🚀 Плюс 61% за 5 месяцев в серебре
☝️ В мае я покупал серебро на Мосбирже (SLVRUB_TOM). На тот момент серебро сильно отстало от золота — соотношение Gold/Silver Ratio поднялось выше 100:1 при среднем около 70:1. При этом серебро в отличии от золота намного шире используется в промышленности, а нарастить добычу серебра сложнее. В итоге рынок серебра уже 5 лет живет в дефиците, а спрос стабильно растет быстрее предложения. Подробнее о приничах роста в серебре можете почитать в моей статье на Дзене. Также я детально разбирал тему перспектив серебра и золота на эфире по стратегии и регулярно разбираю эту идею с участниками клуба на клубных эфирах.
👌 Идея сработала и серебро начало расти быстрее золота, достигнув исторического рекорда в $53 за унцию. За полгода цены на золото выросли на 30%, а цены на серебро — на 64%. Соотношение Gold/Silver Ratio начало возвращаться к норме и опустилось ниже средних значений за 4 года. Однако на Мосбирже образовалась «интересная» ситуация, которая стала одной самых веских причин в пользу закрытия позиции.
🤯 Если взять динамику серебра на глобальном рынке с учетом курса доллара, то «глобальное» серебро в рублях за год выросло на 39%, а серебро в рублях на Мосбирже за этот же период — на 89%. То есть сейчас на Мосбирже серебро стоит значительно дороже, чем серебро на глобальном рынке. В золоте на Мосбирже такой неэффективности нет. Подробно это показано в карточках к посту ☝️
🤔 Поэтому я решил зафиксировать свои 61% в серебре на Мосбирже, потому что опасаюсь исправления этой неэффективности за счет резкого падения цен на SLVRUB_TOM.
☝️ Также мы держали серебро и золото, а также серебро- и золотодобытчиков на глобальных рынках. По самым ранним покупкам серебродобытчиков прибыль превысила 100% в валюте. Обо всех этих идеях я регулярно рассказывают в Инвестклубе и разбираю их актуальность на еженедельных прямых эфирах.
🙌 Если хотите получать подобные идеи по российским и глобальным активам, а таже по альтернативным активам в виде крипты, недвижимости и венчура, присоединяйтесь к Инвестклубу по ссылке romanfinance.club
Удачных инвестиций до встречи в клубе!
https://xn--r1a.website/romanfinance
☝️ В мае я покупал серебро на Мосбирже (SLVRUB_TOM). На тот момент серебро сильно отстало от золота — соотношение Gold/Silver Ratio поднялось выше 100:1 при среднем около 70:1. При этом серебро в отличии от золота намного шире используется в промышленности, а нарастить добычу серебра сложнее. В итоге рынок серебра уже 5 лет живет в дефиците, а спрос стабильно растет быстрее предложения. Подробнее о приничах роста в серебре можете почитать в моей статье на Дзене. Также я детально разбирал тему перспектив серебра и золота на эфире по стратегии и регулярно разбираю эту идею с участниками клуба на клубных эфирах.
👌 Идея сработала и серебро начало расти быстрее золота, достигнув исторического рекорда в $53 за унцию. За полгода цены на золото выросли на 30%, а цены на серебро — на 64%. Соотношение Gold/Silver Ratio начало возвращаться к норме и опустилось ниже средних значений за 4 года. Однако на Мосбирже образовалась «интересная» ситуация, которая стала одной самых веских причин в пользу закрытия позиции.
🤯 Если взять динамику серебра на глобальном рынке с учетом курса доллара, то «глобальное» серебро в рублях за год выросло на 39%, а серебро в рублях на Мосбирже за этот же период — на 89%. То есть сейчас на Мосбирже серебро стоит значительно дороже, чем серебро на глобальном рынке. В золоте на Мосбирже такой неэффективности нет. Подробно это показано в карточках к посту ☝️
🤔 Поэтому я решил зафиксировать свои 61% в серебре на Мосбирже, потому что опасаюсь исправления этой неэффективности за счет резкого падения цен на SLVRUB_TOM.
