Нашли прикольный кейс НовосибирскАвтоДор, который 2 ноября получил рейтинг ВВВ от Эксперт РА, и уже 6 ноября попросил РА отозвать рейтинг. Видимо, рассчитывали на большее. Зато есть рейтинг А- от НКР, пусть и с негативным прогнозом
Считаем это А-?
🔥вполне
👻нет!
Вопрос рейтингов для нас важен, т.к. ряд подборок ориентированы номинально на рейтинг не ниже А-. Например, 👵портфель бабули
🐾 Кот.Финанс |#облигации
Считаем это А-?
🔥вполне
👻нет!
Вопрос рейтингов для нас важен, т.к. ряд подборок ориентированы номинально на рейтинг не ниже А-. Например, 👵портфель бабули
🐾 Кот.Финанс |#облигации
2👻142🔥21❤7👍2
Рольф возвращается в лигу А. АКРА присвоило рейтинг А со стабильным прогнозом. Выглядит оптимистично на фоне сложного авторынка
АКРА установило +1 ступень к расчетному рейтингу из-за вероятности поддержки бенефициара
Считается, что бенефициар Рольфа Умар Кремлёв
Ранее: Эксперт РА в декабре 2024 установил рейтинг А "под наблюдением", снизив его до ВВВ+ в феврале
🐾 Кот.Финанс |#облигации
АКРА установило +1 ступень к расчетному рейтингу из-за вероятности поддержки бенефициара
Считается, что бенефициар Рольфа Умар Кремлёв
Ранее: Эксперт РА в декабре 2024 установил рейтинг А "под наблюдением", снизив его до ВВВ+ в феврале
🐾 Кот.Финанс |#облигации
👍23😁12👀9❤4🐳2
Глобальное обновление Кот.Финанс PRO. Получилось круче, чем планировали
🔤 Карты по рейтингам:
🔘 АА-ААА
🔘 А
🔘 ВВВ
🔘 ≤ВВ
🗺Карты по отраслям:
🔘 промышленность
🔘 девелопмент
🔘 транспорт
🔘 лизинг
🔘 торговля
📄Подборки:
🔘 бабуля на максималках: ТОП-20 в рейтинге ≥А-
🔘 самые короткие: аналог накопительных счетов
🔘 самые длинные облигации: от 3 лет и больше 15%
🔘 валютные подборки: USD, CNY
Ссылки получится открыть только резидентам. Еще не подписан? 👉Присоединяйся
🗺Карты по отраслям:
📄Подборки:
Ссылки получится открыть только резидентам. Еще не подписан? 👉Присоединяйся
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤22👍10🔥2
⭐️ГТЛК: убытки, резервы, распродажа активов. Зачем брать? 👻
ГТЛК - скорее институт развития, или министерство «тяжелого» лизинга. Цель – не прибыль, цель – развитие отрасли. Это не рыночный игрок, но номер 1 в своей нише. Оперативный Update полугодовой МСФО-отчетности
👉Большой обзор ГТЛК
👉Обзор других компаний
👉Лучшие облигации
У ГТЛК самое дешевое фондирование (см. большой обзор ЛК👈), но и отрицательная маржа за 2024 г. В 2025 году ничего не изменилось:
🔹 сумма процентных доходов почти равна процентным расходам и амортизации. ГТЛК за сколько покупает – за столько и продает (👀см. 1)
🔹 совокупные резервы скорее восстановлены, чем начислены (👀см. 2) Это расходится с мнением о глобальных убытках отрасли
🔹 за вычетом курсовых разниц всё равно получится убыток по итогам полугодия 2025. Убыток больше был только в полугодии 2022 (-27 млрд)
Однако прибыль – необходимый атрибут для собственного роста и развития. Как ГТЛК её получил в 2024 году при отрицательной процентной марже? – доход о реализации активов (👀см. 4)
Как это возможно?
Лизинг – это операционная или финансовая аренда. Когда мы оцениваем процентные доходы – это как плата за пользование. Но в операционном лизинге выкуп имущества не происходит. И пусть даже полностью самортизированный актив остается на балансе ЛК. И сколько-то он стоит (даже ржавый уставший самолет можно сдать на металлолом и разобрать на запчасти). А в финансовом лизинге – есть выкупная стоимость. И если у Европлана или Балтлиза она символическая, то в больших сделках (самолет / судно / производственный комплекс) – может быть крупным платежом (баллоном)
🐾Вывод
ГТЛК – совсем не рыночный игрок, и общие тенденции ему могут быть чужды. Мы осторожно относимся к компаниям, которые не могут генерить прибыль сами, но тут почти институт развития. Кредитный рейтинг АА- строится только на базе поддержки государства. Индивидуальный рейтинг в районе ВВВ, но так как за ГТЛК целые отрасли без господдержки компания не останется. В наших автоследах ГТЛК частый гость и мы ориентируемся на рейтинг с поддержкой (АА-)
Полезно? Ставь 👍
🐾 Кот.Финанс |#облигации
ГТЛК - скорее институт развития, или министерство «тяжелого» лизинга. Цель – не прибыль, цель – развитие отрасли. Это не рыночный игрок, но номер 1 в своей нише. Оперативный Update полугодовой МСФО-отчетности
👉Большой обзор ГТЛК
👉Обзор других компаний
👉Лучшие облигации
У ГТЛК самое дешевое фондирование (см. большой обзор ЛК👈), но и отрицательная маржа за 2024 г. В 2025 году ничего не изменилось:
Однако прибыль – необходимый атрибут для собственного роста и развития. Как ГТЛК её получил в 2024 году при отрицательной процентной марже? – доход о реализации активов (👀см. 4)
Как это возможно?
