В прошлом году ко мне в подкаст приходил Александр Тертычный — основатель и CEO компании Green Flow. Мы поговорили об инвестициях в туристическую недвижимость и Александр рассказал о своих проектах в подмосковье и на озере Байкал. Акции ЗПИФ «Гринфлоу Скандинавия» (RU000A109G79), о котором мы говорили в подкасте, с тех пор выросли на 30%, а Индекс Мосбиржи за аналогичный период упал на 8%. Квалифицированные инвесторы могут купить паи фонда на Мосбирже, либо напрямую в управляющей компании.
Строительство Green Flow Scandinavia идет строго по графику — ввод в эксплуатацию запланирован на 30 июня 2026 года. Уже выполнено 100% монолитных работ: фундамент, стены, перекрытия, бассейны — все готово. Общая готовность объекта приближается к 30%, и темп не сбавляется. Коллеги Александра поделились свежими фото со стройплощадки. После запуска проекта стоимость пая будет значительно выше текущих уровней.
В недавнем видео (можно посмотреть на YouTube или VK Видео) я как раз рассказывал о структуре оптимальных портфелей на 2026 год и упоминал о важности включения недвижимости как класса.
На фоне слабости российского рынка акции фонда в декабре скорректировались, что открывает дополнительные инвестиционные возможности.
Строительство Green Flow Scandinavia идет строго по графику — ввод в эксплуатацию запланирован на 30 июня 2026 года. Уже выполнено 100% монолитных работ: фундамент, стены, перекрытия, бассейны — все готово. Общая готовность объекта приближается к 30%, и темп не сбавляется. Коллеги Александра поделились свежими фото со стройплощадки. После запуска проекта стоимость пая будет значительно выше текущих уровней.
В недавнем видео (можно посмотреть на YouTube или VK Видео) я как раз рассказывал о структуре оптимальных портфелей на 2026 год и упоминал о важности включения недвижимости как класса.
На фоне слабости российского рынка акции фонда в декабре скорректировались, что открывает дополнительные инвестиционные возможности.
Как управлять портфелем в 2026, чтобы он стабильно рос
На прошлой неделе в гости заезжал Дмитрий Домбровский и я не мог отпустить его без подкаста.
Мы снова поговорили с ним про правильную диверсификацию (не про то, как «не хранить все яйца в одной корзине», а про правильную — по науке ), обсудили памп на рынке драгоценных металлов и стратегию инвесторов в подобных ситуациях, поговорили про идеи в облигациях, недвижимости и правилах формирования инвестиционного портфеля по принципам Smart Money.
Настоятельно рекомендую вдумчиво и внимательно посмотреть.
YouTube | Дзен | VK Видео
На прошлой неделе в гости заезжал Дмитрий Домбровский и я не мог отпустить его без подкаста.
Мы снова поговорили с ним про правильную диверсификацию (
Настоятельно рекомендую вдумчиво и внимательно посмотреть.
YouTube | Дзен | VK Видео
Российские инвесторы снова все сделали неправильно…
В подкасте с Димой Домбровским мы в очередной обсуждали поведение инвесторов, которые раз за разом попадают в «поведенческую пропасть» в попытке найти самый доходный актив, но в итоге теряют деньги. Причина такого исхода проста — громче всего про актив говорят и пишут в моменты его сильного роста и обновления максимумов. Именно в такие моменты в активе наблюдаются рекордные притоки капитала.
Однако после сильного роста в большинстве случаев наступает коррекция или замедление роста. Например, серебро от своих рекордных пиков корректировалось в моменте на 46%, а золото — на 20%. У кого-то среди «любителей покупать на хаях» наверняка не выдержали нервы и был зафиксирован убыток. Раз за разом попадаясь в эту ловушку, инвесторы теряют капитал в растущих активах.
А в другом подкасте, который мы записали на прошлой неделе с Олегом Бессоновым, мы поговорили про инвестиции в драгоценные металлы. Получился спокойный и честный разговор о металлах как части инвестиционного портфеля. С плюсами, рисками и реальными сценариями использования.
Настоятельно рекомендую вдумчиво и внимательно посмотреть.
YouTube | Дзен | VK Видео
В подкасте с Димой Домбровским мы в очередной обсуждали поведение инвесторов, которые раз за разом попадают в «поведенческую пропасть» в попытке найти самый доходный актив, но в итоге теряют деньги. Причина такого исхода проста — громче всего про актив говорят и пишут в моменты его сильного роста и обновления максимумов. Именно в такие моменты в активе наблюдаются рекордные притоки капитала.
Однако после сильного роста в большинстве случаев наступает коррекция или замедление роста. Например, серебро от своих рекордных пиков корректировалось в моменте на 46%, а золото — на 20%. У кого-то среди «любителей покупать на хаях» наверняка не выдержали нервы и был зафиксирован убыток. Раз за разом попадаясь в эту ловушку, инвесторы теряют капитал в растущих активах.
