🇷🇺Рубль продолжает плавно ослабевать и вчера закончил день выше 96 фигуры, а этим утром открывается по 96.50. Последний день месяца ассоциируется, во-первых, с повышенным спросом на валюту, а во-вторых, с полной непредсказуемостью из-за возможных ребалансировок.

Ситуация на внешних рынках выглядит умеренно нейтрально: eurusd торгуется выше 1.09, usdcnh < 7.30, нефть > $85. Я думаю, что в ближайшее время экспорт будет стараться быть особенно активным, чтобы оправдать договоренности с ЦБ, поэтому я бы не ждал ослабление рубля такими же темпами, которые мы видели 2 недели назад. Более вероятно, что вы увидим консолидацию в диапазоне 95.50-97.50, а дальнейшее движение будет ближе к середине сентября на натуральном спросе после погашения бондов Россия 23.

🇷🇺В отсутсвие очевидных идей, рубль провел вчерашний день, консолидируясь в узком диапазоне 95.80-96.50.

Начало нового месяца - это не самое лучшее время для рубля, так как поддержка налогового периода закончена, а накопившиеся проблемы очевидны. Сегодня это совпадает еще и с пятницей, когда на рынке присутствует волнение перед выходными. Однако, сегодня рубль может снова остаться стабильным из-за позитивных настроений на глобальных рынках, дальнейшей коррекции нефтяных цен в район $87 и низкой ликвидности из-за празднования дня знаний в России. Вероятнее всего, рубль будет торговаться в диапазоне 95-97, основной риск - приближающееся погашение еврооблигаций в середине месяца.

ИЩЕМ КОНСЕНСУС С ЦБ ПО ВОПРОСУ ВАЛЮТНОГО КОНТРОЛЯ, МИНФИН ЗА БОЛЕЕ ЖЕСТКИЙ КОНТРОЛЬ НАД ВАЛЮТНЫМИ ПОТОКАМИ С УЧЕТОМ ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ — СИЛУАНОВ — ИФ

НУЖНО СОХРАНЯТЬ ТЕ МЕРЫ ВАЛЮТНОГО КОНТРОЛЯ, КОТОРЫЕ НОСЯТ ЗЕРКАЛЬНЫЙ ХАРАКТЕР; ОГРАНИЧЕНИЯ НЕ ДОЛЖНЫ СОЗДАВАТЬ СЛОЖНОСТИ ДЛЯ ЭКОНОМИЧЕСКИХ АГЕНТОВ — НАБИУЛЛИНА — ИФ

МИНФИН РФ ВЫСТУПАЕТ ЗА БОЛЕЕ ЖЕСТКИЙ ВАЛЮТНЫЙ КОНТРОЛЬ В НЫНЕШНЕЙ СИТУАЦИИ, НО ПОКА ИДЕТ ДИСКУССИЯ С ЦБ - СИЛУАНОВ — ТАСС

ПОВЫШЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ С НЕКОТОРЫМ ВРЕМЕННЫМ ЛАГОМ ПРИВЕДЕТ К СТАБИЛИЗАЦИИ РУБЛЯ — НАБИУЛЛИНА — ТАСС

ВОЗВРАТ ОБЯЗАТЕЛЬНОЙ ПРОДАЖИ ВАЛЮТНОЙ ВЫРУЧКИ НЕ ДАСТ ТОГО ЭФФЕКТА, КОТОРЫЙ ОТ НЕГО ЖДУТ — НАБИУЛЛИНА — ИФ

🇷🇺В пятницу, на фоне подрастающей нефти, долл/рубль предпринял безуспешную краткосрочную попытку опуститься ниже 96 фигуры, однако, закончил день практически без изменений по 96.30. Кстати, нефть пытается подрастать на ожиданиях о дополнительных мерах поддержки/сокращения экспорта со стороны России на этой неделе, что, вероятно, позитивно для нефти, а вот для бюджета и рубля может создать только дополнительные трудности.

Уже завтра в 12:00 мск МинФин должен объявить о размере покупки валюты в резервы на сентябрь. Напомню, что ЦБ принял решение не зеркалировать данные операции на внешний рынок до конца года, поэтому прямого влияния на рубль это не окажет, но даст представление о накапливающемся размере отложенных операций. Я думаю, что с приближением середины месяца, когда ожидается погашение евробондов Россия 23, рубль будет находиться под еще большим давлением. А с учетом того, что, судя по заявлениям ЦБ, они не считают обязательную продажу валютной выручки действенной мерой и хотят сосредоточиться на регулировании ключевой ставки для стабилизации курса, не исключено, что мы сможем увидеть еще раз курс 100+ в этом месяце. Сегодня ожидаю диапазон 95.50-97.50, в фокусе будет встреча Путина и Эрдогана в Сочи.

