Покупатели российской нефти обращаются к ОПЕК+ с запросами о дополнительных баррелях после того, как США ввели новые санкции против российской нефтянки — BBG

Покупатели тяжелой высокосернистой российской нефти обращаются к ОПЕК+, которые такую нефть не производят (за редким санкционным исключением) с запросами о дополнительных баррелях. Полагаю, российской нефти... или мазута.

@moi_misli_vslukh

Дефицит бюджета США вырос в декабре и сейчас на 40% выше, чем год назад

отрицательное сальдо по итогам 2024 финансового года, который завершился 30 сентября, составило $1,833 трлн, увеличившись на 8%

за 1кв 2025 финансового года (октябрь-декабрь) отрицательное сальдо бюджета США достигло рекордных $710,944 млрд

Честно говоря, что-то не был октябрь-декабрь 2024 года похож на квартал бумящего экономического роста. S&P вообще ждет, что рост составил 2% вместо 3,1% в 4 квартале 2023 года и 3% в 3 квартале 2024 года.

Теперь следим за руками. Дефицит за 12 месяцев 4кв2023-3кв-2024 был в среднем 450 млрд. долл. в квартал или примерно 6,5-6,6% от квартального ВВП. В 4 квартале дефицит был 711 млрд. долл., то есть уже около 10% от ВВП. По идее, такой прирост дефицита бюджета (то есть, нового спроса в экономике) при прочих равных (и без учета мультипликатора) должен был бы добавить 3-3,5% к квартальному росту ВВП и он должен был бы быть 6-6,5%, беря за базу рост предыдущего квартала.

Опять же, предположим, что роста дефицита бюджета не было бы. В этом случае, рост ВВП был бы уже ноль-минус. Итого - рецессия-то не просто на пороге, она уже зашла, сняла пальто и валенки и усаживается за стол. Но начать трапезу ей мешают фискальные стимулы.

@moi_misli_vslukh

Так они совсем негров с педерастами на работу перестанут принимать.

@moi_misli_vslukh

Фальстарт. Проклятая отложка.

Загадка века - падение цен на бриллианты ниже уровней за последние 25 лет.

То ли вкусы у всех с пост-ковида резко изменились, то ли произошло невероятное - обычно устойчивый к кризисам сегмент премиум-люкс начал вдруг проседать.

Но на самом деле нет, из люкса только у LV проблемы с продажами и то из-за падения спроса в Китае. Все остальные люксовые публичные компании чувствуют себя прекрасно. Так что скорее разгадка проста - просто алмазы проигрывают маркетинговую гонку:

РФ ПРИЗЫВАЕТ АЛМАЗОДОБЫВАЮЩИЕ КОМПАНИИ АФРИКИ ОБЪЕДИНИТЬ УСИЛИЯ ПО ФИНАНСИРОВАНИЮ ВИДОВОГО МАРКЕТИНГА БРИЛЛИАНТОВ — МИНФИН — ТАСС

РФ призывает компании Африки увеличить инвестиции в видовой маркетинг бриллиантов

@moi_misli_vslukh

Группа "Самолет" запускает программу по выкупу своих облигаций объемом до 10 млрд руб

По-моему, тут одно из трех. Либо выкупают у кого-то конкретного, перед кем есть понятийные обязательства (но тогда откуда деньги?), либо происходит то, что обычно происходит, когда дела идут на поправку - выкупают собственные обязательства с дисконтом, либо кто-то подлил в капитал и есть возможность получить апсайд, выкупая бонды с дисконтом. Для облигаций Самолета явно неплохой сигнал.

