♾️ Автоследование 🏄‍♂️Коты на гребне волны: низковолатильная корзина флоатеров обыгрывает индекс

🏄‍♂️ Коты на гребне волны самодельный портфель флоатеров для неквалифицированных инвесторов. В качестве бенчмарка 2 варианта:
🔹фонды денежного рынка
🔹индекс корп.облигаций полной доходности
Сравнивая с бенчмарками, обратите внимание, что автоследование работает с февраля, а бенчмарки представлены с начала года. Хоть доходность так же – индекс имеет фору в целый месяц! А в нашем случае это +2%

🏅В ноябре автослед получил ценную для нас награду «Выбор Т-Инвестиций»

👉 Коротко об автоследованиях
👉 Все плюсы, минусы, условия

💵Валютная структура
Стоит сразу оговориться, что это полностью плавающая доходность в рублях. Поэтому стратегия состоит на 99% из рублёвых флоатеров. И чуть меньше 1% - «сдача» в TMON на период накопления купонов. Валютный риск не страхуется

📊Отраслевая диверсификация
Самая большая доля представлена лизингом (34%). Это надежные компании из ТОП10: Балтийский лизинг, ГТЛК, Европлан. Из второго эшелона – Совкомбанк лизинг – молодой и перспективный игрок с поддержкой банка и высоким рейтингом

👉Обзоры лизинговых: 👛 Европлан, 🚙Балтийский лизинг, 🚜Интерлизинг, ✈️ГТЛК

📈Диверсификация по эмитентам
Целевая доля на эмитента – не более 15%. Сегодня небольшое превышение в Балтийском лизинге (доля будет сокращаться выплатой купонов) и АФК Системы. Значимая доля:
🔹Камаз
🔹ГТЛК (обзор 👈)
🔹МТС (обзор 👈)
🔹Европлан (обзор👈)

🕐Диверсификация по срокам
Распределение по срокам очень комфортное:
🔹15% до года
🔹61% 1-2 года
🔹19% 2-3 года
🔹5% >3 лет
Средневзвешенный срок 1,7 лет

🏅Кредитные рейтинги
Это наш самый надежный портфель: никаких ВДО. 100% АА- и выше. Можно по-разному относиться к Балтийскому лизингу и Системе но сейчас это уверенный АА-

Полезные ссылки:
👉об автоследах: раз, два
👉промежуточные итоги
👉о комиссиях

Обзоры других стратегий:
👵Бабуля на максималках
📊Лучше, чем LQDT

Полезно? Ставь👍

🐾 Кот.Финанс | #автослед

Котайджест🐾 Инфляция 5,59% за год – мало, а 1,26% за 12 дней – много. Как быть?! ❗️

💵Облигации
Рынок облигаций завершил неделю разнонаправленно:
🔹ОФЗ продемонстрировали сильный минус (-1%) на новостях об инфляции. Сложно представить, что ждали аналитики и инвесторы от первых 12 дней года, в котором вырос НДС. Ведь этот налог сразу закладывается в цену
🔹корпоративные бумаги снизились в пределах 0,4-0,5% за счет более короткой дюрации

👻Оферты
На предстоящей неделе интересны СУЭК, Сегежа, Быстроденьги. Весь список в 🗓Календаре оферт (январь), не пропустите важные

📈Акции
Индекс в нулях, но отдельные истории стреляют. 2025 год хорошо увеличил капитализацию ряда энергетических компаний. Более крупные МосЭнерго и ИнтерРАО решили перенять эстафету? Почему мы не покупаем акции? 👻 Основной риск - геополитика 👉Когда начинать волноваться?

🚀Автоследы
Автоследы показали себя хорошо: или на уровне корпоративных облигаций, или лучше. По ссылкам доступны большие обзоры
🔹Бабуля на максималках (в нулях): на результаты давило снижение валюты. У нас ~20% квази-валютных инструментов
🔹Лучше, чем LQDT (в нулях)
🔹Коты на гребне волны (0,4%) – флоатеры хорошо показали себя. На опасениях еще более медленного снижения ключевой ставки инвесторы стали покупать наших фаворитов: АФК, Балтийский лизинг. Здесь 2 идеи: высокий купон и дисконт к номиналу
🔹Бабуля мини (-0,3%) – на уровне корпоративного индекса
🔹Дедуля на драйве запустили на этой неделе

🔧Ключевая ставка
5,59% по итогам очень непростого года – казалось бы, супер результат. Подкачали именно результаты первых дней января. Думаю, это будет нервировать рынок до конца месяца

🏡Недвижимость
Индекс московской недвижимости -0,6% 👉 На дистанции в 20 лет – отличный актив

💸Валюта
Курс вернулся на локальное дно. Драйверов роста не видно, мы довели долю валюты до плановой. Увеличивать позицию не планируем. Участвуем через TLCB
👉справедливый курс доллара
👉факторы ЗА ослабление рубля

