10-летние американские гос.облигации - бенчмарк безрисковой доходности в долларах. Сейчас находится в минуте от 5% годовых. Поражает, что путь от 0,5% (середина 2020 года) до 5% пройден всего за 3 года.
Важно то, что это влияет на ценообразование вообще всего на планете Земля. Вслед за 10y US tr. поднялись ставки по ипотеке в долларах, а значит это повлияло на цену американской недвижимости. Изменилась ставка дисконтирования для акций. Одно дело покупать стартап-единорога при бесплатных деньгах (0,5% годовых), и совсем другое, когда уже 5%, и кто знает где предел?
Что касается российского долгового рынка. Если безрисковая ставка в долларах 5% годовых, то какая должна быть безрисковая ставка в рублях, учитывая среднегодовое обесценение к доллару на 7-10%. То же самое и с акциями: хорошо ждать 8% дивиденды при ключевой ставке 8%. А если налоги поднимутся? Если ставка вырастет до 14%? Если рисков будет больше? 8% див.доходности все еще надо, когда первоклассные облигации дают 15%?
Кот.Финанс 🐾
Важно то, что это влияет на ценообразование вообще всего на планете Земля. Вслед за 10y US tr. поднялись ставки по ипотеке в долларах, а значит это повлияло на цену американской недвижимости. Изменилась ставка дисконтирования для акций. Одно дело покупать стартап-единорога при бесплатных деньгах (0,5% годовых), и совсем другое, когда уже 5%, и кто знает где предел?
Что касается российского долгового рынка. Если безрисковая ставка в долларах 5% годовых, то какая должна быть безрисковая ставка в рублях, учитывая среднегодовое обесценение к доллару на 7-10%. То же самое и с акциями: хорошо ждать 8% дивиденды при ключевой ставке 8%. А если налоги поднимутся? Если ставка вырастет до 14%? Если рисков будет больше? 8% див.доходности все еще надо, когда первоклассные облигации дают 15%?
Кот.Финанс 🐾
👍9🤔3🔥1
Завтра опубликуем новый обзор облигаций. В качестве анонса то, чего мы никогда не встречали в отчетности крупного бизнеса. Такие ошибки, что, кхм... 😳В общем, галочкой отметили то, где не хватает нолика
Без нолика не сходится арифметика. Расхождение 400 млн ❕Так то 🫣
Есть версии, что за компания?
Кот.Финанс 🐾
Без нолика не сходится арифметика. Расхождение 400 млн ❕Так то 🫣
Есть версии, что за компания?
Кот.Финанс 🐾
🤔7👍2
⭐️ АФАНАСИЙ
Купон: ежеквартальный
Доходность: 16,9%
Амортизация: нет
Срок: 3 года, без оферты
Объем размещения: 100 млн
Рейтинг: BBB(ru) (АКРА)
Пивоварня
Long-read на vc.ru
🕘 10 мин.
Саммари
❌Ошибки в отчетности (да,да, отсутствие нолика и ошибки в арифметике)
❌Еще год назад отрицательный собственный капитал
❌Никакое раскрытие информации, отсутствие раздела "инвесторам", стратегии, див.политики.
Инвесторы точно нужны?
✅Хороший органический рост выручки
✅Неплохая рентабельность и обеспеченность сырьем (вода, хмель)
✅Отсутствие внешнего долга, только займы собственника
Сомнений в своевременной выплате купонов и возврате денег - нет; у компании нет внешнего долга, а за 100 млн. такие бизнесы не рушатся. Но всерьез рассматривать облигации к покупке, да еще и с перспективами IPO - нет никакого желания.
К рейтинговому агентство, кстати, тоже вопросики. Наш скоринг нашел ошибку. А почему их не нашел?
Кот.Финанс 🐾
Купон: ежеквартальный
Доходность: 16,9%
Амортизация: нет
Срок: 3 года, без оферты
Объем размещения: 100 млн
Рейтинг: BBB(ru) (АКРА)
Пивоварня
Long-read на vc.ru
🕘 10 мин.
Саммари
❌Ошибки в отчетности (да,да, отсутствие нолика и ошибки в арифметике)
❌Еще год назад отрицательный собственный капитал
❌Никакое раскрытие информации, отсутствие раздела "инвесторам", стратегии, див.политики.