@moi_misli_vslukh

Кандидат Трампа на пост министра финансов США Бессент:

- Правительство США испытывает серьезные проблемы с расходами.
- Экономика катится к кризису. США к концу 2025 года могут столкнуться с экономическим кризисом и самым масштабным повышением налогов в истории, если налоговые льготы не будут продлены.
- Если налоговые льготы Трампа от 2017 года не будут возобновлены, США столкнутся с экономической катастрофой.
- Мы возродим американскую экономику посредством политики способствующей росту, посредством снижения налогов и за счет энергетики
- Президентство Трампа создаст возможности для экономического процветания Америки

Ну, положим, экономику возродить путем снижения налогов во времена структурного кризиса еще никому не удавалось. При чем тут энергетика - загадка. Также как и то, как "серьезные проблемы с расходами" правительства можно решить продлением налоговых льгот. Проблемы с расходами это точно не решит, но вот проблемы с доходами создаст.

Вообще, идиосинкразия высказываний нового руководства зашкаливает. Необходимость разруливать экономический кризис (уже очевидный), во время которого фискальные стимулы необходимо наращивать, одновременно с желанием сократить госрасходы при целенаправленном сокращении доходов - это сильно.

@moi_misli_vslukh

Сенатор Ламмис призывает FDIC прекратить уничтожение документов операции Chokepoint 2.0 на фоне заявлений осведомителей
...
Опубликованные судебные документы показали, что FDIC, при администрации Байдена, давала банкам указания не заниматься криптобизнесом — Coindesk

Совпадение? Не думаю.

Переходная команда избранного президента США Дональда Трампа изучает способы значительного сокращения, объединения или даже ликвидации ведущих банковских регуляторов в Вашингтоне, сообщила в четверг газета Wall Street Journal со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией.

По данным газеты, советники Трампа и должностные лица недавно созданного Департамента эффективности государственного управления (DOGE) интересовались возможностью упразднения Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC).

@moi_misli_vslukh

ЕС не отменит санкции против РФ, поскольку это ослабит его позиции, цитирует главу евродипломатии Каю Каллас.

"Нам совершенно необходимы санкции. Это наше средство давления, и было бы очень странно от них отказаться", — заявила Каллас.

Где-то тихо улыбнулись Орбан и Фицо. Потому что санкции продлеваются каждые полгода голосованием единогласно всеми странами ЕС.

@moi_misli_vslukh

Тоже мне, новость. По Пермскому бассейну, правда, данные противоречивые. Может и пораньше, чем в 2035 году пик будет достигнут.

Поэтому в новом свете предстает анонсируемое снятие ограничений для сланцевиков и регулирования отрасли. Судя по всему, цель - себестоимость поприжать и добычу хотя бы сохранить, а не залить весь мир своей нефтью.

@moi_misli_vslukh

СБЕР В ДЕКАБРЕ ПОЛУЧИЛ 117,6 МЛРД РУБ. ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ПО РСБУ ПРОТИВ 115,6 МЛРД РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ

В 2024Г ПОЛУЧИЛ 1,562 ТРЛН РУБ. ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ПО РСБУ ПРОТИВ 1,493 ТРЛН РУБ. В 2023Г

отчет

Чистая прибыль по РСБУ головной компании ПАО исторически, естественно, была ниже, чем консолидированная чистая прибыль по МСФО. По 9 месяцам разница была 37 млрд. руб., поэтому годовая чистая прибыль по МСФО стоит ожидать на уровне выше 1,6 трлн. руб., что, в целом, полное попадание прогноза. Поэтому ждем с нетерпением годовых результатов по МСФО и считаем дивиденды.

@moi_misli_vslukh

Лучшие каналы об экономике и финансах.
Честно, экспертно, с огоньком.

Банковский крест: В России планируют ужесточить запрет на занятие коммерческой деятельностью для депутатов федерального и регионального уровня. По словам наших источников, от бизнеса после получения депутатского мандата нужно будет избавляться полностью, а прокатывающие ранее варианты с переписыванием активов на родственников и партнеров больше не помогут.

DOFA: В предстоящих переговорах между Трампом и Путиным разменной монетой могут выступить санкции. Сейчас Трамп закручивает гайки еще больше, чтобы после предложить России послабления в обмен на собственные условия.

