🇷🇺Выходные получились очень насыщенные с точки зрения информационного фона. Сразу несколько высокопоставленных американских чиновников сделали заявления о возможном скором завершении конфликта на Украине в ближайшее время. При этом часть информации была достаточно противоречивой - так президент Трамп анонсировал новый этап русско-американских переговоров во вторник, после чего Рябков это утверждение опроверг, сказав что встреча предполагается в конце недели на уровне глав департаментов. В любом случае настрой рынка остается крайне позитивным.

Сегодня третья годовщина начала СВО, и, несмотря на позитивные сигналы из Вашингтона, ЕС вместе с Великобританией собираются ввести крупные пакеты новых санкций, которые, к слову, без поддержки США вряд ли будут иметь ощутимые последствия для российской экономики. На этой же неделе США посетят Макрон (сегодня) и Стармер (в четверг).

Российским рынком сейчас движут позитивные ожидания скорого завершения украинского конфликта и снятия большинства введенных санкций. Эти ожидания практически ежедневно подпитываются словесными интервенциями со стороны руководства США и РФ. При этом фундаментальные факторы вроде дефицита бюджета, цен на нефть, размер счета текущих операций пока полностью игнорируются. Без постоянных подпиток позитивных надежд, фундаментальные факторы выйдут на первый план, однако когда это произойдет является полностью непредсказуемым. Рубль может получить дополнительную поддержку от подготовки к налоговым выплатам на этой неделе, однако вряд ли выйдет из диапазона 11.80-12.40 без новых вводных.

🇷🇺Несмотря на озвученные вчера санкции со стороны ЕС и Великобритании, рубль весь день торговался очень стабильно и даже смог завершить день ниже очередной психологической отметки 12.00 в паре с юанем. Помогли этому и позитивные комментарии Трампа на двухсторонней встрече с Макроном, и вечернее интервью Путина. Вероятно, что сегодня рынок будет отыгрывать все вчерашние заявления и пытаться дальше укрепляться, тем более рублю будет помогать еще и приближающийся единый налоговый день. В фокусе внимания будут данные о запасах нефти API.

🇷🇺В рамках подготовки экспортеров к налоговому периоду, рубль вчера получил дополнительную поддержку и смог укрепиться на очередные 2%, закончив день на уровне 86 в паре с долларом и 11.70 в паре с юанем. Это движение казалось еще более нелепым на фоне распродажи в нефти, которая потеряла вчера 2%. Таким образом, курс юаня к рублю вернулся на уровни крепче, чем в декабре 2021 (до начала спецоперации, с ограниченными санкциями), а также на минимальные уровни лета прошлого года, при этом в тот период цена нефти была на 18% выше текущей, а ситуация с бюджетом, в частности военные расходы, была лучше, чем сейчас. Даже с учетом существенного изменения настроения на геополитическом направлении, текущая скорость и глубина укрепления рубля выглядит очень сильными, и после окончания налогового периода (28 февраля), а также после окончания лицензии на операции с попавшими 10 января в санкции компаниями (27 февраля), есть большие шансы увидеть курс существенно выше текущих уровней. Также, возможная сделка по редкоземельным металлам с Украиной, которая должна случиться на этой неделе, может видоизменить настрой США на дальнейшее развитие ситуации. В фокусе внимания сегодня запасы нефти EIA (18:30 мск), данные по инфляции в РФ (19:00 мск), аукционы Минфина.

🇷🇺Вчера на российском рынке произошел день осознания реальности. На максимальных с ноября прошлого года объемах торгов курс рубля резко развернулся вверх, закрыв день вблизи отметки 12 в паре с юанем, а на вечерней сессии уверенно пробив этот уровень.
Причины такой динамики были сразу несколько:

1️⃣ Жесткие заявления Лаврова Министр иностранных дел России четко дал понять, что никакие заморозки конфликта и ввод миротворцев НАТО Москву не устроят. Этот комментарий снизил оптимизм инвесторов, которые еще недавно рассчитывали на быстрый дипломатический прорыв.