Лизинг – это операционная или финансовая аренда. Когда мы оцениваем процентные доходы – это как плата за пользование. Но в операционном лизинге выкуп имущества не происходит. И пусть даже полностью самортизированный актив остается на балансе ЛК. И сколько-то он стоит (даже ржавый уставший самолет можно сдать на металлолом и разобрать на запчасти). А в финансовом лизинге – есть выкупная стоимость. И если у Европлана или Балтлиза она символическая, то в больших сделках (самолет / судно / производственный комплекс) – может быть крупным платежом (баллоном)
🐾Вывод
ГТЛК – совсем не рыночный игрок, и общие тенденции ему могут быть чужды. Мы осторожно относимся к компаниям, которые не могут генерить прибыль сами, но тут почти институт развития. Кредитный рейтинг АА- строится только на базе поддержки государства. Индивидуальный рейтинг в районе ВВВ, но так как за ГТЛК целые отрасли без господдержки компания не останется. В наших автоследах ГТЛК частый гость и мы ориентируемся на рейтинг с поддержкой (АА-)
Полезно? Ставь 👍
🐾 Кот.Финанс |#облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍138❤7👀6🔥3🙉1
🏗Анализ строительных компаний: МСФО, РСБУ, и причем тут спор на форуме?
📘РСБУ отчетность и её отличия от МСФО
РСБУ – инструмент статистического и налогового учета. Уже позднее с появлением стандарта ФСБУ отчетность становилась более репрезентативная и подходящая для сравнения
МСФО изначально ориентирована на инвесторов и кредиторов, и ставила задачу возможности сравнения с другими компаниями и оценки фин.устойчивости для принятия финансовых решений
Есть много отраслевых различий, в особенности в аренде (в МСФО арендные обязательства отражаются в балансе как долг), особенности учета выручки и процентных расходов (аренда дисконтируется), но основное отличие в консолидации. МСФО предполагает пропорциональное участие результатов дочерних компаний при доле от 20 до 49,9%. И полное участие при доле 50% и более. Например, если холдингу принадлежит 50% дочерней компании, то в консолидации можно зачесть 100% результатов дочек. Но и долг нужно консолидировать полностью. В РСБУ консолидации нет. Совсем
И для примера, отчет Legenda о финансовых результатах по РСБУ (выручка за 2024 год 212 млн. руб.) и P&L в МСФО (23,4 млрд. руб.). Также можно обратить внимание, что на оболочке холдинга значительная часть долга (это в основном, облигации, которые берут на отдельную компанию (как в случае с МФ Финанс, Борец Капитал и др.) или «материнскую»
🏗Структура строительных компаний
Чтобы не допустить возврат «обманутых дольщиков», государство и банки стали жестче контролировать расходы на строительство по 214-ФЗ. Основные способы предотвратить отток денег:
- отдельное юр.лицо
- банковский контроль целевого назначения расхода
- аудит и проектное финансирование
Первым пунктом идет отдельное юр.лицо. А это значит, что один ЖК – одна компания. В строительном холдинге, который строит больше 1 ЖК – всегда больше двух компаний. ❗️ Поэтому РСБУ отчетность оболочки не даст понимания о финансовом состоянии холдинга. Для примера, юридическая структура Legenda: помимо десятка спец.застройщиков по числу строящихся объектов, есть выделенные компании по строительному подряду, организации транспорта, управляющие компании
Для еще более яркого примера можно сравнить РСБУ и МСФО отчетность АФК Системы – холдинга с десятками разрозненных компаний, тысячами квадратных метров недвижимости и кучей сюрпризов…
🐾Вывод
РСБУ отчетность в холдингах / строительных компаниях – нерепрезентативна. РСБУ это неконсолидированная, а индивидуальная отчетность отдельного взятого юрлица. Принимать решение на основе промежуточной РСБУ отчетности в строительных холдингах – самообман. Учитывая важность актуальных данных (не все компании готовят промежуточную МСФО отчетность), лучше мониторить сроки сдачи строящихся объектов, отсутствие крупных исков от подрядчиков (🚨сигнал, что проблемы с ликвидностью), читать отзывы покупателей и жителей
Или не убедил и вы видите ценность РСБУ в «стройках»?
P.S.: в Системе по РСБУ можно оперативно узнавать динамику долга корп.центра и, пожалуй, всё...
🐾 Кот.Финанс | #анализ #строители
На днях дискутировали с одним автором на Smart-Lab о ценности РСБУ отчетности для строителей. Оппонент проводил оценку компании оболочки за полугодие и на основе анализа (динамика выручки, других показателей) делал вывод о финансовой устойчивости. Я с этим подходом в корне не согласен. В посте разберем особенности РСБУ, структуру строительных компаний, и ценность инвестиционных решений по «оболочке»
📘РСБУ отчетность и её отличия от МСФО
РСБУ – инструмент статистического и налогового учета. Уже позднее с появлением стандарта ФСБУ отчетность становилась более репрезентативная и подходящая для сравнения
МСФО изначально ориентирована на инвесторов и кредиторов, и ставила задачу возможности сравнения с другими компаниями и оценки фин.устойчивости для принятия финансовых решений
Есть много отраслевых различий, в особенности в аренде (в МСФО арендные обязательства отражаются в балансе как долг), особенности учета выручки и процентных расходов (аренда дисконтируется), но основное отличие в консолидации. МСФО предполагает пропорциональное участие результатов дочерних компаний при доле от 20 до 49,9%. И полное участие при доле 50% и более. Например, если холдингу принадлежит 50% дочерней компании, то в консолидации можно зачесть 100% результатов дочек. Но и долг нужно консолидировать полностью. В РСБУ консолидации нет. Совсем
И для примера, отчет Legenda о финансовых результатах по РСБУ (выручка за 2024 год 212 млн. руб.) и P&L в МСФО (23,4 млрд. руб.). Также можно обратить внимание, что на оболочке холдинга значительная часть долга (это в основном, облигации, которые берут на отдельную компанию (как в случае с МФ Финанс, Борец Капитал и др.) или «материнскую»
🏗Структура строительных компаний
Чтобы не допустить возврат «обманутых дольщиков», государство и банки стали жестче контролировать расходы на строительство по 214-ФЗ. Основные способы предотвратить отток денег:
- отдельное юр.лицо
- банковский контроль целевого назначения расхода
- аудит и проектное финансирование
Первым пунктом идет отдельное юр.лицо. А это значит, что один ЖК – одна компания. В строительном холдинге, который строит больше 1 ЖК – всегда больше двух компаний. ❗️ Поэтому РСБУ отчетность оболочки не даст понимания о финансовом состоянии холдинга. Для примера, юридическая структура Legenda: помимо десятка спец.застройщиков по числу строящихся объектов, есть выделенные компании по строительному подряду, организации транспорта, управляющие компании
Для еще более яркого примера можно сравнить РСБУ и МСФО отчетность АФК Системы – холдинга с десятками разрозненных компаний, тысячами квадратных метров недвижимости и кучей сюрпризов…
🐾Вывод
РСБУ отчетность в холдингах / строительных компаниях – нерепрезентативна. РСБУ это неконсолидированная, а индивидуальная отчетность отдельного взятого юрлица. Принимать решение на основе промежуточной РСБУ отчетности в строительных холдингах – самообман. Учитывая важность актуальных данных (не все компании готовят промежуточную МСФО отчетность), лучше мониторить сроки сдачи строящихся объектов, отсутствие крупных исков от подрядчиков (🚨сигнал, что проблемы с ликвидностью), читать отзывы покупателей и жителей
Или не убедил и вы видите ценность РСБУ в «стройках»?
