Кто помнит, когда индекс вообще рос? 📈Технический анализ ❗️И куда раскрывается треугольник на MOEX❓
Аналитики строили прогнозы индекса МосБиржи исходя из значения ключевой ставки. Оно и понятно: чем ниже стоимость денег – тем выше стоимость активов. Так называемая гравитация ставок… Но помимо этой простой формулы, на индексы влияют новости, геополитика, изменение налогов. Вот и индекс акций закрылся на значении 2543, а ставка то у нас не 21%❗️
Будущего не знает никто: разброс прогнозов по ключевой ставке в начале года сменился соревнованием «кто ниже» к середине, но и тут ЦБ изменил правила и последнее заседание пошло не по плану, а с явно жесткой риторикой. Впрочем, и ЦБ ошибался. Зато есть надежда, что технический анализ подскажет верный путь. Смотрим….
Мы осторожно относимся к ТА, т.к. задним числом он может объяснить всё, что угодно. Но общие тренды смотреть полезно. Похоже, что так долго-формируемый треугольник на индексе раскроется вниз. Чтобы «торжественно» объявить его слом, нужно обновить предыдущий локальный минимум, а это отметка 2370
С точки зрения глобального тренда, поддержкой выступает линия, построенная по минимумам 2009 и 2022 года, которая сейчас проходит в районе 2100 пунктов. Вот тут, вероятно, и развернется борьба
В посте 👉Почему мы не покупаем акции? Мы касались тем и бюджетного дефицита, и роста налогов (правда, тогда обсуждалось увеличение ставки налога на прибыль), и потенциальных черных лебедей… Пожалуй, изменилось то, что рынок стал объективно дешевле. Да, компании стали меньше зарабатывать (особенно с большим долгом), и будут зарабатывать еще меньше в 2026. Но счет инвестора, вложившего деньги в облигации год назад больше на 20%, а интересные акции (Сбер, Газпромнефть, Т-банк, Европлан) – дешевле
Стоит ли покупать? – Нам нужна определенность и драйверы раскрытия стоимости. На примере Европлана: это одна из самых эффективных лизинговых компаний, но с учетом кризиса отрасли, падения цен на технику и транспорт, рост дефолтности – оценить масштаб бедствия и спрогнозировать справедливую цену акций трудно. Раскрытие стоимости может произойти после серьезного снижения ставки (что приведет к росту деловой активности), росту активности грузоперевозчиков (один из основных сегментов ЕП)
Какие факторы могут повлиять?
🔹 снижение ключевой ставки до 12-14%
🔹 завершение СВО
🔹 рост курса валюты
Поэтому, смотрим со стороны и ждем драйверов роста цен на акции
📘Почитать по теме:
👉Наша философия
👉Облигации, с которыми не страшно...
Слёзы рынка😭
🐾 Кот.Финанс | #акции #ТА
Аналитики строили прогнозы индекса МосБиржи исходя из значения ключевой ставки. Оно и понятно: чем ниже стоимость денег – тем выше стоимость активов. Так называемая гравитация ставок… Но помимо этой простой формулы, на индексы влияют новости, геополитика, изменение налогов. Вот и индекс акций закрылся на значении 2543, а ставка то у нас не 21%❗️
Будущего не знает никто: разброс прогнозов по ключевой ставке в начале года сменился соревнованием «кто ниже» к середине, но и тут ЦБ изменил правила и последнее заседание пошло не по плану, а с явно жесткой риторикой. Впрочем, и ЦБ ошибался. Зато есть надежда, что технический анализ подскажет верный путь. Смотрим….
Наши обзоры:
👉цены на акции с момента IPO (скоро обновим)
👉какие облигации обгонят индекс?
