Циклон Фрэнсис в цифрах
Рождественские каникулы завершились настоящей зимой, которую в центральные регионы, а особенно в Москву и область, принес циклон Фрэнсис.
9 января был основной раунд стихии, за этот день в среднем выпало около 35 см снежного покрова. Но продолжение было и 10 и 11 января, и ожидается сегодня и даже завтра. За это время планируется увеличение снежного покрова еще на 12-15 сантиметров. Итого около 45-50 см снежного покрова за 5 дней.
Площадь Москвы около 2600 км². Средний слой 47 см выпавшего снега соответствует 1.25 млн кубометров снега, что эквивалентно 220.000 тонн. Это примерно 62.500 загруженных КАМАЗов.
Коммунальные службы собирают и вывозят около 10-20% выпавшего снега. Реально к вывозу требуется 20-40.000 тонн снега и потребует около 10.000 КАМАЗов.
В Москве работает 51 плавильная станция с суммарной производительностью около 650 тысяч кубометров в сутки. Если в эти станции одновременно распределить равномерно весь собранный снег, то они будут топить его около 8 часов без остановки.
Вот экономика циклона Фрэнсис одним абзацем:
По оценкам вывоз снега обойдется в 80-160 млн рублей, механизированная уборка 75-100 млн рублей, плавление собранного снега — в 25-45 млн рублей, логистика и оплата труда — 15-25 млн рублей, топливо и энергозатраты — в 1-2 млн рублей.
Прямые расходы бюджета на уборку циклона Фрэнсис составляют 200-300 млн рублей, к которым добавляются косвенные убытки от нарушения транспорта, повреждения имущества и нарушения работы предприятий, они могут составить еще несколько десятков миллионов.
Как бы нам после таких стихий НДС еще на пару процентов не подняли.
Около ЦБ | Мы в MAX
Рождественские каникулы завершились настоящей зимой, которую в центральные регионы, а особенно в Москву и область, принес циклон Фрэнсис.
9 января был основной раунд стихии, за этот день в среднем выпало около 35 см снежного покрова. Но продолжение было и 10 и 11 января, и ожидается сегодня и даже завтра. За это время планируется увеличение снежного покрова еще на 12-15 сантиметров. Итого около 45-50 см снежного покрова за 5 дней.
Площадь Москвы около 2600 км². Средний слой 47 см выпавшего снега соответствует 1.25 млн кубометров снега, что эквивалентно 220.000 тонн. Это примерно 62.500 загруженных КАМАЗов.
Коммунальные службы собирают и вывозят около 10-20% выпавшего снега. Реально к вывозу требуется 20-40.000 тонн снега и потребует около 10.000 КАМАЗов.
В Москве работает 51 плавильная станция с суммарной производительностью около 650 тысяч кубометров в сутки. Если в эти станции одновременно распределить равномерно весь собранный снег, то они будут топить его около 8 часов без остановки.
Вот экономика циклона Фрэнсис одним абзацем:
По оценкам вывоз снега обойдется в 80-160 млн рублей, механизированная уборка 75-100 млн рублей, плавление собранного снега — в 25-45 млн рублей, логистика и оплата труда — 15-25 млн рублей, топливо и энергозатраты — в 1-2 млн рублей.
Прямые расходы бюджета на уборку циклона Фрэнсис составляют 200-300 млн рублей, к которым добавляются косвенные убытки от нарушения транспорта, повреждения имущества и нарушения работы предприятий, они могут составить еще несколько десятков миллионов.
Как бы нам после таких стихий НДС еще на пару процентов не подняли.
Около ЦБ | Мы в MAX
🙈49👍34❤22😁16🔥5🤔3
Украина может получить $800 млрд на восстановление
На Всемирном экономическом форуме в Давосе Трамп и Зеленский могут подписать соглашение о восстановлении Украины на сумму $800 млрд в течение 10 лет.
Много это или мало
План Маршалла по восстановлению всей Европы после Второй мировой был рассчитан на $17 млрд в течение 4 лет или около $150 млрд в год в современных ценах. В масштабах Украины ежегодная сумма составит около 20% от ее ВВП до 2022 года.
Что входит в $800 млрд
$200 млрд — государственные гранты и кредиты от США и ЕС
$100 млрд — замороженные российские активы, если будет принято решение об их использовании
$100-150 млрд — инвестиции западных стран
$350-400 млрд — частный капитал
Плюс нулевые американские тарифы на украинский экспорт.
Что получают США
Это самая интересная часть сделки.
• США получат доступ к сделкам по добыче полезных ископаемых — стратегическое сырьё, конкурирующее с китайским.
• 50% прибыли от управления фондом восстановления.
• Долгосрочная база влияния в Восточной Европе.
• Новый рынок для американских корпораций: восстановление экономики, строительство, инфраструктура.
В сумме только эти четыре пункта окупят инвестиции США с запасом за эти годы.
Очевидно, что США инвестируют в восстановление не из благотворительности, а для закрепления стратегического контроля над экономикой Украины и конкуренции с Россией и Китаем.
Около ЦБ | Мы в MAX
На Всемирном экономическом форуме в Давосе Трамп и Зеленский могут подписать соглашение о восстановлении Украины на сумму $800 млрд в течение 10 лет.
Много это или мало
План Маршалла по восстановлению всей Европы после Второй мировой был рассчитан на $17 млрд в течение 4 лет или около $150 млрд в год в современных ценах. В масштабах Украины ежегодная сумма составит около 20% от ее ВВП до 2022 года.
Что входит в $800 млрд
$200 млрд — государственные гранты и кредиты от США и ЕС
$100 млрд — замороженные российские активы, если будет принято решение об их использовании
$100-150 млрд — инвестиции западных стран
$350-400 млрд — частный капитал
Плюс нулевые американские тарифы на украинский экспорт.
Что получают США
Это самая интересная часть сделки.
• США получат доступ к сделкам по добыче полезных ископаемых — стратегическое сырьё, конкурирующее с китайским.
• 50% прибыли от управления фондом восстановления.
• Долгосрочная база влияния в Восточной Европе.
• Новый рынок для американских корпораций: восстановление экономики, строительство, инфраструктура.
В сумме только эти четыре пункта окупят инвестиции США с запасом за эти годы.
Очевидно, что США инвестируют в восстановление не из благотворительности, а для закрепления стратегического контроля над экономикой Украины и конкуренции с Россией и Китаем.
Около ЦБ | Мы в MAX
🤔51🤬39❤12👍6🕊1
Обязательная индексация зарплаты один раз в год
Депутаты внесли в Госдуму законопроект, который обяжет всех работодателей повышать зарплаты минимум раз в год на уровень инфляции предыдущего года.
Сейчас закон требует индексации, но не указывает конкретный срок. Работодатели годами могут не повышать зарплату, ссылаясь на финансовые результаты. Законопроект хочет это изменить и закрепить четкий механизм.
