Бюджет становится все более "оборонным". Если в 2021 г на статьи безопасности и обороны приходилось 23,9% всех трат, то в 2025 г этот показатель достигнет пика в 40,3%. В 2026 г доля останется критически высокой - 38,2%, отмечает Институт Гайдара. Это свидетельствует о смене приоритетов: ресурсы уходят на текущие задачи безопасности, а не на развитие. По сути, сейчас на оборону и безопасность направляется почти каждый второй рубль.
Сокращается финансирование национальной экономики (с 17,6% до 10,9%) и социальной сферы (с 38,1% до 25,1%). Несмотря на номинальный рост, в структуре бюджета приоритет социальной сферы падает. Это означает ослабление инвестиционной поддержки бизнеса и косвенное снижение социальных обязательств.
Еще одна проблема - быстро растущие расходы на обслуживание госдолга. Их доля удвоилась - с 4,4% до 8,8%.
Бюджет теряет гибкость. Всё больше средств уходит на оборону и долги, оставляя всё меньше пространства для манёвра в экономике и социальной политике.
#2315
Сокращается финансирование национальной экономики (с 17,6% до 10,9%) и социальной сферы (с 38,1% до 25,1%). Несмотря на номинальный рост, в структуре бюджета приоритет социальной сферы падает. Это означает ослабление инвестиционной поддержки бизнеса и косвенное снижение социальных обязательств.
Еще одна проблема - быстро растущие расходы на обслуживание госдолга. Их доля удвоилась - с 4,4% до 8,8%.
Бюджет теряет гибкость. Всё больше средств уходит на оборону и долги, оставляя всё меньше пространства для манёвра в экономике и социальной политике.
#2315
😱12👍11🤬4🤣4👎2❤1🤔1🤯1😢1
Главной причиной устойчиво высокой инфляции в России после 2022 г стала стимулирующая бюджетная политика. Если в 2021 г рост цен был общемировым трендом, то специфика российской инфляции 2023–2024 гг - это результат внутренних факторов, а именно щедрости казны.
Увеличение госрасходов и дефицита бюджета напрямую разгоняет инфляцию с запаздыванием примерно в год. Когда государство тратит больше, чем собирает в виде налогов (дефицит), оно стимулирует совокупный спрос в экономике. Если предложение товаров и услуг не успевает за этим спросом, цены растут.
Влияние "бюджетного шока" растягивается на 4-6 кварталов. Резкий рост госрасходов на 1% ВВП добавляет к инфляции 1,3 п.п. через год. Рост дефицита бюджета на 1% ВВП разгоняет цены на 0,9 п.п. - оценки РАНХИГС.
Рост расходов в 4 квартале 2022 г добавил ~2.0 п.п. к инфляции 2023 г. Рост расходов в 2023 г привел к дополнительному ускорению инфляции в 2024 г на ~1.3 п.п. Неожиданные расходы в конце 2024 г могли увеличить инфляцию в 2025 г на ~1.0 п.п.
В январе-окт накопленный дефицит госбюджета России составил 4.2 трлн руб. Осенью 2024 г предполагалось, что дефицит в 2025 г составит 1,2 трлн руб (0,5% ВВП), текущие планы Минфина основаны на цифре в 5,7 трлн руб (2,6% ВВП).
Увеличение дефицита в 2025 году означает, что проинфляционное давление сохранится и в 2026 г. Это вынудит Банк России сохранять жёсткие денежно-кредитные условия дольше, чем планировалось, так как бюджетная политика фактически работает против усилий ЦБ по охлаждению спроса.
#2315
Увеличение госрасходов и дефицита бюджета напрямую разгоняет инфляцию с запаздыванием примерно в год. Когда государство тратит больше, чем собирает в виде налогов (дефицит), оно стимулирует совокупный спрос в экономике. Если предложение товаров и услуг не успевает за этим спросом, цены растут.
Влияние "бюджетного шока" растягивается на 4-6 кварталов. Резкий рост госрасходов на 1% ВВП добавляет к инфляции 1,3 п.п. через год. Рост дефицита бюджета на 1% ВВП разгоняет цены на 0,9 п.п. - оценки РАНХИГС.
Рост расходов в 4 квартале 2022 г добавил ~2.0 п.п. к инфляции 2023 г. Рост расходов в 2023 г привел к дополнительному ускорению инфляции в 2024 г на ~1.3 п.п. Неожиданные расходы в конце 2024 г могли увеличить инфляцию в 2025 г на ~1.0 п.п.