Usertrader: Крипта опять может уйти в зону негатива. И главное - для нас важно, что бы не свалились в негатив вместе с рынками в мире. Но опять же если исходить из роста нефти и нефтепродуктов в США, то у нас должно быть все хорошо.

Мятежный капиталист: Группа «Самолет» запускает программу по выкупу своих облигаций объемом до 10 млрд руб. Тут одно из трех. Либо выкупают у кого-то конкретного, перед кем есть понятийные обязательства (но тогда откуда деньги?), либо происходит то, что обычно происходит, когда дела идут на поправку - выкупают собственные обязательства с дисконтом, либо кто-то подлил в капитал и есть возможность получить апсайд, выкупая бонды с дисконтом. Для облигаций Самолета явно неплохой сигнал.

Собачье сердце: Оказалось, что в реальной войне индустриальные мощности / ВВП по ППС имеют значение. Генеральный секретарь НАТО признает [а ВПК потирает ручки, само собой], что Россия превосходит весь Запад в 4 раза [вероятно, речь идёт о боеприпасах]: Россия производит за 3 месяца то, что все страны НАТО производят за целый год, и у них меньше бюрократии, поэтому они могут двигаться быстрее.

Джанет Йеллен:
Минфин США с 21 января вынужден задействовать чрезвычайные меры для избежания дефолта в связи с достижением предельного уровня госдолга.
kommersant.ru

Йеллен, конечно, лукавит. Потому что в кубышке на счете TGA у нее лежит 641 млрд. долл., которых точно хватит и на три месяца финансирования дефицита бюджета. Так что воспринимать ее слова стоит скорее как способ подгадить Трампу и респам.

@moi_misli_vslukh

По поводу оттока из российских фондов ликвидности, за которыми следит коллега, хотел бы обозначить свое удивление.

Конечно, пока что речь идет о миллиардах на фоне триллионного объема фондов. Но честно говоря, я ожидал, что перетоки из манимаркет в акции начнутся хотя бы, когда ставка пойдет вниз.

Тем не менее, логика рынка оказалась корректная. Даже доходность на уровне КС видится менее интересной, чем потенциал роста акций.

Но это пока что движения внутри рынка, из одних инструментов в другие. Осталось дождаться, когда начнут расчехляться более консервативные держатели депозитов, что, с учетом сроков по депозитам, займет 6-9 месяцев, и смотреть, куда именно и в каком объеме эти консерваторы направят свои деньги - в акции или жилую недвигу. Но, как видим сейчас, даже несколько миллиардов на сантименте способны сильно двигать рынок акций.

@moi_misli_vslukh

Доходность 40-леток Японии бьет рекорды. Рынки закладывают скорое повышение ставки.

Не то страшно для японцев, что из-за роста доходностей длинных облигаций растут нереализованные убытки у банков по трежерям, потому что у них всего 11% от всего выпущенного госдолга (и больше 50% у ЦБ), а то, что во всей экономике растет стоимость долгосрочного заимствования.

Кроме того, похоже, самураи, все-таки примут решение о дальнейшем повышении ставки (инфляция же!). Что при нулевом росте экономики за последние несколько лет, в совокупности с ростом доходности долговых инструментов, естественным образом только усугубит замедление.

Правда особое рвение в повышении ставки может керри-трейд свернуть и сюзерену навредить, поэтому позитивных результатов ждать в краткосроке не приходится. Но у сюзерена сменилось руководство, у которого свои планы, так что скоро все может измениться.

@moi_misli_vslukh

Избранный президент США Трамп на посту главы государства может укрепить сотрудничество со странами Латинской Америки, в особенности с Бразилией, и нарастить инвестиции в их экономику для сдерживания экономического влияния КНР на регион, сообщила бразильская газета Folha de S.Paulo.

Вообще, можно пойти простым путем и всеобъемлющие санкции против Китая ввести и соблюдать по-настоящему. Но может не получиться, потому что деньги-то у США может и есть, а товаров и компетенций, которые латиносы от Китая получают уже нет.

