После решения ЦБ по ключевой ставке хотим показать слайд из отчетности Сбера:
⬆️ стоимость фондирования 4,3% (за счет средств до востребования)
⬆️ чистая процентная маржа 5,8%
Что бы ни случилось со ставкой, с такой стоимостью фондирования Сбер вытянет любую непогоду
И почти все крупные корпоративные кредиты с привязкой к ключевой ставке.
⬆️ стоимость фондирования 4,3% (за счет средств до востребования)
⬆️ чистая процентная маржа 5,8%
Что бы ни случилось со ставкой, с такой стоимостью фондирования Сбер вытянет любую непогоду
И почти все крупные корпоративные кредиты с привязкой к ключевой ставке.
👍9🎉1
Кот.Финанс
О недвижимости можно спорить вечно, и ты никогда не переубедишь того, кто твердит: "недвижимость всегда растет" Равно, как и невозможно изменить точку зрения тех, кто ждет ее обвала. Давно ждет. В ход идут самые разные доводы: расчет в твердой валюте, учет…
Все выше, и выше, и выше!
275 555 рублей за средний московский метр.
Отголоски резкого роста спроса по еще действующим одобрениям Ипотеки и старым ставкам после повышения ключевой ставки в августе.
Чуть позже обновим в привычной диаграмме
#недвижимость
275 555 рублей за средний московский метр.
Отголоски резкого роста спроса по еще действующим одобрениям Ипотеки и старым ставкам после повышения ключевой ставки в августе.
Чуть позже обновим в привычной диаграмме
#недвижимость
🥱5🐳3🤔2
Уже два повышения ставки совокупно на 4,5 пп никак не повлияло на курс. Зато рост ставки в полтора раза отлично повлиял и на бизнес, и на население.
Направление курса валюты - север.
Интересно, скоро ли выйдет в ноль семья из мема?
Направление курса валюты - север.
Интересно, скоро ли выйдет в ноль семья из мема?
😁9👍1
2022 год сильно сократил среднегодовую доходность акций, обычно полная доходность (рост цены и дивиденды) раза в полтора больше недвижимости.
Зато недвижимость побеждает в номинации самое стабильное простое вложение.
Правда есть и звездочка: это должен быть ликвидный центр, а не резиновое Мурино(на фото)
Кот.Финанс 🐾
Зато недвижимость побеждает в номинации самое стабильное простое вложение.
Правда есть и звездочка: это должен быть ликвидный центр, а не резиновое Мурино(на фото)
Кот.Финанс 🐾
🐳4
Нефть растет. И доллар растет. И ставка растет. А курс падает.
Что-то сломалось в ценообразовании рубля
Кот.Финанс 🐾
Что-то сломалось в ценообразовании рубля
Кот.Финанс 🐾
😁5
В продолжение вчерашней темы про Мурино и инвестиционную привлекательность. Яндекс.Карты хорошо показывают, как развиваются отдельные части города. Сверху 2011 год - поле, снизу 2022 год - огромный микрорайон.
Но в части инвестиционной привлектельности, кто заработал?
- 🚜 владелец поля: продал перспективный участок под застройку
- 🏗строительная компания: при себестоимости 45 тыс. руб./м2 продала квартиры по 100+
- 🏦банки: получили колоссальный плюс в свой ипотечный портфель
А покупающие сейчас? Время, конечно, покажет. Но посмотрите, какой огромный навес из предложения. Строятся одинаковые квартиры в одинаковых домах. Чем ваша квартира будет лучше 10 000 других таких же?
#недвижимость
Кот.Финанс 🐾
Но в части инвестиционной привлектельности, кто заработал?
- 🚜 владелец поля: продал перспективный участок под застройку
- 🏗строительная компания: при себестоимости 45 тыс. руб./м2 продала квартиры по 100+
- 🏦банки: получили колоссальный плюс в свой ипотечный портфель
А покупающие сейчас? Время, конечно, покажет. Но посмотрите, какой огромный навес из предложения. Строятся одинаковые квартиры в одинаковых домах. Чем ваша квартира будет лучше 10 000 других таких же?
#недвижимость
Кот.Финанс 🐾
👍5🤡2🔥1
Продолжение хорошего роста как признак предстоящего затишья. Кто покупает сейчас? Статистика идет с опозданием на время регистрации сделок. А по растущим ценам покупали те, кто думали и решались, но после роста ставки - решились. Те, у кого было одобрение еще по старой ставке (когда ключевая была 8,5%).