P.S.: в Системе по РСБУ можно оперативно узнавать динамику долга корп.центра и, пожалуй, всё...
🐾 Кот.Финанс | #анализ #строители
1👍55❤13🔥11
Брокер зачислил на брокерский счет купоны ГК Борец. Причем выплата произведена по тем бумагам, которых давно нет в портфеле. Депозитарий фиксировал право собственности на облигацию и купоны на момент начисления и продажа бумаг не привела к потере ранее начисленных (невыплаченных) купонов
История с ГК Борец удивительна своей эксклюзивностью (частные инвесторы не получали выплаты, и институциональные получали). Здорово, что она разрешилась в пользу инвесторов 🥳
История вопроса от >>РБК
🐾 Кот.Финанс | #облигации
История с ГК Борец удивительна своей эксклюзивностью (частные инвесторы не получали выплаты, и институциональные получали). Здорово, что она разрешилась в пользу инвесторов 🥳
История вопроса от >>РБК
🐾 Кот.Финанс | #облигации
👍87🔥17❤6
Мы потратили $1 млн* на анализ UX (User Experience), чтобы нашим подписчикам было удобно. "Эксперты" похвалили за норм навигацию и использование хештегов, но сказали, что нет витрины ссылок
Мы пришли к 2м выводам:
1. нах*р экспертов
2. но витрины ссылок и правда нет, исправляем
👉Витрина ссылок - здесь наши основные площадки, в каждой есть эксклюзив в виде доп.постов, автоследования, или чего еще. Подписавшись хотя бы на 1 площадку - вы точно не пропустите важного. А подписавшись на все - получите максимум котопользы
На связи 🤝
*шутка, но мы правда раз в квартал чекаем наши ссылки и просим тесторов дать обратную связь, чтобы вам было удобно
Мы пришли к 2м выводам:
1. нах*р экспертов
2. но витрины ссылок и правда нет, исправляем
👉Витрина ссылок - здесь наши основные площадки, в каждой есть эксклюзив в виде доп.постов, автоследования, или чего еще. Подписавшись хотя бы на 1 площадку - вы точно не пропустите важного. А подписавшись на все - получите максимум котопользы
На связи 🤝
*шутка, но мы правда раз в квартал чекаем наши ссылки и просим тесторов дать обратную связь, чтобы вам было удобно
😁18👍10❤6🔥1
Как жить долго и богато? Неинвестиционные привычки, о которых ты не пожалеешь в старости👨🦳
Когда ты молодой – у тебя много энергии и времени и мало денег, в зрелом возрасте достаточно денег и энергии, но мало времени. А будут ли у тебя деньги и энергия в старости зависит от твоих решений. Инвестиции в старость – это не только финансовая подушка и пассивный доход. Это еще и долгие годы жизни, здоровье, и возможность радоваться жизнью. Сегодня философский пост. В наших постах мы разбираем полезные привычки при инвестировании: диверсификация, инвестиционное поведение, выбор брокера и тарифа, и многое другое. С помощью Яндекса и Chat GPT мы прогуглили 😀какие привычки приносят плюс, а какие минус к продолжительности жизни
🚬Курение
По разным источникам забирает от 7 до 12 лет жизни. Приводит к побочным расходам на врачей и лечение разных заболеваний. Вынуждает покупать абонемент к стоматологу. Мы оцениваем эту привычку по среднему в -10 лет жизни и около 2 млн дисконтированных расходов
🍸Алкоголь
Французы говорили, что бокал вина в день безопасно. Сейчас есть исследования, что безопасной дозы не существует. При регулярных запоях алкоголь забирает до 7 лет жизни. При частых – может способствовать смежным заболеваниям. Мы оцениваем эту привычку в -5 лет жизни (если без хронических запоев) и -1 млн дисконтированных расходов на здоровье (экономия на стоматологе в сравнении с курением)
👯♀️Девушки с низкой социальной ответственностью
Тут экспертное мнение разнится. В некоторых источниках даже есть мнение, что эта привычка продлевает жизнь… но разрушает семьи, приводит к разводам (другие, впрочем, тоже) и скорее влияет на финансовую часть (экономить не стоит). Мы оцениваем дисконтированные убытки в размере 5 млн (развод штука дорогая)
😴Регулярный сон
8-часовой сон защищает сердце, способствует росту производительности и даже хорошему настроению. Нам кажется, сон – это лучшее из бесплатного. Учитывая, что в России очень высокая смертность именно из-за болезней сердца, то регулярный сон, засыпание в одно и то же время, ранний подъем мы оцениваем в +5 лет жизни и никаких расходов
🏄♂️Спорт
Мой врач с тренировки еще много лет назад говорил, что спорт вреден, полезна физкультура. Профессиональный спорт приводит к травмам, а 120-150 минут физкультуры в неделю и зарядка по утрам прибавляет до 3 лет жизни и улучшает качество остальных лет. Помимо этого, есть мнения что физическая нагрузка улучшает настроение и влияет на характер
🌴Путешествия
Расходная часть обширна: можно путешествовать дорого, а есть форматы чип трип. Но с точки зрения физиологии, смена мест, расширение кругозора – расширяет ваше сознание, улучшает работу мозга, снижает риск деменции
🐈⬛Кот
Пока готовили материал, мы отсеяли много странных и надуманных как вредных так и полезных привычек. Но на полном серьезе есть исследование, которое говорит, что люди с домашними животными более счастливы и питомцы прибавляют пару лет жизни своим хозяевам из-за того, что поглощают стресс. А собаки еще и стимулируют к физической активности. Прибавляем +2 года за кота и 3 за собаку. К сожалению, не суммируется
С одной стороны, всё на поверхности и можно легко увеличить продолжительность своей жизни, получить больше выплат от ПФР, да и сложный процент лучше работает в этой жизни, чем 🌤. С другой – отказ от вредных привычек и еженедельное следование хорошим - дается сложно. Как и в инвестировании – дисциплина, стратегия, возможность предвидеть результат
Делитесь в комментариях, какие полезные привычки, которые дают плюс у вас!
