Повышение НДС до 22% выведет Россию в "лидеры" по этому налогу среди развивающихся экономик.
Такой уровень налогообложения характерен в основном для государств Европы. За их пределами Россия по величине ставки НДС сравняется с Уругваем.
Это решение ставит вопрос о конкурентоспособности российской налоговой системы на фоне экономик Азии, где фискальная нагрузка традиционно ниже. Ключевые азиатские экономики - Китай, Таиланд, и даже развитые экономики Японии, Южной Кореи - используют стандартные ставки НДС в диапазоне 10-13%. На фоне азиатских партнёров и конкурентов ставка НДС в 22% создаёт дополнительные барьеры для экспорта и снизит привлекательность России для инвестиций.
#2315
Такой уровень налогообложения характерен в основном для государств Европы. За их пределами Россия по величине ставки НДС сравняется с Уругваем.
Это решение ставит вопрос о конкурентоспособности российской налоговой системы на фоне экономик Азии, где фискальная нагрузка традиционно ниже. Ключевые азиатские экономики - Китай, Таиланд, и даже развитые экономики Японии, Южной Кореи - используют стандартные ставки НДС в диапазоне 10-13%. На фоне азиатских партнёров и конкурентов ставка НДС в 22% создаёт дополнительные барьеры для экспорта и снизит привлекательность России для инвестиций.
#2315
🤬21🤡6💩5👍3😁3👏2😢2❤1👎1🤔1
Тарифы Трампа не исправят хронические дисбалансы в торговле США и Китая. Они меняют географию мировой торговли, но не устраняют их коренные причины.
Двусторонний дефицит США с Китаем действительно сократился. Одновременно глобальный профицит Китая достиг рекордных $821 млрд, а его доля в мировом экспорте выросла с 12% до 18%. Это означает, что китайские товары находят новых покупателей, а дефицит США увеличивается в торговле с другими странами.
Ключевая проблема - глобальные дисбалансы. Перекосы вызваны макроэкономическими факторами: крупным бюджетным дефицитом и высоким спросом в США, которые требуют импорта, и низким потреблением при высоких сбережениях в Китае, которые порождают избыток товарного экспорта. Пока эти модели не изменятся (через фискальную консолидацию в США и стимулирование потребления в Китае), мировая экономика будет сохранять свою нынешнюю конфигурацию: гигантский дефицит в одной стране и гигантский профицит в другой.
#2315
Двусторонний дефицит США с Китаем действительно сократился. Одновременно глобальный профицит Китая достиг рекордных $821 млрд, а его доля в мировом экспорте выросла с 12% до 18%. Это означает, что китайские товары находят новых покупателей, а дефицит США увеличивается в торговле с другими странами.
Ключевая проблема - глобальные дисбалансы. Перекосы вызваны макроэкономическими факторами: крупным бюджетным дефицитом и высоким спросом в США, которые требуют импорта, и низким потреблением при высоких сбережениях в Китае, которые порождают избыток товарного экспорта. Пока эти модели не изменятся (через фискальную консолидацию в США и стимулирование потребления в Китае), мировая экономика будет сохранять свою нынешнюю конфигурацию: гигантский дефицит в одной стране и гигантский профицит в другой.
#2315
🤔6👎1💯1
Китай контролируют 1/5 мирового флота. Формально рейтинг по общему дедвейту возглавляет Греция, но реальная картина мирового судоходства сложнее. Если рассматривать судоходные активы Китая вместе с Гонконгом, их доля достигает 20,2% мирового тоннажа.
Китай не только строит большинство судов, но и наращивает контроль над их эксплуатацией. Концентрация флота в руках трёх лидеров (Греция, Китай, Япония) превышает 40% (с Гонконгом 46,5%). В этой системе Китайский комплекс, объединяющий материковые компании и финансовый хаб в Гонконге, обладает беспрецедентным влиянием на логистические цепочки.
Япония, Сингапур и Южная Корея, занимая третье, четвёртое и шестое места, остаются ключевыми игроками, но их совокупная доля составляет около 20,3% (лишь немного больше Китайского комплекса). Это смещение центра тяжести перекраивает карту мировой торговли. Контроль над флотом - это контроль над скоростью, стоимостью и маршрутами поставок сырья и готовой продукции.
#2315
Китай не только строит большинство судов, но и наращивает контроль над их эксплуатацией. Концентрация флота в руках трёх лидеров (Греция, Китай, Япония) превышает 40% (с Гонконгом 46,5%). В этой системе Китайский комплекс, объединяющий материковые компании и финансовый хаб в Гонконге, обладает беспрецедентным влиянием на логистические цепочки.
Япония, Сингапур и Южная Корея, занимая третье, четвёртое и шестое места, остаются ключевыми игроками, но их совокупная доля составляет около 20,3% (лишь немного больше Китайского комплекса). Это смещение центра тяжести перекраивает карту мировой торговли. Контроль над флотом - это контроль над скоростью, стоимостью и маршрутами поставок сырья и готовой продукции.
#2315
👍5😁5🔥4❤1😱1
Forwarded from Деньги и песец
И все таки они (цены на нефть) снизятся? Во первых - вряд ли, а во вторых...
, предполагает ув. @kirillrodionov
Предположение логичное, но, на мой взгляд, картина здесь несколько сложнее – на рынке есть еще важный фактор, сланцевая нефть, которая последние двадцать лет демпфирует шоки предложения нефти, именно поэтому мы не видим ни долгосрочных падений цен на нефть (как в «девяностые», ни таких же долгосрочных подъемов этих цен, как в «нулевые»). В период с 2008 по 2024 год мировая добыча нефти выросла на 16,2 млн баррелей в день, именно за счет роста добычи на сланцах, при этом за последнее десятилетие доля сланцевой нефти США и Канады выросла с 13,7% до 27,9% от мировой добычи.