🐟лучшие флоатеры для неквалов
Мы осторожно относимся к ТА, т.к. задним числом он может объяснить всё, что угодно. Но общие тренды смотреть полезно. Похоже, что так долго-формируемый треугольник на индексе раскроется вниз. Чтобы «торжественно» объявить его слом, нужно обновить предыдущий локальный минимум, а это отметка 2370
С точки зрения глобального тренда, поддержкой выступает линия, построенная по минимумам 2009 и 2022 года, которая сейчас проходит в районе 2100 пунктов. Вот тут, вероятно, и развернется борьба
В посте 👉Почему мы не покупаем акции? Мы касались тем и бюджетного дефицита, и роста налогов (правда, тогда обсуждалось увеличение ставки налога на прибыль), и потенциальных черных лебедей… Пожалуй, изменилось то, что рынок стал объективно дешевле. Да, компании стали меньше зарабатывать (особенно с большим долгом), и будут зарабатывать еще меньше в 2026. Но счет инвестора, вложившего деньги в облигации год назад больше на 20%, а интересные акции (Сбер, Газпромнефть, Т-банк, Европлан) – дешевле
Стоит ли покупать? – Нам нужна определенность и драйверы раскрытия стоимости. На примере Европлана: это одна из самых эффективных лизинговых компаний, но с учетом кризиса отрасли, падения цен на технику и транспорт, рост дефолтности – оценить масштаб бедствия и спрогнозировать справедливую цену акций трудно. Раскрытие стоимости может произойти после серьезного снижения ставки (что приведет к росту деловой активности), росту активности грузоперевозчиков (один из основных сегментов ЕП)
Какие факторы могут повлиять?
Поэтому, смотрим со стороны и ждем драйверов роста цен на акции
📘Почитать по теме:
👉Наша философия
👉Облигации, с которыми не страшно...
Слёзы рынка😭
🐾 Кот.Финанс | #акции #ТА
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍32❤9🙉3
Котайджест🐾 подарок от ЦБ оказался с привкусом 💩
💵Облигации
• разбор Европлана: лучшая компания в очень плохой отрасли. Резервы лизинговых разбирали здесь👈
• оферта в Системе: всё честно
• разбор Эталон: сильный квартал и отличный год. Но когда прибыль?
• разбор ЛСР: застой, или стабильность? Правила жизни по ЛСР’ски смотри тут 👈(спойлер: честность и порядочность)
• запустили автослед 👵🙃Бабуля мини: идеален для небольших сумм и регулярных пополнений
📈Акции
• прошлая неделя – ловушка для быков. Эта – ловушка для медведей?🧸
• кризис в строительной отрасли? 2024 – второе место по темпам ввода за десятилетие
• место российского фондового рынка в мире (👉сравнение среднегодовой доходности по классам активов)
• монстрофонды: BlackRock, Vanguard, UBS
• норвежский фонд будущих поколений: почему 2 трлн инвестируют не в себя, а в другие экономики?
• технический анализ индекса на минималках: пробиваем треугольник вниз, поддержка на 2370 и 2100
• инфографика: зависимость европейских стран от российского газа. Доминирующие рынка Газпрома (в прошлом)
• инфографика: стоимость электричества в США
• инфографика: в крупнейших нефтегазовых компаниях мира явно не хватает наших. Хотя нефть и газ у нас
🔧Ключевая ставка
🎁Сюрприз от ЦБ не обрадовал рынок, хоть ставка и снизилась. Рынок сначала рос пусть даже на символическом снижении, но упал на изменившемся прогнозе. Возможно, снижения в этом году больше не будет
🏡Недвижимость
• Московский метр: снова рост; уже +9,5% с начала года. Несколько месяцев безостановочный рост цен
• вспоминаем, как всё падало в Дубае в 2009 году
• ностальгия по ценам 2009 года в Прибалтике
• региональные Рублевки
💸Валюта
Мы сделали ставку на ослабление рубля в PRO 👈но это сработает только на быстром снижении КС
$80,97 (0%)
€94,08 (-0,5%)
¥11,31 (-0,3%)
👉Юмор на тему курса доллара
👉Carry trade на пальцах
🆕Что-то новенькое
• как жить долго и богато? Неинвестиционные привычки, о которых не пожалеешь
• сам себе страховая: идея на грани инвестиционного портфеля и научпоп в сфере финансов
🐾 Кот.Финанс | #котайджест #итоги
Еженедельный дайджест постов 👉Кот.Финанс и инвестиционные итоги недели
💵Облигации
• разбор Европлана: лучшая компания в очень плохой отрасли. Резервы лизинговых разбирали здесь👈
• оферта в Системе: всё честно
• разбор Эталон: сильный квартал и отличный год. Но когда прибыль?
