С чего начать, если месяц назад вы финансами не интересовались?
0.Стоит убедиться, что вам это вообще надо. Важно, что кредиты закрыты (кроме ипотеки, если она взята на разумных условиях), и есть подушка безопасности из 3-6 месячных трат.
1.Разобраться в тарифах брокеров. Об этом писал выше.
2.Открыть счет ИИС. Даже если не планируешь его пополнять – через три года он будет обладать теми же преимуществами + деньги можно будет вывести в любое время, сохранив льготы.
3.Открыть брокерский счет. Этот пункт нужен, если заводить деньги на ИИС по каким-то причинам не подходит.
4.Оценить свой риск-аппетит. Если не готовы однажды утром увидеть -50% (такое было 24 февраля) или -30% (бывает сравнительно часто, но не за день а за неделю – две), то акции или совсем не ваше, или надо разбавлять облигациями. Я за второй вариант, потому что мне нравится изучать и покупать именно компании, маленькие доли в бизнесе. При этом, акции дают и большую доходность в сравнении с другими активами. То есть риск -30% компенсируется большей долгосрочной доходностью.
Альтернатива акциям – облигации. Чем меньше ваш риск-аппетит, тем более надежные компании стоит выбирать. Меньше риск – меньше доходность. Это нормально. Но в любом случае, облигации – выгоднее, чем вклад в банке при схожем риске.
5.Выбрать стратегию и сформировать инвестиционный портфель. Об инвестиционных стратегиях тоже писал выше. Подготовил три стратегии для разного портрета инвесторов, доступно тут.
6.Следовать своей стратегии. Сформированный портфель должен быть комфортен вам. Проверить это просто: если при упомянутой мной выше просадке в -30% вы понимаете, зачем купили эти акции, в чем их идея, и вам не хочется их из-за этого продать - все в порядке. Да, бывает, что идея отменилась (покупали из-за дивидендов, но компания купила завод в кредит и теперь дивидендов не будет 5 лет, к примеру) – тогда надо думать заново. Но импульсивная действия нужно исключить.
7.Регулярные вложения. Люди, которых я чаще всего встречаю – как и я сам, только на пути к своей финансовой цели. Мы молоды, еще только строим карьеру, и не у всех есть значительный капитал на текущем этапе. Поэтому мои клиенты редко ставят задачу разместить $10 млн долларов и жить на проценты. Регулярные (ежемесячные) инвестиции позволяют размыть время покупки, исключив неудачное время для инвестиций. Сколько я ни оценивал разные подходы с точки зрения статистики – регулярные инвестиции это лучшее решение.
Также, прикладываю полезные ссылки:
Доходъ - скринер облигаций; много параметров, удобный интерфейс
Финам.Облигации - тоже скринер облигаций, менее дружественный для новичков, но для меня удобный качеством выгрузки данных
Доходъ - архив информации по дивидендам российских компаний
Алёнка - ресурс для фундаментального анализа от харизматичного Элвиса Марламова. Ресурс платный
FinRange - скринер акций (не только Россия)
Это не реклама сторонних ресурсов; это то, чем я сам пользуюсь.
Обратите внимание, что скринеры акций автоматизированные, потому неточности могут быть, их следует перепроверять. Прогнозы по дивидендам не могут быть на 100% точными, потому что они строятся на ретро-данных. Информация по облигациям чаще всего верная, но не учитывает налоги.
#акции
#облигации
0.Стоит убедиться, что вам это вообще надо. Важно, что кредиты закрыты (кроме ипотеки, если она взята на разумных условиях), и есть подушка безопасности из 3-6 месячных трат.
1.Разобраться в тарифах брокеров. Об этом писал выше.
2.Открыть счет ИИС. Даже если не планируешь его пополнять – через три года он будет обладать теми же преимуществами + деньги можно будет вывести в любое время, сохранив льготы.
3.Открыть брокерский счет. Этот пункт нужен, если заводить деньги на ИИС по каким-то причинам не подходит.
4.Оценить свой риск-аппетит. Если не готовы однажды утром увидеть -50% (такое было 24 февраля) или -30% (бывает сравнительно часто, но не за день а за неделю – две), то акции или совсем не ваше, или надо разбавлять облигациями. Я за второй вариант, потому что мне нравится изучать и покупать именно компании, маленькие доли в бизнесе. При этом, акции дают и большую доходность в сравнении с другими активами. То есть риск -30% компенсируется большей долгосрочной доходностью.
Альтернатива акциям – облигации. Чем меньше ваш риск-аппетит, тем более надежные компании стоит выбирать. Меньше риск – меньше доходность. Это нормально. Но в любом случае, облигации – выгоднее, чем вклад в банке при схожем риске.