Это тонкий момент, потому что сланцевая нефть штука гибкая – раньше мировой рынок нефти наращивал (и сокращал) предложение сравнительно медленно, с большой инерцией, а сланец – другое дело – мы уже видели резкое сокращение сланцевой добычи в кризисных ситуациях, которое – правильно – приводило к не то, чтобы к бешеному росту цен, но к возвращению их в точку предыдущего равновесия. Пример:
•июль- сентябрь 2008 (мировой финансовый кризис): сокращение добычи в США на 23,5% за 3 месяца
• апрель 2015 - сентябрь 2016: сокращение на 11,5% за
• февраль-май 2020 (мировой карантинный кризис): сокращение на 24,5% за 3 месяца
Почему так происходит – понятно, сланцевая нефть – дело низкомаржинальное, в Пермском бассейне, где сосредоточена половина ее добычи в США, средняя цена безубыточности составляет $65, если не ошибаюсь. Будет Brent ниже $55 – сокращение сланцевой добычи вернет цены вверх, что бы там ни делала ОПЕК+, поэтому-то цены на нефть и качаются на среднесрочном горизонте в диапазоне $50-90, ни богу свечка, ни чорту кочерга.
Поэтому РФ-правительству для бюджетного планирования и продолжения своей политики важна цена на нефть на длительном горизонте, хотя бы десятилетнем, а тут с этими ценами ничего критического не происходит и не произойдет, а хоть бы и будет Urals «по сорок» - зря что ли, повышали НДС и другие налоги? Да и себестоимость добычи в РФ по доступным мне данным, вполне рентабельна не то, что при $40 за баррель, но и при $30 за баррель сырьевая олигархия свое возьмет
Но, допустим, в нефтеэкспортной отрасли РФ будет «всё сложно» - правительство и тут не останется в проигрыше – дело в том, что при гипотетическом падении нефтеэкспорта, увольнять будут в первую очередь не сотрудников нефтянки, а ее смежников в логистических и транспортных компаниях, поскольку при одинаковом падении выручки от экспорта разные отрасли высвобождают радикально разное число работников сопоставимой производительности труда.
Так что гипотетические потери от сокращения экспортной выручки будут компенсированы РФ-правительством дважды – за счет повышения налогов «на всех» и за счет расширения предложения «освободившегося от занятости» трудового ресурса в смежных с нефтянкой отраслях, и возможности направления этого ресурса в «приоритетный сектор».
Исполнение квот (ОПЕК+) обеспечит рост предложения; наряду с торможением прироста спроса, это будет способствовать стабилизации цен на сравнительно низких уровнях: до конца 2025 г. средняя цена Brent будет составлять $65 за баррель, а в 2026 г. может опуститься до $60 за баррель, а с учетом того, что дисконт Urals к Brent составляет $12-14 за баррель, средняя цена Urals в 2026 г. может опуститься ниже $50 за баррель
, предполагает ув. @kirillrodionov
Предположение логичное, но, на мой взгляд, картина здесь несколько сложнее – на рынке есть еще важный фактор, сланцевая нефть, которая последние двадцать лет демпфирует шоки предложения нефти, именно поэтому мы не видим ни долгосрочных падений цен на нефть (как в «девяностые», ни таких же долгосрочных подъемов этих цен, как в «нулевые»). В период с 2008 по 2024 год мировая добыча нефти выросла на 16,2 млн баррелей в день, именно за счет роста добычи на сланцах, при этом за последнее десятилетие доля сланцевой нефти США и Канады выросла с 13,7% до 27,9% от мировой добычи.
Это тонкий момент, потому что сланцевая нефть штука гибкая – раньше мировой рынок нефти наращивал (и сокращал) предложение сравнительно медленно, с большой инерцией, а сланец – другое дело – мы уже видели резкое сокращение сланцевой добычи в кризисных ситуациях, которое – правильно – приводило к не то, чтобы к бешеному росту цен, но к возвращению их в точку предыдущего равновесия. Пример:
•июль- сентябрь 2008 (мировой финансовый кризис): сокращение добычи в США на 23,5% за 3 месяца
• апрель 2015 - сентябрь 2016: сокращение на 11,5% за
• февраль-май 2020 (мировой карантинный кризис): сокращение на 24,5% за 3 месяца
Почему так происходит – понятно, сланцевая нефть – дело низкомаржинальное, в Пермском бассейне, где сосредоточена половина ее добычи в США, средняя цена безубыточности составляет $65, если не ошибаюсь. Будет Brent ниже $55 – сокращение сланцевой добычи вернет цены вверх, что бы там ни делала ОПЕК+, поэтому-то цены на нефть и качаются на среднесрочном горизонте в диапазоне $50-90, ни богу свечка, ни чорту кочерга.
Поэтому РФ-правительству для бюджетного планирования и продолжения своей политики важна цена на нефть на длительном горизонте, хотя бы десятилетнем, а тут с этими ценами ничего критического не происходит и не произойдет, а хоть бы и будет Urals «по сорок» - зря что ли, повышали НДС и другие налоги? Да и себестоимость добычи в РФ по доступным мне данным, вполне рентабельна не то, что при $40 за баррель, но и при $30 за баррель сырьевая олигархия свое возьмет
Но, допустим, в нефтеэкспортной отрасли РФ будет «всё сложно» - правительство и тут не останется в проигрыше – дело в том, что при гипотетическом падении нефтеэкспорта, увольнять будут в первую очередь не сотрудников нефтянки, а ее смежников в логистических и транспортных компаниях, поскольку при одинаковом падении выручки от экспорта разные отрасли высвобождают радикально разное число работников сопоставимой производительности труда.