А в другом подкасте, который мы записали на прошлой неделе с Олегом Бессоновым, мы поговорили про инвестиции в драгоценные металлы. Получился спокойный и честный разговор о металлах как части инвестиционного портфеля. С плюсами, рисками и реальными сценариями использования.
Настоятельно рекомендую вдумчиво и внимательно посмотреть.
YouTube | Дзен | VK Видео
Стратегия на рынке облигаций в 2026 году: разбираем лучшие выпуски
В какие облигации инвестировать прямо сейчас? Что будет с ключевой ставкой? Как защитить деньги от инфляции и девальвации? Как выбирать корпоративные облигации? Как распределить капитал между разными классами облигаций?
На эти и другие вопросы мы ответили в беседе с Олегом Бессоновым и поделились своей стратегией в наполнении облигационного портфеля в 2026 году.
Если что-то непонятно, в комметариях под роликом завадайте вопросы — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
В какие облигации инвестировать прямо сейчас? Что будет с ключевой ставкой? Как защитить деньги от инфляции и девальвации? Как выбирать корпоративные облигации? Как распределить капитал между разными классами облигаций?
На эти и другие вопросы мы ответили в беседе с Олегом Бессоновым и поделились своей стратегией в наполнении облигационного портфеля в 2026 году.
Если что-то непонятно, в комметариях под роликом завадайте вопросы — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Какой будет ставка 20 марта?
Пока базовый прогноз рынка предполагает снижение ключевой ставки на заседании 20 марта на 0,5 процентных пунктов — до 15%.Но это не точно.
В новом видео я разобрал аргументы в пользу снижения ставки, ее сохранения и даже повышения (да, такая вероятность не исключена).
На решение регулятора будут влиять не только инфляция, но и слабеющий рубль, война в Иране и пересмотр бюджетного правила. На мой взгляд — это будет одно из самых непредсказуемых заседаний последних лет.
Если останутся вопросы после просмотра, задавайте их в комментариях под роликом — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Пока базовый прогноз рынка предполагает снижение ключевой ставки на заседании 20 марта на 0,5 процентных пунктов — до 15%.
В новом видео я разобрал аргументы в пользу снижения ставки, ее сохранения и даже повышения (да, такая вероятность не исключена).
На решение регулятора будут влиять не только инфляция, но и слабеющий рубль, война в Иране и пересмотр бюджетного правила. На мой взгляд — это будет одно из самых непредсказуемых заседаний последних лет.
Если останутся вопросы после просмотра, задавайте их в комментариях под роликом — будем разбирать.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | ВК Видео
Вы снова рискуете наступить на грабли…
Инвесторы в январе:
Инвесторы 19 марта:
Еще пару месяцев назад вместо валюты в этой логической цепочке стояло золото, потом серебро. Но такая стратегия не работает. Более того, именно такая стратегия чаще всего ведет к потере капитала. Покупатели драгоценных металлов прямо сейчас фиксируют убытки и перекладываются в доллар, чтобы потом на коррекции переложиться «во что-то более перспективное».
Когда вместо формирования системы и четкой стратегии, вы пытаетесь поймать самый растущий актив и заработать на нем — вы теряете деньги. Проблема в том, что «растущим» актив становится, когда он уже вырос. И в большинстве случаев неопытные инвесторы узнают о нем из Telegram каналов или заголовков на РБК в стиле:
Ваш портфель должен включать разные классы активов в разных валютах до того, как они начали расти — тогда вы на них наверняка заработаете.
В начале марта у Т—Ж вышел новый эпизод подкаста «План Б», в который меня пригласили в экспертом. Вместе с главным экономистом Т-Инвестиций Софьей Донец мы разобрали рынки, инвестицонные инструменты и правила формирования порфтелей — рекомендую вдумчиво послушать.
https://t-j.ru/podcast-plan-b-investments/
Инвесторы в январе:
«Зачем нам валютные активы в портфеле, они же не растут. Я в рублях больше заработаю…»
Инвесторы 19 марта:
«Давай что-нибудь в валюте купим? Смотри как растет…»
Еще пару месяцев назад вместо валюты в этой логической цепочке стояло золото, потом серебро. Но такая стратегия не работает. Более того, именно такая стратегия чаще всего ведет к потере капитала. Покупатели драгоценных металлов прямо сейчас фиксируют убытки и перекладываются в доллар, чтобы потом на коррекции переложиться «во что-то более перспективное».
Когда вместо формирования системы и четкой стратегии, вы пытаетесь поймать самый растущий актив и заработать на нем — вы теряете деньги. Проблема в том, что «растущим» актив становится, когда он уже вырос. И в большинстве случаев неопытные инвесторы узнают о нем из Telegram каналов или заголовков на РБК в стиле:
«Курс доллара на рынке форекс поднялся выше ₽87 впервые с апреля 2025 года»
Ваш портфель должен включать разные классы активов в разных валютах до того, как они начали расти — тогда вы на них наверняка заработаете.
