⚓️ Инвестиции в морские перевозки: цены на фрахт растут, прибыль тоже
Давление на цепочки поставок остается высоким, а средняя стоимость фрахта (права на перевозку груза по морю) за год выросла более чем в два раза. На фоне всплеска торговой активности и глобального акцента на инфраструктуру это играет на руку судоходным компаниям.
Морские перевозки обычно разделяют по видам транспортировки грузов. Основных три: с помощью контейнеров, танкеров и навалочным способом (так перевозят зерно, сахар, удобрения, полезные ископаемые). Statista пишет, что 80% всех товаров доставляют по морю, причем 60% морских перевозок — контейнерные.
❓ Что говорят цифры
🔺 ETF Breakwave Dry Bulk Shipping (BDRY), который инвестирует во фьючерсы на фрахт, стал самым доходным фондом по итогам 2021 года — он вырос на 283% (насколько близко к нему были другие ETF, читайте тут).
🔺 Индекс DJ US Marine Transportation Total Stock, который отслеживает акции морских перевозчиков США, в 2021-м опередил широкий рынок и показал доходность 35,77% (индекс S&P 500 вырос на 26,89%).
🔺 В 2021 году объем заказов на грузоперевозки по морю составил 141,5 млн TEU (двадцатифутовых эквивалентов), или примерно 3 млрд тонн. В 2022–2025 гг. он будет расти с темпом 3,9%. Об этом пишет DHL в отчете о состоянии отрасли на начало 2022-го.
🔺 Согласно World Container Index (WDI), средняя стоимость фрахта контейнера на 40 футов (2TEU) с начала 2022-го составляет $9490 — это на $6537 больше, чем в среднем за пять лет. Высокие цены, судя по всему, сохранятся до 2023 года.
🔺 Глобальный рынок морских перевозок в 2021 году оценивался в $13 млрд. Ожидается, что до 2030 года он будет расти со среднегодовым темпом 5,17% и достигнет $22,15 млрд. Отдельно рынок контейнерных перевозок будет расти быстрее, CAGR — 12%.
🔻 Основной риск в отрасли: геополитическая неопределенность, включая торговые отношения между США и Китаем, а также влияние брекзита.
⁉️ Варианты для инвестиций
В январе 2022-го крупнейшим в мире контейнерным перевозчиком стала частная компания MSC (акций в обращении нет), на втором месте Moller-Maersk (торгуется в Копенгагене). В пятерку входят французская частная корпорация CMA CGM, китайская госкомпания COSCO и немецкая Hapag-Lloyd, ее акции доступны на Франкфуртской бирже. Вместе они занимают более 65% рынка контейнерных перевозок.
Moller-Maersk и Hapag-Lloy доступны квалифицированным инвесторам наряду с Costamare, Star Bulk Carriers, Danaos, Navios Maritime, Golden Ocean Group, Euroseas.
Бумаги, доступные неквалам:
🔹 ZIM Integrated Shipping Services из Израиля. Компания провела IPO в январе 2021-го, с тех пор стоимость акций выросла более чем на 500% (по данным на 10.02.2022). В III кв. 2021-го чистая прибыль ZIM составила $1,46 млрд, прибыль на акцию $12,16, рост год к году — 913% и 794% соответственно.
🔹 Matson из индекса S&P SmallCap 600 — лидер США по перевозкам в Тихом океане. Котировки год к году выросли на 37,45% (по данным на 10.02.2022). Отчитались о чистой прибыли $283,2 млн и EPS $6,53 в III кв. 2021-го. Рост с прошлогодними показателями почти 400% в обоих случаях.
#инвестидеи
Обязательная информация
Давление на цепочки поставок остается высоким, а средняя стоимость фрахта (права на перевозку груза по морю) за год выросла более чем в два раза. На фоне всплеска торговой активности и глобального акцента на инфраструктуру это играет на руку судоходным компаниям.
Морские перевозки обычно разделяют по видам транспортировки грузов. Основных три: с помощью контейнеров, танкеров и навалочным способом (так перевозят зерно, сахар, удобрения, полезные ископаемые). Statista пишет, что 80% всех товаров доставляют по морю, причем 60% морских перевозок — контейнерные.
❓ Что говорят цифры
🔺 ETF Breakwave Dry Bulk Shipping (BDRY), который инвестирует во фьючерсы на фрахт, стал самым доходным фондом по итогам 2021 года — он вырос на 283% (насколько близко к нему были другие ETF, читайте тут).
🔺 Индекс DJ US Marine Transportation Total Stock, который отслеживает акции морских перевозчиков США, в 2021-м опередил широкий рынок и показал доходность 35,77% (индекс S&P 500 вырос на 26,89%).
🔺 В 2021 году объем заказов на грузоперевозки по морю составил 141,5 млн TEU (двадцатифутовых эквивалентов), или примерно 3 млрд тонн. В 2022–2025 гг. он будет расти с темпом 3,9%. Об этом пишет DHL в отчете о состоянии отрасли на начало 2022-го.
🔺 Согласно World Container Index (WDI), средняя стоимость фрахта контейнера на 40 футов (2TEU) с начала 2022-го составляет $9490 — это на $6537 больше, чем в среднем за пять лет. Высокие цены, судя по всему, сохранятся до 2023 года.
🔺 Глобальный рынок морских перевозок в 2021 году оценивался в $13 млрд. Ожидается, что до 2030 года он будет расти со среднегодовым темпом 5,17% и достигнет $22,15 млрд. Отдельно рынок контейнерных перевозок будет расти быстрее, CAGR — 12%.
🔻 Основной риск в отрасли: геополитическая неопределенность, включая торговые отношения между США и Китаем, а также влияние брекзита.
⁉️ Варианты для инвестиций
В январе 2022-го крупнейшим в мире контейнерным перевозчиком стала частная компания MSC (акций в обращении нет), на втором месте Moller-Maersk (торгуется в Копенгагене). В пятерку входят французская частная корпорация CMA CGM, китайская госкомпания COSCO и немецкая Hapag-Lloyd, ее акции доступны на Франкфуртской бирже. Вместе они занимают более 65% рынка контейнерных перевозок.
Moller-Maersk и Hapag-Lloy доступны квалифицированным инвесторам наряду с Costamare, Star Bulk Carriers, Danaos, Navios Maritime, Golden Ocean Group, Euroseas.
Бумаги, доступные неквалам:
🔹 ZIM Integrated Shipping Services из Израиля. Компания провела IPO в январе 2021-го, с тех пор стоимость акций выросла более чем на 500% (по данным на 10.02.2022). В III кв. 2021-го чистая прибыль ZIM составила $1,46 млрд, прибыль на акцию $12,16, рост год к году — 913% и 794% соответственно.
🔹 Matson из индекса S&P SmallCap 600 — лидер США по перевозкам в Тихом океане. Котировки год к году выросли на 37,45% (по данным на 10.02.2022). Отчитались о чистой прибыли $283,2 млн и EPS $6,53 в III кв. 2021-го. Рост с прошлогодними показателями почти 400% в обоих случаях.
#инвестидеи
Обязательная информация
🤑 5 ETF на биткоин для тех, кто не хочет покупать криптовалюту
Правительство РФ в 2022 году планирует принять концепцию регулирования криптовалют, которая должна упростить работу с ними на внутреннем рынке. Пока инвесторы сталкиваются с рядом ограничений. Однако для тех, кому интересна цифровая валюта, есть альтернативные варианты — ETF на биткоин, которые позволят получить профит от роста криптовалюты, не заводя кошелек и не покупая ее.
1️⃣ ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) изменил правила игры для криптовалютных фондов. В октябре 2021 года, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила ему торговаться на NYSE Arca, он стал первым публичным ETF такого типа.
Вместо того чтобы покупать биткоин, BITO держит фьючерсные контракты на него. Имеет активы около $2 млрд, комиссия за управление — 0,95%. С момента запуска котировки упали на 27,75% (период 18.10.2021 — 9.02.2022), что связано с падением курса биткоина.
2️⃣ Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF) запустили спустя три дня после BITO. Он тоже инвестирует не напрямую в криптовалюту, а в дальние (front month) фьючерсные контракты на Чикагской товарной бирже. Фонд торгуется на NASDAQ и, по данным Morningstar, управляет активами почти на $38 млн. Комиссия за управление — 0,95%, доходность с момента запуска (22.10.2021 — 09.02.2022) тоже отрицательная — 28,9%.
3️⃣ VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF) запустился 15 ноября 2021 года, на данный момент это фонд с самой низкой комиссией — 0,65%. Владеет активами на $12 млн и тоже инвестирует во фьючерсы на Чикагской бирже. Убыток с момента запуска по 09.02.2022 — 40,73%.
4️⃣ Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) держит 80% портфеля в акциях компаний, которые используют технологию блокчейн и продвигают ее. 5 крупнейших активов: Coinbase, NVIDIA, SBI Holdings, Silvergate и CME Group (общая сумма под управлением — чуть больше одного миллиарда долларов). Доходность BLOK по итогам 2021 года составила 10,6%.
5️⃣ The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) формально ETF не является, но в будущем планирует преобразоваться в ETF. Если это случится, он станет крупнейшим криптовалютным фондом. Сейчас траст управляет активами на $28,8 млрд и отслеживает цену биткоина на основе индекса CoinDesk Bitcoin Price.
Одна бумага траста равна 0,00092927 биткоина, но это не фиксированная, а плавающая цена. Дело в том, что закрытые трасты могут торговаться как с премией, так и с дисконтом к своим базовым активам. Например, сейчас GBTC торгуется с дисконтом почти 30% (в декабре 2020-го торговался с премией 40%).
#интересное
Обязательная информация
Правительство РФ в 2022 году планирует принять концепцию регулирования криптовалют, которая должна упростить работу с ними на внутреннем рынке. Пока инвесторы сталкиваются с рядом ограничений. Однако для тех, кому интересна цифровая валюта, есть альтернативные варианты — ETF на биткоин, которые позволят получить профит от роста криптовалюты, не заводя кошелек и не покупая ее.
1️⃣ ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) изменил правила игры для криптовалютных фондов. В октябре 2021 года, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила ему торговаться на NYSE Arca, он стал первым публичным ETF такого типа.
Вместо того чтобы покупать биткоин, BITO держит фьючерсные контракты на него. Имеет активы около $2 млрд, комиссия за управление — 0,95%. С момента запуска котировки упали на 27,75% (период 18.10.2021 — 9.02.2022), что связано с падением курса биткоина.
2️⃣ Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF) запустили спустя три дня после BITO. Он тоже инвестирует не напрямую в криптовалюту, а в дальние (front month) фьючерсные контракты на Чикагской товарной бирже. Фонд торгуется на NASDAQ и, по данным Morningstar, управляет активами почти на $38 млн. Комиссия за управление — 0,95%, доходность с момента запуска (22.10.2021 — 09.02.2022) тоже отрицательная — 28,9%.
3️⃣ VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF) запустился 15 ноября 2021 года, на данный момент это фонд с самой низкой комиссией — 0,65%. Владеет активами на $12 млн и тоже инвестирует во фьючерсы на Чикагской бирже. Убыток с момента запуска по 09.02.2022 — 40,73%.
4️⃣ Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) держит 80% портфеля в акциях компаний, которые используют технологию блокчейн и продвигают ее. 5 крупнейших активов: Coinbase, NVIDIA, SBI Holdings, Silvergate и CME Group (общая сумма под управлением — чуть больше одного миллиарда долларов). Доходность BLOK по итогам 2021 года составила 10,6%.
5️⃣ The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) формально ETF не является, но в будущем планирует преобразоваться в ETF. Если это случится, он станет крупнейшим криптовалютным фондом. Сейчас траст управляет активами на $28,8 млрд и отслеживает цену биткоина на основе индекса CoinDesk Bitcoin Price.
Одна бумага траста равна 0,00092927 биткоина, но это не фиксированная, а плавающая цена. Дело в том, что закрытые трасты могут торговаться как с премией, так и с дисконтом к своим базовым активам. Например, сейчас GBTC торгуется с дисконтом почти 30% (в декабре 2020-го торговался с премией 40%).
#интересное
Обязательная информация
💣 Вот это новости: коротко о главном за прошедшую неделю
Американский рынок закрылся в плюсе, несмотря на глобальные проблемы. Основные американские индексы закрылись в плюсе по итогам недели, при этом лучше других вновь себя показал Russell 2000. Это объясняется снижением ожиданий касательно количества повышений ставки ФРС в этом году из-за общей неопределённости. В целом наблюдалась высокая волатильность, но так как текущие события в мире не несут существенных рисков для американской экономики – инвесторы начали действовать прагматично и выкупили коррекцию.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок показал рекордное падение за всю свою историю. Российский индекс потерял более 27% и 32% в рублевом и долларовом выражении за неделю. Запад не заставил себя ждать и ввел масштабные санкции, сравнимые только с действующими ограничениями для Ирана или Северной Кореи. Наиболее сильные удары были нанесены для финансового сектора, авиаотрасли и всего, что связано с экспортом высокотехнологичного оборудования. Тем не менее пострадали, хоть и в разной степени, абсолютно все сектора, особенно учитывая текущую динамику национальной валюты.
📈 Нефть
Нефть прибавила 5% на фоне геополитических новостей. Помимо событий вокруг Украины, отметим большой прогресс по возобновлению ядерной сделки с Ираном: по словам иранской стороны, драфт договора уже готов на 98%.