В январе-окт накопленный дефицит госбюджета России составил 4.2 трлн руб. Осенью 2024 г предполагалось, что дефицит в 2025 г составит 1,2 трлн руб (0,5% ВВП), текущие планы Минфина основаны на цифре в 5,7 трлн руб (2,6% ВВП).
Увеличение дефицита в 2025 году означает, что проинфляционное давление сохранится и в 2026 г. Это вынудит Банк России сохранять жёсткие денежно-кредитные условия дольше, чем планировалось, так как бюджетная политика фактически работает против усилий ЦБ по охлаждению спроса.
#2315
www.ecpolicy.ru
Влияние шоков бюджетной политики на инфляцию в российской экономике | Коляденко | Экономическая политика
❤4😢4👎2👍1🤮1💯1
По состоянию на февраль 2024 г общая стоимость замороженных активов России в ЕС и других странах «Большой семерки» составила 290 млрд евро.
ЕС в рамках третьего пакета санкций заморозил активы Центрального банка России на сумму около 210 млрд евро. Большая часть обездвиженных активов в виде государственных облигаций европейских стран находилась в Европе. Большинство из них, до 90%, уже достигли срока погашения и превратились в денежные средства, которые хранятся в бельгийском депозитарии ценных бумаг Euroclear.
#2315
ЕС в рамках третьего пакета санкций заморозил активы Центрального банка России на сумму около 210 млрд евро. Большая часть обездвиженных активов в виде государственных облигаций европейских стран находилась в Европе. Большинство из них, до 90%, уже достигли срока погашения и превратились в денежные средства, которые хранятся в бельгийском депозитарии ценных бумаг Euroclear.
#2315
✍6🤔2💯2
Бум ИИ обостряет глобальный водный кризис
Более двух третей новых дата-центров строятся в засушливых регионах, таких как юго-запад США и Саудовская Аравия. Эта стратегия ставит во главу угла дешёвую землю и энергию, игнорируя дефицит воды.
Абсолютные потребности индустрии ЦОДов в воде будут только расти, подстёгиваемые прожорливыми ИИ-моделями: один запрос в нейросеть требует в ~9 раз больше энергии, чем стандартный поиск Google.
Водный след индустрии:
1. Прямое водопотребление (15-30%): Системы жидкостного охлаждения серверов используют градирни, где вода испаряется, отводя тепло.
2. Косвенное водопотребление (70-85%): Для генерации пара и охлаждения электростанции забирают огромные объёмы воды.
К 2030 г забор воды индустрией дата-центров вырастет в 4 раза, а к 2050-му - ещё вчетверо. Потребление (безвозвратные потери на испарение) увеличится более чем в 20 раз.
Будущее цифровой экономики зависит не только от чипов и энергетики, но и от того, найдёт ли отрасль решение водной проблемы.
#2315
Более двух третей новых дата-центров строятся в засушливых регионах, таких как юго-запад США и Саудовская Аравия. Эта стратегия ставит во главу угла дешёвую землю и энергию, игнорируя дефицит воды.
Абсолютные потребности индустрии ЦОДов в воде будут только расти, подстёгиваемые прожорливыми ИИ-моделями: один запрос в нейросеть требует в ~9 раз больше энергии, чем стандартный поиск Google.
Водный след индустрии:
1. Прямое водопотребление (15-30%): Системы жидкостного охлаждения серверов используют градирни, где вода испаряется, отводя тепло.
2. Косвенное водопотребление (70-85%): Для генерации пара и охлаждения электростанции забирают огромные объёмы воды.
К 2030 г забор воды индустрией дата-центров вырастет в 4 раза, а к 2050-му - ещё вчетверо. Потребление (безвозвратные потери на испарение) увеличится более чем в 20 раз.
Будущее цифровой экономики зависит не только от чипов и энергетики, но и от того, найдёт ли отрасль решение водной проблемы.
#2315
😱10👍5🤔4❤2👎2💯1
Разделение экономик ЕС и России углубляется.
К концу 2025 г Евросоюз продолжает закупать российское сырье, но вводит систему окончательных сроков для полного сворачивания сотрудничества.
Эмбарго на СПГ вступит в силу к 2027 г, а на трубопроводный газ - с 1 янв 2028 г.
Поставки нефти в Венгрию и Словакию пока исключены из эмбарго. Но с конца 2025 г закрывается последний канал для нефтепродуктов - поставки вакуумного газойля в Хорватию. Для металлов введён график запретов: на стальные слябы - с 2026 г, на алюминий - с 2027 г. Исключение - никель, критический для ЕС.
Рост импорта удобрений будет остановлен высокими тарифам, которые к 2028 г сделают продукцию РФ неконкурентоспособной. Ядерное топливо осталось вне санкций из-за 19-ти реакторов российской модели, но ЕС планирует полную независимость к 2030 г.