☝️ Также мы держали серебро и золото, а также серебро- и золотодобытчиков на глобальных рынках. По самым ранним покупкам серебродобытчиков прибыль превысила 100% в валюте. Обо всех этих идеях я регулярно рассказывают в Инвестклубе и разбираю их актуальность на еженедельных прямых эфирах.
🙌 Если хотите получать подобные идеи по российским и глобальным активам, а таже по альтернативным активам в виде крипты, недвижимости и венчура, присоединяйтесь к Инвестклубу по ссылке romanfinance.club
Удачных инвестиций до встречи в клубе!
https://xn--r1a.website/romanfinance
🤔 Должна ли акция следовать за прибылью?
☝️ В классическом фундаментальном анализе считается, что на горизонте 5 и более лет динамика акций должна быть сопоставима с динамикой чистой прибыли компании. Однако на практике это не всегда так и в такие моменты формируется либо недооценка бизнеса, либо его переоценка.
👌 В TradingView можно наложить на график цены финансовые результаты компании и проверить это на практике, что я и сделал. Я взял похожие компании из России и США и сравнил динамику их акций с динамикой чистой прибыли за 5 лет. В список сравнения попали: Сбер и JP Morgan, Полюс и Newmont, Мосбиржа и Nasdaq. Наглядные результаты в карточках выше.
👍 У российских компаний наблюдается сильное отставание акций от прибыли. Например, у Сбера чистая прибыль за 5 лет выросла на 113%, а акции за это время — всего на 46%. У Мосбиржи прибыль выросла на 171%, а акции — всего на 12%. То есть несмотря на кризис и геополитику бизнес продолжает расти, прибыль растет, а акции не растут — это формирует потенциал для будущего роста в российских бумагах. И похожая картина не только среди выбранных эмитентов — аналогичная у Яндекса, Фосагро, Новатэка, ВТБ и других компаний.
👎 В случае с американскими бумагами ситуация обратная — в большинстве случаев на пятилетнем горизонте акции растут сильнее прибыли. Например, у JP Morgan прибыль за 5 лет выросла на 99%, а акции — на 195%. Аналогичная история в Nasdaq, Apple, Microsoft — акции выросли намного сильнее прибыли. В Oracle вообще красиво — за 5 лет акции выросли на 408% при росте прибыли за это время на 19%.
💡 Для долгосрочных инвесторов текущие уровни в российских акциях выглядт очень привлекательно. Только вот хватит ли терпения, чтобы держать акции на фоне затяжной стагнации рынка, и смелости, чтобы наращивать позиции с текущих уровней? История показывает, что смелые и терпеливые в долгосрочной перспективе оказываются более успешными в сравнении с теми, кто гоняется за хайпом растущих акций — я об этом уже рассказывал.
Удачных инвестиций!
https://xn--r1a.website/romanfinance
☝️ В классическом фундаментальном анализе считается, что на горизонте 5 и более лет динамика акций должна быть сопоставима с динамикой чистой прибыли компании. Однако на практике это не всегда так и в такие моменты формируется либо недооценка бизнеса, либо его переоценка.
👌 В TradingView можно наложить на график цены финансовые результаты компании и проверить это на практике, что я и сделал. Я взял похожие компании из России и США и сравнил динамику их акций с динамикой чистой прибыли за 5 лет. В список сравнения попали: Сбер и JP Morgan, Полюс и Newmont, Мосбиржа и Nasdaq. Наглядные результаты в карточках выше.
👍 У российских компаний наблюдается сильное отставание акций от прибыли. Например, у Сбера чистая прибыль за 5 лет выросла на 113%, а акции за это время — всего на 46%. У Мосбиржи прибыль выросла на 171%, а акции — всего на 12%. То есть несмотря на кризис и геополитику бизнес продолжает расти, прибыль растет, а акции не растут — это формирует потенциал для будущего роста в российских бумагах. И похожая картина не только среди выбранных эмитентов — аналогичная у Яндекса, Фосагро, Новатэка, ВТБ и других компаний.
