⚙️ В России создали новый «самовар»

Научно-исследовательский технологический институт «Прогресс» (входит в «РТ-Капитал» Ростеха) вывел на рынок новый электронно-лучевой сварочный комплекс с «автопилотом». Ранее подобный уровень автоматизации был доступен лишь в импортном оборудовании, в то время как отечественные комплексы зависели от действий оператора.

Как это работает?

Оператору нужно только загрузить детали и нажать пуск. Дальше система все делает сама:
➡️ Сканирует изделия малым током, автоматически определяя стык деталей.
➡️ Самостоятельно строит траекторию и выполняет сварку основным током.
➡️ Работа ведется в вакуумной камере, что обеспечивает надежность сварных соединений.

Разработка создана на основе компетенций института, который с 1959 года специализируется на сварочных технологиях. Установка предназначена для сварки валов, но может быть адаптирована для деталей разной сложности и толщины, сообщили в пресс-службе Ростеха. Первый комплекс уже передан заказчику.

📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться

🚃 Страшная судьба новочеркасского трамвая

В Новочеркасске — городе, где находится крупнейший в России завод по производству электровозов, — ликвидирована большая часть трамвайной сети. Остался единственный маршрут №2.

Согласно сообщению, опубликованному городской Думой, прокуратура признала эксплуатацию трамваев опасной из-за износа инфраструктуры и подвижного состава. В свою очередь городская комиссия по безопасности дорожного движения решила признать «невозможным проведение дорогостоящего ремонта по восстановлению трамвайного полотна и контактной сети за счет местного бюджета в связи с отсутствием доступных средств». И сформулировала «рекомендации по оптимизации существующей маршрутной сети».
На деле, как сообщает Telegram-канал «Новочеркасский трамвай», это означает ликвидацию маршрутов №1, №3 и «Кольцевого». По данным Telegram-канала «1520» фактически в городе остался один маршрут – №2.

Активисты и местные СМИ фиксируют, что инфраструктура брошена. Пути в промышленном районе, как отмечает «Новочеркасский трамвай», не обслуживались годами: летом не кошена трава, зимой рельсы под снегом, шпалы гниют. Портал Donday-Novocherkassk.ru приводит данные: за 2024 год из эксплуатации вывели 27 вагонов. 2025 год стал годом окончательной «оптимизации» состава — к ноябрю на ходу остались лишь семь вагонов.

По данным местных СМИ, точка невозврата была пройдена еще в 2012 году, когда городские депутаты лишили трамвайное хозяйство дотаций из местного бюджета. В итоге трамвайная сеть была доведена до состояния, которое сочтено достаточным для принятия следующего решения на пути деградации: мол, проще ликвидировать, чем спасти.

📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться

🤖 Минпромторг велел роботам размножаться

Российские госкорпорации получили от Минпромторга необычное поручение: разработать план перевода заводов в режим «темного производства» — то есть почти полностью автоматизированного. Освещение и вентиляция в таких цехах не нужны, так как работают роботы, а люди лишь настраивают и контролируют.

«Это один из элементов повышения производительности. У каждой корпорации есть планы по повышению производительности труда, и это один из магистральных элементов», — рассказал глава Минпромторга Антон Алиханов «Ведомостям».

По его словам, ОАК (входит в Ростех) заканчивает первую очередь такого завода в Рудневе, вторая будет готова к 2027 году. На «Камазе» уже есть высокороботизированный цех, где «только операторы работают, остальное все делают роботы», уточнил изданию глава Ростеха Сергей Чемезов.

Россия отстает от мира по роботизации в шесть раз: 29 против 177 роботов на 10 тыс. работников обрабатывающей промышленности. К 2030 году страна должна нарастить этот показатель до 145 по поручению президента.

Чтобы стимулировать роботизацию, в Госдуме готовят пакет льгот. Как отмечал зампред комитета по экономической политике Станислав Наумов, обсуждается снижение налога на прибыль с 25% до 3% для производителей промышленных роботов и беспроцентная рассрочка на покупку роботов за счет государственной субсидии. Эти инициативы могут быть направлены в правительство в ближайшие месяцы.

📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться

🪖 Освобождены пять сел, одно из которых меняет карту фронта, и срезан «Сумский балкон»

Минобороны РФ опубликовало сводку о ходе специальной военной операции с 10 по 16 января. Основные успехи недели связаны с освобождением населенных пунктов и продвижением на фронте. Особое достижение — ликвидация «Сумского балкона», с которого ВСУ обстреливали Курскую и Брянскую области.

Новые рубежи и освобожденные территории:

➡️ На севере: Освобождена Комаровка в Сумской области.
➡️ На юге: Освобождено Закотное в ДНР.
➡️ В Запорожье: В результате наступления освобождены Жовтневое, Белогорье и Новобойковское.
➡️ Подразделения группировок войск «Запад» и «Центр» также занимают более выгодные позиции и ведут активные наступательные действия.

Потери ВСУ за неделю:

➡️ Более 8700 военнослужащих
➡️ Не менее 8 танков, 225 единиц бронетехники и охраны, 447 автомобилей, 53 орудия.
➡️ 29 станций РЭБ, 91 склад с боеприпасами и материальными средствами.
➡️ Сбиты 31 авиабомба, 21 снаряд HIMARS, 3 ракеты «Нептун» и 1138 дронов.

Основным стратегическим успехом недели можно считать освобождение Комаровки 14 января. Село было взято по отработанной схеме: зачистив небо от ударных беспилотников противника и действуя мелкими группами штурмовые подразделения при поддержке артиллерии и FPV-дронов зашли в населенный пункт, выбили противника и закрепились. Как уточняет портал «Взгляд», продвижение подразделений группировки войск «Север» привело к формированию нового, Глуховского направления. Российские войска вышли на оперативный простор через ранее не задействованный участок границы — Глуховский район Сумской области. Комаровку противник превратил в мощный укрепфорпост, используя выгодное положение села в южной части выступа, известного как «Сумской балкон». Этот плацдарм, врезающийся в российскую территорию, долгое время служил для обстрелов приграничных районов Курской и Брянской областей, а также для запусков дальнобойных БПЛА вглубь России.

Создание плацдарма в 96 км к северо-западу от Сум открывает новые возможности. В сочетании с успехами на восточном направлении, где наши войска, освободив Юнаковку, находятся менее чем в 20 км от города, формируются предпосылки для будущей операции по охвату областного центра, пишет издание.

📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться

🛤 Ураганная автомотриса для ВСМ

Специалисты холдинга «Синара — Транспортные Машины» (СТМ) создают инновационную автомотрису-«трансформер» для железных дорог. Ее ключевая особенность — рекордная для аналогичной по функционалу путевой техники скорость до 140 км/ч, что позволяет обслуживать в том числе высокоскоростные магистрали (ВСМ), сообщили в пресс-службе холдинга.

Что это за машина?

Четырехосный скоростной «трансформер» может заменить сразу несколько единиц спецтехники на железнодорожных путях. В его основе — универсальное шасси, на которое можно установить десятки сменных модулей. С их помощью одна машина сможет выполнять функции целого парка: от сварочных работ, раскатки контактной сети и перевозки грузов до очистки путей ото льда и инспекции сооружений.

В чем преимущества новой автомотрисы?

▫️Оперативность: Высокая скорость позволит оперативно обслуживать не только обычные, но и высокоскоростные магистрали.
▫️Экономия: Покупка и обслуживание одной универсальной машины выгоднее, чем нескольких узкоспециализированных.
▫️Гибкость: Быстрая адаптация под конкретную задачу на линии.
▫️Суверенитет: Разработка ведется с упором на отечественную компонентную базу и технологии.