Для России это означает снижение экспортных доходов. Запреты на газ и металлы усилят давление на федеральный бюджет, усугубляя дефицит.
#2315
К концу 2025 г Евросоюз продолжает закупать российское сырье, но вводит систему окончательных сроков для полного сворачивания сотрудничества.
Эмбарго на СПГ вступит в силу к 2027 г, а на трубопроводный газ - с 1 янв 2028 г.
Поставки нефти в Венгрию и Словакию пока исключены из эмбарго. Но с конца 2025 г закрывается последний канал для нефтепродуктов - поставки вакуумного газойля в Хорватию. Для металлов введён график запретов: на стальные слябы - с 2026 г, на алюминий - с 2027 г. Исключение - никель, критический для ЕС.
Рост импорта удобрений будет остановлен высокими тарифам, которые к 2028 г сделают продукцию РФ неконкурентоспособной. Ядерное топливо осталось вне санкций из-за 19-ти реакторов российской модели, но ЕС планирует полную независимость к 2030 г.
Для России это означает снижение экспортных доходов. Запреты на газ и металлы усилят давление на федеральный бюджет, усугубляя дефицит.
#2315
😱9👍8😁8🤡2
Динамика потребления нефти и газа до 2050 г выглядит как веер сценариев, где расхождения являются индикатором глубинных перемен в мировой экономике.
Подавляющее большинство экспертов сходятся в том, что рост спроса на "чёрное золото" замедлится уже в этом десятилетии, после чего последует спад.
Однако на этом консенсус заканчивается. Производители, OPEC и Управление энергетической информации США (EIA), прогнозируют более длительный и плавный рост. В МЭА, BP, DNV и Equinor, уверены: пик спроса на нефть будет пройден еще до 2030 г. Этот разрыв отражает фундаментальные споры о скорости энергетического перехода, электрификации транспорта и глобального экономического роста.
С природным газом картина несколько иная, но не менее противоречивая. Он выступает в роли "переходного топлива" - более чистой альтернативы углю, которая должна помочь балансировать растущую долю ветровой и солнечной генерации. Большинство кривых на графике демонстрируют рост потребления газа как минимум до середины 2030-х гг.
#2315
Подавляющее большинство экспертов сходятся в том, что рост спроса на "чёрное золото" замедлится уже в этом десятилетии, после чего последует спад.
Однако на этом консенсус заканчивается. Производители, OPEC и Управление энергетической информации США (EIA), прогнозируют более длительный и плавный рост. В МЭА, BP, DNV и Equinor, уверены: пик спроса на нефть будет пройден еще до 2030 г. Этот разрыв отражает фундаментальные споры о скорости энергетического перехода, электрификации транспорта и глобального экономического роста.
С природным газом картина несколько иная, но не менее противоречивая. Он выступает в роли "переходного топлива" - более чистой альтернативы углю, которая должна помочь балансировать растущую долю ветровой и солнечной генерации. Большинство кривых на графике демонстрируют рост потребления газа как минимум до середины 2030-х гг.
#2315
❤4🤯3🤔2
Федеральный бюджет сталкивается с существенным отклонением от запланированных параметров дефицита. Однако в отличие от предыдущих трёх лет, когда его рост был обусловлен масштабным увеличением госрасходов, сейчас ключевой драйвер - это проседание доходов, отмечают в ЦМАКП.
Фактические поступления оказались значительно ниже первоначальных прогнозов. Более резкое, чем ожидалось, охлаждение экономики привело к снижению корпоративных доходов и к недобору налога на прибыль. Обвалились доходы от экспорта из-за падения цен на сырьё, укрепления рубля и санкций, ударивших по объёмам торговли. Утильсбор недоберёт 44% от плана, ввозные НДС и акцизы 24%, а нефтегазовые доходы недосчитаются 21% или 2,2 трлн руб.
В свою очередь, расходы бюджета превысили план. Одной из скрытых, но значимых причин стал рост долговой нагрузки, привязанной к процентной ставке. Правительство изначально закладывало более оптимистичный сценарий, ожидая заниженную среднегодовую ключевую ставку в 15,1%.
#2315
Фактические поступления оказались значительно ниже первоначальных прогнозов. Более резкое, чем ожидалось, охлаждение экономики привело к снижению корпоративных доходов и к недобору налога на прибыль. Обвалились доходы от экспорта из-за падения цен на сырьё, укрепления рубля и санкций, ударивших по объёмам торговли. Утильсбор недоберёт 44% от плана, ввозные НДС и акцизы 24%, а нефтегазовые доходы недосчитаются 21% или 2,2 трлн руб.
