Those who cannot remember the past are condemned to repeat it

- © George Santayana, 1905

В начале 2026 года у нас на руках стратегии 13 российских брокеров. Никто из них не начинает стратегию с анализа своих ошибок 2025 года. Мы — сделаем это.

Главное, что надо понимать: не все то, что принесло отрицательный результат являлось ошибкой. Риск, который реализовался — не всегда ошибка.

Рулетка в казино.
Когда ты ставишь на красное, а выпадает черное — это не ошибка. Это — риск.
Ошибка — это играть в рулетку, если матожидание ставки составляет 48%.
Наша задача — не уповать на удачу, а играть в системную вероятность повышенной доходности на длинной дистанции.

Что такое ошибка в инвестициях? Ошибка — этот отрицательный результат, полученный в результате суждений, которые изначально были ошибочны. Ошибка — это неверно рассчитанный риск, это покупка по завышенным ценам, это неправильные входные данные для анализа или неполные данные. Ошибка — это то, что можно идентифицировать как ошибку в момент ее совершения, а не задним числом, глядя на фактический результат. Ошибка — это то, из чего можно извлечь урок.

Задача этой заметки — извлечь уроки из 2025 года.

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1250958/

Какая доходность среди облигаций с наивысшим рейтингом надежности и сроком погашения от 1 до 2 лет?

💎продолжение:https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1252400.php

Итоги личного портфеля и статистика по всем сделкам в 2025 году

Непростой 2025г. закончился, подвел итоги своего инвестирования - в целом доволен.

Покажу изменения структуры портфеля за 2 года, все прибыльные и убыточные сделки в 2025г. (как закрытые, так и те которые продолжаю держать).

Также указал кандидатов на продажу, возможно в ближайшее время, если что-то найду интересное.
Надеюсь будет интересно и возможно полезно, ведь я укажу и свои ошибки.

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1252424/

Хэдхантер. Ситуация на рынке труда в декабре идет ко дну - хуже не было никогда

В декабре 2025г. hh.индекс =8,6 — худший показатель за последние 7 лет (за 2018г. статистики я не нашел).
Рост количества резюме г/г в ноябре +34,0%, а в декабре +37,0%, а снижение активных вакансий в ноябре -31,0% и -27,0% в декабре - так что негатив для ХХ продолжается, устал писать одно и тоже, к сожалению.

Также в посте покажу данные индекса производственной активности в производственном секторе Manufacturing PMI в РФ с начала 2021 года и за декабрь 2025г.

$HEAD

🆓https://smart-lab.ru/mobile/topic/1252664/

РЭСК. Надбавки на 26г. установлены. Изменение целевой цены

Главное управление “Региональная энергетическая комиссия” Рязанской области опубликовала постановление №329 от 24.12.2025г. об установлении сбытовой надбавки гарантирующего поставщик электрической энергии для ПАО “Рязанская энергетическая сбытовая компания” на 2026г.

Как изменится чистая прибыль, почему изменилась целевая цена и на какие дивиденды можно рассчитывать за 2026г. - читайте далее в посте.

$RZSB

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1252839/

Саратовэнерго. Надбавки на 26г. установлены, но это уже не важно. Изменение целевой цены и рейтинга

Комитет государственного регулирования тарифов Саратовской области опубликовал постановление №390 от 26.12.2025г. об установлении сбытовой надбавки гарантирующих поставщиков Саратовской области в границах зоны деятельности, в том числе и для ПАО Саратовэнерго на 2026г.

В декабре 2025г. основной акционер Саратовэнерго, группа Интер РАО (ООО Актив-Энергия входит), превысила порог владения 75% (а точнее стало 86,41%) в уставном капитале Саратовэнерго и в соответствии с ст. 84.2 Закона № 208-ФЗ сделали акционерам обязательное предложение о выкупе акций.

Что делать держателям акций и к чему всё это может привести - читайте далее в посте.

$SAREP

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1253137/

Немного уникальных мыслей по софтовому сектору, которые вы нигде больше не найдете + приглашаю обсудить перспективы

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1253527/

Зачем Вам годовая подписка на Mozgovik Research?

Ответ: для уверенных инвестиций!


👍Экономим время: мы анализируем рынок за вас!

👍Доступ к нашему рейтингу акций и целевым ценам!

👍Показываем портфели наших аналитиков!

