Ограниченный рынок

Рубрика: #байки

Лет 8 назад к нам за инвестициями в капитал пришла очень интересная компания. Основана она была сосудистым хирургом и занималась разработкой сосудистых протезов.

Поясню. Когда у человека нарастают в крупных сосудах бляшки есть несколько способов, как восстановить кровоток. -Стентирование, когда, например, в артерию вставляется металлическая сетчатая трубочка, которую расширяют, увеличивая просвет сосуда и оставляют там;
-Шунтирование, когда специальной трубкой делают обход места, где кровоток затруднен;
и
-Протезирование, когда часть артерии удаляют и на ее место пришивают протез - вязаную, плетеную или экструдированную трубочку, по которой начинает идти кровоток.

Самая большая потенциальная проблема с протезом - отторжение или образование тромбов на его поверхности. В принципе, протез должен изнутри зарасти сосудистым эпителием и тогда кровь не будет встречаться с инородным материалом.

Так вот эта компания базировалась в Сколково и разрабатывала покрытие из наночастиц титана для внутренней поверхности протеза, которое как бы создает матрицу для нарастания эпителия и он нарастает в разы быстрее.

Но речь про бизнес. На тот момент технология еще была в стадии испытаний, но им хотелось уже с чем-то выходить на рынок, чтобы потом было проще внедрять разработку.

Решили они создавать производство сосудистых протезов. Рассказали про бизнес-план. В России на тот момент делалось около 10 тыс. операций по протезированию в год, при этом, потребность оценивалась в 25 тыс. операций. Не потому, что не могли сделать, а потому, что люди не обследуются и то, что им нужна была операция выяснялось на вскрытии.

Они считали, что в перспективе будет больше профилактики и раннего выявления (в чем оказались правы) подобных заболеваний, а люди станут больше следить за своим здоровьем (а здесь оказались неправы), поэтому можно будет 25 тыс. операций в год достичь лет за 5-7.

С моей стороны последовал логичный вопрос - а кто сейчас ваши конкуренты, не может же быть рынок пустым? Рынок оказался не пустым. Существовало два российских производителя и сонм иностранных. При этом у того же Джонсона была половина рынка.

Мы потом пообщались с сосудистыми хирургами и они объяснили, почему это так. Джонсон поставляет в принципе ВСЁ, что нужно больнице и, на самом деле, деньги зарабатывает не на протезах сосудов или суставов, а на поставке расходников. Соответственно, ему гораздо проще нагружать протезы "вдовесок".

На вопрос компании, "а как мы будем конкурировать с ними", ответ был "мы убедим хирургов". Когда я встретился с завотделения сосудистой хирургии (прикольный мужик, лысый, без бровей и ресниц) в одной из больниц он действительно подтвердил в достаточно жесткой форме "меня не еб*т, что хочет купить главврач, я сам решаю, что закупать, потому что я за жизнь пациента отвечаю".

Вроде бы звучало все неплохо, если продукт будет нормальный, но затык возник на неожиданном. Мощность установки по производству протезов составляет 150000 штук в год, а других установок те 2,5 производителя, которые есть в мире, не производят. Поэтому экономика при создании нового производства будет никакой. Существующие производства в России с экономикой справляются, потому что у них и мощность в разы меньше, и капекс был сделан в 70-80-е годы, так что и инвестиционне кредиты возвращать не надо)

Я это все к чему рассказываю. Когда мы говорим про импортозамещение, на самом деле надо говорить еще и про развитие экспорта, поскольку рынок наш, к сожалению, по множеству важных экономических ниш маловат.

@moi_misli_vslukh

Экономическая модель государства. Политическое устройство.

Продолжаем цикл "Пособие по захвату мира не привлекая внимания санитаров." открытой публикацией "Экономическая модель государства. Политическое устройство.".

Продолжаем ‎декомпозицию‏ ‎целей ‎стратегии. ‎Пока ‎мы ‎не‏ ‎закончим ‎с‏ ‎экзистенциальными‏ ‎вопросами,‏ ‎к ‎сожалению ‎нам ‎не‏ ‎перейти ‎к‏ ‎конкретике, где мы будем расписывать методики борьбы с проклятыми американскими империалистическими свиньями глобальными конкурентами.

ПОДПИСАТЬСЯ и поддержать канал.

Посмотреть все публикации.

@moi_misli_vslukh

Крипта и государство

Хотел бы поспорить с тезисом коллеги Адамидова о том, что государство не отдаст эмиссионную привилегию и задушит крипту.

