❗️📡🛠 Freedom Broker начал аналитическое покрыти Solidcore Resources (CORE) с таргетом $15

🔍 Обзор выпущен по итогам отчета за 1П2026.

↗️ Потенциал роста ⬆️20% при текущей цене $12,5.
👍 Рекомендация - «Buy» (Покупать).

💬 Цитата из обзора:

«Снижение показателей в полугодовом выражении во многом носит временный характер: производство на уровне рудников осталось стабильным, а задержки поставок сдвинули продажи части металла на второе полугодие.

Выкуп акций на $1,2 млрд оцениваем позитивно: цена предложения ($11,66) почти на 22% ниже нашей текущей целевой цены, что делает сделку выгодной для оставшихся акционеров, а долговая нагрузка после нее останется достаточно низкой».

🖌️ Прогноз и взгляд аналитиков:

🟥 рост выручки на 199% г/г до $972 млн и чистой прибыли на 433% г/г до $453 млн поддержан взлетом средней цены реализации золота до $4 748/унц (⬆️50% г/г),
🟥 нормализация поставок в июле сняла риски сбоев отгрузки сплава доре из России, что позволило подтвердить годовой план добычи на уровне 540 тыс. унций (⬆️37% г/г),
🟥 обратный выкуп акций на $1,2 млрд по цене $11,66 за бумагу выгоден фундаментальным инвесторам, но носит разовый характер без регулярного возврата капитала,
🟥 обеспечено кредитное финансирование ЕГМК на $700 млн (ЕБРР, KfW IPEX-Bank и банковский синдикат), снижающее риски масштабного инвестиционного цикла,
🟥 давление на себестоимость растет - прогрессивная ставка НДПИ (11%) формирует 40% операционных затрат, а укрепление тенге увеличивает рублевые и долларовые расходы,
🟥 долгосрочная прогнозная цена золота повышена в модели на 38% (до $4 412/унц), что стало ключевым фактором таргета $15.

#UpdateCORE

🔍😆 🇰🇿 Freedom Broker снизил прогноз инфляции на 2026 год с 10,1% до 9,8%

❗️ Главным триггером пересмотра прогноза стало неожиданное падение цен на продовольствие в конце лета.

🤫 Как отмечают аналитики, повышенная базовая ставка (16,25%) и крепкий курс тенге остаются ключевыми дезинфляционными факторами.

〰️ На 2027 год прогноз индекса потребительских цен сохранен на уровне 7,9%.

🔍 Выдержки из обзора Freedom Broker:

✅ Годовая инфляция впервые за полтора года опустилась ниже двузначной отметки, составив в августе 9,8% (против 10,2% в июле).

✅ Продовольственная корзина впервые за долгое время показала месячную дефляцию (-0,1% м/м), став лучшим результатом за последние 27 месяцев.

☑ Основные факторы динамики цен в августе:

✅ Сезонное удешевление плодоовощной продукции

Фрукты и овощи подешевели на 3,6% м/м (картофель - на 12%, капуста - на 9,7%, лук - на 7,7%), став главным драйвером дефляции в продовольственном сегменте.

✅ Дезинфляция базовых продуктов

Темпы роста цен на мясо (+0,6% м/м) и яйца (+1,1% м/м) оказались соответственно на 2,3 и 5,5 п.п. ниже, чем годом ранее.

✅ Сдерживание цен на топливо

Рост цен на бензин резко замедлился до +0,2% м/м (на 2,3 п.п. ниже августа 2025 года), компенсировав подорожание бытовой техники (+1% м/м) и фармацевтики (+2,3% м/м).

✅ Тарифный фактор в сфере услуг

Платные услуги ускорили месячный рост до 1,2% м/м (против 0,7% в июле) исключительно из-за переоценки тарифов на газ (+30% м/м), тогда как транспортные услуги подешевели на 2,8% м/м (авиабилеты - на 8,9% м/м).

✅ Валютный фактор

Резкое укрепление тенге к валютной корзине (⬆️14% г/г в августе) и особенно к рублю (⬆️7,8% за месяц) снижает давление на потребительские цены.

Цитата из отчета Freedom Broker:

«Дефляция продовольственной корзины в августе оказалась неожиданной, что привело к корректировкам в нашем прогнозе. Сезонное снижение цен на фрукты и овощи оказалось лучше ожиданий.

При этом остальные сегменты показали себя примерно в рамках прогноза.

Однако резкий рост цен на газ указал на „хрупкость“ прогнозов платных услуг, и любое подобное повышение тарифов может сказаться на итоговой инфляции».