✅ Также вышел отчет ОПЕК+ от технического комитета: организация увеличила прогноз профицита на 0,2 до 1,1 млн бар. в сутки на нефтяном рынке в 2022.
✅ Еженедельная статистика в США была умеренно-негативной: запасы нефти в стране увеличились на 4,5 млн бар. (ждали рост на 0,2 млн бар.), добыча осталась на уровне 11,6 млн бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 2 до 522 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
Американский рынок закрылся в плюсе, несмотря на глобальные проблемы. Основные американские индексы закрылись в плюсе по итогам недели, при этом лучше других вновь себя показал Russell 2000. Это объясняется снижением ожиданий касательно количества повышений ставки ФРС в этом году из-за общей неопределённости. В целом наблюдалась высокая волатильность, но так как текущие события в мире не несут существенных рисков для американской экономики – инвесторы начали действовать прагматично и выкупили коррекцию.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок показал рекордное падение за всю свою историю. Российский индекс потерял более 27% и 32% в рублевом и долларовом выражении за неделю. Запад не заставил себя ждать и ввел масштабные санкции, сравнимые только с действующими ограничениями для Ирана или Северной Кореи. Наиболее сильные удары были нанесены для финансового сектора, авиаотрасли и всего, что связано с экспортом высокотехнологичного оборудования. Тем не менее пострадали, хоть и в разной степени, абсолютно все сектора, особенно учитывая текущую динамику национальной валюты.
📈 Нефть
Нефть прибавила 5% на фоне геополитических новостей. Помимо событий вокруг Украины, отметим большой прогресс по возобновлению ядерной сделки с Ираном: по словам иранской стороны, драфт договора уже готов на 98%.
✅ Также вышел отчет ОПЕК+ от технического комитета: организация увеличила прогноз профицита на 0,2 до 1,1 млн бар. в сутки на нефтяном рынке в 2022.
✅ Еженедельная статистика в США была умеренно-негативной: запасы нефти в стране увеличились на 4,5 млн бар. (ждали рост на 0,2 млн бар.), добыча осталась на уровне 11,6 млн бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 2 до 522 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🇺🇸 Корпоративный налог в США: каким он будет в 2022 и как повлияет на акции?
Вступая в должность президента США, Джо Байден планировал реализовать несколько амбициозных проектов, включая план по повышению налога для корпораций с 21% до 28%. Последнее, писал Goldman, могло существенно сократить прибыль на акцию для S&P 500 в 2022 году. Однако часть планов администрации президента провалилась, о налоге 28% сейчас уже не вспоминают. Напоминаем, как развивались события.
Для контекста, текущая ставка налога на прибыль для корпораций в США составляет 21% (если суммировать федеральный налог и налоги штатов, среднее значение будет 25,77%), но в реальности многие компании пользуются налоговыми льготами.
Например, 25 крупнейших компаний страны, которые составляют более 40% S&P 500, в 2021 году в среднем должны заплатить 16,42% налогов с прибыли. Годом ранее 55 корпораций, заработавших в США более $40,5 млрд, вообще избежали налогов (то есть заплатили 0%).
Изначально план Байдена предполагал, что минимальный налог для корпораций составит 21%, максимальный — 28%. Но в итоге в конце 2021-го демократы пошли на компромисс и предложили минимальный налог 15% для корпораций с прибылью более одного миллиарда долларов (на протяжении хотя бы 3 лет). Пока это положение не прошло одобрение Конгресса, оно может состояться в 2022 году.
❓ Как минимальный налог 15% повлияет на акции в США?
По данным Barron’s, инвесторам можно не опасаться налога 15%, его введение уменьшит EPS (прибыль на акцию) для S&P 500 всего на $1. Исходя из прогноза FactSet, форвардный EPS для индекса по итогам 2022 года составит $230. Налог уменьшит его лишь на 0,43%.
При этом аналитики агентства Moody's считают, что от инфраструктурного плана Джо Байдена, если Конгресс примет его в предложенном виде, инвесторы больше выиграют (пока его принятие под вопросом). Он будет способствовать росту экономики США на 0,6–1% в ближайшее десятилетие, что, в свою очередь, будет означать рост доходов для компаний S&P 500 на 2–4%.
✳️
#ликбез
Обязательная информация
Вступая в должность президента США, Джо Байден планировал реализовать несколько амбициозных проектов, включая план по повышению налога для корпораций с 21% до 28%. Последнее, писал Goldman, могло существенно сократить прибыль на акцию для S&P 500 в 2022 году. Однако часть планов администрации президента провалилась, о налоге 28% сейчас уже не вспоминают. Напоминаем, как развивались события.
Для контекста, текущая ставка налога на прибыль для корпораций в США составляет 21% (если суммировать федеральный налог и налоги штатов, среднее значение будет 25,77%), но в реальности многие компании пользуются налоговыми льготами.
Например, 25 крупнейших компаний страны, которые составляют более 40% S&P 500, в 2021 году в среднем должны заплатить 16,42% налогов с прибыли. Годом ранее 55 корпораций, заработавших в США более $40,5 млрд, вообще избежали налогов (то есть заплатили 0%).
Изначально план Байдена предполагал, что минимальный налог для корпораций составит 21%, максимальный — 28%. Но в итоге в конце 2021-го демократы пошли на компромисс и предложили минимальный налог 15% для корпораций с прибылью более одного миллиарда долларов (на протяжении хотя бы 3 лет). Пока это положение не прошло одобрение Конгресса, оно может состояться в 2022 году.
Решение согласуется с минимальным международным налогом для корпораций 15% — о нем в конце 2021-го договорились около 140 стран, на которые приходится 90% мирового ВВП. В будущем компании не смогут уходить от него в оффшорных зонах. Правда, установлен 10-летний переходный период, который замедлит приятие международного налогового законодательства.
❓ Как минимальный налог 15% повлияет на акции в США?
По данным Barron’s, инвесторам можно не опасаться налога 15%, его введение уменьшит EPS (прибыль на акцию) для S&P 500 всего на $1. Исходя из прогноза FactSet, форвардный EPS для индекса по итогам 2022 года составит $230. Налог уменьшит его лишь на 0,43%.
При этом аналитики агентства Moody's считают, что от инфраструктурного плана Джо Байдена, если Конгресс примет его в предложенном виде, инвесторы больше выиграют (пока его принятие под вопросом). Он будет способствовать росту экономики США на 0,6–1% в ближайшее десятилетие, что, в свою очередь, будет означать рост доходов для компаний S&P 500 на 2–4%.
✳️
По корпоративным налогам США занимает 85-е место в мире (25,77%). Для сравнения, в Германии без учета льгот корпоративный налог — 59,9% (2-е место в Европе после Португалии), в Китае — 25%, в России — 20%, в Великобритании — 19%.
#ликбез
Обязательная информация
🎓 Инвестиции в EdTech: что будет с рынком после отмены ограничений?
Пандемия 2020–2021 гг. дала мощный толчок эдтеху, который из «роскоши» превратился в «необходимость». Однако на фоне отмены ограничений котировки компаний сектора потеряли десятки процентов, коррекция может продолжиться. Но в долгосрочной перспективе, пишут аналитики, это не остановит рост рынка онлайн-образования. Сейчас он недооценен инвесторами.
EdTech — сокращение от education technology. Рынок охватывает оборудование, ПО, приложения, облачные и многие другие технологии, которые используются в обучении. Эксперты видят перспективы в таких направлениях, как геймификация (обучающие игры), AR/VR, обучение с использованием ИИ, чат-ботов и блокчейна.
❓ Что говорят цифры
🔺 Образование недооценено. Рыночная капитализация компаний на рынке (включая EdTech и другие направления) составляет $300 млрд при размере глобального рынка более $5 трлн. Для сравнения, капитализация компаний в сфере здравоохранения — $5 трлн при размере рынка $8 трлн. В будущем EdTech может занять большую часть 5-триллионной индустрии.
🔺 В 2021-м глобальный рынок EdTech оценивался в $254,8 млрд, к 2027-му он может вырасти до $605,4 млрд. CAGR составит 15,52%, рост в абсолютных значениях — более 130%.
🔺 В РФ рынок растет быстрее, CAGR — 25%. Выручка российских компаний в III кв. 2021-го выросла на сотни процентов и измерялась в миллиардах рублей (в лидерах Like Центр, Синергия и Kodland — все частные).
🔺 В 2021-м венчурные инвесторы вложили рекордные $20,8 млрд в EdTech-компании (это в 40 раз больше, чем в 2010 году, и в 3 раза больше, чем до пандемии, в 2019-м). Число «единорогов» в секторе выросло до 33, из них 5 вышли на IPO в последние 12 месяцев.
🔺 Основная часть венчурных инвестиций приходится на США ($8,3 млрд), ЕС ($3 млрд) и Индию ($3,8 млрд). Вложения в китайский EdTech на фоне попыток партии регулировать образование сократились до $2,7 млрд против $10,2 млрд в 2020-м.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔹 На рынке США неквалам доступны Coursera, Duolingo, Udemy, Stride, 2U, Chegg.
🔸 IPO в 2021 году провели Instructure (издатель Canvas), Nerdy и PowerSchool, они доступны квалам наряду с Boxlight, Scholastic, Franklin Covey и Sunlands Online.
🔹 В РФ: VK (Mail), у которой есть доли в Skillbox, «Тетрике», «Учи.ру» и Skillfactory. На рынок также приходят Яндекс и Сбер, которые могут занять значительную его долю.
🔹 В Китае могут быть интересны Yuanfudao и Zuoyebang, но стоит учитывать внутреннюю политику.
🔸 На IPO через SPAC в 2022-м планирует выйти индийский стартап BYJU’S, который сейчас оценивается в $21 млрд, но оценка может вырасти до $48 млрд. Список всех «единорогов» рынка с разбивкой по странам и инвестициям можно отслеживать тут.
#инвестидеи
Обязательная информация
Пандемия 2020–2021 гг. дала мощный толчок эдтеху, который из «роскоши» превратился в «необходимость». Однако на фоне отмены ограничений котировки компаний сектора потеряли десятки процентов, коррекция может продолжиться. Но в долгосрочной перспективе, пишут аналитики, это не остановит рост рынка онлайн-образования. Сейчас он недооценен инвесторами.
EdTech — сокращение от education technology. Рынок охватывает оборудование, ПО, приложения, облачные и многие другие технологии, которые используются в обучении. Эксперты видят перспективы в таких направлениях, как геймификация (обучающие игры), AR/VR, обучение с использованием ИИ, чат-ботов и блокчейна.
❓ Что говорят цифры
🔺 Образование недооценено. Рыночная капитализация компаний на рынке (включая EdTech и другие направления) составляет $300 млрд при размере глобального рынка более $5 трлн. Для сравнения, капитализация компаний в сфере здравоохранения — $5 трлн при размере рынка $8 трлн. В будущем EdTech может занять большую часть 5-триллионной индустрии.
🔺 В 2021-м глобальный рынок EdTech оценивался в $254,8 млрд, к 2027-му он может вырасти до $605,4 млрд. CAGR составит 15,52%, рост в абсолютных значениях — более 130%.
🔺 В РФ рынок растет быстрее, CAGR — 25%. Выручка российских компаний в III кв. 2021-го выросла на сотни процентов и измерялась в миллиардах рублей (в лидерах Like Центр, Синергия и Kodland — все частные).
🔺 В 2021-м венчурные инвесторы вложили рекордные $20,8 млрд в EdTech-компании (это в 40 раз больше, чем в 2010 году, и в 3 раза больше, чем до пандемии, в 2019-м). Число «единорогов» в секторе выросло до 33, из них 5 вышли на IPO в последние 12 месяцев.
🔺 Основная часть венчурных инвестиций приходится на США ($8,3 млрд), ЕС ($3 млрд) и Индию ($3,8 млрд). Вложения в китайский EdTech на фоне попыток партии регулировать образование сократились до $2,7 млрд против $10,2 млрд в 2020-м.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔹 На рынке США неквалам доступны Coursera, Duolingo, Udemy, Stride, 2U, Chegg.
🔸 IPO в 2021 году провели Instructure (издатель Canvas), Nerdy и PowerSchool, они доступны квалам наряду с Boxlight, Scholastic, Franklin Covey и Sunlands Online.
🔹 В РФ: VK (Mail), у которой есть доли в Skillbox, «Тетрике», «Учи.ру» и Skillfactory. На рынок также приходят Яндекс и Сбер, которые могут занять значительную его долю.
🔹 В Китае могут быть интересны Yuanfudao и Zuoyebang, но стоит учитывать внутреннюю политику.
🔸 На IPO через SPAC в 2022-м планирует выйти индийский стартап BYJU’S, который сейчас оценивается в $21 млрд, но оценка может вырасти до $48 млрд. Список всех «единорогов» рынка с разбивкой по странам и инвестициям можно отслеживать тут.
#инвестидеи
Обязательная информация
❤️ Гипотеза Красной королевы: как биология помогает анализировать бизнес
Эффект Красной королевы — гипотеза в эволюционной биологии, которая говорит, что риск исчезновения вида не зависит от продолжительности его существования, а для выживания ему необходимы постоянное изменение и адаптация. Аналитики Morgan Stanley попытались использовать эту гипотезу в контексте корпоративного роста.
♟ При чем тут Красная королева?
Название гипотезы пришло из «Алисы в Зазеркалье» Льюиса Кэрролла, а конкретно из слов главной антагонистки о том, что нужно «бежать со всех ног, чтобы остаться на том же месте, а чтобы куда-то попасть, надо бежать минимум вдвое быстрее».