Подойду я издалека. Государство всегда являлось и является инструментом для обслуживания интересов правящего класса. После распада СССР, по сути, глобальный правящий класс - это преимущественно капиталисты. Олигархи. Бизнесмены. Как угодно. Есть еще монархии Персидского залива и это больше похоже на капиталистический феодализм (химера какая-то конечно), но общей сути это не меняет. Поэтому государство делало и будет делать то, что выгодно правящему классу.

Надо трудящимся прав подкинуть, потому что под боком пожар мировой коммунистической революции разгорается? Подкинет, потому что иначе тех же капиталистов трудящиеся на вилы поднимут и никакая полиция и армия не спасет, они в первых рядах будут.

Будет выгодно крипту легализовать - легализует. Будет выгодно крипту запретить - запретит. Самое главное, что и в правящем классе есть свои группировки с разными интересами. Можно достичь консенсуса - достигнут. Нельзя - победит тот, кто сильнее. Глобалисты или национальный капитал - не важно.

Я просто к тому, что тезис "государство не отдаст эмиссионную привилегию" работал бы в том случае, если государство было полноценным независимым сферическим субъектом в вакууме.

И я вообще не утверждаю, что в крипте будущее и надо бежать покупать биткоин на всю котлету, я говорю только о том, что ЕСЛИ это будет выгодно глобальному правящему классу или хотя бы его большинству, то мы хоть к ракушкам Каури вернемся как инструменту расчета и совершенно неважно, что руководство стран об этом думает. Думать оно будет так как ему скажут.

Если по сути, то та же крипта может быть выгодна владельцам капитала в том случае, если существующая система, основанная на фиатных валютах перестанет быть для них полноценным инструментом для развития и экспансии, а крипта, например, справится с этим лучше.

Тут уж хоть крипта, хоть золото, главное, чтобы работало. Нужно ли, чтобы в этом случае фиатная валюта как таковая исчезла? Совершенно необязательно. Но преобразить и подстроить фиатную систему придется.

Ну и мы возвращаемся, на самом деле, к тому, верим мы или нет в то, что существующая глобальная система кредитного стимулирования спроса и экспансии перестает работать или нет. Если да - в любом случае придется что-то придумывать. Будет это крипта? Не факт. Может это быть крипта? Гипотетически может.

Обязательно ли, чтобы для того, чтобы крипта продолжала расти разрешать ее как средство для расчетов внутри стран? Нет. Да и вообще необязательно, чтобы крипта создавала какую-то конкуренцию фиатным деньгам и отнимала эмиссионную привилегию.

То же золото, заметьте, является инструментом для сохранения стоимости и инвестиционным инструментом, но не является средством платежа внутри стран. Отнимает государство право на добычу золота у компаний? Нет.

То, что происходит сейчас, на мой взгляд, это и попытка борьбы с криптой, чтобы разделить поляну между регуляторами, борьба за крипту (регулирование, чтобы дать доступ традиционным финансовым институтам в нее) и борьба внутри самой отрасли крипты (вытеснение Binance с американского рынка).

@moi_misli_vslukh

Крипта в России + Расследование

Прочитал у коллег про то, что до конца июня появится регулирование крипты в России.

Похоже, что криптой можно будет рассчитываться с иностранными контрагентами и это хорошо как для крипты, так и для бизнеса, поскольку, с одной стороны, убирает часть геморроя, связанного с банковским комплаенсом для иностранных контрагентов и, с другой стороны, удешевляет расчеты.

При этом, должны появиться полностью официально работающие национальные криптобиржи, на которых можно будет покупать и продавать крипту. Судя по предыдущему регулированию, которое уже было, запрещать физикам покупать и продавать крипту не планируют.

Главный вопрос, который задают коллеги - кто будет этим самым главным оператором обмена цифровых активов. Коллеги делают предположение, что это будет Сбер или Мосбиржа.

Я предлагаю провести небольшое расследование, применить дедуктивный метод (на самом деле метод Шерлока Холмса от частного к общему это индукция, но Конан Дойль этого не знал) и выяснить это. Нам нужны улики.

Собирать улики мы будем очень просто - зайдем на НН и посмотрим, у кого из двух подозреваемых есть вакансии, связанные с этим направлением.

И сразу же находим, что у Мосбиржи есть вакансия Менеджер проектов (ЦФА).

Смотрим у Сбера, видим, что есть 7327 вакансий и включаем поиск по ключевым словам "крипто, цифровые, ЦФА, crypto" и ничего не находим кроме криптографии, цифровых поверхностей Салют (что это вообще?) и каких-то инженеров по железкам ЦФА. Поэтому ищем в гугле и находим, что неделю назад вакансия "Middle Frontend разработчик (Цифровые Финансовые Активы, NFT)" ушла в архив и есть вакансия "Блокчейн девелопер".

