​​МНОЖЕСТВЕННОСТЬ КУРСОВ: новая реальность или следствие бегства капитала?!
Где находится реальный курс доллара США – на 64 руб. по валютным торгам USDRUB, на которых устанавливается курс Банка России, на 62 руб. по торгам китайским юанем CNY в пересчете по кросс-курсу или на 60 руб. по ближайшему декабрьскому фьючерсу Si на USDRUB? Есть ещё наличный доллар – по 68 руб. В условиях отсутствия безрискового арбитража для крупных игроков мы можем увидеть ещё большее расхождение валютных курсов. При этом для мелких инвесторов возникла редкая возможность заработать на периоде до экспирации в декабре, например, сократив позицию в долларах США и купив фьючерс на него, – разница сегодня доходила до 5 руб. за USD.

🛫 Текущая история больше обязана высокому спросу от физлиц на вывод долларов США в другие юрисдикции. С мая банки и брокеры начали вводить ограничения на позиции в недружественных валютах. В результате клиенты существенно увеличили позиции во фьючерсах, где не было ограничений. Открытый интерес в ближайших фьючерсах Si вырос более чем в два раза до ~400 млрд руб. (объем нужно делить на два – он включает сумму long и short) Но сейчас тем, кто решил уехать из России, нужна реальная валюта – они пытаются сократить позиции во фьючерсах и купить реальные доллары США для вывода за рубеж. Однако позиции других участников не позволяют это сделать без значительной разницы в ценах.

📉 Позиции участников торгов по переносу позиций в долларе США сократились с более 400 млрд руб. до февраля до исторического минимума в 96 млрд на 11 октября. Одновременно выросли позиции в китайском юане CNY с нуля до ~300 млрд руб. Но китайский юань невозможно перевести куда-либо кроме Китая.

⛔️Что будет в случае введения санкций на НКЦ Мосбиржи? Торги долларом США и евро могут быть приостановлены, а экспирация (исполнение) фьючерсов в отсутствие рыночного фиксинга может быть проведена досрочно. Спецификация контракта сейчас допускает разные варианты, но в любом случае исполнение пройдет, если не по рыночному, то по курсу Банка России, который сейчас выше цены фьючерса на 6%.

✅ Итак, по объему открытых позиций на бирже – реальный курс должен быть ближе к фьючерсу и китайскому юаню. По объему торгов – нечто среднее между тремя курсами. Объем торгов юанем сегодня установил исторический максимум 118 млрд руб. Это уже близко к среднему объему торгов долларам США $2.2 млрд в день.

📊 Сохраняется высокий приток валюты по торговому балансу. Банк России опубликовал оценку платежного баланса за III квартал, из которой следует, что в сентябре приток валюты (он же отток капитала) был выше или на уровне июля-августа $23-24 млрд. Некоторые аналитики заметили снижение сальдо текущего счета до $15 млрд, но оно обязано технической операции начисления дивидендов Газпрома и других компаний в сентябре - до $9 млрд. Начисление дивидендов в пользу нерезидентов отражается как отток по текущему и приток по финансовому счету. Сейчас дивиденды нерезидентов поступают на счета типа С и не могут быть конвертированы в иностранную валюту как раньше.

Подписчица справедливо обратила внимание, что указанный в посте потенциал экспорта Украиной электроэнергии в 2,5 ГВт - это пиковая мощность разрешенная для поставок в ЕС. За полгода объем экспорта мог составить около 10 ТВт. Украина как экспортер электроэнергии заняла бы вполне достойное третье место между Германией и Испанией. Этого объёма вполне хватило бы для покрытия энергодефицита Португалии и Венгрии.

Отсюда столь большое внимание Киева к Запорожской АЭС. ЗАЭС в единой с ЕС энергосистеме давала бы Украине возможность экспортировать до 2−3 ГВт-ч в Европу. ЗАЭС является самой мощной атомной станцией в Европе, она обеспечивала 20−25% потребления Украины.
Но теперь и эта "подпорка" у Европы выбита.

https://xn--r1a.website/pauldemidovich/792

Мобилизованным предпринимателям разрешат заниматься бизнесом: можно будет совмещать статус военнослужащего и бизнесмена. ИПшники и единственные учредители и по совместительству гендиректора компаний, попавшие под мобилизацию, получат отсрочку в семь дней на передачу всех дел в своем бизнесе доверительному управляющему.
Но эти все новации касаются тех, кто ещё только будет призван во время новых волн мобилизации, что само по себе намекает на их продолжение.
Законопроект никак не решает проблемы, возникшие у тех, кто уже призван. В тексте вносимых документов эта проблема проигнорирована, а закон обратной силы не имеет. Не думаю, что законодатели не знают об их существовании, скорее не хотят иметь дело с МО.
Законопроект по ссылке.

https://sozd.duma.gov.ru/bill/210928-8

Готовы ли будут европейцы покупать года через три российский природный газ, на который только переклеят наклейку на "турецкий"? Слишком шаткое основание для амбициозного проекта турецкого газового хаба. Да и отношения наши с Турцией таковы, что класть в турецкую корзину все яйца, было бы слишком легкомысленно. Это не тянет на разумную диверсификацию, скорее на попытку "Газпрома" хоть как-то сохранить присутствие на европейском рынке газа.

https://xn--r1a.website/IEFnotes/496

Интересен список стран вовсе непринявших участие в голосовании по резолюции ГА ООН по референдумам в ДНР, ЛНР, Херсонской и Запорожской областях, а также по ситуации на Украине.
Оставим в стороне всякие Камеруны и Буркина-Фасо. В списке не голосовавших - Азербайджан, Иран, Туркменистан, Венесуэла. Они - "в домике".