Интересно, что при переносе на русский язык гипотеза, в оригинале звучавшая как Red Queen, становится Гипотезой Черной королевы. Королева в «Алисе» красная, потому что в шахматах того времени были белые и красные фигуры. Сейчас нам привычнее черно-белые фигуры, поэтому королеву наши переводчики тоже ассоциируют с черными фигурами.
🔬 Связь эволюционной биологии и бизнеса
Аналогия Morgan Stanley простая. Любому организму в течение жизни нужно распределять энергию между ростом новых клеток и поддержанием старых. После рождения большая часть энергии может идти на рост, но со временем, наоборот, организм перестает расти, и все силы тратятся на его поддержание.
С бизнесом так же, только вместо энергии — капитал, который компания тратит на рост бизнеса и его поддержание. Понимание капитальных затрат на техническое обслуживание, говорят аналитики, показывает, «насколько быстро должна расти компания, чтобы всего лишь оставаться на месте».
👀 Почему оценивать затраты на обслуживание сложно, но важно?
По логике они должны быть отражены в отчетности в графе «амортизация» (Depreciation & Amortization, D&A), но исследования компаний США, проведенные с 1974 по 2016 гг., говорят, что показатели затрат на обслуживание обычно превосходят амортизацию на 20%, а в некоторых областях (строительстве, ПК и фармацевтике) разница может составлять 50–70%.
Если D&A занижает реальные затраты на обслуживание, на инвестиции в рост направляется меньше капитала, чем полагают инвесторы. Риск занижения можно объяснить на примере: когда компания покупает оборудование, она предполагает, сколько оно прослужит, и, исходя из этого, считает амортизацию. Но если машина на деле прослужит, скажем, не 4 года, а 3, амортизация не будет отражать реальные затраты.
При этом занижение более реально, чем завышение, говорит Morgan Stanley. Например, Amazon в форме 10-K по итогам 2020 года писал, что увеличил оценку срока полезного использования серверов с 3 до 4 лет. Итогом стало сокращение расходов на амортизацию на $2,7 млрд и увеличение чистой прибыли на $2 млрд. Чистая прибыль Amazon в 2020-м — $21,3 млрд, почти 10% от них — оптимизация амортизации. То же самое справедливо для Alphabet (Google) и Microsoft, которые за счет оптимизации увеличили прибыль более чем на $2 млрд.
#интересное
Обязательная информация
Эффект Красной королевы — гипотеза в эволюционной биологии, которая говорит, что риск исчезновения вида не зависит от продолжительности его существования, а для выживания ему необходимы постоянное изменение и адаптация. Аналитики Morgan Stanley попытались использовать эту гипотезу в контексте корпоративного роста.
♟ При чем тут Красная королева?
Название гипотезы пришло из «Алисы в Зазеркалье» Льюиса Кэрролла, а конкретно из слов главной антагонистки о том, что нужно «бежать со всех ног, чтобы остаться на том же месте, а чтобы куда-то попасть, надо бежать минимум вдвое быстрее».
Интересно, что при переносе на русский язык гипотеза, в оригинале звучавшая как Red Queen, становится Гипотезой Черной королевы. Королева в «Алисе» красная, потому что в шахматах того времени были белые и красные фигуры. Сейчас нам привычнее черно-белые фигуры, поэтому королеву наши переводчики тоже ассоциируют с черными фигурами.
🔬 Связь эволюционной биологии и бизнеса
Аналогия Morgan Stanley простая. Любому организму в течение жизни нужно распределять энергию между ростом новых клеток и поддержанием старых. После рождения большая часть энергии может идти на рост, но со временем, наоборот, организм перестает расти, и все силы тратятся на его поддержание.
С бизнесом так же, только вместо энергии — капитал, который компания тратит на рост бизнеса и его поддержание. Понимание капитальных затрат на техническое обслуживание, говорят аналитики, показывает, «насколько быстро должна расти компания, чтобы всего лишь оставаться на месте».
👀 Почему оценивать затраты на обслуживание сложно, но важно?
По логике они должны быть отражены в отчетности в графе «амортизация» (Depreciation & Amortization, D&A), но исследования компаний США, проведенные с 1974 по 2016 гг., говорят, что показатели затрат на обслуживание обычно превосходят амортизацию на 20%, а в некоторых областях (строительстве, ПК и фармацевтике) разница может составлять 50–70%.
Если D&A занижает реальные затраты на обслуживание, на инвестиции в рост направляется меньше капитала, чем полагают инвесторы. Риск занижения можно объяснить на примере: когда компания покупает оборудование, она предполагает, сколько оно прослужит, и, исходя из этого, считает амортизацию. Но если машина на деле прослужит, скажем, не 4 года, а 3, амортизация не будет отражать реальные затраты.
При этом занижение более реально, чем завышение, говорит Morgan Stanley. Например, Amazon в форме 10-K по итогам 2020 года писал, что увеличил оценку срока полезного использования серверов с 3 до 4 лет. Итогом стало сокращение расходов на амортизацию на $2,7 млрд и увеличение чистой прибыли на $2 млрд. Чистая прибыль Amazon в 2020-м — $21,3 млрд, почти 10% от них — оптимизация амортизации. То же самое справедливо для Alphabet (Google) и Microsoft, которые за счет оптимизации увеличили прибыль более чем на $2 млрд.
Подробное описание подходов, которые можно применять для оценки реальных затрат на обслуживание материальных и нематериальных активов, ищите в исследовании Morgan Stanley.
#интересное
Обязательная информация
🎭 Уловки, на которые не стоит попадаться: мошеннические схемы, появившиеся в финансах в 2021 году
По данным Group-IB, в России в 2021 году было более 50 схем мошенничества и около 8000 доменов (сайтов), связанных с сомнительными инвестициями. Только за 9 месяцев 2021-го число регистраций новых проектов выросло на 163% по сравнению со всеми предыдущими годами. Среди трендов — криптовалютные пирамиды, «пампинг» акций и активное использование соцсетей для обмана инвесторов.
1️⃣ Финансовые пирамиды
Модель существует с 90-х, но не теряет актуальности. Выдает пирамиды, как правило, гарантия высокой доходности в короткие сроки. Так произошло и в случае с «Кэшберри» в 2018-м, когда доходность достигала 600% годовых. В 2021 году по схожей модели работала организация Finiko. Она привлекла около 7 млрд ₽, обещая доходность 20–30% в месяц. Инвесторов не останавливало ни уголовное дело в отношении компании, ни отсутствие юридического лица, ни признание ее пирамидой Центробанком России.
2️⃣ «Бесплатное» обучение
Используя стремление людей к финансовой грамотности, «опытные инвесторы» из интернета могут приглашать на бесплатные курсы. Там они рекламируют услуги нелегальных брокеров (без лицензии ЦБ РФ), при работе с которыми вы точно потеряете деньги. Другой вариант — доступ к уникальным платным курсам или сигналам для трейдеров, которые в действительности могут не представлять ценности и даже навредить портфелю.
3️⃣ Телефонное мошенничество
Работает по тому же принципу, что кража денег с банковских карт, только мошенники представляются не просто сотрудниками банков, а представителями брокера, управляющей компании или фонда с предложением высокой доходности. После перевода денег на счет мошенники пропадают, в договоре могут прописывать отказ от ответственности.
4️⃣ Бинарные опционы
И российский ЦБ, и американская SEC приравнивают бинарные опционы если не к мошенничеству, то в лучшем случае к казино. Обычно речь идет о Forex-дилерах, которые дают доступ частным инвесторам к производным инструментам на валютные пары. По сути они предлагают делать ставки на рост или падение валюты.
Несмотря на то что заработать на опционах в целом непросто, случаи мошенничества усугубляют ситуацию. Дилер может заморозить средства или манипулировать ПО, превращая все сделки в убыточные. Подробно мы писали об этом здесь.
5️⃣ Скам в социальных сетях
В 2021 году мошенники заработали на скаме в соцсетях $770 млн только в США, пишет Федеральная торговая комиссия, 37% случаев связаны с инвестициями. Схема та же, что при звонках и пирамидах, только рекламируются проекты с гарантированной доходностью через таргетированную рекламу и сообщения в Instagram, Facebook, WhatsApp и Telegram.
6️⃣ Pump & Dump
Схема появилась в 1990–2000-х годах на рынке грошовых акций США. Суть в том, что мошенники «накачивают» бумаги неизвестных компаний или нишевую криптовалюту, привлекая новых инвесторов, а затем избавляются от активов.
#актуальное
Обязательная информация
По данным Group-IB, в России в 2021 году было более 50 схем мошенничества и около 8000 доменов (сайтов), связанных с сомнительными инвестициями. Только за 9 месяцев 2021-го число регистраций новых проектов выросло на 163% по сравнению со всеми предыдущими годами. Среди трендов — криптовалютные пирамиды, «пампинг» акций и активное использование соцсетей для обмана инвесторов.
1️⃣ Финансовые пирамиды
Модель существует с 90-х, но не теряет актуальности. Выдает пирамиды, как правило, гарантия высокой доходности в короткие сроки. Так произошло и в случае с «Кэшберри» в 2018-м, когда доходность достигала 600% годовых. В 2021 году по схожей модели работала организация Finiko. Она привлекла около 7 млрд ₽, обещая доходность 20–30% в месяц. Инвесторов не останавливало ни уголовное дело в отношении компании, ни отсутствие юридического лица, ни признание ее пирамидой Центробанком России.
В 2021 году более половины пирамид в РФ привлекали средства в криптовалюте, 8% были игровыми — участникам предлагали покупать персонажей и виртуальную недвижимость по аналогии с NFT, но, чтобы вывести деньги, нужно было приводить новых участников.
2️⃣ «Бесплатное» обучение
Используя стремление людей к финансовой грамотности, «опытные инвесторы» из интернета могут приглашать на бесплатные курсы. Там они рекламируют услуги нелегальных брокеров (без лицензии ЦБ РФ), при работе с которыми вы точно потеряете деньги. Другой вариант — доступ к уникальным платным курсам или сигналам для трейдеров, которые в действительности могут не представлять ценности и даже навредить портфелю.
3️⃣ Телефонное мошенничество
Работает по тому же принципу, что кража денег с банковских карт, только мошенники представляются не просто сотрудниками банков, а представителями брокера, управляющей компании или фонда с предложением высокой доходности. После перевода денег на счет мошенники пропадают, в договоре могут прописывать отказ от ответственности.
Один из примеров приводит Forbes: с 2017 по 2019 гг. жертва перевела «управляющему активами» более $1 млн на покупку акций Airbnb, которые на тот момент не были публичной компанией (IPO состоялось в 2020-м). Естественно, никакие акции не покупались, деньги были безвозвратно утрачены.
4️⃣ Бинарные опционы
И российский ЦБ, и американская SEC приравнивают бинарные опционы если не к мошенничеству, то в лучшем случае к казино. Обычно речь идет о Forex-дилерах, которые дают доступ частным инвесторам к производным инструментам на валютные пары. По сути они предлагают делать ставки на рост или падение валюты.
Несмотря на то что заработать на опционах в целом непросто, случаи мошенничества усугубляют ситуацию. Дилер может заморозить средства или манипулировать ПО, превращая все сделки в убыточные. Подробно мы писали об этом здесь.
5️⃣ Скам в социальных сетях
В 2021 году мошенники заработали на скаме в соцсетях $770 млн только в США, пишет Федеральная торговая комиссия, 37% случаев связаны с инвестициями. Схема та же, что при звонках и пирамидах, только рекламируются проекты с гарантированной доходностью через таргетированную рекламу и сообщения в Instagram, Facebook, WhatsApp и Telegram.
6️⃣ Pump & Dump
Схема появилась в 1990–2000-х годах на рынке грошовых акций США. Суть в том, что мошенники «накачивают» бумаги неизвестных компаний или нишевую криптовалюту, привлекая новых инвесторов, а затем избавляются от активов.
Time пишет, что в 2021-м на криптовалюте за счет Pump & Dump мошенники заработали $2,8 млрд. В мире более 17 000 альткоинов, поэтому схема скорее всего останется. Яркий пример — монеты EthereumMax, которые имитировали эфир. Среди звезд, которые привлекали инвесторов, были Ким Кардашьян и Флойд Мейвезер.
#актуальное
Обязательная информация
🗑 Как банкротятся компании и что получает инвестор (спойлер: в основном ничего)
В 2020 году количество корпоративных банкротств в США достигло 10-летнего максимума, но в 2021-м снизилось вдвое благодаря мерам поддержки бизнеса. Тем не менее в 2022-м может начаться новая волна: госвливания могут иссякнуть, а бизнес столкнется с труднейшими вызовами геополитики. Поэтому важно понимать, как выглядит процедура банкротства и почему она не всегда означает ликвидацию компании.
❓ Что приводит к банкротству?
В теории обанкротиться может любая компания, торгующаяся на бирже. На практике это редкие случаи, которые сложно назвать неожиданными — их можно предсказать по финансовым показателям. Эмитент условно проходит три этапа:
🔸 Неплатежеспособность — ситуация, при которой компания не может выполнять обязательства перед кредиторами. Может быть вызвана плохим бюджетированием, судебными исками, изменившейся конъюнктурой рынка.
🔸 Дефолт — не теоретические проблемы, а событие. Компания не может совершить платеж по займу. Не путайте с дефолтом государства, его называют суверенным.
