Гуманоидные Роботы / p.1

Текущая стоимость по оценке McKinsey [ 10.2025 г. ] на прототип: 150 000$ - 500 000$ [ Figure AI / Optimus ]
Для сравнения, Unitree Edu коммерческая цена от 50 000$.

Стоимость / Оценка McKinsey:
Актуаторы: 50- 60%
Включают в себя: моторы, сенсоры, редукторы и т.д.
Вероятнее всего, цена связана с тем что нет готовой цепочки поставок для гуманоидов. Нет готовых актуаторов, сенсоров, батарей, кинематики, софта.

Вычисления: 5-10%
Практически все компании, в том числе китайские, используют GPU от NVIDIA Jetson [ 1000 - 3000$ ]
Tesla Optimus используют собственные решение - AI5 в партнерстве с Samsung / TSMC

Манипуляторы для рук: 10-20%
Батареи / Станция: 5-10%
Механический корпус: 5-10%


Прогнозы по кол-ву Гуманоидных роботов:
Bank of America / Goldman Sachs / Morgan Stanley / Tesla - 1 млн / год к 2030 г.
Elon Musk - 10 млрд. роботов до 2045 г.

При экспоненциальном росте, на который не ставят большинство аналитиков, предположим :
2030 г. - 10 млн / год
2035 г. - 1 млрд / год

Потенциальные bottlnecks:
-GPU + Memory
-Редкоземельные металлы
-Аллюминий
-Батареи
-Сенсоры
-Данные



McKinsey Research
Morgan Stanley Research
Bank Of America Research

https://www.humanoids.fyi/

можно трекать поставщиков компаний по робототехнике / основные модели гуманоидов и их технические характеристики / foundation модели и т.д

Закрыл все шорты из обоих постов [ 1 / 2 ]
Чистая прибыль + 3000$

Так себе вышло, так как BTC c 03.02 -10%
Но альта, слишком хорошо держится последние месяцы - практически не проливают

Космические дата-центры / Тезисы p.1

10.2025 / Elon Musk
SpaceX будет делать дата-центры в космосе на базе Starlink V3

10.2025 / Jeff Bezos
Одна из вещей, которая произойдёт… трудно сказать точно когда, но я ставлю, что не больше 20: мы начнём строить гигантские гигаваттные дата-центры в космосе. Их будет лучше строить в космосе, потому что там солнечная энергия 24/7. И там нет облаков, нет дождя, нет погоды. Так что мы сможем обойти по стоимости наземные дата-центры, построив их в космосе, в ближайшие пару десятилетий. Это уже случилось с метеоспутниками. Это уже случилось со спутниками связи. В космосе у нас неограниченная энергия и неограниченные материальные ресурсы.


11.2025 / Sundar Pichai
Нет сомнений, что в течении этого века, космос - будет основным место для строительства дата-центров. Энергия солнца в сотни-триллионов раз больше.

11.2025 / Elon Musk
Если создать производство спутников и дата-центров на Луне и запускать грузы с поверхности Луны с помощью массовых драйверов в стиле О’Нила, можно выводить 500–1000 ТВт/год AI-спутников, существенно продвигаясь вверх по шкале Кардашёва и используя заметную долю энергии Солнца.

11.2025 / Alex Wisner-Gross
Есть заблуждение, будто нельзя эксплуатировать термически нагруженный дата-центр без охлаждения на основе теплопроводности. Это совершенно неправда. Решение здесь в том, что космический микроволновый фон имеет температуру около 3 кельвинов. В среднем Вселенная довольно холодная. Хитрость в том, что вам нужно излучать тепло в правильном направлении. Не стоит пытаться излучать тепло, например, в сторону Солнца. С точки зрения термодинамики это не поможет. Но если вы можете обеспечить, что радиационное охлаждение направлено в сторону космического микроволнового фона, а это большая часть неба, если вы ориентируете систему охлаждения в более холодные направления, всё в порядке. И тогда вы можете охлаждать излучением, а не теплопроводностью. То есть тут есть некоторая задача навигации: нужно правильно направлять систему, правильно её ориентировать. Но это абсолютно реализуемо. А что касается сроков: я был бы умеренно, а может и очень, удивлён, если через 10 лет, если говорить консервативно, мы не увидим сотни гигаватт ИИ-вычислений вне поверхности Земли.

