Дивидендные акции или ОФЗ: что лучше на перспективу?
Сходил в гости на канал к Олегу Бессонову. Поговорили о дивидендом инвестировании и сравнили ожидаемую доходность от покупки долгосрочных облигаций или дивидендных акций. Поделился своими идеями по рынку и методикой оценки компаний в дивидендный портфель. Также обсудили с Олегом перспективы по ключевой ставке и влияние ее снижения на рынок в 2026 году.
В видео я обещал зрителям стратегии на 2026 год — забрать их можете здесь.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Сходил в гости на канал к Олегу Бессонову. Поговорили о дивидендом инвестировании и сравнили ожидаемую доходность от покупки долгосрочных облигаций или дивидендных акций. Поделился своими идеями по рынку и методикой оценки компаний в дивидендный портфель. Также обсудили с Олегом перспективы по ключевой ставке и влияние ее снижения на рынок в 2026 году.
В видео я обещал зрителям стратегии на 2026 год — забрать их можете здесь.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Топ идей на 2026 год: разбираем инвестстратегии брокеров
Во что инвестировать в 2026 году? Что будет с ключевой ставкой, инфляцией и курсом рубля в 2026 году? Не поздно ли покупать ОФЗ? Кто заплатит самые щедрые дивиденды в 2026 году? Что будет с ценами на недвижимость? Как составить доходный портфель на 2026 год? На эти и другие вопросы я ответил в новом ролике, в котором разобрал инвестиционные стратегии российских брокеров и банков на 2026 год.
Стратегии брокеров и банков на 2026 год забирайте здесь.
В комметариях под роликом завадайте вопросы — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Во что инвестировать в 2026 году? Что будет с ключевой ставкой, инфляцией и курсом рубля в 2026 году? Не поздно ли покупать ОФЗ? Кто заплатит самые щедрые дивиденды в 2026 году? Что будет с ценами на недвижимость? Как составить доходный портфель на 2026 год? На эти и другие вопросы я ответил в новом ролике, в котором разобрал инвестиционные стратегии российских брокеров и банков на 2026 год.
Стратегии брокеров и банков на 2026 год забирайте здесь.
В комметариях под роликом завадайте вопросы — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Кровавая баня на рынке облигаций
Конец года выдался тяжелым для рынка корпоративных облигаций. Дефолт «Монополии», чудом избежавшая дефолта «Уральская сталь», обвал в облигациях «Делимобиля» и других выпусках сегмента ВДО. Чтобы разобраться в ситуации я пригласил в гости Олега Бессонова и мы разобрали происходящие события на рынке облигаций, обсудили принципы и метрики выбора корпоративных бумаг в портфель, а также разобрали способы снижения риска при инвестициях в облигации.
В ролике я обещал рассказать о мультипликаторах, используемых для оценки надежности облигаций — вот некоторые из них:
NetDebt/EBITDA — соотношение чистого долга к EBITDA. Чистый долг = долгосрочные обязательства + красткосрочные обязательства – денежные средства. EBITDA = чистая прибыль + налог на прибыль + проценты к уплате + амортизация. В идеале значение должно быть меньше 2х, красной зоной считается мультипликатор выше 5х — с такими долгами вероятность дефолта при высокой ставке весьма высока.
Interest Coverage Ratio, ICR — процентное покрытие. ICR = прибыль до налогообложения + процентные расходы) ÷ процентные расходы. В идеале должен быть выше 2х, красной зоной считается мультипликатор ниже 1х — это означает отсутствие денег для покрытия процентов, не говоря уже о погашении тела долга.
Current Ratio, CR — текущие покрытие. CR = оборотные активы ÷ краткосрочные обязательства. В идеале должен быть выше 1,5х, красной зоной считается мультипликатор ниже 1х — это означает отсутствие денег для покрытия долга в течение ближайших 12 месяцев.
Свободный денежный поток, FCF — деньги, которые остались после всех обязательных текущих и инвестиционных расходов и которыми менеджмент может распоряжаться по своему усмотрению: гасить долг, платить дивиденды, выкупать акции, делать новые проекты. В идеале должен быть более 10% от выручки, красной зоной считается отрицательное значение — это сигнализирует о дефиците собственных денежных ресурсов и повышенном финансовом риске.
Все это можно взять в отчетности МСФО и посчитать самостоятельно, либо найти на сайтах с мультипликаторами, если акции компании торгуются на бирже.