🔸 Банкротство — уже правовой статус. Регулирующие органы признают, что компания не в силах обеспечить свой долг. Так могут называть и саму процедуру, при которой компания подает заявление о банкротстве в суд.
❓ Почему банкротство не обязательно крах бизнеса?
Компании часто прибегают к реструктуризации долга, пытаются договориться с кредиторами, могут согласиться на поглощение, чтобы оставить бизнес на плаву. Это особенно актуально для США, где эмитент может подать заявлении в соответствии с одной из двух глав Кодекса о банкротстве: 7-й и 11-й.
🔸 Глава 7 — по сути ликвидация, ее выбирают редко. Суд назначает управляющего, который продает активы и распределяет деньги в таком порядке: судебные издержки → кредиторы по обеспеченному долгу (то есть кредит выдавали под залог чего-либо) → кредиторы по необеспеченному долгу (облигации) → акционеры. В России, по ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», порядок уплаты долгов тот же.
🔸 Глава 11 подразумевает реструктуризацию долга. Требования кредиторов ставят на паузу, компания продолжает работать, перед этим утвердив план реорганизации. Эмитент гасит долг за счет аннулирования старых акций и выпуска новых. Если реорганизация проваливается, компанию тоже ждет ликвидация.
В обоих случаях держатели акций часто не получают ничего (в первом до них не доходит очередь, во втором они терпят убыток от делистинга старых акций). Разница в том, что при банкротстве по 11-й главе компания перезагружается и выпускает новые акции.
❓ Как происходит делистинг с биржи?
Обычно при объявлении банкротства акции падают в цене, а рейтинг облигаций снижается до «мусорного» (но могут быть краткосрочные всплески, вызванные спекулянтами).
Почти сразу биржа объявляет об исключении акций с площадки. Это значит, что торговать этими акциями больше нельзя. Какое-то время они могут быть доступны на внебиржевом рынке (OTC), но с выпуском новых акций или ликвидацией компании они обесценятся.
#ликбез
Обязательная информация
В 2020 году количество корпоративных банкротств в США достигло 10-летнего максимума, но в 2021-м снизилось вдвое благодаря мерам поддержки бизнеса. Тем не менее в 2022-м может начаться новая волна: госвливания могут иссякнуть, а бизнес столкнется с труднейшими вызовами геополитики. Поэтому важно понимать, как выглядит процедура банкротства и почему она не всегда означает ликвидацию компании.
В РФ ситуация по итогам 2021 года отличалась от США, количество корпоративных банкротств хоть и выросло на 3,9% (до 10 319 штук), оставалось ниже доковидных значений.
❓ Что приводит к банкротству?
В теории обанкротиться может любая компания, торгующаяся на бирже. На практике это редкие случаи, которые сложно назвать неожиданными — их можно предсказать по финансовым показателям. Эмитент условно проходит три этапа:
🔸 Неплатежеспособность — ситуация, при которой компания не может выполнять обязательства перед кредиторами. Может быть вызвана плохим бюджетированием, судебными исками, изменившейся конъюнктурой рынка.
🔸 Дефолт — не теоретические проблемы, а событие. Компания не может совершить платеж по займу. Не путайте с дефолтом государства, его называют суверенным.
🔸 Банкротство — уже правовой статус. Регулирующие органы признают, что компания не в силах обеспечить свой долг. Так могут называть и саму процедуру, при которой компания подает заявление о банкротстве в суд.
❓ Почему банкротство не обязательно крах бизнеса?
Компании часто прибегают к реструктуризации долга, пытаются договориться с кредиторами, могут согласиться на поглощение, чтобы оставить бизнес на плаву. Это особенно актуально для США, где эмитент может подать заявлении в соответствии с одной из двух глав Кодекса о банкротстве: 7-й и 11-й.
🔸 Глава 7 — по сути ликвидация, ее выбирают редко. Суд назначает управляющего, который продает активы и распределяет деньги в таком порядке: судебные издержки → кредиторы по обеспеченному долгу (то есть кредит выдавали под залог чего-либо) → кредиторы по необеспеченному долгу (облигации) → акционеры. В России, по ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», порядок уплаты долгов тот же.
🔸 Глава 11 подразумевает реструктуризацию долга. Требования кредиторов ставят на паузу, компания продолжает работать, перед этим утвердив план реорганизации. Эмитент гасит долг за счет аннулирования старых акций и выпуска новых. Если реорганизация проваливается, компанию тоже ждет ликвидация.
В обоих случаях держатели акций часто не получают ничего (в первом до них не доходит очередь, во втором они терпят убыток от делистинга старых акций). Разница в том, что при банкротстве по 11-й главе компания перезагружается и выпускает новые акции.
Есть исключения. В 2020-м акционеры Whiting Petroleum, подавшей на банкротство, после реорганизации получили 3% новых акций (примерно по 0,013355796 за старую). А вот акционеры General Motors, которая обанкротилась в 2009-м, не получили ничего.
❓ Как происходит делистинг с биржи?
Обычно при объявлении банкротства акции падают в цене, а рейтинг облигаций снижается до «мусорного» (но могут быть краткосрочные всплески, вызванные спекулянтами).
Почти сразу биржа объявляет об исключении акций с площадки. Это значит, что торговать этими акциями больше нельзя. Какое-то время они могут быть доступны на внебиржевом рынке (OTC), но с выпуском новых акций или ликвидацией компании они обесценятся.
Акции эмитента, исключенные с зарубежной биржи, могут оставаться на Санкт-Петербургской бирже 1–3 месяца, чтобы инвесторы успели их продать. Если их не продавать, они останутся на счете до окончания всех процедур и только потом будут списаны (или конвертированы).
#ликбез
Обязательная информация
🖼 Инвестиции в NFT. Как устроен рынок «биткоина будущего»?
Рынок NFT переживает бум. Для деятелей искусства это возможность заработать на продаже своих работ без посредников, а для покупателей — владеть чем-то ценным. Если рассматривать токены с точки зрения инвестиций, они в теории могут принести прибыль, сравнимую с венчурным бизнесом, но для большинства инвесторов это пока слишком рискованный инструмент. Рынок и его правила только зарождаются.
В новой статье мы рассмотрели:
🔶 Как растет рынок NFT
NFT пока не дотягивает до рынков вина или традиционного искусства, которые обычно рассматривают как альтернативу классическим инвестициям в акции, облигации, ПИФы и ETF, но скоро их можно будет, наверное, ставить в один ряд.
🔶 В чем суть инвестиций в NFT
Проще всего думать об NFT как о виртуальном сертификате, который подтверждает, что вы владеете неким цифровым активом, чаще произведением цифрового искусства.
🔶 Какую доходность может дать NFT
Конкретные цифры назвать сложно, рынок волатилен и зависит от многих факторов. Помимо высоких комиссий за транзакции и постоянно меняющегося баланса спроса и предложения нужно учитывать курс криптовалют, хотя зависимость не всегда прямая.
🔶 Как покупать/продавать NFT и плюсы/минусы NFT читайте подробно в статье на сайте
Обязательная информация
Рынок NFT переживает бум. Для деятелей искусства это возможность заработать на продаже своих работ без посредников, а для покупателей — владеть чем-то ценным. Если рассматривать токены с точки зрения инвестиций, они в теории могут принести прибыль, сравнимую с венчурным бизнесом, но для большинства инвесторов это пока слишком рискованный инструмент. Рынок и его правила только зарождаются.
В новой статье мы рассмотрели:
🔶 Как растет рынок NFT
NFT пока не дотягивает до рынков вина или традиционного искусства, которые обычно рассматривают как альтернативу классическим инвестициям в акции, облигации, ПИФы и ETF, но скоро их можно будет, наверное, ставить в один ряд.
🔶 В чем суть инвестиций в NFT
Проще всего думать об NFT как о виртуальном сертификате, который подтверждает, что вы владеете неким цифровым активом, чаще произведением цифрового искусства.
🔶 Какую доходность может дать NFT
Конкретные цифры назвать сложно, рынок волатилен и зависит от многих факторов. Помимо высоких комиссий за транзакции и постоянно меняющегося баланса спроса и предложения нужно учитывать курс криптовалют, хотя зависимость не всегда прямая.
🔶 Как покупать/продавать NFT и плюсы/минусы NFT читайте подробно в статье на сайте
Обязательная информация
🧲 Инвестиции в добычу редких металлов: нужны всем, но на всех не хватит
Редкие металлы будут определяющими для развития «зеленых технологий», инфраструктурных и других проектов в ближайшем будущем, цены на них в 2022-м продолжат расти, считают эксперты. Удорожание ожидается на фоне ограничений на воздушные перевозки и геополитических проблем, а также из-за того, что их запасы через пару десятилетий просто закончатся.
Редкие металлы — собирательный термин (синоним — стратегические, критически важные минералы). К ним относят более 60 элементов, незаменимых во всех отраслях. Примерный список и сферы применения можно найти тут.
Основную ценность представляют литий, никель, кобальт, графит, марганец и редкоземельные металлы (РМЗ) — они нужны в том числе для производства электрических литиевых батарей, двигателей, микрочипов, а также в ядерной энергетике и оборонной отрасли.
❓ Что говорят цифры
🔺 По оценкам КНР, в 2020-м мировые запасы лития, кобальта и олова составляли 128 млн, 6,7 млн и 3,3 млн тонн соответственно, причем кобальт и олово могут закончиться через 30 и 10 лет. Лития хватит на дольше, но МЭА прогнозирует, что к 2040-му спрос на него вырастет в 40 раз.
🔺 В 2021 году цена на литий выросла почти на 500%, с начала года еще на 77%. Цены на другие редкие металлы более умеренные, рост год к году колеблется в районе 50–100%.
🔺 Мировой рынок РМЗ в 2021-м оценивался в $5,6 млрд, прогнозный CAGR — 13,32% до 2026 года. Рынок лития к 2028-му может достигнуть $8,2 млрд при CAGR 14,8%. Рынки кобальта и графита имеют сопоставимые оценки и CAGR 12,45% и 8,2% соответственно. У рынков палладия и никеля темп роста меньше — 5,7% и 4,8%.
🔺 Тематический индекс MVIS Global Rare Earth/Strategic Metals, который включает компании, которые 50% прибыли получают от стратегических металлов (доля каждой в структуре не более 8%), за последний год вырос на 40,78% (по данным на 03.03.2022).
🔺 Один из монополистов на рынке редких металлов — Китай, на его долю приходится до 95% добычи некоторых элементов. Чтобы снизить зависимость от импорта, многие страны инвестируют в разработку своих месторождений. США выделил местным компаниям $19 млн, в России на РМЗ планировали потратить 284 млрд ₽.
⁉️ Варианты для инвестиций
Ряд компаний из списка добывают несколько металлов сразу, другие могут специализироваться на одном. Подробнее изучайте самостоятельно.
🔹 В России: Polymetal, Мечел, Норильский никель.
🔹 На рынке США: Alcoa, Nucor, Albemarle, Materion Corporation, Freeport-McMoRan, MP Materials (недавно вышли на IPO через SPAC), Piedmont Lithium, Lithium Americas Corp, Commercial Metals Company, Wheaton.
🔹 Международные компании: Vale (Бразилия), Australian Strategic Materials и Lynas Rare Earths (Австралия), Neo Performance Materials (Канада). Большая часть доступна только квалам. Сравнение компаний по капитализации можно найти здесь.
#инвестидеи
Обязательная информация
Редкие металлы будут определяющими для развития «зеленых технологий», инфраструктурных и других проектов в ближайшем будущем, цены на них в 2022-м продолжат расти, считают эксперты. Удорожание ожидается на фоне ограничений на воздушные перевозки и геополитических проблем, а также из-за того, что их запасы через пару десятилетий просто закончатся.
Редкие металлы — собирательный термин (синоним — стратегические, критически важные минералы). К ним относят более 60 элементов, незаменимых во всех отраслях. Примерный список и сферы применения можно найти тут.
Основную ценность представляют литий, никель, кобальт, графит, марганец и редкоземельные металлы (РМЗ) — они нужны в том числе для производства электрических литиевых батарей, двигателей, микрочипов, а также в ядерной энергетике и оборонной отрасли.
❓ Что говорят цифры
🔺 По оценкам КНР, в 2020-м мировые запасы лития, кобальта и олова составляли 128 млн, 6,7 млн и 3,3 млн тонн соответственно, причем кобальт и олово могут закончиться через 30 и 10 лет. Лития хватит на дольше, но МЭА прогнозирует, что к 2040-му спрос на него вырастет в 40 раз.
🔺 В 2021 году цена на литий выросла почти на 500%, с начала года еще на 77%. Цены на другие редкие металлы более умеренные, рост год к году колеблется в районе 50–100%.
🔺 Мировой рынок РМЗ в 2021-м оценивался в $5,6 млрд, прогнозный CAGR — 13,32% до 2026 года. Рынок лития к 2028-му может достигнуть $8,2 млрд при CAGR 14,8%. Рынки кобальта и графита имеют сопоставимые оценки и CAGR 12,45% и 8,2% соответственно. У рынков палладия и никеля темп роста меньше — 5,7% и 4,8%.
🔺 Тематический индекс MVIS Global Rare Earth/Strategic Metals, который включает компании, которые 50% прибыли получают от стратегических металлов (доля каждой в структуре не более 8%), за последний год вырос на 40,78% (по данным на 03.03.2022).