5.Выбрать стратегию и сформировать инвестиционный портфель. Об инвестиционных стратегиях тоже писал выше. Подготовил три стратегии для разного портрета инвесторов, доступно тут.
6.Следовать своей стратегии. Сформированный портфель должен быть комфортен вам. Проверить это просто: если при упомянутой мной выше просадке в -30% вы понимаете, зачем купили эти акции, в чем их идея, и вам не хочется их из-за этого продать - все в порядке. Да, бывает, что идея отменилась (покупали из-за дивидендов, но компания купила завод в кредит и теперь дивидендов не будет 5 лет, к примеру) – тогда надо думать заново. Но импульсивная действия нужно исключить.
7.Регулярные вложения. Люди, которых я чаще всего встречаю – как и я сам, только на пути к своей финансовой цели. Мы молоды, еще только строим карьеру, и не у всех есть значительный капитал на текущем этапе. Поэтому мои клиенты редко ставят задачу разместить $10 млн долларов и жить на проценты. Регулярные (ежемесячные) инвестиции позволяют размыть время покупки, исключив неудачное время для инвестиций. Сколько я ни оценивал разные подходы с точки зрения статистики – регулярные инвестиции это лучшее решение.
Также, прикладываю полезные ссылки:
Доходъ - скринер облигаций; много параметров, удобный интерфейс
Финам.Облигации - тоже скринер облигаций, менее дружественный для новичков, но для меня удобный качеством выгрузки данных
Доходъ - архив информации по дивидендам российских компаний
Алёнка - ресурс для фундаментального анализа от харизматичного Элвиса Марламова. Ресурс платный
FinRange - скринер акций (не только Россия)
Это не реклама сторонних ресурсов; это то, чем я сам пользуюсь.
Обратите внимание, что скринеры акций автоматизированные, потому неточности могут быть, их следует перепроверять. Прогнозы по дивидендам не могут быть на 100% точными, потому что они строятся на ретро-данных. Информация по облигациям чаще всего верная, но не учитывает налоги.
#акции
#облигации
👍14❤2🔥1
Ключевая ставка Центрального банка – это стоимость денег в экономике. У денег, как у любого товара, есть производитель – ЦБ. Он является эмитентом, т.е. выпускает (печатает) деньги.
Далее деньги передаются крупным оптовикам, дистрибьюторам – коммерческим банкам. Потом они распределяются оптовикам поменьше – небольшим банкам через межбанковское кредитование, лизинговым компаниям, крупным корпорациям на свои, чаще всего инвестиционные цели. Мелкий опт – малый и средний бизнес. Розница – ипотечные кредиты, автомобильные и потребительские кредиты, кредитные карты. На каждом уровне к стоимости денег (кредита) добавляется пару процентных пунктов.
Как повлияет решение ЦБ о снижении ключевой ставки до 14%?
Процентные ставки в экономике инертны. Но так, или иначе динамика предопределена, ориентир – ЦБ, который уже дважды снижал ключевую ставку: сначала до 17%, теперь до 14%.
Кредиты для бизнеса и населения будут дешеветь. Это немного оживит рынок недвижимости, где вторичный рынок буквально замер с 30.03.2022, когда перестали действовать ипотечные одобрения на старых условиях.
Будут ухудшаться условия по вкладам. Уже сейчас не просто найти предложения на 12-13% годовых больше, чем на 6 месяцев.
Акции будут дорожать. Не сразу, в течение года. И не все – только со стабильным денежным потоком. Часто доходы по дивидендным акциям сравнивали со стоимостью денег. Если МТС стоит 300 рублей и дает 30 рублей дивидендов, распределяя всю чистую прибыль при ключевой ставке 7%, то сколько должна стоить компания, если дает те же 30 рублей, а ставки по вкладам уже по 20% (так было два месяца назад)? Очевидно, что меньше.
Рубль будет падать относительно доллара. Мы уже считали курс доллара по методу Фишера. Здесь та же логика, что и с акциями. Если раньше можно было оставить капитал в рубле и получать 20% годовых во вкладах или облигациях, то при снижении ставок – будет снижаться и привлекательность рубля.
И важно помнить, что "рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным" (с) Джон Мейнард Кейнс
#ключеваяставка
Далее деньги передаются крупным оптовикам, дистрибьюторам – коммерческим банкам. Потом они распределяются оптовикам поменьше – небольшим банкам через межбанковское кредитование, лизинговым компаниям, крупным корпорациям на свои, чаще всего инвестиционные цели. Мелкий опт – малый и средний бизнес. Розница – ипотечные кредиты, автомобильные и потребительские кредиты, кредитные карты. На каждом уровне к стоимости денег (кредита) добавляется пару процентных пунктов.