Правильно ли они делают? - определенно да, сейчас рыночные ставки на 3-4п.п. выше и никакое снижение цен в ближайшие полгода недвижимость не сделает доступнее, чем финансирование по старой ставке.
Стоит ли покупать сейчас? - однозначно нет. Продавцам надо привыкнуть к новым реалиям и скинуть цену на 5-7-10%. Уже сейчас трафик по заявкам в офисах риелторов снизился на 40%. Покупатели отсеиваются на этапе расчета платежей.
#недвижимость
Кот.Финанс 🐾
Правильно ли они делают? - определенно да, сейчас рыночные ставки на 3-4п.п. выше и никакое снижение цен в ближайшие полгода недвижимость не сделает доступнее, чем финансирование по старой ставке.
Стоит ли покупать сейчас? - однозначно нет. Продавцам надо привыкнуть к новым реалиям и скинуть цену на 5-7-10%. Уже сейчас трафик по заявкам в офисах риелторов снизился на 40%. Покупатели отсеиваются на этапе расчета платежей.
#недвижимость
Кот.Финанс 🐾
👍17❤1🤔1
Новый намек на рост налоговой нагрузки экспортеров. Источник РБК
Как считаете, справедлива ли новая «курсовая рента», когда налог на прибыль уже выполняет эту функцию?
🙈пример 1
Нефть 70 долларов за баррель
Рубль/доллар 50
Себестоимость добычи 1000 рублей
Прибыль 2500 рублей с бочки
Налог 20% = 500
🙊пример 2
Нефть 70 долларов за баррель
Рубль/доллар 90
Себестоимость добычи 1000 рублей
Прибыль 5300 рублей с бочки
Налог 20% = 1060
А теперь ко второму примеру будет прибавка в виде «курсовой ренты»
❤️все по-честному
🔥как-то не очень
Как считаете, справедлива ли новая «курсовая рента», когда налог на прибыль уже выполняет эту функцию?
🙈пример 1
Нефть 70 долларов за баррель
Рубль/доллар 50
Себестоимость добычи 1000 рублей
Прибыль 2500 рублей с бочки
Налог 20% = 500
🙊пример 2
Нефть 70 долларов за баррель
Рубль/доллар 90
Себестоимость добычи 1000 рублей
Прибыль 5300 рублей с бочки
Налог 20% = 1060
А теперь ко второму примеру будет прибавка в виде «курсовой ренты»
❤️все по-честному
🔥как-то не очень
Telegram
РБК
Правительство изучает вопрос изъятия у экспортеров «курсовой ренты» через новую пошлину, размер которой будет привязан к курсу доллара. Он будет возрастать по мере ослабления рубля.
При возвращении курса доллара к 80 руб. эти пошлины, привязанные к курсу…
При возвращении курса доллара к 80 руб. эти пошлины, привязанные к курсу…
❤10🔥10😁4👍2
"Селлер" - под этим скромным названием кроется интернет магазин техники TechPort.
Выпуск для квалифицированных инвесторов.
Ставка 18%, выплаты ежемесячные
Срок 36 мес.
🔻Открытость
Информации мало, кроме самого интернет магазина. На странице размещения скромно умалчивают о снижении выручки 2022 и 2023 года, показывая рост в 2021. Странно.
🔻Устойчивость бизнеса
Удобным сайтом в наше время никого не удивить, очевидных преимуществ нет. Но компания на слуху, выделяется среди других, сравнительно неплохая программа лояльности.
Выручка падает: -41% в 2022 году и продолжающееся снижение в 2023 (-35%). Рост долга - на предоплаты поставщикам. Т.е. чтобы вернуться к объемам 2 млрд. руб. долг должен вырасти примерно до 0,3-0,5 млрд.
🔻Кредитная история - отсутствует. Совсем недавно выпустили первый выпуск - такой же, но на 2 года. Активно не кредитовались
🔻Отраслевые риски высокие. Очень конкурентный, да еще и падающий рынок, агрессивные игроки (ДНС, Ситилинк), и падающий лидер (Мвидео). Сравнить цены на технику - легко, порой даже 2% цены для потребителя решают.
🟡Рентабельность неплохая. Валовая прибыль показывает высокую наценку, но к чистой прибыли все растворяется. Нам кажется, что подворовывают. Ради эксперимента мы заказали холодильник в офис: его привезли без чека, брали только нал. Так могли продать и минуя кассу.
