн долларов в день. В фокусе также будут данные производственной активности и проминфляции в ЕС. Ожидаю диапазон 11.75-12.00

МИНФИН РФ С 5 ИЮЛЯ УВЕЛИЧИТ ДНЕВНОЙ ОБЪЕМ ПОКУПКИ ВАЛЮТЫ/ЗОЛОТА ПО БЮДЖЕТНОМУ ПРАВИЛУ ПОЧТИ В 1,5 РАЗА, ДО 5,4 МЛРД РУБ. В ДЕНЬ…таким образом, чистые дневные продажи валюты (с учетом зеркалирования трат ФНБ) составят всего около 3 млрд рублей в день (эквивалент в юанях)

🇷🇺Минфин вчера объявил об увеличении покупок в июле, что означает сокращение чистых продаж со стороны ЦБ на рынке до незначительных 3 млрд рублей в день (эквивалент, с учетом зеркалирования трат из ФНБ). Рубль на фоне этого решения вернулся к верхней границе недавно сформировавшегося диапазона 11.80-11.90, где и закончил день. Торговля остается абсолютно безыдейной, а рубль, которому в этом месяце все еще помогают крупные дивидендные выплаты, смотрится достаточно стабильным. Такая ситуация может продолжаться некоторое время, однако, нельзя сказать, что мы нашли новую точку равновесия, так как даже при частичном решении проблем с импортом, либо усложнением платежей за экспорт, у рубля есть большой потенциал к ослаблению. Сегодня в США отмечается день независимости, а значит торговая активность будет намного ниже обычной. Завтра в фокусе будут данные по рынку труда в США, за которыми глобальные рынки особо пристально наблюдают последнее время. Сегодня рубль останется в диапазоне 11.85-11.95.

Финансовая изоляция РФ может возникнуть, только если мировому рынку перестанут быть нужны товары российского экспорта — Набиуллина

🇷🇺Несмотря на выходной день в США, пониженную активность на глобальных рынках и низкие обороты на московской бирже, рубль вчера находился под давлением и закончил день прямо около отметки 12.00 по юаню. Рынок пытается это объяснить снижением уровня интервенции со стороны ЦБ и частичным восстановлением каналов по оплате импорта. Если это так, то сегодня давление может продолжиться, так как именно с сегодняшнего дня Минфин увеличивает покупки валюты/золота, что приведет к снижению операций со стороны ЦБ до эквивалента 3 млрд рублей в день. С технической точки зрения, важным будет преодоление уровня 12 в паре с юанем, что может произойти уже сегодня.

На стороне рубля остаются дивидендные выплаты со стороны экспортеров в июле, а также ожидание повышения ставки на заседании 26 июля, что, судя по заявлениям представителей ЦБ, является уже решенным вопросом и остается лишь решить уровень этого повышения.

В фокусе сегодня будут данные рынка труда США в 15:30 мск.

🇷🇺Рубль отреагировал сдержанно в пятницу на уменьшение дневных продаж со стороны ЦБ до уровня 3 млрд руб, закончив день практически без изменений к юаню. В целом, торговая активность и объемы на бирже напоминают о том, что наступило лето и многие участники рынка сейчас находятся в отпусках. Тем не менее, на этой неделе ожидаются отсечки по дивидендам ряда компаний, среди которых Газпромнефть, Роснефть, Сбербанк и Башнефть. В течение 10 торговых дней после отсечки компании должны произвести фактические выплаты в рублях, соответственно, можно ожидать поддержки со стороны экспортно ориентированных компаний в это время, а после выплат, наоборот, возможно давление на рубль со стороны держателей нерезидентов, которые могут конвертировать полученные дивиденды в валюту. Я не ожидаю переломных движений в ближайшие дни, а в среднесрочной перспективе жду ослабления рубля. Сегодня в фокусе внимания будут итоги выборов во Франции и реакция рынков, а также инфляционные ожидания в США. Ожидаю диапазон 11.90-12.10.

🇷🇺Рубль провел вчерашний день спокойно, показав небольшое укрепление лишь ближе к закрытию основной сессии, на низких оборотах торгов. Лето всегда ассоциируется с пониженной активностью на всех рынках и это, похоже, не стало исключением. Против рубля выступают уменьшившиеся дневные интервенции со стороны ЦБ и восстанавливающиеся каналы импорта, а в поддержку - большой объем дивидендов со стороны экспортеров в этом месяце. В фокусе внимания будет начинающийся сегодня в Вашингтоне юбилейный саммит НАТО и возможные геополитические риски. Рубль, вероятно, останется в диапазоне 11.90-12.10 в ближайшее время.