🇷🇺Рубль находился под небольшим давлением в течение всего вчерашнего дня, а после того как стало очевидно, что переговоры Путина и Эрдогана завершились без результата, рубль ускорил движение и закончил день около 97 фигуры.

Я думаю, что на фоне натурального спроса, вызванного погашением евробондов, давление на рубль может продолжаться/усиливаться до середины месяца. Геополитическая ситуация пока также не способствует стабилизации, так, например, этой ночью была очередная безуспешная попытка атаки дронов на Москву.

В центре внимания сегодня будет объявление МинФином объема интервенций на сентябрь в 12:00 мск. И несмотря на то, что ЦБ перестал выходить на рынок с данными операциями, сильное увеличение покупки может оказать негативный психологический эффект. Ожидаю диапазон 96-98 сегодня.

МИНФИН РФ С 7 СЕНТЯБРЯ В 7 РАЗ УВЕЛИЧИТ ЕЖЕДНЕВНЫЕ ПОКУПКИ ВАЛЮТЫ/ЗОЛОТА ПО БЮДЖЕТНОМУ ПРАВИЛУ, ДО 13,15 МЛРД РУБ — ИФ

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ РФ В СЕНТЯБРЕ МОЖЕТ ПОЛУЧИТЬ 279,12 МЛРД РУБ. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ НЕФТЕГАЗОВЫХ ДОХОДОВ - МИНФИН - ТАСС

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЪЕМ ПОКУПКИ ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЫ И ЗОЛОТА С 7 СЕНТЯБРЯ ПО 5 ОКТЯБРЯ 2023 ГОДА СОСТАВИТ В ЭКВИВАЛЕНТЕ 13,15 МЛРД РУБ. - МИНФИН РФ — ТАСС

Несмотря на то, что ЦБ не зеркалирует эти сделки на рынок и они не окажут прямого немедленного воздействия на курс, не стоит забывать, что ЦБ накапливает это и вернется с увеличенными покупками уже в следующем году, что вряд ли пройдет незаметно для рубля. Также удивляют заголовки, что МинФин не ждет негативного воздействия от выкупа акций Лукойла на курс. По моему мнению, обе эти новости добавляют негативное влияние на рубль и давление может продолжиться.

ЦБ не имеет цели по уровню курса рубля, заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин. По его словам, сейчас на курс влияет динамика импорта, поддерживаемая расширением спроса. — Ъ

🇷🇺Рубль вчера продолжил плавное ослабление и закончил день около 98 фигуры. Происходило это на фоне колоссального ралли в нефти, после заявлений со стороны Саудовской Аравии и России о продлении добровольного сокращения экспорта, что самым лучшим образом демонстрирует незначительность влияния нефтяных котировок в текущих условиях.

Основным драйвером роста доллара против рубля, помимо настроений на глобальных рынках, стало решение МинФина увеличить закупки валюты/золота в 7 раз в сентябре (до $132 мио в день, либо почти $4 млрд в месяц). Это является колоссальной суммой на сегодняшний день (почти 10% всего дневного оборота в паре с долларом). И пусть ЦБ пока не выходит с данными операциями на рынок, в следующем году ситуация может сложиться еще более неблагоприятная для возобновления покупок, и рынок это учитывает. Очевидно, что ЦБ пока хочет ограничиться действиями через ключевую ставку и, похоже, рынок хочет протестировать терпение регулятора. Я не исключаю возврата курса к 100 в ближайшее время, а сегодня ожидаю диапазон 97-99.

ЦБ РФ ВРЕМЕННО УСКОРИТ ПРОВЕДЕНИЕ ОПЕРАЦИЙ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ В РАМКАХ ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ ФНБ — ИФ

ЦБ С 14 ПО 22 СЕНТЯБРЯ РАВНОМЕРНО ПРОДАСТ НА РЫНКЕ ВАЛЮТУ ОБЩИМ ОБЪЕМОМ 150 МЛРД РУБ., ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЪЕМ ОПЕРАЦИЙ 21,4 МЛРД РУБ. ВМЕСТО 2,3 МЛРД РУБ — ИФ

Важная новость, сильное увеличение продаж. Я думаю это может немного скорректировать курс вниз

Удивительно, но рубль никак не отреагировал на эту новость. Что означает либо временную задержку, либо слишком большой натуральный спрос на валюту, который не реагирует на подобные заголовки.

После небольших конвульсий, вызванных новостями об увеличении операций ЦБ, доллар снова перешел к росту относительно рубля, вплотную приближаясь к 98 фигуре.

🇷🇺Самым неожиданным событием вчерашнего дня стало утреннее объявление ЦБ о существенном увеличении продажи валюты в период с 14 до 22 сентября в рамках операций по зеркалированию трат из ФНБ. Сделано это для сглаживания возможных последствий от покупки валюты участниками рынка после погашения евробондов Россия-23 16 сентября. На этой новости рубль предпринял краткосрочную безуспешную попытку укрепиться на 30 копеек, после чего продолжил ослабевать и закончил день существенно выше 98 фигуры.