👎 В случае с американскими бумагами ситуация обратная — в большинстве случаев на пятилетнем горизонте акции растут сильнее прибыли. Например, у JP Morgan прибыль за 5 лет выросла на 99%, а акции — на 195%. Аналогичная история в Nasdaq, Apple, Microsoft — акции выросли намного сильнее прибыли. В Oracle вообще красиво — за 5 лет акции выросли на 408% при росте прибыли за это время на 19%.
💡 Для долгосрочных инвесторов текущие уровни в российских акциях выглядт очень привлекательно. Только вот хватит ли терпения, чтобы держать акции на фоне затяжной стагнации рынка, и смелости, чтобы наращивать позиции с текущих уровней? История показывает, что смелые и терпеливые в долгосрочной перспективе оказываются более успешными в сравнении с теми, кто гоняется за хайпом растущих акций — я об этом уже рассказывал.
Удачных инвестиций!
https://xn--r1a.website/romanfinance
😳 В Telegram теперь можно покупать акции США: как это работает
☝️ Мессенджер Telegram предоставил возможность пользователям покупать и продавать токенизированные акции американских компаний и ряд биржевых фондов с использованием внутреннего криптокошелька.
👌 Сейчас в криптокошельке Telegram доступны в общей сложности 52 самых популярных акции США, включая Tesla, Nvidia, Apple и других компаний, а также 4 биржевых фонда. В будущем список доступных токенизированных активов будет расширяться.
🙌 Как работает покупка акций в Telegram, стоит ли использовать эту возможность и какие риски важно учесть перед покупкой — разобрал в новой статье на Дзен, рекомендую внимательно изучить — там множество нюансов и особенностей.
https://dzen.ru/a/aQAeMhI7ymL0Tf_C
Удачных инвестиций!
https://xn--r1a.website/romanfinance
☝️ Мессенджер Telegram предоставил возможность пользователям покупать и продавать токенизированные акции американских компаний и ряд биржевых фондов с использованием внутреннего криптокошелька.
👌 Сейчас в криптокошельке Telegram доступны в общей сложности 52 самых популярных акции США, включая Tesla, Nvidia, Apple и других компаний, а также 4 биржевых фонда. В будущем список доступных токенизированных активов будет расширяться.
🙌 Как работает покупка акций в Telegram, стоит ли использовать эту возможность и какие риски важно учесть перед покупкой — разобрал в новой статье на Дзен, рекомендую внимательно изучить — там множество нюансов и особенностей.
https://dzen.ru/a/aQAeMhI7ymL0Tf_C
Удачных инвестиций!
https://xn--r1a.website/romanfinance
🤔 Зачем в портфеле венчур?
☝️ Согласно отчету UBS Global Family Office Report, самые богаты люди планеты 21% своих активов инвестируют в Private Equity — непубличные компании, стартапы или специализированные фонды. И у подобных инвестиций есть понятное фунадментальное обоснование.
Во-первых, венчурные инвестиции приносят более высокую доходность. Private equity за последние 25 лет стабильно опережали публичный рынок — в среднем на 4,8 процентных пункта в год.
Во-вторых, венчурные инвестиции менее волатильны в сравнении с традиционными рынками. Cambridge Associates Private Equity Index за период 1994-2017 продемонстрировал волатильность, составляющую лишь половину волатильности S&P 500. Причина очень проста — в отличии от традиционных фондовых рынков, оценка компаний в Private Equity происходит раундами.
🚀 Яркие тому примеры на прикрепленных фото — это 2 венчурных сделки, в которые мы входили с клиентами в прошлом году. С момента входа Scale AI — один из крупнейших игровов на рынке разметки данных для ИИ — провели один инвестиционный раунд, в ходе которого их оценка повысилась почти на 77%. А в Kraken — одной из крупнейших криптобирж в мире — прошло 3 раудна за год, которые подняли оценку бизнеса на 242%. Индекс S&P 500 за это время вырос всего на 18%, пережив падение на 21% от пиковых значений весной этого года.
🙌 Кроме этих сделок за последний год мы инвестировали в SpaceX и Neuralink Илона Маска, Canva, Databricks и другие бизнесы с потенциалом в несколько «иксов». Возможность инвестировать в подобные бизнесы — это большая удача и ее нужно использовать, если вы стремитесь к формированию сбалансированных и диверсифицированных портфелей.