12.2025 / Elon Musk
Космические дата-центры в любом случае победят дата-центры на Земле. В течении 5 лет, эффективность космиических дата центров будет выше чем на Земле. Солнце обладает большим кол-вом энергии, которое превышает потенциально возможную энергию Земли в миллионы раз. Если вы хотите сделать условно AI Factory -на 500 гигаватт - то это будет очень сложно добиться на Земле. США в год потребляет всего 460 гигаватт в среднем. В космосе у вас постоянная солнечная энергия - это решает проблему интермиттентности ВИЭ / Охлаждение — радиационное / батерии практически не нужны.

01.2026 / Elon Musk
Starship — недооценённая революция. Люди не до конца это понимают. Впервые в истории ракета изначально спроектирована под полную и быструю многоразовость. Здесь успех заложен в пространство возможных результатов, а не является фантазией. Мы добились частично реюзабилити - в этом году, надеемся достичь полной.

01.2026 / Elon Musk
Через 3 г. ИИ-датацентры на орбите будут дешевле, чем на Земле

02.2026 / Philip Johnston [ StarCloud CEO ]
Я посчитал всё вместе со своими сооснователями, Эзрой Фейлденом и Ади Олтеаном, и мы пришли к выводу, что если стоимость запуска снизится примерно до 500 долларов за килограмм, то дата-центры в космосе станут экономически жизнеспособными.

02.2026 / Elon Musk
В течении нескольких лет, мы будем запускать ИИ спутники -дата центры SpaceX, которые будут получать энергию из космоса. Это даст нам бесконечный скейл + Солнечная энергия в космосе в 5× эффективнее, чем на Земле. Самое выгодное размещение дата-центров для ИИ - космос.

02.2026 / Elon Musk
Через 30–36 месяцев космос станет самым дешёвым местом для ИИ

Космические дата-центры / Тезисы p.2

02.2026 / Jensen Huang
Проблемы охлаждения. Проблемы радиации, деградации производительности, исправление дефектов. Я отправил инженеров для работы над этой темой - НО сейчас мы больше сфокусированы на Земле -и хотим решить все проблемы сначала здесь. У нас столько простаивающей энергии, я хочу задействовать её как можно быстрее.

02.2026 / Jensen Huang
Мы также будем строить дата-центры в космосе. Разумеется, это очень сложная задача. Поэтому вместе с нашими партнёрами мы работаем над новым компьютером под названием Vera Rubin Space One .Он отправится в космос и положит начало созданию дата-центров в космосе. Конечно, в космосе нет ни теплопроводности, ни конвекции — есть только излучение. Поэтому нам нужно понять, как охлаждать такие системы в космосе. Но у нас много отличных инженеров, которые над этим работают

02.2026 / Sam Altman
Размещение дата-центров в космосе - абсурд. Стоимость запуска намного превышает стоимость запуска на Земле. Не говоря, о том что видеокарту в космосе чинить намного сложнее - а они все еще часто ломаются. Нужно больше 10 лет для того чтобы технологии созрели к космосу.

Космические дата-центры / Ключевые События

03.2025 / SpaceX
Частичная многоразовать ракеты / возврат первой ступени

05.2025 / Relativity Space
Эрик Шмидт приобрел Relativity Space для переноса ИИ дата-центров в космос

11.2025 / Google - Project Suncatcher
Исследовательский проект от Google Research с целью создания космических дата-центров через TPU

11.2025 / Blue Origin
Частичная многоразовать ракеты / возврат первой ступени

11.2025 / StarCloud
Запуск первого H100 на орбиту

12.2025 / SpaceX
Reuters: SpaceX IPO в 2026

01.2026 / CASC
Главная китайская компания в сфере космоса, CASC - включила в пятилетний план создание дата-центров в космосе