Короче говоря, сбор улик показал, что оба подозреваемых под подозрением. Применяя дедуктивный (индуктивный) метод делаем вывод, что будет у нас два оператора обмена цифровыми активами. Ну или биржа будет биржей, что наиболее вероятно, а Сбер какой-нибудь свой крипто-кошелек пилит или обменник как надстройку над биржей, или свой токен, или DeFi протокол пилит, тут есть варианты.

В общем, расследование завершено. Коллеги, обращайтесь. Канал "Мятежный капитализм". Расследования, исследования, байки про сельское хозяйство, годная аналитика.

@moi_misli_vslukh

NOPEC

Честно говоря, история с NOPEC все больше наводит на мысли о нефтяном эмбарго 1973 года:
"Юридический комитет Палаты представителей США должен был рассмотреть законопроект, призванный оказать давление на группу нефтедобывающих стран ОПЕК, чтобы заставить ее прекратить сокращение добычи, которое может привести к повышению цен на топливо для американских водителей.

Ожидалось, что комитет будет голосовать по так называемому Законопроекту о запрете картелей производителей и экспортеров нефти, или NOPEC, который изменит антимонопольное законодательство США и отменит суверенный иммунитет, защищавший членов ОПЕК+ и их национальные нефтяные компании от судебных исков по поводу ценового сговора.

В марте группа сенаторов, представляющих обе партии, внесла аналогичный законопроект на рассмотрение в Сенате.
Аналитики скептически отнеслись к тому, что законопроект NOPEC пройдет через Конгресс, пока цены на нефть относительно низкие, поскольку рынок опасается рецессии.

Рассмотрение законопроекта NOPEC в юридическом комитете Палаты представителей является скорее традиционным событием, проходящим раз в два года, чем признаком динамики, – говорится в записке для клиентов Rapidan Energy Group."

Если этот закон-таки будет принят, то, во-первых, петродоллар точно закончится, поскольку в любой момент можно будет подзаморозить платежи за ОПЕКовскую нефть в долларах и, во-вторых, все любители ветряков и солнечных панелей возрадуются, поскольку внезапно цены на нефть улетят в космос как из-за самих ограничений, так и из-за ответных мер ОПЕК.

И будет у нас, в итоге, два экономических контура. В одном - нефть с дисконтом по вменяемым ценам, потому что ее девать некуда, а в другом - кристально чистый воздух и полная, но очень дорогая, энергетическая независимость от второй системы.

Upd.: как мы помним, процесс максимального затягивания потолка госдолга это тоже старинная традиция, поэтому мы скоро сможем убедиться, нарушится ли она. Если да, то есть совсем ненулевая вероятность того, что и NOPEC может быть внезапно принят.

@moi_misli_vslukh

Второй денежный контур

В свое время прочитал пару материалов на тему второго денежного контура. Одни пишут про обеспечение рубля золотом и "группой товаров". Честно говоря, какую это проблему должно решить я не понимаю. Как должно работать - тоже.

Другие пишут про инвестиционный контур, но без деталей. Это по-моему ближе к теме развития экономики, поэтому обсудим подробнее.

Приходит министр сельского хозяйства к Горбачеву.
- Михаил Сергеевич, беда, в стране куры дохнут.
- Ничего страшного, нарисуйте перед каждой курицей желтый круг.
Министр, ушел. Через две недели приходит:
- Михаил Сергеевич, все равно дохнут.
- Впишите в желтый круг зеленый квадрат.
Проходит месяц, встречает Горбачев Министра и спрашивает, чтож не заходите не рассказываете как там куры?
- Михаил Сергеевич, да сдохли все.
- Как жаль, у меня еще так много хороших идей было!

Поэтому давайте сформулируем идею. В чем наша цель? Наша цель - рост ВВП России в разы за вменяемый срок. Что для этого нужно? Как отвечал Джан-Якопо Тривульцио на вопрос о том, что ему нужно для войны: «Деньги, деньги и опять деньги». Сколько нужно денег? Мы это оценивали с вами здесь и здесь.