С одной стороны инициатива правильная и максимально своевременная: инфляция растет — доходы тоже должны расти. Но у идеи есть скрытые риски.
Когда повышение зарплат жестко привязано к инфляции и становится обязательным, работодатели будут вынуждены перекладывать эти расходы на цены товаров и услуг. Компаниям нужно где-то взять деньги на дополнительные выплаты и налоги на фонд оплаты труда.
В результате цены начнут расти и инфляция ускоряться. В начале следующего года потребуется еще индексация и цены снова вырастут. Это классическая инфляционная спираль, которая уже приводила проблемам в экономиках по всему миру.
Инициатива была бы нужна, если бы в стране наблюдалась дефляция или рост производительности труда росла бы быстрее зарплат, а лучше комбо из этих двух факторов.
Сейчас ситуация в экономике не самая подходящая и есть уверенность, что инициатива не будет поддержана.
Около ЦБ | Мы в MAX
Депутаты внесли в Госдуму законопроект, который обяжет всех работодателей повышать зарплаты минимум раз в год на уровень инфляции предыдущего года.
Сейчас закон требует индексации, но не указывает конкретный срок. Работодатели годами могут не повышать зарплату, ссылаясь на финансовые результаты. Законопроект хочет это изменить и закрепить четкий механизм.
С одной стороны инициатива правильная и максимально своевременная: инфляция растет — доходы тоже должны расти. Но у идеи есть скрытые риски.
Когда повышение зарплат жестко привязано к инфляции и становится обязательным, работодатели будут вынуждены перекладывать эти расходы на цены товаров и услуг. Компаниям нужно где-то взять деньги на дополнительные выплаты и налоги на фонд оплаты труда.
В результате цены начнут расти и инфляция ускоряться. В начале следующего года потребуется еще индексация и цены снова вырастут. Это классическая инфляционная спираль, которая уже приводила проблемам в экономиках по всему миру.
Инициатива была бы нужна, если бы в стране наблюдалась дефляция или рост производительности труда росла бы быстрее зарплат, а лучше комбо из этих двух факторов.
Сейчас ситуация в экономике не самая подходящая и есть уверенность, что инициатива не будет поддержана.
Около ЦБ | Мы в MAX
🤔52👍25❤14🙈5
Дубай запретил приватные криптовалюты
Дубай ввёл жёсткие ограничения на приватные криптовалюты. Разбираемся, что произошло.
Что такое приватная криптовалюта
Главное отличие приватных криптовалютх в том, что они скрывают детали транзакций: отправителя, получателя и сумму. Наиболее популярные из них Monero (XMR), Zcash (ZEC) и некоторые другие.
В отличие от биткоина, где все переводы видны в открытом блокчейне, приватные монеты используют технологии шифрования, делающие транзакции практически невозможными для отслеживания.
Зачем она используется
Основная идея — защита финансовой конфиденциальности. Пользователи ценят анонимность по разным причинам: от желания скрыть финансы от посторонних глаз до опасений за безопасность.
Почему Дубай ввёл запрет
Регулятор Дубая посчитал, что риски перевешивают преимущества. Конфиденциальность, которую дают приватные монеты имеет обратный эффект в виде анонимности для отмывания денег, финансирования терроризма, уклонения от санкций и других незаконных операций.
К тому же непрозрачность транзакций усложняет контроль за потоками капитала в страну и из страны.
Мы фактически идём похожим путём. ЦБ строит модель «разрешаем инвестиции, но жёстко режем анонимность». Криптовалюты не признаются средством платежа внутри страны. Крипта является инвестиционной ценностью, но не средством расчетов.
Приватные монеты запрещены для всех инвесторов, в том числе квалифицированных. Лицензированные биржи и брокеры не могут их предлагать для покупки.
Тренд на запрет монет набирает популярность по всему миру. В разной степени и образе его ввели Япония, Южная Корея, Австралия, Китай, ЕС и другие страны.
Около ЦБ | Мы в MAX
Дубай ввёл жёсткие ограничения на приватные криптовалюты. Разбираемся, что произошло.
Что такое приватная криптовалюта
Главное отличие приватных криптовалютх в том, что они скрывают детали транзакций: отправителя, получателя и сумму. Наиболее популярные из них Monero (XMR), Zcash (ZEC) и некоторые другие.
В отличие от биткоина, где все переводы видны в открытом блокчейне, приватные монеты используют технологии шифрования, делающие транзакции практически невозможными для отслеживания.
Зачем она используется
Основная идея — защита финансовой конфиденциальности. Пользователи ценят анонимность по разным причинам: от желания скрыть финансы от посторонних глаз до опасений за безопасность.
Почему Дубай ввёл запрет
Регулятор Дубая посчитал, что риски перевешивают преимущества. Конфиденциальность, которую дают приватные монеты имеет обратный эффект в виде анонимности для отмывания денег, финансирования терроризма, уклонения от санкций и других незаконных операций.
К тому же непрозрачность транзакций усложняет контроль за потоками капитала в страну и из страны.
Мы фактически идём похожим путём. ЦБ строит модель «разрешаем инвестиции, но жёстко режем анонимность». Криптовалюты не признаются средством платежа внутри страны. Крипта является инвестиционной ценностью, но не средством расчетов.
Приватные монеты запрещены для всех инвесторов, в том числе квалифицированных. Лицензированные биржи и брокеры не могут их предлагать для покупки.
Тренд на запрет монет набирает популярность по всему миру. В разной степени и образе его ввели Япония, Южная Корея, Австралия, Китай, ЕС и другие страны.
Около ЦБ | Мы в MAX
👍24❤15🤔7🤯3
Инвестиции достигли минимума
Инвестактивность в России достигла минимума за 20 лет.
Что значит падение инвестактивности
В данном случае инвестиции – это не про биржу, а про вполне приземлённые вещи: построить цех, купить станки, модернизировать оборудование, запустить новый продукт.
Когда бизнес резко режет инвестиции, ему сейчас не до роста, а надо просто выжить и дотянуть до лучших времен.
Доступность заёмных средств ниже, чем во времена кризиса 2008 года и ковида.
• Бизнесу становится невыгодно или слишком рискованно занимать деньги.
• Новые проекты откладываются, а старые могут замораживаться.
• Падает будущая производительность и потенциал роста экономики на горизонте 3–5 лет.
Получается, что инвестпровал не столько про сегодняшний ВВП, сколько про завтрашний. Экономика может ещё какое-то время «догонять» за счёт уже запущенных проектов и госрасходов, но без нормального инвестиционного цикла горизонт роста сужается.
Почему мы здесь оказались
Причины максимально прозрачные:
• высокие процентные ставки
• рост налоговой нагрузки во имя спасения бюджета
• экономическая политика, ориентированная на сдерживание инфляции
• снижение потребительских расходов
Насколько все критично
Ситуация не критична в духе «завтра всё рухнет» и «все пропало», но она опасна в горизонтe нескольких лет.