• разбор ЛСР: застой, или стабильность? Правила жизни по ЛСР’ски смотри тут 👈(спойлер: честность и порядочность)
• запустили автослед 👵🙃Бабуля мини: идеален для небольших сумм и регулярных пополнений
📈Акции
• прошлая неделя – ловушка для быков. Эта – ловушка для медведей?🧸
• кризис в строительной отрасли? 2024 – второе место по темпам ввода за десятилетие
• место российского фондового рынка в мире (👉сравнение среднегодовой доходности по классам активов)
• монстрофонды: BlackRock, Vanguard, UBS
• норвежский фонд будущих поколений: почему 2 трлн инвестируют не в себя, а в другие экономики?
• технический анализ индекса на минималках: пробиваем треугольник вниз, поддержка на 2370 и 2100
• инфографика: зависимость европейских стран от российского газа. Доминирующие рынка Газпрома (в прошлом)
• инфографика: стоимость электричества в США
• инфографика: в крупнейших нефтегазовых компаниях мира явно не хватает наших. Хотя нефть и газ у нас
🔧Ключевая ставка
🎁Сюрприз от ЦБ не обрадовал рынок, хоть ставка и снизилась. Рынок сначала рос пусть даже на символическом снижении, но упал на изменившемся прогнозе. Возможно, снижения в этом году больше не будет
🏡Недвижимость
• Московский метр: снова рост; уже +9,5% с начала года. Несколько месяцев безостановочный рост цен
• вспоминаем, как всё падало в Дубае в 2009 году
• ностальгия по ценам 2009 года в Прибалтике
• региональные Рублевки
💸Валюта
Мы сделали ставку на ослабление рубля в PRO 👈но это сработает только на быстром снижении КС
$80,97 (0%)
€94,08 (-0,5%)
¥11,31 (-0,3%)
👉Юмор на тему курса доллара
👉Carry trade на пальцах
🆕Что-то новенькое
• как жить долго и богато? Неинвестиционные привычки, о которых не пожалеешь
• сам себе страховая: идея на грани инвестиционного портфеля и научпоп в сфере финансов
🐾 Кот.Финанс | #котайджест #итоги
1👍15❤11🐳1
📍Smar-tLab Conf Москва: ключевые идеи и выводы. Кошачий взгляд 🐾👀
Smart-Lab для нас давно не только комьюнити в сети, а еще и полноценный нетворкинг. На конференциях можно измерять настроения публики и спикеров, получать информацию из первых уст, увидеть взгляд на отрасль проф.участников (в большей степени это касается строительных компаний). Мы подготовили обзор в 2х частях: общее впечатление и доклады эмитентов. Сегодня первая часть. Поехали 🥂
P.S.: про отношение к Smart-Lab писали здесь👈, а обзор конференции в СПб тут👈
Начало
Тимофей Мартынов задал минорный тон: 2026 год, вероятно, будет сложнее: прибыли стагнируют, ставки высоки, налоговая нагрузка растёт. Сергей Хотимский (Совкомбанк) был более оптимистичен: экономика адаптировалась, кредитование оживает, ставка, по его оценке, останется на текущем уровне. Флоатеры названы «обязательным элементом портфеля» при высоких ставках. Наша 🐟подборка для неквалов👈
Из первых докладчиков понравилось выступление Вячеслава Бердникова (СовКомБанк). Интересный слайд о цене P/E рынка в динамике. Стакан наполовину полон, или пуст? Хоть цены упали, по мультипликаторам сейчас дороже, чем в 2023. Однако, дешевле, чем в 2015-2020
Отличный философский слайд «Дорого ли…?». Если посчитаем не P/E, а E/P, то увидим нераспределяемую доходность, т.е. деньги, которые эмитенты не распределяют на дивидены, но на них растет и капитализируется бизнес. На наш взгляд, разница между понятной и предсказуемой фиксированной доходностью и риском в акциях – с минимальной премией. Поэтому мы выбираем бонды. Но это пока
Хохрин Андрей (Ivolga)
Мы всегда с удовольствием читаем и слушаем Ivolga Capital. Какие-то слайды не выцепили, потому что выступление было с темой, которая плавно раскрывается в блоге Андрея: на ВДО заработать можно и много. Улыбнул слайд про диверсификацию, ведь всё так и есть
Облигации
В зале про облигации нам показалось чрезмерно много АВО. Из других спикеров очень понравилось выступление Алексея Реброва про Парадоксы ,аномалии и неэффективности. Например, в конце прошлого года на ожиданиях роста ключевой ставки в лидерах падения были… флоатеры, купоны которых привязаны к КС. Чем не аномалия?