Как повлияет решение ЦБ о снижении ключевой ставки до 14%?
Процентные ставки в экономике инертны. Но так, или иначе динамика предопределена, ориентир – ЦБ, который уже дважды снижал ключевую ставку: сначала до 17%, теперь до 14%.
Кредиты для бизнеса и населения будут дешеветь. Это немного оживит рынок недвижимости, где вторичный рынок буквально замер с 30.03.2022, когда перестали действовать ипотечные одобрения на старых условиях.
Будут ухудшаться условия по вкладам. Уже сейчас не просто найти предложения на 12-13% годовых больше, чем на 6 месяцев.
Акции будут дорожать. Не сразу, в течение года. И не все – только со стабильным денежным потоком. Часто доходы по дивидендным акциям сравнивали со стоимостью денег. Если МТС стоит 300 рублей и дает 30 рублей дивидендов, распределяя всю чистую прибыль при ключевой ставке 7%, то сколько должна стоить компания, если дает те же 30 рублей, а ставки по вкладам уже по 20% (так было два месяца назад)? Очевидно, что меньше.
Рубль будет падать относительно доллара. Мы уже считали курс доллара по методу Фишера. Здесь та же логика, что и с акциями. Если раньше можно было оставить капитал в рубле и получать 20% годовых во вкладах или облигациях, то при снижении ставок – будет снижаться и привлекательность рубля.
И важно помнить, что "рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным" (с) Джон Мейнард Кейнс
#ключеваяставка
👍13
Индексы облигаций
Уникальная ситуация, о которой писал в прошлый раз завершилась. Сильная разница между доходностью надежных и рискованных (строительных) компаний - исчезла. Цены на облигации значительно выросли, поздравляю тех, кто рискнул. Во многом, повлияла политика ЦБ.
Что наблюдаем сейчас?
🪝Строительный индекс: доходности снизились сразу на 4 процентных пункты. Отдельные выпуски все еще остаются привлекательными.
🍉Диверсифицированный индекс: за прошлую неделю доходности снизились на 1,5-2 п. пункта. Искать доходные и надежные выпуски становится все сложнее, но даже сейчас все выгоднее, чем банковский вклад.
👮♀️Государственные облигации: не изменились в цене совсем. Снижение ключевой ставки было отыграно гос.облигациями заранее. Так что, банковские работники, берите на заметку отличный опережающий индикатор.
Структуру индексов не публикую, годовые совсем не менял, трехлетки поменял только в диверсифицированном индексе. Пишите мне, если есть необходимость раскрыть эту информацию.
#облигации
Уникальная ситуация, о которой писал в прошлый раз завершилась. Сильная разница между доходностью надежных и рискованных (строительных) компаний - исчезла. Цены на облигации значительно выросли, поздравляю тех, кто рискнул. Во многом, повлияла политика ЦБ.
Что наблюдаем сейчас?
🪝Строительный индекс: доходности снизились сразу на 4 процентных пункты. Отдельные выпуски все еще остаются привлекательными.
🍉Диверсифицированный индекс: за прошлую неделю доходности снизились на 1,5-2 п. пункта. Искать доходные и надежные выпуски становится все сложнее, но даже сейчас все выгоднее, чем банковский вклад.
👮♀️Государственные облигации: не изменились в цене совсем. Снижение ключевой ставки было отыграно гос.облигациями заранее. Так что, банковские работники, берите на заметку отличный опережающий индикатор.
Структуру индексов не публикую, годовые совсем не менял, трехлетки поменял только в диверсифицированном индексе. Пишите мне, если есть необходимость раскрыть эту информацию.
#облигации
👍8🤯1
Краткие заметки по недвижимости. Первичный рынок:
❗️Доля ипотеки в продажах ЛСР по итогам 2021 года – 66%. В I квартале 2022 – 75%. У группы компаний ПИК – по итогам года 75%, за первый квартал нет данных.
Все застройщики играют в игру «купи за 120 то, что стоит 100, но по сниженной ставке по кредиту».
Фактически, компании сейчас оперируют двумя факторами:
🔹 величина первоначального взноса, привлекая наиболее рискованную группу заемщиков. Идея в гарантии для кредитующего банка возмещения части потерь при дефолте заемщика
🔹субсидирование процентной ставки: те же договоренности с банком-партнером, когда застройщик компенсирует низкую ставку выплатой в пользу банка. Покупатель этого не видит.
В таблице простой пример, как нас научили смотреть на размер платежа, а не на цену недвижимости. Для честного примера размер первоначального платежа – один и тот же в рублях (2 млн), а не процентах. В каждом варианте ежемесячный платеж плюс/минус одинаковый, а цена объектов разная. Компенсируется ставкой по ипотеке.
