Среди нас много квалифицированных инвесторов?

Разбираем выпуски, которые только для квалов?

🔥да, я квалифицированный инвестор
❤️не квал, хочу посмотреть
🐳нет, смотрим другие выпуски

Спасибо тем, кто проголосовал 🙏. Мы увидели, что большинству интересы облигации, которые может купить каждый. Но оказалось, что среди нас:
😎29% квалифицированных инвесторов и
🤟25% тех, кому было бы интересно посмотреть облигации для квалифицированных инвесторов.

Мы не смогли пройти мимо. Поэтому решили рассматривать все интересные выпуски бондов!

Итак, "Трейдберри". Выпуск интересен своей ставкой (18%) и мы ждали чего-то интересного . Напрасно((. Мы достигли дна 🙈

Трейдберри занимается оптовой торговлей закусками под маркой "Вкусы мира". Компания позиционирует себя, как экзотические полезные для здоровья снэки.

🔻Открытость
Это самый закрытый выпуск: мы час искали данные: e-disclosure, yandex, официальный сайт - нигде нет раскрытия. Даже нет раздела инвесторам. Только СПАРК позволил нам вытащить хотя бы годовые данные. Аудитора не нашли. Компания в розыске?

🔻Устойчивость бизнеса
Малый бизнес с негативной динамикой выручки: снижение на 13% в 2022 году на растущем рынке. Продукт не уникальный, но торговые марки на балансе (это хорошо). Все остальное - в аренде: логистика, производственные мощности. Кажется, должна быть зависимость в сырье, т.к. своего нет.

🔻Кредитная история - скорее отсутствует. Открытых данных нет, первый выпуск облигаций был всего на 40 млн

🔻Отраслевые риски высокие. Это очень конкурентный рынок. А кроме интересного продукта - у компании нет козырей. Без эффекта масштаба и собственного производства - далеко не уехать

❓Показатели рентабельности не однозначные: хорошая валовая рентабельность (наценка), но до чистой прибыли почти ничего не доходит

🔻Ликвидность низкая: к-т текущей ликвидности 1,12, что нормально для любой компании, кроме торговли. Для торговли этого недостаточно.

🔻Финансовая устойчивость низкая: доля капитала всего 9%. Рост бизнеса замедляется и новый выпуск неочевиден. Если бизнес не растет - зачем деньги?

🔻Долговая нагрузка высокая космическая: долг в 9 раз больше капитала и стремится к годовой выручке. Сравнивать с чистой прибылью не стоит: погасить невозможно. долг/EBITDA уверенно стремится к 30 🙈

💔 Наше сердце разбито. Для квалифицированных инвесторов обычно предлагаю рискованные идеи, но интересные. А здесь: закрытая микро-компания с несопоставимой доходностью. Для такого выпуска и 25% годовых мало.

Инфографику готовим, опубликуем позже.

Кот.Финанс 🐾

А вот и графики.
Стоит признать - выпуск откровенно слабый. А идея в комментариях про выдачу займов имеет много подводных камней, мы ее изучили. Скоро поделимся.
Повторюсь: не участвуем, там нечего ловить

Techport (ООО «Селлер») размещает облигации на 2 года на 150 млн с ежемесячным купоном. Ставка 18%, выплата «тела» облигации в конце срока.

Скоро сделаем обзор отчетности. А для теста бизнеса уже заказали у них холодильник 😅
Быстрая доставка, адекватная цена

#анонс

Индекс Московской биржи пробил 3100 сверху сниз.

Предыдущие локальные минимумы тоже пробили.

Кто шарит в тех.анализе? Теперь индекс в нисходящем тренде?

-доченька, прочти пожалуйста, что за вывеска, я банк ищу, пенсию получить
-публичное акционерное общество…
-эх, а в моей молодости публичные дома запрещены были… а тут целые общества

#юмор

Ключевая ставка 13% (+1пп)

После решения ЦБ по ключевой ставке хотим показать слайд из отчетности Сбера:
⬆️ стоимость фондирования 4,3% (за счет средств до востребования)
⬆️ чистая процентная маржа 5,8%
Что бы ни случилось со ставкой, с такой стоимостью фондирования Сбер вытянет любую непогоду

И почти все крупные корпоративные кредиты с привязкой к ключевой ставке.

Все выше, и выше, и выше!
275 555 рублей за средний московский метр.
Отголоски резкого роста спроса по еще действующим одобрениям Ипотеки и старым ставкам после повышения ключевой ставки в августе.

Чуть позже обновим в привычной диаграмме

#недвижимость

В продолжение вчерашней темы про Мурино и инвестиционную привлекательность. Яндекс.Карты хорошо показывают, как развиваются отдельные части города. Сверху 2011 год - поле, снизу 2022 год - огромный микрорайон.

Но в части инвестиционной привлектельности, кто заработал?
- 🚜 владелец поля: продал перспективный участок под застройку
- 🏗строительная компания: при себестоимости 45 тыс. руб./м2 продала квартиры по 100+
- 🏦банки: получили колоссальный плюс в свой ипотечный портфель

А покупающие сейчас? Время, конечно, покажет. Но посмотрите, какой огромный навес из предложения. Строятся одинаковые квартиры в одинаковых домах. Чем ваша квартира будет лучше 10 000 других таких же?

#недвижимость
Кот.Финанс 🐾

Продолжение хорошего роста как признак предстоящего затишья. Кто покупает сейчас? Статистика идет с опозданием на время регистрации сделок. А по растущим ценам покупали те, кто думали и решались, но после роста ставки - решились. Те, у кого было одобрение еще по старой ставке (когда ключевая была 8,5%).

Правильно ли они делают? - определенно да, сейчас рыночные ставки на 3-4п.п. выше и никакое снижение цен в ближайшие полгода недвижимость не сделает доступнее, чем финансирование по старой ставке.

Стоит ли покупать сейчас? - однозначно нет. Продавцам надо привыкнуть к новым реалиям и скинуть цену на 5-7-10%. Уже сейчас трафик по заявкам в офисах риелторов снизился на 40%. Покупатели отсеиваются на этапе расчета платежей.

#недвижимость
Кот.Финанс 🐾

Новый намек на рост налоговой нагрузки экспортеров. Источник РБК

Как считаете, справедлива ли новая «курсовая рента», когда налог на прибыль уже выполняет эту функцию?

🙈пример 1
Нефть 70 долларов за баррель
Рубль/доллар 50
Себестоимость добычи 1000 рублей
Прибыль 2500 рублей с бочки
Налог 20% = 500

🙊пример 2
Нефть 70 долларов за баррель
Рубль/доллар 90
Себестоимость добычи 1000 рублей
Прибыль 5300 рублей с бочки
Налог 20% = 1060

А теперь ко второму примеру будет прибавка в виде «курсовой ренты»

❤️все по-честному
🔥как-то не очень

Вот, что подкосит рынок недвижимости. Особенно вторички