Как из этого можно выйти
И здесь тоже вроде бы решения на поверхности:
• постепенное, но предсказуемое снижение ключевой ставки
• льготное кредитование для инвестпроектов, субсидирование процентной ставки под конкретные направления
• снижение налоговой нагрузки на инвестиции хотя бы точечно создавать условия, при которых вложения развитие становятся выгоднее, чем простое сохранение прибыли
На 2026 год официальные цели ЦБ и Минфина, в самом общем виде, – это:
• контроль и снижение инфляции к целевому уровню
• поддержание макрофинансовой устойчивости
• обеспечение хотя бы умеренного экономического роста
В таких условиях вопрос инфляции будет решен. А вот устойчивость при контролируемом дефиците бюджета и рост экономики будут сильно усложнены.
Регулятору придется выбирать из двух зол: либо начать более решительное смягчение политики, либо глубже погружаться в направлении рецессии и усложнять процесс выхода из нее в перспективе.
Около ЦБ | Мы в MAX
Инвестактивность в России достигла минимума за 20 лет.
Что значит падение инвестактивности
В данном случае инвестиции – это не про биржу, а про вполне приземлённые вещи: построить цех, купить станки, модернизировать оборудование, запустить новый продукт.
Когда бизнес резко режет инвестиции, ему сейчас не до роста, а надо просто выжить и дотянуть до лучших времен.
Доступность заёмных средств ниже, чем во времена кризиса 2008 года и ковида.
• Бизнесу становится невыгодно или слишком рискованно занимать деньги.
• Новые проекты откладываются, а старые могут замораживаться.
• Падает будущая производительность и потенциал роста экономики на горизонте 3–5 лет.
Получается, что инвестпровал не столько про сегодняшний ВВП, сколько про завтрашний. Экономика может ещё какое-то время «догонять» за счёт уже запущенных проектов и госрасходов, но без нормального инвестиционного цикла горизонт роста сужается.
Почему мы здесь оказались
Причины максимально прозрачные:
• высокие процентные ставки
• рост налоговой нагрузки во имя спасения бюджета
• экономическая политика, ориентированная на сдерживание инфляции
• снижение потребительских расходов
Насколько все критично
Ситуация не критична в духе «завтра всё рухнет» и «все пропало», но она опасна в горизонтe нескольких лет.
Как из этого можно выйти
И здесь тоже вроде бы решения на поверхности:
• постепенное, но предсказуемое снижение ключевой ставки
• льготное кредитование для инвестпроектов, субсидирование процентной ставки под конкретные направления
• снижение налоговой нагрузки на инвестиции хотя бы точечно создавать условия, при которых вложения развитие становятся выгоднее, чем простое сохранение прибыли
На 2026 год официальные цели ЦБ и Минфина, в самом общем виде, – это:
• контроль и снижение инфляции к целевому уровню
• поддержание макрофинансовой устойчивости
• обеспечение хотя бы умеренного экономического роста
В таких условиях вопрос инфляции будет решен. А вот устойчивость при контролируемом дефиците бюджета и рост экономики будут сильно усложнены.
Регулятору придется выбирать из двух зол: либо начать более решительное смягчение политики, либо глубже погружаться в направлении рецессии и усложнять процесс выхода из нее в перспективе.
Около ЦБ | Мы в MAX
1🤬55❤16🤔7👍6
Самозанятые России заработали на 38.6% больше в 2025 году
Самозанятые в России заработали в 2025 году чуть более ₽3 трлн. Это на 38.6% больше, чем в 2024 году, когда их доходы составили примерно ₽2.16 трлн. Данные получены на основе статистики ФНС.
При этом начисленные самозанятым налоги выросли с ₽99.8 млрд в 2024 году до ₽136 млрд в 2025 году — увеличение на 36.1%.
Темпы роста налогов отстают от темпов роста доходов. Если доходы выросли на 38.6%, а налоги только на 36.1%, это говорит о том, что происходит сдвиг в сторону деятельности с более низкой налоговой ставкой.
Налоговая ставка для самозанятых составляет 4% для доходов от физических лиц и 6% для доходов от юридических лиц. Расхождение в темпах может указывать на сместившейся состав доходов в сторону услуг для физлиц.
Для оценки масштаба:136 млрд рублей налоговых поступлений от самозанятых — это примерно годовой бюджет среднего российского региона.
Бюджет Белгородской области на 2025 год составлял около 140 млрд рублей, Вологодской — 105 млрд, Липецкой — 95 млрд.
Сегмент самозанятых демонстрирует устойчивый рост. За два года доход почти удвоился.
Около ЦБ | Мы в MAX
Самозанятые в России заработали в 2025 году чуть более ₽3 трлн. Это на 38.6% больше, чем в 2024 году, когда их доходы составили примерно ₽2.16 трлн. Данные получены на основе статистики ФНС.
При этом начисленные самозанятым налоги выросли с ₽99.8 млрд в 2024 году до ₽136 млрд в 2025 году — увеличение на 36.1%.
Темпы роста налогов отстают от темпов роста доходов. Если доходы выросли на 38.6%, а налоги только на 36.1%, это говорит о том, что происходит сдвиг в сторону деятельности с более низкой налоговой ставкой.
Налоговая ставка для самозанятых составляет 4% для доходов от физических лиц и 6% для доходов от юридических лиц. Расхождение в темпах может указывать на сместившейся состав доходов в сторону услуг для физлиц.
Для оценки масштаба:136 млрд рублей налоговых поступлений от самозанятых — это примерно годовой бюджет среднего российского региона.
Бюджет Белгородской области на 2025 год составлял около 140 млрд рублей, Вологодской — 105 млрд, Липецкой — 95 млрд.
Сегмент самозанятых демонстрирует устойчивый рост. За два года доход почти удвоился.
Около ЦБ | Мы в MAX
👍49❤11🔥9🙈9
Иранская банковская система рушится как пирамида
The Wall Street Journal пишет, что пять банков Ирана на грани банкротства. Разберемся, как все начиналось.
Начать можно с уже несуществующего с октября прошлого года банка Ayandeh. Его крах выглядит как классическая финансовая афера, но по сути это раскрытие давней болезни иранской банковской системы.
Как была устроена схема
Банк Ayandeh основан в 2013 году близким соратником президента. Банк предлагал самые высокие ставки, привлекая огромные депозиты, и одновременно занимал у центробанка через механизм экстренной ликвидности — более дорогие кредиты без залога.
Более 90% средств банка вкладывались в проекты, принадлежащие руководству банка и его близким. Таким образом, банк кредитовал сам себя через компании-оболочки.
Центробанк Ирана при этом печатал деньги, чтобы удержать Ayandeh на плаву (по сути — классическая финансовая пирамида). Из-за санкций и отрыва от международной финансовой системы иранские банки полагаются только на заимствования у центробанка.