⚡️ О подобных сделках я почти не рассказываю здесь в канале, но постоянно разбираю их на клубных эфирах. Завтра я как обычно в этот день дам возможность присоединиться к клубу с очень хорошей скидкой — следите за постами в канале и удачных инвестиций.
https://xn--r1a.website/romanfinance
☝️ Согласно отчету UBS Global Family Office Report, самые богаты люди планеты 21% своих активов инвестируют в Private Equity — непубличные компании, стартапы или специализированные фонды. И у подобных инвестиций есть понятное фунадментальное обоснование.
Во-первых, венчурные инвестиции приносят более высокую доходность. Private equity за последние 25 лет стабильно опережали публичный рынок — в среднем на 4,8 процентных пункта в год.
Во-вторых, венчурные инвестиции менее волатильны в сравнении с традиционными рынками. Cambridge Associates Private Equity Index за период 1994-2017 продемонстрировал волатильность, составляющую лишь половину волатильности S&P 500. Причина очень проста — в отличии от традиционных фондовых рынков, оценка компаний в Private Equity происходит раундами.
🚀 Яркие тому примеры на прикрепленных фото — это 2 венчурных сделки, в которые мы входили с клиентами в прошлом году. С момента входа Scale AI — один из крупнейших игровов на рынке разметки данных для ИИ — провели один инвестиционный раунд, в ходе которого их оценка повысилась почти на 77%. А в Kraken — одной из крупнейших криптобирж в мире — прошло 3 раудна за год, которые подняли оценку бизнеса на 242%. Индекс S&P 500 за это время вырос всего на 18%, пережив падение на 21% от пиковых значений весной этого года.
🙌 Кроме этих сделок за последний год мы инвестировали в SpaceX и Neuralink Илона Маска, Canva, Databricks и другие бизнесы с потенциалом в несколько «иксов». Возможность инвестировать в подобные бизнесы — это большая удача и ее нужно использовать, если вы стремитесь к формированию сбалансированных и диверсифицированных портфелей.
⚡️ О подобных сделках я почти не рассказываю здесь в канале, но постоянно разбираю их на клубных эфирах. Завтра я как обычно в этот день дам возможность присоединиться к клубу с очень хорошей скидкой — следите за постами в канале и удачных инвестиций.
https://xn--r1a.website/romanfinance
Сегодня мне 39. Прошедший год сложно назвать легким, но в нем легко найти множество поводов для гордости и радости. Считаю, что лучше фокусироваться на хорошем и искать позитив даже там, где найти его очень трудно — этот год хорошо помог прокачать этот навык…
Из рабочих моментов одно из самых ярких событий года — завершение сделки с бумагами Озон. В 2023 году с клиентами в личной работе мы покупали расписки Озон с дисконтом под редомициляцию по 950 рублей за акцию. 11 нобяря бумаги возобновят торги на Мосбирже по цене около 4000 рублей.
Каждый год в честь своего дня рождения я открываю доступ к сообществу осознанных инвесторов с щедрой скидкой и этот год не будет исключением. В этот раз условия такие:
С 7 по 8 ноября — скидка 50% по промокоду HB5025
С 9 по 11 ноября — скидка 35% по промокоду HB3525
С 12 по 14 ноября — скидка 20% по промокоду HB2025
Чтобы чуть лучше понять, что вас ждет, рекомендую посмотреть запись Инвестпланерки — такие мы проводим каждую неделю: https://vkvideo.ru/video-41781880_456239177?list=ln-iB4zLyJNqz2DfCZVQv
Кроме этого в клубе углубленный учебный курс по инвестициям, готовые портфели, актуальные идеи по российскому и глобальным рынкам, обсуждение вопросов в чате и разбор тематических идей по запросу участников.
Присоединятесь к клубу по ссылке — https://romanfinance.club
Выбирайте подходящий тариф на сайте, оформляйте заказ и в карточке заказа вводите промокод для активации скидки.
