​​Зияющая дыра европейской электроэнергетики

Европейский энергетический кризис вскрыл огромное количество проблем с европейской энергетической безопасностью, но особенно сильный удар пришёлся по рынку электроэнергетики.

Европейская электроэнергетическая система строится на фундаменте рыночных отношений между национальными энергетическими системами стран. До 2022 стоимость энергоресурсов была относительно стабильной, и система работала идеально: каждая страна вырабатывала свою электроэнергию, а в случае необходимости недостающую часть всегда можно было по дешевке докупить у соседей.

Однако, за окном 2023 год и цена энергоресурсов на европейском рынке кратно выросла, закономерно выросла и стоимость электроэнергии, а разница в стоимости между странами достигла максимума за последние 20 лет.

На фоне этих изменений в Европе начал процветать энергетический арбитраж: дешевую электроэнергию покупаем во Франции и продаем ее в два раза дороже в Германии. Но вот незадача, пропускная способность электросетей не позволяет гонять бесконечное количество электроэнергии между странами.

Как сообщает Брюгель: электрогенерирующие и энергосбытовые компании столкнулись с проблемой дороговизны пропускных мощностей. Если в 2019 году 1 Мвт пропускной способности стоил порядка €30 тыс., то к концу 2022 года этот же 1 Мвт стоил уже больше €200 тыс.

При этом эти €200 тыс. – это усредненное значение по всей Европе. По некоторым направлениям, например, Польша-Германия, стоимость передачи 1 Мвт достигала €761 тыс.! в относительных показателях рост составил порядка 600%.

Абсолютным рекордсменом по росту стали Бельгия и Франция, где стоимость передачи 1 Мвт достигла €292 тыс., увеличившись за год на 1 109%.

ЕС сейчас для решения проблемы в срочном порядке одобряет весь пул проектов связанных со строительством новых энергосетей, однако, их строительство займет какое-то время и не решит первичную проблему высокой стоимости энергоресурсов.

@naebrosh

​​Лига разведки киберугроз или как на западе работает цензура

Неделю назад на сайте Конгресса США появились материалы журналисткого расследования о Лиге разведки киберугроз (CTIL), которая официально начиналась как волонтерский проект специалистов по обработке данных и ветеранов разведки, но чья тактика со временем, была включена в многочисленные официальные проекты, в том числе проекты Министерства внутренней безопасности.

Материалы содержали в себе практически все: как организация зарождалась и как функционирует сейчас, кто в нее входит и по каким каналам она работает.

В список Лиги затесались: Стэнфордская интернет-обсерватория, Вашингтонский университет и Лаборатория цифровой криминалистики Атлантического совета — все они имели прямые связи с Министерством обороны, ЦРУ и другими спецслужбами.

Все эти организации работали над институционализацией исследований и пропагандой цензуры в десятках других университетах и аналитических центрах. При этом в число институтов влияния входили и Британские военные подрядчики и спецслужбы.

Подход CTIL к «дезинформации» далеко выходил за рамки обычной цензуры. Слитые документы показывают, что группа участвовала в «наступательных операциях» с целью повлиять на общественное мнение, обсуждая способы продвижения «контр-сообщений», создания марионеточных аккаунтов и проникновения в частные группы, доступные только по приглашению.

CTIL достаточно быстро адаптировал к своему применению методы психологического воздействия, некоторые из которых были разработаны военными США во время войны с терроризмом, с весьма сложными инструментами компьютерных наук, включая искусственный интеллект. CTIL получила так много влияния, что среди общественности их начали называть промышленным комплексом цензуры.

Лидерами организации движет страх, что Интернет и платформы социальных сетей расширяют возможности альтернативных взглядов, которые они считают дестабилизирующими. Чиновники федерального правительства, агентства и подрядчики перешли к деплатформированию с интернет площадок простых людей и неугодных общественных деятелей.

Важно отметить, что планка для внедрения государственного мониторинга и методов противодействия высказываниям военного уровня переместилась с якобы «противодействия терроризму» на противодействие «дезинформации», которая в понятии этой организации может трактоваться довольно широко. Правительству больше не нужен предикат, позволяющий называть вас террористом или экстремистом, чтобы использовать государственные ресурсы для противодействия вашей политической деятельности.

@naebrosh

​​Падение цен кукурузы давит на американских аграриев и создает прибыль для хеджфондов

Проблемы у американских аграриев начались еще в начале этого года, когда из-за относительно низкого спроса началось падение цен на основные товарные группы.

Самый сильный удар пришелся на кукурузу, цены на которые за год упали почти в два раза. Если в мае прошлого года бушель кукурузы стоил порядка $8, то на этой неделе цена еле-еле достигала $4.5.

Падение цен, которое произошло после того, как американские фермеры увеличили посевные площади в ответ на высокие цены, оказало прямое воздействие не только на конечного покупателя, но и на хедж-фонды, активно играющие на фьючерсном рынке.