В начале марта у Т—Ж вышел новый эпизод подкаста «План Б», в который меня пригласили в экспертом. Вместе с главным экономистом Т-Инвестиций Софьей Донец мы разобрали рынки, инвестицонные инструменты и правила формирования порфтелей — рекомендую вдумчиво послушать.
https://t-j.ru/podcast-plan-b-investments/
Сколько зарабатывают инвесторы «Додо Пиццы» и «Дринкит»?
Спойлер:в 2 раза больше в сравнении с депозитом
В новом выпуске подкаста мы поговорили с первым партнером сети «Дринкит» в Москве и крупным франчайзи «Додо Пиццы» — Юрой Машенцевым. У Юры с партнерами более 40 заведений по России и в других странах.
Сколько нужно денег, чтобы открыть пиццерию? Как привлечь деньги на развитие и стать одним из крупнейших партнеров сети «Додо Пиццы»? Почему иногда стоит выбрать франшизу вместо собственного бизнеса? Как инвестировать в проекты сети и получить гарантированную окупаемость за 4 года? Эти и другие вопросы мы обсудили с Юрой.
Получился полезный и практичный выпуск — рекомендую вдумчиво послушать на Яндекс.Музыке, в Apple Podcast, YouTube Music или прямо здесь в Telegram.
Спойлер:
В новом выпуске подкаста мы поговорили с первым партнером сети «Дринкит» в Москве и крупным франчайзи «Додо Пиццы» — Юрой Машенцевым. У Юры с партнерами более 40 заведений по России и в других странах.
Сколько нужно денег, чтобы открыть пиццерию? Как привлечь деньги на развитие и стать одним из крупнейших партнеров сети «Додо Пиццы»? Почему иногда стоит выбрать франшизу вместо собственного бизнеса? Как инвестировать в проекты сети и получить гарантированную окупаемость за 4 года? Эти и другие вопросы мы обсудили с Юрой.
Получился полезный и практичный выпуск — рекомендую вдумчиво послушать на Яндекс.Музыке, в Apple Podcast, YouTube Music или прямо здесь в Telegram.
Никогда не говори никогда
Несколько лет назад у меня состоялся занимательный разговор с клиентом о целесообразности инвестиций на российском фондовом рынке. Главным агрументом против вложений в России были инсайд, коррупция и полное непонимание логики принятия решений. Поэтому клиент инвестировал исключительно в США, где
Однако эта «американская исключительность» с каждым днем пахнет все дурнее. Ежедневные твиты Трампа то о переговорах, то о готовности стереть Иран в порошок, то о завершении конфликта даже с заблокированным проливом напоминают психическое расстройство и точно не помогают в построении логики принятия решений. В США сегодня начинаются длинные выходные и есть высокая вероятность начала наземной операций в Иране, чтобы не пугать рынки — говорим одно, делаем другое.
Закон об исайдерской торговле в США работает, но не для всех. Например, таинственные ребята, которые за 15 минут до очередного сообщения о завершении конфликта поставили на падение нефти и рост S&P 500 более $500 млн, вряд ли сядут в тюрьму. Хотя тайминг и направление открытых позиций не похожи на случайное совпадение.
Еще один пример «отсутствия инсайда в США» — ситуация вокруг министра войны Пита Хегсета. По данным Financial Times, брокер Хегсета в Morgan Stanley в феврале связывался с BlackRock по поводу многомиллионной инвестиции в Defence Industrials Active ETF — активный оборонный ETF, ориентированный на крупные оборонные компании. Комичнее всего то, что Хегсет выбрал совсем небольшой по размерам ETF и его брокер просил BlackRock выпустить новые паи специально под эту сделку, а BlackRock им отказал.
О том, как работает закон об инсайде в США я писал еще в 2022 году для Т—Ж.
Добавьте к этому давление на ФРС с требованием снизить ставки в период роста инфляции. Увольнение главы статистического ведомства после выхода «неудобного отчета» и публичных обвинений в «неправильном» подсчете и манипулировании данными — без каких-либо доказательств. А еще в марте 2026 года директор одного из департаментов SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам) «внезапно» ушла в отставку после начала расследования о сделках с криптовалютами членов семьи Трампа — удивительное совпадение.
К чему это все? А к тому, что нельзя фокусироваться на каком-то одном рынке или активе, наделяя его исключительностью. Идеального актива или рынка не существует — везде есть свои особенности, свои драйверы и риски. Задача инвестора эти риски распределять и формировать такую структуру порфтеля, которую не будет трясти от каждого твита американского или любого другого президента. Такую структуру, которая будет соответствовать долгосрочным целям инвестора и его профилю риска, а не отдавать дань моде или хайпу.
Если нужна помощь в формировании таких портфелей и регулярная поддержка, присоединяйтесь к инвесклубу — мы ведем модельные портфели по российскому и глобальному рынку. А еще в марте я обновил уроки курса, поэтому новички смогут сформировать базу по управлению порфтелями, а опытные инвесторы — обновить знания.
Удачных инвестиций!