Удачных инвестиций и до встречи в клубе!
https://xn--r1a.website/romanfinance
Из рабочих моментов одно из самых ярких событий года — завершение сделки с бумагами Озон. В 2023 году с клиентами в личной работе мы покупали расписки Озон с дисконтом под редомициляцию по 950 рублей за акцию. 11 нобяря бумаги возобновят торги на Мосбирже по цене около 4000 рублей.
За 2,5 года 2 миллиона, вложенные в расписки, превращаются в 8 миллионов — х4 за это время.
Каждый год в честь своего дня рождения я открываю доступ к сообществу осознанных инвесторов с щедрой скидкой и этот год не будет исключением. В этот раз условия такие:
С 7 по 8 ноября — скидка 50% по промокоду HB5025
С 9 по 11 ноября — скидка 35% по промокоду HB3525
С 12 по 14 ноября — скидка 20% по промокоду HB2025
Чтобы чуть лучше понять, что вас ждет, рекомендую посмотреть запись Инвестпланерки — такие мы проводим каждую неделю: https://vkvideo.ru/video-41781880_456239177?list=ln-iB4zLyJNqz2DfCZVQv
Кроме этого в клубе углубленный учебный курс по инвестициям, готовые портфели, актуальные идеи по российскому и глобальным рынкам, обсуждение вопросов в чате и разбор тематических идей по запросу участников.
Присоединятесь к клубу по ссылке — https://romanfinance.club
Выбирайте подходящий тариф на сайте, оформляйте заказ и в карточке заказа вводите промокод для активации скидки.
Удачных инвестиций и до встречи в клубе!
https://xn--r1a.website/romanfinance
🥳 Первое за 18 лет IPO госкомпании: что нужно знать о размещении Дом.РФ
☝️ Стоит ли участвовать в IPO Дом.РФ? На чем и сколько зарабатывает госкомпания? Почему акции могут вырасти после IPO, а почему могут упасть? Как оценивается бизнес Дом.РФ в сравнении с другими российскими банками? Сколько дивидендов заплатит Дом.РФ?
На эти и другие вопросы о предстоящем IPO Дом.РФ я ответил в новом выпуске.
😉 YouTube | 😃 VK Video | ☺ Дзен
✊ Приятного просмотра и удачных инвестиций!
💡 Ставьте лайк, подписывайтесь на канал и задавайте вопросы в комментариях под роликом.
https://xn--r1a.website/romanfinance
☝️ Стоит ли участвовать в IPO Дом.РФ? На чем и сколько зарабатывает госкомпания? Почему акции могут вырасти после IPO, а почему могут упасть? Как оценивается бизнес Дом.РФ в сравнении с другими российскими банками? Сколько дивидендов заплатит Дом.РФ?
На эти и другие вопросы о предстоящем IPO Дом.РФ я ответил в новом выпуске.
https://xn--r1a.website/romanfinance
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Почему вы теряете деньги в инвестициях?
Миллионы инвесторов теряют деньги или недозарабатывают, попадаясь в эту ловушку. Так было с недвижимостью, акциями и криптой. Так будет с золотом, ИИ-компаниями и облигациями. Природа этих потерь всегда одна — желание найти «лучший и самый доходный» актив, которого по умолчанию не существует.
Финансовый консультант Карл Ричардс называет разницу между фактической доходностью актива и доходностью среднего инвестора поведенческой пропастью. Проще говоря, это потери, возникающие из-за поведения инвестора. Я уже писал об этом феномене — например, здесь и здесь.
В этот раз я записал отдельный ролик, в котором разобрал природу поведенческой пропасти, примеры ее проявления на глобальных рынках и в России, а также поделился принципами, которые помогут если не полностью избавиться от поведенческих потерь, но хотя бы свести их к нимимуму.
Приятно просмотра:
YouTube | VK Видео | Дзен
Миллионы инвесторов теряют деньги или недозарабатывают, попадаясь в эту ловушку. Так было с недвижимостью, акциями и криптой. Так будет с золотом, ИИ-компаниями и облигациями. Природа этих потерь всегда одна — желание найти «лучший и самый доходный» актив, которого по умолчанию не существует.