🔺 Один из монополистов на рынке редких металлов — Китай, на его долю приходится до 95% добычи некоторых элементов. Чтобы снизить зависимость от импорта, многие страны инвестируют в разработку своих месторождений. США выделил местным компаниям $19 млн, в России на РМЗ планировали потратить 284 млрд ₽.
⁉️ Варианты для инвестиций
Ряд компаний из списка добывают несколько металлов сразу, другие могут специализироваться на одном. Подробнее изучайте самостоятельно.
🔹 В России: Polymetal, Мечел, Норильский никель.
🔹 На рынке США: Alcoa, Nucor, Albemarle, Materion Corporation, Freeport-McMoRan, MP Materials (недавно вышли на IPO через SPAC), Piedmont Lithium, Lithium Americas Corp, Commercial Metals Company, Wheaton.
🔹 Международные компании: Vale (Бразилия), Australian Strategic Materials и Lynas Rare Earths (Австралия), Neo Performance Materials (Канада). Большая часть доступна только квалам. Сравнение компаний по капитализации можно найти здесь.
#инвестидеи
Обязательная информация
🔥 Вот это новости: коротко о главном за неделю
Американский рынок недолго оставался в стороне. За последние 10 дней S&P 500 потерял около 4,9%, с начала года падение достигло 12,5%. Вначале казалось, что у американского рынка есть все шансы остаться в стороне, но после резкого роста цен на сырьевые товары стало понятно, что новый виток инфляции не обойдёт стороной и США. В такой ситуации потенциальные действия ФРС становятся ещё менее предсказуемыми.
🇷🇺 Российский рынок
Из российских акций остался только Русал. Торги российскими акциями остановлены во всех юрисдикциях, кроме Гонконга, где имеет листинг Русал. В расписках алюминиевого гиганта наблюдается отскок в последние несколько дней, с 2 марта рост составил 39%. Отчасти это связано с обновлением исторических максимумов ценами на алюминий.
📈 Нефть
Нефть прибавила 31% на фоне запрета США на импорт российской нефти. Помимо США о намерении до конца года отказаться от поставок из России заявила Великобритания. НПЗ США использовали российскую нефть в качестве замены венесуэльской, которая необходима для балансировки состава между лёгкими и тяжёлыми сортами. В таких условиях властям США пришлось пойти на мировую с правительством Мадуро, в текущий момент обсуждаются возможные поставки в обмен на снижение санкционного давления. Еженедельная статистика в США была позитивной: запасы нефти в стране снизились на 2,6 млн бар. (ждали рост на 2,3 млн бар.), добыча осталась на уровне 11,6 млн бар. в сутки, а количество вышек снизилось на 3 до 519 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
Американский рынок недолго оставался в стороне. За последние 10 дней S&P 500 потерял около 4,9%, с начала года падение достигло 12,5%. Вначале казалось, что у американского рынка есть все шансы остаться в стороне, но после резкого роста цен на сырьевые товары стало понятно, что новый виток инфляции не обойдёт стороной и США. В такой ситуации потенциальные действия ФРС становятся ещё менее предсказуемыми.
🇷🇺 Российский рынок
Из российских акций остался только Русал. Торги российскими акциями остановлены во всех юрисдикциях, кроме Гонконга, где имеет листинг Русал. В расписках алюминиевого гиганта наблюдается отскок в последние несколько дней, с 2 марта рост составил 39%. Отчасти это связано с обновлением исторических максимумов ценами на алюминий.
📈 Нефть
Нефть прибавила 31% на фоне запрета США на импорт российской нефти. Помимо США о намерении до конца года отказаться от поставок из России заявила Великобритания. НПЗ США использовали российскую нефть в качестве замены венесуэльской, которая необходима для балансировки состава между лёгкими и тяжёлыми сортами. В таких условиях властям США пришлось пойти на мировую с правительством Мадуро, в текущий момент обсуждаются возможные поставки в обмен на снижение санкционного давления. Еженедельная статистика в США была позитивной: запасы нефти в стране снизились на 2,6 млн бар. (ждали рост на 2,3 млн бар.), добыча осталась на уровне 11,6 млн бар. в сутки, а количество вышек снизилось на 3 до 519 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
💰💰 Сколько зарабатывают крупнейшие хедж-фонды мира?
Хедж-фонды (Hedge Funds) — особый тип инвестиционных фондов, которые из-за высокого порога входа почти не регулируются законом и могут прибегать к любым инструментам, включая фьючерсы и опционы. Они могут следовать агрессивной стратегии и получать прибыль как при росте, так и при падении рынка, однако на практике его удается обыграть единицам.
❓ Какую доходность дают хедж-фонды в среднем?
Если сравнить индексы Credit Suisse Hedge Fund и S&P 500 с января 1994-го по март 2021-го, индекс широкого рынка превзошел стратегии хедж-фондов почти на 3% по годовой доходности (7,34% против 10,17%). По итогам 2021-го средняя прибыль хедж-фондов составила 10,4% (у S&P 500 она составила 26,9%).
Investopedia пишет, что на более высокую доходность при инвестициях в хедж-фонды можно рассчитывать, если найти гениального управляющего или уникальную стратегию — это первое, на что смотрят инвесторы.
В то же время Bloomberg отмечает, что крупнейшие и самые старые фонды обычно показывают лучшие результаты, и, хотя в последнее десятилетие они не блистали, если рыночная среда изменится (а это произойдет неизбежно, считают эксперты издания), они могут быть более выигрышными по сравнению с индексами.
🎩 5 лучших хедж-фондов мира в 2021 году
1️⃣ TCI (The Children's Investment) — лондонская фирма под управлением Криса Хона, которая существует с 2004 года и за это время заработала для своих инвесторов $36,5 млрд чистой прибыли, в 2021 году — $9,5 млрд. Доходность TCI в процентах — 23,3%.
2️⃣ Citadel — американский транснациональный фонд, основанный в 1990 году Кеном Гриффином. Заработал за все время $50 млрд, $8,2 млрд в 2021-м, показав доходность 26%.
3️⃣ DE Shaw базируется в Швейцарии, основан ученым из США Дэвидом Шоу в 1988 году. В 1996-м Fortune назвал Шоу «Королем квантов» за успехи в высокочастотной торговле, с 2001-го он не управляет фондом и занимается вычислительной биохимией. DE Shaw принес инвесторам $43,7 млрд, включая $6,2 млрд в 2021 году. Компания управляет двумя фондами: Composite и Oculus. Их прибыль в 2021-м составила 18,5% и 15%.
4️⃣ Millennium — компания американца Исраэля Ингландера. С момента основания в 1989-м принесла инвесторам $42,4 млрд, из них $6,4 млрд в 2021 году. Рост в процентах — 23,3%.
5️⃣ Elliott Management — один из самых известных «активистов» среди хедж-фондов США. Термин означает, что они используют долю в компаниях как способ давления на руководство и даже могут участвовать в ликвидации части их активов. Elliott основан в 1977-м, им управлят семь партнеров. С момента основания заработал $39,3 млрд, из них $6 млрд в 2021-м.
#интересное
Обязательная информация
Хедж-фонды (Hedge Funds) — особый тип инвестиционных фондов, которые из-за высокого порога входа почти не регулируются законом и могут прибегать к любым инструментам, включая фьючерсы и опционы. Они могут следовать агрессивной стратегии и получать прибыль как при росте, так и при падении рынка, однако на практике его удается обыграть единицам.
Хедж-фонды доступны профессиональным инвесторам с инвестициями от 3 млн ₽ для РФ и от $5 млн для США. Отличаются высокой комиссией за управление, в среднем — 2% от СЧА + 20% от прибыли в год. ❓ Какую доходность дают хедж-фонды в среднем?
Если сравнить индексы Credit Suisse Hedge Fund и S&P 500 с января 1994-го по март 2021-го, индекс широкого рынка превзошел стратегии хедж-фондов почти на 3% по годовой доходности (7,34% против 10,17%). По итогам 2021-го средняя прибыль хедж-фондов составила 10,4% (у S&P 500 она составила 26,9%).
Investopedia пишет, что на более высокую доходность при инвестициях в хедж-фонды можно рассчитывать, если найти гениального управляющего или уникальную стратегию — это первое, на что смотрят инвесторы.
В то же время Bloomberg отмечает, что крупнейшие и самые старые фонды обычно показывают лучшие результаты, и, хотя в последнее десятилетие они не блистали, если рыночная среда изменится (а это произойдет неизбежно, считают эксперты издания), они могут быть более выигрышными по сравнению с индексами.
🎩 5 лучших хедж-фондов мира в 2021 году
1️⃣ TCI (The Children's Investment) — лондонская фирма под управлением Криса Хона, которая существует с 2004 года и за это время заработала для своих инвесторов $36,5 млрд чистой прибыли, в 2021 году — $9,5 млрд. Доходность TCI в процентах — 23,3%.
2️⃣ Citadel — американский транснациональный фонд, основанный в 1990 году Кеном Гриффином. Заработал за все время $50 млрд, $8,2 млрд в 2021-м, показав доходность 26%.
3️⃣ DE Shaw базируется в Швейцарии, основан ученым из США Дэвидом Шоу в 1988 году. В 1996-м Fortune назвал Шоу «Королем квантов» за успехи в высокочастотной торговле, с 2001-го он не управляет фондом и занимается вычислительной биохимией. DE Shaw принес инвесторам $43,7 млрд, включая $6,2 млрд в 2021 году. Компания управляет двумя фондами: Composite и Oculus. Их прибыль в 2021-м составила 18,5% и 15%.
4️⃣ Millennium — компания американца Исраэля Ингландера. С момента основания в 1989-м принесла инвесторам $42,4 млрд, из них $6,4 млрд в 2021 году. Рост в процентах — 23,3%.
5️⃣ Elliott Management — один из самых известных «активистов» среди хедж-фондов США. Термин означает, что они используют долю в компаниях как способ давления на руководство и даже могут участвовать в ликвидации части их активов. Elliott основан в 1977-м, им управлят семь партнеров. С момента основания заработал $39,3 млрд, из них $6 млрд в 2021-м.
#интересное
Обязательная информация
🤴 Как манипулируют ценой биткоина и при чем тут голова Барта Симпсона?
Частая причина отказа в регистрации ETF на биткоин состоит в том, что крупные игроки могут манипулировать его ценой, пишет SEC. Это косвенно подтверждает волатильность криптовалюты, которая, несмотря на рост ее популярности и капитализации, остается высокой (по данным на 10 марта 2022-го — 4,3% для 30-дневного периода). Один из способов манипуляции основан на модели Pump & Dump, его понимание позволит более осознанно относиться к рискам инвестиций в криптовалюту.
❓ Что влияет на волатильность биткоина?
Investopedia выделяет три фактора:
🔹 Баланс спроса и предложения — справедливо для всех активов на рынке.
🔹 Криптовалюта одинаково популярна у долгосрочных инвесторов и трейдеров, спекуляции последних влияют на цену актива в каждый момент времени.
🔹 СМИ, лидеры мнений и энтузиасты своими действиями и заявлениями могут приводить к резким колебаниям цен.
❓ Что такое паттерн BART?
Все три фактора объединяются в рамках паттерна BART, о котором пишут авторы блога Single Lunch. Он назван в честь Барта Симпсона, одного из героев шоу «Симпсоны». Вернее, его головы, которую можно разглядеть на графике биткоина при резком падении стоимости актива.
В основе манипуляции модель Pump & Dump (мы уже говорили о ней в контексте мошенничества). Крупные игроки и лидеры мнений за счет новостей «накачивают» цену биткоина, после чего продают активы в большом объеме, попутно «ликвидируя» спекулянтов с кредитным плечом.
Это возможно из-за особенности криптовалютных трейдеров — чаще они открывают длинные позиции, а не короткие, потому что настроены оптимистично и ждут рост котировок (при этом плечо у некоторых бирж достигает 125x). Резкое падение приводит к маржин-коллу у многих из них.
⁉️ Пример возможной манипуляции ценой биткоина
Примером манипуляции могут быть события 24–27 июля 2021 года, которые начались с новости на сайте Business Insider о вакансии Amazon — якобы интернет-гигант искал эксперта по блокчейну и обсуждал возможность оплаты товаров криптовалютой в будущем.
Материал перепечатали десятки изданий, а менее известный портал CityAM поделился инсайдерской информацией о том, что Amazon начнет принимать оплату в биткоинах до конца 2021 года. Цена цифровой валюты росла, пока Amazon не выпустил опровержение, после чего котировки резко упали.
Изучить историю Amazon с разбивкой событий по дням можно в блоге Single Lunch, там же перечислены другие методы манипуляции с ценой биткоина. Из материала можно сделать вывод, что при работе с хайповыми инструментами, где фактчекинг традиционно слабый, вдвойне важно критически подходить к новостям и не торговать на заемные деньги.
#ликбез
Обязательная информация
Частая причина отказа в регистрации ETF на биткоин состоит в том, что крупные игроки могут манипулировать его ценой, пишет SEC. Это косвенно подтверждает волатильность криптовалюты, которая, несмотря на рост ее популярности и капитализации, остается высокой (по данным на 10 марта 2022-го — 4,3% для 30-дневного периода). Один из способов манипуляции основан на модели Pump & Dump, его понимание позволит более осознанно относиться к рискам инвестиций в криптовалюту.
❓ Что влияет на волатильность биткоина?