Ключ к пониманию этой ситуации — различие между прямой и полной трудоемкостью. Прямая трудоемкость — это число работников, непосредственно занятых в производстве экспортного товара. Полная трудоемкость включает также всех косвенно задействованных специалистов: транспортников, трейдеров, финансистов и сотрудников смежных производств, объясняет ув. @pauldemidovich, со ссылкой на исследование ИПН РАН "Влияние глобальных экономических процессов на формирование занятости в России" ("Проблемы прогнозирования"№5/2025). Непосредственные работники НПЗ составляют лишь 9% от общего числа занятых в экспортной цепочке, а вот на обеспечение этих поставок работают 28% персонала в торговле и 15% - в транспорте.
Так что гипотетические потери от сокращения экспортной выручки будут компенсированы РФ-правительством дважды – за счет повышения налогов «на всех» и за счет расширения предложения «освободившегося от занятости» трудового ресурса в смежных с нефтянкой отраслях, и возможности направления этого ресурса в «приоритетный сектор».
Telegram
Родионов
ОПЕК+: джина в бутылку уже не вернуть
✔️ Восемь ведущих стран ОПЕК+ – Саудовская Аравия, Россия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман – увеличили квоту на добычу нефти на 137 тыс. баррелей в сутки (б/с) в сравнении с ноябрем 2025 г.
▪️ Обновленная…
✔️ Восемь ведущих стран ОПЕК+ – Саудовская Аравия, Россия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман – увеличили квоту на добычу нефти на 137 тыс. баррелей в сутки (б/с) в сравнении с ноябрем 2025 г.
▪️ Обновленная…
✍4❤3🤔3😱2👎1
Крупные западные нефтяные ТНК извлекают прямую финансовую выгоду из атак украинских дронов на российские НПЗ. Эти удары, нанося ущерб инфраструктуре РФ, сократили экспорт российских нефтепродуктов. По данным Kpler, в сентябре его объёмы упали на 500 тыс барр в сутки до минимума за 5 лет - до 2 млн барр в сутки.
Сокращение предложения из России привело к росту мировых цен на нефтепродукты и, как следствие, к увеличению маржи переработки. Это напрямую отразилось на финансовых результатах таких гигантов, как Shell, ExxonMobil, Chevron и TotalEnergies. Их прибыль от нефтепереработки в 3 кв выросла на 61% по сравнению со 2 кв , что дало рост квартальной прибыли компаний на 20%.
Хотя текущая ситуация не спровоцирует ценовой шок, сравнимый с 2022 годом, она стала для западных нефтяных ТНК позитивным фактором. Атаки на российский ТЭК ослабили одного из ключевых игроков на рынке, создав благоприятную конъюнктуру для их бизнеса.
#2315
Сокращение предложения из России привело к росту мировых цен на нефтепродукты и, как следствие, к увеличению маржи переработки. Это напрямую отразилось на финансовых результатах таких гигантов, как Shell, ExxonMobil, Chevron и TotalEnergies. Их прибыль от нефтепереработки в 3 кв выросла на 61% по сравнению со 2 кв , что дало рост квартальной прибыли компаний на 20%.
Хотя текущая ситуация не спровоцирует ценовой шок, сравнимый с 2022 годом, она стала для западных нефтяных ТНК позитивным фактором. Атаки на российский ТЭК ослабили одного из ключевых игроков на рынке, создав благоприятную конъюнктуру для их бизнеса.
#2315
👍9😁3😱3😐3❤1💯1
Россия не может рассчитывать на решение своих проблем на рынке труда за счет партнёров по ЕАЭС.
Основная проблема для стран Евразийского союза - достаточно единообразная и рискованная структура занятости: во всех странах, включая Россию, доминирует сфера услуг, наиболее подверженная теневой деятельности.
При высокой занятости ключевые сектора экономики - сельское хозяйство, добывающая промышленность и энергетика - испытывают острый дефицит кадров. Внутри ЕАЭС эту проблему не решить: миграция внутри Союза не сможет компенсировать этот дефицит.
Для России - это тупик в поиске квалифицированных мигрантов. Расчёт на ЕАЭС как на источник квалифицированной рабочей силы не оправдается. Страны ЕАЭС сами испытывают нехватку специалистов и экспортируют неквалифицированную рабочую силу с низким уровнем образования.
Необходима политика, стимулирующая переход труда из теневого сектора в легальный и приток кадров в критически важные, но малопривлекательные для работников отрасли.
#2315
Основная проблема для стран Евразийского союза - достаточно единообразная и рискованная структура занятости: во всех странах, включая Россию, доминирует сфера услуг, наиболее подверженная теневой деятельности.
При высокой занятости ключевые сектора экономики - сельское хозяйство, добывающая промышленность и энергетика - испытывают острый дефицит кадров. Внутри ЕАЭС эту проблему не решить: миграция внутри Союза не сможет компенсировать этот дефицит.
Для России - это тупик в поиске квалифицированных мигрантов. Расчёт на ЕАЭС как на источник квалифицированной рабочей силы не оправдается. Страны ЕАЭС сами испытывают нехватку специалистов и экспортируют неквалифицированную рабочую силу с низким уровнем образования.
Необходима политика, стимулирующая переход труда из теневого сектора в легальный и приток кадров в критически важные, но малопривлекательные для работников отрасли.