Финансовый консультант Карл Ричардс называет разницу между фактической доходностью актива и доходностью среднего инвестора поведенческой пропастью. Проще говоря, это потери, возникающие из-за поведения инвестора. Я уже писал об этом феномене — например, здесь и здесь.
В этот раз я записал отдельный ролик, в котором разобрал природу поведенческой пропасти, примеры ее проявления на глобальных рынках и в России, а также поделился принципами, которые помогут если не полностью избавиться от поведенческих потерь, но хотя бы свести их к нимимуму.
Приятно просмотра:
YouTube | VK Видео | Дзен
Тема: «Что делать с деньгами в 2026 году»
Где: в телеграм-канале «Журнал Главбух»
🔥В эфире разберём:
— Что делать с деньгами в 2026 году: держать на вкладах, покупать недвижимость или тратить
— Что будет с ключевой ставкой, инфляцией и курсом доллара
— Куда рекомендуют вкладывать деньги крупнейшие инвестбанки
— Как скажется на экономике повышение налогов
— Стоит ли ждать дефолта по государственным облигациям и лавины вкладов
На эфире выступят финансовый консультант и инвестор Роман Романович и эксперт журнала «Упрощенка» Яна Мартыненко. В прямом эфире они ответят на вопросы подписчиков.
Не упустите возможность задать свои вопросы в комментариях, чтобы получить профессиональные рекомендации!
❗️Участие бесплатное для всех, кто подписан на папку каналов - https://xn--r1a.website/addlist/nbWBxNm8qMhiNzNi
Только участники каналов из папки получат доступ в эфир.
>> Подписаться на папку каналов - https://xn--r1a.website/addlist/nbWBxNm8qMhiNzNi
До встречи на эфире
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Дивидендные акции или ОФЗ: что лучше на перспективу?
Сходил в гости на канал к Олегу Бессонову. Поговорили о дивидендом инвестировании и сравнили ожидаемую доходность от покупки долгосрочных облигаций или дивидендных акций. Поделился своими идеями по рынку и методикой оценки компаний в дивидендный портфель. Также обсудили с Олегом перспективы по ключевой ставке и влияние ее снижения на рынок в 2026 году.
В видео я обещал зрителям стратегии на 2026 год — забрать их можете здесь.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Сходил в гости на канал к Олегу Бессонову. Поговорили о дивидендом инвестировании и сравнили ожидаемую доходность от покупки долгосрочных облигаций или дивидендных акций. Поделился своими идеями по рынку и методикой оценки компаний в дивидендный портфель. Также обсудили с Олегом перспективы по ключевой ставке и влияние ее снижения на рынок в 2026 году.
В видео я обещал зрителям стратегии на 2026 год — забрать их можете здесь.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Топ идей на 2026 год: разбираем инвестстратегии брокеров
Во что инвестировать в 2026 году? Что будет с ключевой ставкой, инфляцией и курсом рубля в 2026 году? Не поздно ли покупать ОФЗ? Кто заплатит самые щедрые дивиденды в 2026 году? Что будет с ценами на недвижимость? Как составить доходный портфель на 2026 год? На эти и другие вопросы я ответил в новом ролике, в котором разобрал инвестиционные стратегии российских брокеров и банков на 2026 год.
Стратегии брокеров и банков на 2026 год забирайте здесь.
В комметариях под роликом завадайте вопросы — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Во что инвестировать в 2026 году? Что будет с ключевой ставкой, инфляцией и курсом рубля в 2026 году? Не поздно ли покупать ОФЗ? Кто заплатит самые щедрые дивиденды в 2026 году? Что будет с ценами на недвижимость? Как составить доходный портфель на 2026 год? На эти и другие вопросы я ответил в новом ролике, в котором разобрал инвестиционные стратегии российских брокеров и банков на 2026 год.
Стратегии брокеров и банков на 2026 год забирайте здесь.