01.2026 / ISRO
Главный космический игрок Индии заявил о работе в сфере дата-центров в космсосе

01.2026 / Tesla
Анонс AI7 чипов для дата-центров в космосе

02.2026 / SpaceX
Подача заявки в FCC на запуск 1 млн. спутников для дата-центров

03.2026 / Blue Origin
Подача заявки в FCC на запуск 50 000 спутников для дата-центров

03.2026 / NVIDIA
Space-1 Vera Rubin Module - орбитальный GPU для космических дата-центров

03.2026 / SpaceX
Reuters: SpaceX планируют подать заявку на IPO на этой неделе

Космические дата-центры

Преимущества

•Эффективность солнечной энергии
Увеличение эффективности солнечных панелей в 8 раз + уменьшение стоимости солнечных панелей за счет отсутствия необходимости стекла / рамы / батарей

•Количество энергии
Шкала Кардашева

•Решение проблемы энергетического кризиса / дефицита
Климатический кризис на Земле из-за энергетики / Дефицит энергетики в некоторых странах



Охлаждение
Виснер-Гросс: H100 от StarCloud охлаждается, используя только алюминий в качестве радиатора
Маск: охлаждение просто через излучение

Ремонтные работы
Закладывать избыточность + при появлении новых архитектур запускать повторные миссии по смене модуля чипа полностью.

Радиационная стойкость чипов
Результаты тестирования Google также многообещающие на TPU Trillium - и это с учетом, что чип был произведен как базовый, не специализированный для космических задач. Следующие поколения могут быть улучшения на уровне кристаллов чипов.

Межспутниковые сверхскоростные каналы связей

Google работает над этой проблемой и есть определенные успехи / сумели добиться в лабараторных тестированиях необходимых результатов > 1 Tbit/s. Для инференс вычислений менее требовательно, чем к AI Training.

Орбитальный мусор
SpaceX за 2025 г. сделали > 300 000 маневров и 0 зафиксированных столконовений
Текущие спутники StarLink в кол-ве ~ 13 000 находятся на орбите 340 - 535 км / Новая заявка в FCC на 1 млн. спутников содержит данные об размещение спутников на орбите 500 - 2000 км - увеличение в 10 раз


Регуляторные риски
Потенциальные регуляторные задержки, для запуска спутников необходимо разрешение FCC. Скейлинг масштабирования может тормозиться бюрократией. Последнее одобрение заявки Gen2 StarLink на дополнительные 7 500 спутников, рассматривалось > 15 месяцев. Текущая заявка сразу на 1 млн.

Срок жизни спутника
Текущие прототипы живут 5-7 лет. Многократный CAPEX каждые 5-7 лет.

Космические дата-центры / Главная проблема

Экономическая обоснованность

Калькулятор № 1 [ Varda Space - Lead engineer ]
Калькулятор № 2 [ CT Influncer ]
Прогноз March33
Прогноз Google Research

Люди разделились на 2 лагеря, одни обосновывают, что это экономически выгодно при LEO 200-500$ / kg и снижение костов на спутники
Остальные. говорят что для этого нужно очень много сделать и даже если вы снизите расходы на LEO и спутники кратно, экономическая обоснованность все еще под вопросом из-за GPU Failure Rate / невозможности заменять чипы на новые архитектурные модели и т.п.
Но, в целом практически никто не отрицает научные или физические bottlnecks - главный спор ведется над экономической обоснованностью.

Из того что я заметил, практически все упускают эти моменты:

1. Необходимость повторного начального CAPEX каждые 5-7 лет

Срок жизни спутника - 5-7 лет.
Hardware ( спутники, радиаторы, панели) при LEO ~ 500$ /kg составляет по разным оценкам 40% CAPEX'а, что сопоставимо с костами на LEO.
Т.е. вам минимум каждые 5-7 лет, надо заного тратиться на CAPEX.