🇷🇺Рубль провел очередной безыдейный день в узком диапазоне. Продолжающиеся дивидендные отсечки на этой неделе создают дополнительное давление на российский фондовый рынок и в это же время создают поддержку рублю, так как многие выплаты происходят со стороны экспортеров. Такая ситуация может длиться какое-то короткое время. В фокусе внимания сегодня будет продолжающийся саммит НАТО и возможные геополитические новости, аукционы МинФина, а также данные по инфляции в РФ, которые рынок, с приближением заседания по ставке 26 июля, оценивает особо пристально. Ожидаю продолжения безыдейного трейдинга в диапазоне 11.90-12.10.

🇷🇺Рубль продолжил торговаться в узком диапазоне и закончил вчерашний день надалеко от верхней границы 12.00. При этом фоновый рынок находился под колоссальным давлением второй день подряд и, похоже, продолжит эту динамику сегодня, так как именно сегодня состоится закрытие реестра по Себрбанку, который должен заплатить самый крупный размер дивидендов на рынке в этом году. Возможная конверсия валюты со стороны экспортеров для выплаты дивидендов, которая должна совпасть с налоговым периодом этого месяца, поддержат рубль в ближайшие 1-2 недели и не дадут резко ослабнуть. В пользу рубля также выступает ожидание повышения ставки 26 июля, которое случится уже фактически 100%, особенно после вчерашних данных о продолжающей ускоряться инфляции. Сегодня в фокусе внимания будут данные по инфляции в Германии (9.00 мск), США (15.30 мск), а также ежемесячный доклад МЭА по рынку нефти (11.00 мск). Ожидаю, что рубль останется в диапазоне 11.90-12.00.

🇷🇺Рубль вчера утром предпринял робкую попытку преодолеть уровень 12 в паре с юанем, однако, достаточно быстро вернулся под эту отметку, где и провел большую часть дня. В какой-то момент на рынке наблюдался большой интерес на покупку юаней, и хоть рубль и оставался стабильным, объем торгов был больше, чем последние дни. Фондовый рынок очень достойно пережил дивидендную отсечку сбербанка и смог завершить день даже в небольшом плюсе. Недавняя коррекция на фондовом рынке могла быть отчасти спровоцирована выходом нерезидентов, которые затем покупали валюту. Это косвенно подтверждает вчерашняя новость о том, что казахский депозитарий попросил клиентов вывести российские бумаги из своего контура.

Похоже, что на рынке сейчас сложился некий баланс аргументов за и против рубля, которые будут актуальны в ближайшие 2 недели (выплата дивидендов и налогов), поэтому, вероятно, рубль останется около 12 фигуры в диапазоне 11.90-12.10. В фокусе сегодня данные о проминфляции в сша, а также данные о потребительских ожиданиях в сша.

🇷🇺Рубль продолжает торговаться в узком безыдейном диапазоне. С приближением налогового дня (29 июля), который в этом году совпадет с периодом выплат довольно крупных дивидендов, в том числе от экспортеров, рубль может получить дополнительную поддержку. Особое внимание будет сфокусировано на заседании ЦБ 26 июля, где практически со 100% вероятностью будет принято решение повысить ключевую ставку, что, однако, уже заложено в цены основных активов, в том числе и курсе рубля.

Особое внимание стоит обратить на решение правительства смягчить в очередной раз менее чем за месяц требование об обязательной продаже валютной выручки (возврат уменьшен с 60% до 40%). Это требование, в случае необходимости, может быть и вовсе отменено, а решение дает четкий сигнал, что комфортный курс для всех субъектов экономики находится выше текущих значений, а значит, мы его увидим спустя некоторое время, тем более что и фундаментальных причин для этого более чем достаточно. Сегодня ожидаю диапазон 11.95-12.05 в парк с юанем (87.50-89.00 с долларом).

🇷🇺Рубль отреагировал умеренным снижением на решение снизить порог возврата валютной выручки, однако, нельзя сказать, что на вчерашних торгах наблюдалась хоть какая-то паника. И я не думаю, что ее можно ожидать в ближайшее время, с учетом дивидендных выплат и подготовки к налоговым выплат, там что вероятно, рубль останется вблизи текущих значений в ближайшие 2 недели.

Вчерашнее решение ЦБ перестать публиковать ежедневную статистику внебиржевых торгов, чтобы «ограничить санкционное влияние» было неожиданным, сделает и без того неочевидный механизм формирования курса еще более непрозрачным, повысит вероятность манипулирования курсом, однако, вряд ли окажет прямое влияние на текущий курс и динамику, поэтому ожидаю диапазон 12.00-12.20. В фокусе сегодня будут данные экономики Германии и ЕС, а также розничные продажи в США.