В этом году американские аграрии произвели на 6 млн т. кукурузы больше, чем в прошлом году, однако, из-за засушливого года дополнительный объем производства столкнулся с отрицательными темпами роста спроса.

Кукуруза, в большинстве своем, применяется в качестве кормов для животных, и поэтому спрос на кукурузу обычно создают мясные фермерские хозяйства. Однако, последние несколько лет в штатах наблюдалась засуха, что заставило мясопроизводителей уменьшить имеющиеся у них стада.

Как итог, на американском рынке сложилась благоприятная ситуация для хедж-фондов. Согласно последним данным CME, крупнейшей в мире фьючерсной биржи, чистая короткая позиция по кукурузе на этой неделе выросла до самого высокого уровня с июня 2020 года.

Теперь стоит вопрос, что делать с рынком и кукурузными фермерскими хозяйствами: хедж-фонды сейчас собирают большую часть прибыли, в то время как фермерские хозяйства стоят в очереди на получение очередного транша государственных субсидий.

Фактически государство сейчас перекладывает деньги из своего кармана в карман рыночных спекулянтов, но делает это через посредников в виде производителей.

@naebrosh

​​В США начинаются ковидные «разборки»

Коронавирусная пандемия оказала монументальное влияние на прибыльность фармацевтических компаний США, при этом реального эффекта от произведенных Pfizer и Moderna вакцин не было практически никаких.

Последние исследования показали, что западные короновирусные вакцины обеспечили уменьшение риска заболеваемости на феноменальные…0,85%. При этом в США в некоторых штатах уровень вакцинации среди взрослого населения достигал 92%.

За последние несколько лет Pfizer заработал на вакцинах порядка $75 млрд, большая часть выручки пришлась на продажи вакцин государственным органам власти, органам власти штатов и армии США.

Однако, прошло несколько лет и к власти начали приходить крайние популисты, предвыборные кампании которых строились на открытой критике действующей президентской администрации и коррумпированных схемах перекачки денег в фармацевтические компании.

Первым и наиболее громким делом стало судопроизводство, начатое генеральным прокурором Техаса в отношении Pfizer, сейчас материалы дела находятся на рассмотрении в суде и компании угрожает коллективный иск на уровне страны.

Стоит, однако, сказать, что несмотря на всю «серьезность» ситуации реальной угрозы для компании нет. Согласно иску, максимальное наказание за все проделанные компанией махинации – штраф в размере $10 млн...

На фоне $75 млрд прибыли, Pfizer может позволить себе проигрывать такие судебные дела каждый день на протяжении 20 лет, и он все равно останется в плюсе…

@naebrosh

​​У KPMG серьезные проблемы с бизнесом

После ухода западных консалтинговых компаний с российского рынка их продолжает настигать череда неудач. Их новой проблемой стало падение доходов на всех ключевых рынках присутствия, и как следствие они начинают резать бонусы и сокращать сотрудников.

Пару недель назад в новостях начали мелькать заголовки, посвященные консалтинговым фирмам и их бизнес проблемам, на этой неделе череда новостных заголовков продолжилась, и ситуация лучше не стала.

KPMG на этой неделе заморозил выплаты 12 000 сотрудникам Британского офиса, сделано это было на фоне рекордно низких доходов компании за 2023 год. Заморозке также подверглись все индексации и бонусы.

Серьезность ситуации хорошо описывают сокращения бонусов в налоговом и юридическом подразделениях: 2 900 человек получат лишь 55% от обычных выплат. Стоит вместе с этим отметить, что несмотря на сложности, высший эшелон управления продолжает получать баснословные суммы. Средняя заработная плата партнера в Британском офисе в 2022 году составила £717 тыс. и в этом году их выплаты меньше не станут.

Вообще консалтинговые компании в Британии занимают существенную долю экономики и создают огромное количество рабочих мест. На PWC, например, напрямую работает порядка 25 000 человек, а на KPMG примерно 17 000.

KPMG сейчас активно пытается восстановить свой имидж после получения нескольких штрафов за участие в корпоративных скандалах, включая рекордный штраф в размере £21 млн в октябре за неудачи в аудите обанкротившегося государственного подрядчика Carillion.

Любопытно, но за закрытыми дверями все консалтинговые компании пытаются придумать способ вернутся на российский рынок. С точки зрения бизнеса Россия всегда отличалась высокой прибыльностью, посмотрим получится ли у них это…

@naebrosh

​​Любопытный факт о ЦРУ и дата-центрах

Есть такая интересная статистика, называется «распределение вычислительных мощностей по регионам производства и потребления». Согласно этой статистике, распределение дата-центров по всему миру происходит относительно равномерно, как на уровне стран, так и на уровне городов.

Единственным исключением в этой статистике является Северная Виргиния. На которую в среднем приходится 2 552 МВт вычислительной мощности. Это на порядок больше, чем Пекин (1799 МВт) и Лондон (1053 МВт).