Несколько лет назад у меня состоялся занимательный разговор с клиентом о целесообразности инвестиций на российском фондовом рынке. Главным агрументом против вложений в России были инсайд, коррупция и полное непонимание логики принятия решений. Поэтому клиент инвестировал исключительно в США, где
за инсайд можно сесть в тюрьму, коррупции нет, а рынки понятны и прогнозируемы.
Однако эта «американская исключительность» с каждым днем пахнет все дурнее. Ежедневные твиты Трампа то о переговорах, то о готовности стереть Иран в порошок, то о завершении конфликта даже с заблокированным проливом напоминают психическое расстройство и точно не помогают в построении логики принятия решений. В США сегодня начинаются длинные выходные и есть высокая вероятность начала наземной операций в Иране, чтобы не пугать рынки — говорим одно, делаем другое.
Закон об исайдерской торговле в США работает, но не для всех. Например, таинственные ребята, которые за 15 минут до очередного сообщения о завершении конфликта поставили на падение нефти и рост S&P 500 более $500 млн, вряд ли сядут в тюрьму. Хотя тайминг и направление открытых позиций не похожи на случайное совпадение.
Еще один пример «отсутствия инсайда в США» — ситуация вокруг министра войны Пита Хегсета. По данным Financial Times, брокер Хегсета в Morgan Stanley в феврале связывался с BlackRock по поводу многомиллионной инвестиции в Defence Industrials Active ETF — активный оборонный ETF, ориентированный на крупные оборонные компании. Комичнее всего то, что Хегсет выбрал совсем небольшой по размерам ETF и его брокер просил BlackRock выпустить новые паи специально под эту сделку, а BlackRock им отказал.
О том, как работает закон об инсайде в США я писал еще в 2022 году для Т—Ж.
Добавьте к этому давление на ФРС с требованием снизить ставки в период роста инфляции. Увольнение главы статистического ведомства после выхода «неудобного отчета» и публичных обвинений в «неправильном» подсчете и манипулировании данными — без каких-либо доказательств. А еще в марте 2026 года директор одного из департаментов SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам) «внезапно» ушла в отставку после начала расследования о сделках с криптовалютами членов семьи Трампа — удивительное совпадение.
К чему это все? А к тому, что нельзя фокусироваться на каком-то одном рынке или активе, наделяя его исключительностью. Идеального актива или рынка не существует — везде есть свои особенности, свои драйверы и риски. Задача инвестора эти риски распределять и формировать такую структуру порфтеля, которую не будет трясти от каждого твита американского или любого другого президента. Такую структуру, которая будет соответствовать долгосрочным целям инвестора и его профилю риска, а не отдавать дань моде или хайпу.
Если нужна помощь в формировании таких портфелей и регулярная поддержка, присоединяйтесь к инвесклубу — мы ведем модельные портфели по российскому и глобальному рынку. А еще в марте я обновил уроки курса, поэтому новички смогут сформировать базу по управлению порфтелями, а опытные инвесторы — обновить знания.
Удачных инвестиций!
Вчера Банк России включил меня в реестр инвестиционных советников под номером 276. Процесс вхождения в реестр занял почти 3 месяца и это была одна из значимых целей на 2026 год.
Наличие статуса инвестиционного советника — это подтверждение необходимого опыта работы и квалификации со стороны Банка России. Независимых советников, не связанных с каким-то одним брокером или управляющей компанией в России всего 65 человек.
Наличие статуса инвестиционного советника — это подтверждение необходимого опыта работы и квалификации со стороны Банка России. Независимых советников, не связанных с каким-то одним брокером или управляющей компанией в России всего 65 человек.
ОАЭ выходят из ОПЕК: что это значит для российской экономики
С 1 мая ОАЭ покидают ОПЕК и расширенный формат ОПЕК+. Для нефтяного рынка это первый за десятилетия по-настоящему тектонический сдвиг, который может привести к серьезным последствиям для нефтяного рынка и российской экономики.
В моменте для рынка ничего не поменяется — пока Ормузский пролив остается закрытым, ОАЭ не сможет нарастить добычу. Urals продолжает торговаться вблизи многолетних максимумов, как показано на изображении, и это приносит российскому бюджету сверхдоходы.
Однако в долгосрочной перспективе не все так однозначно как для мирового нефтяного рынка, так и для российского бюджета.
Подробнее в статье
https://vc.ru/money/2893057-oae-pokidaet-opek
С 1 мая ОАЭ покидают ОПЕК и расширенный формат ОПЕК+. Для нефтяного рынка это первый за десятилетия по-настоящему тектонический сдвиг, который может привести к серьезным последствиям для нефтяного рынка и российской экономики.
В моменте для рынка ничего не поменяется — пока Ормузский пролив остается закрытым, ОАЭ не сможет нарастить добычу. Urals продолжает торговаться вблизи многолетних максимумов, как показано на изображении, и это приносит российскому бюджету сверхдоходы.
Однако в долгосрочной перспективе не все так однозначно как для мирового нефтяного рынка, так и для российского бюджета.