В моем понимании "инвестиционный контур" должен выглядеть как-то так:
1.ЦБ кредитует банки под 0% на 10-20-30 лет. Деньги имеют целевое назначение - инвестиционные кредиты и проектное финансирование реального сектора экономики. В первую очередь - производство, во вторую - необходимую инфраструктуру (чтобы не создавать избыточную инфляцию).
2. Банки кредитуют бизнес по ставке не выше 4-5%, как сейчас по льготным кредитам в сельском хозяйстве. Поскольку банкам деньги стоят 0%, это будет достаточная маржа для них, учитывая, что вопроса ликвидности (ЦБ внезапно не попросит деньги назад) и процентных рисков (ставка по кредиту ЦБ 0% для них фиксированная) у них нет.
3. ЦБ применяет к кредитам банков пониженные нормативы. Если этого не сделать, то у нас будет происходить укрупнение крупного бизнеса, потому что малому и среднему просто нечего в обеспечение дать.
4. Необходимо принять закон, удваивающий или утраивающий уголовную ответственность за попилинг этих кредитов.
5. Необходимо сохранить ограничения на отток капитала, поскольку такие кредиты от ЦБ банкам вызовут рост денежной базы, что, в конечном итоге, может превратиться в отток.
6. Остается открытым вопрос регулирования от ЦБ (может быть даже таргетирования курса) и профицита торгового баланса. Профицит нужно куда-то девать. Куда? Оставлять его в валютных активах нас не устраивает, поэтому надо наращивать импорт, но уж точно не потребительских товаров, а оборудования для нашей индустриализации.
7. Для новой продукции помимо внутренних нужны внешние рынки сбыта, потому что рынок у нас, зачастую, слишком маленький, вот пример.
8. В экономике вырастет рублевая ликвидность, поэтому почему бы не начать кредитование зарубежных покупателей продукции для обеспечения сбыта? Например, те же страны Африки и Ближнего Востока. Для этого нужны институты проектного управления для реализации комплексных зарубежных проектов, но можно предположить, что они появятся на базе существующих отраслевых игроков или рядом с ними. Поясню на примере. В России появилось свое оборудование для производства шин. Для того, чтобы экспортировать это оборудование нужна инжиниринговая-строительная компания, которая для условного ДР Конго спроектирует и построит завод по производству шин на российском оборудовании и на рублевые кредиты. Лучше может быть пример только с оборудованием для нефтерепеработки и строительство НПЗ с поставкой российской нефти на них.
9. Главная мысль в том, что появление такого инвестиционного контура и рост денежной базы не должны повлечь за собой (значительный) рост инфляции, поскольку новые напечатанные деньги будут абсорбированы в обороте новых предприятий и существующих предприятий, которые будут обеспечивать этот рост.
10. Остальная ДКП может остаться как есть для регулирования остального кредитования (оборотного финансирования, потребительского кредитования и пр.)

Звучит логичнее привязки к золоту?

@moi_misli_vslukh

Вражеские аналитики снабжают нас новыми данными.

На этот раз, они подмечают, что рынок жилья начал восстанавливаться, что является проблемой для ФРС, поскольку увеличение спроса на жилье приведет к росту цен на жилье и арендной платы.

Важно понимать, что жилье имеет вес 40% в CPI, что создаст сложности на пути снижения инфляции с текущих 5% до целевого уровня в 2%.

@moi_misli_vslukh

Засуха

Прочитал тут интересную новость:
Le Monde: правительство Испании объявило об исключительных мерах по оказанию помощи фермерам и финансированию инфраструктуры, обеспечивающей доступность воды для полива сельхозугодий – выделено 2,2 млрд €.

По сути, проблем из-за изменений климата у сельского хозяйства может быть две. Стабильное снижение осадков из года в год и нерегулярность осадков. То есть, один год осадки выпадают зимой, когда не надо, потому что на поле ничего не растет, летом засуха, а другой год сухая зима, а с весны начинают лить дожди так, что на поле не заедешь.

Самое интересное, что решаются эти проблемы одинаково - орошением. Только есть проблема, которая заключается в том, что для орошения нужен источник воды.

Давайте разберем на примере. Возьмем такой прекрасный город как Саратов и посмотрим на то, сколько там осадков выпадает. Сезон у нас с апреля по август, количество осадков за 5 месяцев порядка 200 мм.

Допустим, что у нас идет стабильное снижение и в какой-то момент снижение составило 20%. Но мы же хотим, чтобы у нас урожай не снижался, поэтому мы компенсируем эту разницу за счет орошения. И хотим мы это сделать исключительно на всех 8 млн. га сельхозугодий области и источником воды у нас будет Волга.

Теперь следите за руками. 20% от 200 мм - это 40 мм. В расчете на 1 кв.м. это 40 литров воды. Считаем на арифмометре и получаем, что для орошения 8 млн. га нужно 3,2 млрд. т. воды. Да, 3,2 миллиарда тонн. Чтобы было понятно, это 246 тонн в секунду в течение 5 месяцев. В район Саратова расход воды у Волги около 8000 т/с. То есть, мы заберем 3% всего расхода.

Ниже по течению у нас есть еще и Волгоградская с Астраханской областью, а арбузы сами себя не польют. Да и выше по течению кому-то вода может для орошения пригодиться. Так и накапает 10%. И это Волга, огромная река.

Пример, конечно, абстрактный. Но для той же Испании все, по сути, еще хуже. Там таких рек нет, да и все реки полноводные преимущественно весной. Крупнейшая река у устья имеет расход воды 426 т/с.

