🇷🇺Рубль смог удивить в последний день месяца, укрепляясь в течение дня на 2% (до уровня 79.25), однако, закончил день все же выше 80 фигуры. Попытаться объяснить такое резкое движение можно выплатой налогов, однако, очень сомнительно, что экспортеры дожидались последнего часа (в прямом смысле этого слова), чтобы конвертировать валюту в рубли, хотя нельзя исключать, что рынок был лонг доллары и даже небольшие продажи спровоцировали вынужденные закрытия позиций. Все это говорит лишь о том, что ликвидность в рубле стала настолько плохой, что такие резкие движения, которые мы видели в пятницу, становятся практически непрогнозируемыми.

Я не вижу фундаментальных причин, по которым можно сделать вывод, что тренд (или баланс) в рубле должен поменяться. Более того, мне кажется рисков в рубле становится все больше, особенно на этой неделе - в преддверии празднования 9 мая и всевозможных провокаций на линии фронта и с учетом возможного контрнаступления со стороны Украины, которое может начаться в ближайшее время. Ситуация с First Republic Bank тоже не добавила позитива на глобальным рынках - индекс доллара корректируется выше, а нефть продолжает движение вниз. Я думаю, что после небольшой передышки, рубль продолжит находиться под давлением. Из основным локальных экономических событий этой недели - объявление валютных интервенций на март в четверг, и по данным блумберг - уже в этом месяце Минфин может перейти к покупкам валюты со всеми вытекающими последствиями. Сегодня ожидаю диапазон 79.50-81.50.

Нефть падает более чем на 3.5% сегодня (Brent $76.5), свопы в доллар/рубле торгуются по -38%, что говорит об острой нехватке долларов в системе. А рубль тем временем продолжает делать вид, что ничего не происходит и застыл у отметки 79.70.

🇷🇺Несмотря на начавшийся вчера шторм на глобальных рынках и существенную коррекцию цен на нефть, лодка с рублем чувствовала себя просто прекрасно, а рубль весь день торговался без изменений чуть ниже 80 фигуры.

Сегодня главным событием на финансовых рынках станет заседание ФРС (21:00 мск). Рынок ждет повышение ставки на 0.25% и более мягкую риторику относительно дальнейших действий со ставкой. Эти ожидания вполне оправданы, особенно учитывая какие колоссальные проблемы в настоящий момент испытывают акции банковского сектора. Но в случае более решительных и жестких действий со стороны ФРС, рынок окажется к этому совсем не готов и будет колоссальное давление на все валюты, включая рубль.

В рубле главным событием этой недели станет завтрашнее объявление интервенций на Май. По некоторым оценкам, МинФин может приступить к покупкам юаней (пополнению резервов) уже в этом месяце, пускай начав это с очень символичной суммы. В среднесрочной перспективе, безусловно, такие действия окажут негативное влияние на рубль, а вот в моменте люди могут проигнорировать это событие, объяснив это тем, что власти сумели приступить к пополнению резервов в условиях беспрецедентных санкций.

Я не думаю, что у рубля есть большой потенциал к укреплению от этих уровней, особенно учитывая как торгуются валютные свопы. Сегодня ожидаю диапазон 79.25-80.75.

🇷🇺День вчера получился, действительно, насыщенный, если не обращать внимание на торги в рубле, у которого единственным интересным моментом дня была утренняя неудачная попытка протестировать уровень 79.

Во-первых, в ожидании решения ФРС и из-за усиливающихся страхов относительно будущего мировой экономики, нефть падала в течение дня словно кинжал, в какой-то момент преодолев в Brent отметку $72. То, что рубль пытается это не замечать, с учетом текущих бюджетных и других проблем, выглядит немного нелепо.

Во-вторых, решение ФРС, а затем и риторика Пауэлла полностью совпали с рыночными ожиданиями, а поэтому не вызвали значимой реакции на глобальных рынках.

В-третьих, это, безусловно, существенная эскалация текущей геополитической ситуации - в последнее время увеличилось количество разнообразных диверсий на территории России, а кульминацией этого стала вчерашняя атака беспилотников на московский Кремль. Последствия могут быть самыми непредсказуемыми и особенно тревожно это выглядит в преддверии длинных праздников. По-моему мнению, такие события могут указывать на скорое начало большого наступления, так давно рекламируемого Украиной.