🐾 Кот.Финанс | #жизнь
Когда ты молодой – у тебя много энергии и времени и мало денег, в зрелом возрасте достаточно денег и энергии, но мало времени. А будут ли у тебя деньги и энергия в старости зависит от твоих решений. Инвестиции в старость – это не только финансовая подушка и пассивный доход. Это еще и долгие годы жизни, здоровье, и возможность радоваться жизнью. Сегодня философский пост. В наших постах мы разбираем полезные привычки при инвестировании: диверсификация, инвестиционное поведение, выбор брокера и тарифа, и многое другое. С помощью Яндекса и Chat GPT мы прогуглили 😀какие привычки приносят плюс, а какие минус к продолжительности жизни
🚬Курение
По разным источникам забирает от 7 до 12 лет жизни. Приводит к побочным расходам на врачей и лечение разных заболеваний. Вынуждает покупать абонемент к стоматологу. Мы оцениваем эту привычку по среднему в -10 лет жизни и около 2 млн дисконтированных расходов
🍸Алкоголь
Французы говорили, что бокал вина в день безопасно. Сейчас есть исследования, что безопасной дозы не существует. При регулярных запоях алкоголь забирает до 7 лет жизни. При частых – может способствовать смежным заболеваниям. Мы оцениваем эту привычку в -5 лет жизни (если без хронических запоев) и -1 млн дисконтированных расходов на здоровье (экономия на стоматологе в сравнении с курением)
👯♀️Девушки с низкой социальной ответственностью
Тут экспертное мнение разнится. В некоторых источниках даже есть мнение, что эта привычка продлевает жизнь… но разрушает семьи, приводит к разводам (другие, впрочем, тоже) и скорее влияет на финансовую часть (экономить не стоит). Мы оцениваем дисконтированные убытки в размере 5 млн (развод штука дорогая)
😴Регулярный сон
8-часовой сон защищает сердце, способствует росту производительности и даже хорошему настроению. Нам кажется, сон – это лучшее из бесплатного. Учитывая, что в России очень высокая смертность именно из-за болезней сердца, то регулярный сон, засыпание в одно и то же время, ранний подъем мы оцениваем в +5 лет жизни и никаких расходов
🏄♂️Спорт
Мой врач с тренировки еще много лет назад говорил, что спорт вреден, полезна физкультура. Профессиональный спорт приводит к травмам, а 120-150 минут физкультуры в неделю и зарядка по утрам прибавляет до 3 лет жизни и улучшает качество остальных лет. Помимо этого, есть мнения что физическая нагрузка улучшает настроение и влияет на характер
🌴Путешествия
Расходная часть обширна: можно путешествовать дорого, а есть форматы чип трип. Но с точки зрения физиологии, смена мест, расширение кругозора – расширяет ваше сознание, улучшает работу мозга, снижает риск деменции
🐈⬛Кот
Пока готовили материал, мы отсеяли много странных и надуманных как вредных так и полезных привычек. Но на полном серьезе есть исследование, которое говорит, что люди с домашними животными более счастливы и питомцы прибавляют пару лет жизни своим хозяевам из-за того, что поглощают стресс. А собаки еще и стимулируют к физической активности. Прибавляем +2 года за кота и 3 за собаку. К сожалению, не суммируется
С одной стороны, всё на поверхности и можно легко увеличить продолжительность своей жизни, получить больше выплат от ПФР, да и сложный процент лучше работает в этой жизни, чем 🌤. С другой – отказ от вредных привычек и еженедельное следование хорошим - дается сложно. Как и в инвестировании – дисциплина, стратегия, возможность предвидеть результат
Делитесь в комментариях, какие полезные привычки, которые дают плюс у вас!
🐾 Кот.Финанс | #жизнь
👍99❤23😁13👻6🔥2
Мошенники активизировались. Через пару сообщений начнут что-то впаривать. Самое безопасное и энергонезатратное решение - отправлять в бан
🐾 Кот.Финанс | #мошенники
🐾 Кот.Финанс | #мошенники
👍70❤8🔥4👻4
Краудлендинг под 30% годовых без риска… Или в чем подвох? 👻Пассивный доход на easy
В условиях снижения ставки ищем новые инструменты, порой 🍍 экзотические. И если к ЦФА мы пока интереса не питаем, т.к. не видим преимуществ в сравнении с облигациями, то к сегменту обеспеченных займов отнеслись с любопытством. Чтобы не наступать на грабли, мы провели интервью с компанией Lendly, выдержки из которого представляем вам. Нам были интересны гарантии, инструменты взыскания, и заинтересованность платформы
Отраслевая справка
Краудфандинг – широкий термин коллективного финансирования. Это как долговые инвестиции (краудлендинг), так и долевые (доля в бизнесе). Сюда же входят донаты и reward (тоже донаты, но за какие-то плюшки🍩в виде значков, наклеек, и пр.)