Да и вложения двумя миллиардами евро явно не ограничатся. Надо не только дождевальные установки покупать, но и насосные станции строить, трубы разводить и закапывать. Общая стоимость будет под 60-100 млрд. евро на всю площадь. Про рост себестоимости продукции я уже и не говорю.

Так что сколько бы мы не глумились над изменением климата (с пониманием того, что антропогенный фактор сильно преувеличен), климат меняется и для них проблемы в сельском хозяйстве, связанные с этим, реальны, как и сама по себе деградация водных ресурсов.

@moi_misli_vslukh

Коллапс региональных банков как катализатор для смерти малого и среднего бизнеса и путь в киберпанковскую антиутопию

Разместил закрытую публикацию, в которой привел размышления на тему значимости региональной банковской системы для развития экономики, а также влияние текущего банковского кризиса в США на малый и средний бизнес.

По зрелому размышлению становится ясно, что то, что происходит сейчас - это прямой и быстрый путь к киберпанковой антиутопии с мегакорпорациями, мегабанками и городскими мегаагломерациями из рассказов Уильяма Гибсона.

ПОДПИСАТЬСЯ и поддержать канал.

Посмотреть все публикации.

Искаженная статистика по рынку труда

Иногда говорят, что в США статистика рисованная и возникает мысль "ну не может быть, это же США, во-первых у них все объективно, а во-вторых, наверняка бы кто-то заметил какие-то противоречия". Но, на самом деле, проблема искаженной статистике зачастую кроется не в подтасовке данных, а в методике их определения.

WSJ пишет:
"... не все объявления о вакансиях привязаны к реальным вакансиям. По данным Министерства труда... в январе было открыто 10,8 млн вакансий. ... Хотя компании продолжают размещать объявления о вакансиях, многие вакансии не заполнены, говорят рекрутеры.

... в ходе опроса более 1000 менеджеров по найму 27% сообщили, что объявления о вакансиях размещены более четырех месяцев. ... среди тех, кто сообщил, что они не пытались активно заполнить позиции, почти половина заявила, что они держат объявления актуальными, чтобы создать впечатление, что компания растет. Треть менеджеров ... чтобы успокоить перегруженных работой сотрудников.

Другие причины ... создание пула готовых кандидатов на случай увольнения сотрудника или на случай, если подаст заявку «неотразимый» кандидат."

Согласно проведенному исследованию:
68% опрошенных менеджеров имеют вакансии размещенные более 30 дней назад и 28% более 3 месяцев. А каждый 5й менеджер не планирует заполнять вакансию до 2023 года (на тот момент это было +4..5 месяцев).

То есть, экстраполируя, от 2 до 3 миллионов вакансий, о которых отчитывается Минтруд - фейковые. Данные эти, кстати, собираются путем опроса компаний о количестве открытых вакансий, поэтому они искажены фейковыми вакансиями по умолчанию.

Знаете, как собираются данные по безработице? Тут надо уточнить, что есть два типа исследования - опрос компаний и опрос домохозяйств, но все и везде ссылаются на данные (те самые 3,4% по последним данным), составленные по опросу компаний, они и имеются ввиду.

Компании просто спрашивают, сколько людей у них трудоустроено и сравнивают с трудоспособным населением. При этом, эти данные искажены людьми, трудоустроенными в нескольких компаниях, а их количество за последние 2 года выросло.

Но для полноты картины искажения статистики по труду надо рассмотреть данные по сокращениям и статистику по заработной плате. Но пост не резиновый, поэтому об этом немного позже.

@moi_misli_vslukh

Мега-QE

Прочитал у коллег рассуждения относительно того, насколько придется поднять потолок долга, чтобы решить свои проблемы. Интересно то, что после предложения республиканцев поднять потолок на 1,5 трлн. долл. в СМИ анонсировалось, что этого хватит чуть ли не на год или полтора. Но по факту мы видели, что этого хватит на 4 месяца (до конца 3 квартала).

Так что в случае принятия предложения республиканцев проблема будет отодвинута на сентябрь, может быть чуть дальше. Но надо понимать, что в законе принятом конгрессом речь не только про потолок шла, но и про изменения в структуре бюджета, так что вряд ли демократы согласятся.

И тут мы приходим к вопросу о том, сколько нужно будет денег и почему это будет мега-QE.

Даже без учета потенциального дефолта мы с вами видели (тут, тут, тут и тут), что проблем в случае наступления рецессии и острой фазы кризиса море, это и коммерческая недвижимость, и обобщенные проблемы банковского сектора, и проблемы малого бизнеса, да и рост безработицы в целом, и непропорциональные последствия ковидного кризиса, когда малообеспеченная часть населения проела накопления и работает на 2х работах, с более обеспеченные работу не потеряли, а субсидии государства положили на фондовый рынок. Не забываем про поток мигрантов, который нарастает и которого в случае отсутствия для них работы надо как-то кормить.