2️⃣ Трамп больше не столь про-российский Вечерние заявления экс-президента США оказались гораздо менее однозначными. Он допустил возможность отправки европейских войск на Украину и подчеркнул, что ослабление санкционного давления возможно только при реальном прогрессе в переговорах. Кроме того, он вновь заговорил о введении тарифов на импорт из ЕС, что вызвало нервозность на международных рынках.

3️⃣ Важные визиты в Вашингтон Сегодня в США прибудет премьер-министр Великобритании, а завтра – Зеленский, который должен подписать новое соглашение. После этого интерес Трампа к скорейшему урегулированию конфликта может угаснуть, что, вероятно, приведет к разочарованию российского рынка.

4️⃣ Окончание лицензии на операции с санкционными компаниями Срок действия лицензии на валютные операции для попавших под американские санкции компаний истек. Существует мнение, что именно их резкие распродажи валютных активов с 10 января по 27 февраля обеспечивали значительное укрепление рубля. Теперь этот фактор исчез, и баланс спроса и предложения на валютном рынке может измениться.

5️⃣ Фундаментальные факторы больше невозможно игнорировать Сильный рубль, слабая нефть и высокая ключевая ставка создают крайне опасную смесь для российского бюджета. Если рынок ранее закрывал глаза на этот дисбаланс, то теперь игнорировать его становится невозможно.

Сегодня я ожидаю продолжения роста курса, а потенциал движения остается высоким. Небольшую поддержку рублю могут оказать налоговые конверсии, но их влияние будет краткосрочным (налоговый день уже завтра).

В фокусе внимания – поведение нефтяных цен, новости из Вашингтона и реакции мировых рынков на изменения риторики Трампа.

🇷🇺С третьей попытки юань в паре с рублем вчера все-таки смог преодолеть отметку 12.00, чуть выше которой и закончил день. Несмотря на нескончаемый обмен любезностями последние две недели, Трамп вчера продлил на год предыдущие пакеты санкций к России, а также заявил, что украинский конфликт закончится «либо очень скоро, либо вообще никогда», что охладило рынок. И в целом, огромный объем проектов, которые можно проводить совместно с американцами и которые были предложены президентом Путиным за последнюю неделю, пока сложно рассматривать серьезно, потому что для этого, как минимум, нужно достигнуть прогресса в мирной сделке, а пока это выглядит больше как оправдание смены внешней политики для внутренней американской аудитории.

Сегодня для подписания соглашения с США в Вашингтон прилетает Зеленский и, кто знает, возможно, риторика и интерес Трампа, который уже не помнит, что неделю назад называл Зеленского диктатором, после этого может быстро измениться. Рыночные ожидания сейчас остаются крайне позитивными, поэтому любое разочарование может быть фатальным для российского рынка.

Фундаментальные факторы остаются не на стороне рубля - налоговый период сегодня заканчивается, нефть остается под давлением, сезональность постепенно меняется. В фокусе внимания сегодня инфляция в США (16:30 мск), геополитические новости. Ожидаю диапазон 11.90-12.30.

🇷🇺В пятницу, вместо предполагаемого подписания сделки с США по редкоземельным металлам, в овальном кабинете случился грандиозный скандал, который в прямом эфире мог наблюдать весь мир, после чего делегацию Украины во главе с президентом попросили немедленно покинуть Белый дом. В этот же день Зеленский немедленно позвонил Макрону и Стармеру чтобы, вероятно, заручиться их поддержкой. А в воскресенье отправился на саммит ЕС по Украине в Лондон, где пока складывается ощущение, что все «хорошо посидели и душевно поговорили». Пока понятно лишь то, что США выступают за скорейшее перемирие, а ЕС с Украиной - за накачку Украины оружием и продолжение боевых действий для создания гипотетической ситуации мира через силу. В любом случае, ближайшие несколько недель должны будут показать насколько ЕС вообще может быть организованным и принимать хоть какие-то решения без США, а США должны будут озвучить подход для дальнейших действий. Нельзя сказать, что этот неожиданный скандал между Трампом и Зеленским, создал для России конкурентное преимущество или, наоборот, сделал ситуацию хуже. Скорее очевидно, что возможная мирная сделка «в течение нескольких недель», на которую российский рынок делал большую ставку, откладывается на неопределенное время, а боевые действия пока продолжатся без изменений. Это может вызвать коррекцию на чрезмерно оптимистичном российском рынке.