В свою очередь, расходы бюджета превысили план. Одной из скрытых, но значимых причин стал рост долговой нагрузки, привязанной к процентной ставке. Правительство изначально закладывало более оптимистичный сценарий, ожидая заниженную среднегодовую ключевую ставку в 15,1%.
#2315
😱8😁3❤2🥴2👍1
После октябрьского пика экспорт российской нефти морем в ноябре рухнул на 20% (-5% г/г) - Vortexa. Причина - санкции против "Лукойла" и "Роснефти", вступившие в силу 21 ноября, которые создали мощные логистические барьеры.
Особенно пострадали поставки Urals - минус 25% к окт. Тревожный сигнал - уход с рынка греческих судовладельцев, чья доля в перевозках упала за месяц до 20%, минимум за полгода. Раньше на них приходилось до половины экспорта.
Растут перевалки нефти в Суэце и Омане, что удлиняет и удорожает цепочки поставок. В среднесрочной перспективе России будет непросто поддерживать прежние объемы экспорта.
#2315
Особенно пострадали поставки Urals - минус 25% к окт. Тревожный сигнал - уход с рынка греческих судовладельцев, чья доля в перевозках упала за месяц до 20%, минимум за полгода. Раньше на них приходилось до половины экспорта.
Растут перевалки нефти в Суэце и Омане, что удлиняет и удорожает цепочки поставок. В среднесрочной перспективе России будет непросто поддерживать прежние объемы экспорта.
#2315
😱3🤔2👀1
Депозиты физлиц совершили скачок в октябре на фоне высоких ставок.
Октябрь ознаменовался значительным ускорением прироста клиентских средств в банках, достигнув +2,0 трлн руб. (+1,6%).
Физические лица вернулись к активному сбережению.
Ключевой драйвер - возобновление активного роста средств населения (+1,0 трлн руб., +1,6%). Частично этот скачок мог быть поддержан индексацией зарплат и пенсий.
Рублевые средства населения увеличились на 0,7 трлн руб. (+1,3%), при этом основной прирост пришелся на срочные вклады (+0,7 трлн руб., +1,6%). Это реакция граждан на высокие ставки (в конце октября максимальные ставки составляли 15,4%). Население фиксирует доходность, выбирая длинные депозиты.
Валютные сбережения физлиц показали существенный рост (+0,2 трлн руб. в рублях, +7,1%), преимущественно за счет увеличения депозитов в юанях.
Прирост средств юрлиц также ускорился (+1,0 трлн руб.), в основном за счет рублевых счетов. Рост валютных средств компаний замедлился (+0,2 трлн руб.).
#2315
Октябрь ознаменовался значительным ускорением прироста клиентских средств в банках, достигнув +2,0 трлн руб. (+1,6%).
Физические лица вернулись к активному сбережению.
Ключевой драйвер - возобновление активного роста средств населения (+1,0 трлн руб., +1,6%). Частично этот скачок мог быть поддержан индексацией зарплат и пенсий.
Рублевые средства населения увеличились на 0,7 трлн руб. (+1,3%), при этом основной прирост пришелся на срочные вклады (+0,7 трлн руб., +1,6%). Это реакция граждан на высокие ставки (в конце октября максимальные ставки составляли 15,4%). Население фиксирует доходность, выбирая длинные депозиты.
Валютные сбережения физлиц показали существенный рост (+0,2 трлн руб. в рублях, +7,1%), преимущественно за счет увеличения депозитов в юанях.
Прирост средств юрлиц также ускорился (+1,0 трлн руб.), в основном за счет рублевых счетов. Рост валютных средств компаний замедлился (+0,2 трлн руб.).
#2315
👍5🤮3🔥2❤1👎1🤔1
Евросоюз и Россия на пути торгового разрыва.
Впервые с 2002 г ЕС два квартала подряд фиксирует профицит в торговле с Россией - 1,5 млрд евро в III кв. 2025 г. Это итог санкций, обрушивших товарооборот.
Импорт из РФ в ЕС рухнул на 89% с 2022 г. из-за энергоэмбарго. Доля РФ в поставках нефтепродуктов упала с 29% до 1%. Главные поставщики газа теперь - США (СПГ, 56%) и Норвегия (природный газ, 25%). Полный отказ от российского газа (включая СПГ) запланирован к 2027 г. Снизилась зависимость от российских удобрений и металлов.
Экспорт ЕС в РФ упал на 61%, кроме фармацевтики (2,5 млрд евро). Доля России во внешнем товарообороте ЕС стала маргинальной (около 1%).