Подробнее в статье
https://vc.ru/money/2893057-oae-pokidaet-opek
Суровый российский прайвет банкинг
Среди людей, которые никогда не были премиальными клиентами российских банков, я часто встречаю ошибочное мнение об элитарности подобного статуса. Страховка в подарок, консьерж-сервис, бесплатный премиум пакет на банковские услуги, личный управляющий в инвестициях — это все на самом деле не бесплатно.
В новом исследовании УК «Альфа-Капитал» и ВШЭ об инвестициях российских состоятельных клиентов авторы опросили не только банкиров, но и самих состоятельных клиентов. В резльутате получили «неудобные ответы», как на фото выше. Но к сожалению в большинстве случаев так работает вся индустрия. Я регулярно разбираю портфели состоятельных клиентов с премиальным обслуживанием в банках и в 9 из 10 случаев там все плохо.
Пример из недавнего — портфель на 100 млн, в котором:
• 30 млн в доверительном управлении с комиссией 2% годовых. Внутри ПИФы этой же управляющей компании со своей комиссией в среднем около 2% годовых. Итого клиент платит в год около 1,2 млн рублей и отстает от рынка из-за высоких комиссий;
• 20 млн в структурном продукте на 3 года на российские акции с «полной защитой» капитала с истечением срока осенью 2026. Клиенту продали «иллюзию» безопасности и сохранности. Но на входе в продукт банк взял в лучшем случае 5% в виде комиссионных, а если рынок так и не вырастет, то клиент просто получит свои деньги обратно. Дивидендов, кстати, он здесь не получит из-за особенностей продукта. Итого потери около 1 млн рублей на комиссионных, которых клиент не видит, и около 5 млн в виде недополученных дивидендов за 3 года;
• 20 млн рублей в программе инвестиционного страхования жизни с привязкой к фонду денежного рынка. Комиссия по программе в 4 раза выше в сравнении с самым популярным фондом ликвидности на Мосбирже. Переплата почти 200 тысяч в год;
• 10 млн рублей в фонде недвижимости этой же управляющей компании. Просто потому что у персонального менеджера есть план продаж, который нужно выполнять;
• Остаток хаотично распределен по точечным идеям в акциях и облигациях и периодически оборачивается, потому что план по торговой комиссии тоже никто не отменял.
На прошлой неделе я опубликовал подкаст с Никитой Семеновым — основателем семейного офиса HIDE. Мы поговорили с ним о состоянии рынка HNWI в России, структуре портфелей, поведенческих особенностях состоятельных инвесторов в России и поделились идеями, которые используем в портфелях.
Слушайте в Apple Podcasts или на Яндекс.Музыке.
А если нужна консультация по портфелю, записывайтесь на сайте romanfinance.ru
Среди людей, которые никогда не были премиальными клиентами российских банков, я часто встречаю ошибочное мнение об элитарности подобного статуса. Страховка в подарок, консьерж-сервис, бесплатный премиум пакет на банковские услуги, личный управляющий в инвестициях — это все на самом деле не бесплатно.
Просто клиент чаще всего не видит и не знает где и сколько он платит.
В новом исследовании УК «Альфа-Капитал» и ВШЭ об инвестициях российских состоятельных клиентов авторы опросили не только банкиров, но и самих состоятельных клиентов. В резльутате получили «неудобные ответы», как на фото выше. Но к сожалению в большинстве случаев так работает вся индустрия. Я регулярно разбираю портфели состоятельных клиентов с премиальным обслуживанием в банках и в 9 из 10 случаев там все плохо.
Пример из недавнего — портфель на 100 млн, в котором:
• 30 млн в доверительном управлении с комиссией 2% годовых. Внутри ПИФы этой же управляющей компании со своей комиссией в среднем около 2% годовых. Итого клиент платит в год около 1,2 млн рублей и отстает от рынка из-за высоких комиссий;
• 20 млн в структурном продукте на 3 года на российские акции с «полной защитой» капитала с истечением срока осенью 2026. Клиенту продали «иллюзию» безопасности и сохранности. Но на входе в продукт банк взял в лучшем случае 5% в виде комиссионных, а если рынок так и не вырастет, то клиент просто получит свои деньги обратно. Дивидендов, кстати, он здесь не получит из-за особенностей продукта. Итого потери около 1 млн рублей на комиссионных, которых клиент не видит, и около 5 млн в виде недополученных дивидендов за 3 года;
• 20 млн рублей в программе инвестиционного страхования жизни с привязкой к фонду денежного рынка. Комиссия по программе в 4 раза выше в сравнении с самым популярным фондом ликвидности на Мосбирже. Переплата почти 200 тысяч в год;
• 10 млн рублей в фонде недвижимости этой же управляющей компании. Просто потому что у персонального менеджера есть план продаж, который нужно выполнять;
• Остаток хаотично распределен по точечным идеям в акциях и облигациях и периодически оборачивается, потому что план по торговой комиссии тоже никто не отменял.