В отличии, от наземного дата-центра, где вы потратились на CAPEX здания и инфраструктуры, а дальше как минимум 10-15 лет практически не делаете подобных крупных капиталовложений. Просто меняете GPU.
Более того, старые GPU не сгорают в атмосфере как в случае с орбитальными спутниками, а вы можете их продать / использовать для других целей.
Т.Е. чтобы обновиться для территориального ЦОД нужно просто взять вытащить GPU из стоек и вставить новые. А для космических ЦОД - нужно заново потратиться на дорогой hardware + launch.


2. Необходимость повторного начального CAPEX каждые 3-4 года при появлении новых архитектур чипов

Каждые 1-2 года NVIDIA делает прорыв в архитектуре чипа, повышая эффективность - что делает неконкуретным вычисления на старой архитектуре для массового ИИ дата-центра.

Однако, наземные дц тоже не меняют GPU каждые 1-2 года данные по вторичному рынку показывают модель value cascade: годы 1-2 — frontier training, годы 3-4 — inference, годы 5-6 — batch workloads.


3. Shared CAPEX

В случае, если соединить функционал StarLink + орбитального ИИ дата-центра = можно объединить CAPEX обоих продуктов = > многофункиональный спутник , где инфраструктурные затраты распределяются между несколькими бизнес-направлениями.

Космические дата-центры / TAM рынка

Потенциальная модель:
- edge процессинг спутниковых данных
-государственные контракты
-Личное использование для собственных ИИ - продуктов [ Пример: OpenAI / xAI ]
-Аренда GPU [ Пример: Crusoe + Starcloud ]
-Якорные клиенты под резервацию

Потенциальный TAM GPU вычислений

Согласно, прогнозам McKinsey - рынок ИИ вычислений к 2030 г. 150 GW [ ~ 22% GACR ].
Добавится в районе 100 GW к ИИ вычислениям.
Если считать revenue компаний, использующих модель Coreweave, на 1 MW / year выходит выручка оценочно в 10M$ / year - при маржинальности в 60-70%.

Добавленный TAM к 2030 = Installed AI GW(2030) × Revenue/MW(2030) × 1000
( учитывается только новый рынок, старый рынок в учет не берется - на данный момент он оценивается в 44 GW - большая часть рынка находится в руках hyperscalers - которые идут по бизнес модели через собственные ИИ продукты )

Консервативно: 70 GW × $8M/MW = $560B
Базовый: 100 GW × $10M/MW = $1T$
Агрессивно: 200 GW × $12M/MW = $2.4T

Факторы, потенциально влияющие динамику на revenue/ MW:
-Цена за GPU-час падает ( ↓ )
-Больше FLOPS/watt → больше GPU-eq на MW ( ↑ )
-Увеличение инференса -> 24/7 нагрузка ( ↑ )
-Конкуренция ( ↓ )

Потенциальные прогнозы, в случае если SpaceX / BlueOrigin - станут монополистами в сфере ИИ вычисления за счет :
2030 г. - общий рынок ~ 150 GW на ИИ-вычисления

Starlink V3 ~ 20 kW - общая мощность / Elon заявляет, что 100 kW не проблема, если делать спутник чисто под ии компьют [ 1 ] - но тогда не будет shared capex.
1 млн спутников, заявку на которые они подавали, как раз составляет примерно 100 GW, о которых он заявлял на WEF в течении 3 лет [ 1 ]

Возьмем, более приземленные цифры:
SpaceX - 2030 г. - 10 GW [ 100 000 спутников при 100 kW либо 1 млн спутников при 20 kW ] - > 6% ОБЩЕЙ доли рынка GPU вычислений => 100B$ выручка при маржинальности 50-70%

https://youtu.be/uOGHXAfvK8w?t=6531

"В будущем, будет только тренд на снижение зарплат - единственный выход стать предпринимателем - либо присоединится к предпринимателям. Нужно владеть акциями компаний. Экономика вырастет в 10 раз за 10 лет."

