Все чаще читаю сообщения, что мировой кризис и рецессия (часто путают два этих понятия) "на носу". Не падение котировок как 24 февраля 2022г., а серьезные глобальные изменения, которые затронут фондовые рынки как в 2008 году и, допустим, без резкого восстановления. А недавние провалы рынка Японии и т.д. на десятки процентов только добавили уверенности сторонникам такого сценария, мол, вот, скоро жахнет.

Когда пытаются "натянуть" мировую макроэкономику на личные инвестиции, всегда хочется напомнить несколько банальных вещей:

1. У каждого есть круг компетентности, выходить за который порой бывает очень дорого для капитала. Мой круг - оперативный анализ опер. и фин. отчетов компаний на Мосбирже. Если я вижу ухудшение показателей, я перестаю покупать. В мою компетентность не входит анализ тысяч ежедневных событий по всему миру, которые каким-то образом влияют друг на друга.

2. В попытках предсказать кризис потеряно денег больше, чем на самом кризисе. С 2008 года прошло уже 16 лет без серьезных мировых фин. потрясений. Когда они произойдут вновь? Завтра, через месяц, год или пятилетие? Готовы сидеть в "условном" кэше и ждать столько, сколько потребуется? Я нет. Просто соблюдаю некий баланс между активами, чтобы это не сказывалось на уровне жизни моей семьи.

Резюме: комбо из кризиса + рецессии когда-нибудь внезапно при моей жизни случится. Но не вижу смысла гадать и тратить время на прогнозирование точного времени. 99%-ная вероятность, что я ошибусь как минимум по причине инертности рынков.

Иногда лучше просто прочитать еще один финансовый отчет и принять качественное инвестиционное решение.

Развлечение на ближайшие дни - смотреть на какой по счету планке охладится пыл желающих получить 77 руб. дивиденда.

Размер дневной планки Мосбиржа понизила до 10%.

Сегодня по 150 руб. закрыл половину позиции в Ашинском Метзаводе. Ключевой принцип моей стратегии - всегда торговать от рисков, а их тут предостаточно:

1. Неодобрение дивиденда на ВОСА (хотя единогласное решение СД снижает этот риск).
2. Сумма дивидендов выше, чем ДС + фин. вложения по бух. балансу.
3. Разовость дивиденда. Гэп не закроется, а из компании выкачают все "соки", что требует определенного дисконта к будущей цене.
4. Объем заявки на покупку на планке мало чего говорит, так как снимается внезапно и наливают всем желающим.
5. "Мутные акционеры", про которых мало что известно.
6. В прошлом году обсуждался делистинг. Почему не случился - загадка.

Зафиксировал 43% прибыли (1,8 млн руб.) на 1/2 позиции. Дальше планирую каждую планку вверх сдавать по 100 лотов (по 25% от позиции).

Больше всего удивляет то, что много спекулянтов (сужу по Пульсу) застряли в шорте. От таких спекулей хотелось бы услышать причины шорта, а от брокеров - почему вообще в таком инструменте шорт доступен.

Сегодня Эсэфай погасил казначейские акции в количестве 55% от уставного капитала.

Многих удивляет реакция, но на самом деле история тянется с 26 февраля, когда впервые эта новость вышла в ленты. Тогда удалось неплохо поймать движение с продолжением на следующий день.

Сегодня обычный фикс по факту, т.к. позиции многие набирали конкретно под это событие с четкими временными рамками.

Я заходил сегодня на самой новости, удалось взять 2,8% или 81 тыс. руб.

При этом я продолжаю удерживать инвест. позу, т.к. история мне видится дешевой через призму оценки Европлана и ВСК в рамках холдинга. Долгов нет, от Русснефти избавились, недооценка имеется.

Что еще нужно для хорошей инвестиции? Когда-нибудь озвучат IPO ВСК, а пока никто не мешает набрать большую позицию под это событие и попутно получать дивиденды.

Как чувствует себя холдинг, узнаем в конце августа на отчет МСФО 1П24.

Держите Эсэфай в портфеле?

https://tttttt.me/investing_video

Тут лучшие стенограммы по биржевой тематике. Мне лично экономит десятки часов.

Не вп и не реклама)

Памятный день в моей трейдерской карьере - рекордная новостная прибыль в одной сделке. 78 тыс. лотов уже продано за день, я решил, что должен быть среди них. Дальше уже лотерея.

20 секунд в понедельник от выхода новости до планки.

5 дней - 5 планок.

Как итого, 50% прибыли на вложенный объем или 4.2 млн руб.

Прошлый рекорд был на уровне 1,7 млн руб. за сделку, теперь его обновить будет в разы сложнее и вместе с тем интереснее.

Хочется пожелать себе побольше таких новостей, и чтобы рука не дрогнула в нужный момент:)
#amez

Смотрю на рынок и думаю - "где-то я уже это видел". Рынок падает, "говорящие головы" (блогеры/аналитики) пытаются угадать причины, а особо жадные получают маржин-колы.

Каждый пытается обосновать текущие цены и поймать отскок, превращая рынок в один большой аттракцион.

Одним предложением можно выразить так: "наша биржа валится на фоне приближающейся мировой рецессии за счет распродаж акций из иностранного контура, в то время как растет инфляция и ключевая ставка, а геополитическая напряженность только усиливается".

Основной упор сейчас делается на навес извне - "мол, как ЦБ мог такое допустить, надо всех наказать". Я на это смотрю позитивно, ведь суть инвестиций - купить дешевле, продать дороже. Так дешевле дают купить, а завтра еще дешевле дадут. В чем проблема? Ну виноват ЦБ, но причем тут моя долгосрочная инвест. стратегия?

2-3 сентября я освоил весь кэш на всех инвест. счетах, который получился от продажи СНГ-ап ранее. Я даже и предположить в мае не мог, что дадут так дешево откупить акции.

Текущая ДД в совокупности с ростом бизнеса по ряду бумаг меня устраивает. Если рынок пойдет еще ниже, то меня это уже касаться не будет. Все следующие покупки будут только на поступающие дивиденды. Плечи на инвест. счетах под запретом.

Особой разницы, что я покупал, нет. Банки, нефтянка, немного Яндекса и пару транспортных компаний.

Говорят, что впереди еще одна мобилизация. Для долгосрочных инвестиций - это даже не событие. Как и ряд повышений ключевой ставки, за которым рано или поздно придет снижение.

Единственное строгое правило, которого я придерживался в рамках текущих покупок - никаких компаний со значимой долговой нагрузкой.

В начале этой недели вышел из Глобалтранса по 477 руб., зафиксировав убыток примерно 34% или 498 тыс. руб.

Средняя цена покупки - 726 руб. Идея была в возобновлении выплаты дивидендов, а бонусом шел очень дешевый по мультипликаторам бизнес.

Потом оказалось, что последние полгода нас "кормили завтраками" про открытие счетов и возможности выплатить нет и не предвидится, в связи с чем аннулировали див. политику. Идея закончилась, я пошел на выход.

Кто-то может возразить, мол, дешево, надо сидеть дальше, но следующим логичным шагом от компании мне видится делистинг и выкуп по какой-то цене, не факт что средневзешенной за полгода (680 руб.). Я не хочу однажды в понедельник в 9-00 увидеть новость о делистинге и планку в 20%.

Кроме того, есть ощущение, что накопленная компанией "кубышка", на распределение которой все так надеются, уйдет на обновление полувагонов в трехлетний период и выкуп акций, в связи с чем дешевые мультипликаторы превратятся в справедливые.

В целом, мой убыток - хорошая плата за урок, что лучше заходить по факту возобновления див. выплат, особенно когда эмитент сидит в чужой юрисдикции и всячески открещивается от РФ. Про высокие корп. стандарты языком трепать можно долго, нужно делать конкретные шаги, а их, к сожалению, пока нет.

А вы с позицией что-то делали на неделе?

Интересный вызов - добить 30% годовой доходности за оставшиеся 3 месяца. Вернусь из отпуска и займусь.

Творческий тайм-аут длиною в два месяца закончился, пора брать в руки "перо"😁

Рынок переживает непростые времена, зажатый с одной стороны геополитикой (агрессивная риторика ряда стран, санкции и т.д.), а с другой - растущей ключевой ставкой, которая вынуждает крупный капитал сидеть в депозитах и фондах ликвидности, что разумно.

Ближайшее заседание ЦБ многие определяют как "решающее" - 20 или 21% уже не имеет разницы, если за этим последует цикл снижения ставки в 2025г. И если рынок начнет на решении ЦБ расти, я абсолютно не удивлюсь.

БОльшую часть турбулентного времени я просидел в акциях, о чем совершенно не жалею. Был период, когда почти вся прибыль от продажи СНГ-ап была в LQDT, но это уже в прошлом. Сейчас акции составляют 99,9% капитала на бирже.

Мнение по компаниям в этом посте писать не буду, т.к. планирую на ежедневной основе вести рубрику "итоги торгового дня", там и обсудим.

Кстати, постоянный спам ботов в группу с комментариями к постам привел к тому, что теперь доступ только через подачу заявки и мое одобрение. Будем общаться и не "мусорить"=)

Сегодня две интересных новости вышло и обе по дивидендам. Первая - Полюс рекомендовал выплатить дивиденд за последние 12 месяцев, без учета казначейки, в размере 1302 руб.

Я первоначально посчитал дивиденд в 850 руб. и не стал заходить. Тут просто мой косяк)) Кроме того, достаточно скептичен к золотодобывающим компаниям в РФ, все "с душком", поэтому рост золота до исторических максимумов не отыгрывал.

Конкретно в Полюсе мне не понравился финт, когда в 2023г. выкупили 30% собств. акций на 569 млрд руб. в долг, который до сих пор висит на компании. Да, под низкую ставку. Но "приоритетность" одних акционеров перед другими в рамках байбэка - так себе корп. практика.

Хотя из всего "золота", что представлено на росс. бирже, Полюс - самый адекватный.

Размер дивиденда отыгрывал спекулятивно, на скриншоте отображена покупка. Заработал примерно 65к руб., чуть более 1%, т.к. еще шортил декабрьский фьючерс. Покупать вдолгую желания так и не появилось.

А вы как к Полюсу относитесь? Держите?

#полюс

Вторая новость связана с Хэдхантером. 25 октября будут обсуждать выплату "специального" дивиденда за пропущенные периоды. Размер дивиденда сама компания озвучила - 650-700 руб., надеюсь по верхней границе.

Далее будут платить, по моим ожиданиям, в районе 500 руб. в год.

Плюс есть опция обратного выкупа акций на сумму до 9,6 млрд руб. в течение года.

Плюс обещают удвоение бизнеса за 3 года.

Плюс у компании нет долгов, что критически важно в текущей ситуации.

Минус - есть навес после переезда, который давит на котировку, и сколько это будет продолжаться - не известно.

Отыгрывать эту идею я решил комбинированно - инвестиционно и спекулятивно. Первые покупки были в день начала торгов, затем в День Инвестора, где CEO очень доступно объяснил в чем плюсы компании.

Сегодняшняя спекулятивная покупка отображена на скриншоте., примерно в +125к руб. прибыли.

Общий размер позиции - 10 млн руб. со средней в районе 4к. Инвест. частью готов идти в отсечку.

#head

Рынок проходит очередную стадию "геймификации" - живет от одного заседания ЦБ к другому, пытаясь угадать дно и разворот цикла и сорвать на этом куш. В чатах люди просто минуты отсчитывают до очередного решения по ставке.

Целый пласт спекулянтов играют с ЦБ в игру под названием "угадай дно в ОФЗ", хотя многим этот соперник (ЦБ) просто не по плечу.

Почему-то у многих есть мнение, что ставка обязательно стопнет на 20-21%. Что мешает ЦБ повышать ставку до 25-30%? У него свои задачи и в моменте ему будет начхать на то, что ряд бизнесов просто не выдержат и дефолтнут. В любом сценарии есть победители и проигравшие.

Вариант пересиживания "на заборе" в LQDT абсолютно понятен, если главная цель - максимизация денежного потока с капитала.

Если лезешь в ОФЗ, будь готов там застрять на пару лет. Не готов - не лезь.

Лично мне акции комфортно держать, т.к. важна совокупность факторов в виде растущих бизнесов без долгов и дивидендный поток от них. И я не ограничен сроком удержания - даже если на горизонте в год акции показывают динамику хуже, то в будущем они могут с лихвой компенсировать отставание.

Кроме того, я не хочу тратить нервные клетки в попытках угадать "дно - не дно". Придерживаюсь мнения, что растущие бизнесы с крепким балансом и хорошей корпоративной культурой дадут мне заработать вне зависимости от того, как в краткосрочном моменте ключевая ставка.

Но как обычно, прав я или нет, можно будет оценить только через пару лет. Так что запасаюсь терпением и поп-корном)

А на ваши действия с портфелем влияет изменение ключевой ставки?

СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ МКПАО "ХЭДХАНТЕР" РЕКОМЕНДОВАЛ ДИВИДЕНДЫ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ 2024Г В 907 РУБ/АКЦИЯ.

Приятные новости на вечерке=)

Очень часто наблюдаю эффект, который я раньше не знал как назвать, но в итоге придумал - биржевая благотворительность. Сейчас объясню.

Базовые постулаты инвестирования говорят, что качественные бизнесы нужно покупать как можно ниже (простым языком - усредняться), т.к. более низкая цена - это один из рвов безопасности.

Эту стратегию нельзя применять к активам, которые имеют проблемы в бизнесе, способные этот бизнес "убить".

Два наглядных примера - Сегежа и М.видео.

Сегежа после закрытия рынка Европы не смогла переориентироваться на другие рынки и сейчас идет ко дну из-за высокого долга и высоких процентов по его обслуживанию. Со дня на день ожидаю параметры доп. эмиссии, которая может что-то изменить.

У М.видео, конечно, не такого масштаба проблемы и шансы на "выздоровление" выше, но модель бизнеса предполагает высокую конкуренцию со стороны маркетплейсов, а это риски. Риски усугубляются долгом, который подходит к 4х ЧД/EBITDA.

Так вот. Возвращаясь к началу поста, благотворительностью для меня выглядят покупки таких акций со стороны миноритарных инвесторов, выкупающих всю длину просадки, которой не видно конца.

Лезть в такие кейсы можно (а не нужно), только если происходит знаковое событие, после которого бизнес снова начнет дышать и пробивается пульс.

Поэтому каждый раз, когда возникают мысли купить что-то дешевое по графику, задайте себе вопрос - готовы ли профинансировать своими деньгами растущие проблемы компании. Может стоит пойти в казино и хотя бы получить удовольствие от потери?))

Многих удивляет рост Сегежи на таком слабом рынке, можно сказать, в противоход.

Это в связи с предстоящими корп. событиями, а именно доп. эмиссией.

Мы же не знаем, какой объем в рублях будет размещен и по какой цене акции.

Есть два подхода, которые стоит учитывать в попытке заработать в Сегеже, - спекулянтский и качественный.

Первый подход достаточно прост - если видишь цену размещения доп. акций выше рыночной - лонг. В ином сценарии - шорт.

При качественном анализе не все так очевидно. Например, размытия текущего капитала на 1 акцию при цене допки в 1 руб. и объеме доп. эмиссии в 100 млрд руб. быть не должно. И не факт, что это очевидный шорт, даже если цена ниже рыночной.

Поэтому я не захожу в Сегежу до появления параметров. Мне видится здравой идей размещение по максимально низкой цене и объем от 100 млрд руб. для того, чтобы закрыть долги.

Но для спекуляции было бы проще, если допка пройдет по 3+ руб. Только кто ее выкупать-то будет так дорого? АФК "Система"? Не вижу рациональных причин, зачем ей это надо.

А вы как считаете, по какой цене нужно сделать допку, допустим, на 100 млрд руб.?

В стране выходной, но организм привык в понедельник работать, поэтому ловите итоги прошлой недели.

1. Индекс Мосбиржи справедливо закрыл неделю в минусе и готов в ближайшее время протестировать уровень 2500п. на крепкость. Снижение мне видится абсолютно логичным от обратного - нет причин рынку расти, позитив отсутствует от слова "совсем". Сообщество маниакально увлечено ключевой ставкой, все ждут следующее заседание 20 декабря, где слабо мерцает надежда на "кристмас-ралли".

Уныние постепенно проникает в массы, оно и понятно - почти целый год "коту под хвост".

2. Вышли финальные РСБУ за 9М24 и в общей массе они слабые. Можно возразить, что РСБУ не показательны, и быть правым, но общий тренд на сильный рост процентных платежей по кредитам просматривается.

3. Хороший пример - РСБУ Самолета. Значение в строке "проценты к уплате" практически утроилось - с 9 млрд руб. за 9М23 до 23,7 млрд руб. за 9М24. И таких примеров много. Я держусь от сектора максимально далеко в плане покупок. В 2025 году ему будет крайне сложно, и попасть в мясорубку не хочется.

4. Самолет, кстати, дал на этой неделе мне заработать, т.к. повезло угадать "дно" в рамках локального отскока. На неделе напишу неск. постов про новостной трейдинг и его отличие от лудоманского.

5. В Сургутнефтегазе который день обсуждают запрос от компании на реестр всех акционеров. Уже чуть ли не выкуп акций придумали, хотя процедура регулярная и ранее ни к чему не приводила. Это не отменяет у нее титула "самая дешевая и качественная компания, только не понятно через десять или двадцать лет раскроет свой потенциал через кратный рост котировки".

6. Заговорил о СНГ и понял, что отчет РСБУ они еще не дали, задерживают. Отчет важен для префов, есть ожидания, что с текущим курсом доллара можно годовой дивиденд в районе 9+ руб. увидеть. Традиционно ждать осталось не долго, меньше двух месяцев до фиксации курса, самые ушлые будут покупать под весенний годовой отчет уже в конце этого года.

7. В инвест часть портфеля никаких покупок я не совершаю с 03.09.24, т.к. просто на это нет денег. Жду прихода дивидендов от ряда компаний за 9М24 и буду реинвестировать.

8. А ажиотаж в президентских выборах США и попытки угадать, как это отразится на нашем рынке, мне не понятны. Говорят, может быть "трамп-ралли". Серьезно? Я склонен к мнению, что президент там вряд ли на что-то сильно влияет, уж тем более на внешнюю политику. А популизм перед выборами никто не отменял.

Впереди вал отчетов МСФО, ноябрь не будет скучным=)

Пользуясь случаем, всех поздравляю с Днем народного единства. Если есть желание подискутировать, прошу пожаловать в комментарии к посту:)

Из интересного на рынке:

1. Все больше людей пытаются понять, интересны ли акции или облигации Самолета по текущей цене. Спекулянтов так и манит резкое снижение котировки в последние месяцы без существенных новостей (больше слухи).

Я остерегаюсь ставить свои деньги на идею, где имеются проблемы в бизнесе, а текущие собственники становятся бывшими или находятся в процессе продажи своей доли.

Ничто не мешает котировке сделать еще -50% в негативном сценарии, а позитивный пока не просматривается. А облигации хороши до первого дефолта. Вообще, хотелось бы хоть каких-то комментариев от менеджмента, видимо, их совсем не волнует рыночная капа.

2. В ДВМП сегодня ажиотаж на новости о том, что Магомедовы отказались бодаться в суде по вопросу взыскания с них 1 млрд долл. Только где этот млрд найти, еще вопрос. Я покупал спекулятивно по 46,4 руб., сдал по 48,5 руб., прибыль составил в районе 80 тыс. руб.

Инвест. позицию я продолжаю удерживать, жду годовой отчет МСФО.

3. В Ютэйре планкуют инвесторы, которых не смущает факт отрицательного СЧА по РСБУ. Компания черным по белому пишет в документе - "имеется риск невозможности выкупа", но котировке на планке=)

Спекулятивно в Ютэйре я в минусе (-37к руб.), т.к. сдавал утром с открытия и не дождался выноса котировки. В этот раз не пришлось сказать спасибо "добрякам", долго они запрягали)

4. Фосагро второй день радуется выплате повышенного дивиденда, хотя компании нужно долг гасить, чтобы минимизировать перекредитование по более высокой ставке и сэкономить на процентах. Но видимо приоритет сейчас другой.

5. Компания Позитив выкатила вчера негатив, и касается он не доп. эмиссии, а прогнозов по отгрузкам. Оказалось, что они сильно завышены. Как же все просто в див историях - есть хороший дивиденд - тарь, плохой - продавай😁 А тут еще следить за ростом отгрузки-выручки и где менеджмент набрехал с три короба))

В общем, снижение капитализации Позитива вполне по их "заслугам".

Из интересного сегодня:

1. Ростехнадзор снял запрет на ведение горных работ на 3 карьерах ПАО «ЮГК». Несомненно, позитивная новость, на которой удалось спекулятивно зайти и заработать 130к руб. или 2%.

Инвестиционно, идея вызывает сомнения из-за плохих корп. практик и слухов о том, что бизнес у Струкова могут отжать. Падение золота также не добавляет оптимизма.

2. М.видео ждет "окна" для проведения доп. эмиссии. Сегодня смотрел прямой эфир, который проводил Тимофей Мартынов. Ситуация у бизнеса крайне тяжелая. Тот позитив, который топ-менеджмент представил, сильно перекрывается ростом обслуживания долга, а это мы увидим только в годовом отчете.

Я уже давно считаю модель бизнеса М.видео не жизнеспособной и не готов пока брать даже на спекулятивный отскок. Сложный кейс, быстрее бы они уже допку объявили.

3. Все больше фейков выходит - про общение Трампа и Путина, про изменение ключевой ставки, про поглощение Лукойла Роснефтью. Все они потом опровергаются, главное - не совершать ошибки с инвест. позициями. Порой нужно дать себе внутренний запрет на совершение сделки в один день. За это время фейк может сам развалиться.

4. Волна плохих отчетов только будет набирать силу. Чистый убыток "Ростелекома" по МСФО в III квартале - 6,74 млрд руб. после прибыли год назад.

Скоро возникнет ситуация, когда КС развернется, а отчеты будут выходить еще плохие по причине лага. Вот будет весело.

5. Потребление металла в РФ в 3-м квартале упало на 9,2%, ожидается дальнейшее снижение. Еще один маркер, что экономике плохо.

6. Общий позитив на рынке потихоньку ушел, т.к. по сути ничего не изменилось, проблемы в экономике не ушли. Не удивлюсь, если волну роста прошлой недели полностью зальют.

Долгосрочными инвестициями можно заниматься по-разному:

- Не читать отчеты, покупать раз месяц то, что на слуху и не пропадет - Сбер, Роснефть, Газпром.

- Читать МСФО отчеты раз в полгода, ограничиваясь 10-20 компаниями в портфеле.

- Читать/просматривать 90% всех выходящих за год отчетов РСБУ и МСФО, при этом понимая нюансы этих отчетов.

В какой-то момент (2017-2018гг.), спустя шесть лет метаний в поисках Грааля, я понял, что именно долгосрочное удержание крутых бизнесов дает возможность заработать на рынке, то есть делать альфу.

Но важнее то, что я решил сделать это своей профессией с полной занятостью, часто без выходных. Мы, конечно, не США с тысячами компаний, но даже текущего уровня инфо потока хватает, чтобы не скучать - отчеты, конференц-звонки, дни инвестора, презентации, разная аналитика в текстовом, аудио- и видео- форматах.

Спустя несколько лет в таком формате я понял, что понимание нюансов в разных компаниях позволяет в момент выхода важных новостей быстро принимать решения, а не сидеть и размышлять - "хм, а как данная новость отразится на компании". Я заранее продумывал разные сценарии и ответы уже были в голове.

Так я пришел к новостному трейдингу, который находится в полном симбиозе с долгосрочными инвестициями. Я бы даже сказал, это побочный продукт от изучения максимально возможного объема информации по каждой компании.

Именно поэтому мне не интересны иные виды трейдинга, основанные на тех. анализе. Драйверы в виде только что вышедших новостей создают импульсы и двигают котировки. Я научился за тысячи сделок быстрее других понимать значение новости, возможную реакцию толпы, и быстро совершать технические действия по входу в сделку.

Зачем мне в этом случае смотреть в прошлое, на анализе которого построен весь ТА?