Сегодня в 12:00 по мск времени МинФин объявит объем интервенций на май. В случае, если уже в этом месяце они перейдут к покупкам валюты, это окажет существенное дальнейшее давление на рубль. Ожидаю диапазон 79-80.50 сегодня.

🇷🇺Рубль продолжил резкое укрепление, несмотря на находящуюся под большим давлением нефть и усиливающийся банковский кризис в США.

Можно попробовать объяснить это тем, что Минфин не стал переходить к покупкам в этом месяце, хоть и снизил объем интервенций практически до 0. А также началом сезона дивидендных выплат, когда экспортеры могут продавать часть выручки.

Я думаю, что геополитические риски в преддверии длинных локальных праздников подтолкнут рубль слабее сегодня. Ожидаю диапазон 78-80.

🇷🇺Длинные локальные праздники, к счастью, завершились без существенных инцидентов и происшествий. На «праздничных» абсолютно неликвидных торгах 8 мая, которые проводила московская биржа, рубль скорректировался немного слабее, к уровню 78.20, однако, вряд ли из этого движения можно сделать хоть какие-то выводы.

С сегодняшнего дня МинФин сокращает продажу валюты из резервов практически в два раза (до эквивалента 2 млрд рублей в день), что должно снизить и без того плохое предложение валюты на локальном рынке. Валютные свопы продолжают торговаться на негативной территории, что говорит о нехватке валюты в системе, однако, это будет иметь более среднесрочный эффект на курс.

В фокусе внимания будет оставаться ситуация с госдолгом США, а также геополитическая ситуация, которая, к сожалению, только ухудшается последнее время. Похоже, что широко разрекламированное контр наступление украинской армии может начаться в самое ближайшее время, что точно не будет позитивным событием для курса. Ликвидность на этой короткой неделе будет оставаться хуже обычного. Ожидаю диапазон 77-79.50 сегодня.

🇷🇺Курс доллара продолжил свободное падение вчера, сделав остановку на уровне 76. По моему мнению, основной причиной такого движения могут быть только большие натуральные интересы на продажу валюты, которые связаны с текущим сезоном выплаты дивидендов (в этом году компании выплачивают в 3 раза больше дивидендов, чем в прошлом).

Наиболее интересным экономическим событием вчера стала публикация МинФином данных об исполнении бюджета - так, уже в апреле дефицит превысил годовую цель в 2.9 трлн рублей и составил 3.42 трлн. При этом доходы бюджета упали практически на четверть относительно 2022, а расходы, наоборот, увеличились более чем на четверть. Учитывая особый возросший характер трат этого года, есть большая вероятность, что давление на бюджет продолжится, а значит и давление на рубль в среднесрочной перспективе.

А пока, учитывая большой размер выплат дивидендов и отсутствие лимитов на дневной объем продажи валюты (в отличие от дневного лимита на покупку для компаний, продавших в России свой бизнес), курс может быть под дальнейшим давлением на этот период. Сегодня ожидаю диапазон 75-77.

🇷🇺У рубля вчера выдался по-настоящему активный день - после резкого укрепления в сторону 75 фигуры сразу на открытии торгов, рубль закончил день на отметке 77.00. Можно только предположить, что могло стать причиной столько резкого изменения наметившегося тренда - окончание конвертации валюты под дивидендные выплаты, осознание дефицита бюджета, опубликованного днем ранее или опасения эскалации из-за передачи Украине ракет большего радиуса действия. Однозначно можно сделать один вывод - разнонаправленные движения по несколько процентов без очевидных причин являются убедительным признаком деформированного низколиквидного рынка, а поэтому резкие необъяснимые движения могут стать регулярным явлением.

Поздно вечером появилось много информации о начале контрнаступления Украины сразу по нескольким направлениям. Позднее российскому МинОбороны пришлось опровергать данные сообщения, однако, ситуация на линии фронта продолжает становиться все более напряженной с возможной эскалацией в любой момент. Также, проблемы с бюджетом становятся все более очевидны, что не может не сказаться на курсе рубля. Еще одним риском, в том числе для рубля, будут выборы президента Турции в это воскресенье со всеми возможными последствиями. Все эти факторы, по моему мнению, будут оказывать давление на рубль в последний рабочий день этой короткой недели. Ожидаю диапазон 76-78.