🧐Какие выводы?
🔹Покупая недвижимость у застройщика – пользуйтесь калькулятором. И это не фигурально, а вполне буквально. Иногда завышенная цена оправдана сниженной ставкой, и это выгодно для покупателя. Надо считать
🔹Ценообразование первичного и вторичного рынка принципиально отличается. У застройщика можно купить дороже, но по субсидируемой ставке. А кто купит у вас по честной ставке вторичного рынка?
🔹Если взяли ипотеку на много лет под мало процентов – не спешите ее досрочно гасить 😁
#недвижимость
❗️Доля ипотеки в продажах ЛСР по итогам 2021 года – 66%. В I квартале 2022 – 75%. У группы компаний ПИК – по итогам года 75%, за первый квартал нет данных.
Все застройщики играют в игру «купи за 120 то, что стоит 100, но по сниженной ставке по кредиту».
Фактически, компании сейчас оперируют двумя факторами:
🔹 величина первоначального взноса, привлекая наиболее рискованную группу заемщиков. Идея в гарантии для кредитующего банка возмещения части потерь при дефолте заемщика
🔹субсидирование процентной ставки: те же договоренности с банком-партнером, когда застройщик компенсирует низкую ставку выплатой в пользу банка. Покупатель этого не видит.
В таблице простой пример, как нас научили смотреть на размер платежа, а не на цену недвижимости. Для честного примера размер первоначального платежа – один и тот же в рублях (2 млн), а не процентах. В каждом варианте ежемесячный платеж плюс/минус одинаковый, а цена объектов разная. Компенсируется ставкой по ипотеке.
🧐Какие выводы?
🔹Покупая недвижимость у застройщика – пользуйтесь калькулятором. И это не фигурально, а вполне буквально. Иногда завышенная цена оправдана сниженной ставкой, и это выгодно для покупателя. Надо считать
🔹Ценообразование первичного и вторичного рынка принципиально отличается. У застройщика можно купить дороже, но по субсидируемой ставке. А кто купит у вас по честной ставке вторичного рынка?
🔹Если взяли ипотеку на много лет под мало процентов – не спешите ее досрочно гасить 😁
#недвижимость
👍14🔥3
Какие инструменты вызывают у вас доверие и привлекательны на долгосрочную перспективу (3-5 лет)? Можно выбрать несколько вариантов.
Anonymous Poll
48%
Жилая недвижимость (квартира)
9%
Недвижимость (через паевые фонды)
17%
Банковские вклады
26%
Валюта (вклад/наличные)
21%
Облигации
31%
Акции
18%
Экзотические активы (криптовалюта, метавселенные)
👍4🔥1
Forwarded from igotosochi
Есть такая примета: каждый раз, когда я или @mkot_finance что-то пишем про недвижимость на VC или Пикабу, приходит вот этот классный парень, у которого квартира х2 подорожала за год.
Вообще, читал ща пост Макса про вторичку, где сейчас доходность 3%-4%, и вы тоже почитайте. Да, кому-то повезло, и там реально было +50%, а то и +100%. Это, конечно, нужно еще продать. Такое бывает. Но не каждый год и не с каждым бетоном. На горизонте в 20 лет — скорее всего, будет большой рост (при правильном выборе бетона). На горизонте 3-5 лет — ну хз. В предыдущие 5-7 лет такой резкий скачок был. В ближайшие, полагаю, тоже может быть.
А вот если тупо положить деньги на вклад под 10% с капитализацией, то они удвоятся за 7 лет. А +50% будет уже через 4 года и несколько месяцев. Тут даже инфляцию не надо считать, что там тупо деньги, что там.
А еще вклад не нужно ремонтировать, покупать в него мебель… Правда, его и сдать нельзя, да и самому в нем жить не получится.
#мемы #недвижимость #давайтепосчитаем
Вообще, читал ща пост Макса про вторичку, где сейчас доходность 3%-4%, и вы тоже почитайте. Да, кому-то повезло, и там реально было +50%, а то и +100%. Это, конечно, нужно еще продать. Такое бывает. Но не каждый год и не с каждым бетоном. На горизонте в 20 лет — скорее всего, будет большой рост (при правильном выборе бетона). На горизонте 3-5 лет — ну хз. В предыдущие 5-7 лет такой резкий скачок был. В ближайшие, полагаю, тоже может быть.
А вот если тупо положить деньги на вклад под 10% с капитализацией, то они удвоятся за 7 лет. А +50% будет уже через 4 года и несколько месяцев. Тут даже инфляцию не надо считать, что там тупо деньги, что там.