В комметариях под роликом завадайте вопросы — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Кровавая баня на рынке облигаций
Конец года выдался тяжелым для рынка корпоративных облигаций. Дефолт «Монополии», чудом избежавшая дефолта «Уральская сталь», обвал в облигациях «Делимобиля» и других выпусках сегмента ВДО. Чтобы разобраться в ситуации я пригласил в гости Олега Бессонова и мы разобрали происходящие события на рынке облигаций, обсудили принципы и метрики выбора корпоративных бумаг в портфель, а также разобрали способы снижения риска при инвестициях в облигации.
В ролике я обещал рассказать о мультипликаторах, используемых для оценки надежности облигаций — вот некоторые из них:
NetDebt/EBITDA — соотношение чистого долга к EBITDA. Чистый долг = долгосрочные обязательства + красткосрочные обязательства – денежные средства. EBITDA = чистая прибыль + налог на прибыль + проценты к уплате + амортизация. В идеале значение должно быть меньше 2х, красной зоной считается мультипликатор выше 5х — с такими долгами вероятность дефолта при высокой ставке весьма высока.
Interest Coverage Ratio, ICR — процентное покрытие. ICR = прибыль до налогообложения + процентные расходы) ÷ процентные расходы. В идеале должен быть выше 2х, красной зоной считается мультипликатор ниже 1х — это означает отсутствие денег для покрытия процентов, не говоря уже о погашении тела долга.
Current Ratio, CR — текущие покрытие. CR = оборотные активы ÷ краткосрочные обязательства. В идеале должен быть выше 1,5х, красной зоной считается мультипликатор ниже 1х — это означает отсутствие денег для покрытия долга в течение ближайших 12 месяцев.
Свободный денежный поток, FCF — деньги, которые остались после всех обязательных текущих и инвестиционных расходов и которыми менеджмент может распоряжаться по своему усмотрению: гасить долг, платить дивиденды, выкупать акции, делать новые проекты. В идеале должен быть более 10% от выручки, красной зоной считается отрицательное значение — это сигнализирует о дефиците собственных денежных ресурсов и повышенном финансовом риске.
Все это можно взять в отчетности МСФО и посчитать самостоятельно, либо найти на сайтах с мультипликаторами, если акции компании торгуются на бирже.
Если что-то непонятно, в комметариях под роликом завадайте вопросы — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Конец года выдался тяжелым для рынка корпоративных облигаций. Дефолт «Монополии», чудом избежавшая дефолта «Уральская сталь», обвал в облигациях «Делимобиля» и других выпусках сегмента ВДО. Чтобы разобраться в ситуации я пригласил в гости Олега Бессонова и мы разобрали происходящие события на рынке облигаций, обсудили принципы и метрики выбора корпоративных бумаг в портфель, а также разобрали способы снижения риска при инвестициях в облигации.
В ролике я обещал рассказать о мультипликаторах, используемых для оценки надежности облигаций — вот некоторые из них:
NetDebt/EBITDA — соотношение чистого долга к EBITDA. Чистый долг = долгосрочные обязательства + красткосрочные обязательства – денежные средства. EBITDA = чистая прибыль + налог на прибыль + проценты к уплате + амортизация. В идеале значение должно быть меньше 2х, красной зоной считается мультипликатор выше 5х — с такими долгами вероятность дефолта при высокой ставке весьма высока.
Interest Coverage Ratio, ICR — процентное покрытие. ICR = прибыль до налогообложения + процентные расходы) ÷ процентные расходы. В идеале должен быть выше 2х, красной зоной считается мультипликатор ниже 1х — это означает отсутствие денег для покрытия процентов, не говоря уже о погашении тела долга.
Current Ratio, CR — текущие покрытие. CR = оборотные активы ÷ краткосрочные обязательства. В идеале должен быть выше 1,5х, красной зоной считается мультипликатор ниже 1х — это означает отсутствие денег для покрытия долга в течение ближайших 12 месяцев.
Свободный денежный поток, FCF — деньги, которые остались после всех обязательных текущих и инвестиционных расходов и которыми менеджмент может распоряжаться по своему усмотрению: гасить долг, платить дивиденды, выкупать акции, делать новые проекты. В идеале должен быть более 10% от выручки, красной зоной считается отрицательное значение — это сигнализирует о дефиците собственных денежных ресурсов и повышенном финансовом риске.