В пресс-службе холдинга уточнили, что проектом занимаются инженеры КБ «Калугапутьмаш» и Научно-исследовательского центра СТМ. Сейчас идет стадия аванпроекта: создаются цифровые модели, прорабатываются состав и взаимодействие узлов будущей машины. К завершению этой фазы будет сформирован ее окончательный облик — габариты, функционал и принципы работы сменных модулей. Как отметил исполнительный директор СТМ Виталий Вотолевский, эта разработка станет примером «консолидации отечественного инженерного потенциала и комплектующих».

Уже известно, что кабина будет унифицирована с другой новой разработкой холдинга — выправочно-подбивочно-рихтовочной машиной ПМА-3, которая готовится к испытаниям в 2026 году. Она выполняет полный цикл работ по выправке пути (до 3300 шпал/час), сокращая технологические «окна», быстро перемещается между участками (до 90 км/ч), обслуживается бригадой из трех человек и полностью состоит из российских комплектующих.

По оценке Группы РПМ («Ремпутьмаш», входит в СТМ) на 2020 год, парк автомотрис в РЖД составлял около 600 единиц при износе в 40%. Универсальная скоростная платформа может стать основой и для их обновления.

📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться

❗Читайте свежий номер «Монокля» уже в понедельник на сайте monocle.ru

⛓⛓⛓⛓⛓⛓⛓⛓⛓⛓
⛓⛓⛓⛓⛓⛓

🔎 В фокусе
— Инстинкт, а не расчет
Является ли венесуэльская нефть — истинным «призом» Америки в истории с похищением Мадуро? И какое влияние на мировой рынок нефти окажет распечатка запасов углеводородного сырья этой страны, если это случится?

— Иран протестует и готовится к войне
Израиль и США делают ставку на внутренний раскол Исламской Республики

📊Анализ
— Бермудский треугольник международного права
Почему операция США против Венесуэлы является фальстартом глобальной морской войны и насколько крепким остается морское право
 
— Не терять добычу
Выгодно ли России оставаться в ОПЕК+? Сколько нефти оптимально отправлять на экспорт? Как мотивировать отечественные энергетические компании к сотрудничеству?
 
— Народы и меняющийся миропорядок: ЕГЭ на выживание
Каждый народ, а тем более современные империи, сдают сегодня четыре теста. Тот, что на идеологию, кажется для нас наиболее проблемным, а между тем есть прекрасная шпаргалка: сама наша реальность

— Почему Европа по-прежнему имеет стратегическое значение для России
Отношения Европы и России сегодня лежат в руинах. Однако возобновление диалога возможно. Одной из точек взаимного интереса может стать предотвращение окончательной деградации и вооруженного хаоса в послевоенной Украине
 
🔹Конъюнктура  
— Высокодоходные облигации: немедленно покиньте эту зону
Рынок высокодоходных облигаций оказался на «американских горках»: инвесторы сливают бумаги из страха перед дефолтом. Аналитики говорят, что физлицам лучше вообще пока что выйти из таких облигаций
 
— Биоэкономика обречена быть экономной
Развитие биоэкономики в России выделено в отдельный национальный проект. Цели поставлены глобальные, однако размер поддержки сектора пока оставляет желать лучшего
 
🌱Ростки будущего
— ЦБ сделал шаг навстречу крипте
Банк России собирается расширить доступ розничных инвесторов к ЦФА и легализовать крипту как высокорисковый инвестиционный актив. Частично это облегчит жизнь участнкиам ВЭД. Но ждать бурного роста рынков крипты и ЦФА внутри страны не приходится, и вот почему.
 
— Право детской неожиданности
Как новейшие репродуктивные технологии создают угрозу бизнесу и наследникам
 
— Малоэтажное строительство как цивилизационный вызов
Для перелома негативных демографических трендов нужна новая политика в области градостроительства и расселения. Только переход к малоэтажному строительству может обеспечить устойчивость российской цивилизации в текущих условиях
 
 — Ход рекой: Обь и Печора потекут вспять?
Ученые нашли новое техническое воплощение проекту переброски российских рек в засушливые регионы. Выдержит ли «поворот 2.0» проверку на прочность?    