В фокусе внимания сегодня будут данные промышленности PMI в ЕС (12:00 мск), США (17:45 мск), а также геополитические заголовки. Ожидаю рубль в диапазоне 11.90-12.25.

🇷🇺Несмотря на разворачивающиеся события на американо-украинском направлении, рубль вчера провел достаточно сдержанный и скучный день в узком диапазоне 12.10-12.20. Попытка сломать верхнюю границу этого диапазона в течение дня на фоне более длительного, чем ожидалось ранее, возможного урегулирования конфликта на Украине оказалась безуспешной. Вечером появилась информация, что администрация Трампа запросила Госдеп и Минфин о возможности частичного снятия санкций с «отдельный физических и юридических лиц», что почти моментально вернуло рубль к нижней границе диапазона, около которой он и закончил день. Также, вчера неназванный делегат ОПЕК подтвердил информацию, что ОПЕК намерена придерживаться ранее утвержденного плана и начать увеличение добычи с апреля, что моментально поставило нефтяные цены под дальнейшее давление (Brent торгуется недалеко от $70). При всем рыночном оптимизме относительно возможных действий Трампа на российском направлении, который немного угас после последних событий в овальном кабинете, движение нефти и фундаментальные факторы связанные с этим становится просто невозможно игнорировать. Дисконт российских сортов относительно Brent остается значительным, санкции явно не упрощают торговлю и расчеты, а в конечном итоге под давлением остается бюджет, что не может являться состоянием устойчивого равновесия. Поэтому, если цены на нефть не покажут очень существенный рост в ближайшее время, то рост должен показать другой элемент этого уравнения - курс валюты к рублю. В фокусе внимания сегодня останется геополитика, запасы нефти API. Ожидаю диапазон 12.00-12.30 в паре с юанем.

🇷🇺Рубль вчера продолжил консолидацию в диапазоне 12.10-12.20, несмотря на начинающиеся мировые торговые войны и колоссальное давление на нефть, которая предприняла первую безуспешную попытку опуститься ниже $70. Огромный поток противоречивых заголовком вместе с не очень хорошими фундаментальными факторами, поставили рубль в затруднительное положение отсутствия сильной идеи, поэтому нужно быть готовым к продолжению повышенной волатильности в ближайшее время.

Также вчера Зеленский предпринял попытку извиниться перед Трампом через пост в соцсети. Предложенная им идея частичного перемирия полностью совпадает с обсуждениями на европейском саммите в это воскресенье. Однако, как неоднократно заявлял Путин, Россия не согласна на перемирие без решения ключевых вопросов, поэтому ситуация может развиваться не так гладко, как представляет себе рынок. В это же время, широко разрекламированное Трампом его же выступление в Конгрессе прошло без сенсационных заявлений и вряд ли будет иметь эффект на рынки.

Сегодня в фокусе внимания будет объявление МинФином уровня интервенция на март в 12:00 мск, инфляция в РФ (19:00 мск), недельные аукционы МинФина, данные PMI по ЕС (12:00 мск), США (18:00), а также данные по рынку труда США ADP (16:15). Ожидаю диапазон 12.00-12.20, при этом текущие цены на нефть повышают шансы пробития верхней границы этого диапазона.