Если что-то непонятно, в комметариях под роликом завадайте вопросы — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Конец года выдался тяжелым для рынка корпоративных облигаций. Дефолт «Монополии», чудом избежавшая дефолта «Уральская сталь», обвал в облигациях «Делимобиля» и других выпусках сегмента ВДО. Чтобы разобраться в ситуации я пригласил в гости Олега Бессонова и мы разобрали происходящие события на рынке облигаций, обсудили принципы и метрики выбора корпоративных бумаг в портфель, а также разобрали способы снижения риска при инвестициях в облигации.
В ролике я обещал рассказать о мультипликаторах, используемых для оценки надежности облигаций — вот некоторые из них:
NetDebt/EBITDA — соотношение чистого долга к EBITDA. Чистый долг = долгосрочные обязательства + красткосрочные обязательства – денежные средства. EBITDA = чистая прибыль + налог на прибыль + проценты к уплате + амортизация. В идеале значение должно быть меньше 2х, красной зоной считается мультипликатор выше 5х — с такими долгами вероятность дефолта при высокой ставке весьма высока.
Interest Coverage Ratio, ICR — процентное покрытие. ICR = прибыль до налогообложения + процентные расходы) ÷ процентные расходы. В идеале должен быть выше 2х, красной зоной считается мультипликатор ниже 1х — это означает отсутствие денег для покрытия процентов, не говоря уже о погашении тела долга.
Current Ratio, CR — текущие покрытие. CR = оборотные активы ÷ краткосрочные обязательства. В идеале должен быть выше 1,5х, красной зоной считается мультипликатор ниже 1х — это означает отсутствие денег для покрытия долга в течение ближайших 12 месяцев.
Свободный денежный поток, FCF — деньги, которые остались после всех обязательных текущих и инвестиционных расходов и которыми менеджмент может распоряжаться по своему усмотрению: гасить долг, платить дивиденды, выкупать акции, делать новые проекты. В идеале должен быть более 10% от выручки, красной зоной считается отрицательное значение — это сигнализирует о дефиците собственных денежных ресурсов и повышенном финансовом риске.
Все это можно взять в отчетности МСФО и посчитать самостоятельно, либо найти на сайтах с мультипликаторами, если акции компании торгуются на бирже.
Если что-то непонятно, в комметариях под роликом завадайте вопросы — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
В 2025 году я прочитал 20 книг, но среди них не было ни одной «академической» книги про экономику или рынки.
Главные учебники по экономике, управлению портфелями и работе инструментов я уже прочитал, поэтому предпочитаю поддерживать актуальность знаний через тематические исследования и статьи в профильных изданиях, например, в Morningstar.
А вот истории людей, связанных с рынком, или разбор экономических событий, ставших переломными — это очень интересно, потому что раскрывает рынки и экономические события не со стороны науки, а со стороны непосредственных их участников.
В прошедшем году такими книгами для меня стали «Бумеранг» Майкла Льюиса — о долговом кризисе Европы конца 2000-х годов. Например, о том, как рыбаки в Исландии возомнили себя банкирами и к чему это привело их и страну. Или о настоящей пирамиде в секторе недвижимости Ирландии. В контексте происходящих событий вокруг ИИ-бума будет весьма кстати.
А также «Человек, который разгадал рынок» Грегори Цукермана — о Джиме Саймонсе, который стоял у истоков алгоритмической торговли и который на протяжении десятилетий зарабатывает инвесторам своего хедж-фонда более 60% годовых.
Ни одна из них не даст вам готовых рецептов или алгоритмов для управления капиталом, их польза в другом — они наглядно показывают, что «легких и стабильных» денег на рынке нет. А если кто-то и получает «быстро и много», то расплачиваться приходится тяжелым и весьма скорым похмельем. Джим Саймонс, к примеру, шел к феноменальной результативности десятилетиями, но в итоге закрыл свой фонд для внешних инвестиций и зарабатывает деньги только для его сотрудников. Подумайте о причинах такого решения в контексте автоследования.
Кстати, в 2007 году моей первой книгой про фондовый рынок стал «Покер лжецов» Майкла Льюиса. Очень отрезвляющее чтиво о конфликте интересов в индустрии. Всем, кто считает, что брокер заботится о вашем благосостоянии — обязательно к прочтению.
Главные учебники по экономике, управлению портфелями и работе инструментов я уже прочитал, поэтому предпочитаю поддерживать актуальность знаний через тематические исследования и статьи в профильных изданиях, например, в Morningstar.
А вот истории людей, связанных с рынком, или разбор экономических событий, ставших переломными — это очень интересно, потому что раскрывает рынки и экономические события не со стороны науки, а со стороны непосредственных их участников.