🎭 Премьера
— Дядя Ваня меняет профессию
Петр Шерешевский — один из ведущих и интереснейших российских режиссеров — выпустил в МТЮЗе премьеру спектакля «Дядя»
 
🌍Разное
— Аятоллы получили новогодний подарок
Под новогоднюю елку иранских аятолл Дед Мороз положил массовые протесты, не прекращавшиеся всю первую половину января. Поводом для народного гнева персов послужила резкая девальвация иранского риала

📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться

💼 Лихорадка закончилась. Начинается бизнес

Если бы не было ковида и такого доминирования маркетплейсов (а они росли в 2020‒2021 годах более чем на 100% в год), российские производители после ухода иностранцев получили бы такой же мощный импульс к развитию, как и в начале 2000-х.

Многие хорошо помнят события конца 1990-х — начала 2000-х, когда российский потребительский рынок накрыла предпринимательская лихорадка: отечественные и иностранные компании начали стремительно насыщать гигантский и совершенно пустой российский рынок товарами. Объем предложения рос гигантскими темпами, прежде всего за счет импорта. На следующем этапе развития — в течение 10‒15 лет — компании перешли к созданию производственных мощностей внутри страны, и значительная часть товаров начала производиться здесь.

Впрочем, открывшихся перспектив хватило, чтобы и в 2022 году началась новая предпринимательская лихорадка. Перейти от хаотичного развития к структурной перестройке отраслей мешают затянувшееся снижение спроса и деятельность маркетплейсов, нацеленная на стимулирование дешевого китайского импорта.

Ожидается, что спрос сохранит позитивную динамику в таких отраслях, как медицинские услуги, фармацевтика, бьюти, путешествия, электронный контент, доставка еды, — все, что связано с поддержкой здоровья, приносит эмоциональные впечатления, улучшает внешний вид, дает спокойствие и безопасность.

Может ли российский потребительский рынок продолжать свое развитие, опираясь на этот скромный набор ручейков спроса? Вряд ли. Если российские экономические власти и дальше намерены поддерживать создаваемую маркетплейсами платформенную экономику, где маркетплейсы будут душить остальные каналы сбыта и оставлять весь остальной бизнес без маржи, то вместо нового инвестиционного подъема и реального импортозамещения стране придется довольствоваться дешевым китайским импортом с маркетплейсов. Это никак не похоже на системное выстраивание отраслей и появление новых лидеров спроса вместо западных мейджоров.

О том, что Китай нацелился на российский рынок, свидетельствует рост количества китайских товаров во многих отраслях: российский автопром становится практически китайским, импорт китайской косметики увеличился в этом году в 1,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что позволило Китаю войти в топ‑3 экспортеров декоративной и уходовой косметики в Россию (вместе с Южной Кореей и Францией), поставки мебели из Китая планомерно растут — например, деревянной мебели за восемь месяцев этого года было ввезено на 13% больше.

Сегодня китайские предприниматели запускают на территории России сборочные производства и цеха (недалеко от распределительных складов маркетплейсов), что позволяет им сократить время и стоимость доставки товаров из Китая. Это поддерживает наш ведущий маркетплейс — Wildberries, который, например, строит логистические центры во Владивостоке и проводит конференции для китайских селлеров, чтобы облегчить их выход на наш рынок. Для российского бизнеса это означает ценовое давление, снижение маржинальности и вытеснение с рынка в ряде товарных категорий — прежде всего в электронике, текстиле, товарах для дома. И вряд ли китайская экспансия будет такой же высокотехнологичной, как это было в случае с европейским бизнесом в начале 2000-х.

📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться

📋 Перераспределение стока рек: миф может стать реальностью

Дефицит воды на юге России опять ставит вопрос о необходимости использовать воды северных рек для решения проблемы. Теперь на новой технологической базе.