Профицит счета текущих операций платежного баланса РФ в январе-апреле снизился год к году в 4.3! раза, до $22.6 млрд - оценка ЦБ

🇷🇺Рубль закончил короткую неделю в миноре, около 78 фигуры. Выходные получились достаточно активные с геополитической точки зрения, так на территории России по неустановленным пока причинам потерпели крушения два военных самолета и два военных вертолета, которые их сопровождали, по территории Украины снова были массированные ракетные удары, а Зеленский продолжает европейское турне с целью заручиться все большей помощью и поддержкой. Все это может говорить об интенсификации боевых действий и скором возможном контрнаступлении Украины, которое готовится уже долгое время, с непредсказуемыми последствиями и рисками. Также вчера прошли президентские выборы в Турции и какие-то результаты и возможные последствия этого события мы можем ожидать в самое ближайшее время, что тоже создает фактор неопределенности.

С экономической точки зрения, ЦБ в пятницу опубликовал тревожные данные о сокращении профицита счета текущих операций платежного баланса РФ в январе-апреле в 4.3 раза. Безусловно, такие цифры не добавляют повода для радости в рубле. На поддержку со стороны налоговых выплат можно рассчитывать только в конце месяца, да и то, сумма конвертаций в последнее время заметно снизилась. Пока продолжается сезон дивидендных выплат (календарь выплат опубликую чуть позже), мы можем видеть резкие движения в рубле, однако, в среднесрочной перспективе, я не вижу причин, по которым рубль может заметно укрепляться. Ожидаю диапазон 77-79 сегодня.

🇷🇺Без постоянной поддержки, у рубля мало шансов укрепляться в текущих условиях, а так как первичные большие конверсии под выплату дивидендов закончились, рубль достаточно быстро начал терять позиции и уже этим утром попытался протестировать отметку 80. Однако, мы еще можем видеть крупные интересы на продажу до середины июля, поэтому расслабляться рано.

Наверное, сейчас стоит обратить внимание на готовящийся 11й пакет европейских санкций, который будет нацелен на то, чтобы прикрыть России существующие обходные пути санкций. Также, Урсула фон дер Ляйен сообщила, что среди прочего обсуждается запрет на транзит европейских товаров через Россию, а также ограничения на экспорт в те страны, которые помогают России обходить существующие санкции. Не совсем понятно как это можно реализовать на практике и что в таком случае сама Урсула будет делать со своими товарами, но в случае реализации такого сценария, это может означать резкую просадку по импорту, что на короткий срок может быть поддерживающим рубль фактором.

Сегодня ожидается тихий день, основное внимание будет приковано к геополитическим событиям, а курс, скорее всего, останется в диапазоне 78.50-81.00

Госдума приняла закон о денонсации Договора об обычных вооруженных силах в Европе

ЕС и США намерены предпринять шаги для того, чтобы теснее координировать свою санкционную политику в отношении РФ и других стран и сделать ее эффективнее — FT

Примерный календарь существенных (более $500 мил) дивидендных выплат

🇷🇺Рубль медленными, но уверенными темпами продолжил вчера движение в сторону 81 фигуры. Причиной стало отсутствие значительных продаж, со стороны экспорта, а также глобальная коррекция доллара на фоне очередной «саги о повышении госдолга США», которая, наверняка, как в лучших голливудских фильмах, закончится хорошо в последний момент, и американцы спасут весь мир, подняв потолок госдолга и разрешив себе и дальше занимать триллионы долларов.

Я думаю, что до основных налоговых выплат (29 Мая) экспорт займет более выжидательную позицию, следующие крупные дивиденды могут быть только в начале июня, а минфин свел в этом месяце интервенции практически к 0. На этом фоне отсутствия крупного предложения валюты, рубль может, как минимум, сохранить текущие позиции или продолжить плавное ослабление, особенно с учетом ухудшающегося геополитического фона и разговоров об ужесточении санкций к РФ на следующем саммите G7 в эти выходные. Ожидаю диапазон 79.50-81.50 сегодня.