А еще вклад не нужно ремонтировать, покупать в него мебель… Правда, его и сдать нельзя, да и самому в нем жить не получится.
#мемы #недвижимость #давайтепосчитаем
😁7👍1
Разбирал на VC перспективы первичной и вторичной недвижимости в двух статьях. Зафиксирую здесь краткие выводы.
Первичный рынок:
- доля ипотеки в продажах 2021-2022 годов 75%;
- цены под допингом льготной ипотеки стали значительно отличаться от вторичного рынка. Т.е. можно купить квартиру за 10 млн. у застройщика в кредит под 7%, но продать на вторичном рынке ее будет некому – у покупателя ипотечная ставка будет 14%, а это платеж в 2 раза больше;
- в 2021 году впервые строящаяся недвижимость стала дороже уже построенной; в 2022 году разрыв увеличивается из-за гос.поддержки;
- первичный рынок полностью в магии платежа: не важно сколько стоит квартира; важно какой ежемесячный платеж;
- если удалось купить по льготной ставке (7% и ниже)– не гасите ипотеку досрочно. Сейчас ставки в первоклассных банках и в надежных облигациях – выше 10%. Сформируйте «подушку ликвидности» на эти деньги.
Вторичный рынок:
- еще не все продавцы поняли, что пора свои пожелания по цене отвязывать от первичного рынка. Скоро поймут. 3 месяца назад разница в ставках между первичкой и вторичкой была 2-3 процентных пункта, сейчас 6-8;
- в марте еще действовали одобрения Сбербанка по старым ставкам, был ажиотаж на рынке. Покупатели знали, что не купив сегодня по одобренному кредиту под 8-9%, завтра придется одобряться заново уже под 20% (такая ставка действительно была в апреле);
- в апреле рынок вторичной недвижимости встал;
- сейчас происходит оживление из-за снижения ставок (хотя они все еще в полтора-два раза выше, чем 3 месяца назад), уступок по цене продавцов, сделок обмена;
- себестоимость строительства хорошей бетонной коробки и проведения коммуникаций от 50 тысяч рублей за метр для эконом сегмента, и от 70 для комфорта. Добавляем сюда стоимость земельного участка. Все, что между себестоимостью и рыночной ценой – то, куда недвижимость может падать. Упадет ли она вдвое? – нет. Может быть на 30% - вряд ли. 20%? – местами. По широкому рынку будет скорее стагнация: падение 7-12% и отсутствие роста в следующие годы. Выбирайте грамотную локацию, близость к транспортной инфраструктуре. У удаленных и неликвидных объектов будут проблемы со спросом как при продаже, так и при сдаче в аренду;
- рентная доходность на экстремально низком уровне (3-4%). Так могло быть, когда ставки в банках 5-6%. Но при стоимости денег 10%+ это невероятно. Поэтому цена недвижимости будет снижаться, а стоимости аренды, как минимум, не будет падать. Доходность будет выравниваться до средних исторических значений (5-6%).
Ставьте лайк, если информация оказалась полезной
#недвижимость
Первичный рынок:
- доля ипотеки в продажах 2021-2022 годов 75%;
- цены под допингом льготной ипотеки стали значительно отличаться от вторичного рынка. Т.е. можно купить квартиру за 10 млн. у застройщика в кредит под 7%, но продать на вторичном рынке ее будет некому – у покупателя ипотечная ставка будет 14%, а это платеж в 2 раза больше;
- в 2021 году впервые строящаяся недвижимость стала дороже уже построенной; в 2022 году разрыв увеличивается из-за гос.поддержки;
- первичный рынок полностью в магии платежа: не важно сколько стоит квартира; важно какой ежемесячный платеж;
- если удалось купить по льготной ставке (7% и ниже)– не гасите ипотеку досрочно. Сейчас ставки в первоклассных банках и в надежных облигациях – выше 10%. Сформируйте «подушку ликвидности» на эти деньги.