🇷🇺Российский рубль вчера плавно переместился в новый торговый диапазон 12.20-12.35, чему поспособствовало сильное снижение цен на нефть (в определенный момент дня цены снижались до $68 по Brent). При сохранении текущих цен на нефть более продолжительное время, бюджет рискует столкнуться с существенным ростом дефицита, поэтому плавное ослабление рубля - совсем не то, против чего будет правительство. Однако, сейчас на рынке преобладают позитивные ожидания относительно возможной мирной сделки по Украине и надежды, что в Россию снова потекут огромные капиталы валют, которые нужно будет конвертировать в рубль. Реальность может быть иной, чем мы ее себе представляем.

Из важного, вчера МинФин оставил практически без изменений операции на март по бюджетному правилу (уменьшил покупку на 300 млн руб в день эквивалент), недельные аукционы прошли снова с колоссальным спросом, что может указывать на ожидания рынка по скорому смягчению ДКП, инфляция показала небольшое замедление недельного роста, что также было воспринято позитивно долговым и фондовым рынком, Макрон сделал достаточно воинственные заявления относительно дальнейшей помощи Украины и судьбы Европы.

В фокусе сегодня саммит лидеров ЕС (на котором будут пытаться одобрить план перевооружения ЕС на 800 млрд евро), торговый баланс США (16:30), геополитические новости. Ожидаю диапазон 12.15-12.45.

🇷🇺Рубль продолжает безыдейную торговлю в узком диапазоне 12.25-12.30, накапливая силы для реакции на меняющуюся геополитическую ситуацию. С одной стороны, поступают уже привычные ежедневные «замечательные и великолепные» комментарии относительно возможной мирной сделки со стороны Трампа, а с другой - на внеплановом саммите ЕС, который состоялся вчера, было принято решение существенно увеличить расходы на оборону, продолжать помогать Украине и оказывать дальнейшее санкционное давление на Россию. Также, звучащие мирные инициативы, вроде размещения миротворческих сил НАТО, после заключения мирной сделки, или временное перемирие на несколько месяцев для дальнейших переговоров не устраивают Москву, о чем не раз было озвучено на разных уровнях. Поэтому, этот путь к миру точно не будет гладким.

В фокусе внимания будет встреча Украины и США в Эр-Рияде на следующей недели, о чем заявили и Трамп и Зеленский, а дальше - возможные контакты США и РФ на различных уровнях. В фокусе внимания сегодня - данные рынка труда США в 16:30 мск. Ожидаю диапазон 12.15-12.40.

🇷🇺Несмотря на угрозы новых санкций со стороны Трампа, рубль в пятницу закончил день в непосредственной близости от уровня 12.00 в паре с юанем, чему продолжают способствовать крайне позитивные рыночные ожидания относительно возможной мирной сделки и частичного снятия санкций. Если абстрагироваться от рыночного оптимизма, то фундаментальные факторы продолжают выглядеть пугающе - так, по официальным данным, средняя цена Urals за февраль составила всего $61.69, при расчетных параметрах дефицитного бюджета в $70 и курсе рубля 96. Чем дольше рубль и нефть будут находиться на текущих уровнях, тем более масштабнее будут проблемы бюджета и тем больше вероятность увидеть либо словесные, либо иные интервенции, либо реальные действия, например, в виде резкого снижения ставки.

На этой неделе (уже завтра) состоятся переговоры делегаций США и Украины в Эр-Рияде, и по их реальным итогам можно будет предположить дальнейшее развитие российско-украинского конфликта и реакцию рынка на эти события. В фокусе внимания сегодня данные о промпроизводстве в Германии (10:00 мск), а также потребительские инфляционные ожидания в США (17:00 мск). Ожидаю диапазон 12.00-12.30.

