Очередная жертва ставки ЦБ: очередь дошла до инвестпрограммы РЖД

Недавно в Минтрансе России заявили о принятом на 2025 год сокращении инвестпрограммы железнодорожного перевозчика до 890 млрд руб. с планируемых еще осенью 1,3 трлн. Даже секвестированная инвестпрограмма должна быть одной из самых больших за все время существования РЖД: она по объему уступает только 2022 и 2023 годам. Дал комментарий для заметки «Ведомостей» о принятом решении. Ниже его полный текст.

Вынужденная мера

Стоящие перед отраслью глобальные задачи развития требуют значительного объема финансовых средств. Собственные ресурсы перевозчика ограничены его доходами и накопленной долговой нагрузкой, а безвозмездная государственная поддержка довольно сдержана.

В условиях текущей высокой ставки ЦБ и денежно-кредитной политики реализовывать дорогостоящие инвестпроекты за счет наращивания долгового портфеля – однозначный путь к существенным рискам для финансовой устойчивости всей железнодорожной отрасли.

При более «гуманной» стоимости привлечения кредитных средств, количество инвестиционных проектов и, собственно, объем инвестпрограммы РЖД был бы выше.

Последствия для отрасли и экономики

Инвестпрограмму 2025 года пришлось резать по живому, ведь все проекты важны и необходимы для развития экономики России. Естественно, была проведена работа по выбору и сохранению наиболее приоритетных из них, а остальные были по сложившейся печальной традиции перенесены вправо. Развитие инфраструктуры отрасли замедлится, в том числе на наиболее востребованных направлениях.

Как следствие, железные дороги будут более сдержанно повышать провозную способность и снизиться потенциальный объем вывоза грузов. Более того, по цепочке пойдет сокращение производства, доходов и инвестпрограмм у всех поставщиков железных дорог первого уровня и последующих, включая производителей подвижного состава и компонентов к ним. То есть одну из наиболее стабильных и суверенных отраслей промышленности России – железнодорожное машиностроение – ждет очень тяжелый год.

В целом через замедление инвестиционного развития РЖД текущая ставка ЦБ существенно тормозит развитие экономики России, учитывая значимую роль железнодорожного транспорта в ней .

До нового раунда в 2025

В первой половине 2025 года возможен пересмотр параметров инвестпрограммы перевозчика, но как в положительную, так и в отрицательную сторону. Если ставка ЦБ снизится, тогда железнодорожники, их клиенты и поставщики выдохнут с облегчением, и можно ждать увеличения объемов инвестпрограммы РЖД.

В противном случае может произойти еще более жесткое секвестирование инвестпрограммы перевозчика, что будет чревато невыполнением ряда задач, стоящих перед транспортной отраслью и экономикой России в целом.

P.S. Просто оставлю эту цитату Владимира Путина с «Прямой линии» здесь: «Набиуллина не говорит мне, какая будет ставка. Она, видимо, сама этого пока не знает» (цитата по @svoidanash)

@polikarpov_rollingstock

⚡️Ключевая ставка — 21%

Совет директоров Банка России 20 декабря 2024 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Произошло более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение по ключевой ставке. Этому способствовали автономные от денежно-кредитной политики факторы. По оценке Банка России, с учетом значительного роста процентных ставок для конечных заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели, несмотря на повышенный текущий рост цен и высокий внутренний спрос.

Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом дальнейшей динамики кредитования и инфляции. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

📍Полный текст решения

🎙 В 15:00 по мск состоится пресс-конференция по сегодняшнему решению. Трансляция будет доступна здесь, а также на нашем сайте и странице ВКонтакте.

28 декабря мы опубликуем Резюме обсуждения ключевой ставки.

🗓 Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 14 февраля 2025 года.

«РМ Рейл» по итогам года может выпустить более 12,5 тыс. грузовых вагонов

Сам вагоностроитель сообщил, что планирует рост производства грузовых вагонов по итогам года на 18% к уровню-2023. По данным ROLLINGSTOCK, в прошлом году на площадках «РМ Рейл» было произведено 10,6 тыс. вагонов, что позволяет предполагать рост до 12,5 тыс. с учетом заявленной компанией динамики роста.