🟡Ликвидность низкая: к-т текущей ликвидности 1,5, что норм для торговой компании, но на грани.
🟡Финансовая устойчивость средняя: доля капитала 26%. Немного смущают показатели оборачиваемости запасов (90 дней), но учитывая что продается и неликвид - пусть так.
🟡Долговая нагрузка высокая. Но после предыдущего обзора мы пересмотрим границы. TechPort понадобится 6 лет отбивать долг из опер.прибыли. Учитывая, что это оборотный долг - проблем нет. Смущает рост долговой нагрузки на фоне снижения выручки
❤️ Выпуск нам нравится, но только как сторонним наблюдателям. Торговая компания с падающей выручкой и растущим долгом. Выпуск неплох, особенно учитывая ставку и сравнение с Трейдберри ❌. Но только для инвесторов со стальными 🥚🥚. Коты более аккуратные.
Кот.Финанс 🐾
Выпуск для квалифицированных инвесторов.
Ставка 18%, выплаты ежемесячные
Срок 36 мес.
🔻Открытость
Информации мало, кроме самого интернет магазина. На странице размещения скромно умалчивают о снижении выручки 2022 и 2023 года, показывая рост в 2021. Странно.
🔻Устойчивость бизнеса
Удобным сайтом в наше время никого не удивить, очевидных преимуществ нет. Но компания на слуху, выделяется среди других, сравнительно неплохая программа лояльности.
Выручка падает: -41% в 2022 году и продолжающееся снижение в 2023 (-35%). Рост долга - на предоплаты поставщикам. Т.е. чтобы вернуться к объемам 2 млрд. руб. долг должен вырасти примерно до 0,3-0,5 млрд.
🔻Кредитная история - отсутствует. Совсем недавно выпустили первый выпуск - такой же, но на 2 года. Активно не кредитовались
🔻Отраслевые риски высокие. Очень конкурентный, да еще и падающий рынок, агрессивные игроки (ДНС, Ситилинк), и падающий лидер (Мвидео). Сравнить цены на технику - легко, порой даже 2% цены для потребителя решают.
🟡Рентабельность неплохая. Валовая прибыль показывает высокую наценку, но к чистой прибыли все растворяется. Нам кажется, что подворовывают. Ради эксперимента мы заказали холодильник в офис: его привезли без чека, брали только нал. Так могли продать и минуя кассу.
🟡Ликвидность низкая: к-т текущей ликвидности 1,5, что норм для торговой компании, но на грани.
🟡Финансовая устойчивость средняя: доля капитала 26%. Немного смущают показатели оборачиваемости запасов (90 дней), но учитывая что продается и неликвид - пусть так.
🟡Долговая нагрузка высокая. Но после предыдущего обзора мы пересмотрим границы. TechPort понадобится 6 лет отбивать долг из опер.прибыли. Учитывая, что это оборотный долг - проблем нет. Смущает рост долговой нагрузки на фоне снижения выручки
❤️ Выпуск нам нравится, но только как сторонним наблюдателям. Торговая компания с падающей выручкой и растущим долгом. Выпуск неплох, особенно учитывая ставку и сравнение с Трейдберри ❌. Но только для инвесторов со стальными 🥚🥚. Коты более аккуратные.
Кот.Финанс 🐾
👍13
Альфа Дон Транс 🚛
Размещение: 26.09.2023 г.
Объем выпуска: 300 млн
Ставка: 18%, ежеквартально
Срок: 4 года
Амортизация: да, по 10% ежеквартально начиная с третьего года, 20% в конце срока
🔻Открытость
Мало информации. Для сегмента ВДО это классика. Есть видео-презентация, мы всегда их смотрим.
🔻Устойчивость бизнеса
Это совсем не устойчивый бизнес: все машины в лизинге, долговая нагрузка космическая. Уникального торгового предложения нет. А конкуренция дичайшая
🟢Кредитная история - лизинг. 340 действующих договоров. Сейчас дебютный выпуск в облигациях.
🔻Отраслевые риски критические. Это самый конкурентный сегмент с очень высокой конкуренцией. Пожалуй, конкуренция выше, чем в онлайн торговле.
🔻Рентабельность отличая. Мы бы даже сказали - невозможная. Именно поэтому мы в нее не верим. Во-первых - она слишком высока для конкурентного рынка. Во-вторых, это игра бухгалтера. Компания формирует много отложенных налоговых активов (разница между налоговым и бухгалтерским учетом) + из компании через дивиденды распределили больше 300 млн. дивидендов (>70% чистой прибыли). Тут или собственники не верят в свой бизнес, или ...