🇷🇺Рубль вчера смог преодолеть уровень 12.00 в паре с юанем и завершить день около отметки 11.90. Происходило это без каких-либо новостей, на фоне сильнейшего за последние 3 года дневного падения американского фондового рынка и существенного снижения цен на нефть, которая завершила день под отметкой $69. Рынок продолжает упорно игнорировать фундаментальные факторы в надежде на скорый прогресс по украинскому конфликту, однако «кашель не скроешь» и недавнее падение рынка нефти обязательно отразится на курсе и бюджете с небольшой задержкой. С учетом того, как сильно переоценились фондовый, долговой и валютный рынки РФ, даже с учетом «позитивного» мирного соглашения для РФ очень многое уже в цене, в то время как любое разочарование может привести к существенной коррекции.

Фокус внимания сегодня будет на встрече украинской и американской делегаций в Эр-Рияде, где пока сложно делать прогноз относительно возможных итогов. А тем временем, ВСУ в преддверии этой встречи и на фоне серьезных неудач в курской области, предприняли самую масштабную атаку беспилотников на Москву, в результате чего есть погибший и раненные гражданские лица.

Помимо встречи американо-украинских делегаций, в фокусе сегодня краткосрочные прогнозы по рынку нефти от минэнерго США (19:00 мск), недельные запасы нефти от API (23:30 мск), объявление недельных аукционов на завтра от МинФина. Ожидаю диапазон 11.85-12.15 в паре с юанем.

🇷🇺Позитивные ожидания скорого изменения геополитической ситуации помогли вчера рублю в течение дня протестировать недавние сильные уровни в парах с юанем (11.75) и долларом (85.00), несмотря на продолжающееся давление в нефтяных ценах. Переговоры украинской и американской делегаций, что стало центральным событием дня, продолжались в течение всего дня, а поздно вечером появилось совместное заявление делегаций. Основные пункты:
1 Украина готова на временное (30 дней) прекращение огня по всей линии фронта, если на это пойдет Россия
2 Поставки военной помощи и предоставление разведданных со стороны США возобновляются немедленно
3 Отставка Зеленского на встрече не обсуждалась
4 Мяч теперь на стороне Москвы. В четверг в Москву прилетает спецпосланник Трампа, а в пятницу состоится телефонный разговор президентов США и России, который «будет больше, чем просто разговор»

Первое впечатление, которое сложилось у рынков, это то, что США и Украина договариваются о мире, без вовлечения в это одного из главных действующих лиц - Москвы. Также не совсем понятно, зачем Москве идти на прекращение огня при очевидном превосходстве по всей линии фронта, без решения главных задач СВО. И самое главное - если предположить, что перемирие будет согласовано, зачем возобновлять поставки оружия. Исходя из всего этого, рынок воспринял новости неоднозначно и рубль закончил день около отметки 12.00. Очевидно, что дальнейшее движение будет возможно после четкого формирования позиции РФ к концу этой недели. Публично Путин не раз заявлял, что подобный сценарий не устраивает Москву, однако, как будет в реальности покажут следующие 3 дня.

В фокусе внимания сегодня доклад ОПЕК по рынку нефти, данные по инфляции в РФ (19:00 мск), недельные аукционы МинФина. Ожидаю повышенной волатильности в диапазоне 11.80-12.20.

🇷🇺Российский рынок замер в ожидании официальной позиции Москвы по временному прекращению огня на Украине. Происходит много спекуляций на эту тему, от предположений Блумберга о том, что Путин не скажет ни «да», ни «нет», выдвинув при этом свои жесткие условия, до интерпретации внешнего вида Путина, который вчера приехал в пункт управления курской группировкой в военной форме, в чем многие увидели намек на готовность продолжать боевые действия. Трамп на всем этом фоне продолжает информационное давление о том сколько «плюсов» будет от прекращения огня и какие «жесткие санкции» США могут использовать в обратном сценарии. В любом случае, больше ясности по этому вопросу появится сегодня/завтра, когда состоятся контакты официальных представителей России и США. Исход этих встреч и определит дальнейшее движение на всем российском рынке.