Finindie про премиальные программы банков
Тема очень интересная, и выгодная. При активах 2-3 млн уже можно бесплатно ездить на такси, посещать бизнес-залы в аэропортах. По мнению автора, тройка лидеров выглядит так: Т-Банк, ВТБ, Альфа. И, пожалуй, полезная мысль, что персональный менеджер – не ваш бро. Делите на 10 навязчивые рекомендации к покупке
Как всегда, с большим удовольствием ходим на выставления Элвиса Марламова. Много фактов, личного портфеля, реальных ошибок и достижений. Но в этот раз и как спикер, и как модератор. Да еще не абы кого, а Максима Орловского. Но эту дискуссию надо было смотреть лично. Всем хорошего дня, а мы пошли писать про выступления эмитентов!
🙏Спасибо организатором, Тимофею, всей команде Smart-Lab. Всё как всегда, прошло на высшем уровне организации! Прошлый обзор конфы здесь 👈
🐾 Кот.Финанс | #конференция
Smart-Lab для нас давно не только комьюнити в сети, а еще и полноценный нетворкинг. На конференциях можно измерять настроения публики и спикеров, получать информацию из первых уст, увидеть взгляд на отрасль проф.участников (в большей степени это касается строительных компаний). Мы подготовили обзор в 2х частях: общее впечатление и доклады эмитентов. Сегодня первая часть. Поехали 🥂
P.S.: про отношение к Smart-Lab писали здесь👈, а обзор конференции в СПб тут👈
Начало
Тимофей Мартынов задал минорный тон: 2026 год, вероятно, будет сложнее: прибыли стагнируют, ставки высоки, налоговая нагрузка растёт. Сергей Хотимский (Совкомбанк) был более оптимистичен: экономика адаптировалась, кредитование оживает, ставка, по его оценке, останется на текущем уровне. Флоатеры названы «обязательным элементом портфеля» при высоких ставках. Наша 🐟подборка для неквалов👈
Из первых докладчиков понравилось выступление Вячеслава Бердникова (СовКомБанк). Интересный слайд о цене P/E рынка в динамике. Стакан наполовину полон, или пуст? Хоть цены упали, по мультипликаторам сейчас дороже, чем в 2023. Однако, дешевле, чем в 2015-2020
Отличный философский слайд «Дорого ли…?». Если посчитаем не P/E, а E/P, то увидим нераспределяемую доходность, т.е. деньги, которые эмитенты не распределяют на дивидены, но на них растет и капитализируется бизнес. На наш взгляд, разница между понятной и предсказуемой фиксированной доходностью и риском в акциях – с минимальной премией. Поэтому мы выбираем бонды. Но это пока
Хохрин Андрей (Ivolga)
Мы всегда с удовольствием читаем и слушаем Ivolga Capital. Какие-то слайды не выцепили, потому что выступление было с темой, которая плавно раскрывается в блоге Андрея: на ВДО заработать можно и много. Улыбнул слайд про диверсификацию, ведь всё так и есть
Облигации
В зале про облигации нам показалось чрезмерно много АВО. Из других спикеров очень понравилось выступление Алексея Реброва про Парадоксы ,аномалии и неэффективности. Например, в конце прошлого года на ожиданиях роста ключевой ставки в лидерах падения были… флоатеры, купоны которых привязаны к КС. Чем не аномалия?