В прошедшем году такими книгами для меня стали «Бумеранг» Майкла Льюиса — о долговом кризисе Европы конца 2000-х годов. Например, о том, как рыбаки в Исландии возомнили себя банкирами и к чему это привело их и страну. Или о настоящей пирамиде в секторе недвижимости Ирландии. В контексте происходящих событий вокруг ИИ-бума будет весьма кстати.
А также «Человек, который разгадал рынок» Грегори Цукермана — о Джиме Саймонсе, который стоял у истоков алгоритмической торговли и который на протяжении десятилетий зарабатывает инвесторам своего хедж-фонда более 60% годовых.
Ни одна из них не даст вам готовых рецептов или алгоритмов для управления капиталом, их польза в другом — они наглядно показывают, что «легких и стабильных» денег на рынке нет. А если кто-то и получает «быстро и много», то расплачиваться приходится тяжелым и весьма скорым похмельем. Джим Саймонс, к примеру, шел к феноменальной результативности десятилетиями, но в итоге закрыл свой фонд для внешних инвестиций и зарабатывает деньги только для его сотрудников. Подумайте о причинах такого решения в контексте автоследования.
Кстати, в 2007 году моей первой книгой про фондовый рынок стал «Покер лжецов» Майкла Льюиса. Очень отрезвляющее чтиво о конфликте интересов в индустрии. Всем, кто считает, что брокер заботится о вашем благосостоянии — обязательно к прочтению.
В прошлом году ко мне в подкаст приходил Александр Тертычный — основатель и CEO компании Green Flow. Мы поговорили об инвестициях в туристическую недвижимость и Александр рассказал о своих проектах в подмосковье и на озере Байкал. Акции ЗПИФ «Гринфлоу Скандинавия» (RU000A109G79), о котором мы говорили в подкасте, с тех пор выросли на 30%, а Индекс Мосбиржи за аналогичный период упал на 8%. Квалифицированные инвесторы могут купить паи фонда на Мосбирже, либо напрямую в управляющей компании.
Строительство Green Flow Scandinavia идет строго по графику — ввод в эксплуатацию запланирован на 30 июня 2026 года. Уже выполнено 100% монолитных работ: фундамент, стены, перекрытия, бассейны — все готово. Общая готовность объекта приближается к 30%, и темп не сбавляется. Коллеги Александра поделились свежими фото со стройплощадки. После запуска проекта стоимость пая будет значительно выше текущих уровней.
В недавнем видео (можно посмотреть на YouTube или VK Видео) я как раз рассказывал о структуре оптимальных портфелей на 2026 год и упоминал о важности включения недвижимости как класса.
На фоне слабости российского рынка акции фонда в декабре скорректировались, что открывает дополнительные инвестиционные возможности.
Строительство Green Flow Scandinavia идет строго по графику — ввод в эксплуатацию запланирован на 30 июня 2026 года. Уже выполнено 100% монолитных работ: фундамент, стены, перекрытия, бассейны — все готово. Общая готовность объекта приближается к 30%, и темп не сбавляется. Коллеги Александра поделились свежими фото со стройплощадки. После запуска проекта стоимость пая будет значительно выше текущих уровней.
В недавнем видео (можно посмотреть на YouTube или VK Видео) я как раз рассказывал о структуре оптимальных портфелей на 2026 год и упоминал о важности включения недвижимости как класса.
На фоне слабости российского рынка акции фонда в декабре скорректировались, что открывает дополнительные инвестиционные возможности.
Как управлять портфелем в 2026, чтобы он стабильно рос
На прошлой неделе в гости заезжал Дмитрий Домбровский и я не мог отпустить его без подкаста.
Мы снова поговорили с ним про правильную диверсификацию (не про то, как «не хранить все яйца в одной корзине», а про правильную — по науке ), обсудили памп на рынке драгоценных металлов и стратегию инвесторов в подобных ситуациях, поговорили про идеи в облигациях, недвижимости и правилах формирования инвестиционного портфеля по принципам Smart Money.
Настоятельно рекомендую вдумчиво и внимательно посмотреть.
YouTube | Дзен | VK Видео
На прошлой неделе в гости заезжал Дмитрий Домбровский и я не мог отпустить его без подкаста.
Мы снова поговорили с ним про правильную диверсификацию (
Настоятельно рекомендую вдумчиво и внимательно посмотреть.