🐾 Кот.Финанс | #котайджест #итоги

❗️ Вклады! Ловкость рук и никакого мошенничества. Как правильно считать доходность и какие ловушки 🧀🪤🐀ждут серийных вкладчиков❓

Представим, что вы уверены в предстоящем снижении ключевой ставки и хотите зафиксировать доходность надолго. Идем в какой-нибудь скринер вкладов и ставим фильтры. Мы выбрали вклады на 3 года (вклады на 4 и 5 лет редкие и с низкой ставкой). Выбрав банк, идем на сайт и подробно читаем условия. Пару лет назад появились вклады, привязанные к ключевой ставке, поэтому зафиксировать с таким вкладом высокую доходность не удастся. Банки это не скрывают, но это требует внимания вкладчика

Нам нравится заголовок «Обгоняем ключевую ставку на длинных дистанциях». Мы к заголовку ещё вернёмся. На слайде представлена доходность исходя из текущей ключевой ставки, и чуть ниже – надбавки/дисконты к ставке в зависимости от срока вклада. Мы берём самый длинный. И кажется, что он действительно может обогнать «ключ»

В условиях читаем важные нюансы:
🔹когда меняется ставка вслед за ключевой (в нашем случае на следующий рабочий день)
🔹когда выплата процентов (в конце срока)

Теперь идём считать:
Представим, что «ключ» будет неизменен. Мы много раз видели, как ожидания по снижению ключевой ставки не сбываются:
👉Сила в постоянстве или три примера изменчивости прогнозов ЦБ: один, два, три
Разброс прогнозов по ставке 👉в начале года и 👉в середине

Но цель поста – проверить не прогноз, а цифру. Если мы даём деньги на три года, и не получаем проценты за это время, то получив 3х18 000 в конце срока – это 15,48%. Можно дойти до абсурда и посчитать 15-летний вклад по ставке 18%. Если проценты получить в конце, то 18% превратятся в 9,11%. Наверное, поэтому банки при ипотечном кредитовании предпочитают получать % ежемесячно, а не в конце 30-летнего срока 😉

Почему так? Всё просто: дело в капитализации. И получив проценты через год вы можете ими распоряжаться. И даже если вклад непополняемый, вы можете открыть другой. Под другую ставку. Пусть, ниже, но не нулевую. А ситуация, когда проценты в конце срока – моделирует что процентами вкладчик не пользуется. И проценты во второй и третий год начисляются только на первоначальную сумму. Так и размывается доходность

(далее пример со слайдов 👀)
1️⃣если проценты каждый год, то эф.доходность равна ставке. Вы можете распоряжаться процентами – потратить их, или вложить. Да, возможно не под те замечательные условия (вклад не пополняемый), но уж не под 0% точно
2️⃣с ежемесячными выплатами, первые проценты вы получите через 30 дней, значит, что у этих денег есть еще 335 дней до конца года, чтобы принести пользу. У следующей выплаты останется 305 дней, и т.д. Так 20% превращаются почти в 22% годовых
3️⃣в примере под 20%, проценты получите через 1100 дней (3года и 5 дней). Они не капитализируются, и будто лежат без дела. Это 17% годовых, а не 20%

Не обман, но манипулирование цифрами. Мои родители просто будут сравнивать ставки и могут попасть в эту ловушку

Основные плюсы вкладов:
👍 нет комиссий за открытие (как за покупку облигаций)
👍 нет риска невозврата (если в пределах 1,4 млн)
👍 есть льготы по налогам на сумму до 160 тысяч в год (считается, как 1 млн х максимальная КС на начало любого месяца в году)

Минусы вкладов:
- все % придут разом за 3 года, значит сумма без налога меньше. Говорят, этот вопрос законодатели урегулировали, но мы еще не сталкивались
- при расторжении – теряете все проценты за 3 года❗️
- иногда по вкладам есть доп.условия, и за мистические 18-20% нужно еще и тратить минимальную сумму, или платить за подписку. А если случайно пропустить?

Так можно ли обогнать КС с этим вкладом на длинной дистанции? КОНЕЧНО НЕТ!
🐳ТОП-10 🐟флоатеров для неквалов (большая ставка = большой купон)
🏄‍♂️Коты на гребне волны – корзина флоатеров с ребалансом

❗️Не обязательно подключаться к нашему автоследованию, можно просто посмотреть структуру в обзоре👈 Высокий кредитный рейтинг и честное начисление % позволяющее действительно обогнать ключевую ставку

Наши фавориты из флоатеров: АФК (26-31), Балтийский лизинг (10-12), ГТЛК

Полезно? Ставь 👍

🐾 Кот.Финанс | #вклады #флоатеры #облигации