Как так получилось, что небольшой Штат на отшибе крупных производственных и финансовых центров стал домом для самых мощных дата-центров в мире?

Все очень просто, в этом же Штате базируется штаб-квартира ЦРУ по противодействию «киберугрозам», так же известная как офис Langley. Созданный еще при Джордже Буше данный штаб специализируется на мониторинге интернет-трафика, социальных сетей и мессенджеров.

Его главная задача – противостоять внутренним экстремистским угрозам или если переводить на язык обывателя: бороться с неугодными политическими мнениями.

Размещенные на территории Штата дата-центры составляют порядка 50% всей вычислительной мощности США. При этом помимо чисто административных намеков в сторону интернет-провайдеров и хостингов, Штат также предлагает очень привлекательные условия по налоговым вычетам и субсидиям.

Интересно, что несмотря на достаточно частую смену руководства Штата, его преданность интересам ЦРУ практически не меняется. Даже если временами невыгодно предоставлять те или иные субсидии, они все равно продолжают тянуть их из средств собственного бюджета.

@naebrosh

​​Субсидии для зеленой энергетики в США бьют рекорды

Пока дела в мире идут своим чередом, США продолжает канабализировать свою энергетику в угоду зеленой повестке. В этом году объем дефицита бюджета достиг $2 трлн, но это не мешает правительству мечтать о зеленом энергопереходе. За последние 12 месяцев энергетические субсидии достигли нескольких сотен млрд долларов и останавливаться на достигнутом они не планируют.

Срок действия субсидий не истечет до тех пор, пока выбросы углекислого газа в электроэнергетике не упадут как минимум на 75% ниже уровня 2005 года, после чего они начнут постепенно снижаться.

До тех пор, пока этого не произойдет планируется поступательное увеличение субсидий до $500 – $800 млрд (при этом субсидии уже ежегодно превышают плановые значения как минимум в 2 раза. Какой же эффект это должно дать на конечной производимой электроэнергии?

Предполагается, что к 2046 году выработка зеленой электроэнергии достигнет 1 250 тыс. МВт. Из которых 900 тыс. мегаватт (МВт) – это солнечная фотоэлектрика, 350 тыс. МВт – береговые ветряные турбины и 24 тыс. МВт – морские ветроэнергетические установки.

Для понимания масштаба планируемых изменений: на сегодняшний день суммарная выработка электроэнергии в США составляет порядка 4 280 млрд МВт. То есть триллионные субсидии, на протяжении 20 лет пойдут на то, чтобы к 2046 году заместить крошечную долю вырабатываемой электроэнергии на зеленые источники…

Всем нам понятно зачем и почему все это делается. Несмотря на то, что зеленая энергетика никогда не сможет стать основным источником электроэнергии, она, тем не менее, всегда останется идеальным поводом распилить бюджет прикрываясь заботой о планете и детях…

@naebrosh

​​Как Китай собирается захватить Тайвань

Мы все с вами знаем о желании Китая наведаться к своему южному соседу и вернуть его в лоно коммунистической партии, однако, до сих пор не понятно, как он будет это делать. Одни говорят, что это будет сделано военным путем и столкновение Китая и США неизбежно, другие же считают, что Китай применить гораздо более мягкие методы.

Я склонен считать, что Китай поступит гораздо хитрее и, что его тактика захвата Тайваня будет происходить поступательно на протяжении очень долго времени, а действовать они будут через главную силу и слабость Тайваня, флагмана его экономики – TSMC.

TSMC компания неоднозначная, с одной стороны она является абсолютным чемпионом Тайваньской экономики, а с другой стороны проблемы от нее тоже достаточно. Она как черная воронка засасывает в себя все имеющиеся на острове ресурсы, что фактически уничтожает все остальные сектора.

TSMC сейчас занимает баснословные 26,8% рыночной капитализации Тайваньского фондового рынка, при этом его абсолютная доля продолжает расти с каждым годом. В 2022 году 42% экспорта страны составили производимые TSMC полупроводники. То есть страна полностью зависит от одной компании. При этом эта зависимость проглядывается и на уровне политических сил.

Сейчас на политической арене друг другу противостоят несколько политических партий, но все они в том или ином виде финансируются из средств компании.

Реальный разрыв влияния наблюдается и на уровне населения. Компания напрямую и косвенно трудоустраивает порядка 663 тыс. человек, это порядка 5% трудоспособного населения страны, однако, на эту долю населения приходится большая часть реального заработка.

То есть если ты живешь на Тайване, то ты любо работаешь на TSMC и хорошо зарабатываешь, либо ты часть широкой прослойки пролетариата и реальной власти не имеешь.

Почему Китай будет действовать через TSMC? Все очень просто, ему есть что предложить: неограниченное количество капитала и редкоземельных ресурсов, неограниченное число исследовательского персонала, и что самое главное – доступ на внутренний рынок Китая.