Торговля сведена к минимуму, что резко снижает и политическую заинтересованность сторон друг в друге.
#2315
Впервые с 2002 г ЕС два квартала подряд фиксирует профицит в торговле с Россией - 1,5 млрд евро в III кв. 2025 г. Это итог санкций, обрушивших товарооборот.
Импорт из РФ в ЕС рухнул на 89% с 2022 г. из-за энергоэмбарго. Доля РФ в поставках нефтепродуктов упала с 29% до 1%. Главные поставщики газа теперь - США (СПГ, 56%) и Норвегия (природный газ, 25%). Полный отказ от российского газа (включая СПГ) запланирован к 2027 г. Снизилась зависимость от российских удобрений и металлов.
Экспорт ЕС в РФ упал на 61%, кроме фармацевтики (2,5 млрд евро). Доля России во внешнем товарообороте ЕС стала маргинальной (около 1%).
Торговля сведена к минимуму, что резко снижает и политическую заинтересованность сторон друг в друге.
#2315
😭16👍10😐7✍1👏1🤬1
Дипломатический календарь - точный индикатор приоритетов. Куда чаще летает глава государства, туда направлены ключевые интересы.
Для постсоветской России такими приоритетами традиционно были Европа, ближнее зарубежье и Китай. В 1991-2023 гг российские президенты совершили визиты в 80 стран. Наибольшее количество посещений приходится на Европу и Центральную Азию. Из всех стран этого региона чаще всего посещался Казахстан – в общей сложности 34 визита президентов. За Казахстаном следуют Китай (26 визитов), Германия (25), Украина (24) и Белоруссия. Индии в этой пятерке нет.
Индия, несмотря на декларируемую тесную дружбу, в эту первую пятерку не входила, оставаясь партнёром важным, но не системным.
Грядущий визит в декабре 2025 г - часть стратегического разворота. На фоне разрыва с Западом Россия пересматривает свою экономическую географию. Индия для России - критический рынок сбыта энергоресурсов и ключевой партнёр в создании альтернативных финансовых и логистических коридоров.
#2315
Для постсоветской России такими приоритетами традиционно были Европа, ближнее зарубежье и Китай. В 1991-2023 гг российские президенты совершили визиты в 80 стран. Наибольшее количество посещений приходится на Европу и Центральную Азию. Из всех стран этого региона чаще всего посещался Казахстан – в общей сложности 34 визита президентов. За Казахстаном следуют Китай (26 визитов), Германия (25), Украина (24) и Белоруссия. Индии в этой пятерке нет.
Индия, несмотря на декларируемую тесную дружбу, в эту первую пятерку не входила, оставаясь партнёром важным, но не системным.
Грядущий визит в декабре 2025 г - часть стратегического разворота. На фоне разрыва с Западом Россия пересматривает свою экономическую географию. Индия для России - критический рынок сбыта энергоресурсов и ключевой партнёр в создании альтернативных финансовых и логистических коридоров.
#2315
🤣5👏4❤3👎1
Швейцария известна своим консерватизмом, прямой демократией и мало известна тем, что она - страна мигрантов. Швейцария является страной с самой высокой в ОЭСР долей мигрантов в населении среди развитых экономик (31,1% населения в 2024 г против 18,7% в 1990 г).
Швейцария одновременно является и страной эмиграции. Около 60% иммигрантов покидают её в течение 10 лет после прибытия.
Это противоречие объясняется циклическим характером швейцарской миграции. Страна привлекает высококвалифицированных специалистов и работников, однако, многие из них приезжают по временным контрактам или в поиске международной карьеры, не планируя оставаться навсегда. Значительная часть оттока - это также следствие сложной интеграции.
#2315
Швейцария одновременно является и страной эмиграции. Около 60% иммигрантов покидают её в течение 10 лет после прибытия.
Это противоречие объясняется циклическим характером швейцарской миграции. Страна привлекает высококвалифицированных специалистов и работников, однако, многие из них приезжают по временным контрактам или в поиске международной карьеры, не планируя оставаться навсегда. Значительная часть оттока - это также следствие сложной интеграции.
#2315
🤔6✍3
Повышение НДС с 2026 г принесет бюджету около 1,9 трлн руб. Основную часть - более 1,2 трлн руб - заплатят граждане через рост цен.
Но удар будет неравномерным. Сохранение льгот на еду, детские товары и лекарства смягчает последствия для бедных и перераспределяет нагрузку на богатых. В их потреблении выше доля услуг и товаров, которые подорожают.