👍Отвечаем на ваши вопросы в закрытом чате!

👍Предлагаем крупные скидки на конференции и продление подписки!

Некоторые наши подписчики уже продлили подписку до 2030 года — потому что доверяют нашей аналитике. Это чистая правда!

👉 Готовы инвестировать осознанно? Оформить подписку сейчас!

Стратегия 2026 по рынку акций от Mozgovik Research: трудный год, но, возможно, последний год низких цен

Сегодня у меня первый день официального отпуска. За окном темная звездная ночь, яркая белая луна, +24С и шум волн Андаманского моря. Неудачный перелет и джетлаг приводят к бессоннице, поэтому я решил, что время пройдет с большой пользой, если я буду писать за эти строки.

Внимание! Эта стратегия не предназначена для быстро чтения! Если вы будете бегло читать, то вы неправильно и неточно поймете ее содержание.

Приблизительное время осознанного чтения: 30-40 минут.

Прежде чем мы начнем, хочу предупредить вас: общая стратегия по рынку, которую вы будете читать ниже, откровенно говоря, не имеет большого прямого практического смысла. Зато она имеет важное образовательное значение.

Поехали!

ПРОБЛЕМА №1.
Высокая реальная доходность безрисковых инструментов.

Ожидаемая безрисковая доходность на 1 год составляет примерно 14% годовых. Такую доходность можно получить купив ОФЗ сроком на 1 год или открыв банковский вклад.

Лично я бы предпочел держать LQDT, ожидая, что средняя доходность по году составит около 14%.
Для сравнения: средняя полная доходность рынка акций за последние 15 лет составляет 10,5% годовых.
Стратегия по рынку акций должна принципиально соревноваться 14%-безриском, который является своеобразной крайне высокой ватерлинией.

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1254157/

Актуальный состав портфеля и взгляд на рынок 2026: по-прежнему 0% позитива.

В материале актуализировал состав своего инвестиционного портфеля и поделился взглядом на ряд вещей, которые могут повлиять на предпочтения участников рынка.

Спойлер: я по-прежнему не настроен оптимистично относительно российского рынка акций.

💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1254380/

Обзор портфеля - итоги 2025 года

Самые прибыльные и убыточные сделки в 2025 году, а также ближайшие планы.

Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1254430/

Ставропольэнергосбыт. Надбавки на 26г. установлены. Изменение целевой цены

Региональная тарифная комиссия Ставропольского края опубликовала постановление №71/2 от 26.12.2025г. об установлении сбытовой надбавки гарантирующих поставщиков электрической энергии на территории Ставропольского края, в том числе и для ПАО “Ставропольэнергосбыт” на 2026г..

Как изменится чистая прибыль, почему изменилась целевая цена и на какие дивиденды можно рассчитывать за 2026г. - читайте далее в посте.

$STSBP

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1254700/

Первичный рынок рублевых корпоративных облигаций: пробуждается после новогодних каникул

После перерыва на новогодние каникулы первичный рынок рублевых корпоративных облигаций стал демонстрировать признаки пробуждения. Некоторый негатив на вторичных торгах на фоне не очень радужных, хотя и ожидаемых, первых данных по инфляции в начале года (за первые 12 дней января +1,26%), может оказать некоторое давление на новые размещения. Однако, некоторые из предлагаемых бумаг могут представлять интерес. Далее приводится таблица с анонсированными выпусками с ориентирами по минимальным уровням доходностей (выделены красным), которые, на мой взгляд, можно рассмотреть для включения в портфель.

💎 Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1254807/

Какая доходность среди облигаций с рейтингом от АА- до АА+ и сроком погашения от 1 до 2 лет?

💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1254864.php

Мордовэнергосбыт. Надбавки на 2026г. установлены, считаем дивиденды. Изменение целевой цены

Государственный комитет по тарифам республики Мордовия опубликовал приказ №263 от 26.12.2025г. об установлении сбытовой надбавки гарантирующих поставщиков электрической энергии, поставляющих электроэнергию на розничном рынке на территории республики Мордовия, в том числе и для ПАО “Мордовской энергосбытовой компании” на 2026г..

Как изменится чистая прибыль, почему изменилась целевая цена и на какие дивиденды можно рассчитывать за 2026г. - читайте далее в посте.

$MRSB

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1254935/