Полученные деньги направляются на проекты связанные с властью. Для финансирования этого центробанк снова печатает деньги. В результате появляется галопирующая инфляция и ослабление нацвалюты.
Когда всё рухнуло
Система работала, пока существовали два условия: внешние источники финансирования и социальная апатия.
В прошлом году оба условия исчезли. Санкции ужесточились, регион дестабилизировался, риал упал на 84%, цены на еду выросли на 72%. Люди начали думать о деньгах.
В октябре центробанк ликвидировал Ayandeh с убытками в $5 млрд, но скрыл убытки, объединив банк с государственным Bank Melli и печатая ещё больше денег.
Но депозиты испарились, а доверие к банкам окончательно рухнуло.
По оценкам экономистов, сейчас по меньшей мере пять других банков, включая один из крупнейших в стране Bank Sepah, ждёт та же судьба.
Банковская система находится на грани панической массовой ликвидации вкладов. На фоне массовых протестов и эскалации отношений с западом, ситуация становится еще хуже.
Около ЦБ | Мы в MAX
The Wall Street Journal пишет, что пять банков Ирана на грани банкротства. Разберемся, как все начиналось.
Начать можно с уже несуществующего с октября прошлого года банка Ayandeh. Его крах выглядит как классическая финансовая афера, но по сути это раскрытие давней болезни иранской банковской системы.
Как была устроена схема
Банк Ayandeh основан в 2013 году близким соратником президента. Банк предлагал самые высокие ставки, привлекая огромные депозиты, и одновременно занимал у центробанка через механизм экстренной ликвидности — более дорогие кредиты без залога.
Более 90% средств банка вкладывались в проекты, принадлежащие руководству банка и его близким. Таким образом, банк кредитовал сам себя через компании-оболочки.
Центробанк Ирана при этом печатал деньги, чтобы удержать Ayandeh на плаву (по сути — классическая финансовая пирамида). Из-за санкций и отрыва от международной финансовой системы иранские банки полагаются только на заимствования у центробанка.
Полученные деньги направляются на проекты связанные с властью. Для финансирования этого центробанк снова печатает деньги. В результате появляется галопирующая инфляция и ослабление нацвалюты.
Когда всё рухнуло
Система работала, пока существовали два условия: внешние источники финансирования и социальная апатия.
В прошлом году оба условия исчезли. Санкции ужесточились, регион дестабилизировался, риал упал на 84%, цены на еду выросли на 72%. Люди начали думать о деньгах.
В октябре центробанк ликвидировал Ayandeh с убытками в $5 млрд, но скрыл убытки, объединив банк с государственным Bank Melli и печатая ещё больше денег.
Но депозиты испарились, а доверие к банкам окончательно рухнуло.
По оценкам экономистов, сейчас по меньшей мере пять других банков, включая один из крупнейших в стране Bank Sepah, ждёт та же судьба.
Банковская система находится на грани панической массовой ликвидации вкладов. На фоне массовых протестов и эскалации отношений с западом, ситуация становится еще хуже.
Около ЦБ | Мы в MAX
🤯72❤26🤔17👍6
Итоги года от Мосбиржи
Мосбиржа подвела итоги 2025 года и закончила его с историческими показателями активности. Коротко и по существу.
• Объем торгов за год достиг ₽1.55 квадриллиона (полтора миллиона миллиардов) — максимум в истории.
• Обороты облигаций выросли на 91%, акций — на 22%, срочного рынка — на 45%.
• Количество розничных инвесторов с брокерскими счетами достигло 40.1 млн человек — увеличение на 5 млн за год.
• Всего открыто 76 млн счетов. Почти по два счета на инвестора.
• В 2025 году сделки заключали 10.2 млн частных инвесторов, ежемесячно в среднем по 3.5 млн.
• Розничные инвесторы направили в ценные бумаги ₽2.5 триллиона — почти в два раза больше, чем в 2024 году.
• Индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) открыто 6.2 млн — рост на 223.3 тыс. Оборот по ИИС вырос до ₽3.8 трлн.
В структуре вложений более ₽2.1 триллиона пошло в облигации, только ₽186.6 млрд — в акции, ₽198.6 млрд — в биржевые фонды. На облигации приходится 73.5% от корпоративной части.
При текущей ключевой ставке облигации привлекательнее, чем риск в акциях. Инвесторы ищут гарантированный доход, который компенсирует инфляцию.
При этом индекс Мосбиржи упал на 4%. Это второй год падения подряд — такого не было с 1990-х годов. Но индекс РТС вырос на 24.73% в долларах.
Падение индекса при росте объемов торгов — это индикатор переоценки рисков. Геополитика и санкции создают неопределенность, а ключевая ставка убивает привлекательность акций.
Люди приходят на биржу, но в консервативном режиме. При снижении ставки и росте экономической активности эти деньги могут быть переложены в акции и это даст рост российскому фондовому рынку.
Около ЦБ | Мы в MAX
Мосбиржа подвела итоги 2025 года и закончила его с историческими показателями активности. Коротко и по существу.
• Объем торгов за год достиг ₽1.55 квадриллиона (полтора миллиона миллиардов) — максимум в истории.
• Обороты облигаций выросли на 91%, акций — на 22%, срочного рынка — на 45%.
• Количество розничных инвесторов с брокерскими счетами достигло 40.1 млн человек — увеличение на 5 млн за год.
• Всего открыто 76 млн счетов. Почти по два счета на инвестора.
• В 2025 году сделки заключали 10.2 млн частных инвесторов, ежемесячно в среднем по 3.5 млн.
• Розничные инвесторы направили в ценные бумаги ₽2.5 триллиона — почти в два раза больше, чем в 2024 году.
• Индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) открыто 6.2 млн — рост на 223.3 тыс. Оборот по ИИС вырос до ₽3.8 трлн.
В структуре вложений более ₽2.1 триллиона пошло в облигации, только ₽186.6 млрд — в акции, ₽198.6 млрд — в биржевые фонды. На облигации приходится 73.5% от корпоративной части.
При текущей ключевой ставке облигации привлекательнее, чем риск в акциях. Инвесторы ищут гарантированный доход, который компенсирует инфляцию.
При этом индекс Мосбиржи упал на 4%. Это второй год падения подряд — такого не было с 1990-х годов. Но индекс РТС вырос на 24.73% в долларах.
Падение индекса при росте объемов торгов — это индикатор переоценки рисков. Геополитика и санкции создают неопределенность, а ключевая ставка убивает привлекательность акций.
Люди приходят на биржу, но в консервативном режиме. При снижении ставки и росте экономической активности эти деньги могут быть переложены в акции и это даст рост российскому фондовому рынку.
Около ЦБ | Мы в MAX
❤27🔥10🤔5👍4
Семейная ипотека — всё
Т-банк и Россельхозбанк временно остановили выдачу семейной ипотеки. Официально по причине технической подготовки к новым правилам. Предположительно — банкам стало невыгодно.