Новые аспекты задач водообеспечения возникли на новых территориях, особенно в ДНР. Безусловно, сегодняшняя катастрофическая ситуация с водоснабжением ДНР вызвана прекращением подачи воды через канал Северский Донец — Донбасс, а заодно и канала Днепр — Донбасс киевской кликой в 2022 году.

Наивно надеяться, что проблема будет решена, даже если по окончании СВО эти каналы окажутся под нашим полным контролем (это вполне вероятный исход) и будут заключены соответствующие соглашения об их охране и безопасности. Отнюдь нет!
➡️ Во-первых, и до 2022 года воды в Донбассе не хватало, а потребность в ней, очевидно, будет расти.
➡️ Во-вторых, и это главное, нельзя исключать, что найдутся желающие устроить на суше нечто подобное тому, что произошло в море с «Северными потоками». На такой случай нам надо иметь надежный резерв, и не видно пока другого способа, кроме водовода.

Решение о реализации проекта с учетом всех экономических, социальных и, возможно, политических обстоятельств может быть принято только на основе результатов глубоких, серьезных междисциплинарных исследований. И тогда перераспределение стока рек из мифа станет реальностью.

📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться

Дорогие читатели и друзья!

Мы напоминаем, что у вас есть возможность оформить подписку на ежемесячную печатную версию журнала «Монокль» и начать получать выпуски уже с первого номера этого года.

❗️Важно обратить внимание на сроки:
подписка на печатные выпуски с началом доставки с января принимается до 20 января.

Заказы, оформленные после этой даты, будут приниматься уже на следующий подписной период — с началом доставки февральского номера.

Печатный «Монокль» — это формат для вдумчивого чтения и возвращения к ключевым материалам. Каждый номер включает аналитические статьи о российской экономике и бизнесе, финансах, политике, науке и культуре в удобном формате.

Если вы пока не готовы к подписке, напоминаем, что отдельные печатные номера «Монокля» по-прежнему доступны в продаже на Ozon. Это удобная возможность познакомиться с журналом или дополнить личную библиотеку уже вышедшими выпусками.

🗞️ Наши печатные выпуски также доступны в продаже в книжных магазинах «Москва», в Московском Доме книги на Арбате и в сетевых супермаркетах: Ашан, Азбука Вкуса и Глобус. 

📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться

💼 Как российский крупный бизнес отреагировал на СВО

Российский крупный бизнес в последние три года переживает сложный кризис: одномоментно меняются устоявшиеся схемы сбыта, партнерств, привлечения капитала, технологий и т. д. Часть компаний находится в эпицентре санкционного кризиса, теряет свои позиции. Другие находят новые ниши в сфере импортозамещения и цифровизации экономики.

Вся российская экономика продемонстрировала чудеса устойчивости и имеет прочную базу для дальнейшего развития. В первую очередь в машиностроении, переделах нефти и газа и экспорте цифровых решений.

Если рассматривать крупнейшие российские компании с точки зрения роста выручки, то очевидный бенефициар происходящих изменений — банковский сектор. Крупнейшие российские банки росли последние годы огромными темпами, порой наращивая свои доходы в полтора-два раза за год даже на очень высокую базу. При этом из федеральных очень быстро росли два банка — «Точка» и ОТП-банк: первый утроил доходы, второй — удвоил.

И даже в 2025 году, на фоне снижения ставки ЦБ, российские банки в основном чувствовали себя прекрасно, переживая лучшие годы в своей истории: по прогнозам аналитиков, банковский сектор в 2025 году покажет результаты, сопоставимые с 2024 годом.

Банкиры буквально утопают в деньгах: все, что Минфин тратит на нужды государства, в итоге, сделав круг или два по экономике, оседает в банках в виде остатков на расчетных счетах и депозитах. А Минфин вновь и вновь берет эти деньги в долг у банкиров. Они в ответ периодически требуют премии на размещаемые ОФЗ, зарабатывая миллиарды из воздуха.

📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться

С момента запуска института представителей владельцев облигаций (ПВО) более десяти лет назад участники этого рынка подвергались минимальному надзору и были, по сути, предоставлены сами себе, оставшись наедине с законом, который очень мало что однозначно регулировал.

Напомним, представители владельцев облигаций — это юридические лица, призванные выступать от имени всех держателей облигаций во взаимодействии с эмитентом (компанией-заемщиком) и другими сторонами.

Прежде всего в случае дефолтов. При этом назначить представителя облигационеров и оплачивать его услуги обязан сам эмитент еще до начала размещения выпуска облигаций.

На фоне довольно благоприятной конъюнктуры — редких (в период 2018‒2024 годов) дефолтов ― все складывалось весьма благополучно. Но ситуация резко изменилась: уровень дефолтности в сегменте облигаций третьего эшелона существенно вырос с «обычных» для рынка 7‒10 эмитентов, допустивших дефолт впервые, до 20 новых компаний-дефолтников по 46 выпускам облигаций в 2025 году. Причем лишь четырем из этих компаний удалось исполнить обязательства до наступления фактического дефолта. Остальные эмитенты не смогли продолжить обслуживание долга. Совокупный номинальный объем облигаций, по которым не исполнены обязательства на текущий момент, составляет 23,6 млрд рублей.

А в прошлом году существенно вырос размер госпошлин: плата за обращение в арбитражный суд в случае дефолта, к примеру, по выпуску облигаций номинальной стоимостью 200 млн рублей выросла с 200 тыс. до 1,5 млн рублей, то есть более чем в семь раз.

При этом инвесторы вполне справедливо требуют от ПВО действий по защите их интересов. Банк России, очевидно под давлением многочисленных жалоб инвесторов, начал наводить на рынке порядок.

📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться

🔥 №4🔥

Обо всём – в новом выпуске уже завтра!

Монокль – новый журнал о российском бизнесе. Его сочиняет и собирает коллектив журналистов, который до 13 октября 2023 года делал журнал «Эксперт».

Читайте нас за 😈₽ первый месяц:
Оформить пробную подписку по ссылке

Если вы хотите помочь журналу финансово через разовое пожертвование или оформив подписку, то это можно сделать по следующим ссылкам:

— Посодействовать журналу
— Оформить подписку

❗❗❗Проголосуйте за наш журнал здесь

Голосовать могут только Premium-аккаунты. Это расширит наши возможности развития телеграм-канала.

Мы ценим ваше доверие, и спасибо всем, кто откликнется!

Мы в других социальных сетях:

☺ Монокль на Дзене
🟦 Монокль в VK

📰 monocle.ru

💙 Основные макроэкономические итоги недели

🍃 При небольшом снижении объемов добычи нефти и газа в 2025 году нефтегазовые доходы федерального бюджета снизились почти на четверть (минус 23,8%) — сказалось сокращение цен и укрепление рубля. Тем не менее, не произошло катастрофического скачка дефицита казны – он предварительно оценивается в 2,6% ВВП и финансируется полностью рыночными займами.

🍃 Экономика страны усложняется — даже в фазе торможения роста доля нефтегазовых доходов бюджета продолжает снижаться. В 2025 году Минфин предварительно оценивает ее в 23%, тогда как еще несколько лет назад, накануне пандемии этот показатель составлял внушительные 39%.

🍃 Общий тренд на снижение зависимости российской казны от нефтегаза стартовал после первой волны антироссийских санкций 2014 года. Именно последние запустили процесс импортозамещения в обрабатывающей промышленности и ее опережающий рост в структуре российского хозяйства.

🍃 Нефтегазовые доходы (НГД) федерального бюджета в наступившем году правительство планирует в размере 8,92 трлн рублей (3,8% ВВП). Однако независимые аналитики ожидают снижение абсолютного объема поступлений НГД за счет сохранения понижательного тренда нефтяных цен, несмотря на восстановление объемов добычи. Многое будет зависеть от курса рубля, прогнозировать который с приемлемой точностью пока сложно.