или это оптимизация налогов, когда дешевле вывести и налом рассчитаться с водителями. Это не доказано, но мы так думаем.
🟡Ликвидность низкая: к-т текущей ликвидности 1,3. Учитывая, что лизинг съедает почти весь денежный поток, надо бы аккумулировать подушку безопасности покрупнее. Собственно, что компания и делает выпуская облигации.
🟡Финансовая устойчивость средняя: капитал есть, но мы в его реальность не верим. Лизинг - отличный инструмент для ускоренной амортизации. Поэтому удобно в налоговой декларации применять ускоренную (х3) и платить меньше налогов, а инвесторам показывать высокую чистую прибыль.
🔻Долговая нагрузка критическая. Весь бизнес на долге. Поскольку мы не верим в реальность капитала, сравнивать долг будем с выручкой - две квартальные выручки. на погашение лизинга (прикинули на коленке средний срок, средний аванс) - 35% среднемесячных поступлений (!!!). Получили миллион выручки - заплатили 350 тысяч на лизинг, 300 тысяч на ГСМ, 200 - на з/п, и на все остальное - 100. Осталось 50. А если спрос снизится?
💔 Выпуск нам совсем не нравится.
Ранее мы рассматривали:
Techport
Трейдберри (вкусы мира)
Контрол лизинг
Делимобиль
М.видео
Кот.Финанс 🐾
Размещение: 26.09.2023 г.
Объем выпуска: 300 млн
Ставка: 18%, ежеквартально
Срок: 4 года
Амортизация: да, по 10% ежеквартально начиная с третьего года, 20% в конце срока
🔻Открытость
Мало информации. Для сегмента ВДО это классика. Есть видео-презентация, мы всегда их смотрим.
🔻Устойчивость бизнеса
Это совсем не устойчивый бизнес: все машины в лизинге, долговая нагрузка космическая. Уникального торгового предложения нет. А конкуренция дичайшая
🟢Кредитная история - лизинг. 340 действующих договоров. Сейчас дебютный выпуск в облигациях.
🔻Отраслевые риски критические. Это самый конкурентный сегмент с очень высокой конкуренцией. Пожалуй, конкуренция выше, чем в онлайн торговле.
🔻Рентабельность отличая. Мы бы даже сказали - невозможная. Именно поэтому мы в нее не верим. Во-первых - она слишком высока для конкурентного рынка. Во-вторых, это игра бухгалтера. Компания формирует много отложенных налоговых активов (разница между налоговым и бухгалтерским учетом) + из компании через дивиденды распределили больше 300 млн. дивидендов (>70% чистой прибыли). Тут или собственники не верят в свой бизнес, или ...
или это оптимизация налогов, когда дешевле вывести и налом рассчитаться с водителями. Это не доказано, но мы так думаем.
🟡Ликвидность низкая: к-т текущей ликвидности 1,3. Учитывая, что лизинг съедает почти весь денежный поток, надо бы аккумулировать подушку безопасности покрупнее. Собственно, что компания и делает выпуская облигации.
🟡Финансовая устойчивость средняя: капитал есть, но мы в его реальность не верим. Лизинг - отличный инструмент для ускоренной амортизации. Поэтому удобно в налоговой декларации применять ускоренную (х3) и платить меньше налогов, а инвесторам показывать высокую чистую прибыль.
🔻Долговая нагрузка критическая. Весь бизнес на долге. Поскольку мы не верим в реальность капитала, сравнивать долг будем с выручкой - две квартальные выручки. на погашение лизинга (прикинули на коленке средний срок, средний аванс) - 35% среднемесячных поступлений (!!!). Получили миллион выручки - заплатили 350 тысяч на лизинг, 300 тысяч на ГСМ, 200 - на з/п, и на все остальное - 100. Осталось 50. А если спрос снизится?
💔 Выпуск нам совсем не нравится.
Ранее мы рассматривали:
Techport
Трейдберри (вкусы мира)
Контрол лизинг
Делимобиль
М.видео
Кот.Финанс 🐾
👍21
Ипотека в США почти под 8% годовых. Прямо как 25 лет назад
Бесплатные деньги в США закончились
Кот.Финанс 🐾
Бесплатные деньги в США закончились
Кот.Финанс 🐾
😱10👍2