По оценке ИНП РАН 10% самых обеспеченных (10-я группа) оплатят 32% дополнительного НДС, а следующие 30% по доходам (7-9 группы, обычно их относят к среднему классу) - ещё 38%. Для бедных стоимость жизни вырастет примерно на 1%, для богатых - на 1,8%. В среднем реформа добавит инфляции 1,1–1,3 п.п.
Повышение НДС работает как прогрессивный налог: больше платят те, кто больше тратит на нельготные товары.
#2315
Но удар будет неравномерным. Сохранение льгот на еду, детские товары и лекарства смягчает последствия для бедных и перераспределяет нагрузку на богатых. В их потреблении выше доля услуг и товаров, которые подорожают.
По оценке ИНП РАН 10% самых обеспеченных (10-я группа) оплатят 32% дополнительного НДС, а следующие 30% по доходам (7-9 группы, обычно их относят к среднему классу) - ещё 38%. Для бедных стоимость жизни вырастет примерно на 1%, для богатых - на 1,8%. В среднем реформа добавит инфляции 1,1–1,3 п.п.
Повышение НДС работает как прогрессивный налог: больше платят те, кто больше тратит на нельготные товары.
#2315
🤣24👎7🤔5😭2🤮1🥴1😡1
Российская платформенная занятость - это локализованный низко- и среднеквалифицированный сервис:
Водители (18,4%) и персональные услуги (15,1%) - треть всех платформенных работников. Это говорит о доминировании моделей по типу "Авито", "Яндекс" или "Профи".
Продажи (5,9%) и гостинично-ресторанный бизнес (4,7%) - здесь платформы (Wildberries, Ozon, Mail.Ru Group) выступают цифровыми посредниками для малого бизнеса и самозанятых.
Платформы воспроизводит традиционные отрасли услуг, в более гибкой и менее защищенной форме.
С одной стороны, платформы снижают напряженность на рынке труда, создают доход и удобства. С другой - они порождают растущий класс цифрового прекариата, что формирует риски для социальной стабильности и пенсионной системы. Происходит занижение собираемости налогов, искажение статистики по доходам и занятости и пр.
#2315
Водители (18,4%) и персональные услуги (15,1%) - треть всех платформенных работников. Это говорит о доминировании моделей по типу "Авито", "Яндекс" или "Профи".
Продажи (5,9%) и гостинично-ресторанный бизнес (4,7%) - здесь платформы (Wildberries, Ozon, Mail.Ru Group) выступают цифровыми посредниками для малого бизнеса и самозанятых.
Платформы воспроизводит традиционные отрасли услуг, в более гибкой и менее защищенной форме.
С одной стороны, платформы снижают напряженность на рынке труда, создают доход и удобства. С другой - они порождают растущий класс цифрового прекариата, что формирует риски для социальной стабильности и пенсионной системы. Происходит занижение собираемости налогов, искажение статистики по доходам и занятости и пр.
#2315
👍2❤1🔥1
Российская платформенная занятость - это локализованный низко- и среднеквалифицированный сервис:
Водители (18,4%) и персональные услуги (15,1%) - треть всех платформенных работников. Это говорит о доминировании моделей по типу "Авито", "Яндекс" или "Профи".
Продажи (5,9%) и гостинично-ресторанный бизнес (4,7%) - здесь платформы (Wildberries, Ozon, Mail.Ru Group) выступают цифровыми посредниками для малого бизнеса и самозанятых.
Платформы воспроизводит традиционные отрасли услуг в более гибкой и менее защищённой форме.
С одной стороны, платформы снижают напряженность на рынке труда, создают доход и удобства. С другой - они порождают растущий класс цифрового прекариата, что формирует риски для социальной стабильности и пенсионной системы. Происходит занижение собираемости налогов, искажение статистики по доходам и занятости и пр.
#2315
Водители (18,4%) и персональные услуги (15,1%) - треть всех платформенных работников. Это говорит о доминировании моделей по типу "Авито", "Яндекс" или "Профи".
Продажи (5,9%) и гостинично-ресторанный бизнес (4,7%) - здесь платформы (Wildberries, Ozon, Mail.Ru Group) выступают цифровыми посредниками для малого бизнеса и самозанятых.
Платформы воспроизводит традиционные отрасли услуг в более гибкой и менее защищённой форме.
С одной стороны, платформы снижают напряженность на рынке труда, создают доход и удобства. С другой - они порождают растущий класс цифрового прекариата, что формирует риски для социальной стабильности и пенсионной системы. Происходит занижение собираемости налогов, искажение статистики по доходам и занятости и пр.