🇷🇺После неудачной попытки штурма 81 фигуры, рубль немного скорректировался к доллару и закончил день недалеко от 80.

Никаких заметных событий вчера не было. Стоит отметить продление зерновой сделки еще на два месяца, что, вероятно, скорее позитивное событие, однако, вряд ли будет иметь эффект на курс. Также, вчера появилась интересная новость из неподтвержденных источников, что ЕС может ослабить санкции ради выхода своих компаний. Это подразумевает временные разрешения на сделки с санкционными именами, если эти сделки преследуют цель закончить бизнес в России. По идее, это может создать давление на рубль из-за спроса уходящих компаний на валюту, однако, по моему мнению, проблема сейчас не с поиском покупателя, а с получением разрешения на выход.

На глобальных рынках продолжается небольшой рост доллара, я думаю, что рубль может предпринять еще одну попытку штурма 81. Ожидаю диапазон 79.50-81.50

🇷🇺Рубль продолжил консолидацию чуть выше 80 фигуры.

Сегодня возможно более ощутимое движение и, по-моему мнению, вероятность движения рубля в сторону 81 фигуры достаточно высокая. Во-первых, уже сегодня могут быть объявлены новые санкции со стороны G7 (встреча представителей проходит в настоящее время). Во-вторых, «в самые ближайшие дни» может начаться контрнаступление украинской армии, о чем вчера заявил бывший президент Украины Порошенко. В-третьих, может оказать влияние фактор конца недели, особенно в преддверии дальнейших обсуждений потолка госдолга в США на выходных.

Ожидаю диапазон 79.50-81.50 сегодня.

🇷🇺Похоже, что рубль нащупал новое краткосрочное равновесие около отметки 80, где он и провел весь день в пятницу.

На выходных в фокусе были геополитические события. Во-первых, российская сторона заявила об установлении контроля над город Бахмут, что украинская сторона отрицает. Во-вторых, прошла встреча лидеров G7, на которой коллективный запад пообещал вторичные санкции на компании и страны, оказывающие помощь России в обходе действующих ограничений, а также пообещали предоставить истребители F-16 для Киева, заявив при этом, что не против ударов по Крыму, что выводит эскалацию этого конфликта на абсолютно новый уровень.

К концу недели можно рассчитывать на основные конверсии под налоговые платежи в этом месяце, т.к понедельник будет нерабочим днем в США. Также стоит внимательно следить за сделкой Яндекса с российскими миллиардерами, которая, по версии некоторых локальных новостных агентств, получила одобрение Путина. Эта сделка потенциально может означать большую конверсию на покупку долларов с соответствующими последствиями. Сегодня ожидаю диапазон 79.50-81.00

🇷🇺В ожидании хоть каких-то событий, способных дать толчок внутреннему или внешним рынкам, рубль опять провел весь день безыдейно около 80 фигуры.

Интересно, что рубль не отреагировал даже на существенную эскалацию геополитической обстановки - вчера в Белгородскую область проникла диверсионная группа, после чего весь день приходила противоречивая информация относительно количества диверсантов, действия местных властей и последствий. Это крупнейшая атака диверсантов на территорию России с начала войны.

Из самых заметных экономических событий вчерашнего дня стало поручений Путина к ЦБ обеспечить до 1 июня установление ежемесячного лимита в $1 млрд на покупку валюты на внутреннем рынке для расчётов по сделкам с иностранными компаниями. Это даже намного меньше изначально обсуждаемого лимита в $150 мио в день, что говорит о крайне низкой ликвидности российского рынка и, видимо, большом количестве желающих вывести хоть какие-то средства. В этой связи особенно интересным будет то, как пройдет возможная сделка Яндекс по продаже локальных активов (на этой неделе СД должен рассмотреть данный вопрос).

Приближающиеся налоговые выплаты могут поддержать рубль на этой неделе, однако, все больше факторов формируют негативный фон вокруг рубля. Ожидаю диапазон 79.75-80.75 сегодня.

Министр нефти С.Аравии призвал рыночных спекулянтов -шортовиков быть осторожными перед встречей ОПЕК+ 4 июня