Все это можно взять в отчетности МСФО и посчитать самостоятельно, либо найти на сайтах с мультипликаторами, если акции компании торгуются на бирже.
Если что-то непонятно, в комметариях под роликом завадайте вопросы — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
В 2025 году я прочитал 20 книг, но среди них не было ни одной «академической» книги про экономику или рынки.
Главные учебники по экономике, управлению портфелями и работе инструментов я уже прочитал, поэтому предпочитаю поддерживать актуальность знаний через тематические исследования и статьи в профильных изданиях, например, в Morningstar.
А вот истории людей, связанных с рынком, или разбор экономических событий, ставших переломными — это очень интересно, потому что раскрывает рынки и экономические события не со стороны науки, а со стороны непосредственных их участников.
В прошедшем году такими книгами для меня стали «Бумеранг» Майкла Льюиса — о долговом кризисе Европы конца 2000-х годов. Например, о том, как рыбаки в Исландии возомнили себя банкирами и к чему это привело их и страну. Или о настоящей пирамиде в секторе недвижимости Ирландии. В контексте происходящих событий вокруг ИИ-бума будет весьма кстати.
А также «Человек, который разгадал рынок» Грегори Цукермана — о Джиме Саймонсе, который стоял у истоков алгоритмической торговли и который на протяжении десятилетий зарабатывает инвесторам своего хедж-фонда более 60% годовых.
Ни одна из них не даст вам готовых рецептов или алгоритмов для управления капиталом, их польза в другом — они наглядно показывают, что «легких и стабильных» денег на рынке нет. А если кто-то и получает «быстро и много», то расплачиваться приходится тяжелым и весьма скорым похмельем. Джим Саймонс, к примеру, шел к феноменальной результативности десятилетиями, но в итоге закрыл свой фонд для внешних инвестиций и зарабатывает деньги только для его сотрудников. Подумайте о причинах такого решения в контексте автоследования.
Кстати, в 2007 году моей первой книгой про фондовый рынок стал «Покер лжецов» Майкла Льюиса. Очень отрезвляющее чтиво о конфликте интересов в индустрии. Всем, кто считает, что брокер заботится о вашем благосостоянии — обязательно к прочтению.
Главные учебники по экономике, управлению портфелями и работе инструментов я уже прочитал, поэтому предпочитаю поддерживать актуальность знаний через тематические исследования и статьи в профильных изданиях, например, в Morningstar.
А вот истории людей, связанных с рынком, или разбор экономических событий, ставших переломными — это очень интересно, потому что раскрывает рынки и экономические события не со стороны науки, а со стороны непосредственных их участников.
В прошедшем году такими книгами для меня стали «Бумеранг» Майкла Льюиса — о долговом кризисе Европы конца 2000-х годов. Например, о том, как рыбаки в Исландии возомнили себя банкирами и к чему это привело их и страну. Или о настоящей пирамиде в секторе недвижимости Ирландии. В контексте происходящих событий вокруг ИИ-бума будет весьма кстати.
А также «Человек, который разгадал рынок» Грегори Цукермана — о Джиме Саймонсе, который стоял у истоков алгоритмической торговли и который на протяжении десятилетий зарабатывает инвесторам своего хедж-фонда более 60% годовых.
Ни одна из них не даст вам готовых рецептов или алгоритмов для управления капиталом, их польза в другом — они наглядно показывают, что «легких и стабильных» денег на рынке нет. А если кто-то и получает «быстро и много», то расплачиваться приходится тяжелым и весьма скорым похмельем. Джим Саймонс, к примеру, шел к феноменальной результативности десятилетиями, но в итоге закрыл свой фонд для внешних инвестиций и зарабатывает деньги только для его сотрудников. Подумайте о причинах такого решения в контексте автоследования.
Кстати, в 2007 году моей первой книгой про фондовый рынок стал «Покер лжецов» Майкла Льюиса. Очень отрезвляющее чтиво о конфликте интересов в индустрии. Всем, кто считает, что брокер заботится о вашем благосостоянии — обязательно к прочтению.