Смена имён

Уже некоторое время наблюдаю как компании начинают свои названия настойчиво транслитерировать кириллицей. Даже те из них, кто с момента возникновения годами писался латиницей. Сказались "увещевания" со стороны Госдумы?

https://xn--r1a.website/bbbreaking/138216

Зачем её создавать? Такой ресурс давно создан, имеет обширнейшие библиотеки, которыми не могут похвастаться крупнейшие компании Голливуда и старейшие издательские дома, у него огромная лояльная аудитория. Плюс - опыт ухода от санкций государств.
Он называется Рутрекер. Достаточно сказать: "Ребята, мы были неправы!". И вручить админам пару орденов за многолетнюю бескорыстную (почти) службу. И отсрочка не помешает, как ценным ИТ специалистам.

https://xn--r1a.website/vedomosti/26335

Странные пошли в наше время экстремисты. Их ценными бумагами можно торговать на бирже и это легально, продукты их разработки можно использовать всем желающим, если пользователи уверены, что им это надо, и ничего за это не будет.

https://quote.ru/news/article/63480fdd9a7947eb185b93c5?from=newsfeed?utm_source=telegram&utm_medium=messenger

В программном выступлении Жозепа Борреля на конференции европейских послов отчётливо заметны перестановки акцентов в отношении Китая. Глава европейской дипломатии признает заслуги Китая в поддержании низкой глобальной инфляции и формировании фундамента европейского процветания. Но в мире, где доминантой становится противостояние США и Китая, Европе придётся выбрать одну сторону. И понятно чью.
В американских и британских экспертных кругах уже некоторое время обсуждается необходимость "отстыковки" Запада, Европы и США, от Китая, сейчас разрыв всё больше рассматривается как неизбежность.

https://xn--r1a.website/hroniki_diskursa/636

IKEA - будет единственной иностранной компанией в России, которая законсервирует свой актив, а не продаст.

IKEA сократила 10 тыс. работников сети в России.
Потеря российского рынка отразилась на бизнесе? Отразилась. Крупнейший в мире производитель мебели заявил, что его продажи в годовом отношении вырастут на 6%. Наверное, могли бы вырасти больше. Но продавать менеджменту бизнес не планируют.
В IKEA Россия все ещё работают 2 тыс. человек.

https://tass.ru/ekonomika/16045911

Основатели "Альфа групп" больше десяти лет потратили на создание глобального телекоммуникационного оператора VEON.
Весной 2011 года Вымпелком купил первый актив за границами СНГ. Это был оператор, работающий в Лаосе. Потом были сделки по приобретению телекоммуникационных компаний в развивающихся странах Африки и Азии. География активов была от Лаоса и Бангладеш до Алжира.
Сейчас маятник пошёл в обратную сторону. Российские активы, которые были основой бизнеса VEON, стали "чемоданом без ручки". VEON хочет избавиться от российского бизнеса. Было время собирать активы, теперь - время сбрасывать. Почти Экклесиаст.

https://xn--r1a.website/SberInvestments/3903

Твёрдые валюты стали настолько токсичными для корпоративного сектора, что продажи валюты продолжают расти даже в отсутствие нормативов по обязательной продаже валютной выручки экспортерами. В сентябре продали больше, чем весной, когда обязаны были это делать.

Перфомансу против роста стоимости жизни в Европе не хватило банки супа Campbell. Был бы кобрендинг Ван Гога и Энди Уорхола. Приз взял Heinz

https://xn--r1a.website/h1ghl1ghts/3408?single

Штопор торгового баланса Европы недвусмысленно намекает, что евро ещё не добралось до дна.
Экономика ЕС попала в тупик: дешёвый евро увеличивает затраты на энергоресурсы, а это ведёт к ухудшению торгового баланса, а это ведёт к снижению курса европейской валюты - и дальше по кругу.

https://mobile.twitter.com/RobinBrooksIIF/status/1580894101029150720

​​#рубль #Россия #ликвидность #БанкРоссии #юань

Валютный рынок перекосило

Банк России опубликовал очередной обзор рисков финансовых рынков. Очевидно, что на фоне обострения геополитических события и ожидания новых ограничений, в первую очередь рынок боялся мер против НКЦ, состоялся очередной забег из доллара/евро, отчасти в юань, отчасти в рубль. На фоне этого доля торгов юанем против рубля и доллара превысила 30% объема торгов.