Finindie про премиальные программы банков
Тема очень интересная, и выгодная. При активах 2-3 млн уже можно бесплатно ездить на такси, посещать бизнес-залы в аэропортах. По мнению автора, тройка лидеров выглядит так: Т-Банк, ВТБ, Альфа. И, пожалуй, полезная мысль, что персональный менеджер – не ваш бро. Делите на 10 навязчивые рекомендации к покупке
Как всегда, с большим удовольствием ходим на выставления Элвиса Марламова. Много фактов, личного портфеля, реальных ошибок и достижений. Но в этот раз и как спикер, и как модератор. Да еще не абы кого, а Максима Орловского. Но эту дискуссию надо было смотреть лично. Всем хорошего дня, а мы пошли писать про выступления эмитентов!
🙏Спасибо организатором, Тимофею, всей команде Smart-Lab. Всё как всегда, прошло на высшем уровне организации! Прошлый обзор конфы здесь 👈
🐾 Кот.Финанс | #конференция
1👍41❤14😁2
Сегодня начало приема поручений по участию в оферте по выпуску АРЕНЗА-ПРО-001P-03 (ISIN RU000A107217). Но информации о новой ставке купона на следующие 3 года нет. Направили запрос эмитенту, будем держать в курсе🤝
UPD: новая ставка будет до конца дня, спасибо эмитенту за быстрый контакт!
👉календарь оферт
🐾 Кот.Финанс | #оферта
UPD: новая ставка будет до конца дня, спасибо эмитенту за быстрый контакт!
👉календарь оферт
🐾 Кот.Финанс | #оферта
👍28🔥6👀4
👍18❤3😁2🦄1
❗️Оферта, которая требует внимания. Аренза-360
АРЕНЗА-ПРО-001Р-03
ISIN: RU000A107217
Ставка после оферты: 20% (доходность 21,9%)
Следующая оферта через 1 год
Не очень щедрое предложение, хотя и в рынке относительно других выпусков. Вероятно, компания уверена в своей ликвидности и готова к выкупу. Впрочем объем выпуска небольшой – 300 млн. Ежемесячный купон 20% (с капитализацией доходность 21,9%) на год не выглядит интересным для рейтинга ВВВ. В нашем автоследе 📊Лучше, чем LQDT мы держим сверх-короткие облигации, чтобы минимизировать волатильность от ожиданий по ключевой ставке. Поэтому будем продавать выпуск в стакан (в автоследе нельзя предъявить к оферте) и перекладываться в 4ый выпуск. А те, кто самостоятельно управляем своим счетом и повторяют наши сделки – могут рассмотреть предъявление к оферте. Пока это выгоднее
📘Почитать по теме:
👉что не так с офертами?
👉сколько зарабатывают оферисты?
👉Резюмирующий пост по офертам: как? зачем? когда? куда?
🤬Black-list
Полезно? Ставь👍
🐾 Кот.Финанс | #оферта
АРЕНЗА-ПРО-001Р-03
ISIN: RU000A107217
Ставка после оферты: 20% (доходность 21,9%)
Следующая оферта через 1 год
Не очень щедрое предложение, хотя и в рынке относительно других выпусков. Вероятно, компания уверена в своей ликвидности и готова к выкупу. Впрочем объем выпуска небольшой – 300 млн. Ежемесячный купон 20% (с капитализацией доходность 21,9%) на год не выглядит интересным для рейтинга ВВВ. В нашем автоследе 📊Лучше, чем LQDT мы держим сверх-короткие облигации, чтобы минимизировать волатильность от ожиданий по ключевой ставке. Поэтому будем продавать выпуск в стакан (в автоследе нельзя предъявить к оферте) и перекладываться в 4ый выпуск. А те, кто самостоятельно управляем своим счетом и повторяют наши сделки – могут рассмотреть предъявление к оферте. Пока это выгоднее
📘Почитать по теме:
👉что не так с офертами?
👉сколько зарабатывают оферисты?
👉Резюмирующий пост по офертам: как? зачем? когда? куда?