Investopedia выделяет три фактора:
🔹 Баланс спроса и предложения — справедливо для всех активов на рынке.
🔹 Криптовалюта одинаково популярна у долгосрочных инвесторов и трейдеров, спекуляции последних влияют на цену актива в каждый момент времени.
🔹 СМИ, лидеры мнений и энтузиасты своими действиями и заявлениями могут приводить к резким колебаниям цен.
❓ Что такое паттерн BART?
Все три фактора объединяются в рамках паттерна BART, о котором пишут авторы блога Single Lunch. Он назван в честь Барта Симпсона, одного из героев шоу «Симпсоны». Вернее, его головы, которую можно разглядеть на графике биткоина при резком падении стоимости актива.
В основе манипуляции модель Pump & Dump (мы уже говорили о ней в контексте мошенничества). Крупные игроки и лидеры мнений за счет новостей «накачивают» цену биткоина, после чего продают активы в большом объеме, попутно «ликвидируя» спекулянтов с кредитным плечом.
Это возможно из-за особенности криптовалютных трейдеров — чаще они открывают длинные позиции, а не короткие, потому что настроены оптимистично и ждут рост котировок (при этом плечо у некоторых бирж достигает 125x). Резкое падение приводит к маржин-коллу у многих из них.
⁉️ Пример возможной манипуляции ценой биткоина
Примером манипуляции могут быть события 24–27 июля 2021 года, которые начались с новости на сайте Business Insider о вакансии Amazon — якобы интернет-гигант искал эксперта по блокчейну и обсуждал возможность оплаты товаров криптовалютой в будущем.
Материал перепечатали десятки изданий, а менее известный портал CityAM поделился инсайдерской информацией о том, что Amazon начнет принимать оплату в биткоинах до конца 2021 года. Цена цифровой валюты росла, пока Amazon не выпустил опровержение, после чего котировки резко упали.
Изучить историю Amazon с разбивкой событий по дням можно в блоге Single Lunch, там же перечислены другие методы манипуляции с ценой биткоина. Из материала можно сделать вывод, что при работе с хайповыми инструментами, где фактчекинг традиционно слабый, вдвойне важно критически подходить к новостям и не торговать на заемные деньги.
#ликбез
Обязательная информация
⚡Вот это новости: коротко о главном за прошедшую неделю
На американском рынке сохраняется высокая волатильность. Рост на предторговой сессии сменяется распродажами после открытия основных торгов и наоборот. В итоге S&P 500 потерял за неделю 2,9%, а Nasdaq 3,5%, при этом намного лучше выглядел Russell 2000 с падением на 1,1%. На первый план вскоре выйдет макроэкономическая статистика, которая даст ответ, насколько хорошо США справляются с ростом цен на сырье.
🇷🇺 Российские акции
Среди российских акций на прошлой недели торговались только Русал в Гонконге, VEON на NASDAQ и Evraz неполную неделю в Лондоне. При этом Русал прибавил за неделю 17% и 25% в гонконгских долларов и рублях соответственно, VEON потерял 8% и 2% в американских долларах и рублях, а Evraz, торговавшийся до четверга включительно, отыграл 35% и 43% в британских фунтах и рублях.
Однако, несмотря на отсутствие торгов, новостей было много. В первую очередь отметим решение Сбербанка и VK закрыть бизнес Citymobil (хотя каршеринговый Citydrive продолжит работу), а также потенциальный делистинг Evraz с LSE. Кроме того, выделяем предложение со стороны Минпрома об ограничении маржи от продажи металлургической продукцию в размере 20-25%, ожидаемый пересмотр со стороны Минфина дивидендной политики российских госбанков и запрет США на импорт нефти и газа из России.
📈 Нефть
Нефть скорректировалась на 5% после недавнего скачка и на фоне новостей по переговорам США с Ираном и Венесуэлой. При этом с возобновлением ядерной сделки с Ираном опять стало все сложно после требований России, а затем и признания их законности со стороны иранских представителей по выводу из-под вторичных санкций США будущее сотрудничество Москвы и Тегерана. Что же касается Венесуэлы, то власти страны выразили готовность работать с американцами при условии признания со стороны США законной власти президента Николаса Мадуро.
Статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране снизились на 1,9 млн бар. (ждали сокращение на 0,8 млн бар.), добыча осталась на уровне 11,6 млн бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 8 до 527 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
На американском рынке сохраняется высокая волатильность. Рост на предторговой сессии сменяется распродажами после открытия основных торгов и наоборот. В итоге S&P 500 потерял за неделю 2,9%, а Nasdaq 3,5%, при этом намного лучше выглядел Russell 2000 с падением на 1,1%. На первый план вскоре выйдет макроэкономическая статистика, которая даст ответ, насколько хорошо США справляются с ростом цен на сырье.
🇷🇺 Российские акции
Среди российских акций на прошлой недели торговались только Русал в Гонконге, VEON на NASDAQ и Evraz неполную неделю в Лондоне. При этом Русал прибавил за неделю 17% и 25% в гонконгских долларов и рублях соответственно, VEON потерял 8% и 2% в американских долларах и рублях, а Evraz, торговавшийся до четверга включительно, отыграл 35% и 43% в британских фунтах и рублях.
Однако, несмотря на отсутствие торгов, новостей было много. В первую очередь отметим решение Сбербанка и VK закрыть бизнес Citymobil (хотя каршеринговый Citydrive продолжит работу), а также потенциальный делистинг Evraz с LSE. Кроме того, выделяем предложение со стороны Минпрома об ограничении маржи от продажи металлургической продукцию в размере 20-25%, ожидаемый пересмотр со стороны Минфина дивидендной политики российских госбанков и запрет США на импорт нефти и газа из России.
📈 Нефть
Нефть скорректировалась на 5% после недавнего скачка и на фоне новостей по переговорам США с Ираном и Венесуэлой. При этом с возобновлением ядерной сделки с Ираном опять стало все сложно после требований России, а затем и признания их законности со стороны иранских представителей по выводу из-под вторичных санкций США будущее сотрудничество Москвы и Тегерана. Что же касается Венесуэлы, то власти страны выразили готовность работать с американцами при условии признания со стороны США законной власти президента Николаса Мадуро.
Статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране снизились на 1,9 млн бар. (ждали сокращение на 0,8 млн бар.), добыча осталась на уровне 11,6 млн бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 8 до 527 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
Ошибки в инвестициях: как контролировать эмоции
Статистика говорит о том, что большинство инвесторов проигрывают фондовому рынку. Принято считать, что виной тому служат эмоции. Несмотря на то что испытывать эмоции нормально, они могут привести к ошибкам в инвестициях. Например, если у вас нет стратегии, но есть завышенные ожидания и вы переоценили свою склонность к риску.
В свежей статье мы рассмотрели вопросы:
🔶 Почему инвесторы часто проигрывают рынку
Одно из исследований поведения инвесторов в США говорит о том, что в массе они зарабатывают меньше, чем растет сам рынок.
🔶 «Бей или беги»
Наша реакция на стресс отработана миллионами лет эволюции в саванне. Если вы сидите перед монитором и видите, как кривая рынка ползет вниз, в кровь вбрасываются те же гормоны, которые повышают давление, блокируют все функции, кроме тех, что нужны для спасения от опасности, как если бы на вас мчался разъяренный тигр.
🔶 Почему важно определить свой риск-профиль
Периоды высокой волатильности фондового рынка помогают выяснить, правильно ли был определен риск-профиль. Зачастую люди переоценивают свою толерантность к риску.
🔶 Наличие стратегии помогает справиться с эмоциями
Спонтанные решения почти всегда приводят к убыткам. Определение своего профиля риска подразумевает выбор горизонта инвестирования, который зависит от целей.
Полный текст статьи читайте на сайте.
Обязательная информация
Статистика говорит о том, что большинство инвесторов проигрывают фондовому рынку. Принято считать, что виной тому служат эмоции. Несмотря на то что испытывать эмоции нормально, они могут привести к ошибкам в инвестициях. Например, если у вас нет стратегии, но есть завышенные ожидания и вы переоценили свою склонность к риску.
В свежей статье мы рассмотрели вопросы:
🔶 Почему инвесторы часто проигрывают рынку
Одно из исследований поведения инвесторов в США говорит о том, что в массе они зарабатывают меньше, чем растет сам рынок.
🔶 «Бей или беги»
Наша реакция на стресс отработана миллионами лет эволюции в саванне. Если вы сидите перед монитором и видите, как кривая рынка ползет вниз, в кровь вбрасываются те же гормоны, которые повышают давление, блокируют все функции, кроме тех, что нужны для спасения от опасности, как если бы на вас мчался разъяренный тигр.
🔶 Почему важно определить свой риск-профиль
Периоды высокой волатильности фондового рынка помогают выяснить, правильно ли был определен риск-профиль. Зачастую люди переоценивают свою толерантность к риску.
🔶 Наличие стратегии помогает справиться с эмоциями
Спонтанные решения почти всегда приводят к убыткам. Определение своего профиля риска подразумевает выбор горизонта инвестирования, который зависит от целей.
Полный текст статьи читайте на сайте.
Обязательная информация
👜 Смена CEO: какие компании могут выиграть от кадровых перестановок?
По данным Challenger, Gray & Christmas, в январе 2022 года 125 компаний в США сменили гендиректоров (CEO). Перестановки за прошлый год превышают тысячу случаев (и это лишь одна из должностей категории С-level). Для компаний, которые переживают трудности или ищут новые точки роста, это обычно идет на пользу (если у компании все хорошо, смена CEO, наоборот, чаще вредит бизнесу). Мы выбрали эмитентов, которые могут выиграть от новых назначений.
1️⃣ Twitter/ Block
29 ноября 2021 года сооснователь Twitter Джек Дорси объявил, что передает пост исполнительного директора техдиру Парагу Агравалу, а сам уходит в совет директоров (это классический путь для экс-CEO). С новым руководителем соцсеть не изменится кардинально — она все так же нацелена на монетизацию пользователей и рост их числа до 315 млн в день к 2023 году.
Однако инвесторы позитивно восприняли новость, в день объявления котировки Twitter росли до 10%. Дело в том, что Дорси в последние годы также занимал пост CEO в компании Block (ранее Square). Его уход позволит Twitter развиваться быстрее, считает Параг (теперь он, кстати, самый молодой CEO в S&P 500). Block тоже получит профит — Дорси сможет уделять ему все свое время.
2️⃣ Barclays
9 ноября 2021-го новым CEO Barclays стал К. С. Венкатакришнан, сменивший Джеса Стейли. Работа последнего омрачена секс-скандалом с Джеффри Эпштейном (в своем расследовании Управление по финансовому регулированию Великобритании изучает, мог ли Эпштейн лоббировать назначение Стейли на должность гендиректора банка). Назначение нового CEO повлекло и другие кадровые перестановки.
На фоне новости Bloomberg добавил Barclays в ТОП-50 эмитентов, за которыми стоит следить в 2022 году. Агентство отмечает, что наряду с позитивными финансовыми прогнозами по росту EPS это может стать новым началом для британского гиганта.
3️⃣ Walgreens
Американская аптечная сеть Walgreens в марте 2021 года наняла в качестве CEO Розалинд Брюэр, она стала лишь второй афроамериканкой среди генеральных директоров Fortune 500. До этого она была операционным директором (COO) Starbucks и занимала руководящие должности в Walmart и других компаниях.
В октябре 2021-го на встрече с инвесторами Брюэр отметила, что Walgreens планирует стать не просто сетью аптек, а превратить 9000 своих магазинов в медицинские кабинеты «по соседству» под брендом Walgreens Health. В них люди смогут получить консультацию врача и сдать анализы (к декабрю прошлого года они уже сделали 50 млн вакцин от COVID-19). Инвесторы смотрят на перемены позитивно, в 2021-м акции компании выросли на 30%.
✳️ Другие крупные компании, которые отметились перестановками в 2021 — начале 2022 года: L Brands, GAP, Intel, Citigroup, CVS, Peloton, Canadian National Railway. Следить за актуальными назначениями по всему миру можно, например, здесь.
#инвестидеи
Обязательная информация
По данным Challenger, Gray & Christmas, в январе 2022 года 125 компаний в США сменили гендиректоров (CEO). Перестановки за прошлый год превышают тысячу случаев (и это лишь одна из должностей категории С-level). Для компаний, которые переживают трудности или ищут новые точки роста, это обычно идет на пользу (если у компании все хорошо, смена CEO, наоборот, чаще вредит бизнесу). Мы выбрали эмитентов, которые могут выиграть от новых назначений.
1️⃣ Twitter/ Block
29 ноября 2021 года сооснователь Twitter Джек Дорси объявил, что передает пост исполнительного директора техдиру Парагу Агравалу, а сам уходит в совет директоров (это классический путь для экс-CEO). С новым руководителем соцсеть не изменится кардинально — она все так же нацелена на монетизацию пользователей и рост их числа до 315 млн в день к 2023 году.
Однако инвесторы позитивно восприняли новость, в день объявления котировки Twitter росли до 10%. Дело в том, что Дорси в последние годы также занимал пост CEO в компании Block (ранее Square). Его уход позволит Twitter развиваться быстрее, считает Параг (теперь он, кстати, самый молодой CEO в S&P 500). Block тоже получит профит — Дорси сможет уделять ему все свое время.