Взял на 10 000$
FDV Predict Fun > 200M$ - YES

Binance Wallet интегрирует predict fun как основного провайдера для рынка предсказаний [ 1 ]

Причины:
-Binance любит делать собственные продукты в разных нишах [ Pancake / Aster / Four / Trust Wallet ]
-Потенциальное увеличение объема за счет сибил-хантеров
- Polymarket odds [ 54.5% vs 63%]

Обсуждение твита Чамата об переоценке FCF компаний в эпоху ИИ

https://youtu.be/wMLcIWLlcWg?t=4208
"Пересмотр FCF вне SP500 уже происходит. Индексные компании, которые обречены, поддерживаются за счет индексного инвестирования и 401k. Есть хорошая возможность покупать компании, которые будут ИИ-автоматизированы, с низким FCF сегодня, которая завтра за счет ИИ-агентов резко увеличит свой свободный денежный поток, превратившись из «старой экономики» в высокоэффективный бизнес. Нужны компании где высокие расходы на сотрудников. "

В тему этого тезиса:
Безос планирует привлечь $100 млрд для создания фонда, который займется скупкой промышленных компаний для последующего внедрения в них технологии искусственного интеллекта (ИИ) в целях ускорения автоматизации. [ 1 ]

В чем преимущества то децентрализованных ИИ GPU ?

1 iNFERENCE
GPU уже стоят у тысяч участников — майнеров, геймеров, небольших компаний, университетов. Это уже оплаченное и простаивающее железо. По разным оценкам, утилизация GPU в мире — 15–30%. Остальное время карточки просто греют воздух.

Аргумент за BitTensor:
- спекуляционный рост сабнета - т.е. грубо говоря майнеры воспринимаются не просто, как поставщики GPU за $ - а воспринимаются как участники / инвесторы сабнета
-более привлекательный ROI для майнера за счет дополнительного субсидирования доходности майнеров, спонсируемый интересом к $TAO как спекуляционному активу ( SoV / мемность / культ )


Аргумент против BitTensor:
-Отсутствие сильного технологического конкурентного преимущества против централизованных площадок, которые также собирают GPU от разных участников рынка. [ VAST / RunPod / TogetherAI ]
-Майнинг в свое время стал популярным среди обычного ритейла, так как человек мог с низким порогом входа
[ 1000$ ] войти в историю, на текущий момент throughput маков подходит только для личного пользования и нет возможности масштабирования в кластер. ASIC от Groq / Cerebras - не продаются для ритейла. Остается только покупка GPU от NVIIDA - наиболее досутпный вариант H100 > 25 000$



2. Training Models

Недавний рост $TAO был как раз связан с тем, что Templar натренировал модель Covenant на 72B параметрах.
Бенчмарки сравниваются с Llama-2, которая не является передовой моделью Meta
В январе их отмечал фаундер Anthropic, ссылаясь на статью от Epoch AI, как самую мощную децентрализованную модель вычислений в текущий момент. Он считает возможным дальнейший рост децентрализованного ИИ - но выразил сомнения в потенциале обойти централизованные дата-центры.

Самая главная проблема, что эта модель была натренирована на маленьком кол-ве участников сети [ 70 ] и на мощных кластерах GPU, главные проблемы начинаются при масштабировании - больший масштаб кол-ва участников сети по геолокации / по мощности GPU.

НО - в случае решения этих проблем, что потенциально может произойти в ближайшее время - это может стать главной фишкой Decentralized AI.

Вот хороший пост на эту тему от CEO CoinFund:
https://x.com/jbrukh/status/2033354896674632061

Аргумент за BitTensor:
-Лидер в этом сегменте - Templar / их похвалил даже CEO Anthropic / Помимо, Templar - этим же занимаются: Nous / Prime Intellect / Pluralis
-Экономическая обоснованность тренировки моделей - так как в отличии от инференса, тебе тут нужен обязательно большой ИИ дата-центр для тренировки моделей - и если получится убрать CAPEX на этот ИИ дата-центр и распределить мощности распределено - то экономика сходится и тренировка модели становится дешевле
-Потенциал масштабного FLOPS за счет объединения миллионов устройств ( не только профессиональных майнеров, но и игровых GPU / MacBook Pro и т.д )