🤬Black-list
Полезно? Ставь👍
🐾 Кот.Финанс | #оферта
👍43❤7🔥1
📍SmartLab Conf: презентации эмитентов. Самый сок🍉Кошачий взгляд 🐾👀
Были на лучшей конфе и подготовили обзор в 3х частях: общее впечатление и доклады эмитентов. Сегодня вторая часть – обзоры эмтентов. Поехали 🥂
👉первая часть (обзор понравившихся спикеров)
👉отношение к Smart-Lab
👉обзор конференции в СПб
OZON
Фантастический рост и выход с 9 на 2 место менее, чем за 10 лет. 60% рынка e-commerce в руках ВБ и Озон. Наше непроф.мнение: всех селлеров уже собрали, пункты на каждом углу (хоть в Питере, хоть далеко в области)… Куда расти? Но, похоже, что теперь налаживают бизнес-процесс, докручивают комиссию, режут косты. Фокус на прибыли. Особенности финансов разбирали тут👈
АПРИ
Откровенно классные и качественные проекты. Очень понравился комплекс «Твоя привилегия», после конференции много гуглил, искал информацию. Компания настроена на лидерские позиции и в Лен.области. Наш консервативный взгляд в том, что рынок сужается и падает. Другие игроки тоже не настроены на падение продаж. Конкуренция очень высокая, а долг очень дорогой. Обзор АПРИ перед IPO👈
Делимобиль
Дели – одна из самых интересных наших вложений в облигациях. Обзор👈 запомнился убытками и большими расходами на долг. Но в отличие от рыночной паники – ничего необычного мы не заметили. Для кого была новости, что ключевая ставка высокая и это отразится на показателях?
В тоже время, мы слабо верим в экспансию в города с численностью до 500 тысяч. В Москве, Питере, некоторых миллионниках удобство каршеринга создает платная парковка и чисто экономическая выгода каршеринга. В небольших городах драйвером может стать плохое качество общественного транспорта
Сервис всё еще не дружелюбен в проблемных ситуациях: ДТП, «помятый бампер», цена ремонта
При росте пользователей (как номинальных, так и активных) и числа машин, общее время использования сервиса снизилось. Это значит, снижается продолжительность 1 поездки, и падает интенсивность использования авто. Мы когда-то считали, что точка безубыточности ~5-6 часов в день
МТС: история успеха
МТС гордится выращенной с нуля экосистемой и отдельный слайд был про стабильность дивидендов (слайд не сохранили). Но дьявол кроется в деталях: наш обзор 🥚МТС показывает шаткость: высокая стоимость долга и большие дивиденды выкачали все финансовые ресурсы. Но то, что МТС изменил мир мобильной связи – сомнений не вызывает
Московская биржа: банк, или биржа?
Пока биржа: за последние три квартала доходы от основной (биржевой) деятельности вновь превысили половину. Но учитывая жесткую риторику ЦБ, стоит иметь ввиду, что доходы биржи от размещения денег сохранят огромный вклад в финансовый результат! Обзор👈 скоро обновим
SFI
Нам был интересен не столько сам холдинг, сколько дочки. Слайд про Европлан: ужасные результаты по новому бизнесу (от -57% до -65%), но всё еще лидер рынка и №2 среди розничных компаний (рэнкинг ЛК - слайд из презентации СКБ), и №1 на наш взгляд по бизнес модели и эффективности процессов
Мы ждали отдельный слайд про М.Видео, но его не было. Устно сказали, что дополнительно вкладывать в М.Видео не будут ❗️, но у компании всё под контролем. 👉Разгромный отчет М.Видео за полугодие
❗️не поместились в один пост, т.к. на конфе ооооочень много докладчиков и интересных презентаций. Продолжение следует….