Рекордный объем размещения на вчерашних аукционах указывает на то, что рынок хочет верить в позитив, а вышедшая вечером недельная инфляция подкрепила эти ожидания, показав замедление темпов ускорения. В фокусе внимания сегодня будут возможные комментарии Путина по Украине на пресс конференции. До определенности позиции России, ожидаю диапазон рубля 11.90-12.10 в паре с юанем.

🇷🇺Происходящее на российском рынке стало напоминать настоящее родео. Очевидно, что рынок сейчас живет крайне позитивными ожиданиями, о чем может свидетельствовать дальнейшее укрепление рубля на фоне обвала нефтяных цен. Поэтому, и неоднозначное заявление Путина относительно принятия плана перемирия «с нюансами» было изначально воспринято рынком крайне позитивно. Однако, Путин, как опытный политик, конечно, не стал бы говорить ни да, ни нет, что он и сделал, а эти самые «нюансы» по сути дела являются неразрешимыми и вряд ли смогут быть устранены/согласованы в ближайшее время. Остается опираться только на факты, а факты такие, что США не продлили действие лицензии, позволявшей проводить платежи за российские энергоресурсы через российские подсанкционные банки, а вечером появилась пока что неподтвержденная информация CBS, что США вводят дополнительные санкции против российского энергетического и финансового сектора.

Понимания в происходящих событиях пока не становится больше и не факт, что в ближайшее время эта ясность появится. Поэтому, нужно быть готовым к любым непредсказуемым движениям, основанным на единичных новостных заголовках. Не замечать факты скоро тоже станет невозвожно, а любимый метод Трампа «кнута и пряника» мы еще можем увидеть в действии. Я не думаю, что со всеми этими вводными у рубля есть большой потенциал укрепления от текущих уровней, как и у фондового российского рынка, который последнее время жил позитивными иллюзиями. Ожидаю диапазон 11.70-12.30 в ближайшее время, в фокусе внимания останется только геополитика.

🇷🇺Российский рынок продолжает двигаться на геополитических новостях, которые пока остаются весьма позитивными. На этой неделе возможна дополнительная порция позитива, так как Трамп и Путин планируют провести телефонный разговор уже завтра. Пока что все комментарии, не беря в расчет желание отдельных европейских стран отправить миротворческий контингент стран НАТО на Украину, свидетельствуют о планомерном пути к возможному заключению мирного соглашения, однако, детали этого потенциального соглашения, как и вероятность уступок с обеих сторон, остаются неясными.

Помимо геополитической риторики, для российского рынка наступает важная неделя. В четверг ожидается экспирация квартальных фьючерсов, что обычно приводит к всплеску торговой активности, а в пятницу ожидается решение ЦБ по ставке, где рынок ждет сохранение ключевой ставки вместе с сильным смягчением риторики относительно дальнейшей траектории. Ожидаю диапазон сегодня 11.60-11.90 в паре с юанем.

🇷🇺Курс валюты вчера обвалился по отношению к рублю в преддверии телефонного разговора Путина и Трампа, который должен состояться сегодня вечером по московскому времени (18:00 мск). Рыночные ожидания остаются крайне позитивными, а повторяющийся нарратив Трампа о том, что мир близок как никогда, только подогревают эти ожидания. Решение Путина вчера разрешить некоторым американским и британским фондам «выйти» из российских активов, в которых они застряли на момент начала СВО, было также воспринято позитивно, как часть договорного процесса.
Фундаментально, с учетом текущих нефтяных цен, накопленной инфляции и баланса бюджета, рубль являлся переоцененным еще 10% назад и таким же остается сейчас, поэтому возврат курса к более сбалансированным уровням остается вопросом времени. Однако, с учетом текущих ожиданий, делать прогноз курса, который мы можем увидеть на этой подогреваемой эйфории абсолютно бессмысленно. При этом, с учетом такого резкого и неуправляемого укрепления рубля, ЦБ в пятницу может действовать более решительно, чем ожидает рынок, и понизить ключевую ставку сразу на несколько процентов. Основным драйвером для всего российского рынка будут ожидания и результаты сегодняшнего телефонного разговора. Ожидаю диапазон 11.20-11.70 сегодня в паре с юанем.