🔨🔍 Катарский холдинг через Мобайл Телеком-Сервис (Tele2/Altel) судится с Kcell (KCEL, 51% акций у Казахтелекома) на ₸27 млрд

📈 По данным финансовой отчетности Казахтелекома (KZTK), катарский Power International Holding (PIH) через принадлежащее ему ТОО «Мобайл Телеком-Сервис» судится с Kcell, требуя ₸27,2 млрд штрафа (плюс ₸86,5 млн госпошлины). В ответ Kcell подал встречный иск к МТС на ₸3,1 млрд (плюс ₸86,5 млн госпошлины).

👮‍♀️ Предмет разбирательства - взаимные штрафы по договору совместного строительства и модернизации сети (MOCN), заключенному в
2022 году - до продажи Tele2/Altel катарскому инвестору.

📂 27 марта 2026 года иски объединены судом в одно производство.

🗓 Хронология судебного процесса (2026г.):

✅ 23 апреля СМЭС г. Алматы оставил иск МТС без рассмотрения из-за несоблюдения досудебного порядка.

✅ 18 июня апелляционная коллегия Алматинского горсуда отменила определение СМЭС по частной жалобе МТС.

✅ 2 июля дело возвращено в СМЭС г. Алматы для рассмотрения по существу.

Дата слушаний на момент утверждения отчетности не назначена.

📉🇰🇿🛢 Казахстан снизил добычу нефти в январе-августе 2026 года на 8,4% (г/г)

📑 По данным правительства РК, добыча нефти за 8М2026 ⬇️8,4% до 61,7 млн тонн.

🔵 Прогноз добычи на весь 2026 год снижен до 96 млн тонн с изначальных 100,5 млн тонн и промежуточных 98 млн тонн.

🗂 Причины снижения прогнозов: авария с трансформаторами на Тенгизе в начале года и регулярные атаки БПЛА на инфраструктуру КТК.

📊🇰🇿Внешняя торговля РК в январе-июле 2026 года: профицит вырос на 63,3% до $14,03 млрд

📈 По данным Бюро нацстатистики, ключевые показатели внешней торговли РК за январь-июль 2026 (г/г):
✅ Экспорт ⬆️15,8% до $50,89 млрд,
✅ Импорт ⬆️4,3% до $36,86 млрд,
✅ Профицит торгового баланса показал рост на 63,3% до $14,03 млрд.

📶 Взаимная торговля со странами ЕАЭС:
✔️ Оборот ⬆️8,1% до $18,15 млрд,
✔️ Экспорт ⬆️1,5% до $5,81 млрд,
✔️ Импорт ⬆️11,5% до $12,34 млрд.

🇷🇺 Доля России в обороте с ЕАЭС - 87,4%.

📊 Товарная структура:
✅ Экспорт нефти и нефтепродуктов - 48,2%, медь - 6,6%, радиоактивные химические элементы и изотопы - 4,8%, медные руды - 4,6%, ферросплавы - 2,4%.
✅ Импорт легковых авто - 3,2%, телефоны - 2,7%, лекарства - 2,6%, газ - 2,4%, электрогенераторные установки - 2,3%.

Основные партнеры:
✅ Экспорт в Китай - 18%, Италия - 17,7%, Россия - 8,9%.
✅ Импорт из России - 30,8%, Китая - 29,4%, Германии - 4,7%.

⭐️🏦 Moody's подтвердило рейтинги Halyk (HSBK) на уровне «Baa1», прогноз - «Стабильный»

Базовая оценка кредитоспособности (BCA) сохранена на уровне «ba1», а рейтинги и оценки риска контрагента - на уровне «Baa1»/«Prime-2».

📄 Из отчета международного рейтингового агентства:

🤝 Подтверждение рейтингов отражает сильную капитализацию, высокую прибыльность и устойчивую ликвидность банка на фоне его системной значимости и лидирующих позиций в Казахстане (доля в активах сектора - 28,6%).

🤝 Капитал и ликвидность остаются на надежном уровне.

Коэффициент TCE/RWA на июнь 2026 года составил 18,5%, а буфер ликвидности достиг 27% от совокупных активов.

🤝 Агентство ожидает сохранения высокой рентабельности в ближайшие 12-18 месяцев.

С 2024 года показатель доходности средних активов (ROAA) стабильно превышает 4%.

🤝 Сильная франшиза обеспечивает банку высокий комиссионный доход и низкую стоимость фондирования.

🤝 Доля проблемных кредитов (NPL) составила 8,6% на июнь 2026 года.

Moody's ожидает стабилизации качества портфеля в коридоре 8-9% благодаря консервативному андеррайтингу и экономическому росту.