🍃 Индекс потребительских цен в декабре опустился до 0,32% в месячном измерении с 0,42% в ноябре. По итогам 2025 года инфляция под влиянием сверхжесткой политики ЦБ снижена до 5,6% - более низкая инфляция фиксировалась последний раз в ковидном 2020 году (4,9%) с его локаутами и самоизоляцией.

🍃 За постсоветский период инфляция в России снизилась на три порядка. Сегодня трудно представить, что в первый год перехода к рыночной экономике потребительские цены в нашей стране выросли в 26 раз, а более или менее устойчивый переход к однозначной инфляции был достигнут только после кризиса 2009 года.

🍃 Однако возможности дальнейшего снижения инфляции, по-видимому, были переоценены руководством ЦБ, которое в 2014 году провозгласило переход к политике таргетирования инфляции и выбрало в качестве точечного таргета уровень в 4% годовых.

Фактическая инфляция дважды «ныряла» ниже таргета в 2017 и 2019 года, составив 2,5% и 3,0% в метрике «декабрь к декабрю» соответственно. За пятилетний период с 2016 по 2020 годы среднегодовая инфляция в точности соответствовала таргету ЦБ, но ценой инфляционного благополучия был явно задушенный спрос – среднегодовой рост ВВП в этот период составлял всего 0,8%.

🍃 В то же время быстрый рост российского хозяйства в 2023-2024 году с приростом ВВП в 4.3% в год сопровождался «естественной» структурной инфляцией в районе 8% в год. Однако регулятор посчитал это неприемлемым и с середины 2023 года начал последовательно ужесточать денежно-кредитную политику. В результате ключевая ставка в реальном выражении была поднята до исторически рекордного уровня (8,7% в среднем в 2024 году и 9,4% в 2025 году), что способствовало резкому торможению экономического роста (до, по оценкам, 1% в 2025 году).

Анализ ретроспективы инфляции в РФ за 33 года показывает, что 4%-ный, причем точечный таргет, является неадекватно жестким ориентиром. На ближайшие годы более разумный ориентир — диапазон 6-8% годовых.

🍃 Несмотря на сезонное ускорение роста широкого денежного агрегата М2 в декабре до 4% к ноябрю (после 1,5% прироста месяцем ранее), в годовом выражении рост денежной массы в последний месяц года затормозил до 10,6% в номинальном и 4,7% в реальном выражении. Для разворота понижательного тренда в динамике ликвидности требуется более решительное снижение ключевой ставки ЦБ.

📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться

🇺🇸 Трамп готовится идти ва-банк

Соединенные Штаты отбросили всякие приличия в виде международного права и вновь ведут себя как голодный империалистический хищник, который уже практически проглотил Венесуэлу и готовится к прыжку на Кубу, Колумбию и Иран.

Этому возвращению бесцеремонного гегемона можно было бы даже не удивляться, если бы не одно новое обстоятельство: европейские союзники США, некогда с удовольствием терзавшие вместе с ними Югославию, Ирак, Сирию и Ливию, вдруг оказались не за одним столом с американцами, а в меню.

Для интенсивного входа в избирательную кампанию Трампу нужны осязаемые победы, которые в первую очередь поддержит республиканское ядро America first. А это возвращение доминирования на «заднем дворе» в Латинской Америке, самоутверждение на Ближнем Востоке и историческое расширение территории США за счет пока еще безропотных европейских вассалов — в общем, типичные военные экспедиции и интервенции для всех республиканских лидеров во славу и в интересах Соединенных Штатов.

Благо Трампу повезло поймать окно возможностей, когда альтернативные геополитические центры не сложились, союзники еще мыслят категориями западного единства и цивилизационного высокомерия, а Штаты располагают остатками ресурсного изобилия. Их уже не хватает на полноценные войны, но выкрасть президента или отжать остров, как деньги на завтрак у дошкольника, у американского хулигана сил еще достаточно.

📰 Монокль: главное о русском бизнесе и не только | Подписаться