Ну и весьма интересно будет понаблюдать, как будет вести себя Бразилия (сейчас с леваком во главе), которая вроде как в БРИКС, но, по ощущениям, особой активности внутри организации пока не проявляет.

@moi_misli_vslukh

Европа — лодка без руля, попавшая в «идеальный шторм», — The Economist

В цитатник.

@moi_misli_vslukh

Коллега, Экстер все-таки натянул сову на глобус, поставив золото в основание пирамиды финансовых рынков. Потому что, развивая абстракцию, на самом деле он изобразил концепцию не в виде трехмерной пирамиды, а в виде плоского треугольника.

Соответственно, если посмотреть именно на трехмерную пирамиду (точнее треугольную призму, стоящую на одной из граней) со стороны, то в основании этой пирамиды будет не только золото, но и в целом «реальные активы» (те самые, которые не являются IOU, то есть, чьими-то обязательствами, они просто существуют физически). Сельскохозяйственная земля, товары. В какой-то степени объекты недвижимости. Реальные активы предприятий. Тут можно запутаться с этажностью и разбить этот пласт реальных активов на несколько, но не суть.

Я понимаю, что он показывает все применительно именно к финансовым рынкам и в срезе и взаимосвязи финансовых рынков, но, как мне кажется, за этим подходом теряются важные детали, одна из которых то, что помимо финансовых рынков существует реальный мир и остальная экономика.

Соответственно, в этой абстракции стоит разделять, например, акции как ценные бумаги, имеющие свою цену (и стоимость) и бизнес, который за этими ценными бумагами стоит. То есть, те самые земельные участки, станки, отлаженные бизнес-процессы и все такое прочее.

Короче говоря, цель натягивания аргумента понятна - подсветить перспективы золота, с чем спорить глупо, но, как мне кажется, тема раскрыта однобоко.

За всю историю человечества было добыто около 205 000 тонн золота. Дефицит США в размере 37 триллионов долларов равен 605 000 тонн золота. В золотых резервах около 1,2% долга США.

Только золото как основа - это слабовато, вот я к чему. И никогда одно только золото основой нацвалют не являлось, потому что даже когда был золотой стандарт денежная масса превышала резерв золота. Основа нацвалют, особенно сейчас, когда золотого стандарта нет - это экономика, которая создает денежный оборот при ограниченном количестве валюты, то есть ценность валюте создает именно возможность покупать и продавать за валюту товары и услуги. Помимо этого, как, например, у нас, запрет на использование иностранных валют при расчетах внутри страны (хотя контракты в них могут быть номинированы) очень этому способствует.

Золото как основа тут ни при чем. Золото как реальный (который можно пощупать руками), но все-таки в то же время финансовый актив с полезными физическими свойствами и большой историей - другое дело.

@moi_misli_vslukh

ФРС выходит из глобального органа по регулированию климатических рисков

ESG дурь потихоньку сворачивается. Это нас еще не очень коснулась история с углеродными баллами и всей прочей регуляторной чепухой. А там люди аж новые индустрии на этом строили, образовательные программы по экологии в университетах создавали и все такое прочее. Короче говоря, тот самый случай, когда лучше не быть в передовиках.

@moi_misli_vslukh

Коллега, я бы сказал, что «биржевая игра на понижение» может оказаться не вполне «игрой» (то есть не чьей-то игрой), а просто следствием происходящих процессов.

Возвращаясь к набившему оскомину 2008 году - когда все начало валиться, акции падали, залоги из ипотечных бумаг протухали, по деривативам и плечам позиции уходили в минус, золото вполне себе выполнило функцию резервного актива. Его продавали, а на вырученные деньги закрывали кассовые разрывы. Банков это тоже касалось, кстати говоря. Но банки не так чтобы много золота держали.

Причем упало оно с 1000 до 700, на 30%, что в текущих реалиях примерно эквивалентно падению с 2800 до 1900. Выглядит не очень. Но потом-таки оно выросло х3. Потому что защита даже не от инфляции, а от непонятных рисков, от рисков контрагента, от отрицательных реальных процентных ставок.