Инвесторы точно нужны?
✅Хороший органический рост выручки
✅Неплохая рентабельность и обеспеченность сырьем (вода, хмель)
✅Отсутствие внешнего долга, только займы собственника
Сомнений в своевременной выплате купонов и возврате денег - нет; у компании нет внешнего долга, а за 100 млн. такие бизнесы не рушатся. Но всерьез рассматривать облигации к покупке, да еще и с перспективами IPO - нет никакого желания.
К рейтинговому агентство, кстати, тоже вопросики. Наш скоринг нашел ошибку. А почему их не нашел?
Кот.Финанс 🐾
👍13🔥2
Всё лучшее - детям! Сбер поднял так поднял ставку по накопительным счетам для детей.
Теперь ребёнок сможет накопить на мечты еще быстрее...
- "Как? Еще быстрее" - спросите вы.
- Да, еще быстрее! С процентом 4,8% на минимальный остаток.
Извините, не удержались...🤭
Кот.Финанс 🐾
Теперь ребёнок сможет накопить на мечты еще быстрее...
- "Как? Еще быстрее" - спросите вы.
- Да, еще быстрее! С процентом 4,8% на минимальный остаток.
Извините, не удержались...🤭
Кот.Финанс 🐾
😁25🤡9
Пресс-релиз М.видео трубит о росте продаж на 40%! Так ли это? Разбираемся.
📉 вопрос к корректности сравнения отдельно взятого квартала, когда за 9 мес. продажи все еще в минусе (-1%)
Также, в GMV сидят продажи с маркетплейса (т.е. выручка ниже)
❌ напомним, по итогам полугодия выручка снизилась на 18%, получила рекордный убыток (-4,6 млрд)
Менеджмент оптимизма не теряет, как и в прошлый раз. И решает проблему увеличением запасов перед новогодними распродажами (надеюсь, не по курсу 100+).
💸 Посмотрели актуальность цен на примере PS5: в М.видео 64к с рассрочкой на 30 мес. В ДНС - 65к без рассрочки. В Ситилинке - нет. Есть несетевые магазины с ценой 52к
Акции вчера выросли на 6%, в облигациях появился пульс. Нам нравятся выпуски 1,2 (6 и 9 мес). Не ожидаем реструктуризации в ближайший год.
Увидели ли мы в действиях реформы? Есть хороший анекдот про бордель и кровати. Считаем, нужны более решительные действия по превращению М.видео из магазина, где ВЫБИРАЮТ товар, в магазин, где его ПОКУПАЮТ
Кот.Финанс 🐾
📉 вопрос к корректности сравнения отдельно взятого квартала, когда за 9 мес. продажи все еще в минусе (-1%)
Также, в GMV сидят продажи с маркетплейса (т.е. выручка ниже)
❌ напомним, по итогам полугодия выручка снизилась на 18%, получила рекордный убыток (-4,6 млрд)
Менеджмент оптимизма не теряет, как и в прошлый раз. И решает проблему увеличением запасов перед новогодними распродажами (надеюсь, не по курсу 100+).
💸 Посмотрели актуальность цен на примере PS5: в М.видео 64к с рассрочкой на 30 мес. В ДНС - 65к без рассрочки. В Ситилинке - нет. Есть несетевые магазины с ценой 52к
Акции вчера выросли на 6%, в облигациях появился пульс. Нам нравятся выпуски 1,2 (6 и 9 мес). Не ожидаем реструктуризации в ближайший год.
Увидели ли мы в действиях реформы? Есть хороший анекдот про бордель и кровати. Считаем, нужны более решительные действия по превращению М.видео из магазина, где ВЫБИРАЮТ товар, в магазин, где его ПОКУПАЮТ
Кот.Финанс 🐾
👍13😁5
Мы ошиблись с прогнозом начала падения недвижимости в октябре. Вчера была последняя стат.публикация месяца.
Наше предположение строилось на росте ипотечных ставок, которые должны охладить вторичку. Задёрг в августе-сентябре мы объясняли желанием купить по любым ценам, но по низким ставкам.
Не совсем понимаем, где именно ошиблись: математика за нас, инсайды из агентств о снижении спроса - тоже. Но мы продолжаем упорно не верить в продолжение роста цен.