Сейчас TSMC строит на территории Китая свой первый завод, событие это знаменательное в первую очередь тем, что реализуется это все несмотря на громкие протесты американских сил. То есть у американцев уже нахватает ресурса противостоять Китайскому интересу.

Китайцы тоже не дураки, они знают, что за ними будущее и что если кто-то хочет иметь в этом будущем какой-то вес, то им придется разворачиваться в их сторону. В случае с TSMC это может иметь разный вид, я думаю, что руководству компании будет сделано предложение, от которого оно просто не сможет отказаться, например шанс войти в высший эшелон КПК.

@naebrosh

​​Американские Хедж-фонды судятся с SEC

За последние 100 лет американский финансовый рынок оброс целой мириадой странных правил и предписаний, многие из которых не имеют уже не только смысла, но и возможности их исполнить. Однако, несмотря на это SEC не останавливается на достигнутом и продолжает вводить новые правила, зачастую не обращая внимание на их кумулятивный эффект.

В октябре SEC решил погнаться за двумя зайцами и ввел сразу два новых правила, которые в сумме создали опасные для некоторых участников рынка условия.

Первое правило заключается в том, что кредиторы по ценным бумагам теперь обязаны индивидуально публиковать информацию о каждом кредите, параллельно передавая регулятору данные по ставкам. Размеры кредита публикуются через 20 рабочих дней.

Второе правило требует, чтобы институциональные инвесторы сообщали о деятельности по коротким продажам, о котороых затем сообщается публично. Несмотря на то, что имена сторон публично не разглашаются. Сопоставить информацию все-таки можно.

На практике если у вас есть пара хороших аналитиков и желание, то вы легко можете выяснить у кого какая на рынке позиция. Раньше информация о коротких позициях была коммерческой тайной за семью печатями, а теперь это общедоступная информация.

Такое положение дел конечно же не понравилось игрокам и в SEC посыпались жалобы и иски. Крупнейший коллективный иск, в список истцов которых входит Alternative Investment Management Association и Managed Funds Association, требует срочной отмены новых правил.

Видится мне, что правила эти ввели не спроста, рынок уже достаточно давно чувствует, что рецессия должна как-то реализоваться и на фондовом рынке, но реального краха все нет и нет. SEC решил не ждать, пока участники рынка начнут шортить рынок и просто вскрыл все имеющиеся у игроков карты.

Разумеется, в каком-то формате это поможет купировать ситуацию, но долгосрочного решения это не несет. Посмотрим, сможет ли теперь SEC отстоять свои новые правила в суде…

@naebrosh

​​Американская экономика или с чего начинается 2024 год

Вышли на этой неделе новые статистические данные по американской экономике за октябрь и цифры там весьма неутешительные. Начнём с того, что месяц начался с самого крупномасштабного падения промышленного производства со времен коронавирусных локдаунов, сокращение промзаказов составило 3,6% месяц к месяцу.

Вместе с этим, были пересмотрены цифры за сентябрь и факт роста сентября (+2,3%) обернулся существенной переоценкой по сравнению с предварительными данными (+2,6%). Пересмотренные данные в итоге обновили очередной рекорд и годовое падение составило порядка 2,1%. Это опять же абсолютный рекорд, если не смотреть на коронавирус.

Единственным фактором спасения стало 24,7% увеличение заказов оборонной промышленности, которая в итоге смогла перекрыть 15,8% падение заказов со стороны частного сектора. Что оборонка не смогла сделать, так это поднять US ISM MPMI(Manufacturing Purchasing Managers' Index), который в ноябре зафиксировался на 46,7%. Если смотреть на это сверху, то это уже 12 месяц подряд, когда US ISM MPMI находится ниже 50 пунктов. И все бы ничего, но есть нюанс.

В этом году правительство нарастило дефицит бюджета до 27% (в абсолютных цифрах это $1,7 трлн), что, казалось бы, должно было обеспечить достойный рост промышленного сектора, однако, на практике ситуация развернулась в неконтролируемую сторону и лучшее, что они смогли сделать – это обеспечить состояние «не падения».

Куда же делись все эти свеженапечатанные триллионы? Пока сказать рано, но мы можем сделать пару предположений. Во-первых, существенно возросла стоимость обслуживания государственного долга. Поднимаемые ФРС ставки наконец-то дали результат и платежи по госдолгу в 2023 составили $659 млрд. Это 39% рост по сравнению с 2022!

Страшнее картина начинает выглядеть, если смотреть на цифры октября. Фискальный бюджетный год в США заканчивается в конце сентября, поэтому платежи за октябрь стали первыми в «этом» году и составили они 76 млрд, это 77% роста по сравнению с октябрем 2022!