В результате клиент платит банку 3 млн рублей в год комиссий, теряет 5 млн рублей дивидендной доходности за 3 года и у него есть бесплатный консьерж-сервис — кайф.
На прошлой неделе я опубликовал подкаст с Никитой Семеновым — основателем семейного офиса HIDE. Мы поговорили с ним о состоянии рынка HNWI в России, структуре портфелей, поведенческих особенностях состоятельных инвесторов в России и поделились идеями, которые используем в портфелях.
Слушайте в Apple Podcasts или на Яндекс.Музыке.
А если нужна консультация по портфелю, записывайтесь на сайте romanfinance.ru
Как дела с ИИ и технологиями в России?
В Нижнем Новгороде завершился XI форум «Цифровая индустрия промышленной России» — ЦИПР 2026, который проходил с 18 по 21 мая. На форуме много говорили про искусственный интеллект, развитие технологической инфраструктуры и цифровой суверенитет, а также о проблемах и перспективах технологической индустрии в России.
Я посетил все три дня основной программы и послушал дискуссии и выступления про искусственный интеллект, квантовые вычисления, кибербезопасность и дата-центры.
• Какие компании внедряют искусственный интеллект и ИИ-агентов в бизнес?
• Как внедрение ИИ влияет на финансовые результаты бизнеса?
• С какими сложностями сталкивается технологический сектор в России?
• Какие технологии помогут России сделать прорыв к технологическому лидерству в ближайшее десятилетие?
На эти и другие вопросы я ответил в новом материале по итогам моей поездки в Нижний Новгород.
Текстовая версия на vc.ru | Подкаст в Apple Podacsts или на Яндекс.Музыке
В Нижнем Новгороде завершился XI форум «Цифровая индустрия промышленной России» — ЦИПР 2026, который проходил с 18 по 21 мая. На форуме много говорили про искусственный интеллект, развитие технологической инфраструктуры и цифровой суверенитет, а также о проблемах и перспективах технологической индустрии в России.
Я посетил все три дня основной программы и послушал дискуссии и выступления про искусственный интеллект, квантовые вычисления, кибербезопасность и дата-центры.
• Какие компании внедряют искусственный интеллект и ИИ-агентов в бизнес?
• Как внедрение ИИ влияет на финансовые результаты бизнеса?
• С какими сложностями сталкивается технологический сектор в России?
• Какие технологии помогут России сделать прорыв к технологическому лидерству в ближайшее десятилетие?
На эти и другие вопросы я ответил в новом материале по итогам моей поездки в Нижний Новгород.
Текстовая версия на vc.ru | Подкаст в Apple Podacsts или на Яндекс.Музыке
UBS Global Family Office Report 2026.pdf
7.1 MB
Каждый год крупнейший банк Швейцарии и один из крупнейших банков мира по управлению частным капиталом выпускает отчет об инвестициях самых богатых людей мира — Global Family Office Report.
В этом году UBS опросил 307 семейных офисов в более чем 30 странах. В опросе 2026 года участвовали семейные офисы, которые в среднем управляют активами на $1,3 млрд каждый. Средний капитал семьи из опроса — $2,7 млрд. Совокупный капитал опрошенных семей — $627 млрд. Исследование проводилось с 22 января по 30 марта 2026 года.
Впервые за всю историю опроса доля семейных офисов, которые в ближайшие 12 месяцев планируют менять стратегическое распределение капитала в портфеле, поднялась до 60%. Для сравнения, в прошлом году только 35% управляющих рассматривали изменение структуры капитала, а выше 50% этот показатель не поднимался ни разу за все годы проведения опроса.
Доллар по-прежнему доминирует в валютном распределении, но отношение к нему стремительно меняется. В этом году 65% семейных офисов ждут, что доверие к доллару как резервной валюте ослабнет в ближайший год и только 6% ждут укрепления его позиций.
Примечательно, что даже в США доля негативно настроенных по отношению к доллару управляющих составила 52%. Самая высокая доля наблюдается на Ближнем Востоке на фоне обострения конфликта между США и Ираном — 75% опрошенных ждут снижения доверия к доллару.
Подробнее об этих и других выводах из отчета UBS, о том куда инвестируют богатейшие люди планеты и как розничные инвесторы могут использовать подобные отчеты для управления своим капиталом я рассказал в новой статье — рекомендую к внимательному прочтению.
https://vc.ru/money/2959282-65-bogateishih-semei-mira-zhdut-padeniya-dollara-glavnoe-iz-otcheta-ubs
Подробнее о клубе, консультациях и личной работе: romanfinance.ru
Депозит больше не защищает капитал так, как год назад. А что защищает?
Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков опустилась ниже 13%, а годовые вклады в среднем открывают под 12,05%. Не берем в расчет рекламируемые 25% годовых в некоторых банках. Такие ставки дают только новым клиентам на срок до 6 месяцев и на сумму в пределах 50 тысяч рублей — для серьезного капитала это несерьезно.