Как работала схема раньше
Супруги брали два отдельных кредита по 6%. На мужа — 5 млн рублей, на жену — ещё 5 млн. Итого семья получает 10 млн льготных денег.
Государство субсидирует разницу между ставкой 6% и рыночной ставкой 15–18%. На один кредит в 5 млн это примерно 300–600 тыс. рублей в год льготы. На два кредита — уже 600 тыс. — 1.2 млн.
Банк за организацию каждого кредита получал комиссию 1% от суммы. На 5 млн — это 50 тыс. рублей с каждого супруга. Два кредита = 100 тыс. дохода. Просто, быстро, без рисков.
Что меняется с 1 февраля
Одна семья — один кредит на обоих супругов. Максимум 5 млн, а не 10 млн. Комиссия упала с 1% до 0.5%.
Расчёт банка: раньше на 100 млн выданных льготных кредитов было 2 млн комиссии. Теперь на 100 млн — только 500 тыс. Доход упал в четыре раза.
Но и это не главное.
При новых правилах кредит становится рискованнее. Если один супруг потеряет работу или у него упадёт доход, банк теряет обоих созаемщиков сразу. Раньше можно было разделить риск: взял кредит на того, у кого стабильный доход.
Плюс люди теперь не могут брать два кредита в разных банках. Раньше один супруг брал в ВТБ, другой — в Сбербанке. Теперь один банк выдаст весь кредит и получит всю комиссию.
Конкуренция за каждый кредит выросла. Банкам нужна лучшая цена, чтобы переманить клиента. Маржа падает.
Семейная ипотека становится менее привлекательной для банков и менее доступной для семей. Это плохо для сегмента «доступное жильё». Госпрограмма стала менее выгодна. Спрос упадёт, выдачи упадут, рынок сократится.
Банкам нужна мотивация, иначе они просто закроют программу.
Около ЦБ | Мы в MAX
Т-банк и Россельхозбанк временно остановили выдачу семейной ипотеки. Официально по причине технической подготовки к новым правилам. Предположительно — банкам стало невыгодно.
Как работала схема раньше
Супруги брали два отдельных кредита по 6%. На мужа — 5 млн рублей, на жену — ещё 5 млн. Итого семья получает 10 млн льготных денег.
Государство субсидирует разницу между ставкой 6% и рыночной ставкой 15–18%. На один кредит в 5 млн это примерно 300–600 тыс. рублей в год льготы. На два кредита — уже 600 тыс. — 1.2 млн.
Банк за организацию каждого кредита получал комиссию 1% от суммы. На 5 млн — это 50 тыс. рублей с каждого супруга. Два кредита = 100 тыс. дохода. Просто, быстро, без рисков.
Что меняется с 1 февраля
Одна семья — один кредит на обоих супругов. Максимум 5 млн, а не 10 млн. Комиссия упала с 1% до 0.5%.
Расчёт банка: раньше на 100 млн выданных льготных кредитов было 2 млн комиссии. Теперь на 100 млн — только 500 тыс. Доход упал в четыре раза.
Но и это не главное.
При новых правилах кредит становится рискованнее. Если один супруг потеряет работу или у него упадёт доход, банк теряет обоих созаемщиков сразу. Раньше можно было разделить риск: взял кредит на того, у кого стабильный доход.
Плюс люди теперь не могут брать два кредита в разных банках. Раньше один супруг брал в ВТБ, другой — в Сбербанке. Теперь один банк выдаст весь кредит и получит всю комиссию.
Конкуренция за каждый кредит выросла. Банкам нужна лучшая цена, чтобы переманить клиента. Маржа падает.
Семейная ипотека становится менее привлекательной для банков и менее доступной для семей. Это плохо для сегмента «доступное жильё». Госпрограмма стала менее выгодна. Спрос упадёт, выдачи упадут, рынок сократится.
Банкам нужна мотивация, иначе они просто закроют программу.
Около ЦБ | Мы в MAX
🤔45👍21❤12🤬4😁2
Стремительно падают ставки по вкладам в крупнейших банках
Данные мониторинга ЦБ показывают, что средняя максимальная ставка по рублёвым вкладам в топ-10 российских банков продолжает снижение. В начале января 2026 года она составила около 15%, что заметно ниже пиковых значений конца 2024 года, когда ставки были около 22%.
Что стоит за этим?
Регулятор начал смягчаться, постепенно снижая ключевую ставку, чтобы удешевить кредиты и поддержать рост экономики. Крупные банки, привлекающие основную массу вкладов (Сбербанк, ВТБ и другие), оперативно показывают это удешевление денег своим вкладчикам.
Особенно заметно снижение по долгосрочным вкладам (сроком более 1 года), где ставки уже опускаются ниже 13%. Банки не ожидают возврата к высоким ставкам в будущем и не стремятся «замораживать» деньги на длительный срок.
Что это значит?
Для вкладчиков период высокой доходности по активам с минимальным риском подходит к концу. Тем, кто хочет зафиксировать ещё относительно высокую ставку, стоит поторопиться. Для заёмщиков, наоборот, это тенденция — ведущая к потенциальному удешевлению кредитов.
Около ЦБ | Мы в MAX
Данные мониторинга ЦБ показывают, что средняя максимальная ставка по рублёвым вкладам в топ-10 российских банков продолжает снижение. В начале января 2026 года она составила около 15%, что заметно ниже пиковых значений конца 2024 года, когда ставки были около 22%.
Что стоит за этим?
Регулятор начал смягчаться, постепенно снижая ключевую ставку, чтобы удешевить кредиты и поддержать рост экономики. Крупные банки, привлекающие основную массу вкладов (Сбербанк, ВТБ и другие), оперативно показывают это удешевление денег своим вкладчикам.
Особенно заметно снижение по долгосрочным вкладам (сроком более 1 года), где ставки уже опускаются ниже 13%. Банки не ожидают возврата к высоким ставкам в будущем и не стремятся «замораживать» деньги на длительный срок.
Что это значит?
Для вкладчиков период высокой доходности по активам с минимальным риском подходит к концу. Тем, кто хочет зафиксировать ещё относительно высокую ставку, стоит поторопиться. Для заёмщиков, наоборот, это тенденция — ведущая к потенциальному удешевлению кредитов.
Около ЦБ | Мы в MAX
❤31🤔27🕊5🙈3😁1
Гренландия за что $700 млрд
Трамп хочет купить Гренландию за $500–700 млрд. На первый взгляд сумма взята с потолка. Но есть логика, если смотреть на реальные активы и перспективы.
Из чего складывается «смета»
Гренландия — это территория 2.17 млн км². В пересчёте на квадратный километр получается $320–320 тыс./км². Для сравнения, Аляска обошлась в примерно $4.7 млн/км² в современных ценах.
Но смета включает не просто земельный участок. В расчёт идут:
• Месторождения редкоземельных элементов, а Гренландия богата ими.