Конечно, данное решение важное и, скорее всего, убережет рубль от катастрофы в период погашения. Однако, удивляет и тревожит факт, что все инициативы ЦБ полностью игнорируются рынком. Может сложиться ситуация, когда любые, даже позитивные, инициативы регулятора рынок будут восприниматься негативно. И тогда встанет вопрос, а достаточно ли осталось инструментов у ЦБ, кроме повышения ставки, чтобы вернуть ситуацию под контроль? Я думаю, что рынок захочет получить ответ на этот вопрос. Также, теперь очевидно, что до 14 сентября никаких новых мер ЦБ предпринимать не будет. Ожидаю продолжения умеренного давления на рубль, диапазон сегодня 97-99.

🇷🇺Несмотря на то, что рубль закончил день на уровне открытия, волатильность внутри дня была достаточно высокой. В середине дня была то ли неудачная попытка интервенций, то ли грубо закрытый реальный интерес на продажу - моментальная продажа чуть больше $100 мил толкнуло пару дол/руб с уровня 98.40 до 97.30, однако, в течение нескольких часов доллар полностью вернул свои позиции. Это еще одно доказательство серьезности интереса на покупку.

Я не думаю, что сегодня, перед выходными, у рубля будет большое желание и возможность укрепляться, а поэтому, вероятно, небольшое давление продолжится, особенно с учетом продолжения ралли доллара на глобальных рынках (eurusd тестирует 1.07, usdcnh 7.35). Самой интересной станет следующая неделя, когда ожидается плановое заседание ЦБ по ставке, а также погашение евробондов Россия-23. Ожидаю диапазон 97.50-99.50 сегодня.

🇷🇺В пятницу, на заявлениях премьера Мишустина о том, что в августе федеральный бюджет был исполнен с профицитом (230 млрд руб) рубль перешел к небольшому укреплению и закончил неделю около 97.70. При этом, по подсчетам Bloomberg, реальный профицит оказался еще больше, что, естественно, должно положительно сказаться на рубле.

Начинается насыщенная неделя: так, с четверга на короткий срок ЦБ увеличит продажу валюты на внутреннем рынке почти в 10 раз в преддверии очень большого погашения евробондов Россия 23. Насколько данная мера будет эффективной можно будет судить уже в начале следующей недели, однако, я думаю, что этого будет достаточно, чтобы уберечь рубль от возможной катастрофы. Также, в пятницу ЦБ примет решение о ставке на плановом заседании. На этот раз консенсуса по решению нет, часть рынка ждет дальнейшего повышения ставки, а другая - сохранения на текущем, уже высоком, уровне. Я думаю, что принятых мер пока достаточно, чтобы удержать рубль в текущих границах, вероятнее всего на этой неделе мы увидим диапазон 95-100. В фокусе сегодня будут данные о торговом балансе России (16:00 мск). Сегодня ожидаю диапазон 96-98.

ПРОФИЦИТ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ РФ В ЯНВАРЕ-АВГУСТЕ СНИЗИЛСЯ ДО $72,6 МЛРД - ОЦЕНКА ЦБ — ИФ

🇷🇺Начавшееся в пятницу движение вчера получило второй очень значительный импульс - по итогу дня рубль укрепился более чем на 2 рубля и закончил день на уровне 95. Этим утром агрессивные продажи на утренней неликвидной сессии сразу после открытия торгов толкнули доллар на отметку 92.50, т.е более чем 5 рублей ниже закрытия в пятницу.

Объективных причин такого резкого изменения тренда нет, поэтому стараться разобраться в причинах не имеет смысла. Можно лишь предположить, что люди взяли большие спекулятивные позиции, а ЦБ нашел способ провести квази интервенции, которые эти позиции очистили. Также нельзя не отметить резко усилившиеся словесные интервенции на разных уровнях. Я думаю, что текущее укрепление снижает вероятность повышения ключевой ставки в пятницу. А еще, подобные движения, помимо того, что создают красивую картинку о курсе для выпуска новостей, подрывают остатки ликвидности и доверия к рублю, хочется верить, что регулятор это понимает. В фокусе сегодня будут возможные новости с ВЭФ. Ожидаю диапазон 93-95 сегодня.

ПУТИН НЕ ВИДИТ "НЕПРЕОДОЛИМЫХ ПРОБЛЕМ" С КУРСОМ РУБЛЯ, ВСЕ ВЛИЯЮЩИЕ НА РЫНОК ФАКТОРЫ - УПРАВЛЯЕМЫЕ — ИФ

РЕЗКИХ ДВИЖЕНИЙ В РЕШЕНИИ ВОПРОСОВ С КУРСОМ РУБЛЯ НИКТО ДЕЛАТЬ НЕ БУДЕТ - ПУТИН — ТАСС