#2315
🤔4❤2👍2😁2
Санкционный «арест» российских резервов - беспрецедентная финансовая операция. Но даже спустя почти четыре года перед нами не полная картина, а мозаика с пробелами.
Общая ориентировочная цифра замороженных активов - €260 млрд ($301 млрд). Золото и юани Банка России, хранящиеся вне юрисдикции G7, остались недосягаемы для санкционеров.
Вот как описывает ситуацию информированный инсайдер Брэд Сетсер из CFR.
Свыше €193 млрд ($224 млрд) сконцентрированы у бельгийского кастодиана Euroclear. 68% из них - в евро, 15% - фунт стерлингов, 7% - USD. Частная финансовая инфраструктура стала ключевым инструментом геополитики.
Остальные активы разбросаны фрагментарно по ведущим финансовым центрам, образуя длинный шлейф с разной степенью прозрачности: Великобритания заблокировала активов РФ на $33 млрд. Франция заморозила $23 млрд.
В Японии объём заблокированных средств оценивается в $29-35 млрд. Люксембург, вероятно, ограничил доступ к активам на сумму свыше $12 млрд, а Швейцария подтвердила заморозку $9 млрд.
#2315
Общая ориентировочная цифра замороженных активов - €260 млрд ($301 млрд). Золото и юани Банка России, хранящиеся вне юрисдикции G7, остались недосягаемы для санкционеров.
Вот как описывает ситуацию информированный инсайдер Брэд Сетсер из CFR.
Свыше €193 млрд ($224 млрд) сконцентрированы у бельгийского кастодиана Euroclear. 68% из них - в евро, 15% - фунт стерлингов, 7% - USD. Частная финансовая инфраструктура стала ключевым инструментом геополитики.
Остальные активы разбросаны фрагментарно по ведущим финансовым центрам, образуя длинный шлейф с разной степенью прозрачности: Великобритания заблокировала активов РФ на $33 млрд. Франция заморозила $23 млрд.
В Японии объём заблокированных средств оценивается в $29-35 млрд. Люксембург, вероятно, ограничил доступ к активам на сумму свыше $12 млрд, а Швейцария подтвердила заморозку $9 млрд.
#2315
🤔7❤2🙈2🔥1🤬1
Население Москвы к 2050 г вырастет на 1 млн человек. Такие оценки содержатся в докладе ООН Перспективы урбанизации мира 2025. В 2025 г население столицы достигло 14,5 млн человек, спустя 25 лет оно увеличится на 7% до 15,5 млн. При этом Москва опустится в рейтинге самых густонаселенных мегаполисов мира с 19 позиции на 22 место.
Большинство мегаполисов расположено на глобальном Юге. В 2025 г из 33 мегаполисов с населением 10 млн человек и более 19 находятся в Азии. В Индии насчитывается пять мегаполисов, а в Китае - четыре. Пять мегаполисов мира в 2025 г находились в Латинской Америке, четыре - в Африке, три - в Европе (Москва один из них, наряду с Лондоном и Стамбулом) и два - в Северной Америке. К 2050 г число мегаполисов вырастет до 37.
#2315
Большинство мегаполисов расположено на глобальном Юге. В 2025 г из 33 мегаполисов с населением 10 млн человек и более 19 находятся в Азии. В Индии насчитывается пять мегаполисов, а в Китае - четыре. Пять мегаполисов мира в 2025 г находились в Латинской Америке, четыре - в Африке, три - в Европе (Москва один из них, наряду с Лондоном и Стамбулом) и два - в Северной Америке. К 2050 г число мегаполисов вырастет до 37.
#2315
😱5🤔1
Несмотря на сохранение стабильных объемов экспорта нефти из России (около 5 млн баррелей нефти и 2,5 млн нефтепродуктов в день), его география совершила сложный разворот. Потеряв европейский рынок и переориентировавшись на Китай и Индию, Россия оказалась в жесткой зависимости от своих портов.
Практически весь экспорт теперь зависит от морских хабов и их безопасности. Почти половина всего потока проходит через балтийские порты Приморск и Усть-Луга - маршрут, находящийся в непосредственной близости от стран НАТО. Еще четверть идет через Черное море. Стабильность обеспечивает лишь порт Козьмино и трубопровод ВСТО на Дальнем Востоке.
Таким образом, три ключевых терминала (Приморск/Усть-Луга, Новороссийск, Козьмино) стали критическими точками контроля для бюджета. Любой сбой в этих узлах - будь то диверсия, санкционное давление или военная эскалация - грозит немедленными финансовыми потерями. Создание новых трубопроводных маршрутов на ключевые рынки займёт годы, если не десятилетия.