«РМ Рейл» отмечает, что наиболее востребованными рынком стали хопперы, цистерны для нефтепродуктов и полувагоны. Компания также указала, что наращивает выпуск вагонов с осевой нагрузкой 25 тс на своей тележке 18-9891, однако их конкретную долю в структуре производства не приводит.

По оценкам ROLLINGSTOCK, такой объем выпуска станет рекордным для вагоностроителя и обусловлен увеличением производства полувагонов, которые технологически проще специализированного парка. По итогам 2024 года «РМ Рейл» сохранит 2-е место на рынке по объему производства, уступая «Объединенной вагонной компании» (ОВК), однако с учетом диверсификации линейки продолжит оставаться лидером российского вагоностроения.

Также «РМ Рейл» в последние годы существенно нарастила инновационную активность. В частности, в 2023 году компанией было получено более 130 патентов и, согласно сайту компании, сопоставимый объем разработок был запатентован и в 2024-м. Дополнительно «РМ Рейл» заняла 4-е место в рейтинге производителей рельсового транспорта России от ROLLINGSTOCK по объему выручки в 2023 году.

Фото: РМ Рейл

@rollingstock

Китайская CRRC впервые поставит поезда метро в ОАЭ

Производитель в консорциуме с турецкими Limak и Mapa был выбран для строительства «под ключ» голубой линии метро Дубая. В контракт входит поставка 28 беспилотных поездов, систем СЦБ, электроснабжения, связи и строительство частично подземной линии протяженностью 30 км с 14 станциями и депо. Начало коммерческой эксплуатации намечено на осень 2029 года.

Стоимость контракта составит 20,5 млрд дирхамов ($5,6 млрд). Следующая по цене заявка консорциума с участием CAF была на 8% дороже. В конкурсе в составе консорциумов также принимали участие Alstom, Siemens Mobility, Hitachi Rail и Hyundai Rotem.

Метро Дубая было запущено в 2009-м. На данный момент оно состоит из двух линий, по которым курсируют 129 беспилотных поездов, выпущенных японской Kinki Sharyo и французской Alstom.

На рынок ОАЭ китайский производитель вышел в 2023-м, заключив с перевозчиком Etihad Rail контракт на поставку 3 дизель-поездов системы push-pull.

Рендер: Dubai Media Office

@rollingstock

Суд отказался считать санкции форс-мажором при поставках мотовозов в Петербург

Решение опубликовал Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области.

В октябре с иском к Петербургскому метрополитену обратилась «РоЭлПром». Компания в прошлом сентябре выиграла тендер на поставку 3 мотовозов за 117,3 млн руб. Подвижной состав должен был быть поставлен в прошлом ноябре. Однако на текущий момент контракт до сих пор не выполнен.

В иске «РоЭлПром» просила увеличить срок поставки и освободить ее от обязанности по уплате неустойки за время просрочки, признав форс–мажором санкции иностранных государств. В удовлетворении данных требований ей было отказано, поскольку суд в указанных ей обстоятельствах не нашел признаков чрезвычайности и непредотвратимости. Решение может быть обжаловано в Тринадцатый арбитражный апелляционный суд в течение месяца.

Согласно материалам дела, компания столкнулась с проблемами в работе гидромеханических передач немецкой Voith: ПО блока управления не было адаптировано для эксплуатации в России. Отмечается, что данные компоненты были доставлены по параллельному импорту. В настоящее время компания проводит работы по их адаптации и корректному взаимодействию.

Как утверждает «РоЭлПром», установка передач Voith была согласована с метрополитеном. Она выбрала их, так как в России и странах ЕАЭС аналоги передач, соответствующих технической документации заказчика, не производятся. Кроме того, такие передачи уже были установлены на подвижном составе метрополитена.

В свою очередь сам заказчик факт согласования отрицает и указывает, что поставщик мог и должен был предвидеть риск блокировки иностранного ПО. Кроме того, выявив блокировку, он мог выбрать другую модель, в том числе созданную в дружественных государствах.