#2315
🤔6😁4🤣3🤷♂1🤮1
Теневая экономика бьёт по прибыли легального российского бизнеса.
Исследование, основанное на данных Росстата и Федерального казначейства за 2014-2022 гг, продемонстрировало прямую связь: чем больше в регионе теневая экономика, тем ниже прибыльность легальных компаний. Расчёты показали, что увеличение доли теневого сектора в экономике региона всего на 1% приводит в среднем к снижению рентабельности продаж на 0,4%.
Проблема, как объясняют авторы, в нечестной конкуренции. Налоговые и регуляторные послабления позволяют нелегальным игрокам продавать товары и услуги дешевле. В то же время легальный бизнес вынужден дороже платить за ресурсы. Хороший пример - рынок труда: легальная зарплата должна включать в себя налоги, что делает сотрудника дороже. На фоне растущего кадрового дефицита эта разница становится все более чувствительной. В итоге легальные компании проигрывают в ценовой борьбе, а у "теневиков" нет стимулов выходить из тени.
Эта закономерность работает не только в спокойные времена, но и в периоды экономических потрясений, таких как кризисные 2014, 2020 и 2022 годы. Это опровергает популярную среди некоторых экономистов точку зрения, согласно которой теневая экономика играет роль "амортизатора" и помогает быстрее адаптироваться к кризисам. Оказалось, что ее негативный эффект для легального бизнеса проявляется постоянно, независимо от фазы экономического цикла.
У теневого сектора есть и сторонники. Согласно ряду теорий, он создает конкуренцию, увеличивает предложение товаров и создает рабочие места. Кроме того, неофициальные доходы часто тратятся в легальной экономике, подстегивая спрос. С этой точки зрения, уход в "тень" - это рациональный ответ бизнеса на чрезмерное и неэффективное государственное регулирование.
Исследование указывает на ключевую проблему: существующие выгоды от легального статуса - доступ к госзакупкам, кредитам, поддержке и доверие контрагентов - всё это пока не перевешивает финансовых преимуществ работы "в тени".
#2315
Исследование, основанное на данных Росстата и Федерального казначейства за 2014-2022 гг, продемонстрировало прямую связь: чем больше в регионе теневая экономика, тем ниже прибыльность легальных компаний. Расчёты показали, что увеличение доли теневого сектора в экономике региона всего на 1% приводит в среднем к снижению рентабельности продаж на 0,4%.
Проблема, как объясняют авторы, в нечестной конкуренции. Налоговые и регуляторные послабления позволяют нелегальным игрокам продавать товары и услуги дешевле. В то же время легальный бизнес вынужден дороже платить за ресурсы. Хороший пример - рынок труда: легальная зарплата должна включать в себя налоги, что делает сотрудника дороже. На фоне растущего кадрового дефицита эта разница становится все более чувствительной. В итоге легальные компании проигрывают в ценовой борьбе, а у "теневиков" нет стимулов выходить из тени.
Эта закономерность работает не только в спокойные времена, но и в периоды экономических потрясений, таких как кризисные 2014, 2020 и 2022 годы. Это опровергает популярную среди некоторых экономистов точку зрения, согласно которой теневая экономика играет роль "амортизатора" и помогает быстрее адаптироваться к кризисам. Оказалось, что ее негативный эффект для легального бизнеса проявляется постоянно, независимо от фазы экономического цикла.
У теневого сектора есть и сторонники. Согласно ряду теорий, он создает конкуренцию, увеличивает предложение товаров и создает рабочие места. Кроме того, неофициальные доходы часто тратятся в легальной экономике, подстегивая спрос. С этой точки зрения, уход в "тень" - это рациональный ответ бизнеса на чрезмерное и неэффективное государственное регулирование.
Исследование указывает на ключевую проблему: существующие выгоды от легального статуса - доступ к госзакупкам, кредитам, поддержке и доверие контрагентов - всё это пока не перевешивает финансовых преимуществ работы "в тени".
#2315
🤔6❤5👍1🌚1
Исторически ставка против доллара проигрывает. За последние 100 лет лишь три валюты (Швейцарии, Сингапура и Нидерландов) укрепились по отношению к доллару США, а валюты 25 из 55 стран в выборке обесценились более чем на 99%.
Это дало США колоссальное преимущество. Хотя 9 из 25 фондовых рынков обогнали американский в местной валюте, в долларовом выражении США оказываются на втором месте (на первом месте с небольшим преимуществом - Финляндия). Высокая номинальная доходность в местной валюте (как у облигаций Японии, Италии и Франции) часто оборачивается убытками в долларах из-за инфляции и ослабления курса.
#2315
Это дало США колоссальное преимущество. Хотя 9 из 25 фондовых рынков обогнали американский в местной валюте, в долларовом выражении США оказываются на втором месте (на первом месте с небольшим преимуществом - Финляндия). Высокая номинальная доходность в местной валюте (как у облигаций Японии, Италии и Франции) часто оборачивается убытками в долларах из-за инфляции и ослабления курса.
#2315
🔥7🤔4
Россия занимает первое место в мире по площади лесов, которыми покрыто 833 млн гектаров. Это составляет примерно 20% от общемирового показателя. Их площадь превышает совокупные леса двух следующих стран - Бразилии и Канады.
Вместе с США и Китаем на долю этих пяти государств приходится половина всех лесных ресурсов мира.
#2315
Вместе с США и Китаем на долю этих пяти государств приходится половина всех лесных ресурсов мира.
#2315
❤7👍4🙏4🤷♂2😁1🤔1
Опыт Китая и России в условиях санкционного давления демонстрирует две различные модели адаптации, последствия которых определят их долгосрочную экономическую траекторию.