Есть сейчас риск того, что возникнут те же дырки в позиция на рынке? Акции передуты - это факт, даже больше, чем в 2007-2008 году, так что падать есть куда. Условный коллапс на долговых рынках скорее менее вероятен, потому что в 2008 году ипотечные бумаги занимали значительное место в качестве залога в мировой(!) финансовой системе. Сейчас их роль занимают трежеря.

То есть, локально может протухнуть какая-нибудь коммерческая ипотека, из-за чего посыпятся мелкие и средние банки, что тоже плохо, но локально внутри США FDIC (если его не ликвидируют) всех спасет (про цену и последствия этого спасения не говорим). То есть, глобальной проблемой это актив стать не должен.

Глобальной проблемой долговых рынков сравнимого или большего (в зависимости от конфигурации) масштаба, чем проблема ипотечного кризиса, который вызвал мировой финансовый кризис в 2008 голу, может быть, например, дефолт амеров по госдолгу. Но это все-таки должно было бы быть следствием политического кризиса, когда «не договорились». А у нас, судя по всему, налицо ситуация, когда договорились и к консенсусу пришли. Так что и этот вариант скорее менее вероятен.

В общем, из комбинации 2008 года в переложении на текущий момент актуален только передутый фондовый рынок и локальные, хоть и серьезные, проблемы на долговых рынках и структурный кризис (а не только рецессия) до кучи. Ну и готовность (как показали 2020 год и март 2023) заливать любые проблемы деньгами. Поэтому и лонгсквиза из золота сравнимой силы быть не должно. Отсюда и вывод, что может быть в какой-то момент и вниз, но на горизонте 3-4 лет - вверх.

@moi_misli_vslukh

Америка замерла в ожидании за сутки до инаугурации Трампа. Команда 47-го президента США обещает сходу начать масштабные рейды для отлова нелегалов в Чикаго, Нью-Йорке и других городах. Некоторые напуганные мигранты заранее покидают США, устроив самодепортацию.

Как бы кто не считал, что мигранты едут исключительно за пособиями, но в трудовые ресурсы они действительно добавляли. Если слухи о, так сказать, зачистке рынка труда окажутся правдой, то тут одно из двух.

Либо на фоне рецессии/спада безработица на фоне оттока трудовых ресурсов будет расти не так резво, как могла бы и, соответственно, дефляционные тенденции будут не так сильны. Либо на моменте до отсутствия активного спада на фоне дефицита трудовых ресурсов появится структурный проинфляционный фактор.

Короче говоря, в любом случае отток (даже неприток) мигрантов - это фактор в сторону роста издержек в экономике. Примерно как у нас в 2023-начале 2024 года...

@moi_misli_vslukh

Вот так вот вечерком сядешь почитать, что интересного произошло, а тут... Да в принципе ничего особого не произошло. Красивое шоу. Зигующий Маск, залив Америки, полеты на Марс, мемкоины от семейства Трампа.

Но вообще, последнее не нужно воспринимать серьезно или как какие-то знаки. Их по-честному и назвали МЕМкоинами, потому что цель их примерно такая же, как у юбилейной монетки. Стоит дорого, а потратить нельзя. Так, на память.

От Матфея святое благовествование 7:15-20 СИНОД

Берегитесь лжепророков, которые приходят к вам в овечьей одежде, а внутри суть волки хищные. По плодам их узнаете их. Собирают ли с терновника виноград, или с репейника смоквы? Так всякое дерево доброе приносит и плоды добрые, а худое дерево приносит и плоды худые. Не может дерево доброе приносить плоды худые, ни дерево худое приносить плоды добрые. Всякое дерево, не приносящее плода доброго, срубают и бросают в огонь. Итак по плодам их узна́ете их.

Короче говоря, поживем-увидим, что за дела будут.

@moi_misli_vslukh