Американская экономика оказалась между молотом и наковальней, с одной стороны ей жизненно необходимо наращивать дефицит и поднимать ставки, а с другой стороны ничего хорошего от этого не происходит, открытым остается вопрос следующего года, в которое правительство вступает в полном неведении завтрашнего дня…

@naebrosh

​​COP28 или что 200 стран подписали в Эмиратах

13 декабря случилось знаменательное событие, больше 200 стран участниц подписали соглашение о переходе к углеродной нейтральности. Однако несмотря на то, что соглашение подписали 5 минут назад, некоторые страны уже начинают говорить, что исполнить его они не смогут.

Начнем с того, что соглашение готовилось несколько лет, при этом первая его версия вообще представляла собой пример «собери свое приключение», где страны могли в свободном порядке принимать на себя те или иные обязательства, не имея при этом никакой конечной ответственности. Это, разумеется, не понравилось американцам и европейцам и в итоге документ переработали, включив в него обязательства стран.

Обязательств они решили не жалеть и внесли в качестве ключевого – достижение «углеродного нейтралитета» к 2050 году. На практике это означает, что страны должны будут выйти на нулевые выбросы по всем источникам электроэнергии, независимо от того, уголь это или газ.

Вместе с этим все страны договорились, что главная задача климатической повестки – не допустить поднятие средней температуры более чем на 1.5 цельсия. Согласно научному «поверью», это приведет к коллапсу всей жизни на земле. Политикам, конечно, забыли разъяснить что такого рода температурные колебания происходят каждые 100 лет, но это уже условности.

Ученых для «контроля» климатической повестки тоже подобрали правильно: из 200 специалистов большинство выразили мнение что документ получился «достаточно неплохим». Сказать что-то еще они конечно же не могут, потому что иначе о своей карьере они могут забыть навсегда.

Во всей это истории есть и комедийный элемент. Арабы и Китайцы догадались, что углеродной нейтральности можно добиться и другим способами, например, через покупку углеродных квот. План достаточно простой: жгём сколько хотим нефти и угля и списываем это за счет лесов амазонки.

Для России тут тоже очень хорошее пространство для маневра есть, если посчитать все наши леса в Сибири, то жечь мы можем абсолютно неограниченное количество угля и нефти и даже для продажи во вне останется, а если еще и с формулами расчета поиграться, то Россия станет лидером по энергопереходу будущего, причем сделает она это наращивая объемы добычи нефти и угля!

@naebrosh

​​Итоги кредитно-денежной политики 2023 года

Сегодня Совет директоров Центрального банка в очередной раз не смог отказать себе в удовольствии и под конец года повысил ключевую ставку до 16%. Такой ход регулятора был вполне очевиден: вызванная им импортная инфляция под конец года волшебным образом никуда не делась, и поэтому ожидания регулятора по инфляции по итогу года остались на уровне 7–7.5%.

Любопытно, но мало кто знает, что решение по ключевой ставке на основании инфляции принимается не по фактическим цифрам, а по так называемому «ожиданию населения». То есть реальные цифры могут быть и ниже, и выше, но имеет значение только как это все воспринимается гражданами.

Вы, наверное, спросите, как ЦБ измеряет этот достаточно субъективный параметр? Измеряет он его при помощи социологических опросов. Задумка поистине гениальная, совет директоров ЦБ списал с себя ответственность во всем, даже в мелочах.

Помимо поднятия ключевой ставки, ЦБ уже начал придумывать отговорки и на следующий год: в пресс-релизе банка говорится, что в случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски вновь возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика.

Что это означает эта фраза в переводе с бюрократического? Все достаточно просто. ЦБ прямо говорит, если Правительство попытается заставить двигаться экономику за счет наращивания государственных расходов, то ЦБ сразу будет готов нивелировать этот рост за счет сокращения предложения денег по коммерческим каналам.

Поэтому какой бы большой плюс ни попытались мы сделать за счет субсидированных кредитов и льготных бюджетных программ, ЦБ твердым движением руки это остановит.

Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке теперь состоится в середине февраля, однако, признаемся честно, повышения ключевой ставки в феврале не будет. Текущего уровня ключевой ставки вполне достаточно для выполнения поставленной МВФ задачи. Бюрократы из ЦБ сейчас и реального экономического роста не допускают и инфляцию держат под потолком.

@naebrosh

​​Shell пытается дистанцироваться от России в Германии

Санкции западных стран продолжат набирать обороты и начинают проявляться в по-настоящему странных формах. Новый уровень истерии достигла Британская Shell, которая в попытке дистанцироваться от России начали выходить из совместных проектов на территории Германии.

Нефтяной Британский гигант решил продать принадлежащие ему 37.5% акций северо-немецкого перерабатывающего завода Schwedt. Компания аргументирует это тем, что завод на 54.17% принадлежит российской Роснефти.

Почему нужно продавать совместные в Россией предприятия до конца не понятно, еще страннее это выглядит на фоне того, что дело разворачивается в Германии, где принадлежащая Роснефти доля в Schwedt давно уже арестована.

