👨‍💻 Новый выпуск облигаций Фабрика ПО 1Р1 и 1Р2

🖥️ Фабрика ПО (FabricaONE AI) — российская ИТ-компания, специализирующаяся на разработке программного обеспечения на основе искусственного интеллекта для корпоративных и государственных заказчиков. Компания создана на основе активов группы «Софтлайн» (системный интегратор Bell Integrator, разработчик SL Soft, SL Prom Soft, центр экспертизы «Девелоника» и «Академия АйТи»). Клиентами являются около 1100 компаний, включая «Новатэк», «Росатом», «Транснефть», FESCO. Численность персонала — около 5000 сотрудников.

📊 Основные параметры выпуска.

- Эмитент: ПАО «ФАБРИКА ПО»
- Купон:
- 1Р1: фиксированный, ориентир 18,15% (доходность к погашению до 19,2%)
- 1Р2: флоатер, КС + спред до 375 б.п. (ориентир текущего купона 17–17,5%)
- Выплаты: ежемесячные
- Погашение: 21.08.2028 (срок 2 года)
- Рейтинг: ruA- («Эксперт РА»), А- (АКРА)
- Амортизация: нет
- Оферта: нет
- Объем выпуска: 3 млрд р (суммарно по двум выпускам)
- Прием заявок: 18 августа 2026, размещение 21 августа 2026

💰 Краткий анализ финансовых показателей: (1 квартал 2026)

- Выручка: 5,9 млрд руб. (+16,1% г/г)(Доля рекуррентной выручки: составила 41%, доля AI-выручки достигла 15% (до 2028 года планируют  нарастить до 40%).
- Валовая прибыль: 965 млн руб (выросла в 2,5 раза). Маржинальность 16,3%.
- Чистая прибыль: убыток 453 млн р. (В 1 полугодии уже прибыль 400 млн р)
- Чистый долг/EBITDA: 0,28x (на конец 2025 года)

🧠 Итог, мое мнение: Дебютные выпуски от дочерний компании Софтлайна. По цифрам все нормально, финансовое состояние устойчивое, долговая нагрузка низкая. По параметрам тоже все нормально, есть небольшая премия к рынку, поэтому возможно снижение итоговых купонов, хотя сейчас коррекция по рынку, поэтому есть шансы разместиться по верхней планке. Для компании облигационный рынок - это возможность диверсифицировать источники финансирования и снизить стоимость заимствований. Получение двух рейтингов от ведущих агентств тоже является хорошим сигналом.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Такое мы берём?
👍 - да, беру!
👎 - нет, не интересно
🤔 - надо подумать!

📞 Навигация по каналам
▪️Акции ▪️Облигации
▪️Новости ▪️Клуб

👨‍💻 Новый выпуск облигаций АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН БО-02

🔋 ООО «АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН» — российский производитель сухих силовых трансформаторов. Компания выпускает серийное и нестандартное оборудование для энергетики, промышленности, нефтегазового и горнодобывающего секторов. Основу выручки формирует собственное производство, а поставки оборудования, доставка и ремонт дополняют бизнес.

📊 Основные параметры выпуска.

- Эмитент: ООО «АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН»
- Купон: фиксированный, ориентир — не выше 22% годовых.
- Выплаты: ежемесячно
- Погашение: через 3 года, или 1 080 дней
- Рейтинг: ruВB от «Эксперт РА», прогноз «Стабильный»
- Амортизация: отсутствует
- Оферта: call-оферта через 1,5 года — в дату выплаты 18-го купона
- Объем выпуска: 100 млн ₽
- Прием заявок: 18 августа, размещение запланировано на 21 августа.

💰 Краткий анализ финансовых показателей:

- Выручка: 1,40 млрд р за последние 12 месяцев по итогам 1 полугодия 2026 года. При этом в 1 полугодии выручка снизилась на 19% г/г
- EBITDA: 163 млн ₽ за последние 12 месяцев, с учетом арендных платежей
- Чистая прибыль: 34 млн р
- Капитал: 202 млн р
- Долг: 396 млн р
- Чистый долг/EBITDA: 2,4x.

🧠 Итог, мое мнение: Свежая ВДО от производственника. Я люблю такие отрасли, так как, это хорошая диверсификация, мы привыкли к застройщикам и лизингам, а такие бизнесы это что то новое. Вспомните Лазерные системы или ИСП, тоже небольшие производства работающие в своей нише, их облигации чувствуют себя прекрасно. Теперь конкретно по этому эмитенту, деньги привлекаются для рефинансирование более дорого банковского кредита. Рейтинг у компании низкий, доходность соответствует. Долговая нагрузка достаточно умеренная и благодаря облигациям должна еще облегчиться. Ничего критичного не вижу, но из за небольшого размера бизнеса - нужно следить за будущими отчетами. Низкий рейтинг требует повышенного внимания.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Такое мы берём?
👍 - да, беру!
👎 - нет, не интересно
🤔 - надо подумать!