Ответ КНР на ужесточение экспортного контроля со стороны США в 2007 г стал примером успешной стратегии. Ограничения, призванные замедлить технологическое развитие, сработали как катализатор. Санкционированных китайские компании ответили не сворачиванием деятельности, а масштабной волной инноваций. Рост затрат на НИОКР на 49,1% и патентной активности на 41,3% свидетельствует о качественном сдвиге. Ключевой показатель - опережающий рост патентов в смежных областях (65,1%), что указывает на создание целостных технологических цепочек, а не на точечную замену дефицита.
Российский опыт, как показывают данные ЦМАКП, выглядит менее оптимистично. Несмотря на внешнюю стабильность и даже некоторый рост инвестиций, их структура вызывает тревогу. Основной драйвер - вложения в здания и сооружения ("бетон"), что тоже нужно, но часто является адаптацией к логистическим разрывам, а не признаком технологического обновления.
Главная проблема - инвестиции в машины и оборудование остаются на 15% ниже уровня 2013 г, который и сам по себе не был инвестиционно-активным. Взрывной рост вложений в объекты интеллектуальной собственности (в 2,4 раза в сопоставимых ценах) в значительной степени был вынужденным и пошёл на "латание дыр", срочную замену ушедшего иностранного ПО, а не на создание новой стоимости.
Таким образом, если Китай использовал санкции для структурной перестройки и перехода на новую технологическую траекторию, то Россия пока ограничилась тактической адаптацией. Российская экономика смягчила первоначальный шок, но не совершила качественного рывка. Парадокс в том, что успешное выживание за счет параллельного импорта и инвестиций в "бетон" может отсрочить необходимую глубокую модернизацию, усиливая долгосрочную уязвимость. Ключевой вызов для России - сможет ли экономика перейти от адаптации к инновационной трансформации, повторяя китайский опыт, в условиях куда более жесткого и масштабного санкционного давления.
#2315
Ответ КНР на ужесточение экспортного контроля со стороны США в 2007 г стал примером успешной стратегии. Ограничения, призванные замедлить технологическое развитие, сработали как катализатор. Санкционированных китайские компании ответили не сворачиванием деятельности, а масштабной волной инноваций. Рост затрат на НИОКР на 49,1% и патентной активности на 41,3% свидетельствует о качественном сдвиге. Ключевой показатель - опережающий рост патентов в смежных областях (65,1%), что указывает на создание целостных технологических цепочек, а не на точечную замену дефицита.
Российский опыт, как показывают данные ЦМАКП, выглядит менее оптимистично. Несмотря на внешнюю стабильность и даже некоторый рост инвестиций, их структура вызывает тревогу. Основной драйвер - вложения в здания и сооружения ("бетон"), что тоже нужно, но часто является адаптацией к логистическим разрывам, а не признаком технологического обновления.
Главная проблема - инвестиции в машины и оборудование остаются на 15% ниже уровня 2013 г, который и сам по себе не был инвестиционно-активным. Взрывной рост вложений в объекты интеллектуальной собственности (в 2,4 раза в сопоставимых ценах) в значительной степени был вынужденным и пошёл на "латание дыр", срочную замену ушедшего иностранного ПО, а не на создание новой стоимости.
Таким образом, если Китай использовал санкции для структурной перестройки и перехода на новую технологическую траекторию, то Россия пока ограничилась тактической адаптацией. Российская экономика смягчила первоначальный шок, но не совершила качественного рывка. Парадокс в том, что успешное выживание за счет параллельного импорта и инвестиций в "бетон" может отсрочить необходимую глубокую модернизацию, усиливая долгосрочную уязвимость. Ключевой вызов для России - сможет ли экономика перейти от адаптации к инновационной трансформации, повторяя китайский опыт, в условиях куда более жесткого и масштабного санкционного давления.
#2315
🤔11😁6👏2🤡2🤷2🤷♂1😱1
Дистанционная работа в России: премия 25–35% и меньше рабочих часов.
По данным ВШЭ, удалённые работники в России получают на 25–35% больше офисных коллег. При этом "премия за дистант" для мужчин в полтора раза выше, чем для женщин. А ещё продолжительность труда на "удалёнке" на 5–10% меньше.
Пик дистанционной занятости (15–25%) пришёлся на коронакризис, но к концу 2020 г она упала ниже 5%. Сейчас на дистанте работают не более 1,5–2% россиян.
Это в основном городской феномен: шанс работать удалённо у горожан в 4 раза выше. Наибольшая доля "удалёнщиков" - среди молодежи 20–29 лет (около 4%), а минимальная - в группе 50–69 лет (1,9%).
#2315
По данным ВШЭ, удалённые работники в России получают на 25–35% больше офисных коллег. При этом "премия за дистант" для мужчин в полтора раза выше, чем для женщин. А ещё продолжительность труда на "удалёнке" на 5–10% меньше.
Пик дистанционной занятости (15–25%) пришёлся на коронакризис, но к концу 2020 г она упала ниже 5%. Сейчас на дистанте работают не более 1,5–2% россиян.
Это в основном городской феномен: шанс работать удалённо у горожан в 4 раза выше. Наибольшая доля "удалёнщиков" - среди молодежи 20–29 лет (около 4%), а минимальная - в группе 50–69 лет (1,9%).
#2315
🤔7👍5❤1👎1😁1😢1🥴1
Санкции Запада ударили по логистике, но не по потокам нефти в Китай.