Аргументы против BitTensor:
-Потребление Compute смещается с Training - > Inference
-Together AI пошли по пути соединения ИИ дата-центров по разным городам, но через централизованное решение ( они кстати стояли в основе прорыва в сфере соединения разных GPU - DiLoCo - основа, которого использовалась Templar - Covenant72B)

Prediction Markets / Updates p.1

Head of Research Kalshi [ Source YT ] :
Total Addressable Market рынков предсказания огромен, намного больше любых рынков или класса финансовых активов, которые мы видели в прошлом. Потому что впервые вы получаете возможность напрямую хеджировать риск, связанный практически с любым событием, которое только можно представить.

Институциональное принятие может идти медленно, оно станет одной из самых мощных сил, которые встроят эти рынки в мейнстрим.Очень редко вы увидите, чтобы крупный хедж-фонд занимал полностью обеспеченную позицию. Поэтому для эффективности с точки зрения капитала наличие margin и доступа к leverage будет очень важно для институционального доступа к рынкам и, соответственно, для того, чтобы рынки получили ту огромную ликвидность, которую институты способны принести.Особенно важно это становится в случае с долгосрочными рынками. Когда мы говорим, скажем, о выборах, которые будут в 2028 году, институциональный доступ к margin на таких рынках крайне важен. Для институциональных фондов важно получать наибольшую эффективность размещения капитала.

Мы увидим совершенно новую версию страховой индустрии, которая придёт в prediction markets, чтобы брать на себя этот тип параметрического страхования, который такие контракты естественным образом предлагают.

John Wang / Head Of Crypto Kalshi [ Source YT ] :

Направления, где мы планируем расти:
1) Большая часть нашего объема все еще приходится на Соединенные Штаты.То есть есть еще более 140 стран, в которых мы могли бы очень глубоко развиваться.Мы недавно заключили партнерство с XP, которая, по сути, является крупнейшим брокером в Бразилии.
Мы планируем сотрудничать с каждым крупнейшим брокером стран, наподобие с Robinhood - в США для интеграции нашего продукта. Крупнейшие брокеры хотят работать с нами, так как мы полностью регулированный игрок на рынке.

2) Институциональное направление
К нам приходят прайм-брокеры, фьючерсные комиссионные посредники, еще больше брокеров и просто различных фондов.
И я думаю, что этот кейс с хеджированием — это лишь верхушка айсберга.

Tarek / Founder Kalshi [ YT Source ]

Примерно 80 процентов наших пользователей на самом деле просто потребляют информацию. Они приходят посмотреть, кто выиграет, например, праймериз в Техасе, и понять: хорошо, опросы говорят, что там ничья, а на деле это совсем не ничья.
Происходит значительный и ускоряющийся рост недоверия к традиционным источникам информации. И поэтому людям нужен новый источник. Стимул у рынков предсказаний — истина.

У нас есть все свойства платформы с сетевыми эффектами. Пользователи лучше удерживаются, потому что на платформе больше разнообразия и больше ликвидности. Их участие и объёмы торговли со временем растут, а это, в свою очередь, усиливает использование платформы другими людьми, потому что ликвидности становится ещё больше. И дальше люди начинают больше делиться этим с другими, потому что сам продукт становится лучше.

Поскольку мы биржа и клиринговая организация, по сути мы функционируем как NYSE.
Брокеры могут к нам подключаться. То есть вы можете зайти в Robinhood и торговать акциями, а можете зайти в Robinhood и торговать на Kalshi. То же самое касается Coinbase и других.
Подключение к Goldman Sachs, Robinhood и другим подобным игрокам очень важно для того, как мы видим экосистему в целом.

По сравнению с традиционными финансовыми рынками людям здесь просто интереснее. Вместо того чтобы раз за разом думать о квартальной отчётности IBM, ты исследуешь DOGE, политику, культуру и т.д.