Резкий рост безработицы в момент кризиса (причем очень сильного кризиса, сильнее 2008 года), на мой взгляд, это главный аргумент за то, что вертолетным деньгам быть. Потому что из-за кризиса региональных банков посыпется малый и средний бизнес и количество безработных в этом секторе будет очень большое.

Почему я говорю про мега-QE? Потому что в совокупности это будут очень большие вливания. Даже без дефолта по трежерям один рынок коммерческой недвижимости в 20 трлн. долл. потребует триллионы долларов господдержки. Точнее потребует не рынок, а те, кто держит коммерческие ипотечные ценные бумаги, субсидиям "спасателей банков" - это сотни миллиардов, если не триллион, пара-тройка триллионов вертолетных денег безработному населению это уже вишенка на торте.

Даже без дефолта в момент, когда все будет валиться просто некому будет покупать эти активы, кроме ФРС. Учитывая то, что вывод из фондов денежного рынка будет заблокирован. Да и так спрос на трежеря не особо хороший.

В итоге, только на поддержку занимать придется 5-7 трлн. долл., не говоря уже о существующем дефиците в 2 трлн. долл.

Так что прямые эмиссионные вливания (то есть новые напечатанные деньги) не просто в финансовый сектор, а именно в конечный спрос составят в районе 4 трлн. долл. и о борьбе с инфляцией можно забыть.

@moi_misli_vslukh

Наивные арабы?

"Стартап-фонд SoftBank потерял рекордные $32 млрд в 2022 году

Это убытки не только японской компании: партнёрами Vision Fund являются Абу-Даби и Саудовская Аравия. Как заявили в SoftBank, фонд теперь перешёл в “режим защиты”: вместо поиска новых перспективных стартапов инвестиции в 1 квартале 2023 года были урезаны более чем на 90%, всего до 3,14 млрд долларов."

Честно говоря, история с инвестициями арабов кроме как плачевными я назвать не могу. То они в SoftBank деньги теряют, то их кидают в Credit Suisse:
"По данным агентства, Saudi National Bank, 37% которого принадлежат суверенному фонду Саудовской Аравии, стал крупнейшим акционером Credit Suisse в конце 2022 года, когда приобрел 9,9% акций швейцарского банка."

Не задались у них инвестиции в юрисдикции, в которых есть демократия, неоспоримо соблюдаются права собственности и высокие позиции в рейтинге Doing Business.

@moi_misli_vslukh

Второй контур и банковская система

Коллега Адамидов задал интересный вопрос - зачем в инвестиционном контуре нужны коммерческие банки, почему не хватит госкорпораций и "институтов развития"?

Я бы привел несколько причин:
-Во-первых, для того, чтобы инвестиционным рублем могли воспользоваться не только базирующиеся в Москве госкорпорации и крупнейшие частные компании, а еще и региональные компании с малым и средним бизнесом, нужна широкая федеральная сеть, которая сможет весь этот спрос на инвестиционные деньги окучить. Да и не только сеть нужна, но и большое количество персонала, который сможет с десятками и сотнями тысяч юрлиц работу вести.
-Во-вторых, даже если госкорпорации и "институты развития" решат такую сеть создать, то с их рукожопством и молниеносной (нет) реакцией на вызовы мы будем ждать создания региональной сети офисов и филиалов, да и в целом построения структуры, лет 10. И все равно получится херня. Почему не использовать сеть коммерческих банков (госбанки в том числе), которые могут и умеют работать в федеральном масштабе?
-В-третьих, про важность региональной банковской системы я как раз вчера написал, они могут по-другому риски оценивать, не так формально, как мегабанки.
-В-четвертых, убирать частные банки от ресурса и возможности заработка - прямой путь к конфликту с финансовыми элитами, потому что, де-факто, у них будет отбираться значимая часть бизнеса по долгосрочному инвестиционному кредитованию и проектному финансированию (хоть оно сейчас и не так развито, как хотелось бы). Можно забить на них, как в анекдоте, но по-моему надо делать так, чтобы это был win-win.
-В-пятых, в банках, даже в госбанках, есть хоть какая-никакая, но система мотивации, там люди заинтересованы в развитии бизнеса в отличие от "институтов развития". У меня был опыт работы в одном из таких какое-то время назад, поэтому я знаю о чем говорю) Если по-простому, то если вы видите инициативного сотрудника, то либо он пришел недавно и еще не понял, что лучший вариант для него - ничего не делать, чтобы впустую не биться в кирпичные стены, либо он вовлечен в коррупционную схему)

Ну и, опять же, "институты развития" не своими деньгами рискуют, в отличие от частных банков, так что, учитывая борьбу с коррупцией, порядочные люди, которые там работают, просто боятся что-то делать, как бы чего не вышло. Ну и риски все-таки государству с кем-то разделить было бы правильно.

@moi_misli_vslukh

Деловые традиции

Рубрика: #байки

Продолжая про бизнесовые традиции, расскажу одну байку про Индию, которую мне рассказал бывший коллега.

Вообще он интересный мужик, ему за 60 и он всю жизнь занимался нефтегазовым строительством. Однажды он возглавлял филиал компании в Индии и занимался реализацией крупного инфраструктурного проекта.

Индийские деловые традиции подразумевают, что если ты человек состоятельный или представляешь состоятельную компанию, то неплохо было бы дать работу местному населению. Конкретнее - нанять себе в офис «слуг». По-хорошему, это такие люди, которые занимаются бытовыми вопросами.

Офис его был расположен в Дели, в особнячке. Сначала он нанял одного слугу, маленького и толстого, а потом второго, высокого и тонкого. Причем местные традиции подразумевают, что если люди на одной позиции, но один пришел раньше другого, то он считается старшим. Так, маленький и толстый стал начальником высокого и тонкого.

Однажды, у него была встреча с уважаемыми индийскими контрагентами. Прямо посередине встречи заходят эти два додика с ведром и шваброй и начинают со спокойным видом мыть полы. Встреча-не встреча, по барабану. Мой товарищ подофигел, но промолчал. Индийские контрагенты совершенно спокойно отнеслись к тому, что им еще и ноги надо было приподнять для того, чтобы полы помыли.

В общем, ушли эти два поломоя. Проходит 5 минут, заходят опять. С лестницей. Ставят лестницу под огромной люстрой. Маленький и толстый начальник становится внизу и держит лестницу, а высокий и тонкий залазит наверх, выкручивает лампочки и смотрит каждую на просвет, чтобы проверить, не перегорела ли она. Индийские контрагенты опять не обратили внимания и продолжали спокойно общаться. Товарищ опять офигел, но задумался, что раз уж была такая необходимость проверить лампочки, то можно было люстру включить и посмотреть. Ну да ладно.

Встреча закончилась, товарищ подходит к ним и начинает наезжать, мол, какого хрена вы пришли, занимались хренью и мешали?!

Ответ был замечательный и полностью отражающий местные деловые традиции. «Хозяин, мы же твои слуги, а к тебе пришли гости. Мы же должны показать, что ты строгий хозяин и заставляешь нас работать! А то они подумают, что ты позволяешь работникам бездельничать и посчитают тебя плохим начальником!»

Вот так и живут.

@moi_misli_vslukh

Элиты и внутренняя конкуренция

Продолжаем цикл "Пособие по захвату мира не привлекая внимания санитаров." открытой публикацией "Элиты и внутренняя конкуренция".

Пока что мы пишем картину "широкими мазками", и на этот раз обсудим подход к тому, что делать с "элитами", то есть ‎управленческим, ‎организационным, ‎творческим ‎(в‏ ‎широком ‎смысле),‏ ‎ресурсным,‏ ‎«пассионарным»‏ ‎инструментом ‎государства ‎для ‎реализации‏ ‎Стратегии. ‎

Предыдущие части:
-Планирование в экономике
-Цели человека, общества и государства. Идеология.
-Экономическая модель государства. Политическое устройство.

ПОДПИСАТЬСЯ и поддержать канал.

Посмотреть все публикации.

@moi_misli_vslukh

Выборы в Турции

Ну что, друг Реджеп пока что после подсчетов 51% бюллетеней набирает 52%. Если он по итогу наберет больше 50%, второго тура не будет. Готовим попкорн и ждем завтра жженых покрышек?

@moi_misli_vslukh

Какие публикации вы могли пропустить на этой неделе и которые вам могут быть интересны:

❗Закрытая публикация "Экономика ветряной генерации. Финансовая модель." - В ‎продолжение‏ ‎темы ‎про ‎экономику возобновляемых ‎источников ‎энергии‏ ‎поговорили ‎про‏ ‎ветряную‏ ‎энергетику и разобрали ее экономику.

❗Открытая публикация "Пособие по захвату мира. Экономическая модель государства. Политическое устройство." - Продолжаем ‎декомпозицию‏ ‎целей ‎стратегии постулированием того, как должна выглядеть экономическая модель государства, а также то, стоит ли отказываться от демократии.