2️⃣ Barclays
9 ноября 2021-го новым CEO Barclays стал К. С. Венкатакришнан, сменивший Джеса Стейли. Работа последнего омрачена секс-скандалом с Джеффри Эпштейном (в своем расследовании Управление по финансовому регулированию Великобритании изучает, мог ли Эпштейн лоббировать назначение Стейли на должность гендиректора банка). Назначение нового CEO повлекло и другие кадровые перестановки.
На фоне новости Bloomberg добавил Barclays в ТОП-50 эмитентов, за которыми стоит следить в 2022 году. Агентство отмечает, что наряду с позитивными финансовыми прогнозами по росту EPS это может стать новым началом для британского гиганта.
3️⃣ Walgreens
Американская аптечная сеть Walgreens в марте 2021 года наняла в качестве CEO Розалинд Брюэр, она стала лишь второй афроамериканкой среди генеральных директоров Fortune 500. До этого она была операционным директором (COO) Starbucks и занимала руководящие должности в Walmart и других компаниях.
В октябре 2021-го на встрече с инвесторами Брюэр отметила, что Walgreens планирует стать не просто сетью аптек, а превратить 9000 своих магазинов в медицинские кабинеты «по соседству» под брендом Walgreens Health. В них люди смогут получить консультацию врача и сдать анализы (к декабрю прошлого года они уже сделали 50 млн вакцин от COVID-19). Инвесторы смотрят на перемены позитивно, в 2021-м акции компании выросли на 30%.
✳️ Другие крупные компании, которые отметились перестановками в 2021 — начале 2022 года: L Brands, GAP, Intel, Citigroup, CVS, Peloton, Canadian National Railway. Следить за актуальными назначениями по всему миру можно, например, здесь.
#инвестидеи
Обязательная информация
😎 Uber, Theranos и WeWork: сериалы про стартапы в 2022 году
Истории «единорогов» — так называют стартапы с капитализацией от $1 млрд — привлекают не только инвесторов, но и кинопродюсеров. В 2022 году на экраны вышли сразу три сериала о предпринимателях Кремниевой долины, которые помогут лучше понять мир венчурного капитала.
🚖 «На взводе: битва за Uber» (оригинальное название звучит как Super Pumped)
Сериал стартовал на телеканале Showtime 27 февраля 2022-го. Он снят по мотивам одноименной книги журналиста The NY Times Майка Исаака и рассказывает историю основателя и гендиректора Uber Трэвиса Каланика — его играет Джозеф Гордон-Левитт. Каланик выстроил образ бессердечного бизнесмена, часто принимал спорные решения, а в борьбе за рынок не избегал грязных методов конкуренции. Он покинул пост CEO в 2017 году из-за череды скандалов.
Сериал, как пишет Кинопоиск, очень динамичнен и по манере напоминает «Игру на понижение». Исполнительными продюсерами выступили создатели другого проекта Showtime — «Миллиардов». Предполагается, что Super Pumped станет началом антологии, второй сезон будет посвящен Марку Цукербергу.
🩸 «Выбывшая» (в оригинале — The Dropout)
Мини-сериал про основательницу Theranos Элизабет Холмс идет на канале Hulu с 3 марта 2022-го, главную роль исполняет Аманда Сейфрид. Theranos разрабатывали технологию, которая позволяла получить различные анализы из нескольких капель крови пациента.
По задумке было достаточно проколоть палец и выдавить пару капель крови на картридж размером с кредитку. Затем его вставляли в небольшой аппарат, который анализировал состав крови, отправлял данные на сервер и относительно быстро выдавал результат.
В 2015-м стартап оценивался в $9 млрд, инвестиции в него составляли более $700 млн, однако по итогам расследования SEC три года спустя выяснилось, что средства бизнес-ангелов были получены обманным путем — технологии компании оказались пустышкой.
🗂 «Не сработало» (в оригинале — WeCrashed)
Премьера шоу на Apple TV+ должна состояться в конце марта 2022-го, в главных ролях — Джаред Лето и Энн Хэтэуэй. Сериал расскажет историю стартапа WeWork, который прославился коворкингами в США — коллективными офисами, где любая компания или сотрудник могли арендовать рабочее место. Среди его инвесторов были такие гиганты, как JPMorgan и Goldman, сам стартап называли самым быстрорастущим в сфере аренды.
WeWork пытались выйти на IPO в 2019-м, но публикация проспекта эмиссии вскрыла ряд финансовых проблем компании, и размещение отложили. Вторую попытку стартап сделал в 2021 году, став публичным через SPAC. С того момента акции упали почти на 50% (по данным на 14.03.2022).
#интересное
Обязательная информация
Истории «единорогов» — так называют стартапы с капитализацией от $1 млрд — привлекают не только инвесторов, но и кинопродюсеров. В 2022 году на экраны вышли сразу три сериала о предпринимателях Кремниевой долины, которые помогут лучше понять мир венчурного капитала.
🚖 «На взводе: битва за Uber» (оригинальное название звучит как Super Pumped)
Сериал стартовал на телеканале Showtime 27 февраля 2022-го. Он снят по мотивам одноименной книги журналиста The NY Times Майка Исаака и рассказывает историю основателя и гендиректора Uber Трэвиса Каланика — его играет Джозеф Гордон-Левитт. Каланик выстроил образ бессердечного бизнесмена, часто принимал спорные решения, а в борьбе за рынок не избегал грязных методов конкуренции. Он покинул пост CEO в 2017 году из-за череды скандалов.
Сериал, как пишет Кинопоиск, очень динамичнен и по манере напоминает «Игру на понижение». Исполнительными продюсерами выступили создатели другого проекта Showtime — «Миллиардов». Предполагается, что Super Pumped станет началом антологии, второй сезон будет посвящен Марку Цукербергу.
🩸 «Выбывшая» (в оригинале — The Dropout)
Мини-сериал про основательницу Theranos Элизабет Холмс идет на канале Hulu с 3 марта 2022-го, главную роль исполняет Аманда Сейфрид. Theranos разрабатывали технологию, которая позволяла получить различные анализы из нескольких капель крови пациента.
По задумке было достаточно проколоть палец и выдавить пару капель крови на картридж размером с кредитку. Затем его вставляли в небольшой аппарат, который анализировал состав крови, отправлял данные на сервер и относительно быстро выдавал результат.
В 2015-м стартап оценивался в $9 млрд, инвестиции в него составляли более $700 млн, однако по итогам расследования SEC три года спустя выяснилось, что средства бизнес-ангелов были получены обманным путем — технологии компании оказались пустышкой.
🗂 «Не сработало» (в оригинале — WeCrashed)
Премьера шоу на Apple TV+ должна состояться в конце марта 2022-го, в главных ролях — Джаред Лето и Энн Хэтэуэй. Сериал расскажет историю стартапа WeWork, который прославился коворкингами в США — коллективными офисами, где любая компания или сотрудник могли арендовать рабочее место. Среди его инвесторов были такие гиганты, как JPMorgan и Goldman, сам стартап называли самым быстрорастущим в сфере аренды.
WeWork пытались выйти на IPO в 2019-м, но публикация проспекта эмиссии вскрыла ряд финансовых проблем компании, и размещение отложили. Вторую попытку стартап сделал в 2021 году, став публичным через SPAC. С того момента акции упали почти на 50% (по данным на 14.03.2022).
#интересное
Обязательная информация
🤝 Что такое сделки РЕПО, кому они доступны и какие у них риски?
Сделки РЕПО — инструмент, которым регулярно пользуются крупные игроки рынка (так, Банк России с его помощью дает ликвидность кредитным организациям), вместе с тем они доступны и частным инвесторам, в том числе неквалифицированным — после тестирования у брокера, которое сделали обязательным с 1 октября 2021-го.
❓ РЕПО простыми словами
РЕПО (REPO, Repurchase Agreement) — это договор, например, между инвестором и брокером, который предполагает продажу / покупку ценных бумаг с обязательством их выкупа / продажи в будущем по по заранее оговоренной цене. Если первична продажа, говорят о прямой сделке РЕПО, если первична покупка — об обратной сделке РЕПО.
⚠️
Сделки РЕПО устроены проще, чем кредитование, но у них есть особенность — любая сторона может отказаться от исполнения второй части договора (более уместна аналогия с ломбардом, только вместо вещей у вас акции). Например, если цена акций упадет, будет невыгодно выкупать их за те же деньги. И наоборот, если котировки вырастут, второй стороне невыгодно возвращать их по старой цене.
Чтобы уменьшить риск неисполнения сделок, вводят различные выплаты и комиссии, но есть более простой вариант для частных инвесторов — сделки РЕПО с ЦК.
⁉️ РЕПО с ЦК как способ уменьшить риски
РЕПО с центральным контрагентом — один из самых популярных типов операций на бирже (объем торгов только в январе 2022-го составил 20,6 трлн ₽, это сопоставимо с торгами на валютном рынке). Кратко его суть в том, что вы заключаете сделку при посредничестве Национального клирингового центра (НКЦ) — дочки Московской биржи, которая берет на себя риски по выполнению РЕПО (при этом вы все еще можете заключать РЕПО без посредников, но риски по ним сохраняются).
Порог входа для инвесторов по РЕПО с ЦК — 100 тыс. ₽, часто сделки рассматривают как краткосрочные, сроком от 1 до 7 дней. Механика довольно простая — инвестор обращается с поручением к своему брокеру или управляющей компании.
Иногда обратное РЕПО с ЦК рассматривают как альтернативу депозиту — вы на короткий срок выкупаете чужие акции и получаете комиссию — вознаграждение за то, что предоставили кому-то ликвидность (размер комиссии называют ставкой РЕПО, НКЦ прописывает ее в договоре вместе с другими параметрами сделки).
Базовый пример: у некоего инвестора есть 100 акций Яндекса. Ему срочно нужны деньги, у вас они как раз есть. Вы через брокера заключаете договор РЕПО с ЦК, по которому покупаете ценные бумаги за 1500 ₽ (то есть отдаете 150 000 ₽), но вторая сторона обязана выкупить свои бумаги по той же цене через неделю. Профит в том, что вам заплатят комиссию — например, 20% годовых, или около 625 ₽ за 7 дней.
#актуальное
Обязательная информация
Сделки РЕПО — инструмент, которым регулярно пользуются крупные игроки рынка (так, Банк России с его помощью дает ликвидность кредитным организациям), вместе с тем они доступны и частным инвесторам, в том числе неквалифицированным — после тестирования у брокера, которое сделали обязательным с 1 октября 2021-го.
❓ РЕПО простыми словами
РЕПО (REPO, Repurchase Agreement) — это договор, например, между инвестором и брокером, который предполагает продажу / покупку ценных бумаг с обязательством их выкупа / продажи в будущем по по заранее оговоренной цене. Если первична продажа, говорят о прямой сделке РЕПО, если первична покупка — об обратной сделке РЕПО.
⚠️
Говоря проще, если вы хотите быстро получить деньги за свои акции — это прямая сделка, а если вам нужно быстро получить акции (например, для открытия коротких позиций) — это обратная сделка.
Сделки РЕПО устроены проще, чем кредитование, но у них есть особенность — любая сторона может отказаться от исполнения второй части договора (более уместна аналогия с ломбардом, только вместо вещей у вас акции). Например, если цена акций упадет, будет невыгодно выкупать их за те же деньги. И наоборот, если котировки вырастут, второй стороне невыгодно возвращать их по старой цене.
Чтобы уменьшить риск неисполнения сделок, вводят различные выплаты и комиссии, но есть более простой вариант для частных инвесторов — сделки РЕПО с ЦК.
⁉️ РЕПО с ЦК как способ уменьшить риски
РЕПО с центральным контрагентом — один из самых популярных типов операций на бирже (объем торгов только в январе 2022-го составил 20,6 трлн ₽, это сопоставимо с торгами на валютном рынке). Кратко его суть в том, что вы заключаете сделку при посредничестве Национального клирингового центра (НКЦ) — дочки Московской биржи, которая берет на себя риски по выполнению РЕПО (при этом вы все еще можете заключать РЕПО без посредников, но риски по ним сохраняются).
Порог входа для инвесторов по РЕПО с ЦК — 100 тыс. ₽, часто сделки рассматривают как краткосрочные, сроком от 1 до 7 дней. Механика довольно простая — инвестор обращается с поручением к своему брокеру или управляющей компании.
Иногда обратное РЕПО с ЦК рассматривают как альтернативу депозиту — вы на короткий срок выкупаете чужие акции и получаете комиссию — вознаграждение за то, что предоставили кому-то ликвидность (размер комиссии называют ставкой РЕПО, НКЦ прописывает ее в договоре вместе с другими параметрами сделки).
Важный нюанс: дивиденды или купонный доход по бумагам при РЕПО по умолчанию принадлежат первоначальному владельцу акций — вторая сторона эти выплаты возвращает, либо они могут быть учтены при финальных расчетах.
Базовый пример: у некоего инвестора есть 100 акций Яндекса. Ему срочно нужны деньги, у вас они как раз есть. Вы через брокера заключаете договор РЕПО с ЦК, по которому покупаете ценные бумаги за 1500 ₽ (то есть отдаете 150 000 ₽), но вторая сторона обязана выкупить свои бумаги по той же цене через неделю. Профит в том, что вам заплатят комиссию — например, 20% годовых, или около 625 ₽ за 7 дней.
#актуальное
Обязательная информация
Forwarded from МТС Банк
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
⚡️Все разговоры сегодня — о ней
Конечно же, мы о СПБ Бирже. Торговать на фондовой бирже можно через брокера. А нашим клиентам достаточно приложения МТС Инвестиции.