При это сам нефтеперерабатывающий завод не то, чтобы убыточен или провален, на практике он снабжает порядка 90% всего топлива Берлина и альтернативы ему вблизи города нет.

Сейчас сделка находится на стадии согласования с партнерами и регулятором. Третий акционер, итальянская Eni, вроде как сделку одобрила, но интерес ее в проект незначительный (на нее приходится 8.33%).

В самой Shell заявляют, что продажа была частью стратегии компании по сокращению глобального портфеля нефтепереработки и сосредоточению внимания на крупных предприятиях, интегрированных с ее химическим и торговым бизнесом.

Почему Shell решил делать это сейчас? Я думаю, что хорошего момента дистанцироваться от России просто не будет и по этой причине Британцы решили сделать это раньше, нежели позже. Нам, к сожалению, только нам к сожалению, ничего хорошего от этого тоже ожидать не приходится. Доля Роснефти в проекте остается замороженной...

@naebrosh

​​За политическими проблемами Гарварда прячутся большие суммы денег

На этой неделе Блумберг опубликовал статистику по цифрам приема Гарварда и выяснились интересные подробности того, в каком положении находится одна из самых знаменитых школ мира.

Начнем с того, что за год количество аппликантов сократилось на 17% с 9 553 человек до 7 921 человека. Особенно сильно цифры приема просели в октябре и это не случайно. В октябре на кампусе Гарварда начались политические антисемитские демонстрации, проведение которых было не только согласовано с администраций университета, но и активно ими поддерживалось.

Как и многие другие американские школы Гарварда не смог устоять перед новым политическим трендом и прогнулись под натиском популизма, однако, что на поверхности кажется банально плохим PR ходом, на самом деле может оказаться скрытой игрой за баснословные деньги.

Гарвард является одним из самых состоятельных образовательных учреждений мира. Его эндаумент фонд в 2022 году превысил $50 млрд. Для университета вполне неплохо, особенно если учитывать, что он формировался из пожертвований состоятельных выпускников.

Сейчас под софитами общественного недовольства оказалась президент школы – Клаудин Гей. Личность она достаточно банальная и неинтересная, но она уже успела отличиться тем, что поддерживала все крайние левые повестки. Антиизраильский тренд последних месяцев был одним из множества и вроде бы не должен был вызвать такой бурной реакции.

Однако, в качестве главного интересанта выступает Билл Акман, глава хедж-фонда Pershing Square Capital Management, он достаточно давно хотел задружиться с эндаумент фондом школы и даже состоит в наблюдательном совете Гарварда, но остальные члены совета так хорошо к этому настроены не были.

Сейчас Акман на фоне политической заряженности ситуации, активно пытается избавиться от Гей. Та в свою очередь обвиняет его в попытке повлиять на членов наблюдательного совета школы и заполучить доступ к фонду.

@naebrosh

​​Западные страны опять пытаются найти способ украсть наши ЗВР

Любопытно, но несмотря на все проблемы с российскими зарубежными ЗВР, западные страны все не оставляют надежду перейти от слов к действию и наконец-то окончательно ими.

Новую стратегию на этот раз разработали совместно силами G7 и заключается она в следующем: во-первых, G7 планирует начать активно тратить накопившиеся проценты по российским активам. Сейчас в том или ином виде проценты составляют порядка $3,5 млрд.

Это деньги активно пытаются передать Украине, но европейское право активно сопротивляется и с этим наблюдаются некоторые трудности. Во-вторых, запад начал разрабатывать новую концепцию российского Правительства в «изгнании».

Если основные российские активы нельзя передать никому другому кроме России, то почему бы Америке не создать свою собственную Россию? Собрать людей и объявить их реальным действующим Правительством в изгнании нет ничего сложного. Более того, американцы уде пробовали эту схему в Венесуэле.

Пару лет назад они объявили, что легитимным президентом является не народно выбранный Мадуро, а некто Хуан Гуайдо. Гуайдо тут же были приписаны все постулаты легитимности, и он начал ездить во всему миру с речами о том, что у него незаконно отняли власть.

Помимо попытки совершить военный переворот в стране, под его контроль были тут же списаны имеющиеся у Венесуэла золотовалютные резервы в других странах. В Великобритании по его указу средства были арестованы властями и контроль над ними у Венесуэлы до сих пор нет.

Смешно, но ходят слухи, что Минфин и ЦБ обсуждают возобновление покупки иностранных ценных бумаг, чем они руководствуются и на что надеются вообще не понятно.

Возможно, они поняли, что если их еще не наказали за потерю сотен миллиардов долларов, то бояться больше нечего...

@naebrosh

​​Британские потребители и цены на газ

К нам пришла новая зима и это уже второй год, как европейские потребители сидят без дешевого трубопроводного газа. Великобритания, первопроходец отказа от российских энергоресурсов, находится в особенно плачевном состоянии.