❗Закрытая публикация "Коллапс региональных банков как катализатор для смерти малого и среднего бизнеса и путь в киберпанковскую антиутопию." - Размышления на тему значимости региональной банковской системы для развития экономики, а также влияние текущего банковского кризиса в США на малый и средний бизнес и почему это прямой и быстрый путь к киберпанковой антиутопии из рассказов Уильяма Гибсона.

❗Открытая публикация "Пособие по захвату мира. Элиты и внутренняя конкуренция." - Подход к тому, что делать с "элитами", то есть ‎управленческим, ‎организационным, ‎творческим ‎(в‏ ‎широком ‎смысле),‏ ‎ресурсным,‏ ‎«пассионарным»‏ ‎инструментом ‎государства ‎для ‎реализации‏ ‎Стратегии. ‎

Публикации прошлой недели.

ПОДПИСАТЬСЯ и поддержать канал.

Посмотреть все публикации.

@moi_misli_vslukh

Ну, как говорится, «не шмогла».

На выборах в Турции обработаны 100% бюллетеней:
- Эрдоган получает 49,24% голосов избирателей,
- Кылычдароглу — 45,06%. Победитель определится во втором туре голосования 28 мая.

Но интересно то, что в любом случае эти данные противоречат тому, что заявляли СМИ и опросы. Эрдоган опережает соперника на 4%, а не наоборот.

По-хорошему, оппозиции надо сейчас выходить на улицы и, ссылаясь на опросы, говорить, что выборы подтасованы, потому что с вероятностью 99% голоса, которые отданы за третьего кандидата пойдут Эрдогану.

Там очень интересный персонаж, в 2009 году в МГИМО кандидатскую защитил. Так что можно считать его условно пророссийским кандидатом. Вряд ли его избиратели отдадут голоса за Кылычдароглу.

@moi_misli_vslukh

Еще один фактор за мега-QE и рост госдолга

В дополнение к моему вчерашнему посту про мега-QE, хотел бы добавить фактор снижения налоговых поступлений в случае наступления рецессии и финансового кризиса.

Почти половина налоговых поступлений федерального бюджета это налоги физлиц. На графике выше можно видеть, как "гуляют" налоговые поступления вместе с индексом S&P500 (график индекса в логарифмическом масштабе).

Так что тут одно из двух - либо недособерут еще триллиончик налогов и придется их занимать (у ФРС, у кого же еще), если рынки посыпятся, либо будут многотриллионые вливания от ФРС на финансовые рынки, как было в 2020-2021 гг., когда выкупалось все, что плохо лежит.

@moi_misli_vslukh

Ошибка ФРС

Честно говоря, когда я читаю такие высказывания:
...
Затем, осознав, что они, вероятно, совершили самую большую ошибку в истории ФРС, они нажали на тормоза и подняли ставку в 5 раз за год. Так что, я сижу и смотрю на самый большой пузырь в истории, забыв всё то, что я когда-либо видел и что я когда-либо изучал.
...
, у меня возникает большое количество вопросов.

Неужели кто-то считает, что у ФРС нет обратной связи от рынка и экспертного сообщества? И тут я имею ввиду не то, что они какие-то данные по рынку собирают или исследования читают, а прямой контакт уважаемых участников рынка, которые, конечно же, понимают последствия действий ФРС с руководством.

Прочитал, что на днях Йеллен собирается встретиться с главами JP Morgan и Citigroup. То есть, вот такое общение возможно. Полагаю, что и обратная встреча реализуема. А уж Йеллен с Пауэллом регулярно встречаются, так что канал связи от рынка есть хотя бы такой.

У того же Джейми Даймона в JP Morgan сидит штат умных голов-аналитиков. Значит, теоретически, он прекрасно понимает, к чему те или иные действия ФРС приведут. Человек он весьма влиятельный, вряд ли к нему не прислушались бы.

Пауэлл может себе позволить не прислушаться к нему и другим акционерам и руководителям крупнейших банков? Или этим банкам действия ФРС просто выгодны?

Тот же вопрос по поводу ученых и экспертов, которые на ФРС работают. ФРС их не слышит или не хочет слышать? Или эти самые эксперты и ученые просто задним умом сильны?

Если не брать банкиров, а взять для примера акционеров компаний из реального сектора, понимая, что основные проблемы могут быть у них, то ситуация не меняется, но добавляются новые вопросы.

Пауэлл из другой "группировки", поэтому он может к ним не прислушиваться?

По-моему, все это чушь. Да банально, каждый член совета управляющих ФРС в прошлом банкир или связан с банками или рынками. Всегда можно сделать "звонок другу" и спросить, как там дела, достаточно ли ликвидности влито или еще нет и обсудить ответ с другими членами совета.

Нет, ну конечно, нельзя недооценивать человеческую глупость и несовершенства системы, но не до такой же степени!

@moi_misli_vslukh