В октябре морской импорт нефти в Китай достиг 10,4 млн баррелей в сутки - на 6% больше, чем в сент, и на 9% выше окт 2024 г. Основной рост обеспечили подсанкционные поставки - из Ирана, Венесуэлы и России (~30% морских грузов).
В октябре под ограничения США попал терминал Rizhao Shihua (Шаньдун) - ключевой хаб для Sinopec, через который ежедневно проходило до 800 тыс. барр (20% импорта компании). ЕС и Великобритания ввели санкции против частного НПЗ Yulong Petrochemical (400 тыс. барр/сутки). Санкции против Rizhao и Yulong нарушили логистику более 1 млн барр/сутки.
Цена на российскую нефть упала из-за колебаний спроса со стороны Индии и китайских национальных нефтяных компаний. Восстановление спроса на отечественную нефть произойдёт после выдачи в Китае новых импортных квот в 2-3 млн тонн (это происходит в конце ноября на декабрь, а затем в декабре на 2026 г) и возобновления закупок российской нефти другими покупателями в Азии.
#2315
В октябре морской импорт нефти в Китай достиг 10,4 млн баррелей в сутки - на 6% больше, чем в сент, и на 9% выше окт 2024 г. Основной рост обеспечили подсанкционные поставки - из Ирана, Венесуэлы и России (~30% морских грузов).
В октябре под ограничения США попал терминал Rizhao Shihua (Шаньдун) - ключевой хаб для Sinopec, через который ежедневно проходило до 800 тыс. барр (20% импорта компании). ЕС и Великобритания ввели санкции против частного НПЗ Yulong Petrochemical (400 тыс. барр/сутки). Санкции против Rizhao и Yulong нарушили логистику более 1 млн барр/сутки.
Цена на российскую нефть упала из-за колебаний спроса со стороны Индии и китайских национальных нефтяных компаний. Восстановление спроса на отечественную нефть произойдёт после выдачи в Китае новых импортных квот в 2-3 млн тонн (это происходит в конце ноября на декабрь, а затем в декабре на 2026 г) и возобновления закупок российской нефти другими покупателями в Азии.
#2315
🤔3😁1🤮1
Инициатива Минпромторга и Минфина России о введении "промышленного сбора" для критических отраслей радио- и микроэлектроники - это попытка найти новые источники финансирования там, где старые, судя по всему, признаны недостаточными. Новый сбор, который с 2026 г могут обязать платить и импортеров, и отечественных производителей, по сути, является налогом на конечных потребителей электронной продукции. Государство более не готово единолично нести бремя технологического суверенитета, и хотело бы чтобы за это заплатил покупатель.
Посмотрим на цифры прошлых инвестиций. 274 млрд рублей господдержки радиоэлектронной промышленности в России за восемь лет - сумма, которая при пересчете в доллары выглядит скорее символической. Это вряд ли больше $7 млрд на всю отрасль при самых оптимистичных раскладах (с учётом изменения курса рубля за эти годы) - от разработки чипов до производства готовой аппаратуры. Ведущие мировые бигтехи ежегодно тратят на НИОКР в разы больше. Отечественная электронная промышленность вынуждена конкурировать не столько с западными, сколько с китайскими игроками, чьи масштабы и государственная поддержка делают эту конкуренцию изначально неравной.
Пока Россия только начинает обсуждать эти механизмы финансирования поддержки, Китай уже прошел этот путь и перевел его на совершенно иной уровень. $250 млрд, вложенных только в производство полупроводников с 2019 г. Они дали утроение производственных мощностей кремниевых пластин до 3 млн пластин в месяц, это 20% от мировых производственных мощностей. Хотя большая часть этого роста приходится на зрелые полупроводниковые узлы, Китай также добивается прогресса в производстве более современных микросхем с техпроцессом менее 28 нанометров, на его долю сейчас приходится около 1/5 мирового производства логических микросхем и четверть микросхем памяти.
Китай вложил гигантские государственные инвестиции в дотирование национальных чемпионов, в создание внутреннего рынка сбыта, закрытого для иностранных конкурентов. Россия сейчас не может себе позволить сколь-нибудь сопоставимые затраты: государство открыто заявляет, что более не намерено быть единственным спонсором технологического суверенитета. Финансовая ответственность перераспределяется на бизнес и, в конечном счете, на потребителей, которые будут вынуждены платить за импортозамещение напрямую, через повышенные цены. Это похоже не на стратегию развития, а на администрирование дефицита, фискальную трансляцию госиздержек на население через рост цен.
#2315
Посмотрим на цифры прошлых инвестиций. 274 млрд рублей господдержки радиоэлектронной промышленности в России за восемь лет - сумма, которая при пересчете в доллары выглядит скорее символической. Это вряд ли больше $7 млрд на всю отрасль при самых оптимистичных раскладах (с учётом изменения курса рубля за эти годы) - от разработки чипов до производства готовой аппаратуры. Ведущие мировые бигтехи ежегодно тратят на НИОКР в разы больше. Отечественная электронная промышленность вынуждена конкурировать не столько с западными, сколько с китайскими игроками, чьи масштабы и государственная поддержка делают эту конкуренцию изначально неравной.
Пока Россия только начинает обсуждать эти механизмы финансирования поддержки, Китай уже прошел этот путь и перевел его на совершенно иной уровень. $250 млрд, вложенных только в производство полупроводников с 2019 г. Они дали утроение производственных мощностей кремниевых пластин до 3 млн пластин в месяц, это 20% от мировых производственных мощностей. Хотя большая часть этого роста приходится на зрелые полупроводниковые узлы, Китай также добивается прогресса в производстве более современных микросхем с техпроцессом менее 28 нанометров, на его долю сейчас приходится около 1/5 мирового производства логических микросхем и четверть микросхем памяти.