Краудлендинг – онлайн-кредитование бизнеса через платформы, где инвесторы напрямую предоставляют займы. Платформа – посредник, делает первичный отбор, сопровождение, осуществляет правовую поддержку при дефолтах
Эксперт РА оценивает рынок краудфандинга в 30,9 млрд. на 2023 год и прирос еще на 20 млрд за полугодие 2024. Число инвесторов в 15 раз превышает число заемщиков (55 тыс. против 15). А число площадок операторов выросло с 6 (2022 г) до 93 (на середину декабря 2024)
Основные игроки по объему портфеля на ½ 2024:
🔹 JetLend
🔹 Поток.Диджитал
🔹 Вдело
Ниша краудлендинга – в отсутствии посредничества банков с тяжелым регулированием отрасли и распределение риска среди инвесторов
По более оперативным данным ассоциации краудфандинга, за январь-июль объем новых выдач составил почти 14 млрд. В июле пятерку лидеров замыкает наш собеседник – компания Lendly
Диалог с участником рынка
Мы пригласили наших друзей из Lendly, чтобы задать 🌶острые вопросы. Представляем саммари интервью
- Вам вступительное слово. Расскажите в двух словах об отрасли, о своей компании
- Lendly предлагает коллективные инвестиции в девелопмент. Заемщик покупает или строит помещение, ремонтирует его (например, под супермаркет), находит арендатора и продает с прибылью. Срок от нескольких месяцев до года, доходность от 30% годовых. Залоговая стоимость на 15-50% превышает сумму займа, что защищает от потерь за время взыскания залога при просрочке. Краудлендинговые платформы (и Lendly в т.ч.) с лицензией ЦБ, мы регулярно отчитываемся и находимся под надзором регулятора
- 🌶Как распределяются доходы: сколько получает инвестор, сколько платформа?
- Платформа получает с заемщика комиссию за размещение, обычно около 4%. Инвестор получает всю сумму % из оферты на момент размещения. Комиссия не снижает доход инвестора
- Какая премия к ключевой ставке? КС совсем недавно была 21%. Какая доходность на тот момент и сейчас?
- В среднем это +12-14%. Т.е. полгода назад размещения были по ставке 32-34%. Сегодня ставка 30%
- Проводите ли вы юридическую оценку объекта залога и оценку стоимости?
- У нас многоступенчатая процедура оценки, которой занимаются риск-менеджеры и юристы. Самое важное на наш взгляд – предвидеть риск утраты залога, а так же его ликвидность, позволяющая быстро продать объект в случае дефолта
- 🌶 Что происходит при просрочке займа?
- В течение 90 дней после просрочки платформа ведет переговоры с заемщиком, а дальше начинает взыскание залога через суд
- 🌶 Берет ли платформа комиссию за взыскание? Сколько стоит сопровождение (суд, изъятие, продажа), и плата за успех?
- Инвестор получает % за всё время, в т.ч. за период взыскания. За работу с взысканиями -20% от взысканных процентов и пеней. На сумму самой инвестиции комиссия не распространяется
- Как устроена коммуникация между инвестором, заемщиком, платформой?
- Через мессенджер, e-mail, видео-встречи. Если возникают ситуации, которые могут привести к просрочке (суды, негатив в СМИ) – сразу сообщаем об этом инвесторам
продолжение 👇
🐾 Кот.Финанс | #крауд
В условиях снижения ставки ищем новые инструменты, порой 🍍 экзотические. И если к ЦФА мы пока интереса не питаем, т.к. не видим преимуществ в сравнении с облигациями, то к сегменту обеспеченных займов отнеслись с любопытством. Чтобы не наступать на грабли, мы провели интервью с компанией Lendly, выдержки из которого представляем вам. Нам были интересны гарантии, инструменты взыскания, и заинтересованность платформы
Отраслевая справка
Краудфандинг – широкий термин коллективного финансирования. Это как долговые инвестиции (краудлендинг), так и долевые (доля в бизнесе). Сюда же входят донаты и reward (тоже донаты, но за какие-то плюшки🍩в виде значков, наклеек, и пр.)
Краудлендинг – онлайн-кредитование бизнеса через платформы, где инвесторы напрямую предоставляют займы. Платформа – посредник, делает первичный отбор, сопровождение, осуществляет правовую поддержку при дефолтах
Эксперт РА оценивает рынок краудфандинга в 30,9 млрд. на 2023 год и прирос еще на 20 млрд за полугодие 2024. Число инвесторов в 15 раз превышает число заемщиков (55 тыс. против 15). А число площадок операторов выросло с 6 (2022 г) до 93 (на середину декабря 2024)
Основные игроки по объему портфеля на ½ 2024:
Ниша краудлендинга – в отсутствии посредничества банков с тяжелым регулированием отрасли и распределение риска среди инвесторов
По более оперативным данным ассоциации краудфандинга, за январь-июль объем новых выдач составил почти 14 млрд. В июле пятерку лидеров замыкает наш собеседник – компания Lendly
Диалог с участником рынка
Мы пригласили наших друзей из Lendly, чтобы задать 🌶острые вопросы. Представляем саммари интервью
- Вам вступительное слово. Расскажите в двух словах об отрасли, о своей компании
- Lendly предлагает коллективные инвестиции в девелопмент. Заемщик покупает или строит помещение, ремонтирует его (например, под супермаркет), находит арендатора и продает с прибылью. Срок от нескольких месяцев до года, доходность от 30% годовых. Залоговая стоимость на 15-50% превышает сумму займа, что защищает от потерь за время взыскания залога при просрочке. Краудлендинговые платформы (и Lendly в т.ч.) с лицензией ЦБ, мы регулярно отчитываемся и находимся под надзором регулятора
- 🌶Как распределяются доходы: сколько получает инвестор, сколько платформа?
- Платформа получает с заемщика комиссию за размещение, обычно около 4%. Инвестор получает всю сумму % из оферты на момент размещения. Комиссия не снижает доход инвестора
- Какая премия к ключевой ставке? КС совсем недавно была 21%. Какая доходность на тот момент и сейчас?
- В среднем это +12-14%. Т.е. полгода назад размещения были по ставке 32-34%. Сегодня ставка 30%
- Проводите ли вы юридическую оценку объекта залога и оценку стоимости?
- У нас многоступенчатая процедура оценки, которой занимаются риск-менеджеры и юристы. Самое важное на наш взгляд – предвидеть риск утраты залога, а так же его ликвидность, позволяющая быстро продать объект в случае дефолта
- 🌶 Что происходит при просрочке займа?
- В течение 90 дней после просрочки платформа ведет переговоры с заемщиком, а дальше начинает взыскание залога через суд
- 🌶 Берет ли платформа комиссию за взыскание? Сколько стоит сопровождение (суд, изъятие, продажа), и плата за успех?