🇷🇺Телефонный разговор Трампа и Путина завершился набором стандартных фраз, но главное ожидаемое событие - полное перемирие на 30 дней, о котором столько времени говорил Трамп, осталось несогласованным. Российский рынок, который был чрезмерно позитивно настроен, немного скорректировался на этих новостях. Однако, так как обе стороны этого разговора выступили с достаточно мягкими заявлениями и высказались за продолжение дипломатического пути, коррекция рынка оказалась сдержанной. Очевидно, что Путин намерен твердо стоять на своих позициях, а насколько гибко и лояльно будут к этому относиться США - покажет время. Пока что ясно, что рынку нужно быть готовым к затяжному периоду непонятных дипломатических новостей.

В это же время, фундаментальные факторы остаются не на стороне рубля, а сезональность тоже плавно смещается в сторону более негативной. Не обращать внимание на эти факторы долгое время не получится, даже если Трамп каждый день будет говорить про «чудесные переговоры и мир в 10 ярдах». Возможно, триггером разворота станет экспирация квартальных фьючерсов (завтра) и пятничное заседание ЦБ, где рынок ждет сохранения ключевой ставки. В фокусе внимания сегодня будут данные по инфляции в РФ(19:00 мск), недельные аукционы МинФина, решение по ставке ФРС (21:00). Ожидаю диапазон 11.20-11.70.

🇷🇺В преддверии экспирации квартальных фьючерсов, которая состоится сегодня, а также на фоне противоречивых результатов телефонных переговоров Путина и Трампа во вторник, рубль вчера немного сдал свои позиции и закрылся на уровне 11.50 в паре с юанем. Говорить об устойчивом переломе тренда пока рано, однако, фундаментальные факторы остаются не на стороне рубля, появляется все больше словесных интервенций о слишком сильном курсе, а чрезмерно оптимистичные ожидания относительно мира на Украине «в десяти ярдах» и моментального снятия санкций сейчас вынуждены быть переосмыслены с реальностью. Кстати, прошедший вчера «замечательный» разговор Трампа и Зеленского добавил дополнительных вопросов, так как США теперь настроены «помогать» Украине с управлением энергетикой, в том числе АЭС, что будет «лучшими гарантиями безопасности». Очевидно, что такой сценарий, особенно касательно ЗАЭС, не может устраивать Москву.

В фокусе внимания сегодня будет экспирация квартальных фьючерсов и повышенная волатильность на этом фоне (открытых позиций в ближайшем фьючерсе остается еще много), переосмысливание самого непонятного за последнее время вчерашнего сигнала от ФРС, а также возможная смена ожиданий от завтрашнего заседания ЦБ РФ, так как инфляция показывает признаки устойчивого замедления. Ожидаю диапазон 11.40-11.80 сегодня.

🇷🇺Несмотря на вчерашнюю экспирацию квартальных фьючерсов и достаточно большой оставшийся открытый интерес в них, курс рубля и волатильность в течение дня оставались в обычных рамках. Возможно, рынку помогло большое размещение Норникеля, которое совпало с днем экспирации и составило $800 млн.

Основной фокус сегодняшнего дня будет на решении ЦБ по ключевой ставке в 13:30 мск. Рыночным консенсусом остается сохранение ставки на текущем уровне с более мягкими сигналами, однако, последние данные по инфляции, вместе с сильнейшим укреплением рубля за последние два месяца, оставляют ЦБ все меньше аргументов сохранять жесткую ДКП, поэтому сегодняшнее заседание может преподнести сюрпризы. В целом, несмотря на небольшой рост цен на нефть после введения вчера новых санкций на Иран, рубль может оставаться в диапазоне 11.40-11.80 в поисках новых идей для движений.