Вторичный рынок:
- еще не все продавцы поняли, что пора свои пожелания по цене отвязывать от первичного рынка. Скоро поймут. 3 месяца назад разница в ставках между первичкой и вторичкой была 2-3 процентных пункта, сейчас 6-8;
- в марте еще действовали одобрения Сбербанка по старым ставкам, был ажиотаж на рынке. Покупатели знали, что не купив сегодня по одобренному кредиту под 8-9%, завтра придется одобряться заново уже под 20% (такая ставка действительно была в апреле);
- в апреле рынок вторичной недвижимости встал;
- сейчас происходит оживление из-за снижения ставок (хотя они все еще в полтора-два раза выше, чем 3 месяца назад), уступок по цене продавцов, сделок обмена;
- себестоимость строительства хорошей бетонной коробки и проведения коммуникаций от 50 тысяч рублей за метр для эконом сегмента, и от 70 для комфорта. Добавляем сюда стоимость земельного участка. Все, что между себестоимостью и рыночной ценой – то, куда недвижимость может падать. Упадет ли она вдвое? – нет. Может быть на 30% - вряд ли. 20%? – местами. По широкому рынку будет скорее стагнация: падение 7-12% и отсутствие роста в следующие годы. Выбирайте грамотную локацию, близость к транспортной инфраструктуре. У удаленных и неликвидных объектов будут проблемы со спросом как при продаже, так и при сдаче в аренду;
- рентная доходность на экстремально низком уровне (3-4%). Так могло быть, когда ставки в банках 5-6%. Но при стоимости денег 10%+ это невероятно. Поэтому цена недвижимости будет снижаться, а стоимости аренды, как минимум, не будет падать. Доходность будет выравниваться до средних исторических значений (5-6%).
Ставьте лайк, если информация оказалась полезной
#недвижимость
👍49🔥4
Друзья, не буду в праздничные майские дни грузить постами про финансы. Поэтому, в преддверии статьи про курортную недвижимость, предлагаю поучаствовать в викторине.
Перед вами 4 фотографии с Яндекс.Панорам одного и того же места в разные годы: 2010->2014->2017->2020. Ваша задача - угадать, какое это место из предложенных вариантов.
Когда езжу по своим любимым российским городам, замечаю, как мало всего изменилось за 5-10 лет. А здесь - пример бурного развития территории.
#недвижимость
Перед вами 4 фотографии с Яндекс.Панорам одного и того же места в разные годы: 2010->2014->2017->2020. Ваша задача - угадать, какое это место из предложенных вариантов.
Когда езжу по своим любимым российским городам, замечаю, как мало всего изменилось за 5-10 лет. А здесь - пример бурного развития территории.
#недвижимость
👍2👏1
Какой город изображен на фотографиях выше?
Anonymous Quiz
15%
Красная поляна
22%
Адлер
21%
Сочи
24%
Геленджик
18%
Севастополь
👍5
Индексы облигаций
Короткая неделя принесла небольшое снижение цен на облигации. Соответственно, доходности подросли.
Итогов в разрезе индексов делать не буду, все видно на графиках. Скажу лишь, что строительный индекс почти не меняю в составе, а диверсифицированный индекс регулярно подвергается ротации: качественные ликвидные бумаги постоянно растут в цене, приходится искать замену без потери кредитного качества.
#облигации
Короткая неделя принесла небольшое снижение цен на облигации. Соответственно, доходности подросли.
Итогов в разрезе индексов делать не буду, все видно на графиках. Скажу лишь, что строительный индекс почти не меняю в составе, а диверсифицированный индекс регулярно подвергается ротации: качественные ликвидные бумаги постоянно растут в цене, приходится искать замену без потери кредитного качества.
#облигации
👍6
На примере структуры трехлетнего строительного индекса хочу показать, как сильно отличается доходность облигаций компаний одной отрасли.
Молодая строительная компания Легенда, 04 выпуск дает доходность почти 30% годовых. В то время, как крупнейший питерский застройщик ЛСР – только 15%. Этот пример отлично показывает, как рынок по разному оценивает их риски.
И если один из выпусков Легенды (самый короткий выпуск 02) я рекомендовал к покупке, то выпуск 04 (погашение апрель 2025) – опасен риском реструктуризации.
Напоминаю: мы смотрим на индексы индикативно. Их задача – показать коридор стоимости риска, и его динамику. Свой инвестиционный портфель каждый может сформировать сам, или обратиться за консультацией ко мне.
#облигации
Молодая строительная компания Легенда, 04 выпуск дает доходность почти 30% годовых. В то время, как крупнейший питерский застройщик ЛСР – только 15%. Этот пример отлично показывает, как рынок по разному оценивает их риски.
И если один из выпусков Легенды (самый короткий выпуск 02) я рекомендовал к покупке, то выпуск 04 (погашение апрель 2025) – опасен риском реструктуризации.
Напоминаю: мы смотрим на индексы индикативно. Их задача – показать коридор стоимости риска, и его динамику. Свой инвестиционный портфель каждый может сформировать сам, или обратиться за консультацией ко мне.
#облигации
👍3🤔2
Инфляционный шок прошел. Но помимо радости снижения темпов роста цен, это может быть следствием сильнейшего падения спроса.
С 1 января по 6 мая, меньше чем за полгода, накопленная инфляция составила 11,78%. В то время, как за весь 2021 год - 8,4%
Обратите внимание на корреляцию инфляции с курсом доллара. Такое впечатление, что цены моментально реагируют на курс (но не падают, а замедляют рост). Не исходя из цены новой закупки товара, а исходя из изменения курса на бирже в моменте.