На ближайшем заседании Банка России 19 июня базовый прогноз предполагает снижение ставки на 0,5 процентного пункта — до 14%. Это означает дальнейшее снижение ставок по депозитам, и по прогнозам они уйдут ниже 10% годовых к 2027 году.
Пока депозит дает положительную реальную доходность: 12,05% против годовой инфляции в 5,4% — плюс 6,65% и это одна из самых высоких реальных доходностей за последние годы. И эту доходность стоит фиксировать, пока ставки не упали еще ниже. По мере снижения ключевой ставки реальная доходность будет сжиматься с каждой пролонгацией.
В этом главный риск вкладов в затяжном цикле снижения ключевой ставки. В июне 2025 года банки предлагали до 18% по годовым депозитам. Спустя год эти вклады продлеваются под 12%, а еще через год будут пролонгироваться под 9%. Каждый следующий депозит — под меньший процент. К слову, текущие ставки по вкладам на год уже упали ниже уровня ожидаемой населением инфляции, который в мае составил 13%.
В цикле снижения ставки выгоднее фиксировать доходность на длинный срок. Так, летом прошлого года мы фиксировали ставки до 18% в корпоративных облигациях надежных эмитентов на срок до 2030 года. В дальних ОФЗ — 15% на срок до 10 лет. Для сравнения: это соответствует средней доходности индекса полной доходности Мосбиржи с дивидендами за последние 20 лет.
Если ваш инвестиционный горизонт укладывается в один год, вклад — подходящий инструмент. Но если горизонт больше года, держать значительную часть капитала на депозитах — значит соглашаться на доходность, которая будет снижаться с каждой пролонгацией.
В Инвестклубе мы разбирали эту стратегию в самом начале цикла понижения ставки и ведем подборку облигаций в рублях и валюте под разные сроки и уровни риска — присоединяйтесь: romanfinance.ru/club
Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Инвестиции связаны с риском, возможна потеря инвестированных средств. Информация носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков опустилась ниже 13%, а годовые вклады в среднем открывают под 12,05%. Не берем в расчет рекламируемые 25% годовых в некоторых банках. Такие ставки дают только новым клиентам на срок до 6 месяцев и на сумму в пределах 50 тысяч рублей — для серьезного капитала это несерьезно.
На ближайшем заседании Банка России 19 июня базовый прогноз предполагает снижение ставки на 0,5 процентного пункта — до 14%. Это означает дальнейшее снижение ставок по депозитам, и по прогнозам они уйдут ниже 10% годовых к 2027 году.
Пока депозит дает положительную реальную доходность: 12,05% против годовой инфляции в 5,4% — плюс 6,65% и это одна из самых высоких реальных доходностей за последние годы. И эту доходность стоит фиксировать, пока ставки не упали еще ниже. По мере снижения ключевой ставки реальная доходность будет сжиматься с каждой пролонгацией.
В этом главный риск вкладов в затяжном цикле снижения ключевой ставки. В июне 2025 года банки предлагали до 18% по годовым депозитам. Спустя год эти вклады продлеваются под 12%, а еще через год будут пролонгироваться под 9%. Каждый следующий депозит — под меньший процент. К слову, текущие ставки по вкладам на год уже упали ниже уровня ожидаемой населением инфляции, который в мае составил 13%.
В цикле снижения ставки выгоднее фиксировать доходность на длинный срок. Так, летом прошлого года мы фиксировали ставки до 18% в корпоративных облигациях надежных эмитентов на срок до 2030 года. В дальних ОФЗ — 15% на срок до 10 лет. Для сравнения: это соответствует средней доходности индекса полной доходности Мосбиржи с дивидендами за последние 20 лет.
Если ваш инвестиционный горизонт укладывается в один год, вклад — подходящий инструмент. Но если горизонт больше года, держать значительную часть капитала на депозитах — значит соглашаться на доходность, которая будет снижаться с каждой пролонгацией.
В Инвестклубе мы разбирали эту стратегию в самом начале цикла понижения ставки и ведем подборку облигаций в рублях и валюте под разные сроки и уровни риска — присоединяйтесь: romanfinance.ru/club
В июне 2025 года банки давали по годовым вкладам 18%. Сегодня эти вклады пролонгируются под 12%, в следующем году, согласно ожиданиям, будут пролонгироваться уже под 9%.
В новом видео я решил развить тему снижения ставок и сравнить доходность вкладов и облигаций на сроке в 3 года. В качестве примера взял двух инвесторов с консервативным профилем, у которых в июне 2025 было по миллиону рублей. Первый положил свои деньги на вклад и на протяжении трех лет пролонгировал его, капитализируя проценты. Второй купил облигацию со сроком погашения 3 года и весь срок реинвестировал полученные купоны.
Как у меня это получилось? Что лучше: банковский вклад или облигации? Как зафиксировать доходность на длинный срок? Какие риски в облигациях могут лишить доходности? Кому пойдет вклад, а кому — облигации? На эти и другие вопросы я ответил в выпуске.