Рендер: РоЭлПром

@rollingstock

Все на канале ROLLINGSTOCK за неделю 16 – 20 декабря

Предновогоднее:

🎄 Скоро 2025 год: выиграй настенный календарь от @rollingstock


Россия – железная дорога:

📌 «Алтайвагон» теперь может выпускать полувагоны, разработанные БВРЗ

📌 Создание корпоративного университета: эффект для машиностроителя

📌 Конкурс «Атомспецтранса» на поставку двух маневровых тепловозов не состоялся

⚡️ Роман Старовойт: Инвестпрограмма РЖД на 2025 год утверждена на уровне 890 млрд руб.
➕ Очередная жертва ставки ЦБ: очередь дошла до инвестпрограммы РЖД (репост от @polikarpov_rollingstock)

📌 Суд обязал взыскать 291,9 млн руб. с Siemens Mobility по одному из споров с «Уральскими локомотивами»

📌 РЖД ввели в эксплуатацию обновленный пассажирский поезд «Аврора»

📌 РЖД и вагоностроители договорились об организации совместного планирования выпуска новых грузовых вагонов на сеть (репост от @telerzd)

⚡️ Центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 21% (репост от @centralbank_russia)

📌 «РМ Рейл» по итогам года может выпустить более 12,5 тыс. грузовых вагонов

📌 Об устройстве пожарного поезда (репост от @infocdmv)


Россия – городской транспорт:

📌 Модель поезда метро «Москва-2026» не будет иметь значительных внешних обновлений

📌 Дептранс Москвы представил промежуточные итоги эксплуатации беспилотного трамвая (репост от @DtRoad)

📌 ТМХ заключил контракт на поставку в Новосибирск еще одного поезда метро

📌 Челябинск рассчитывает в 2025-м получить первые 5 трехсекционных трамваев от УКВЗ

📌 Суд отказался считать санкции форс-мажором при поставках мотовозов в Петербург


Россия – компоненты, IT и производство:

📌 ТМХ открыт к сотрудничеству по развитию системы предиктивного анализа износа компонентов

📌 ТМХ приступил к серийному выпуску редукторов для поездов «Иволга»

📌 Преобразователи частоты в подвижном составе: их значение и разработки КСК СП

📌 Перспективные тележки для путевых машин: о новой разработке завода «Тулажелдормаш»


Мир – железная дорога:

📌 Поезда Siemens и Skoda с альтернативной тягой запущены в Европе

⚡️ Самоходные вагоны с технологией TugVolt начали работать в США

⚡️ Alstom впервые станет пассажирским перевозчиком в США

📌 Подразделение Stadler в США обрело автономность

📌 Alstom заключила с лизинговой OnTrain два контракта на поставку до 60 многосистемных электровозов

📌 Stadler впервые поставит локомотивы в Литву

📌 Netinera отменила закупку 40 гибридных локомотивов

📌 Швейцарские перевозчики заказали у Stadler 11 гибридных локомотивов

📌 Wascosa представила новый хоппер-дозатор с радиоуправлением

📌 Nevomo внедрит в Германии самоходные грузовые вагоны с линейным двигателем


Мир – городской транспорт:

📌 Торонто повторно объявил запрос предложений на поставку 55 поездов метро

📌 BEML поставит 70 беспилотных поездов для метро Ченнаи

📌 CAF поставит 19 поездов метро в Медельин и Сантьяго

📌 Mitsubishi завершила поставки поездов на шинном ходу для агломерации Большого Токио

📌 CAF показала макет трамвая модели Urbos для Рима

📌 CRRC впервые поставит поезда метро в ОАЭ


Мир – компоненты, IT и производство:

📌 АВСЗ приступит к серийному производству грузовых вагонов в 2025 году

📌 Завод Hitachi Rail в Великобритании продержится стабильно еще год

📌 SNCF запустила роботизированное производство осей для колесных пар пассажирских поездов


***

Подборка за прошлую неделю (9 – 13 декабря): https://xn--r1a.website/rollingstock/9000

@rollingstock | Все важное о рынках подвижного состава