В нем видно, как росли или падали акции конкретной компании за последние сутки, неделю или, например, год.
Чтобы получить доступ к российским и зарубежным ценным бумагам:
1️⃣ Скачайте приложение МТС Инвестиции.
2️⃣ Откройте и пополните брокерский счет.
3️⃣ Купите нужные акции.
Сделки происходят моментально, не надо ждать.
Важно: в приложении можно самостоятельно, напрямую торговать на бирже.
Вот какие функции приложения сделают вашу работу с биржевыми инструментами легче:
✅ можно получить льготную налоговую ставку по доходам от американских ценных бумаг: это форма W-8BEN, подпись инвестора на бумажном документе не нужна, подтверждение приходит по SMS в момент открытия брокерского счета.
✅ если для покупки недостаточно валюты, вы можете в один клик конвертировать рубли, которые есть на вашем брокерском счете.
@mts_bank_official
Конечно же, мы о СПБ Бирже. Торговать на фондовой бирже можно через брокера. А нашим клиентам достаточно приложения МТС Инвестиции.
В нем видно, как росли или падали акции конкретной компании за последние сутки, неделю или, например, год.
Чтобы получить доступ к российским и зарубежным ценным бумагам:
1️⃣ Скачайте приложение МТС Инвестиции.
2️⃣ Откройте и пополните брокерский счет.
3️⃣ Купите нужные акции.
Сделки происходят моментально, не надо ждать.
Важно: в приложении можно самостоятельно, напрямую торговать на бирже.
Вот какие функции приложения сделают вашу работу с биржевыми инструментами легче:
✅ можно получить льготную налоговую ставку по доходам от американских ценных бумаг: это форма W-8BEN, подпись инвестора на бумажном документе не нужна, подтверждение приходит по SMS в момент открытия брокерского счета.
✅ если для покупки недостаточно валюты, вы можете в один клик конвертировать рубли, которые есть на вашем брокерском счете.
@mts_bank_official
⚡ Вот это новости: коротко о главном за прошедшую неделю
Американский рынок встретил новости по траектории повышения ставки бурным ростом. Несмотря на более резкий потенциальный рост ставки ФРС в этом году и соответственный рост доходностей облигаций, фондовый рынок показал существенный рост. Дело в том, что опасения касательно роста экономики были довольно сильными, что более важно для акций. За прошедшую неделю S&P 500 отыграл 6,2%, Nasdaq 8,2%, а Russell 2000 всего 5,4%.
🇷🇺 Российские акции
От торгуемого российского рынка остались только Русал в Гонконге и VEON на NASDAQ. При этом Русал прибавил за прошлую неделю 1,7% в гонконгских долларах, однако в понедельник теряет уже больше 5% на фоне введенного запрета на импорт глинозема из Австралии (обеспечивал около 20% потребностей первого). VEON в свою очередь отскочил от дна и прибавил 76% в американских долларах, однако все равно остался торговаться у уровней многолетних минимумов.
📻 Новостей снова было много и все они с негативным оттенком.
1⃣ Во-первых, ЕС решил прекратить импорт черных металлов из России, что грозит потерей до 3,3 млрд евро для российских сталелитейщиков.
2⃣ Во-вторых, крупнейшая нефтесервисная четверка (Schlumberger, Baker Hughes, Haliburton и Weatherford) решила или прекратить инвестиции в новые проекты или вообще приостановить деятельность в России: они занимают не очень большую долю российского нефтесервисного рынка (около 13%), однако в некоторых областях критически значимую.
3⃣ В-третьих, отмечаем потенциальный делистинг Интер РАО, нейтральные результаты Татнефти и X5 за 4К21 (последняя также отменила дивиденд за 2021) и возможную продажу агрегатора новостей и платформы «Дзен» со стороны Яндекса.
📉 Нефть
Нефть продолжила коррекцию после ошеломительного роста, потеряв еще 4% на прошлой неделе. Главной новостью стало возможное эмбарго на российскую нефть со стороны ЕС в рамках пятого пакета санкций. Впрочем, рынок, хоть и не исключает, но пока и не сильно верит в такой сценарий, исходя из котировок. Вышел отчет ОПЕК за февраль: картель увеличит добычу сразу на 440 тыс. бар. в сутки, в первую очередь благодаря усилиям Ливии и Саудовской Аравии. Минэнерго США выпустило отчет по бурению: организация ждет рост сланцевой добычи на 117 тыс. бар. в сутки в апреле, в основном за счет Пермского бассейна. Статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране выросли на 4,3 млн бар. (ждали сокращение на 1,3 млн бар.), добыча осталась на уровне 11,6 млн бар. в сутки, а количество вышек снизилось на 3 до 524 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
Американский рынок встретил новости по траектории повышения ставки бурным ростом. Несмотря на более резкий потенциальный рост ставки ФРС в этом году и соответственный рост доходностей облигаций, фондовый рынок показал существенный рост. Дело в том, что опасения касательно роста экономики были довольно сильными, что более важно для акций. За прошедшую неделю S&P 500 отыграл 6,2%, Nasdaq 8,2%, а Russell 2000 всего 5,4%.
🇷🇺 Российские акции
От торгуемого российского рынка остались только Русал в Гонконге и VEON на NASDAQ. При этом Русал прибавил за прошлую неделю 1,7% в гонконгских долларах, однако в понедельник теряет уже больше 5% на фоне введенного запрета на импорт глинозема из Австралии (обеспечивал около 20% потребностей первого). VEON в свою очередь отскочил от дна и прибавил 76% в американских долларах, однако все равно остался торговаться у уровней многолетних минимумов.
📻 Новостей снова было много и все они с негативным оттенком.
1⃣ Во-первых, ЕС решил прекратить импорт черных металлов из России, что грозит потерей до 3,3 млрд евро для российских сталелитейщиков.
2⃣ Во-вторых, крупнейшая нефтесервисная четверка (Schlumberger, Baker Hughes, Haliburton и Weatherford) решила или прекратить инвестиции в новые проекты или вообще приостановить деятельность в России: они занимают не очень большую долю российского нефтесервисного рынка (около 13%), однако в некоторых областях критически значимую.
3⃣ В-третьих, отмечаем потенциальный делистинг Интер РАО, нейтральные результаты Татнефти и X5 за 4К21 (последняя также отменила дивиденд за 2021) и возможную продажу агрегатора новостей и платформы «Дзен» со стороны Яндекса.
📉 Нефть
Нефть продолжила коррекцию после ошеломительного роста, потеряв еще 4% на прошлой неделе. Главной новостью стало возможное эмбарго на российскую нефть со стороны ЕС в рамках пятого пакета санкций. Впрочем, рынок, хоть и не исключает, но пока и не сильно верит в такой сценарий, исходя из котировок. Вышел отчет ОПЕК за февраль: картель увеличит добычу сразу на 440 тыс. бар. в сутки, в первую очередь благодаря усилиям Ливии и Саудовской Аравии. Минэнерго США выпустило отчет по бурению: организация ждет рост сланцевой добычи на 117 тыс. бар. в сутки в апреле, в основном за счет Пермского бассейна. Статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране выросли на 4,3 млн бар. (ждали сокращение на 1,3 млн бар.), добыча осталась на уровне 11,6 млн бар. в сутки, а количество вышек снизилось на 3 до 524 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🌾 Инвестиции в сельское хозяйство: как изменится аграрный рынок?
Цена фьючерсных контрактов на пшеницу в конце февраля — начале марта 2022-го выросла на 60%. Кукуруза, соя и другие культуры, а также разные виды растительных масел тоже подорожали, пусть и не так драматично. Геополитическая напряженность может привести к изменению цепочек поставок на продовольственном рынке и стоить мировой экономике $1 трлн, считает NIESR. Некоторые компании могут извлечь из этого хорошую прибыль.
Под сельским хозяйством обычно понимают широкую отрасль, которая включает зерновые, зернобобовые и масличные культуры, а также рынок удобрений, морепродуктов и домашнего скота (мясо, молочная продукция, яйца).
❓ Что говорят цифры
🔺 Размер глобального рынка сельского хозяйства в 2021 году должен составить более $10 трлн. До 2025 года аналитики закладывали CAGR 7%, но сейчас оценки, скорее всего, будут пересмотрены.
🔺 Тематический ETF VanEck Vectors Agribusiness в 2021 году почти не уступил широкому рынку и показал доходность 24% против 26,89% у индекса S&P 500. С начала 2022-го, по данным на 14.03, фонд показывает небольшой рост, тогда как S&P 500 испытал коррекцию более 12%.
🔻 По данным ООН, Россия и Украина входят в тройку крупнейших экспортеров пшеницы и ячменя (по 30% рынка на двоих), на них приходится ¾ подсолнечного масла, также они производят кукурузу, рапс, калийные и фосфорные удобрения.
🔻 Из-за геополитики на мировом рынке сохраняется неопределенность, уже заметно снижение экспорта многих культур, писало 9 марта Министерство сельского хозяйства США (на тот момент они не учитывали запрет на экспорт ряда товаров из России и Украины). При этом потребление в перспективе будет расти — минимум на 1,2% ежегодно.
🔺 На фоне дефицита некоторые страны будут увеличивать производство, например Австралия и Индия. Ряд аналитиков к бенефициарам относят и фермеров США.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔸 Компании в США: Mosaic, CF Industries Holdings, Archer-Daniels-Midland Company, Cal-Maine Foods, Deere & Company, McCormick & Co.
🔹 Компании на рынке РФ: Русагро, Русская аквакультура, Группа Черкизово, ФосАгро.
Ранее эксперты возлагали надежды на развитие технологий в отрасли и предрекали «умному сельхозрынку» CAGR 10,9% до 2029 года (рост до $55 млн). Альтернативой классическим производителям могут быть IT-компании, которые занимаются исследованиями или разрабатывают ПО:
🔸 IDEXX Laboratories (участник S&P 500, создает оборудование для ветеринарии) и Zoetis Inc (вакцины для домашнего скота);
🔸 Ecolab (комплекс цифровых технологий для сельского хозяйства);
🔸 Bayer (владеют мировым лидером в области биотехнологий растений Monsanto);
🔸 Corteva (в прошлом подразделение DowDuPont, владеет ПО MapShots и Granular);
🔸 Nutrien (владеет ПО Agrible и лабораторией почвоведения Waypoint).
#инвестидеи
Обязательная информация
Цена фьючерсных контрактов на пшеницу в конце февраля — начале марта 2022-го выросла на 60%. Кукуруза, соя и другие культуры, а также разные виды растительных масел тоже подорожали, пусть и не так драматично. Геополитическая напряженность может привести к изменению цепочек поставок на продовольственном рынке и стоить мировой экономике $1 трлн, считает NIESR. Некоторые компании могут извлечь из этого хорошую прибыль.
Под сельским хозяйством обычно понимают широкую отрасль, которая включает зерновые, зернобобовые и масличные культуры, а также рынок удобрений, морепродуктов и домашнего скота (мясо, молочная продукция, яйца).
❓ Что говорят цифры
🔺 Размер глобального рынка сельского хозяйства в 2021 году должен составить более $10 трлн. До 2025 года аналитики закладывали CAGR 7%, но сейчас оценки, скорее всего, будут пересмотрены.
🔺 Тематический ETF VanEck Vectors Agribusiness в 2021 году почти не уступил широкому рынку и показал доходность 24% против 26,89% у индекса S&P 500. С начала 2022-го, по данным на 14.03, фонд показывает небольшой рост, тогда как S&P 500 испытал коррекцию более 12%.
🔻 По данным ООН, Россия и Украина входят в тройку крупнейших экспортеров пшеницы и ячменя (по 30% рынка на двоих), на них приходится ¾ подсолнечного масла, также они производят кукурузу, рапс, калийные и фосфорные удобрения.
🔻 Из-за геополитики на мировом рынке сохраняется неопределенность, уже заметно снижение экспорта многих культур, писало 9 марта Министерство сельского хозяйства США (на тот момент они не учитывали запрет на экспорт ряда товаров из России и Украины). При этом потребление в перспективе будет расти — минимум на 1,2% ежегодно.
🔺 На фоне дефицита некоторые страны будут увеличивать производство, например Австралия и Индия. Ряд аналитиков к бенефициарам относят и фермеров США.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔸 Компании в США: Mosaic, CF Industries Holdings, Archer-Daniels-Midland Company, Cal-Maine Foods, Deere & Company, McCormick & Co.
🔹 Компании на рынке РФ: Русагро, Русская аквакультура, Группа Черкизово, ФосАгро.
Ранее эксперты возлагали надежды на развитие технологий в отрасли и предрекали «умному сельхозрынку» CAGR 10,9% до 2029 года (рост до $55 млн). Альтернативой классическим производителям могут быть IT-компании, которые занимаются исследованиями или разрабатывают ПО:
🔸 IDEXX Laboratories (участник S&P 500, создает оборудование для ветеринарии) и Zoetis Inc (вакцины для домашнего скота);
🔸 Ecolab (комплекс цифровых технологий для сельского хозяйства);
🔸 Bayer (владеют мировым лидером в области биотехнологий растений Monsanto);
🔸 Corteva (в прошлом подразделение DowDuPont, владеет ПО MapShots и Granular);
🔸 Nutrien (владеет ПО Agrible и лабораторией почвоведения Waypoint).
#инвестидеи
Обязательная информация