YouTube | Дзен | VK Видео
Российские инвесторы снова все сделали неправильно…
В подкасте с Димой Домбровским мы в очередной обсуждали поведение инвесторов, которые раз за разом попадают в «поведенческую пропасть» в попытке найти самый доходный актив, но в итоге теряют деньги. Причина такого исхода проста — громче всего про актив говорят и пишут в моменты его сильного роста и обновления максимумов. Именно в такие моменты в активе наблюдаются рекордные притоки капитала.
Однако после сильного роста в большинстве случаев наступает коррекция или замедление роста. Например, серебро от своих рекордных пиков корректировалось в моменте на 46%, а золото — на 20%. У кого-то среди «любителей покупать на хаях» наверняка не выдержали нервы и был зафиксирован убыток. Раз за разом попадаясь в эту ловушку, инвесторы теряют капитал в растущих активах.
А в другом подкасте, который мы записали на прошлой неделе с Олегом Бессоновым, мы поговорили про инвестиции в драгоценные металлы. Получился спокойный и честный разговор о металлах как части инвестиционного портфеля. С плюсами, рисками и реальными сценариями использования.
Настоятельно рекомендую вдумчиво и внимательно посмотреть.
YouTube | Дзен | VK Видео
В подкасте с Димой Домбровским мы в очередной обсуждали поведение инвесторов, которые раз за разом попадают в «поведенческую пропасть» в попытке найти самый доходный актив, но в итоге теряют деньги. Причина такого исхода проста — громче всего про актив говорят и пишут в моменты его сильного роста и обновления максимумов. Именно в такие моменты в активе наблюдаются рекордные притоки капитала.
Однако после сильного роста в большинстве случаев наступает коррекция или замедление роста. Например, серебро от своих рекордных пиков корректировалось в моменте на 46%, а золото — на 20%. У кого-то среди «любителей покупать на хаях» наверняка не выдержали нервы и был зафиксирован убыток. Раз за разом попадаясь в эту ловушку, инвесторы теряют капитал в растущих активах.
А в другом подкасте, который мы записали на прошлой неделе с Олегом Бессоновым, мы поговорили про инвестиции в драгоценные металлы. Получился спокойный и честный разговор о металлах как части инвестиционного портфеля. С плюсами, рисками и реальными сценариями использования.
Настоятельно рекомендую вдумчиво и внимательно посмотреть.
YouTube | Дзен | VK Видео
Стратегия на рынке облигаций в 2026 году: разбираем лучшие выпуски
В какие облигации инвестировать прямо сейчас? Что будет с ключевой ставкой? Как защитить деньги от инфляции и девальвации? Как выбирать корпоративные облигации? Как распределить капитал между разными классами облигаций?
На эти и другие вопросы мы ответили в беседе с Олегом Бессоновым и поделились своей стратегией в наполнении облигационного портфеля в 2026 году.
Если что-то непонятно, в комметариях под роликом завадайте вопросы — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
В какие облигации инвестировать прямо сейчас? Что будет с ключевой ставкой? Как защитить деньги от инфляции и девальвации? Как выбирать корпоративные облигации? Как распределить капитал между разными классами облигаций?
На эти и другие вопросы мы ответили в беседе с Олегом Бессоновым и поделились своей стратегией в наполнении облигационного портфеля в 2026 году.
Если что-то непонятно, в комметариях под роликом завадайте вопросы — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Какой будет ставка 20 марта?
Пока базовый прогноз рынка предполагает снижение ключевой ставки на заседании 20 марта на 0,5 процентных пунктов — до 15%.Но это не точно.
В новом видео я разобрал аргументы в пользу снижения ставки, ее сохранения и даже повышения (да, такая вероятность не исключена).
На решение регулятора будут влиять не только инфляция, но и слабеющий рубль, война в Иране и пересмотр бюджетного правила. На мой взгляд — это будет одно из самых непредсказуемых заседаний последних лет.
Если останутся вопросы после просмотра, задавайте их в комментариях под роликом — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Пока базовый прогноз рынка предполагает снижение ключевой ставки на заседании 20 марта на 0,5 процентных пунктов — до 15%.
В новом видео я разобрал аргументы в пользу снижения ставки, ее сохранения и даже повышения (да, такая вероятность не исключена).
На решение регулятора будут влиять не только инфляция, но и слабеющий рубль, война в Иране и пересмотр бюджетного правила. На мой взгляд — это будет одно из самых непредсказуемых заседаний последних лет.
Если останутся вопросы после просмотра, задавайте их в комментариях под роликом — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео