#Геополитика #Внешэконом

Заявление главы BlackRock о высокой вероятности рецессии в экономике США обозначает не просто очередной виток рыночной коррекции, а фундаментальную переоценку устойчивости американской финансовой модели в её текущей конфигурации. Высокие процентные ставки, долговая нагрузка домохозяйств и давление на корпоративный сектор формируют структуру, где краткосрочная ликвидность вытесняет инвестиционные горизонты, а рост удерживается исключительно за счёт фискального стимулирования.

Для России возможная рецессия в США несёт неоднозначный эффект. С одной стороны, сокращение глобального спроса может снизить цены на нефть, металлы и удобрения. С другой — спад инвестиционной активности на Западе открывает окно для перетока капитала и торговых потоков в альтернативные направления. В частности, усиливается значение внутренних и региональных рынков: АТР, Ближний Восток, Латинская Америка.

Рынки уже демонстрируют рост интереса к реальным активам, в том числе сырьевым и логистическим — это усиливает роль России как поставщика ресурсов и транспортного коридора. В условиях формирования нового баланса между долларовой зоной и не западной экономикой, приоритет будет не у экспортно-зависимых стратегий, а у систем с внутренним спросом, инфраструктурной связностью и устойчивыми расчётными механизмами. Возможный спад в США может стать фактором турбулентности — но также и возможностью скорректировать внешнеэкономическую стратегию на основе новой геоэкономической логики.

#Прогноз

В апреле 2025 года цены на нефть марки Brent опустились до уровней ниже $60 за баррель, впервые с февраля 2021 года. Это снижение обусловлено усилением торговых напряжённостей и неожиданным увеличением добычи странами ОПЕК+, включая Россию, Саудовскую Аравию и Ирак. В результате, аналитики Goldman Sachs и Morgan Stanley пересмотрели свои прогнозы, ожидая среднюю цену Brent на уровне $58 за баррель к концу 2025 года и $51 в 2026 году.

Такая динамика цен оказывает значительное влияние на российский бюджет, формируя новые вызовы и требуя адаптации фискальной политики.

Три ключевых фактора определяют текущую ситуацию:​

Фискальная устойчивость — снижение нефтяных доходов увеличивает нагрузку на бюджет, особенно в условиях фиксированных социальных обязательств и инвестиционных программ. Это требует пересмотра бюджетных приоритетов и возможного использования резервных фондов для покрытия дефицита.​

Внешнеэкономическая среда — ослабление мирового спроса на нефть и рост конкуренции на энергетических рынках снижают экспортные поступления. Дополнительное давление оказывает укрепление рубля, что уменьшает рублёвые доходы от экспорта.​

Поведенческие эффекты — ожидания дальнейшего снижения цен на нефть могут привести к отложенным инвестициям в нефтяной сектор и снижению активности в смежных отраслях. Это, в свою очередь, может замедлить экономический рост и увеличить безработицу в регионах, зависимых от нефтяной промышленности.​

Сложившиеся условия указывают на необходимость пересмотра бюджетной стратегии России, с акцентом на диверсификацию экономики и снижение зависимости от нефтяных доходов. В краткосрочной перспективе важно обеспечить макроэкономическую стабильность, используя инструменты денежно-кредитной политики и фискальные резервы. В долгосрочной — стимулировать развитие несырьевых секторов и укреплять внутренний спрос.