📞 Навигация по каналам
▪️Акции ▪️Облигации
▪️Новости ▪️Клуб

👨‍💻 Новый выпуск облигаций ГТЛК 2Р14

📝 ГТЛК — крупнейшая государственная лизинговая компания России и институт развития транспортной отрасли. Компания на 100% принадлежит государству, реализует программы в авиации, железнодорожном, водном и городском транспорте, а также участвует в проектах с финансированием из ФНБ.

📊 Основные параметры выпуска.

- Эмитент: АО «ГТЛК»
- Купон: плавающий — ключевая ставка ЦБ + спред до 3,50% годовых
- Выплаты: ежемесячно
- Погашение: через 5 лет
- Рейтинг: ruAA- от «Эксперт РА», AA-(RU) от АКРА
- Амортизация: отсутствует
- Оферта: через 2 года
- Объем выпуска: 10 млрд руб.
- Прием заявок: 19 августа 2026 года

💰 Краткий анализ финансовых показателей:

- Выручка: 147,2 млрд руб. по МСФО за 2025 год, +10% г/г
- Чистая прибыль: убыток 26,3 млрд руб. за 2025 год (против прибыли 1,87 млрд р в прошлом году)
- Капитал: 194 млрд р. Активов на 1,4 трлн р.
- Процентные расходы: 136,82 млрд руб. (+24,4% г/г) — средневзвешенная ставка по долгу выросла до 13,8% (с 12,4% в 2024)
- Долг: общий более 1 трлн р. (+7,6% за год)
- Чистый долг/капитал: около 5х (был 4,3х)

🧠 Итог, мое мнение: Что тут можно сказать, кредитное качество ГТЛК во многом опирается на высокую вероятность господдержки, однако собственная финансовая устойчивость компании заметно слабее итогового рейтинга из-за высокой долговой нагрузки и не очень хороших цифр по финансам. Сам новый флоатер выглядит интересно, премия к КС чуть выше рынка. Интересный вариант, особенно в период сохранения высокой ставки.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Такое мы берём?
👍 - да, беру!
👎 - нет, не интересно
🤔 - надо подумать!

📞 Навигация по каналам
▪️Акции ▪️Облигации
▪️Новости ▪️Клуб

👨‍💻 Новый выпуск облигаций ФСК Активы 001Р-01

🏙️ ООО «ФСК Активы» — инвестиционная компания группы, зарегистрированная в 2022 году и связанная с бывшей ГК ФСК, ныне Группой компаний «ЕВА». Группа управляет диверсифицированным портфелем активов: жилищное и инфраструктурное строительство, производство стройматериалов, добыча и переработка минералов, выпуск кислот, телеком и другие направления.

📊 Основные параметры выпуска.

- Эмитент: ООО «ФСК Активы»
- Купон: до 17,00% годовых
- Выплаты: ежемесячно
- Погашение: через 2 года, 26.08.2028
- Рейтинг: у эмитента отсутствует; A(RU) от АКРА присвоен ООО «Группа Компаний ФСК» — поручителю/компании группы, а не непосредственно ООО «ФСК Активы»
- Амортизация: отсутствует
- Оферта: отсутствует
- Объем выпуска: 500 млн рублей
- Прием заявок: 21 августа; размещение — 26 августа.

💰 Краткий анализ финансовых показателей:

Эмитент не раскрывает публичную финансовую отчётность. И даже головная «Группа Компаний ФСК» предоставляет достаточно скудную отчетность. Что имеем:

- Выручка: 297 млрд рублей по предварительным итогам 2025 года; на уровне 2024 года
- Чистый долг/EBITDA: в районе 1,9х

🧠 Итог, мое мнение: Дебютный выпуск нового эмитента. Полноценно оценить финансовое состояние компании не удается, но из доступных цифр и рейтинговых отчетов - можно сделать вывод, что группа компаний ФСК держится на рынке очень уверенно, входит в топ 10 девелоперов и имеет диверсификацию бизнеса. Долговая нагрузка при этом практически самая низкая в своем рейтинге. Из минусов это плохое раскрытие отчетности и сектор девелопмента. Из плюсов крепкое состояние компании. Ориентир купона соответствует рейтингу, но объем выпуска небольшой и на хорошем спросе могут дать итоговый купон ниже. Консервативным инвесторам выпуск можно пропустить, я бы поучаствовал минимальной долей (менее 1%), просто чтобы разбавить портфель.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Такое мы берём?
👍 - да, беру!
👎 - нет, не интересно
🤔 - надо подумать!

📞 Навигация по каналам
▪️Акции ▪️Облигации
▪️Новости ▪️Клуб