Prediction Markets / Updates p.2

Luana Lopes / Founder Kalshi [ YT Source ]
Одно из направление, которое нас вдохновляет - часы, сумки и другие категории, относящиеся к коллекционным вещам.
И ещё стоит поговорить о GPU compute. Это очень интересный товар нового типа.
И если смотреть на roadmap продукта, для нас важны четыре вещи.
1) Широта категорий рынков.
2) Рыночная структура. Сейчас у нас только да / нет. Но мы хотим иметь futures, swaps, options и всё прочее.
3) Система маржинальности.
4) Ликвидность

Мы сразу затрагиваем несколько направлений для TAM:
1) Традиционный betting
2) Традиционные фьючерсы
3) Политические опросы
4) Рынок страхования ( когда у нас будет лучше margining, мы сможем идти гораздо глубже в рынки ураганов, последствий катастроф, страховых событий и всего подобного )


Mike Cigney / CEO Figure [ YT Source ]
В будущем, рынки предсказаний могут выйти на первый план вместо фьючерсных рынков.

Rick Wurster / CEO Charles Schwab [ YT Source ]
Инвестирование в акции в долгом горизонте обычно увеличивает wealth, а prediction markets, как и gambling, со временем wealth снижают.
Ключевая разница — в вероятностной математике.


CFTC Chairman / Michael Selig [ YT Source ]
У CFTC очень четкая и исключительная юрисдикция над деривативами. Штаты не должны регулировать такие продукты, если это деривативные контракты под федеральным режимом.
Я удивлен числу исков штатов против prediction markets и считаю многие из них политически мотивированными.

Galaxy Digital [ YT Source ]
Потенциальный негативный сценарий: DraftKings и другие традиционные букмекерские конторы предложат рынки предсказаний без комиссии или с очень низкой комиссией просто чтобы завести к себе людей, а потом уже отправить их играть в слоты и блэкджек и так далее.

Есть целая финансовая экосистема вокруг prediction market assets, которая пока вообще не раскрылась: плечо, займы под prediction market assets и всё такое.
5C Capital привлекли 35M$ от CEO Kalshi + Polymarket


Haider Rafique / CMO OKX [ YT Source ]
У нас сегодня нет FCM. Это нас ограничивает.
Потому что мы не можем предлагать людям деривативы.
Сейчас мы не занимаемся рынками предсказаний.
Наш фокус — это две возможности: токенизация финансовых инструментов и agent tooling.

Vlad Tenev / CEO Robinhood [ YT Soruce ] :

Мы сотрудничаем с Kalshi и ещё с одной биржей — ForecastEx. И если посмотреть на другие продукты, которые мы предлагаем клиентам, то во многих случаях у нас нет абсолютно полного стека. В крипте у нас есть все три: мы исполняем, храним, брокеруем. И с Bitstamp, которую мы недавно приобрели, у нас теперь есть и биржевая площадка.
В prediction markets, думаю, всё будет развиваться примерно так же, как развивалась крипта.
Мы ведь не направляем 100% ордеров на Bitstamp — мы направляем только часть. Bitstamp конкурирует с другими площадками за то, кто лучше обслужит клиента. И хотя у них есть определённые преимущества как у части Robinhood, в итоге они всё равно конкурируют как биржевой бизнес на равных со всеми другими маркет-мейкерами и биржами. И такая же идея у нас для prediction markets.
Конечно, мы ожидаем, что когда у нас появится собственная площадка, она будет успешной. Но в конечном счёте для нас приоритет — это лучший продуктовый опыт для клиента.

The Verge [ YT Source ] :
Я действительно думаю, что мы движемся в очень-очень плохом направлении .Партнёрства медиа с prediction platforms легитимизируют слухи и размывают границу между проверенной информацией и спекуляцией. Они усиливают ощущение, что всё в мире можно превратить в ставку, а любая информация — это способ заработать.


Jesse Walden / Variant Fund [ YT Source ] :
The financialization of everything
Блокчейны делают запуск рынков дешёвым, глобальным и permissionless. Поэтому рынок можно создать почти для чего угодно: от деривативов и prediction markets до мемов, NFT и токенизированных активов. Всё больше сфер жизни будут превращаться в объекты торговли и рыночной координации. Рынки становятся не просто местом торговли, а универсальным механизмом координации поведения, спроса и сигналов.