В прошлом году с Британского рынка ушли или закрылись порядка 30 поставщиков энергоресурсов, случилось это на фоне установки потолка стоимости энергии для розничных потребителей. Энергопоставщики не могли себе позволить поставлять энергию ниже себестоимости, а каких бы то ни было компенсационных мер правительством принято не было.

Вообще сколлапсировать должны были и другие поставщики энергоресурсов, но ситуацию решили за счет добавочных платежей к уже имеющимся. В итоге каждый домовладелец в Британии был вынужден заплатить дополнительные £82.

В этом году у энергопоставщиков слегка другая проблема: объем суммарной задолженности населения перед ними превысил порог в размере £3 млрд, и при этом продолжает постоянно расти. С октября по декабрь задолженность выросла на £400 млн, при этом самые холодные месяцы еще впереди.

В качестве компенсации недополученных денег Правительство предлагает пойти на крайние меры и добавить дополнительные платежи для всех жителей на постоянной основе, независимо от их потребления и места жительства.

Предполагается, что помимо обычных платежей будет добавлен дополнительный сбор в размере £16. Деньги приличные, особенно если учитывать, что средний платеж за электроэнергию и отопление составляет £120 в месяц.

Массовое недовольство уже начинает влиять на политику внутри страны. Риши Сунак, пришедший на волне недовольства правительством Элизабет Трасс, начинает терять свои позиции внутри партии. При этом он не то, чтобы может что-то сделать, газ по мановению волшебной палочки в трубах не появится…

@naebrosh

​​Атака йеменских хуситов и проблемы Европы

Тут на днях в новостях начали появляться заголовки об атаке йеменских хуситов на корабли, имеющие связь с Израилем. В начале могло показаться, что это все глупости, однако, уже сейчас ситуация получила вполне реальное продолжение.

Начнем с того, что американцы разместили в красном море несколько боевых групп среди которых USS Mason и USS Carney, эсминцы специального типа, обладающие возможностями сбивать БПЛА. Этим они, собственно, и занимаются уже больше двух недель. Судя по всему, Йемен пытается их активно потопить, но успехов пока нет.

Помимо этого, на фоне боевых действий в Красном море некоторые крупные транспортные компании начинают останавливать или перенаправлять свои корабли на другие направления. Например, Maersk уже заявил, что с сегодняшнего дня он отправляет все свои корабли в обход Африки. Удар по мировой логистике достаточно существенный, если учитывать, что компания является крупнейшим контейнеровозным перевозчиком мира.

О заморозке логистики через Красное море заявил и BP, на фоне этого заявление цены на природный газ в Европе подскочили на 14%. Вверх пошла и оценка логистических компаний. Тот же самый Maersk за день набрал 3,1%. В большинстве своем это вызвано тем, что трейдеры ожидают проблем с поставками, что заставит расти цены на логистику.

Цены на газ обещают вырасти на дополнительные 25–30% в Европе, большая часть газа туда сейчас возится из Америки и Ближнего востока, и ближневосточный газ теперь явно приплывет с опозданием.

Что касается цен на нефть, то они легко могут подскочить на $10-15, если нефтяной трафик пойдет в обход красного моря и вдоль Африки. Более того, закономерно вырастут и сроки поставок, а если учитывать, что ОПЕК постоянно режет объемы производства, то Европе будет вообще не сладко…

@naebrosh

​​Дерипаска обменялся с Райффайзеном заблокированными активами

Интересный урок политической гибкости на этой неделе продемонстрировал Дерипаска и российское подразделение Райффайзена. Спустя долгие месяцы переговоров они пришли наконец-то к соглашению о продаже активов, принадлежащих Дерипаске в Европе.

Несмотря на многочисленные санкции и ограничения, которые были наложены еще в прошлом году, Дерипаска подписал с австрийским Райффайзеном соглашение о продаже своей 28% доли в компании Strabag.

Strabag – это один из крупнейших в Европе застройщик жилой и коммерческой недвижимости. В прошлом году компания заработала порядка €17 млрд выручки.

При этом многие аналитики подмечают, что сделка проводилась по заниженным ценам. Сумма дисконта от рынка была приличная. Однако, даже несмотря на этот дисконт Дерипаска сделке явно рад. Активы были намертво заморожены в европейской юрисдикции и никаких действий он, в связи с этим, предпринять не мог.

Итоговая сумма сделки составила €1,5 млрд в рублевом эквиваленте. Деньги Дерипаска решил получить сразу на территории России, в стабильном и надежном рубле.

Любопытно, но это уже не первый случай, когда Райффайзен проводит санкционные «свопы». Ранее в этом году он прорабатывал сделку со Сбером на €400 млн, однако, в итоге Сбер продал свои активы третьим лицам.