🤝 Рейтинг депозитов «Baa1» учитывает очень высокую вероятность господдержки в случае необходимости, а «Стабильный» прогноз совпадает с прогнозом по суверенному рейтингу Казахстана.

⏳🇰🇿 Темпы роста КЭИ (краткосрочный экономический индикатор) Казахстана за 8М2026 замедлились почти вдвое - с 9,6% до 4,9%

🇰🇿 Данные Бюро национальной статистики за январь-август 2026 по базовым отраслям экономики (г/г):
✔️ Строительство ⬆️15,6% (наибольший рост),
✔️ Транспорт и складирование ⬆️7,3%,
✔️ Торговля ⬆️6%,
✔️ Сельское хозяйство ⬆️5,2%,
✔️ Связь ⬆️4,4%,
✔️ Промышленность ⬆️2,8%.

💬 Из данных БНС по динамике КЭИ (сравнение г/г):

«В региональном разрезе положительные темпы зафиксированы в большинстве областей. Лидерами стали Туркестанская область (+21,9%), Шымкент (+17,6%) и Алматинская область (+15,0%).

Отрицательные темпы роста сложились в 4 регионах: Западно-Казахстанской (-6,1%), Атырауской (-5,0%), Восточно-Казахстанской (-2,6%) и Акмолинской (-0,6%) областях».

🖤 🏛️ BCC которую сессию завершает без отчетливой динамики, но на объемах - свыше ₸100 млн

🖤⛏ Solidcore (CORE) также "закрылся" без изменений в цене - на объеме более $4М

📈🇰🇿Итоги локальных торгов за 15 сентября 

👇 📈📉 Индекс KASE ⬇️0.44% до 7 888,46 п.

⬇️ KMGZ
Цена последней сделки (Last) - 35 450(-0.38%),
Средневзвешенная (W-aver) - 35 591,
Max/min - 35 599,99/35 450,
Объем (Value) - ₸115 млн.

⬇️ KZAP
Last - ₸30 750 (-2,96%),
W-aver - 31 000,
Max/min - 31 700/30 499,
Value - ₸288 млн.

⬆️ KSPI
Last - ₸45 620 (+0,33%),
W-aver - 46 127,
Max/min - 46 803/44 800,
Value - ₸84,4 млн.

⬇️ HSBK
Last - ₸373,97 (-1,79%),
W-aver - 375.54,
Max/min - 380,01/371,21,
Value - ₸307 млн.

➡️ CCBN
Last - ₸4 780 (0%),
W-aver - 4 780.29,
Max/min - 4 794.30/4 777,
Value - ₸101 млн.

📉🕳🕳Индекс AIX ⬇️0.35% до 2417,06 п.

➡️ CORE
Last - $12.5 (0%),
Value - $4,1М. 

#ИтогиДня

@qztrd

📸🇹🇷💳 Фиксируем аномальные объемы по акциям турецкой дочки Kaspi (Hepsiburada, HEPS) - более $10.5М

❗️🔮 Для поклонников нумерологии: HEPS выросла на 2.68% до $2.68 - совпадение?

📊 🇰🇿🇬🇧🇺🇸Qz акции в Лондоне и Нью-Йорке - итоги торгов за 15 сентября:

🇬🇧FTSE All-Share 🔻0.34%

✅Kazatomprom (KAP) ⬇️3.60% to 67 (last),
High/low 69.20/66.30,
Объем торгов - $4 290 916.

✅Halyk (HSBK) ⬇️0.45% to $33.20 (last),
High/low 33.35/32.75,
Объем торгов - $1 112 133.

✅Air Astana (AIRA) ⬆️1.69% to 6 (last),
High/low 6/5.9,
Объем торгов - $71 635.

🇺🇸NASDAQ 🔻0.78%

✅Kaspi (KSPI) ⬇️1.71% to $98.76 (last),
High/low 100.65/98.20,
Объем торгов - 804.95К ADS.

✅Freedom Holding (FRHC) ⬇️2.13% to $161.81 (last),
High/low 165.44/161.53,
Объем торгов - 64.42K ADS.

✅D-Market Elektronik Hizmetler ve Ticaret A.S. (HEPS, турецкая "дочка" Kaspi) ⬆️2.68% to $2.68 (last),
High/low 2.72/2.59,
Объем торгов - 4M ADS.

#LSENASDAQ

@qztrd

🧘💥 Без вариантов: урановая тройка падает пятую сессию подряд

📊 Урановые бумаги по итогам торгов 15 сентября:

🇰🇿🇬🇧Kazatomprom (KAP) ⬇️3.60% to 67,

🇨🇦🇺🇸Cameco (CCJ) ⬇️2.20% to $91.21,

🇺🇸ETF Global X Uranium (URA) ⬇️1% to $41.77.

