📉 Инфляция в России замедляется, но жёсткая политика ЦБ сохранится минимум до 2028 года — мнение экспертов.

📊 По данным Росстата, в ноябре годовая инфляция упала до 6,64% после 7,71% в октябре. Месячный рост цен замедлился до 0,42%. Лидерами подорожания остались продукты питания (+0,69%), услуги (+0,36%) и непродовольственные товары (+0,16%).

📈 Сезонные данные подтверждают разворот тренда: Райффайзенбанк оценивает месячную инфляцию в годовом выражении всего в 2,9% (против 5,6% месяцем ранее). ЦБ отмечает, что рост цен связан с ограничениями предложения, а спрос остаётся умеренным.

🏭 Экономика демонстрирует признаки замедления: производство растёт медленнее, зарплаты растут слабее, а кредитование сдерживается отрицательным кредитным импульсом, снижая инфляционные риски со стороны спроса. Часть аналитиков считает, что рост кредитования не мешает снижению инфляции в 2026 году.

💰 Рынок настроен на продолжение жёсткой денежно-кредитной политики. Средний прогноз ключевой ставки — 14,1% в 2026 году при инфляции около 5,1%. Расслабление ожидается не раньше 2028-го.

💵 Прогноз по курсу рубля ухудшился — 90,3 ₽/$ в 2026 году. Бюджетный дефицит прогнозируется около 2,2% ВВП. Это отражает осторожный настрой ЦБ на фоне новых налогов и инфляционных рисков.

😎 Инфляция замедляется, но монетарная политика останется жёсткой.

📞 Навигация по каналам
▪️Акции ▪️Облигации
▪️Новости ▪️Клуб

ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ВЧЕРА

▪️ГК "Пионер" 23 декабря проведет сбор заявок на "фикс" и флоатер общим объемом от 3 млрд рублей

▪️"Селигдар" зафиксировал объем размещения "фикса" в размере 5,5 млрд руб., флоатера - 2,5 млрд руб.

▪️ТГК-1 установила ставку 7-8-го купонов облигаций БО-001Р-01 на уровне 15%

▪️Калужский "Кристалл" размещает облигации на 250 млн рублей по ставке 23,5%

▪️МОЭК установила ставку 7-8-го купонов облигаций 001P-05 на уровне 15%

▪️"ВТБ лизинг" 12 декабря проведет сбор заявок на 3-летние облигации

▪️ МГКЛ установила финальный ориентир ставки купона облигаций объемом до 1 млрд руб. на уровне 24%

▪️Башкирия установила ориентир спреда к КС по флоатеру объемом до 4 млрд рублей на уровне не выше 200 б.п.

▪️ПСБ: ЦБ РФ, скорее всего, понизит ключевую ставку в декабре на 100 б.п.

▪️"Селигдар" установил финальный ориентир ставки купона "фикса" на уровне 18% и спреда к КС по флоатеру в размере 450 б.п.

▪️"Артген биотех" 15 декабря проведет сбор заявок на облигации объемом 300 млн рублей

▪️АКРА подтвердило рейтинг "Балтийского лизинга" на уровне АА-(RU), изменив прогноз на развивающийся

▪️АКРА понизило рейтинг ТГК-14 до ВВ(RU), сохранило негативный прогноз

▪️АКРА понизило рейтинг группы "Монополия" до С(RU) с развивающимся прогнозом, продлило статус "под наблюдением"

📞 Навигация по каналам
▪️Акции ▪️Облигации
▪️Новости ▪️Клуб

📉 Ключевая ставка ЦБ: ждёт ли рынок снижения до 16% в декабре и до 13–15% в 2026 году?

Согласно консенсус-прогнозу «Известий», 16 из 17 опрошенных аналитиков ожидают, что Банк России на заседании 19 декабря снизит ключевую ставку на 0,5 п.п. – до 16%. Главный аргумент – замедление инфляции до ожидаемых 6–7% по итогам года. Как отметил исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина Антон Свириденко, «высокая ставка на ней уже особо и не сказывается — достигнуть таргета ЦБ в 4% можно только структурным наращиванием предложения». Дополнительным фактором выступает укрепление рубля, которое удешевляет импорт и сдерживает рост цен. Однако регулятор сохраняет осторожность из-за рисков ускорения кредитования и напряжённого рынка труда, где безработица остаётся на минимуме в 2,2%.