Было бы интересно посмотреть какие еще сделки проводит Райффайзен, в этом году половина прибыли банка была сделана его российским подразделением. Если остальные европейские банки страдают от антироссийских санкций, то Райффайзен адаптировался достаточно быстро и активно использует свою позицию европейского «моста».

@naebrosh

​​Проблемы логистики российской нефти

С наступившими холодами российский ТЭК столкнулся с необычной проблемой: российские порты прочно замерзли, и логистика российской нефти встала намертво.

С 13 по 18 декабря Приморск промерз настолько, что в его портах прекратили закачку нефтепродуктов. Из северных терминалов сейчас работает только Усть-Луга, через которую ежедневно поставляется 650 тыс. баррелей нефти.

Проблемы с плохой погодой наблюдались и в черном море. Из-за сильных штормовых ветром на протяжении 4 недель поставка нефти проходила с перерывами. По оценкам трейдеров общая недозагрузка российской и казахской нефти в регионе составила порядка 2 млн баррелей в день.

Это очень существенная цифра, если учитывать, что средние поставки нефти из России составили порядка 3,2 млн баррелей/день в первые недели декабря.

На фоне перебоев с поставками упали и нефтяные доходы. Ноябрь оказался худшим месяцем по выручке с июля этого года, падение ноября к октябрю составило порядка 17% и нефтяные доходы составили всего $15,2 млрд.

Помимо сезонной недозагрузки компании столкнулись с падением цен на URALS. Цена URALS, отгружаемой в Приморске, упала до $56,15 за баррель, а в порту Новороссийска – до $56,55 за баррель.

В придачу ко всем логистическим проблемам активизировался Евросоюз, который на этой неделе принял 12 пакет санкций. Новый пакет фокусируется на «теневом» флоте России, который после введения санкций начал обслуживать наши логистические маршруты.

Помимо этого, Европа запретила ввоз российского сжиженного углеводородного газа. В прошлом году мы его активно поставляли на европейский рынок, и объем поставок достигал €1 млрд в год.

В общем и целом, последние пару недель для нашей нефтянки выдались непростые, однако, впереди мелькает потенциал роста нефти из-за возможных проблем в красном море, ситуация может развернуться в любой момент.

@naebrosh

​​Рецессия в Европе

Для всех стало уже очевидно, что европейская экономика катится к феноменальному краху, мало того, что в регионе в несколько раз выросла стоимость энергоресурсов и электричества, так ко всему остальному начал коллапсировать рынок коммерческих бондов.

На этой неделе на рынке Европейских коммерческих займов случился разнонаправленный разрыв в доходности корпоративных бондов разных рейтингов.

Самые рисковые корпоративные бумаги категории C поднялись до 19,66% доходности, если сравнивать эти бумаги с государственными облигациями, то разница достигает 18% годовых!

К примеру, в США схожие корпоративные бумаги имеют доходность 13,47%, а спред по сравнению с государственными трежерис составляет всего 9%.

Для Европы такого рода ситуация не характерна, в прошлый раз разнонаправленное движение спреда наблюдалось в 2008 году во время мирового финансового кризиса.

Расхождение между кредитными спредами в Европе и США проявилось в первую очередь в самом низу спектра бумаг. Динамика более широких индексов мусорных облигаций для обоих регионов, охватывающих более широкий диапазон рейтингов, была гораздо более гладкой.

Средний спред по более широкому индексу высокодоходных облигаций США сократился на 1,01% с 1 ноября до 3,46%, причем большая часть этого изменения произошла в этом месяце. За тот же период спред по индексу европейских мусорных облигаций сократился на 0,88% до 3,94%.

В зоне ССС спред по США с 1 ноября сузился на 1,62%, причем за первые недели декабря они дополнительно упали на 0,81%. Для сравнения: европейский индекс укрепился всего на 0,04% с начала ноября.

Отчасти ситуация на европейском рынке объясняется тем, что рынок мусорных облигаций там гораздо меньше. Если в США он составляет порядка $172 млрд, то в Европе всего $26,8 млрд. То есть для движения рынка нужно гораздо меньше капитала.

@naebrosh

«По прогнозу Банка России, ужесточение денежно- кредитной политики ограничит избыточное расширение внутреннего спроса и его проинфляционные последствия». Это дословная цитата из декабрьского отчёта ЦБ о динамике потребительских цен. Опыт всех последних месяцев показал, что расчёт Центробанка ограничить спрос повышением ставки — ложный(!) Ставка непрерывно растёт с июля, и вместе с ней растёт объём кредитования. Общий кредитный портфель уже больше 72 трлн рублей. Для сравнения, вся денежная масса страны 91 трлн. Каждый раунд ужесточения ДКП сопровождается усилением спроса. Граждане спешили оформлять ипотеку, набирали кредиты и тратили их на покупки, чтобы успеть за стремительно дешевеющим рублём. Центробанк своими заявлениями и прогнозами вводит всех нас в заблуждение.

Мобилизационная экономика