• Нефть и газ. По оценкам, по меньшей мере там до 50 млрд баррелей нефти.
• Рыболовные ресурсы в — миллиарды долларов годового улова.
• Сложно монетизируемые инвестиции в виде инфраструктура военных баз для контроля Северного полюса и новых арктических маршрутов.
Реальная выгода на горизонте 20–30 лет
Климат меняется, льды тают. Арктика становится доступной. Северный морской путь сокращает расстояние между Азией и Европой на 40%. Гренландия — ключ к этому маршруту и его контролю.
Редкоземельные элементы. Сейчас 80% мирового производства контролирует Китай. Если США получат собственный источник, это разрывает цепочку зависимости.
Рыба. Запасы в Северной Атлантике оцениваются в сотни миллиардов долларов. При правильном управлении это вечный денежный поток.
Нефть и газ. С учетом того, что зеленая энергетика не выстрелила, все еще очень перспективное направление.
Расчёты окупаемости
По оценкам, если добывать редкоземельные элементы стоимостью $10–15 млрд в год, рыбу на $5–8 млрд и нефть на $3–5 млрд — итого $18–28 млрд годового дохода, то $700 млрд окупаются за 25–40 лет. В геополитическом масштабе весьма удачная инвестиция.
Около ЦБ | Мы в MAX
Трамп хочет купить Гренландию за $500–700 млрд. На первый взгляд сумма взята с потолка. Но есть логика, если смотреть на реальные активы и перспективы.
Из чего складывается «смета»
Гренландия — это территория 2.17 млн км². В пересчёте на квадратный километр получается $320–320 тыс./км². Для сравнения, Аляска обошлась в примерно $4.7 млн/км² в современных ценах.
Но смета включает не просто земельный участок. В расчёт идут:
• Месторождения редкоземельных элементов, а Гренландия богата ими.
• Нефть и газ. По оценкам, по меньшей мере там до 50 млрд баррелей нефти.
• Рыболовные ресурсы в — миллиарды долларов годового улова.
• Сложно монетизируемые инвестиции в виде инфраструктура военных баз для контроля Северного полюса и новых арктических маршрутов.
Реальная выгода на горизонте 20–30 лет
Климат меняется, льды тают. Арктика становится доступной. Северный морской путь сокращает расстояние между Азией и Европой на 40%. Гренландия — ключ к этому маршруту и его контролю.
Редкоземельные элементы. Сейчас 80% мирового производства контролирует Китай. Если США получат собственный источник, это разрывает цепочку зависимости.
Рыба. Запасы в Северной Атлантике оцениваются в сотни миллиардов долларов. При правильном управлении это вечный денежный поток.
Нефть и газ. С учетом того, что зеленая энергетика не выстрелила, все еще очень перспективное направление.
Расчёты окупаемости
По оценкам, если добывать редкоземельные элементы стоимостью $10–15 млрд в год, рыбу на $5–8 млрд и нефть на $3–5 млрд — итого $18–28 млрд годового дохода, то $700 млрд окупаются за 25–40 лет. В геополитическом масштабе весьма удачная инвестиция.
Около ЦБ | Мы в MAX
🤔52❤24👍8
❗️У нас изменения в потребительской корзине
Росстат обновил состав потребительской корзины для расчета инфляции на 2026 год. Никакой конспирологии. Это ежегодное мероприятие, произошло оно и в этом году.
Зачем это делают
Потребительская корзина отражает, на что реально тратят деньги люди. Если появился новый товар, который лежит в каждой квартире или используется большинством, например курьерская доставка, его надо добавить. Если товар перестал быть ходовым, например калькулятор, его надо исключить.
Что изменилось
Количество позиций выросло с 556 до 558 для ежемесячного расчета индекса потребительских цен (ИПЦ). Еженедельный мониторинг расширен со 109 до 110 позиций.
Добавлены товары и услуги, которые стали массовым спросом:
• Печень птицы
• Помада
• Жидкие средства для стирки
• Кефир — выделен в отдельную позицию
• Сжатый природный газ
• Строительные блоки
• Услуги курьерской доставки
Исключены товары, утратившие актуальность:
• Стационарный телефонный аппарат
• Услуги по замене батареек в наручных часах
• Детализированные тарифы на междугородную телефонную связь
• Дезинфицирующее средство для поверхностей
• Санитарно-гигиеническая маска
Последние два убрали потому, что они были добавлены в 2021 году во время пандемии COVID-19 и сейчас отслеживание цен на маски и санитайзеры стало неакутальным.
Состав корзины остается неизменным в течение года. Это необходимо для сравнимости данных. Если менять корзину каждый месяц, нельзя будет сравнивать показатели между собой.
Так что, обновления в корзине — не опасный сигнал и не попытка скрыть какие-то показатели, а нормальная работа статистики.
Около ЦБ | Мы в MAX
Росстат обновил состав потребительской корзины для расчета инфляции на 2026 год. Никакой конспирологии. Это ежегодное мероприятие, произошло оно и в этом году.
Зачем это делают
Потребительская корзина отражает, на что реально тратят деньги люди. Если появился новый товар, который лежит в каждой квартире или используется большинством, например курьерская доставка, его надо добавить. Если товар перестал быть ходовым, например калькулятор, его надо исключить.
Что изменилось
Количество позиций выросло с 556 до 558 для ежемесячного расчета индекса потребительских цен (ИПЦ). Еженедельный мониторинг расширен со 109 до 110 позиций.
Добавлены товары и услуги, которые стали массовым спросом:
• Печень птицы
• Помада
• Жидкие средства для стирки
• Кефир — выделен в отдельную позицию
• Сжатый природный газ
• Строительные блоки
• Услуги курьерской доставки
Исключены товары, утратившие актуальность:
• Стационарный телефонный аппарат
• Услуги по замене батареек в наручных часах
• Детализированные тарифы на междугородную телефонную связь
• Дезинфицирующее средство для поверхностей
• Санитарно-гигиеническая маска
Последние два убрали потому, что они были добавлены в 2021 году во время пандемии COVID-19 и сейчас отслеживание цен на маски и санитайзеры стало неакутальным.
Состав корзины остается неизменным в течение года. Это необходимо для сравнимости данных. Если менять корзину каждый месяц, нельзя будет сравнивать показатели между собой.
Так что, обновления в корзине — не опасный сигнал и не попытка скрыть какие-то показатели, а нормальная работа статистики.
Около ЦБ | Мы в MAX
👍34🤔14❤13😁3
Минфин запустил рекордные продажи валют — бюджета не хватает
С сегодняшнего дня Минфин России резко наращивает продажи валюты и золота. Это плановая операция, которая продлится несколько недель.
Причина проста: в казне не хватает денег. Когда доходы от нефти и газа оказываются ниже запланированных, бюджетное правило обязывает государство продавать часть резервов, чтобы покрыть разницу. Сейчас именно такая ситуация — поступления в бюджет от сырья оказались сильно меньше ожидаемых.