#инфляция
С 1 января по 6 мая, меньше чем за полгода, накопленная инфляция составила 11,78%. В то время, как за весь 2021 год - 8,4%
Обратите внимание на корреляцию инфляции с курсом доллара. Такое впечатление, что цены моментально реагируют на курс (но не падают, а замедляют рост). Не исходя из цены новой закупки товара, а исходя из изменения курса на бирже в моменте.
#инфляция
👍12
В продолжение темы инфляции
Вчера Банк России опубликовал доклад о денежно-кредитной политике. Первоисточник на 59 страниц здесь. Интерес может вызвать прогноз ЦБ по инфляции, отражен на графике. В отдельных сценариях, инфляция будет превышать цифры, заявленные всего неделю назад (18-23%).
Пик инфляции ожидается во втором полугодии (значит текущие цифры еще не предел). Стабилизация - со следующего года на эффекте "высокой базы" текущего года.
На 2024 год пока не смотрите. Еще ни один прогноз ЦБ на 2 года вперед не сбылся. А краткосрочное прогнозирование (до 12 мес.) на высоком уровне.
Ставьте лайк, если заметка оказалось полезна
#инфляция
Вчера Банк России опубликовал доклад о денежно-кредитной политике. Первоисточник на 59 страниц здесь. Интерес может вызвать прогноз ЦБ по инфляции, отражен на графике. В отдельных сценариях, инфляция будет превышать цифры, заявленные всего неделю назад (18-23%).
Пик инфляции ожидается во втором полугодии (значит текущие цифры еще не предел). Стабилизация - со следующего года на эффекте "высокой базы" текущего года.
На 2024 год пока не смотрите. Еще ни один прогноз ЦБ на 2 года вперед не сбылся. А краткосрочное прогнозирование (до 12 мес.) на высоком уровне.
Ставьте лайк, если заметка оказалось полезна
#инфляция
👍37🔥3🤔1
Цена продажи вторичной недвижимости в РФ
Рынок начал реагировать на изменения. Что сейчас отмечают участники рынка:
- снижение объема сделок, что приводит к дисконту цен среди тех, кто торопится продать
- небольшое снижение цены предложения (при этом остаются те, кто повышает цены)
- много сделок в связке вторичный + первичный рынок (продать старую двушку, купить новую почти построенную трешку в ипотеку по льготной ставке)
График предоставлен Ильдаром Хусаиновым, АН Этажи
#недвижимость
Рынок начал реагировать на изменения. Что сейчас отмечают участники рынка:
- снижение объема сделок, что приводит к дисконту цен среди тех, кто торопится продать
- небольшое снижение цены предложения (при этом остаются те, кто повышает цены)
- много сделок в связке вторичный + первичный рынок (продать старую двушку, купить новую почти построенную трешку в ипотеку по льготной ставке)
График предоставлен Ильдаром Хусаиновым, АН Этажи
#недвижимость
👍12
Индексы облигаций
Доходности облигаций стабилизировались и находятся в районе 10% по безрисковым рублёвым инструментам, 15% по сравнительно надежным (рейтинги ruBBB и выше), и 20% по рискованным инструментам (строительные компании).
Интересно, что почти нет премии в доходности от увеличения срока. То есть инвесторы в трехлетние облигации выигрывают только тем, что:
(1) фиксируют высокий процент
(2) получают налоговые льготы
Завтра покажу кривую доходности в ОФЗ на конец марта и начало мая. Спойлер: там тоже нет премии за срок даже на горизонте 10+ лет
#облигации
Доходности облигаций стабилизировались и находятся в районе 10% по безрисковым рублёвым инструментам, 15% по сравнительно надежным (рейтинги ruBBB и выше), и 20% по рискованным инструментам (строительные компании).
Интересно, что почти нет премии в доходности от увеличения срока. То есть инвесторы в трехлетние облигации выигрывают только тем, что:
(1) фиксируют высокий процент
(2) получают налоговые льготы
Завтра покажу кривую доходности в ОФЗ на конец марта и начало мая. Спойлер: там тоже нет премии за срок даже на горизонте 10+ лет
#облигации
👍12
Кривая доходности ОФЗ. Изменения с 30 марта по 10 мая
ОФЗ или облигации федерального займа - это самый низкий кредитный риск в рублях и самая высокая ликвидность среди всех российских облигаций. Надежность госдолга часто воспринимают с улыбкой, вспоминая гарантии СССР и ранней России. Но давайте будем честны: более надежного долгового инструмента сейчас нет.