Китай вложил гигантские государственные инвестиции в дотирование национальных чемпионов, в создание внутреннего рынка сбыта, закрытого для иностранных конкурентов. Россия сейчас не может себе позволить сколь-нибудь сопоставимые затраты: государство открыто заявляет, что более не намерено быть единственным спонсором технологического суверенитета. Финансовая ответственность перераспределяется на бизнес и, в конечном счете, на потребителей, которые будут вынуждены платить за импортозамещение напрямую, через повышенные цены. Это похоже не на стратегию развития, а на администрирование дефицита, фискальную трансляцию госиздержек на население через рост цен.
#2315
👍16🤨3😡2👎1😁1
Экономика России в сентябре показала максимальный рост в 2025 г, - Институт ВЭБа. ВВП прибавил 0,8% к августу после серии падений, начавшейся ещё в апреле.
Рост точечный и сырьевой. Восстановление было обеспечено в основном топливным сектором (добыча, переработка, оптовая торговля). "Сырьевая" модель экономики зависима от конъюнктуры товарных рынков.
Промышленный спад углубляется. Обработка, особенно высокотехнологичные и металлоемкие сегменты, продолжает снижение из-за цикличности оборонзаказа.
Инвестиции уходят в минус. Спад в строительстве и производстве инвесттоваров говорит о сокращении инвестспроса, что ограничивает перспективы долгосрочного роста.
Парадокс всего III кв в том, что на фоне стагнации ВВП и падения инвестиций потребительский спрос демонстрировал уверенное восстановление благодаря растущим доходам населения. Экономика раскалывается: потребительский сектор держится на господдержке, тогда как реальная производственная и инвестиционная основа ослабевает.
#2315
Рост точечный и сырьевой. Восстановление было обеспечено в основном топливным сектором (добыча, переработка, оптовая торговля). "Сырьевая" модель экономики зависима от конъюнктуры товарных рынков.
Промышленный спад углубляется. Обработка, особенно высокотехнологичные и металлоемкие сегменты, продолжает снижение из-за цикличности оборонзаказа.
Инвестиции уходят в минус. Спад в строительстве и производстве инвесттоваров говорит о сокращении инвестспроса, что ограничивает перспективы долгосрочного роста.
Парадокс всего III кв в том, что на фоне стагнации ВВП и падения инвестиций потребительский спрос демонстрировал уверенное восстановление благодаря растущим доходам населения. Экономика раскалывается: потребительский сектор держится на господдержке, тогда как реальная производственная и инвестиционная основа ослабевает.
#2315
😐6😱2👨💻2✍1🤔1😢1
По целому ряду параметров Россия является частью западного социального ландшафта. Пример - стремительное падение рождаемости.
Если в конце 2024 г суммарный коэффициент рождаемости (СКР) и так находился на низкой отметке 1,4, то к маю 2025 г он обновил антирекорд, опустившись до 1,376 ребёнка на женщину. Это худший показатель с 2006 г.
Россия теперь занимает место в демографическом "подвале" развитых стран, расположившись между Японией, давно борющейся с депопуляцией, и Боснией. Примечательно, что российский показатель теперь отстает не только от более динамичных США и Израиля, но и от таких европейских соседей, как Германия, и даже от стран Балтии.
Низкая рождаемость - риск для долгосрочного экономического роста. Сокращение численности молодежи и рост доли пожилых людей - это сужение рынка труда, растущее давление на пенсионную систему и снижение потребительской активности. В перспективе 10-15 лет это грозит хроническим дефицитом рабочих рук и замедлением потенциального прироста ВВП.
#2315
Если в конце 2024 г суммарный коэффициент рождаемости (СКР) и так находился на низкой отметке 1,4, то к маю 2025 г он обновил антирекорд, опустившись до 1,376 ребёнка на женщину. Это худший показатель с 2006 г.
Россия теперь занимает место в демографическом "подвале" развитых стран, расположившись между Японией, давно борющейся с депопуляцией, и Боснией. Примечательно, что российский показатель теперь отстает не только от более динамичных США и Израиля, но и от таких европейских соседей, как Германия, и даже от стран Балтии.
Низкая рождаемость - риск для долгосрочного экономического роста. Сокращение численности молодежи и рост доли пожилых людей - это сужение рынка труда, растущее давление на пенсионную систему и снижение потребительской активности. В перспективе 10-15 лет это грозит хроническим дефицитом рабочих рук и замедлением потенциального прироста ВВП.
#2315
😱7😢4❤2💯2
Официальные данные показывают снижение прямого импорта между Китаем и Россией на 12,6% за январь-октябрь 2025 г. Однако за этими цифрами скрывается активное перераспределение товарных потоков через третьи страны, в первую очередь - государства ЕАЭС, не подвергшиеся санкциям.
Угроза вторичных санкций со стороны США заставляет крупные китайские компании и фининституты проявлять крайнюю осторожность в операциях с Россией. В этих условиях неподсанкционные страны ЕАЭС, такие как Казахстан, Киргизия и Армения, становятся удобными направлениями для многосторонней торговли.
Прямые поставки из Китая в Россию в 2025 г снижаются, в то время как экспорт Китая в другие страны ЕАЭС вырос на 11% в янв-августе. Наименьший рост в Казахстане (+6,9%), а наибольший – в Армении (+36%).
Изменение логистики искажает сопоставимость официальной статистики: происходит перенос объёмов из графы "Китай-Россия" в графу "Китай-ЕАЭС". И чем агрессивные санкционное давление, тем больше эти "мигрирующие" товарные потоки.