Что это значит?
Минфин проводит операции через Банк России, который также продает валюту по своей программе. В результате совокупное предложение иностранной валюты на внутреннем рынке заметно возрастает. Обычно это создает давление на курс валюты и работает в сторону укрепления рубля. Однако в текущих условиях, когда на нацвалюту давят и другие факторы, эффект может оказаться сглаженным и проявиться не сразу.
Итог
Государство вынуждено продавать валютные резервы, чтобы латать дыры в бюджете. Для рубля это искусственная поддержка, которая не решает реальных проблем, но может сдержать более резкое ослабление.
Около ЦБ | Мы в MAX
С сегодняшнего дня Минфин России резко наращивает продажи валюты и золота. Это плановая операция, которая продлится несколько недель.
Причина проста: в казне не хватает денег. Когда доходы от нефти и газа оказываются ниже запланированных, бюджетное правило обязывает государство продавать часть резервов, чтобы покрыть разницу. Сейчас именно такая ситуация — поступления в бюджет от сырья оказались сильно меньше ожидаемых.
Что это значит?
Минфин проводит операции через Банк России, который также продает валюту по своей программе. В результате совокупное предложение иностранной валюты на внутреннем рынке заметно возрастает. Обычно это создает давление на курс валюты и работает в сторону укрепления рубля. Однако в текущих условиях, когда на нацвалюту давят и другие факторы, эффект может оказаться сглаженным и проявиться не сразу.
Итог
Государство вынуждено продавать валютные резервы, чтобы латать дыры в бюджете. Для рубля это искусственная поддержка, которая не решает реальных проблем, но может сдержать более резкое ослабление.
Около ЦБ | Мы в MAX
🔥30🤯16👍14🤔7❤3
Белоруссия открывает криптобанки
Белоруссия вводит новый класс финансовых учреждений, которые одновременно работают как банки и как площадки для операций с криптоактивами. Это первое такое решение в постсоветском пространстве.
Что такое криптобанк
По сути это акционерное общество, которое может совмещать классические банковские услуги (кредиты, депозиты, платежи) с операциями по покупке, продаже и хранению цифровых активов и токенов.
Отличие от обычного банка в том, что криптобанк имеет два уровня регулирования: как банк он подчиняется Национальному банку Белоруссии, как торговец криптоактивами — наблюдательному совету Парка высоких технологий.
Зачем это государству
Лукашенко видит в криптовалютах решение проблемы зависимости от доллара. В ноябре 2025 года он поручил развивать майнинг, используя избыток дешевого электричества в стране.
Криптобанки — это инфраструктура, которая привязывает крипто-экосистему к официальной финансовой системе. Государство получает контроль, налоги и легальные каналы для криптооборотов. Плюс привлекаются финтехкомпании и инвестиции.
Зачем населению
Люди смогут в одном учреждении открыть депозит в традиционных валютах и одновременно купить биткойн или токен. Не нужно искать разные платформы. Но на практике это зависит от того, какие сервисы реально запустят. Если комиссии будут высокие, а условия плохие, преимущество исчезнет.
Также и с двойным регулированием: звучит хорошо, но на практике это означает, что криптобанк может получить запреты от двух регуляторов сразу и будет вынужден выполнять два вида требований.
Для нас это отличный кейс для изучения и оценки новых возможностей при этом без прямого участия.
Около ЦБ | Мы в MAX
Белоруссия вводит новый класс финансовых учреждений, которые одновременно работают как банки и как площадки для операций с криптоактивами. Это первое такое решение в постсоветском пространстве.
Что такое криптобанк
По сути это акционерное общество, которое может совмещать классические банковские услуги (кредиты, депозиты, платежи) с операциями по покупке, продаже и хранению цифровых активов и токенов.
Отличие от обычного банка в том, что криптобанк имеет два уровня регулирования: как банк он подчиняется Национальному банку Белоруссии, как торговец криптоактивами — наблюдательному совету Парка высоких технологий.
Зачем это государству
Лукашенко видит в криптовалютах решение проблемы зависимости от доллара. В ноябре 2025 года он поручил развивать майнинг, используя избыток дешевого электричества в стране.
Криптобанки — это инфраструктура, которая привязывает крипто-экосистему к официальной финансовой системе. Государство получает контроль, налоги и легальные каналы для криптооборотов. Плюс привлекаются финтехкомпании и инвестиции.
Зачем населению
Люди смогут в одном учреждении открыть депозит в традиционных валютах и одновременно купить биткойн или токен. Не нужно искать разные платформы. Но на практике это зависит от того, какие сервисы реально запустят. Если комиссии будут высокие, а условия плохие, преимущество исчезнет.
Также и с двойным регулированием: звучит хорошо, но на практике это означает, что криптобанк может получить запреты от двух регуляторов сразу и будет вынужден выполнять два вида требований.
Для нас это отличный кейс для изучения и оценки новых возможностей при этом без прямого участия.
Около ЦБ | Мы в MAX
🔥36🤔18❤13
Трамп штрафует Европу за отказ продавать Гренландию
Трамп объявил пошлины для восьми европейских стран из-за отказа продать Гренландию. С 1 февраля 2026 года на товары из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Великобритании, Нидерландов и Финляндии будут действовать 10-процентные пошлины. 1 июня они вырастут до 25%. Пошлины будут действовать до тех пор, пока США не получат Гренландию.
Трамп назвал это «возвращением долга». По его словам, США столетиями субсидировали эти страны отсутствием пошлин, а теперь требуют справедливую торговлю.
По факту пошлины прилетели странам, которые наиболее громко говорят о том, что Гренландия не может быть захвачена или куплена. Эти же страны отправили в Гренландию военный контингент, численность которого в сумме пока не дотягивает даже до взвода.
Среди этих восьми стран главные экспортёры в США: Нидерланды, Германия, Франция. В 2023–2024 годах торговля США с ЕС достигла 1.6 триллиона долларов. При этом США имеют торговый дефицит с ЕС около 268 млрд долларов в год.
Для Дании, Норвегии, Швеции и Финляндии США — важный рынок, составляющий около 10–15% экспорта. Для Германии, Франции, Нидерландов США — один из главных, около 5–10%. Их основные партнёры — страны ЕС и Китай.
10% пошлина на европейский экспорт — это больно, но не критично. 25% это уже будет сильно чувствительно, но до июня у них есть время договариваться.
Вероятный исход видится таким: Трамп введёт 25% пошлины в июне, потом начнутся переговоры о том, сколько Европе нужно инвестировать и закупить американского сырья, чтобы пошлины отменили. Как это уже было летом 2025 года.
Около ЦБ | Мы в MAX
Трамп объявил пошлины для восьми европейских стран из-за отказа продать Гренландию. С 1 февраля 2026 года на товары из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Великобритании, Нидерландов и Финляндии будут действовать 10-процентные пошлины. 1 июня они вырастут до 25%. Пошлины будут действовать до тех пор, пока США не получат Гренландию.