🐾 Кот.Финанс | #конференция
Были на лучшей конфе и подготовили обзор в 3х частях: общее впечатление и доклады эмитентов. Сегодня вторая часть – обзоры эмтентов. Поехали 🥂
👉первая часть (обзор понравившихся спикеров)
👉отношение к Smart-Lab
👉обзор конференции в СПб
OZON
Фантастический рост и выход с 9 на 2 место менее, чем за 10 лет. 60% рынка e-commerce в руках ВБ и Озон. Наше непроф.мнение: всех селлеров уже собрали, пункты на каждом углу (хоть в Питере, хоть далеко в области)… Куда расти? Но, похоже, что теперь налаживают бизнес-процесс, докручивают комиссию, режут косты. Фокус на прибыли. Особенности финансов разбирали тут👈
АПРИ
Откровенно классные и качественные проекты. Очень понравился комплекс «Твоя привилегия», после конференции много гуглил, искал информацию. Компания настроена на лидерские позиции и в Лен.области. Наш консервативный взгляд в том, что рынок сужается и падает. Другие игроки тоже не настроены на падение продаж. Конкуренция очень высокая, а долг очень дорогой. Обзор АПРИ перед IPO👈
Делимобиль
Дели – одна из самых интересных наших вложений в облигациях. Обзор👈 запомнился убытками и большими расходами на долг. Но в отличие от рыночной паники – ничего необычного мы не заметили. Для кого была новости, что ключевая ставка высокая и это отразится на показателях?
В тоже время, мы слабо верим в экспансию в города с численностью до 500 тысяч. В Москве, Питере, некоторых миллионниках удобство каршеринга создает платная парковка и чисто экономическая выгода каршеринга. В небольших городах драйвером может стать плохое качество общественного транспорта
Сервис всё еще не дружелюбен в проблемных ситуациях: ДТП, «помятый бампер», цена ремонта
При росте пользователей (как номинальных, так и активных) и числа машин, общее время использования сервиса снизилось. Это значит, снижается продолжительность 1 поездки, и падает интенсивность использования авто. Мы когда-то считали, что точка безубыточности ~5-6 часов в день
МТС: история успеха
МТС гордится выращенной с нуля экосистемой и отдельный слайд был про стабильность дивидендов (слайд не сохранили). Но дьявол кроется в деталях: наш обзор 🥚МТС показывает шаткость: высокая стоимость долга и большие дивиденды выкачали все финансовые ресурсы. Но то, что МТС изменил мир мобильной связи – сомнений не вызывает
Московская биржа: банк, или биржа?
Пока биржа: за последние три квартала доходы от основной (биржевой) деятельности вновь превысили половину. Но учитывая жесткую риторику ЦБ, стоит иметь ввиду, что доходы биржи от размещения денег сохранят огромный вклад в финансовый результат! Обзор👈 скоро обновим
SFI
Нам был интересен не столько сам холдинг, сколько дочки. Слайд про Европлан: ужасные результаты по новому бизнесу (от -57% до -65%), но всё еще лидер рынка и №2 среди розничных компаний (рэнкинг ЛК - слайд из презентации СКБ), и №1 на наш взгляд по бизнес модели и эффективности процессов
Мы ждали отдельный слайд про М.Видео, но его не было. Устно сказали, что дополнительно вкладывать в М.Видео не будут ❗️, но у компании всё под контролем. 👉Разгромный отчет М.Видео за полугодие
❗️не поместились в один пост, т.к. на конфе ооооочень много докладчиков и интересных презентаций. Продолжение следует….