@qztrd

#URA

🚪🇨🇳🇰🇿 Председатель совета директоров Jiaxin International Resources (AIX: JXIN, HKEX: 3858) Лю Лицян (Liu Liqiang) покинул свой пост с 15 сентября

💬 Как следует из раскрытия информации, г-н Лю подал в отставку с должностей председателя СД, исполнительного директора и члена комитета по вознаграждениям из-за занятости в других бизнес-проектах.

👥 После его ухода в СД компании остаются 8 человек: 2 исполнительных директора (включая CEO Се Вэньбо), 3 неисполнительных и 3 независимых неисполнительных директора.

ℹ️ Jiaxin International Resources, разрабатывающая вольфрамовое месторождение Богуты в Алматинской области, провела IPO в августе прошлого года, разместив акции на Гонконгской бирже и бирже AIX.

✈️ 🇦🇪✈️ Air Astana (AIRA) планирует возобновить рейсы в Дубай в начале октября

📆 Авиаперевозчик намерен поэтапно вернуть перелёты в Дубай из Алматы (с 1 октября) и Астаны (со 2 октября) с постепенным увеличением частоты до 12 и 10 рейсов в неделю к концу месяца - ❗️при условии стабильной обстановки в регионе.

🪙 🇰🇿 Самрук-Қазына планирует выпустить облигации на сумму до $1,5 млрд - решение СД от 3 сентября

📎 Совет директоров фонда утвердил выпуск купонных облигаций без обеспечения с листингом на биржах.

💰 Общий лимит программы - до $1,5 млрд (или в китайских юанях - порядка ¥10,1 млрд), выпуск планируется одной или несколькими сериями.

🏋‍♀ Ситуация с долгом группы (данные отчетности на 30 июня 2026 года)

✔️ Общий финансовый долг - ₸10,09 трлн (вырос с ₸9,29 трлн на начало года), в том числе:
🔎 банковские и облигационные займы - ₸8,94 трлн,
🔎 займы Правительства РК (включая средства Нацфонда) - ₸1,15 трлн,
🔎 - обязательства по аренде - ₸561,0 млрд.

✔️ Ликвидная подушка - ₸4,41 трлн денежных средств.

🏢 Топ должников внутри холдинга:
1️⃣ КТЖ - ₸3,15 трлн,
2️⃣ КазМунайГаз - ₸2,69 трлн,
3️⃣ Корпоративный центр (сам фонд) - ₸2,67 трлн,
4️⃣ Самрук-Энерго - ₸577,1 млрд,
5️⃣ QazaqGaz - ₸333,7 млрд.

💰 Основная валюта заимствований фонда - доллары США (39,2% портфеля займов) и тенге (27,1%), при этом растет доля китайских юаней (13,6%) и швейцарских франков (12,5%).

❗️❗️ За I полугодие 2026 года группа уже привлекла на рынках ₸1,94 трлн заемных средств (против ₸789 млрд за аналогичный период прошлого года).

⭕️ ❤️ Kaspi (KSPI) падает более чем на 4%, значительно опережая падение двух индексов Казахстана

📈🇰🇿Итоги локальных торгов за 16 сентября 

👇 📈📉 Индекс KASE ⬇️1.21% до 7 793.28 п.

⬆️ KMGZ
Цена последней сделки (Last) - 35 550 (+0.28%),
Средневзвешенная (W-aver) - 35 570.78,
Max/min - 35 599/35 452,
Объем (Value) - ₸20 млн.

⬇️ KZAP
Last - ₸30 359 (-1.27%),
W-aver - 30 324.61,
Max/min - 30 749.99/29 700,
Value - ₸325.2 млн.

⬇️ KSPI
Last - ₸43 600 (-4.43%),
W-aver - 44 600.77,
Max/min - 45 500/43 579,
Value - ₸84.2 млн.

⬇️ HSBK
Last - ₸372 (-0.53%),
W-aver - 372.80,
Max/min - 380.01/371.21,
Value - ₸204.5 млн.

➡️ CCBN
Last - ₸4 780 (0%),
W-aver - 4 781.56,
Max/min - 4 794.30/4 780,
Value - ₸114.2 млн.

📉🕳🕳Индекс AIX ⬇️0.72% до 2399.58 п.

⬆️ CORE
Last - $12.52 (+0.16%),
Value - $1.56M. 

#ИтогиДня

@qztrd