- Инвестор получает % за всё время, в т.ч. за период взыскания. За работу с взысканиями -20% от взысканных процентов и пеней. На сумму самой инвестиции комиссия не распространяется
- Как устроена коммуникация между инвестором, заемщиком, платформой?
- Через мессенджер, e-mail, видео-встречи. Если возникают ситуации, которые могут привести к просрочке (суды, негатив в СМИ) – сразу сообщаем об этом инвесторам
продолжение 👇
🐾 Кот.Финанс | #крауд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🙉26❤12👍7😁2👻2
- 🌶 Есть ли вторичный рынок? Как продать досрочно?
- Сегодня у нас вторичного рынка нет
[прим.: у JetLend вторичный рынок есть, но отзывы, что он крайне неликвидный]
- Какой объем портфеля у Lendly сейчас? Участвует ли менеджмент и собственники в проектах?
- на июль портфель 0,8 млрд. Аффилированные компании участвуют больше, чем на 20%, но данные сотрудников мы не разглашаем
[прим.: мой друг сотрудник Lendly и значительную часть инвестиций с биржи теперь вкладывает в проекты компании]
- Какая минимальная сумма? Нужно ли быть квалифицированным инвестором?
- Мы работаем с инвестициями от 50 тысяч, знаем примеры на рынке от 500 рублей. «Квалификация» не требуется при инвестициях до 600 тысяч в год
- Расскажите пример среднего проекта
- Классический проект Lendly это финансирование реконструкции под супермаркет под залог помещения с последующей продажей в качестве ГАБ (готовый арендный бизнес). После due diligence и подтверждения цены, мы подготовили предложение инвесторам и провели видео-встречу, осуществили финансирование. После реконструкции заемщик продал объект с арендаторами и вернул деньги на платформу
- 🌶 А пример неуспешного проекта?
- При редевелопменте будущий арендатор запросил электрическую мощность вдвое выше изначальной. Докупка мощности убила бы экономику проекта. Заемщик с нашей помощью провел видео-встречу с инвесторами, предложил реструктуризацию, мы реализовали её через новый займ. Инвесторам вернулись деньги за второй займ через 2 месяца
🐾Вывод
Инвестиции в краудлендинг – как вложения в сегмент ВВ, это совсем не easy. Но есть огромное преимущество в виде твердого залога. Недвижимость еще и ⚓️якорь, который будет держать заёмщика за актив
Нам нравится, что платформа имеет «плату за успех», что мотивирует на возвратность. Но надо считать доходность «по кругу», смотреть не только на дефолтность, но и на глубину просрочек, т.к. от этого зависит возвратность капитала. В отличие от JetLend, у Lendly займы обеспечены недвижимостью, что повышает надежность
Рынок краудлендинга заслужил наше внимание, но выделять значимую долю портфеля мы пока не готовы. Надо познакомиться и присмотреться. Имеет смысл пробной инвестиции, и конечно - диверсификация превыше всего. И если сейчас мы не видим большого риска под залог недвижимости, он может реализоваться в мошенничестве (по какой-то причине не получится изъять актив), или длительной продаже объекта. Поэтому лучше участвовать по чуть-чуть в разных объектах. И конечно, надо уделять внимание ликвидности объекта залога. Что-то на Невском? - Берем!
Стоит ли 30% годовых повышенного риска? – определенно, посмотрите кто из эмитентов дает 30% годовых и их кредитный рейтинг:
🔹 СибАвто (ВВ)
🔹 АльфаДонТранс (ВВ-)
🔹 Контрол лизинг (ВВ+)
И это ничем не обеспеченные выпуски облигаций
Это был наш первый проект с интервью
Ставь ❤️ чтобы поблагодарить нашего гостя
И 🔥 если стоит публиковать горячие предложения краудфандинга
🐾 Кот.Финанс | #крауд
- Сегодня у нас вторичного рынка нет
[прим.: у JetLend вторичный рынок есть, но отзывы, что он крайне неликвидный]
- Какой объем портфеля у Lendly сейчас? Участвует ли менеджмент и собственники в проектах?
- на июль портфель 0,8 млрд. Аффилированные компании участвуют больше, чем на 20%, но данные сотрудников мы не разглашаем
[прим.: мой друг сотрудник Lendly и значительную часть инвестиций с биржи теперь вкладывает в проекты компании]
- Какая минимальная сумма? Нужно ли быть квалифицированным инвестором?
- Мы работаем с инвестициями от 50 тысяч, знаем примеры на рынке от 500 рублей. «Квалификация» не требуется при инвестициях до 600 тысяч в год
- Расскажите пример среднего проекта
- Классический проект Lendly это финансирование реконструкции под супермаркет под залог помещения с последующей продажей в качестве ГАБ (готовый арендный бизнес). После due diligence и подтверждения цены, мы подготовили предложение инвесторам и провели видео-встречу, осуществили финансирование. После реконструкции заемщик продал объект с арендаторами и вернул деньги на платформу
- 🌶 А пример неуспешного проекта?
- При редевелопменте будущий арендатор запросил электрическую мощность вдвое выше изначальной. Докупка мощности убила бы экономику проекта. Заемщик с нашей помощью провел видео-встречу с инвесторами, предложил реструктуризацию, мы реализовали её через новый займ. Инвесторам вернулись деньги за второй займ через 2 месяца
🐾Вывод
Инвестиции в краудлендинг – как вложения в сегмент ВВ, это совсем не easy. Но есть огромное преимущество в виде твердого залога. Недвижимость еще и ⚓️якорь, который будет держать заёмщика за актив
Нам нравится, что платформа имеет «плату за успех», что мотивирует на возвратность. Но надо считать доходность «по кругу», смотреть не только на дефолтность, но и на глубину просрочек, т.к. от этого зависит возвратность капитала. В отличие от JetLend, у Lendly займы обеспечены недвижимостью, что повышает надежность
Рынок краудлендинга заслужил наше внимание, но выделять значимую долю портфеля мы пока не готовы. Надо познакомиться и присмотреться. Имеет смысл пробной инвестиции, и конечно - диверсификация превыше всего. И если сейчас мы не видим большого риска под залог недвижимости, он может реализоваться в мошенничестве (по какой-то причине не получится изъять актив), или длительной продаже объекта. Поэтому лучше участвовать по чуть-чуть в разных объектах. И конечно, надо уделять внимание ликвидности объекта залога. Что-то на Невском? - Берем!
