💦 Банковская ликвидность за неделю
🪺 На этой неделе банки продолжили капитализировать накопленное переусреднение, увеличив остатки на депозитах в ЦБ до 4,4 трлн (+0,7 трлн н/н). Помимо этого, вчера и сегодня ЦБ провел депозитные аукционы тонкой настройки, объемом 1 трлн каждый. Обязательства банков перед регулятором сократились до 2,7 трлн (-0,2 трлн н/н). Профицит ликвидности вырос до 1,6 трлн (+0,9 трлн н/н).
⤵️ Траты бюджета, по нашей оценке, составили 1 трлн, компенсировав отток с корсчетов, созданный операциями с ЦБ, но не компенсировали сокращения операций ФедКазны на 0,6 трлн, до 9 трлн. Остатки на корсчетах составили 2,1 трлн (-0,5 трлн н/н), а переусреднение – 0,5 трлн, по нашим расчетам.
📈 Ставки RUSFAR выросли: O/N – 14,56% (+43 бп н/н), ставка 1W – 14,59% (+39 бп н/н), 1M – 14,75% (+12 бп н/н), 3M – 15,51% (+8 бп н/н).
💸 Вмененные валютные ставки овернайт опустились: USD – 0,01% (-60 бп н/н), EUR – 0,78% (-58 бп н/н), CNY – 0,47% (-1,36 пп н/н).
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
🪺 На этой неделе банки продолжили капитализировать накопленное переусреднение, увеличив остатки на депозитах в ЦБ до 4,4 трлн (+0,7 трлн н/н). Помимо этого, вчера и сегодня ЦБ провел депозитные аукционы тонкой настройки, объемом 1 трлн каждый. Обязательства банков перед регулятором сократились до 2,7 трлн (-0,2 трлн н/н). Профицит ликвидности вырос до 1,6 трлн (+0,9 трлн н/н).
⤵️ Траты бюджета, по нашей оценке, составили 1 трлн, компенсировав отток с корсчетов, созданный операциями с ЦБ, но не компенсировали сокращения операций ФедКазны на 0,6 трлн, до 9 трлн. Остатки на корсчетах составили 2,1 трлн (-0,5 трлн н/н), а переусреднение – 0,5 трлн, по нашим расчетам.
📈 Ставки RUSFAR выросли: O/N – 14,56% (+43 бп н/н), ставка 1W – 14,59% (+39 бп н/н), 1M – 14,75% (+12 бп н/н), 3M – 15,51% (+8 бп н/н).
💸 Вмененные валютные ставки овернайт опустились: USD – 0,01% (-60 бп н/н), EUR – 0,78% (-58 бп н/н), CNY – 0,47% (-1,36 пп н/н).
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
👍15❤2🌭1
💦 Банковская ликвидность за неделю
🪫 В среду начался октябрьский период усреднения. Банки сократили депозиты в ЦБ до 2,5 трлн (-1,9 трлн н/н). Задолженность перед регулятором снизилась до 2,4 трлн (-0,2 трлн н/н). Профицит ликвидности 1,6 трлн сменился дефицитом на уровне 0,1 трлн
🔁 Траты бюджета, 0,8 трлн, компенсировали влияние операций ФедКазны, сократившихся на 0,7 трлн, до 8,3 трлн, и размещения ОФЗ (за вычетом купонных выплат) на 0,1 трлн. Корсчета выросли до 3,8 трлн (+1,7 трлн н/н). Система перешла в недоусреднение на уровне 0,7 трлн
📈 Кривая RUSFAR выросла, а спреды O/N-1W и O/N-1M стали положительными, 3 бп и 8 бп соответственно, сигнализируя о повышенном спросе на ликвидность. Ставка O/N увеличилась до 15,02% (+46 бп н/н), а 1W – до 14,99% (+40 бп н/н). Ставка 1M достигла 14,94% (+19 бп н/н), 3M – 15,5% (+9 бп н/н)
💸 Вменённые валютные ставки овернайт поднялись: USD – 3,02% (+3 пп н/н), EUR – 2,45% (+1,67 пп н/н), CNY – 0,68% (+20 бп н/н)
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
🪫 В среду начался октябрьский период усреднения. Банки сократили депозиты в ЦБ до 2,5 трлн (-1,9 трлн н/н). Задолженность перед регулятором снизилась до 2,4 трлн (-0,2 трлн н/н). Профицит ликвидности 1,6 трлн сменился дефицитом на уровне 0,1 трлн
🔁 Траты бюджета, 0,8 трлн, компенсировали влияние операций ФедКазны, сократившихся на 0,7 трлн, до 8,3 трлн, и размещения ОФЗ (за вычетом купонных выплат) на 0,1 трлн. Корсчета выросли до 3,8 трлн (+1,7 трлн н/н). Система перешла в недоусреднение на уровне 0,7 трлн
📈 Кривая RUSFAR выросла, а спреды O/N-1W и O/N-1M стали положительными, 3 бп и 8 бп соответственно, сигнализируя о повышенном спросе на ликвидность. Ставка O/N увеличилась до 15,02% (+46 бп н/н), а 1W – до 14,99% (+40 бп н/н). Ставка 1M достигла 14,94% (+19 бп н/н), 3M – 15,5% (+9 бп н/н)
💸 Вменённые валютные ставки овернайт поднялись: USD – 3,02% (+3 пп н/н), EUR – 2,45% (+1,67 пп н/н), CNY – 0,68% (+20 бп н/н)
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
👍11❤3🤔2
📊 🔎 Корпоративные спреды: апдейт по эшелонам и поиск идей
🌡️ С сентября корпоративные спреды к ОФЗ начали расширяться на фоне более выраженной реакции бумаг корпоратов на повышение КС.
⛔ Облигации эмитентов рейтинговой категории BB и BBB на сегодняшний день выглядят перекупленными (спреды к соседним рейтинговым группам находятся на минимумах).
🏗️ Облигации рейтинговой категории А смотрелись интересно до середины 2023 г. (главным драйвером расширения спреда в 2022 г. были бонды застройщиков). Летом 2023 г. спреды в строительстве сжались (Самолет, Пионер, Брусника), и сектор, с учетом текущих рисков, стал смотреться уже непривлекательно. Единственный сектор, чьи спреды к группе АА превышают исторические уровни, - это промышленность (что отражает динамику бондов Сегежи).
☝ Спреды рейтинговой группы АА к соседней ААА по-прежнему остаются на уровнях выше исторической "нормы" (~130бп сейчас). В частности, бонды ГТЛК, Автодора и Системы стоят шире к 1му эшелону на ~140-220бп.
#corpbonds
@pro_bonds
🌡️ С сентября корпоративные спреды к ОФЗ начали расширяться на фоне более выраженной реакции бумаг корпоратов на повышение КС.
⛔ Облигации эмитентов рейтинговой категории BB и BBB на сегодняшний день выглядят перекупленными (спреды к соседним рейтинговым группам находятся на минимумах).
🏗️ Облигации рейтинговой категории А смотрелись интересно до середины 2023 г. (главным драйвером расширения спреда в 2022 г. были бонды застройщиков). Летом 2023 г. спреды в строительстве сжались (Самолет, Пионер, Брусника), и сектор, с учетом текущих рисков, стал смотреться уже непривлекательно. Единственный сектор, чьи спреды к группе АА превышают исторические уровни, - это промышленность (что отражает динамику бондов Сегежи).
☝ Спреды рейтинговой группы АА к соседней ААА по-прежнему остаются на уровнях выше исторической "нормы" (~130бп сейчас). В частности, бонды ГТЛК, Автодора и Системы стоят шире к 1му эшелону на ~140-220бп.
#corpbonds
@pro_bonds
👍25❤9🔥3
❗️ Хозяйке на заметку - Акрон установил купон в 5%
☝️ Внимание всем держателям выпуска Акрон Б1P2 (RU000A0JXSS1), ставка купона до погашения в мае 2027 года установлена в размере 5%.
🗣 Выпуск был размещен в 2017 году на 5 млрд. руб. В соответствии с условиями выпуска, держатели могут предъявить бумаги к выкупу по номиналу до 28 ноября. Выкуп производится путем заключения адресных сделок на бирже. Для этого нужно подать специальное распоряжение брокеру. Это бывает нетривиальная процедура, которая может потребовать подачи голосового ордера, либо письменного, поэтому лучше озаботиться вопросом заранее.
⏳Если же брокер не умеет принимать/исполнять такие распоряжения, то еще есть время продать бумагу. Выпуск неликвидный: в стакане сегодня биды не больше 99, а доля заявок на продажу превышает примерно в 4 раза.
📈 Есть еще один выпуск Акрон Б1P1 c купоном в размере 3% и погашением в 2026 г. Более детально сравнительный график доступен на портале.
@pro_bonds
☝️ Внимание всем держателям выпуска Акрон Б1P2 (RU000A0JXSS1), ставка купона до погашения в мае 2027 года установлена в размере 5%.
🗣 Выпуск был размещен в 2017 году на 5 млрд. руб. В соответствии с условиями выпуска, держатели могут предъявить бумаги к выкупу по номиналу до 28 ноября. Выкуп производится путем заключения адресных сделок на бирже. Для этого нужно подать специальное распоряжение брокеру. Это бывает нетривиальная процедура, которая может потребовать подачи голосового ордера, либо письменного, поэтому лучше озаботиться вопросом заранее.
⏳Если же брокер не умеет принимать/исполнять такие распоряжения, то еще есть время продать бумагу. Выпуск неликвидный: в стакане сегодня биды не больше 99, а доля заявок на продажу превышает примерно в 4 раза.
📈 Есть еще один выпуск Акрон Б1P1 c купоном в размере 3% и погашением в 2026 г. Более детально сравнительный график доступен на портале.
@pro_bonds
👍15❤6🔥1😢1
🔜 Интерлизинг: продолжит тренд на консолидацию лизингового сектора?
🛍️ Вчера в СМИ появилась информация о готовящейся продаже лизинговой компании Интерлизинг. Контроль над компанией сейчас у Людмилы Коган, которая также является ключевым акционером банка Уралсиб. Интерлизингу присвоен кредитный рейтинг А-/Стабильный от Эксперт РА.
🚗 Интерлизинг – универсальная лизинговая компания (ЛК), по масштабам своего бизнеса открывающая условный 2-ой эшелон ЛК-эмитентов облигаций (#12 в 1П23 по новому бизнесу и примерно в 3 раза меньше Балтийского лизинга). В лизинговом портфеле эмитента преобладает автотранспорт (52% на конец 1П23).
❗ Помощь акционера, наравне с высокой маржинальностью (NIM ~12% и ROE выше 25%), в последние годы помогала поддерживать достаточность капитала на адекватных по среднеотраслевым меркам уровнях (15-16%) при активном наращивании лизингового портфеля (с 2020 г. портфель вырос втрое). Из коммуникации компании мы понимаем, что сохранение акционерной поддержки входило в ее базовый сценарий дальнейшего развития. В 2021 г. Интерлизинг был докапитализирован на 0.5 млрд руб. и на 1 млрд руб. в 1П23. Мы видим риск того, что после продажи компании фактор "надежного плеча" акционера может пропасть. Также в долговом портфеле эмитента присутствуют займы от физических лиц (20% портфеля) - в случае связанности данных кредиторов с текущим акционером, при смене собственника компании может потребоваться погасить эти займы досрочно.
📌 Отмечаем, что на рынке лизинга происходит консолидация. Помимо M&A сделок с ушедшими из России компаниями, в течение года на рынке уже произошли еще две крупные сделки – покупка Эксперт-Лизинга ГК Альфа Лизинг и покупка Балтийского лизинга Контрол Лизингом.
🤔 Думаем, что пока рано делать выводы из-за отсутствия официальных подтверждений о продаже. Напомним, что Эксперт РА поставило рейтинг Балтийского лизинга под наблюдение после выставления компании на аукцион.
📊 Бонды Интерлизинга (6 выпусков на ~18 млрд руб.) пока слабо отреагировали на новость. Облигации торгуются со спредами к ОФЗ порядка 400-550бп. В частности, "свежие" выпуски ИнтЛиз1Р06 и ИнтЛиз1Р07 предлагают одни из самых высоких доходностей (17% YTM) как в своей рейтинговой группе (исключая Сегежу), так и среди лизинговых эмитентов рейтинга А- и выше.
👀 С интересом следим за развитием событий.
#corpbonds #leasing
@pro_bonds
🛍️ Вчера в СМИ появилась информация о готовящейся продаже лизинговой компании Интерлизинг. Контроль над компанией сейчас у Людмилы Коган, которая также является ключевым акционером банка Уралсиб. Интерлизингу присвоен кредитный рейтинг А-/Стабильный от Эксперт РА.
🚗 Интерлизинг – универсальная лизинговая компания (ЛК), по масштабам своего бизнеса открывающая условный 2-ой эшелон ЛК-эмитентов облигаций (#12 в 1П23 по новому бизнесу и примерно в 3 раза меньше Балтийского лизинга). В лизинговом портфеле эмитента преобладает автотранспорт (52% на конец 1П23).
❗ Помощь акционера, наравне с высокой маржинальностью (NIM ~12% и ROE выше 25%), в последние годы помогала поддерживать достаточность капитала на адекватных по среднеотраслевым меркам уровнях (15-16%) при активном наращивании лизингового портфеля (с 2020 г. портфель вырос втрое). Из коммуникации компании мы понимаем, что сохранение акционерной поддержки входило в ее базовый сценарий дальнейшего развития. В 2021 г. Интерлизинг был докапитализирован на 0.5 млрд руб. и на 1 млрд руб. в 1П23. Мы видим риск того, что после продажи компании фактор "надежного плеча" акционера может пропасть. Также в долговом портфеле эмитента присутствуют займы от физических лиц (20% портфеля) - в случае связанности данных кредиторов с текущим акционером, при смене собственника компании может потребоваться погасить эти займы досрочно.
📌 Отмечаем, что на рынке лизинга происходит консолидация. Помимо M&A сделок с ушедшими из России компаниями, в течение года на рынке уже произошли еще две крупные сделки – покупка Эксперт-Лизинга ГК Альфа Лизинг и покупка Балтийского лизинга Контрол Лизингом.
🤔 Думаем, что пока рано делать выводы из-за отсутствия официальных подтверждений о продаже. Напомним, что Эксперт РА поставило рейтинг Балтийского лизинга под наблюдение после выставления компании на аукцион.
📊 Бонды Интерлизинга (6 выпусков на ~18 млрд руб.) пока слабо отреагировали на новость. Облигации торгуются со спредами к ОФЗ порядка 400-550бп. В частности, "свежие" выпуски ИнтЛиз1Р06 и ИнтЛиз1Р07 предлагают одни из самых высоких доходностей (17% YTM) как в своей рейтинговой группе (исключая Сегежу), так и среди лизинговых эмитентов рейтинга А- и выше.
👀 С интересом следим за развитием событий.
#corpbonds #leasing
@pro_bonds
👍33🔥12😱4❤2
💦 Банковская ликвидность за неделю
🏜 Корсчета выросли до 5 трлн (+1,1 трлн н/н). Система достигла переусреднения 0,2 трлн из-за сокращения депозитов в ЦБ на 0,5 трлн, до 1,9 трлн, и роста задолженности перед регулятором на 0,6 трлн, до 3 трлн. Это привело ее в состояние дефицита ликвидности на уровне 1,2 трлн
🛫 Другим последствием увеличения корсчетов стало продолжение роста кривой RUSFAR. Ставка O/N остается выше КС, 15,14% (+12 бп н/н). Ставка 1W составила 15,12% (+13 бп), а спред O/N-1W остался положительным, 2 бп. Спред O/N-1M вновь стал отрицательным (-3 бп) после роста ставки 1M на 23 бп, до 15,17%. Ставка 3M – 15,71% (+21 бп н/н)
🧮 ФедКазна снизила объем операций на 0,5 трлн, до 7,8 трлн., но траты бюджета, 0,4 трлн, и сокращение наличных в обращении, 0,1 трлн, сбалансировали этот отток
🦃 Вмененные валютные ставки овернайт сократились: CNY – 0,43% (-24 бп н/н), EUR – 0,45% (-2 пп н/н), USD – 2,85% (-16 бп н/н, на среду из-за Дня благодарения)
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
🏜 Корсчета выросли до 5 трлн (+1,1 трлн н/н). Система достигла переусреднения 0,2 трлн из-за сокращения депозитов в ЦБ на 0,5 трлн, до 1,9 трлн, и роста задолженности перед регулятором на 0,6 трлн, до 3 трлн. Это привело ее в состояние дефицита ликвидности на уровне 1,2 трлн
🛫 Другим последствием увеличения корсчетов стало продолжение роста кривой RUSFAR. Ставка O/N остается выше КС, 15,14% (+12 бп н/н). Ставка 1W составила 15,12% (+13 бп), а спред O/N-1W остался положительным, 2 бп. Спред O/N-1M вновь стал отрицательным (-3 бп) после роста ставки 1M на 23 бп, до 15,17%. Ставка 3M – 15,71% (+21 бп н/н)
🧮 ФедКазна снизила объем операций на 0,5 трлн, до 7,8 трлн., но траты бюджета, 0,4 трлн, и сокращение наличных в обращении, 0,1 трлн, сбалансировали этот отток
🦃 Вмененные валютные ставки овернайт сократились: CNY – 0,43% (-24 бп н/н), EUR – 0,45% (-2 пп н/н), USD – 2,85% (-16 бп н/н, на среду из-за Дня благодарения)
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
👍10❤2
💰 НКЛ: вопрос на 7,5 трлн рублей
⏰ В 2022 году, после послаблений от ЦБ, НКЛ спикировал со 112% до 64%, пробив пороговое значение 100%. Теперь регулятор требует от СЗКО вернуться к его исполнению с марта, но для части из них это будет непросто.
🛟 Большинство СЗКО активно привлекало короткое фондирование и наращивало кредитный портфель, но теперь им потребуется сократить оттоки или увеличить ВЛА на 7,5 трлн. ЦБ поможет им, возродив БКЛ на основе новой методики и расширив критерии ВЛА, но это решит проблему лишь частично.
🔬 Чтобы оценить масштаб усилий, который придется приложить крупнейшим банкам, и их влияние на рынок, мы проанализировали балансы сквозь призму норматива Н3, который является ближайшим прокси на НКЛ.
❗ Наши выводы:
1️⃣ Эпопея с НКЛ никак не влияет на аппетит банков к покупке ОФЗ (один из мифов недавнего ралли пал)
2️⃣ Темпы кредитования должны замедлиться вдвое
3️⃣ Ставки по депозитам вырастут, а RUONIA будет ниже
Подпробнее по ссылке
#ликвидность #денрынок #офз
@pro_bonds
⏰ В 2022 году, после послаблений от ЦБ, НКЛ спикировал со 112% до 64%, пробив пороговое значение 100%. Теперь регулятор требует от СЗКО вернуться к его исполнению с марта, но для части из них это будет непросто.
🛟 Большинство СЗКО активно привлекало короткое фондирование и наращивало кредитный портфель, но теперь им потребуется сократить оттоки или увеличить ВЛА на 7,5 трлн. ЦБ поможет им, возродив БКЛ на основе новой методики и расширив критерии ВЛА, но это решит проблему лишь частично.
🔬 Чтобы оценить масштаб усилий, который придется приложить крупнейшим банкам, и их влияние на рынок, мы проанализировали балансы сквозь призму норматива Н3, который является ближайшим прокси на НКЛ.
❗ Наши выводы:
1️⃣ Эпопея с НКЛ никак не влияет на аппетит банков к покупке ОФЗ (один из мифов недавнего ралли пал)
2️⃣ Темпы кредитования должны замедлиться вдвое
3️⃣ Ставки по депозитам вырастут, а RUONIA будет ниже
Подпробнее по ссылке
#ликвидность #денрынок #офз
@pro_bonds
👍31❤5🌭4🔥1
🤯 Нордголд: замещение "с изюминкой" в колл-опционе
💰 Завтра стартует замещение еврооблигаций NORDLI 24 (Нерюнгри-Металлик ЗО-2024) - оферты принимаются до 11 декабря. На 10-й рабочий день после завершения замещения (28 декабря) по выпуску будет выплачен доп.доход в размере 4-х пропущенных купонов.
🤔 В отличие от Северстали (напомним, обе компании являются активами А.Мордашова), история с еврооблигациями Нордголда является в большей степени непубличной, и нам остается лишь догадываться о мотивации тех или иных положений в документации по замещающему выпуску.
На что мы обратили внимание:
1️⃣ Компания замещает короткий выпуск, который, согласно критериям, вполне мог бы быть освобожден от замещения. Думаем, в основе решения лежат договоренности с держателями, учитывая, что с 2022 г. компания ни разу не платила по своим еврооблигациям в локальном периметре, а в ноябре 2023 г. держатели еврооблигаций утвердили перенос купонов на дату погашения.
2️⃣ Хотя компания четко ограничивает участие в замещении еврооблигациями, хранящимися в локальном периметре, дополнительно вводится механизм обмена через уступку. Ранее через этот механизм шли обмены у ММК, Борца и Совкомфлота, но при этом к обмену принимались все бумаги без исключения.
3️⃣ Компания идет по подобному Сибуру пути, фактически отсекая от замещения тех держателей в локальном периметре, которые могли "затащить" бумагу, купив ее с дисконтом на внешнем рынке. В то же время мы понимаем, во внешнем периметре хранились небольшие объемы, а движение бумаг было ограничено наложением санкций на А.Мордашова в июне 2022 г. Мы считаем, что если же такие держатели найдутся, то компания, согласно указу об обязательном замещении, будет должна осуществлять им платежи в порядке, установленном ЦБ, - через НРД или напрямую (в противном случае держатели смогут действовать через суд). Если логика Сибура нам в целом ясна, то логика Нордголда в данном решении оставляет у нас вопросы.
4️⃣ И самое, на наш взгляд, важное. Компания, вопреки устоявшейся практике уже заместившихся эмитентов, скопировала из оригинальной документации положение о make whole колл-опционе. Он может быть осуществлен в любой момент с даты размещения (с уведомлением за 30-60 дней до досрочного погашения; исходя из текущих значений treasuries, премию компания при досрочном погашении не предоставит). На наш взгляд, решение сохранить данное положение в документации могло быть одним из ключевых положений в договоренностях с держателями, в связи с чем Нордголд с высокой вероятностью реализует данный колл-опцион.
#corpbonds #nordgold
@pro_bonds
💰 Завтра стартует замещение еврооблигаций NORDLI 24 (Нерюнгри-Металлик ЗО-2024) - оферты принимаются до 11 декабря. На 10-й рабочий день после завершения замещения (28 декабря) по выпуску будет выплачен доп.доход в размере 4-х пропущенных купонов.
🤔 В отличие от Северстали (напомним, обе компании являются активами А.Мордашова), история с еврооблигациями Нордголда является в большей степени непубличной, и нам остается лишь догадываться о мотивации тех или иных положений в документации по замещающему выпуску.
На что мы обратили внимание:
1️⃣ Компания замещает короткий выпуск, который, согласно критериям, вполне мог бы быть освобожден от замещения. Думаем, в основе решения лежат договоренности с держателями, учитывая, что с 2022 г. компания ни разу не платила по своим еврооблигациям в локальном периметре, а в ноябре 2023 г. держатели еврооблигаций утвердили перенос купонов на дату погашения.
2️⃣ Хотя компания четко ограничивает участие в замещении еврооблигациями, хранящимися в локальном периметре, дополнительно вводится механизм обмена через уступку. Ранее через этот механизм шли обмены у ММК, Борца и Совкомфлота, но при этом к обмену принимались все бумаги без исключения.
3️⃣ Компания идет по подобному Сибуру пути, фактически отсекая от замещения тех держателей в локальном периметре, которые могли "затащить" бумагу, купив ее с дисконтом на внешнем рынке. В то же время мы понимаем, во внешнем периметре хранились небольшие объемы, а движение бумаг было ограничено наложением санкций на А.Мордашова в июне 2022 г. Мы считаем, что если же такие держатели найдутся, то компания, согласно указу об обязательном замещении, будет должна осуществлять им платежи в порядке, установленном ЦБ, - через НРД или напрямую (в противном случае держатели смогут действовать через суд). Если логика Сибура нам в целом ясна, то логика Нордголда в данном решении оставляет у нас вопросы.
4️⃣ И самое, на наш взгляд, важное. Компания, вопреки устоявшейся практике уже заместившихся эмитентов, скопировала из оригинальной документации положение о make whole колл-опционе. Он может быть осуществлен в любой момент с даты размещения (с уведомлением за 30-60 дней до досрочного погашения; исходя из текущих значений treasuries, премию компания при досрочном погашении не предоставит). На наш взгляд, решение сохранить данное положение в документации могло быть одним из ключевых положений в договоренностях с держателями, в связи с чем Нордголд с высокой вероятностью реализует данный колл-опцион.
#corpbonds #nordgold
@pro_bonds
👍19❤6🔥2🤔2🥰1
❗️ Хозяйке на заметку - УОМЗ установил купон в 0.1%
☝️ Внимание всем держателям выпуска iУОМЗ Б-П2 (RU000A102HU3), ставка купона до оферты в июне 2025 года установлена в размере 0.1%.
🗣 Выпуск был размещен в 2020 году на 1.5 млрд. руб. В соответствии с условиями выпуска, держатели могут предъявить бумаги к выкупу по номиналу до 13 декабря. Выкуп производится путем заключения адресных сделок на бирже. Для этого нужно подать специальное распоряжение брокеру. Это бывает нетривиальная процедура, которая может потребовать подачи голосового ордера, либо письменного, поэтому лучше озаботиться вопросом заранее.
⏳ Если же брокер не умеет принимать/исполнять такие распоряжения, то еще есть время продать бумагу. Выпуск неликвидный: в стакане сегодня биды не больше 97.5.
📈 Всего в обращении 4 выпуска: 2 c фиксированным купоном и 2 с плавающим. Более детально сравнительный график доступен на портале.
@pro_bonds
☝️ Внимание всем держателям выпуска iУОМЗ Б-П2 (RU000A102HU3), ставка купона до оферты в июне 2025 года установлена в размере 0.1%.
🗣 Выпуск был размещен в 2020 году на 1.5 млрд. руб. В соответствии с условиями выпуска, держатели могут предъявить бумаги к выкупу по номиналу до 13 декабря. Выкуп производится путем заключения адресных сделок на бирже. Для этого нужно подать специальное распоряжение брокеру. Это бывает нетривиальная процедура, которая может потребовать подачи голосового ордера, либо письменного, поэтому лучше озаботиться вопросом заранее.
⏳ Если же брокер не умеет принимать/исполнять такие распоряжения, то еще есть время продать бумагу. Выпуск неликвидный: в стакане сегодня биды не больше 97.5.
📈 Всего в обращении 4 выпуска: 2 c фиксированным купоном и 2 с плавающим. Более детально сравнительный график доступен на портале.
@pro_bonds
👍21❤3😢2😱1
💥 Правильный прецедент
Думаем, что можно уже с уверенностью сказать, что Норникель будет замещаться. Это очень полезный пример и для других заемщиков (РЖД, Сибур, ВЭБ), которые пытаются пролоббировать освобождение от обязательного замещения, имея на него меньше веских причин, чем Норникель
#corpbonds #nornickel
@pro_bonds
Думаем, что можно уже с уверенностью сказать, что Норникель будет замещаться. Это очень полезный пример и для других заемщиков (РЖД, Сибур, ВЭБ), которые пытаются пролоббировать освобождение от обязательного замещения, имея на него меньше веских причин, чем Норникель
#corpbonds #nornickel
@pro_bonds
🔥27👍6