📊 Прогноз на 2026 год: постепенное смягчение и риски для бизнеса
Согласно среднесрочному прогнозу ЦБ, средний уровень ключевой ставки в 2026 году составит 13–15%, снижаясь с текущих 16,5%. По оценке управляющего директора «Риком-Траст» Дмитрия Целищева, «при отсутствии внешних шоков ключевая ставка должна постепенно двигаться вниз к диапазону 10–12%». Однако эксперты предупреждают о рисках:

▪️Затяжная пауза в смягчении политики может привести к потерям бизнеса до 3,5–3,6 трлн рублей.
▪️Напряжённый рынок труда и рост зарплат поддерживают потребительскую активность, что ограничивает пространство для быстрого снижения ставки.

Переход к циклу смягчения уже начался: за 2025 год ставка снизилась с 21% до 16,5%, что создаёт предпосылки для поддержки экономики при сохранении контроля над инфляцией.

😎На мой взгляд сейчас вероятности следующие: 55% — снизят на 0.5%, 25% — снизят на 1%, 20% — оставят без изменений. Но об этом мы всю следующую неделю, чую, будем говорить :)

✍️ Интересные посты про облигации и вклады за эту неделю:

▪️Тех дефолт Монополии
▪️Разбор Новосибирская область 34028
▪️Разбор ПГК 3Р2 и 3Р3
▪️Топ 5 облигаций
▪️Перспективы экономики и облигаций
▪️Разбор Селигдар 1Р8 и 1Р9
▪️Инфляция
▪️Разбор Совкомбанк лизинг П17 и П18
▪️Разбор ВТБ Лизинг 04

😁 Как вам канал?
👍 — Отличный
👎 — Не нравится

📞 Навигация по каналам
▪️Акции ▪️Облигации
▪️Новости ▪️Клуб

😎На этой неделе будет много интересного и полезного контента.

Готовлю для вас разборы:

▪️Республика Башкортостан 24017
▪️Томская Область 34076
▪️ФПК РЖД 2Р1
▪️Алроса 2Р01
▪️Россети Волга 1Р1

✍️ Обучение - хочу рассказать какие есть налоги при инвестировании в облигации

📆 ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ВЧЕРА

▪️ "Чистая планета" допустила дефолт при выплате купона облигаций на 2,3 млн рублей

▪️ Башкирия установила финальный ориентир спреда к КС по флоатеру объемом до 4 млрд рублей на уровне 175 б.п.

▪️ "Артген биотех" снизил ориентир ставки купона облигаций на 300 млн руб. до не выше 22%

▪️ Мосбиржа зарегистрировала два выпуска облигаций МФК "Совком экспресс"

▪️ "Эксперт РА" присвоило выпуску облигаций Башкирии 17-й серии ожидаемый рейтинг "ruАА+(EXP)"

▪️ Сбербанк размещает облигации на 100 млрд руб. с купоном 14,85%

📞 Навигация по каналам
▪️Акции ▪️Облигации
▪️Новости ▪️Клуб

📺 Утренний эфир на РБК. Про Облигации.

🎥 Вырезал для вас обсуждение: Ставка ЦБ, дефолты, ВДО и рынок облигаций.

👀 Полный выпуск можно посмотреть здесь, а также в ВК и YouTube на официальных каналах РБК.

🧐 А вот что обсуждали по минутам:

00:10 Что будет со ставкой?
01:07 Сектору ВДО всё хуже и хуже?
02:27 Какие компании сейчас в зоне риска?

📞 Навигация по каналам
▪️Акции ▪️Облигации
▪️Новости ▪️Клуб

📆 ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ВЧЕРА.

▪️ "СибАвтоТранс" установил ставку купона облигаций на 300 млн рублей в размере 26%

▪️ "Центр-К" установил финальный ориентир ставки купона дебютных облигаций на 300 млн рублей в размере 22,5%

▪️ Томская область установила ориентир ставки купона облигации объемом до 5 млрд рублей на уровне не выше 17,3%

▪️ Самарская область установила ориентир ставки купона облигаций объемом до 9 млрд рублей в размере не выше 15,5%

▪️ Объем размещения облигаций Томской области зафиксирован в размере 2 млрд рублей

▪️ "А101" 24 декабря проведет сбор заявок на "фикс" и флоатер общим объемом от 3 млрд рублей

▪️ ГК "Самолет" 22 декабря проведет сбор заявок на два выпуска облигаций общим объемом 5 млрд рублей

▪️ ДОМ РФ 18 декабря проведет сбор заявок на флоатер объемом от 20 млрд рублей

▪️ Арбитражный суд Москвы начнет повторное рассмотрение иска держателей дефолтного выпуска облигаций Росгео 30 января

📞 Навигация по каналам
▪️Акции ▪️Облигации
▪️Новости ▪️Клуб