Стоит ли 30% годовых повышенного риска? – определенно, посмотрите кто из эмитентов дает 30% годовых и их кредитный рейтинг:
И это ничем не обеспеченные выпуски облигаций
Это был наш первый проект с интервью
Ставь ❤️ чтобы поблагодарить нашего гостя
И 🔥 если стоит публиковать горячие предложения краудфандинга
🐾 Кот.Финанс | #крауд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1🔥77❤49🙉19👍6🐳5
Друзья, приглашаем в наш Пульс👈
На следующей неделе сделаем экстра-подборку, эксклюзивную для пульсян
На следующей неделе сделаем экстра-подборку, эксклюзивную для пульсян
👀7
❗️Сам себе страховая. Застрахуй братуху, застрахуй, … , …
Непредвиденные обстоятельства случаются тогда, когда их меньше всего ждёшь. Поломка техники, сломанный зуб или бампер — и вот уже настроение как у страхователя, которому объяснили: «данный случай не страховой». А что, если самому стать страховой компанией?
Принцип работы страховых компаний
У страховых компаний есть два кита:
🔹 взносы со всех клиентов (страховые премии)
🔹 инвестиции этих денег
Переносим это на личные финансы: каждый месяц от любого расхода откладываем 5%. Купили продукты на 5 тыс.? ₽250 ушло в ваш личный «страховой фонд. Заправка, одежда, коммуналка — везде действует тот же принцип
Дальше распределение: треть держим на накопительном счёте (оперативный доступ), 30–40 % кладём в облигации (не всегда можно вывести одним днем, но их хотя бы можно продать до погашения), остальное - во вклады. При средних расходах 100 тыс. в месяц за год вы накапливаете ≈ 60 тыс. + инвестиционный доход. И это уже «страховка», способная покрыть бытовые риски. А за пару лет фонд вырастет до сотен тысяч — на случай более серьёзных ударов судьбы
Как распределять деньги и куда инвестировать мы показывали на примерах:
👉 👵Портфель бабули и 👶Портфель внучков
👉 подборки вкладов и карусель из накопительных счетов
👉 наша философия инвестирования
Фактически вы становитесь и страхователем, и страховщиком в одном лице — только без головной боли от мелким шрифтом в договоре.
Плюс такой страховки, что по пути не теряются деньги на сопутствующие расходы, например агентские. Любая страховка включает стоимость привлечения клиента, которая сразу выплачивается продавцу. В ОСАГО это до 21% (агенту + компании), а в инвестиционном страховании жизни – до половины от первого взноса. Минус в том, что страховой случай может наступить до того, как набрали нужную сумму. Никому не пожелаешь с 25 этажа залить соседей, пока делаешь ремонт. Но важно понимать, что еще и не каждая страховка это покроет. Моя, например, имела ограничения не только на общую сумму, но и внутри нее были лимиты на несущие конструкции, электрику, финишные покрытия. И когда я оказался в офисе страховой, понял, что мой полис за 3 тысячи не только имеет ограничение 100 тыс, но и реальная выплата по нему не превысит 50
Если страховые компании зарабатывают на математике и дисциплине, почему бы нам не скопировать их логику? Относиться к своим финансам и к рискам так же серьёзно, как к портфелю активов. Ведь это и есть ваш главный «актив» - спокойствие
❗️Важно: не стоит распространять собственную страховку на обязательные страховые полисы (например, ОСАГО, обязательная мед.страховка при выезде зарубеж, и пр.), ипотечное страхование
Полезно?
❤️умею, знаю, практикую
🔥интересно, подумаю
🐳точно нет, страховки для страховых
👻ничего не страхую, в машине иконка
🐾 Кот.Финанс | #страхование
Непредвиденные обстоятельства случаются тогда, когда их меньше всего ждёшь. Поломка техники, сломанный зуб или бампер — и вот уже настроение как у страхователя, которому объяснили: «данный случай не страховой». А что, если самому стать страховой компанией?
Принцип работы страховых компаний
У страховых компаний есть два кита:
Переносим это на личные финансы: каждый месяц от любого расхода откладываем 5%. Купили продукты на 5 тыс.? ₽250 ушло в ваш личный «страховой фонд. Заправка, одежда, коммуналка — везде действует тот же принцип
Дальше распределение: треть держим на накопительном счёте (оперативный доступ), 30–40 % кладём в облигации (не всегда можно вывести одним днем, но их хотя бы можно продать до погашения), остальное - во вклады. При средних расходах 100 тыс. в месяц за год вы накапливаете ≈ 60 тыс. + инвестиционный доход. И это уже «страховка», способная покрыть бытовые риски. А за пару лет фонд вырастет до сотен тысяч — на случай более серьёзных ударов судьбы
Как распределять деньги и куда инвестировать мы показывали на примерах:
👉 👵Портфель бабули и 👶Портфель внучков
👉 подборки вкладов и карусель из накопительных счетов
👉 наша философия инвестирования
Фактически вы становитесь и страхователем, и страховщиком в одном лице — только без головной боли от мелким шрифтом в договоре.
Плюс такой страховки, что по пути не теряются деньги на сопутствующие расходы, например агентские. Любая страховка включает стоимость привлечения клиента, которая сразу выплачивается продавцу. В ОСАГО это до 21% (агенту + компании), а в инвестиционном страховании жизни – до половины от первого взноса. Минус в том, что страховой случай может наступить до того, как набрали нужную сумму. Никому не пожелаешь с 25 этажа залить соседей, пока делаешь ремонт. Но важно понимать, что еще и не каждая страховка это покроет. Моя, например, имела ограничения не только на общую сумму, но и внутри нее были лимиты на несущие конструкции, электрику, финишные покрытия. И когда я оказался в офисе страховой, понял, что мой полис за 3 тысячи не только имеет ограничение 100 тыс, но и реальная выплата по нему не превысит 50
Если страховые компании зарабатывают на математике и дисциплине, почему бы нам не скопировать их логику? Относиться к своим финансам и к рискам так же серьёзно, как к портфелю активов. Ведь это и есть ваш главный «актив» - спокойствие
❗️Важно: не стоит распространять собственную страховку на обязательные страховые полисы (например, ОСАГО, обязательная мед.страховка при выезде зарубеж, и пр.), ипотечное страхование
Полезно?