🐾 Кот.Финанс | #конференция
👍55❤15
SmartLab Conf: продолжение разбора эмитентов. Самый сок🍉Кошачий взгляд 👀
Были на лучшей конфе и подготовили обзор в 3х частях: общее впечатление и доклады эмитентов. Сегодня третья часть – продолжение обзора эмитентов. Поехали 🥂
👉первая часть (обзор понравившихся спикеров)
👉вторая часть (обзор эмитентов)
👉отношение к Smart-Lab
👉обзор конференции в СПб
Т-Банк
Интересно, что Т-Банк первым начал сворачивать активность на рынке потреб.кредитов, закрывая предложения о бесплатных кредитках. И, похоже, спустя год, первым начинает наращивать. Обратите внимание на слайд: после объединения с Росбанком портфель из монолайнера (карты + потреб.кредиты) стал диверсифицированным
Самолёт
Больше 60 проектов в реализации – вот это масштаб. Докладчик отметил сохранение высокого спроса на недвижимость, подчеркнув растущую долю ипотеки в продажах: от 51% в старой Москве до 74% в области. От уровней конца 2024 года, доля ипотеки во всех сегментах выросла 10-14%
Самолёт сохраняет нетто-приток кредитных денег, т.е. ежеквартально привлекается больше, чем раскрывается по эскроу (исключение IV квартал 2024 и вероятно, будет высокое раскрытие в IV 2025). Про 👉Самолёт и отдельно про 👉 ЗПИФ мы писали ранее
Эталон
Удивил слайдом про среднюю цену в 3 млн рублей за квадрат в сегменте Делюкс. Помимо этого, спикер обмолвился про сделку с Системой. Мы не знаем, как относиться к акциям, но в облигациях – это наша топ-позиция. Обзор 👈
Glorax
Нам нравятся проекты Glorax: то, что мы видим в Питере заставляет аплодировать 👏, но на одних проектах далеко не уехать. В нашем рэнкинге строителей Glorax был на последних местах из-за высокого долга и больших амбиций: компания строит больше, чем продает. Всё может изменить IPO: сделка 100% cash-in. Но не без нюансов
A101
Компания увеличивает присутствие в инфо-поле. Но не испытывает потребность в долговом финансировании: деньги на эскроу полностью покрывают проектное финансирование, одна из самых высоких распроданности текущих проектов, высокий кредитный рейтинг. Если дело не в облигациях, то… вероятно, компания собирается на IPO. И точно не формате cash-in
На этом всё! Крутая конференция получилась, если честно 🤝
🐾 Кот.Финанс | #конференция
Были на лучшей конфе и подготовили обзор в 3х частях: общее впечатление и доклады эмитентов. Сегодня третья часть – продолжение обзора эмитентов. Поехали 🥂
👉первая часть (обзор понравившихся спикеров)
👉вторая часть (обзор эмитентов)
👉отношение к Smart-Lab
👉обзор конференции в СПб
Т-Банк
Интересно, что Т-Банк первым начал сворачивать активность на рынке потреб.кредитов, закрывая предложения о бесплатных кредитках. И, похоже, спустя год, первым начинает наращивать. Обратите внимание на слайд: после объединения с Росбанком портфель из монолайнера (карты + потреб.кредиты) стал диверсифицированным
Самолёт
Больше 60 проектов в реализации – вот это масштаб. Докладчик отметил сохранение высокого спроса на недвижимость, подчеркнув растущую долю ипотеки в продажах: от 51% в старой Москве до 74% в области. От уровней конца 2024 года, доля ипотеки во всех сегментах выросла 10-14%
Самолёт сохраняет нетто-приток кредитных денег, т.е. ежеквартально привлекается больше, чем раскрывается по эскроу (исключение IV квартал 2024 и вероятно, будет высокое раскрытие в IV 2025). Про 👉Самолёт и отдельно про 👉 ЗПИФ мы писали ранее
Эталон
Удивил слайдом про среднюю цену в 3 млн рублей за квадрат в сегменте Делюкс. Помимо этого, спикер обмолвился про сделку с Системой. Мы не знаем, как относиться к акциям, но в облигациях – это наша топ-позиция. Обзор 👈
Glorax
Нам нравятся проекты Glorax: то, что мы видим в Питере заставляет аплодировать 👏, но на одних проектах далеко не уехать. В нашем рэнкинге строителей Glorax был на последних местах из-за высокого долга и больших амбиций: компания строит больше, чем продает. Всё может изменить IPO: сделка 100% cash-in. Но не без нюансов
A101
Компания увеличивает присутствие в инфо-поле. Но не испытывает потребность в долговом финансировании: деньги на эскроу полностью покрывают проектное финансирование, одна из самых высоких распроданности текущих проектов, высокий кредитный рейтинг. Если дело не в облигациях, то… вероятно, компания собирается на IPO. И точно не формате cash-in
На этом всё! Крутая конференция получилась, если честно 🤝
🐾 Кот.Финанс | #конференция
👍36❤5