🇷🇺Рубль продолжает безыдейную летнюю торговлю в узком диапазоне с известными сбалансированными факторами. Похоже, что до конца месяца (с учетом выплаты дивидендом, налогов и ожидания повышения ключевой ставки) такая ситуация продолжится. Появляется все больше разговоров про возможные мирные переговоры на украинском направлении, что пока выглядит преждевременным и не очевидным с точки зрения российской экономики, поэтому вряд ли будет иметь заметный эффект на курс рубля.

В фокусе внимания сегодня будут данные о потребинфляции в ЕС (12:00 мск), данные о промпроизводстве в США (16:15 мск), данные о проминфляции в РФ (19:00 мск), а также очередные недельные аукционы Минфина. Ожидаю сохранения диапазона 12.00-12.10 с юанем.

🇷🇺Рубль продолжает торговаться в узком безыдейном диапазоне, закончив вчерашний день у нижней границы этого диапазона. И хотя рост официальной инфляции по итогам прошедшей недели чуть замедлилась, инфляционные ожидания населения продолжили расти, что, фактически, не оставляет вариантов ЦБ на ближайшем заседании, кроме как поднять ставку. Это поддерживает рубль, а основную поддержку он может получить на следующей неделе перед выплатой дивидендов и налогов, поэтому нельзя исключать краткосрочного укрепления.

Сегодня в фокусе будет решение по ставке ЕЦБ (15:15 мск), а также данные по обращениям за пособиями по безработице в США (15:30 мск). Ожидаю диапазон 11.95-12.10 сегодня.

🇷🇺Рубль продолжает стабильную и безыдейную торговлю чуть выше 12 фигуры в паре с юанем. С технической точки зрения, рубль ломает тренд укрепления с апреля, и для вероятного движения курса выше есть и фундаментальные аргументы. Однако, я думаю, что на следующей неделе будет хорошая возможность построить длинную позицию по валюте, чему будут способствовать налоговые выплаты, дивидендные выплаты, а также ожидание сильного повышения ставки на заседании в следующую пятницу. Сегодня ожидаю сохранение диапазона 12.00-12.10.

🇷🇺Главным медийными событием на выходных стал выход Байдена из дальнейшей предвыборной гонки. Однако, сложно надеяться, что внутриполитическая борьба в США будет иметь прямой и быстрый эффект на курс рубля.

У рубля эта неделя, возможно, наиболее насыщенная за последнее время с точки зрения ожиданий. Во-первых, в ближайшие дни экспортеры начнут активно готовиться к скорой (29 июля) выплате налогов, которые в этом месяце совпадут с периодом выплаты достаточно крупных дивидендов. Во-вторых, рынок ждет решения ЦБ по ставке в эту пятницу, и, скорее всего, ставка будет повышена сразу на 2 пп, что, с одной стороны, конечно, позитивно для курса национальной валюты, а с другой - уже полностью заложено в цены.

Возможное укрепление рубля на этой неделе, с моей точки зрения, станет неплохой возможностью построить длинную позицию по валюте на август. Сегодня ожидаю диапазон 11.90-12.05.

🇷🇺Рубль провел крайне спокойную и безыдейную сессию вчера, торгуясь весь день в 3 копеечном диапазоне с юанем. Я думаю, что с приближением единого налогового дня, а также заседания ЦБ поддержка для рубля со стороны экспортеров может временно увеличиться.

Самым запоминающимся событием вчерашнего дня стало изменение механизма расчета фиксинга ЦБ, который теперь будет убирать крайние значения сделок при формировании курса, признав при этом, что иногда количество участников фиксинга является крайне незначительным (менее трех). Это косвенно подтверждает факт манипуляции курсом в дату экспирации фьючерсов в июне (когда курс резко укрепился на 5 рублей всего на один день), а также лишний раз напоминает, что формирование курса стало очень непрозрачным и нерепрезентативным.

Сегодня ожидаю продолжения безыдейного трейдинга в диапазоне 11.90-12.05. В фокусе - запасы нефти от API (23:30 мск).

🇷🇺Рубль спустился к нижней границе диапазона 11.90-12.05 вчера, где и закончил день. С приближением налогового дня поддержка может быть более ощутимой, однако, не стоит забывать, что это временная поддержка. Более фундаментальные факторы выглядят не так радужно - цены на нефть продолжают снижение, ЕС рассматривает варианты более длительной заморозки российских активов (вплоть до бессрочных), а страны G7 продолжают оказывать давление санкциями. Рубль пока не может полностью отразить это в курсе, так как торги валютой становятся все более изолированными внутри страны. В фокусе внимания сегодня будут данные PMI из ЕС и США. Диапазон 11.85-12.00.