🐾 Кот.Финанс |#недвижимость
Наше предположение строилось на росте ипотечных ставок, которые должны охладить вторичку. Задёрг в августе-сентябре мы объясняли желанием купить по любым ценам, но по низким ставкам.
Не совсем понимаем, где именно ошиблись: математика за нас, инсайды из агентств о снижении спроса - тоже. Но мы продолжаем упорно не верить в продолжение роста цен.
🐾 Кот.Финанс |#недвижимость
😁12🤣8👍1
Сравнили доходности ОФЗ 2 месяца назад (сразу после повышения ключевой до 12%) и на 25 октября. Рынок закладывает четко +2% к ключу. В целом, ничего удивительного: у аналитиков ожидания что завтрашнее заседание будет самым предсказуемым в этом году.
Но:
🔹 интересна динамика доходности более длинных выпусков. Если всего 2 месяца назад чем длиннее был выпуск - тем выше была его доходность. То сейчас - на всей длине 12-12,4%.
🔹сегодня после обеда кто-то сливал 1-2 летние качественные выпуски Сбера, РЕСО, Балтийского лизинга, ЛСР. К примеру Сбер уже дает доходность 13,5% (+0,5% за неделю).
❓Это вносит ненулевую вероятность повышения ставки больше, чем до 14%.
❓14,25? 14,50? И неужели рынок закладывает период высоких ставок (10%+) более двух лет?
Тут еще и ВТБ со своими ожиданиями 15%...
🐾 Кот.Финанс | #облигации
Но:
🔹 интересна динамика доходности более длинных выпусков. Если всего 2 месяца назад чем длиннее был выпуск - тем выше была его доходность. То сейчас - на всей длине 12-12,4%.
🔹сегодня после обеда кто-то сливал 1-2 летние качественные выпуски Сбера, РЕСО, Балтийского лизинга, ЛСР. К примеру Сбер уже дает доходность 13,5% (+0,5% за неделю).
❓Это вносит ненулевую вероятность повышения ставки больше, чем до 14%.
❓14,25? 14,50? И неужели рынок закладывает период высоких ставок (10%+) более двух лет?
Тут еще и ВТБ со своими ожиданиями 15%...
🐾 Кот.Финанс | #облигации
🤔7👍4
Ключевую ставку подняли на 2 п.п. до 15%.
Живем в новой реальности. Опять 🤔
Вчерашние "проливы" были не случайны.
🐾 Кот.Финанс | #облигации
Живем в новой реальности. Опять 🤔
Вчерашние "проливы" были не случайны.
🐾 Кот.Финанс | #облигации
😱7🤬3🤡3👍2
Вся наша редакция прям кайфует от ЦБ! 🫶
💪Сила в постоянстве: 15 сентября выпустили прогноз с ключевой ставкой на 2024 год в диапазоне 11,5-12,5%. Через 6 недель - поменяли на 12,5-14,5%
💪Сила в последовательности: повысили прогноз по инфляции на 2024 год меньше, чем на 1% - подними и ставку на 2%.
🤬
🐾 Кот.Финанс | #облигации
💪Сила в постоянстве: 15 сентября выпустили прогноз с ключевой ставкой на 2024 год в диапазоне 11,5-12,5%. Через 6 недель - поменяли на 12,5-14,5%
💪Сила в последовательности: повысили прогноз по инфляции на 2024 год меньше, чем на 1% - подними и ставку на 2%.
🤬
🐾 Кот.Финанс | #облигации
😁12🤬5
Помните первый выпуск "Вредных советов по инвестированию"? Наш друг Leonid Sobchenko, который обладает стихотворным даром, и недюжинной фантазией перевел их в рифму. Наслаждайтесь 🙂
Если ты отец семейства,
И финансово подкован,
То возьми жены заначку,
Тёщин депозит возьми.
Тестя лодку на авито
Вместе с батиной шестеркой
Продавай без сожалений,
Сумневаться не моги.
И копилку у ребенка
Не забудь разбить, дружище,
Ведь копеечка к копейке
Формирует капитал.