Prediction Markets / Регуляторные проблемы

Prediction Markets Are Gambling Act введён 23 марта 2026 года сенаторами John Curtis (R-UT) и Adam Schiff (D-CA). Это первый двухпартийный законопроект в Сенате против prediction markets. Он вносит поправки в Commodity Exchange Act (CEA), запрещая зарегистрированным CFTC платформам (Kalshi, Polymarket, DraftKings, Robinhood, Crypto.com и др.) размещать контракты, которые напоминают спортивные ставки или казино-игры.

По оценке Paul Hastings: самые радикальные запретительные законопроекты вряд ли будут приняты в нынешнем составе Конгресса. Однако более узкие двухпартийные меры по борьбе с инсайдерской торговлей (Public Integrity Act, PREDICT Act) имеют реальные шансы на прохождение. Администрация Трампа активно поддерживает prediction markets, что делает широкий запрет ещё менее вероятным в ближайшей перспективе.

Prediction Markets / Метрики

Polymarket Revenue ~ 1M$ / day
10B$ оценка = P/E ~ 30

Доля спортивных событий в объема Polymarket : 15%
Доля спортивных событий в объема Kalshi : 50%

Источники для мониторинга метрик:
https://predictions.paradigm.xyz/
https://defillama.com/protocols/prediction-market
https://dune.com/datadashboards/prediction-markets

Экономический Рост в эпоху AGI / Леопольд Ашенбреннер

Сельскохозяйственная революция ускорила рост примерно в 100–1000 раз по сравнению с эпохой охотников-собирателей, а промышленная — ещё примерно в 10–100 раз относительно аграрной эпохи. Вполне возможно, что искусственный интеллект станет следующим таким ускорителем. И что важно: сценарии, в которых искусственный интеллект становится по-настоящему опасным, — это те же сценарии, в которых возможен действительно взрывной рост. Если это просто «еще один интернет», то и риски, вероятно, гораздо меньше.


Вполне возможно, что искусственный интеллект окажется просто еще одним очень успешным инструментом, который автоматизирует какую-то часть экономики и какой-то кусок нашей работы, но не автоматизирует все. Это, в общем-то, и есть сильное априорное ожидание, потому что большинство технологий были именно такими. Возьми программирование: если ты пишешь программу сейчас и сравнишь это с тем, что было пятьдесят лет назад, то сейчас ты гораздо эффективнее, потому что у тебя есть библиотеки, чужой код, языки программирования вместо нулей и единиц. Мы автоматизировали значительную часть сельского хозяйства. Когда-то были целые комнаты людей, которые вручную делали вычисления, а теперь у нас есть электронные таблицы. Многие технологии автоматизируют девяносто процентов задачи, но оставшиеся десять процентов оказываются узким местом, и именно это ограничивает рост. Поэтому, даже имея серию технологий, которые автоматизируют девяносто процентов, мы все равно получаем только устойчивый, умеренный рост, потому что эти последние десять процентов по-прежнему делают люди. Может быть, с искусственным интеллектом будет именно так. Тогда он будет примерно масштаба интернета: очень большое дело, огромная польза, все технологические компании будут над ним работать, он, возможно, немного ускорит рост, но общая картина не изменится. И если смотреть на последние сто пятьдесят лет, то эта картина и так удивительно постоянна: если изобразить на логарифмическом графике, мы видим почти постоянный рост порядка двух процентов в год. Но может быть и другой сценарий: искусственный интеллект не остановится на девяноста процентах автоматизации, а пойдет ближе к ста процентам. И если получится автоматизировать сто процентов, это действительно все изменит. Особенно если удастся автоматизировать исследования и разработки. Если системы смогут делать науку и технологии, то они смогут создавать гораздо лучшую науку, лучшие технологии, лучшие изобретения, а ведь именно научно-технический прогресс и движет долгосрочным экономическим ростом. Тогда наша точка отсчета перестанет быть просто последними ста пятьюдесятью годами устойчивого роста.