❤️умею, знаю, практикую
🔥интересно, подумаю
🐳точно нет, страховки для страховых
👻ничего не страхую, в машине иконка
🐾 Кот.Финанс | #страхование
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥79❤56👍17👻10🐳4
❗️Оферта, которая требует внимания
АФК СИСТЕМА-001Р-08
ISIN: RU000A0ZYWU3
Ставка после оферты: 12%
Погашение через 2,5 года
В кредитном рейтинге эмитента (АА-) на этом сроке (2-3 года) есть аналоги с доходностью 17-18%:
🔹 ДелЛиз1Р2 (18%)
🔹 ВИС Ф БП01 (18%)
🔹 Селигдар4Р (18%)
📘Почитать по теме:
👉 Что не так с офертами?
🤬Black-list
Полезно? Ставь👍
🐾 Кот.Финанс | #оферта
АФК СИСТЕМА-001Р-08
ISIN: RU000A0ZYWU3
Ставка после оферты: 12%
Погашение через 2,5 года
В кредитном рейтинге эмитента (АА-) на этом сроке (2-3 года) есть аналоги с доходностью 17-18%:
📘Почитать по теме:
👉 Что не так с офертами?
🤬Black-list
Полезно? Ставь👍
🐾 Кот.Финанс | #оферта
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍113❤3👀2
Какие облигации побеждают: государственные, или корпоративные?
Хочется сказать, что победила дружба, но это не так
Доходность индексов total return (полной доходности с учетом реинвестирования) государственных и корпоративных облигаций превысила 20% с начала года. Индекс корп.облигаций на 1% превысил результат индекса ОФЗ, но победа не в этом: еще пару дней назад ОФЗ были первыми. Главное достижение корп.облигаций – в меньшей волатильности. Посмотрите на нервную динамику индекса ОФЗ (RGBITR, темно-синий цвет на графике) в первом квартале. Корпоративные облигации так не трясло
😀их трясло осенью 2024 👈, но это уже совсем другая история
Индекс ОФЗ оказался хорошей идеей на снижение ключевой ставки, позволив получить доходность выше LQDT (+13% с начала года) и банковских вкладов, но длинный характер этого индекса (дюрация чуть меньше 5 лет) создает нервозность при выходе новостей об инфляции, или перед/после заседаний по ключевой ставке
Наш выбор всё также ходит вокруг кредитного рейтинга А- и выше (зачастую это А-АА), с редкими включениями ВДО (Сегежа, например). Риск не нулевой, мы разбавляем его широкой диверсификацией, и пока ни одного дефолта не поймали (Считать ли, что у ГК Борец был дефолт? – ведь деньги не приходили на счета частных инвесторов)
👶Портфель внучков
👵Портфель бабули (выпуски без оферт)
🐾 Кот.Финанс | #облигации
Хочется сказать, что победила дружба, но это не так
Доходность индексов total return (полной доходности с учетом реинвестирования) государственных и корпоративных облигаций превысила 20% с начала года. Индекс корп.облигаций на 1% превысил результат индекса ОФЗ, но победа не в этом: еще пару дней назад ОФЗ были первыми. Главное достижение корп.облигаций – в меньшей волатильности. Посмотрите на нервную динамику индекса ОФЗ (RGBITR, темно-синий цвет на графике) в первом квартале. Корпоративные облигации так не трясло
😀их трясло осенью 2024 👈, но это уже совсем другая история
Индекс ОФЗ оказался хорошей идеей на снижение ключевой ставки, позволив получить доходность выше LQDT (+13% с начала года) и банковских вкладов, но длинный характер этого индекса (дюрация чуть меньше 5 лет) создает нервозность при выходе новостей об инфляции, или перед/после заседаний по ключевой ставке
Наш выбор всё также ходит вокруг кредитного рейтинга А- и выше (зачастую это А-АА), с редкими включениями ВДО (Сегежа, например). Риск не нулевой, мы разбавляем его широкой диверсификацией, и пока ни одного дефолта не поймали (Считать ли, что у ГК Борец был дефолт? – ведь деньги не приходили на счета частных инвесторов)
👶Портфель внучков
👵Портфель бабули (выпуски без оферт)
🐾 Кот.Финанс | #облигации
👍47❤9👀7🔥4🙉1
Вы просили публиковать горячие предложения краудфандинга - выполняем
🏬Локация: 0 этаж встроено-пристроенного помещения многоэтажного жилого дома в густонаселенном жилом массиве в Москве в районе Братеево. Помещение расположено в середине дома, имеет один вход на фасадную часть здания, хорошо просматривается, высокий транзитный трафик людей
🎯Цель: раскадастрировать, отремонтировать и продать помещения малому бизнесу или инвесторам как ГАБ
Условия:
🟢 Сумма сбора - 46,5 млн руб.
🟢 Фиксированная ставка:
- 30% годовых при сроке 1-12 мес.;
- 36% годовых при сроке 13-15 мес.;
🟢 Залог - нежилая недвижимость;
🟢 Мин. сумма входа - от 50 тыс. руб
⏰ предложение до 27 августа, или по факту привлечения всей суммы
👉презентация проекта
👉запись прямого эфира (VK)
👉Обзор-интервью котов с Lendly
🏬Локация: 0 этаж встроено-пристроенного помещения многоэтажного жилого дома в густонаселенном жилом массиве в Москве в районе Братеево. Помещение расположено в середине дома, имеет один вход на фасадную часть здания, хорошо просматривается, высокий транзитный трафик людей
🎯Цель: раскадастрировать, отремонтировать и продать помещения малому бизнесу или инвесторам как ГАБ
Условия:
- 30% годовых при сроке 1-12 мес.;
- 36% годовых при сроке 13-15 мес.;
⏰ предложение до 27 августа, или по факту привлечения всей суммы
👉презентация проекта
👉запись прямого эфира (VK)
👉Обзор-интервью котов с Lendly
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🙉25❤7😁6👍4🐳1