И всю эту кучу денег
заведи скорей на биржу,
Там торгуя гениально
На последние рубли,
Сделаешь иксов сто тысяч
Или может даже двести,
Всё вернёшь ты многократно
Очень быстро всем родным.
Ведь торговля здесь без риска,
А семейство сразу крикнет:
"Наш любимый, наш хороший
Наш добытчик дорогой!"
***
Вот тебе уже за двадцать,
Не купить по шесть бачинский,
И сбербанк по пять не светит,
Нет инвествозможностей.
Но догнать китов на бирже
Не проблема, если рядом
МФО с тобой открылось,
Ты скорей туда беги,
И бери рублей побольше,
Ничего такого в этом,
Все с чего-то начинали
К миллиардам на пути!
***
Если ты реальный парень,
Трезво мыслишь, что не хватит
Тебе опыта на бирже,
Чтоб финансово расти,
Есть отличное решенье:
Повторенье сделок гуру,-
Автоследованье включишь
Где процентов стопиццот
Обещают проффи рынка,
Их твой брокер всех проверил,
Потому не сомневайся,
Рисков нету никаких!
И бери билет в Монако,
Купишь там себе квартирку
Также виллу в Куршавеле
И гараж в Геленджике.
***
В инвестициях главнее
Всяких цыфыр - ощущенье,
Если чувствуешь верняк ты,
Даже если денег нет,
Набирай полно кредитов,
Не смотри комиссий числа,
И проценты - нищебродам
Ты разглядывать оставь.
Формируй свои привычки,
Как богатый гуру рынка,
И на этой вот котлете
Отправляйся ту зе мун!
***
Инвестируй в те активы
Что как раз сейчас на хайпе:
Фьючерсы и опционы,
Эн эф ти или крипта,-
Всё подходит для богатства,
Разбираться в них не надо,
Ведь все это слишком сложно,
А достаточно лишь знать:
Чем сложнее инструменты,
Тем доходность их огромней,
Их специально усложняют,
Чтобы лично богатеть.
Но прошаренный пацанчик,
Залетев на все бабосы
В миг ворвётся в список форбса,
Берегитесь Маск и Гейтс.
***
Чтоб эффект от инвестиций
Был весомей и солидней,
Ты бери плечо побольше,
Маржинально не скупись.
И не надо разбираться
В разных тонкостях ненужных:
Обеспеченье иль ставка
Риска - это звук пустой.
Это всё инфоцыгане
Повыдумывали, чтобы
Разводить лошков на бабки,
Но куда им до тебя!
Ты - инвестор долгосрочный,
Целый час легко ты терпишь,
Постоянно проверяя,
Как позиция растет.
Если рост со знаком минус
Ты заметил на секунду,
Продавай актив и снова
В долгосрок скорей вложи.
***
И запомни, что учиться
Инвестировать не нужно
Курсы, видео и книжки, -
Только тратить время зря.
Ведь пока гранит науки
Будут грызть тупые дяди,
Настоящие акулы
Все активы загребут.
***
Ну а если ты продвинут
В технологиях торговли,
Подключи скорее бота
С перекрытьем ордеров,
С мартингейлом сто процентов
Станешь сказочно богатым,
Оглянуться не успеешь
Глазом даже не моргнешь!
***
Надеемся, вы улыбнулись.
🐾 Кот.Финанс | #юмор
Если ты отец семейства,
И финансово подкован,
То возьми жены заначку,
Тёщин депозит возьми.
Тестя лодку на авито
Вместе с батиной шестеркой
Продавай без сожалений,
Сумневаться не моги.
И копилку у ребенка
Не забудь разбить, дружище,
Ведь копеечка к копейке
Формирует капитал.
И всю эту кучу денег
заведи скорей на биржу,
Там торгуя гениально
На последние рубли,
Сделаешь иксов сто тысяч
Или может даже двести,
Всё вернёшь ты многократно
Очень быстро всем родным.
Ведь торговля здесь без риска,
А семейство сразу крикнет:
"Наш любимый, наш хороший
Наш добытчик дорогой!"
***
Вот тебе уже за двадцать,
Не купить по шесть бачинский,
И сбербанк по пять не светит,
Нет инвествозможностей.