✔️ Крупнейшие экспортеры продали валюты на $21 млрд – максимум с февраля, этим обусловлен и резкий рост чистых продаж валюты СЗКО (693.6 млрд руб.)

✔️ Население тоже в чистом виде продавало валюту (22.4 млрд руб.), при этом покупая юань (22.7 млрд руб.) – дрейф в юань продолжается.

✔️ Покупателями валюты были «прочие» банки (544.3 млрд руб.) и дружественные нерезиденты (129.5 млрд руб.) – импорт, вывод валюты на зарубежные счета и расчеты через дружественные юрисдикции.

В общем-то в конце сентября -начале октября и вывод, и продажи валюты носили истерический характер, особенно это особенно проявилось в начале октября, когда евро «укатали» почти до 50 руб./евро. Все пытались максимально сократить свою позицию в «токсичных» валютах на НКЦ. В итоге сократили так, что на бирже нарисовался дефицит валюты – её там просто боялись держать и долларовые ставки (на бирже) взлетели до небес. При этом долларов в финсистеме дефицита нет, но он был на бирже, что привело в т.ч. к бэквордации фьючерса, который стал дешевле спота. Но к середине октября ситуация потихоньку выравнивается, хотя держать валюту в НКЦ никто не хочет.

Еще веселее с евро, учитывая, что евро – это вторичная валюта для пассивов финсистемы, резкий сброс участниками рынка евро приводит к рассинхронизации (активов/пассивов) рынка и веселым полетам, но важно понимать, что все это структурные истории, связанные с переходным периодом для рынка с одних валют (евро/доллар) на другие (юань/рубль)... и шоу здесь еще будет просто потому, что переворот активов и пассивов системы рассинхронизированы. Особенно в процессе перестройки инфраструктуры (перехода с биржевой на внебиржевую инфраструктуру) и в этой ситуации локальные полеты +/- 5 рублей, арбитраж и пр. – это наша реальность на какое-то время. По мере структурирования рынка эта волатильность будет уходить.

А пока впереди, как всегда, налоговый период + большие дивидендные истории, что может добавлять волатильности в условиях нестабильной ликвидности в отдельных валютах.
@truecon

Минфин молодец. Но почему ждали месяц?

https://frankrg.com/95332?utm_source=tf

Netflix не самый большой онлайн-кинотеатр. Семья Дисней больше.
С 2007 по 2022 год абонентская база Netflix выросла с 7 млн до 221 млн, почти на 3000%. Disney распробовала этот рынок в 2009 году, когда стала второстепенным акционером Hulu. Потом в ноябре 2019 в США, Канаде и Нидерландах был запущен Disney+ .
Во втором квартале 2022 года семья стриминговых сервисов Disney (Disney+, Hulu и ESPN+) привлекла больше подписчиков, чем Netflix - 221,1 млн абонентов против 220,7 млн. И растет Disney быстрее первопроходца.

Контент решает всё. Расходы на контент девяти ведущих американских медиа- и технологических компаний составят $140,5 млрд в 2022 году и вырастут до $172 млрд к 2025 году.
Disney потратит $33 млрд на контент в 2022 финансовом году. Объединённые Warner Bros. Discovery - $22,4 млрд. Netflix с $19 млрд занимает только непочётное четвертое место по завтратам. Даже если оставить за дверью расходы на спортивный контент, то Netflix окажется на втором месте. Alma mater Микки Мауса все равно №1.

🇺🇸⚡ Опубликован совместный отчет Минфина, Минторга и Госдепа США о влиянии международных санкций на экономику России с февраля 2022 г.

В первую очередь, в отчете обозначается серьезное воздействие американских рестриктивных мер на военно-промышленный комплекс РФ. Утверждается, что, ограничив экспорт в Россию передовых товаров и технологий, США и их союзники подорвали способность РФ заменять выведенные из строя вооружения. Среди них - более 6000 единиц военной техники, включающих танки и бронетранспортеры. В частности, как сообщается, один из крупнейших российских производителей танков “Уралвагонзавод” был вынужден сократить штаб из-за нехватки иностранных комплектующих. Американские власти отмечают, что, как результат, в условиях ужесточения экспортного контроля Россия вынуждена налаживать поставки из "менее технологичных стран", таких как Иран 🇮🇷 и Северная Корея 🇰🇵.

Во-вторых, с начала СВО импорт в Россию полупроводников со всего мира сократился на 70%. Это негативно отразилось на производстве российских гиперзвуковых баллистических ракет, поскольку полупроводники являются их важной составляющей.

Кроме того, OFAC, совместно с иными специализированными ведомствами, заморозил около 300 млрд долл. 💵 активов Центрального банка РФ с целью ограничения возможности ЦБ оказывать поддержку военно-промышленному комплексу.

Наконец, в отчете вновь обозначается готовность применения принудительных мер в отношении лиц, участвующих в предоставлении российской армии боеприпасов и иных вооружений, даже если они не являются гражданами США. Вторичные санкции 🚫 также будут распространятся на лиц, сотрудничающих с внесенными в санкционный список США российскими компаниями и физическими лицами.