#2315
Угроза вторичных санкций со стороны США заставляет крупные китайские компании и фининституты проявлять крайнюю осторожность в операциях с Россией. В этих условиях неподсанкционные страны ЕАЭС, такие как Казахстан, Киргизия и Армения, становятся удобными направлениями для многосторонней торговли.
Прямые поставки из Китая в Россию в 2025 г снижаются, в то время как экспорт Китая в другие страны ЕАЭС вырос на 11% в янв-августе. Наименьший рост в Казахстане (+6,9%), а наибольший – в Армении (+36%).
Изменение логистики искажает сопоставимость официальной статистики: происходит перенос объёмов из графы "Китай-Россия" в графу "Китай-ЕАЭС". И чем агрессивные санкционное давление, тем больше эти "мигрирующие" товарные потоки.
#2315
🤪8🤷♂3🤔1
Повышение ставки НДС с 20% до 22% - через прямое повышение цен затронет около 60% потребительской корзины. Мы не увидим однородного подорожания всей корзины на 2%. Ключевой показатель - эффективная ставка НДС – вырастет умеренно: с ~15% до ~16%.
Льготная ставка на социально значимые товары (продукты питания, лекарства, товары для детей) в 10% остается неизменной. Нас ждет точечный, но чувствительный рост цен на целый ряд непродовольственных товаров и услуг. Основное бремя ляжет на плечи среднего класса и более обеспеченных граждан, чья потребительская корзина в большей степени состоит из товаров, не входящих в льготный перечень.
Под ставкой в 22% окажутся чай, кофе, шоколад, газировка, одежда, обувь, бытовая техника, алкоголь, сигареты, связь и бытовая химия – общие маркеры благосостояния. Подорожание шоколадки, джинсов или тарифа на интернет воспринимается острее, чем стабильная цена на хлеб.
Социальные риски повышения НДС минимизированы за счет льгот, а фискальный эффект для доходов бюджета максимизирован за счет роста цен на товары повседневного спроса, не входящие в потребительский минимум.
#2315
https://xn--r1a.website/xtxixty/5768
Льготная ставка на социально значимые товары (продукты питания, лекарства, товары для детей) в 10% остается неизменной. Нас ждет точечный, но чувствительный рост цен на целый ряд непродовольственных товаров и услуг. Основное бремя ляжет на плечи среднего класса и более обеспеченных граждан, чья потребительская корзина в большей степени состоит из товаров, не входящих в льготный перечень.
Под ставкой в 22% окажутся чай, кофе, шоколад, газировка, одежда, обувь, бытовая техника, алкоголь, сигареты, связь и бытовая химия – общие маркеры благосостояния. Подорожание шоколадки, джинсов или тарифа на интернет воспринимается острее, чем стабильная цена на хлеб.
Социальные риски повышения НДС минимизированы за счет льгот, а фискальный эффект для доходов бюджета максимизирован за счет роста цен на товары повседневного спроса, не входящие в потребительский минимум.
#2315
https://xn--r1a.website/xtxixty/5768
Telegram
Твердые цифры
НДС: с чем едят ставки?
💡Повышение основной ставки НДС на 2 пп до 22% напрямую затронет порядка 60% корзины ИПЦ и половину товаров-маркеров, которые больше всего влияют на инфляционные ожидания населения
❔Как устроен НДС?
• НДС в большей степени перекладывается…
💡Повышение основной ставки НДС на 2 пп до 22% напрямую затронет порядка 60% корзины ИПЦ и половину товаров-маркеров, которые больше всего влияют на инфляционные ожидания населения
❔Как устроен НДС?
• НДС в большей степени перекладывается…
😱5🤮4🤷♂2🤬2
Глобальное старение становится ключевым вызовом для мировой экономики. Рост числа иждивенцев при одновременном сокращении рабочей силы оказывает возрастающее давление на госфинансы, рынки труда и привычные модели экономического роста.
Российский показатель демографической нагрузки старшими возрастами находится на уровне 26,5%, что означает примерно 27 пенсионеров (возраст 65+) на 100 человек трудоспособного возраста (от 15 до 65 лет), т. е. на одного пенсионера трудится четыре работника. По этому показателю Россия оказывается рядом с Кубой (24,3%) и Белоруссией (26,8%), где население пока относительно молодо.
В Японии на одного пенсионера приходится менее двух трудоспособных граждан. Доля лиц старше 65 лет достигла 50,7%, создавая беспрецедентную нагрузку на социальную и экономическую системы.
Вслед за Японией в рейтинге стареющих наций следуют государства Западной Европы: Португалия (39,1%), Финляндия (38,9%) и Италия (38,8%). Это следствие и депопуляции, и роста продолжительности жизни.
#2315
Российский показатель демографической нагрузки старшими возрастами находится на уровне 26,5%, что означает примерно 27 пенсионеров (возраст 65+) на 100 человек трудоспособного возраста (от 15 до 65 лет), т. е. на одного пенсионера трудится четыре работника. По этому показателю Россия оказывается рядом с Кубой (24,3%) и Белоруссией (26,8%), где население пока относительно молодо.
В Японии на одного пенсионера приходится менее двух трудоспособных граждан. Доля лиц старше 65 лет достигла 50,7%, создавая беспрецедентную нагрузку на социальную и экономическую системы.
Вслед за Японией в рейтинге стареющих наций следуют государства Западной Европы: Португалия (39,1%), Финляндия (38,9%) и Италия (38,8%). Это следствие и депопуляции, и роста продолжительности жизни.
#2315
🤔5⚡1😐1