Но догнать китов на бирже
Не проблема, если рядом
МФО с тобой открылось,
Ты скорей туда беги,
И бери рублей побольше,
Ничего такого в этом,
Все с чего-то начинали
К миллиардам на пути!
***
Если ты реальный парень,
Трезво мыслишь, что не хватит
Тебе опыта на бирже,
Чтоб финансово расти,
Есть отличное решенье:
Повторенье сделок гуру,-
Автоследованье включишь
Где процентов стопиццот
Обещают проффи рынка,
Их твой брокер всех проверил,
Потому не сомневайся,
Рисков нету никаких!
И бери билет в Монако,
Купишь там себе квартирку
Также виллу в Куршавеле
И гараж в Геленджике.
***
В инвестициях главнее
Всяких цыфыр - ощущенье,
Если чувствуешь верняк ты,
Даже если денег нет,
Набирай полно кредитов,
Не смотри комиссий числа,
И проценты - нищебродам
Ты разглядывать оставь.
Формируй свои привычки,
Как богатый гуру рынка,
И на этой вот котлете
Отправляйся ту зе мун!
***
Инвестируй в те активы
Что как раз сейчас на хайпе:
Фьючерсы и опционы,
Эн эф ти или крипта,-
Всё подходит для богатства,
Разбираться в них не надо,
Ведь все это слишком сложно,
А достаточно лишь знать:
Чем сложнее инструменты,
Тем доходность их огромней,
Их специально усложняют,
Чтобы лично богатеть.
Но прошаренный пацанчик,
Залетев на все бабосы
В миг ворвётся в список форбса,
Берегитесь Маск и Гейтс.
***
Чтоб эффект от инвестиций
Был весомей и солидней,
Ты бери плечо побольше,
Маржинально не скупись.
И не надо разбираться
В разных тонкостях ненужных:
Обеспеченье иль ставка
Риска - это звук пустой.
Это всё инфоцыгане
Повыдумывали, чтобы
Разводить лошков на бабки,
Но куда им до тебя!
Ты - инвестор долгосрочный,
Целый час легко ты терпишь,
Постоянно проверяя,
Как позиция растет.
Если рост со знаком минус
Ты заметил на секунду,
Продавай актив и снова
В долгосрок скорей вложи.
***
И запомни, что учиться
Инвестировать не нужно
Курсы, видео и книжки, -
Только тратить время зря.
Ведь пока гранит науки
Будут грызть тупые дяди,
Настоящие акулы
Все активы загребут.
***
Ну а если ты продвинут
В технологиях торговли,
Подключи скорее бота
С перекрытьем ордеров,
С мартингейлом сто процентов
Станешь сказочно богатым,
Оглянуться не успеешь
Глазом даже не моргнешь!
***
Надеемся, вы улыбнулись.
🐾 Кот.Финанс | #юмор
👍23😁12👏1
Тинькофф 💛 вновь первым среди крупных банков обновил линейку вкладов. И пока это лучшее предложение.
Итак: от 6 до 12 месяцев ставка 14,1% с ежемесячной выплатой процентов. С капитализацией получается 15,04%❗️
Для такой ставки НЕ нужна подписка Pro (199 р/мес.), но у нее есть много других плюшек и можно оформить бесплатно на 2 месяца
Открыв вклад по этой ссылке, вы получите 0,5% от вклада в виде бонуса (не более 5 тысяч) за вклад от 6 мес.
Подписка PRO по этой ссылке - 2 месяца бесплатно.
Вы получаете 15,04% годовых, 0,5% разовым бонусом и 2 месяца подписки в подарок 🎁
Кот.Финанс 🐾
Итак: от 6 до 12 месяцев ставка 14,1% с ежемесячной выплатой процентов. С капитализацией получается 15,04%❗️
Для такой ставки НЕ нужна подписка Pro (199 р/мес.), но у нее есть много других плюшек и можно оформить бесплатно на 2 месяца
Открыв вклад по этой ссылке, вы получите 0,5% от вклада в виде бонуса (не более 5 тысяч) за вклад от 6 мес.
Подписка PRO по этой ссылке - 2 месяца бесплатно.
Вы получаете 15,04% годовых, 0,5% разовым бонусом и 2 месяца подписки в подарок 🎁
Кот.Финанс 🐾
🔥14❤1👍1