P.S. А на прикрепленном изображении — подборка облигаций, о кторой рассказал в выпуске.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | VK Видео
В новом видео я решил развить тему снижения ставок и сравнить доходность вкладов и облигаций на сроке в 3 года. В качестве примера взял двух инвесторов с консервативным профилем, у которых в июне 2025 было по миллиону рублей. Первый положил свои деньги на вклад и на протяжении трех лет пролонгировал его, капитализируя проценты. Второй купил облигацию со сроком погашения 3 года и весь срок реинвестировал полученные купоны.
Разница между итоговым результатом первого и второго составила почти 270 тысяч рублей — и это с одного миллиона рублей!
Как у меня это получилось? Что лучше: банковский вклад или облигации? Как зафиксировать доходность на длинный срок? Какие риски в облигациях могут лишить доходности? Кому пойдет вклад, а кому — облигации? На эти и другие вопросы я ответил в выпуске.
P.S. А на прикрепленном изображении — подборка облигаций, о кторой рассказал в выпуске.
Приятного просмотра:
YouTube | Дзен | VK Видео
Материалы выпуска носят исключительно информационный характер, адресованы неограниченному кругу зрителей и слушателей и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением купить или продать упомянутые ценные бумаги и финансовые инструменты. Инвестирование и приобретение ценных бумаг связано с дополнительными рисками. Перед инвестированием рекомендуется пройти риск-профилирование. Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем.
Ситуация вокруг SpaceX в очередной раз ярко демонстрирует работу «поведенческой пропасти». Компания провела рекордное размещение: привлекла $75 млрд при оценке в $1,7 трлн, при этом книга заявок была переподписана в 4 раза, а спрос со стороны розничных инвесторов превысил $100 млрд. По итогам первого дня торгов в пятницу капитализация выросла на 19% — до $2,1 трлн или $160,95 за акцию.
Можно много спорить о справедливости текущей оценки в $2 трлн за бизнес SpaceX, но сейчас я хочу поговорить о другом. Про возможность и привлекательность инвестиций в компании Илона Маска я начал писать еще осенью 2024 года, когда SpaceX оценивалась в $250 млрд, а в декабре даже записал большой подкаст об инвестициях в венчур. Но идея тогда не вызвала такого интереса, как при оценке в $1,7 трлн на IPO и это удивительно. В очередной раз инвесторы повелись на хайп, на ажиотаж в СМИ и вошли в актив по завышенным оценкам.
Те, кто решился и добавил акции SpaceX в портфель на ранней стадии в конце 2024 года, в пятницу получили переоценку своих вложений в несколько раз. Самый ранний инвестор среди моих клиентов купил акции в октябре 2024 по цене $27 за акцию — сегодня его пакет оценивается почти в 6 раз дороже. Другие клиенты успели купить бумаги в следующих раундах по цене от $29 до $37.
В ближайшие месяцы на рынке ожидается много других громких IPO и поглощений, но акциями большинства из этих компаний мы уже владеем через инвестиции на ранних стадиях. Например, в Kraken, Cursor и Anthropic мы заходили в 2024-2025 годах по оценкам кратно ниже в сравнении с оценками последних раундов.
О подобных сделках я регулярно рассказываю участникам Инвестклуба и в личной работе. Если готовы работать, пишите на @romafinance и я расскажу детали.
Можно много спорить о справедливости текущей оценки в $2 трлн за бизнес SpaceX, но сейчас я хочу поговорить о другом. Про возможность и привлекательность инвестиций в компании Илона Маска я начал писать еще осенью 2024 года, когда SpaceX оценивалась в $250 млрд, а в декабре даже записал большой подкаст об инвестициях в венчур. Но идея тогда не вызвала такого интереса, как при оценке в $1,7 трлн на IPO и это удивительно. В очередной раз инвесторы повелись на хайп, на ажиотаж в СМИ и вошли в актив по завышенным оценкам.
Те, кто решился и добавил акции SpaceX в портфель на ранней стадии в конце 2024 года, в пятницу получили переоценку своих вложений в несколько раз. Самый ранний инвестор среди моих клиентов купил акции в октябре 2024 по цене $27 за акцию — сегодня его пакет оценивается почти в 6 раз дороже. Другие клиенты успели купить бумаги в следующих раундах по цене от $29 до $37.
В ближайшие месяцы на рынке ожидается много других громких IPO и поглощений, но акциями большинства из этих компаний мы уже владеем через инвестиции на ранних стадиях. Например, в Kraken, Cursor и Anthropic мы заходили в 2024-2025 годах по оценкам кратно ниже в сравнении с оценками последних раундов.
О подобных сделках я регулярно рассказываю участникам Инвестклуба и в личной работе. Если готовы работать, пишите на @romafinance и я расскажу детали.
Материалы носят исключительно информационный характер, адресованы неограниченному кругу зрителей и слушателей и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением купить или продать упомянутые ценные бумаги и финансовые инструменты. Инвестирование и приобретение ценных бумаг связано с дополнительными рисками. Перед инвестированием рекомендуется пройти риск-профилирование. Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем.