Никто нас не спрашивал, но есть ощущение, что нужно подчеркнуть почему этот вывод Бундесбанка важен: в недельных цифрах по инфляции нет почти услуг, которые будут только в январской месячной инфляции. Иными словами, январский ИПЦ может оптически, как первые две недельки, навести шороху, но это все также будет преходящим.

Аукционы ОФЗ. По средневзвесу

💪 На первом аукционе сегодня размещался 12-летний фикс ОФЗ-26253. При спросе в 90 млрд руб. было реализовано бумаг на 54 млрд по номиналу (49 млрд в чистых ценах). Бóльшая часть (>31 млрд) пришлась на ДРПА, что редкость.

🔪 Минфин отсек заявки по 91,07 (YTM 15,08%, 2 бп премии к рынку). Судьбу аукциона определил крупнейший конкурентный бид лишь на 500 тыс. бумаг практически по отсечке. Почти весь объем основного размещения (92%) был реализован на неконкурентной основе.

❌ Второй аукцион на котором должен был размещаться популярный фикс ОФЗ-26251 спустя более двух часов после планового введения цены отсечения был признан несостоявшимся без дополнительных комментариев.

🧮 Таким образом с начала года Минфин привлек 190 млрд руб. в деньгах. Квартальный план выполнен на 16%. По итогам сегодняшнего дня для его равномерного исполнения министерству надо привлекать 144 млрд руб./нед. в деньгах

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Отсекай и властвуй

🌟 Сегодня размещено ОФЗ на 190 млрд руб. по номиналу (162 млрд руб. в деньгах). Квартальный план выполнен на 29% (353 млрд руб. из 1,2 трлн). Теперь для равномерного исполнения квартального плана необходимо привлекать по 141 млрд руб./нед.

💪 Утром размещался 11-летний фикс ОФЗ-26250. При спросе в 80 млрд руб. реализовано бумаг на 48 млрд руб. по номиналу. Минфин отсек по 84,86 (YTM 15,33%, 3 бп премии к рынку)

✨ Следом предлагался 6-летний фикс ОФЗ-26249. Объем составил 142 млрд руб. по номиналу при спросе в 225 млрд. Из них 76 млрд привлечено на ДРПА. За исключением отмененного на прошлой неделе аукциона и ноябрьской раздачи флоутеров это максимальный спрос с конца октября (тогда размещалась эта же бумага, аукцион прошел по похожему сценарию) и второе по величине ДРПА за историю (рекордное было тогда же). Минфин решил не содействовать давлению на кривую и отсек по 84,98 (YTM 15,25%, без премии). Судьбу аукциона решили два бида по 7 млн бумаг каждый, по одному из которых отсекли реестр. Учитывая результаты, тактика себя оправдала

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Новые рекорды

⚡️ Сегодня размещено ОФЗ на 328 млрд руб. по номиналу (300 млрд руб. в чистых ценаз). Лучшие результаты были достигнуты лишь дважды весной 2021 г., до введения американских санкций на первичку. Квартальный план выполнен на 54% (653 млрд руб. из 1,2 трлн). Теперь для равномерного его исполнения необходимо привлекать по 109,5 млрд/нед.

💪 Утром размещался 16-летний ОФЗ-26254. При сильном спросе в 289 млрд руб. реализовано бумаг на 255 млрд по номиналу (236 млрд в деньгах, абсолютный исторический рекорд для фикса, причем существенно выше предыдущего, достигнутого в октябре) Минфин отсек реестр по 92,4 (YTM 14,75%, 6 бп премии)

💫 Затем продавали 9-летний ОФЗ-26245: 72 млрд руб. по номиналу (64 млрд в деньгах) при спросе в 118 млрд. Отсечку ввели по 88,4 (также YTM 14,75%, 2 бп премии)

👞 Отметим много крупных бидов. По всей видимости, часть участников рынка, сокращавшие дюрацию портфеля до последнего заседания ЦБ, решили восстановить ее при первой возможности на первичном рынке

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Очередной успех

💪 И снова сильный день на первичном рынке ОФЗ, пусть и без повторения рекордов прошлой недели. Сегодня размещено бумаг на 176 млрд руб. по номиналу (163 млрд в чистых ценах). Участники рынка продолжают наращивать дюрацию на аукционах. Квартальный план выполнен на 68% (815 млрд руб. из 1,2 трлн). Теперь для его равномерного исполнения необходимо привлекать 96 млрд/нед.

🃏 Утром размещался 12-летний фикс ОФЗ-26253. При уверенном спросе в 105 млрд руб. реализовано бумаг на 74 млрд по номиналу (69 млрд в деньгах). Джокером снова выступает механизм ДРПА: 47 млрд руб. по номиналу было продано именно через него. Минфин отсек реестр по 92,75 (YTM 14,75%, почти без премии)

🥰 После обеда продавали популярный 7-летний фикс ОФЗ-26252. Объем размещения составил 102 млрд по номиналу (94 млрд в деньгах) при спросе в 136,8 млрд руб. Цена отсечения введена по 91,95 пп (YTM 14,76%, также почти без премии)

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Пользуются спросом

💪 На первичном рынке ОФЗ идет третья подряд сильная неделя. Сегодня было размещено бумаг на 142 млрд руб. по номиналу (116 млрд руб. в чистых ценах). Квартальный план выполнен на 78% (932 млрд руб. из 1,2 трлн руб.). Теперь равномерного исполнения квартального плана Минфину необходимо привлекать 89 млрд/нед.

🐘 На первом аукционе размещался 10-летний фикс ОФЗ-26246. При спросе в 102 млрд руб. было реализовано бумаг на 78 млрд по номиналу (69 млрд в терминах чистых цен). Минфин отсек заявки по цене 87,69 (YTM 14,86%, 5 бп премии ко вторнику). По всей видимости, более 40% аукциона забрал единственный участник

🔪 На втором аукционе предлагался 5-летний фикс ОФЗ-26218. Объем размещения составил 63 млрд руб. по номиналу (48 млрд в деньгах) при спросе в 138 млрд руб. В том числе на допразмещении продано бумаг на 14 млрд руб. по номиналу. Цена отсечения была введена на уровне 78,55 (YTM 14,73%, 4 бп премии ко вторнику). Более 80% основного аукциона было реализовано на неконкурентной основе

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. В ритме конвейера

💪 Минфин демонстрирует стабильно хорошие результаты на первичном рынке. Хотя динамика спроса чуть замедлилась (сегодня ни по одной бумаге не было зафиксировано 3-значное число), привлечение крупных объемов продолжается

🧮 Сегодня размещено бумаг на 140 млрд руб. по номиналу (124 млрд в деньгах). Квартальный план заимствований выполнен на 88% (1,06 трлн руб. из 1,20 трлн руб.). Для его равномерного исполнения в оставшиеся 2 недели необходимо привлекать лишь по 72 млрд руб.

1️⃣ Утром размещался 14-летний фикс ОФЗ-26254. При спросе в 93 млрд руб. реализовано бумаг на 75 млрд по номиналу (68,6 млрд в терминах чистых цен). Минфин отсек заявки по 91,60 (YTM 14,90%, 4 бп премии к рынку)

2️⃣ На втором аукционе предлагался 8-летний фикс ОФЗ-26244. Объем размещения составил 65 млрд руб. по номиналу (56 млрд в деньгах) при спросе в 87 млрд руб. Цена отсечения была введена на уровне 85,66 (YTM 14,82%, 2 бп премии)

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. С места в карьер

💪 Минфин удачно начал новый квартал на первичке. За сегодня размещено бумаг на 216 млрд руб. по номиналу (192 млрд в чистых ценах). Исполнение квартального плана сходу составило 13%. Годовой план выполнен на 27%

На первом аукционе размещался ОФЗ-26253.При спросе в 82,5 млрд руб. по номиналу Минфин продал бумаг на 51,0 млрд (47,3 млрд в деньгах). Реестр отсекли по 92,74 (YTM 14,76%, 3 бп премии)

Аукцион, на котором предлагался ОФЗ-26249, показал второй по величине результат в терминах размещенных объемов в этом году. Спрос составил 183,1 млрд руб., удалось реализовать бумаг на 165,3 млрд (144,9 млрд в деньгах). Отсечка сложилась на уровне 87,55 (YTM 14,55%, 5 бппремии к рынку)

💡 ОФЗ-26249 – это среднесрочная бумага, на которой с увеличением теноров практически останавливается рост доходностей на кривой; к тому же еще и с высоким купоном. Высокий спрос неудивителен

🦛 В реестре выделялся бид на 40 млн бумаг одним чеком

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Работа скальпелем

🧮 Минфину сегодня удалось разместить ОФЗ на 100,5 млрд руб. по номиналу (81,2 млрд в чистых ценах). Квартальный план исполнен на 18%, годовой - на 29% (1,59 трлн руб. из 5,51 трлн руб.)

🔨 На первом аукционе продавался 5-летний бенчмарк ОФЗ-26235. При спросе в 106,4 млрд руб. по номиналу Минфин продал бумаг на 58,0 млрд (42,1 млрд в деньгах). Реестр был отсечен по цене 72,66 (YTM 14,18%, на уровне рынка на вводе заявок)

🥀 Аукцион 14-летнего ОФЗ-26254 прошел еще скромнее. Спрос составил 70,8 млрд руб. по номиналу, реализовано бумаг на 42,5 млрд руб. (39,0 млрд руб. в терминах чистых цен), в том числе 9,6 млрд руб. - на допразмещении. Цена отсечения сложилась на уровне 91,84 (YTM 14,86%, также без премии ко вводу заявок)

🎯 Исходы обоих аукционов определялись небольшим количеством конкурентных заявок. В среднесрочном выпуске это были два бида суммой на 5,5 млн бумаг, в длинном – одна заявка на 2 млн бумаг. Практически весь остальной объем ушел по средневзвесу

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Снова в седле

🧙 Возобновился активный спрос на ОФЗ на первичном рынке: результаты сегодняшних аукционов - самые сильные за два последних месяца. Минфину удалось разместить ОФЗ на 242 млрд руб. по номиналу (217 млрд в деньгах). При этом исходы обоих аукционов, как и неделю назад, определялись небольшим количеством конкурентных заявок. Магия чисел: и годовой, и квартальный планы заимствований оба исполнены на 32,7%

🌟 На первом аукционе продавался 12-летний бенчмарк ОФЗ-26253. Минфин продал бумаг на 130 млрд руб. (120 в деньгах). Реестр был отсечен по 92,24 (YTM 14,87%, по рынку). В числе бидов – чек на почти 70 млн бумаг

🎯 На размещении 8-летнего ОФЗ-26244 также зафиксирован уверенный спрос (140 млрд руб. по номиналу). Реализовано бумаг на 113 млрд руб. (97 в деньгах), в том числе 40 млрд руб. - на допразмещении. Цена отсечения сложилась на уровне 86,30 (YTM 14,68%, также без премии)

📈 Оба аукциона придали позитивный импульс дальнему сегменту кривой

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Ажиотаж

💫 На фоне бурного ралли Минфин обновил свой максимум за два месяца по объему, проведя второй лучший в 2026 г. день на первичке. Размещено ОФЗ на 258 млрд руб. по номиналу (237 млрд в терминах чистых цен). Годовой план исполнен на 37,0%, квартальный - на 48,5%

💪 На первом аукционе продавался 9-летний ОФЗ-26245. Спрос снова обновил двухмесячный максимум, составив 235,6 млрд руб. по номиналу, а продано было бумаг на 115,8 млрд руб. (103,5 млрд руб. в терминах чистых цен). Реестр был отсечен по цене 89,41 пп (YTM 14,55%, дисконт 2 бп ко вводу заявок). Судя по всему крупный объем (около 30 млрд руб.) был реализован через СПВБ

🐘 На размещении 14-летнего ОФЗ-26254 также зафиксирован уверенный спрос (199 млрд руб. по номиналу), реализовано бумаг на 142 млрд руб. (133 млрд в деньгах), в том числе 43 млрд руб. - на допразмещении. Отсечка сложилась на уровне 93,68 (YTM 14,52%, дисконт 1 бп к рынку). Один из неконкурентных бидов забрал 29 млн бумаг

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Более половины квартального за месяц

🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 122,1 млрд руб. по номинальной стоимости (90,7 млрд руб. в деньгах). Годовой план исполнен на 38,7%, квартальный - на 54,5%

1️⃣ На первом аукционе продавался 5-летний ОФЗ-26218. Спрос составил 107,9 млрд руб. по номиналу. Продано бумаг на 87,9 млрд руб. (70,8 млрд руб. в деньгах). Реестр был отсечен по 80,50 пп (YTM 14,20%, премия 3 бп ко вторнику)

2️⃣ Размещение 15-летнего ОФЗ-26238 прошло скромнее. Спрос составил 49,8 млрд руб. по номиналу. Было реализовано бумаг на 34,2 млрд руб. (19,9 млрд руб. в деньгах). Цена отсечения сложилась на уровне 58,22 (YTM 14,20%, премия 5 бп)

💡Отсечку в обоих случаях, по всей видимости, нащупал один участник с похожим почерком (неравномерные биды с шагом в 0,1 коп.). Крупные суммы были реализованы через СПВБ (на втором аукционе - и вовсе 11,5 млн бумаг или треть удовлетворенного объема)

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Майский бид

🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 130 млрд руб. по номинальной стоимости (87 млрд руб. в терминах чистых цен). Годовой план исполнен на 40%, квартальный - на 60%

💫 На первом аукционе продавался 5-летний ОФЗ-26235. Несмотря на межпраздничные дни, cпрос был высок: 101 млрд руб. по номиналу. Продано бумаг на 54 млрд руб. (40 млрд в деньгах), в т.ч. 6 млрд руб. на ДРПА. Реестр был отсечен по 73,06 (YTM 14,14%, 1 бп премии ко вводу заявок). Как это часто бывает в последнее время, львиная доля основного аукциона была реализована на неконкурентной основе

🦛 Размещение 10-летнего ОФЗ-26240 прошло еще лучше. Спрос превысил доступный к размещению остаток и составил 143 млрд руб. по номиналу. Было реализовано бумаг на 76 млрд руб. (47 млрд в деньгах), из них 21 млрд руб. – на ДРПА. Цена отсечения сложилась на уровне 61,71 (YTM 14,70%, дисконт 1 бп к рынку). Конкурентный спрос был весьма концентрирован, около 8 млрд руб. прошло неконкурентно через СПБ

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Две трети за полквартала

🧮 Cегодня Минфин разместил ОФЗ на 105 млрд руб. по номиналу (94 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен практически ровно на 2/3, годовой - на 42% (2,31 трлн руб. из 5,51 трлн)

🥀 На первом аукционе продавался 12-летний ОФЗ-26253. Спрос на выпуск составил 56 млрд руб., что сравнительно немного: на предшествующих 16 аукционах спрос лишь в 4 случаях не превысил 100 млрд руб. Причем все эти случаи, включая это размещение, приходились на выпуски с наиболее высокой дюрацией (6,2-7,3 г)

🔪 Было продано бумаг на 25 млрд руб. (24 млрд в деньгах). Это худший результат с конца марта. Реестр был отсечен по 92,81 (YTM 14,75%, премия 1 бп)

💪 Размещение 6-летнего ОФЗ-26249 прошло энергичнее. При спросе в 102 млрд руб. по номиналу реализовано бумаг на 80 млрд руб. (70 млрд в деньгах), в том числе 16 млрд руб. на ДРПА. Отсечка сложилась по 88,40 (YTM 14,35%, также 1 бп премии ко вводу бидов)

🦛 Спрос на обоих аукционах был весьма концентрирован, особенно на втором

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Путешествия Гулливера
 
🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 174 млрд руб. по номиналу (154 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 77%, годовой - на 45% (2,47 трлн руб. из 5,51 трлн)

🌟 На первом аукционе продавался 7-летний ОФЗ-26252. При внушительном и весьма диверсифицированном спросе в 145 млрд руб. было продано бумаг на 101 млрд по номиналу (94 млрд в деньгах). Реестр был отсечен по цене 92,54 (YTM 14,65%, премия 2 бп ко вводу заявок)

🦛 Самое интересное происходило на втором аукционе, где предлагался 4-летний ОФЗ-26228. На этом размещении одной конкурентной заявкой было куплено 38 млн бумаг по цене, близкой к цене отсечения. Отсечка же прошла по второму крупнейшему конкурентному биду в 4 млн бумаг и составила 82,79 (YTM 13,92%, 2 бп дисконт к рынку). На эти две заявки пришлось 57% аукциона, а 43% было продано неконкурентно, в т.ч. 9 млн бумаг - через СПВБ. Спрос составил 109 млрд руб., а всего ОФЗ-26228 было продано на 73 млрд руб. (61 млрд в деньгах)

#ofz

@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Инь и ян
 
🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 105 млрд руб. по номиналу (83 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 82%, годовой - на 46% (2,55 трлн руб. из 5,51 трлн руб.)

🐹 На первом аукционе продавался 4-летний ОФЗ-26251. Выпуск стабильно вызывает интерес на первичном рынке, но на этот раз спрос оказался чуть ниже обычного: при объеме заявок 98 млрд руб. было продано бумаг на 70 млрд по номиналу (61 млрд в деньгах). Реестр отсечен по цене 86,90  (2 бп премии к рынку). Спрос был диверсифицирован, отметим высокий интерес розницы
 
🦛 На втором аукционе предлагался 13-летний ОФЗ-26230. Как обычно бывает в последнее время на размещениях выпусков с высокой дюрацией, спрос был существенно ниже и составил 68 млрд руб. по номиналу. Продано бумаг на 35 млрд руб. (22 млрд в деньгах). Цена отсечения составила 61,71 пп (YTM 14,80%, 2 бп премия к рынку). Здесь спрос, напротив, был высококонцентрированным. Полагаем, что ¾ аукциона ушло трем участникам
 
❌ Допразмещения в обоих случаях не проводились
 
#ofz
 
@pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Антиподы

🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 57 млрд руб. по номинальной стоимости (42 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 85%, годовой - на 47% (2,59 трлн руб. из 5,51 трлн руб.). В меню были крайние точки на кривой, доступные к размещению

💪 На первом аукционе продавался 3-летний ОФЗ-26237. Спрос составил 91 млрд руб., было размещено бумаг на 35 млрд руб. по номиналу (30 млрд в деньгах). Реестр был отсечен по 85,45. Доходность по цене отсечения составила 13,53%, что означает премию в 1 бп

🤡 На втором аукционе предлагался 15-летний ОФЗ-26238. Как часто бывает в последнее время интерес к высокой дюрации был ниже. При спросе в 43 млрд руб. было продано бумаг на 21 млрд руб. (12 млрд руб. в деньгах). Цена отсечения сложилась по 56,98 (YTM 14,55%, премия 2 бп к рынку)

💡 На обоих аукционах, судя по всему, конкурентный участник был представлен в единственном числе. Неконкурентные заявки составили 96% на первом аукционе и 60% на втором. Допразмещений не было. Петербуржский бид оба раза превысил 1 млн бумаг

#ofz

@pro_bonds

🏦 Аукционы ОФЗ 🤝 В несколько рук

📅 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 84 млрд руб. по номиналу (💰71 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 90%, годовой — на 48% (2,66 трлн руб. из 5,51 трлн).

📌 Первый аукцион - 8-летний ОФЗ-26244
🔹 Спрос: 103 млрд руб. (прервал двухнедельную серию аукционов с заявками ниже 100 млрд)
🔹 Размещено: 68 млрд по номиналу (59 млрд в деньгах), из них 15 млрд на допразмещении - всего двумя заявками
🔹 Цена отсечения: 85,77 (YTM 14,85%, почти без премии ко вводу заявок)

📌 Второй аукцион - 4-летний ОФЗ-26228
🔹 Спрос: всего 32 млрд руб. по номиналу
🔹 Продано: 15 млрд по номиналу (12 млрд в деньгах)
🔹 Цена отсечения: 82,62 (YTM 14,07%, ничтожная премия к рынку)

🎯 Спрос на обоих размещениях был весьма концентрирован. С высокой вероятностью на каждом аукционе присутствовал лишь один крупный конкурентный участник.

#ofz

@pro_bonds