#2315
Практически весь экспорт теперь зависит от морских хабов и их безопасности. Почти половина всего потока проходит через балтийские порты Приморск и Усть-Луга - маршрут, находящийся в непосредственной близости от стран НАТО. Еще четверть идет через Черное море. Стабильность обеспечивает лишь порт Козьмино и трубопровод ВСТО на Дальнем Востоке.
Таким образом, три ключевых терминала (Приморск/Усть-Луга, Новороссийск, Козьмино) стали критическими точками контроля для бюджета. Любой сбой в этих узлах - будь то диверсия, санкционное давление или военная эскалация - грозит немедленными финансовыми потерями. Создание новых трубопроводных маршрутов на ключевые рынки займёт годы, если не десятилетия.
#2315
😁10👍5❤4😱4😢1
Зависимость от одного ключёвого партнёра несёт риски, даже если этот партнёр - Китай.
Сокращение конечного спроса в Китае на 1% приведет к снижению ВВП России на 0,1%, - оценили в BOFIT. Шок особенно бьёт по водному транспорту (морской экспорт нефти), лесопереработке и добыче - ключевым экспортным отраслям, ориентированным на КНР.
Китай - главный торговый партнёр РФ: около 30% российского экспорта и 50% импорта. В условиях санкций и из-за потери рынка ЕС быстро переориентировать эти потоки будет невозможно.
Ожидается, что рост экономики Китая замедлится, а ряд внутренних рисков (долг, недвижимость, демография) повышает вероятность неожиданных спадов. Для России это означает усиление внешней уязвимости и необходимость стратегии по диверсификации экспорта.
#2315
Сокращение конечного спроса в Китае на 1% приведет к снижению ВВП России на 0,1%, - оценили в BOFIT. Шок особенно бьёт по водному транспорту (морской экспорт нефти), лесопереработке и добыче - ключевым экспортным отраслям, ориентированным на КНР.
Китай - главный торговый партнёр РФ: около 30% российского экспорта и 50% импорта. В условиях санкций и из-за потери рынка ЕС быстро переориентировать эти потоки будет невозможно.
Ожидается, что рост экономики Китая замедлится, а ряд внутренних рисков (долг, недвижимость, демография) повышает вероятность неожиданных спадов. Для России это означает усиление внешней уязвимости и необходимость стратегии по диверсификации экспорта.
#2315
😭11👍6✍3😁2🦄2❤1🤡1
Бюджет-2025: нормализация отложена. В 2026 г всё будет иначе?
Законом о бюджете на 2025 г был запланирован дефицит в размере ₽1,2 трлн (0,5% ВВП). Обновлённый план Минфина предполагает в 2025 г дефицит в ₽5,7 трлн (2,6% ВВП)
В отличие от предыдущих трёх лет (2022–2024 гг), когда дефицит формировался исключительно из-за роста расходов, в 2025 г негативную роль сыграли оба фактора: сокращение доходов и дальнейший рост расходов.
На ~₽3,2 трлн сократились доходы из-за замедления экономики, падения цены нефти Urals и снижения прибылей компаний. Расходы выросли на ~₽1,4 трлн, в том числе из-за высокой ключевой ставки (до 21%), увеличившей стоимость обслуживания долга.
Планам по значительному сокращению (секвестру) бюджетных обязательств не был дан ход, что не позволило компенсировать выпадающие доходы.
Нормализация фискальной политики оказалась сорвана. Власти вынуждены готовить более резкую бюджетную консолидацию с 2026 г. В этот раз всё получится.
#2315
Законом о бюджете на 2025 г был запланирован дефицит в размере ₽1,2 трлн (0,5% ВВП). Обновлённый план Минфина предполагает в 2025 г дефицит в ₽5,7 трлн (2,6% ВВП)
В отличие от предыдущих трёх лет (2022–2024 гг), когда дефицит формировался исключительно из-за роста расходов, в 2025 г негативную роль сыграли оба фактора: сокращение доходов и дальнейший рост расходов.
На ~₽3,2 трлн сократились доходы из-за замедления экономики, падения цены нефти Urals и снижения прибылей компаний. Расходы выросли на ~₽1,4 трлн, в том числе из-за высокой ключевой ставки (до 21%), увеличившей стоимость обслуживания долга.
Планам по значительному сокращению (секвестру) бюджетных обязательств не был дан ход, что не позволило компенсировать выпадающие доходы.
Нормализация фискальной политики оказалась сорвана. Власти вынуждены готовить более резкую бюджетную консолидацию с 2026 г. В этот раз всё получится.
#2315
🤣15🤔8❤4🤮1😭1🦄1