На графике показана доходность ОФЗ по состоянию на 30 марта и 10 мая. Горизонтальная ось - дальность ОФЗ. Т.е. чем правее - тем более долгосрочные облигации. Ближайшие погашаются 20.07.2022, самые дальние - 20.07.2040. Верхняя кривая - доходность от 30 марта, нижняя - от 10 мая.
Что интересного?
- Доходность коротких облигаций (до года) снизилась на 5 процентных пунктов (п.п.), что примерно соответствует динамике ключевой ставки (-6 п.п.)
- Нет премии по долгосрочным облигациям. Чем длиннее срок - тем выше доходность. Чем длиннее кредит - тем выше ставка. Обычно так. Сейчас нет.
- 10% это теперь ориентир безрисковой рублевой ставки.
#облигации
ОФЗ или облигации федерального займа - это самый низкий кредитный риск в рублях и самая высокая ликвидность среди всех российских облигаций. Надежность госдолга часто воспринимают с улыбкой, вспоминая гарантии СССР и ранней России. Но давайте будем честны: более надежного долгового инструмента сейчас нет.
На графике показана доходность ОФЗ по состоянию на 30 марта и 10 мая. Горизонтальная ось - дальность ОФЗ. Т.е. чем правее - тем более долгосрочные облигации. Ближайшие погашаются 20.07.2022, самые дальние - 20.07.2040. Верхняя кривая - доходность от 30 марта, нижняя - от 10 мая.
Что интересного?
- Доходность коротких облигаций (до года) снизилась на 5 процентных пунктов (п.п.), что примерно соответствует динамике ключевой ставки (-6 п.п.)
- Нет премии по долгосрочным облигациям. Чем длиннее срок - тем выше доходность. Чем длиннее кредит - тем выше ставка. Обычно так. Сейчас нет.
- 10% это теперь ориентир безрисковой рублевой ставки.
#облигации
👍7🤔1
Какие рекомендации?
Краткосрочные возможности (3-6-9 мес.) - вклады или ОФЗ. Они почти равны по доходностям. Вклады - проще. Облигации более интересны, если может понадобиться досрочно забрать деньги. В банках почти всегда проценты сгорают.
Долгосрочные идеи - все в корпоративном сегменте. Там доходности по топовым компаниям около 12%, диверсифицированный портфель можно собрать с доходностью 15% (смотрите динамику моих индексов) + налоговые льготы, которые дадут +5 пунктов. Как итог, доходность 20% на три года - реальна и надёжна.
#облигации
Краткосрочные возможности (3-6-9 мес.) - вклады или ОФЗ. Они почти равны по доходностям. Вклады - проще. Облигации более интересны, если может понадобиться досрочно забрать деньги. В банках почти всегда проценты сгорают.
Долгосрочные идеи - все в корпоративном сегменте. Там доходности по топовым компаниям около 12%, диверсифицированный портфель можно собрать с доходностью 15% (смотрите динамику моих индексов) + налоговые льготы, которые дадут +5 пунктов. Как итог, доходность 20% на три года - реальна и надёжна.
#облигации
👍5
Простая математика
Вчера Минэкономиразвития опубликовало свой прогноз, что среднегодовой курс доллара в 2022 году составит 76,7 рублей (источник: РБК). Считаем:
1) С 1 января по 17 мая среднее значение курса - 82,21
2) До конца года осталось 162 рабочих дня (торговых дней примерно столько же).
Значит, чтобы осуществился прогноз МЭР, каждый следующий день до конца года курс должен быть в среднем не ниже 73,62 руб.
Сейчас курс на бирже 63,55
P.S.: такие макро-экономичекие прогнозы полезны при долгосрочном планировании инвест.проектов, когда нужно на что-то опираться. В моем опыте - прогнозы МЭР инертны, и редко совпадают с реальностью, когда речь идет о нелинейных ситуациях (как сейчас).
#валюта
Вчера Минэкономиразвития опубликовало свой прогноз, что среднегодовой курс доллара в 2022 году составит 76,7 рублей (источник: РБК). Считаем:
1) С 1 января по 17 мая среднее значение курса - 82,21
2) До конца года осталось 162 рабочих дня (торговых дней примерно столько же).
Значит, чтобы осуществился прогноз МЭР, каждый следующий день до конца года курс должен быть в среднем не ниже 73,62 руб.
Сейчас курс на бирже 63,55
P.S.: такие макро-экономичекие прогнозы полезны при долгосрочном планировании инвест.проектов, когда нужно на что-то опираться. В моем опыте - прогнозы МЭР инертны, и редко совпадают с реальностью, когда речь идет о нелинейных ситуациях (как сейчас).
#валюта
👍10