Трамп назвал это «возвращением долга». По его словам, США столетиями субсидировали эти страны отсутствием пошлин, а теперь требуют справедливую торговлю.
По факту пошлины прилетели странам, которые наиболее громко говорят о том, что Гренландия не может быть захвачена или куплена. Эти же страны отправили в Гренландию военный контингент, численность которого в сумме пока не дотягивает даже до взвода.
Среди этих восьми стран главные экспортёры в США: Нидерланды, Германия, Франция. В 2023–2024 годах торговля США с ЕС достигла 1.6 триллиона долларов. При этом США имеют торговый дефицит с ЕС около 268 млрд долларов в год.
Для Дании, Норвегии, Швеции и Финляндии США — важный рынок, составляющий около 10–15% экспорта. Для Германии, Франции, Нидерландов США — один из главных, около 5–10%. Их основные партнёры — страны ЕС и Китай.
10% пошлина на европейский экспорт — это больно, но не критично. 25% это уже будет сильно чувствительно, но до июня у них есть время договариваться.
Вероятный исход видится таким: Трамп введёт 25% пошлины в июне, потом начнутся переговоры о том, сколько Европе нужно инвестировать и закупить американского сырья, чтобы пошлины отменили. Как это уже было летом 2025 года.
Около ЦБ | Мы в MAX
😁65❤17🤔8🔥1
Биржевые цены на газ в Европе превысили отметку в 450 долларов
В Европе резко подорожал природный газ, впервые с лета прошлого года обновив максимум. Скачок вызван стечением обстоятельств: ударили морозы, запасы в хранилищах опустились, а ураган во Франции временно ударил по энергосистеме, увеличив спрос на газ.
Что это значит для России?
Плюс для бюджета. Любой рост цен — это дополнительная выручка от тех поставок газа, что ещё идут на европейский рынок.
Физические объёмы экспорта в Европу остаётся на минимальном уровне. Полноценные поставки по трубам ушли в прошлое. Главный вывод рынка сейчас в другом: Европа, хоть и платит больше, в целом адаптировалась к жизни без российского трубопроводного газа, переключившись на другие источники.
Сухой остаток
Текущий всплеск — не начало нового кризиса и не возврат к старой модели. Это краткосрочная реакция на погоду. Он немного поддержит доходы, но не отменит долгосрочного тренда: Россия продолжает искать новые рынки сбыта взамен утраченного европейского.
Около ЦБ | Мы в MAX
В Европе резко подорожал природный газ, впервые с лета прошлого года обновив максимум. Скачок вызван стечением обстоятельств: ударили морозы, запасы в хранилищах опустились, а ураган во Франции временно ударил по энергосистеме, увеличив спрос на газ.
Что это значит для России?
Плюс для бюджета. Любой рост цен — это дополнительная выручка от тех поставок газа, что ещё идут на европейский рынок.
Физические объёмы экспорта в Европу остаётся на минимальном уровне. Полноценные поставки по трубам ушли в прошлое. Главный вывод рынка сейчас в другом: Европа, хоть и платит больше, в целом адаптировалась к жизни без российского трубопроводного газа, переключившись на другие источники.
Сухой остаток
Текущий всплеск — не начало нового кризиса и не возврат к старой модели. Это краткосрочная реакция на погоду. Он немного поддержит доходы, но не отменит долгосрочного тренда: Россия продолжает искать новые рынки сбыта взамен утраченного европейского.
Около ЦБ | Мы в MAX
👍22❤13🤔8
Япония скупает золото вместо долларов
Золото в резервах Японии выросло со $114 млрд до $117.17 млрд за один месяц. Параллельно доля иностранной валюты в процентном отношении к корзине упала.
Это не случайность. Япония осознанно перестраивает структуру резервов, следуя за мировым трендом.
Раньше все инвесторы, когда была неопределённость, переводили деньги в доллары и облигации США. Доллар был стабильнее, США — надёжнее.
Теперь ситуация другая:
• Трамп угрожает пошлинами, а деньги печатаются.
• Американский госдолг превысил $38.6 триллионов долларов. Рано или поздно это вернётся инфляцией или девальвацией валюты.
• США проводят агрессивную геополитику, которая раскачивает курс доллара. Индекс доллара потерял почти 9% за год.
Важный момент в том, что Япония — главный держатель американского госдолга. На конец 2025 года она держит более $1.2 триллиона долларов в облигациях США.
И теперь даже Япония начинает думать о диверсификации и активно накапливает золото. Потому что золото не печатается, его количество ограничено, и в условиях глобальной инфляции и нестабильности — это единственный актив, который не зависит от мнения правительства. Кроме того, золото растёт в цене. За последний год цена золота выросла на 30%.
В золото уходят и другие крупнейшие мировые экономики: Китай, Индия, ОАЭ, Россия.
После перехода на использование национальных валют вместо доллара, отказ от накапливания вечнозеленых в структуре резервов в пользу золота — это параллельный путь дедолларизации по которому идет мировая экономика.
Доллар не исчезнет, но его роль как единственного безопасного актива закончилась. Начинается новый порядок, где золото, крипто и региональные валюты будут делить место в резервах.
Около ЦБ | Мы в MAX
Золото в резервах Японии выросло со $114 млрд до $117.17 млрд за один месяц. Параллельно доля иностранной валюты в процентном отношении к корзине упала.
Это не случайность. Япония осознанно перестраивает структуру резервов, следуя за мировым трендом.
Раньше все инвесторы, когда была неопределённость, переводили деньги в доллары и облигации США. Доллар был стабильнее, США — надёжнее.
Теперь ситуация другая:
• Трамп угрожает пошлинами, а деньги печатаются.
• Американский госдолг превысил $38.6 триллионов долларов. Рано или поздно это вернётся инфляцией или девальвацией валюты.
• США проводят агрессивную геополитику, которая раскачивает курс доллара. Индекс доллара потерял почти 9% за год.
Важный момент в том, что Япония — главный держатель американского госдолга. На конец 2025 года она держит более $1.2 триллиона долларов в облигациях США.
И теперь даже Япония начинает думать о диверсификации и активно накапливает золото. Потому что золото не печатается, его количество ограничено, и в условиях глобальной инфляции и нестабильности — это единственный актив, который не зависит от мнения правительства. Кроме того, золото растёт в цене. За последний год цена золота выросла на 30%.
В золото уходят и другие крупнейшие мировые экономики: Китай, Индия, ОАЭ, Россия.
После перехода на использование национальных валют вместо доллара, отказ от накапливания вечнозеленых в структуре резервов в пользу золота — это параллельный путь дедолларизации по которому идет мировая экономика.
Доллар не исчезнет, но его роль как единственного безопасного актива закончилась. Начинается новый порядок, где золото, крипто и региональные валюты будут делить место в резервах.
Около ЦБ | Мы в MAX
👍32❤12🔥6