К чему приводят сломанные скринеры? (к убыткам 😡) Размагничивание Магнита
После июньского обновления методики расчета доходности, цифры Мосбиржи следует воспринимать осторожно. Облигации с офертой в ряде случаев игнорируют оферту, и или экстраполируют последний купон до выкупа (а мы знаем, что после оферт купоны могут быть любыми).
Это породило много неэффективности, что для многих стало возможностью (видеть то, что не видят другие), а для других – потенциальной ямой. Так, например, в Магните (RU000A10A9Z1) произошло размагничивание. Выпуск с офертой в марте 2026 и купоном 23% торговался по 115% от номинала
Такое же отрезвление происходит в Азбуке вкуса RU000A105WR1. В PRO мы отдельно разбирали этот выпуск: при доходности в скринере Мосбиржи 20%, эффективная доходность не превышает 2%
Интересно, что оба этих выпуска объединяет принадлежность к Магниту (прим.: Магнит выкупил Азбуку вкуса пару месяцев назад). И Азбука вкуса моментально вошла в наш 🤬 Black-list из-за ставки купона 0,1% по выпуску БО-П01
А мы призываем пользоваться здравым смыслом, калькулятором, 🐾 Кот.Финанс 😉
И продолжим искать настоящие бриллианты. Сейчас ищем замену сработавшей идее с 🐡Фиксоатерами
🐾 Кот.Финанс |#облигации #оферта
После июньского обновления методики расчета доходности, цифры Мосбиржи следует воспринимать осторожно. Облигации с офертой в ряде случаев игнорируют оферту, и или экстраполируют последний купон до выкупа (а мы знаем, что после оферт купоны могут быть любыми).
Это породило много неэффективности, что для многих стало возможностью (видеть то, что не видят другие), а для других – потенциальной ямой. Так, например, в Магните (RU000A10A9Z1) произошло размагничивание. Выпуск с офертой в марте 2026 и купоном 23% торговался по 115% от номинала
Такое же отрезвление происходит в Азбуке вкуса RU000A105WR1. В PRO мы отдельно разбирали этот выпуск: при доходности в скринере Мосбиржи 20%, эффективная доходность не превышает 2%
Интересно, что оба этих выпуска объединяет принадлежность к Магниту (прим.: Магнит выкупил Азбуку вкуса пару месяцев назад). И Азбука вкуса моментально вошла в наш 🤬 Black-list из-за ставки купона 0,1% по выпуску БО-П01
А мы призываем пользоваться здравым смыслом, калькулятором, 🐾 Кот.Финанс 😉
И продолжим искать настоящие бриллианты. Сейчас ищем замену сработавшей идее с 🐡Фиксоатерами
🐾 Кот.Финанс |#облигации #оферта
👍63❤13🙉5
ТОП-8 вкладов с доходность до 18,5% годовых плюс налоговые бонусы!
Порядок в рейтинге - наши предпочтения. Мы не любим ходить в офисы, выполнять доп.условия, платить картой которой хочет банк. Мы любим максимально прозрачно. Многие накопительные счета (НС) всё ещё интереснее. А также, многие банки стали предлагать плавающую ставку. В этом рейтинге фикс, как и в наших подборках облигаций Бабули
🔹 🔹 🔹
Быстробанк - «Особый»
18,3% на 91 день, или 17,7% на 181, от ₽150 000
Без пополнений и снятий, выплата в конце. По предложению банка❕
🔹 🔹 🔹
Новиком - «Лето в плюсе»
16,5% на 120 дней, от ₽100 000
Без пополнений и снятий, выплата в конце
🔹 🔹 🔹
БЖФ Банк - «Специальный хит»
17,6% на 550 дней с возможностью досрочного закрытия через 95 дней, от ₽30 000
Без пополнений и снятий, выплата ежемесячно
🔹 🔹 🔹
Москва Сити - «Номер #1»
17,8% на 91 день, от ₽1 млн
Без пополнений и снятий, выплата в конце. Для новых клиентов, обнуление 30 дней
🔹 🔹 🔹
Инбанк - «Максимум Симпл»
17,4% на 60 дней, от ₽1 млн
Без пополнений и снятий, выплата ежемесячно
🔹 🔹 🔹
ТКБ - «Новые деньги»
17% на 61 день, от ₽50 000
Для новых денег за последние 90 дней, без пополнений и снятий, выплата в конце
🔹 🔹 🔹
БСПБ - «Выгодный старт»
18% на 91 день, сумма от ₽10 000 до ₽500 000
Для новых клиентов или по персональному предложению, только в офисе ❗️+ обязательно открыть НС
🔹 🔹 🔹
Зираат Банк - «Срочный»
17,75% на 91 день, от ₽500 000
Без пополнений и снятий, выплата в конце. Только в офисе❗️
Вклады интересны страховкой АСВ (до ₽1,4 млн) и налоговыми льготами (до ₽210 тыс. в 2025 не облагается НДФЛ)
Вне Рейтинга: Рокет банк (под крылом Совкомбанка) с вкладом 18,5% на 2 месяца, и 17,5% на 3 мес.
Сумма от ₽10 000. ❗️Надо заказать карту, которая через 3 месяца может стать платной в обслуживании
Нам нравится, что сейчас прямо в Яндексе можно выбирать банковские продукты - фильтровать по банкам, доп.условиям, видам вкладов (например НС), отсеивать необходимость трат по картам https://yandex.ru/finance
Из крупных банков интересные условия у МКБ, ДОМ РФ, СКБ, ТБанк (см. скрин)
Хочешь больше 20%? Тогда только бонды, только хардкор
👵Портфель бабули (рейтинг А-, без оферт, диверсификация по 10% на эмитента)
👶Портфель внучков (с офертами, зачастую доходнее)
Полезно? Ставь 👍
🐾 Кот.Финанс |#вклады
Порядок в рейтинге - наши предпочтения. Мы не любим ходить в офисы, выполнять доп.условия, платить картой которой хочет банк. Мы любим максимально прозрачно. Многие накопительные счета (НС) всё ещё интереснее. А также, многие банки стали предлагать плавающую ставку. В этом рейтинге фикс, как и в наших подборках облигаций Бабули
Быстробанк - «Особый»
18,3% на 91 день, или 17,7% на 181, от ₽150 000
Без пополнений и снятий, выплата в конце. По предложению банка❕
Новиком - «Лето в плюсе»
16,5% на 120 дней, от ₽100 000
Без пополнений и снятий, выплата в конце
17,6% на 550 дней с возможностью досрочного закрытия через 95 дней, от ₽30 000
Без пополнений и снятий, выплата ежемесячно
Москва Сити - «Номер #1»
17,8% на 91 день, от ₽1 млн
Без пополнений и снятий, выплата в конце. Для новых клиентов, обнуление 30 дней
Инбанк - «Максимум Симпл»
17,4% на 60 дней, от ₽1 млн
Без пополнений и снятий, выплата ежемесячно
ТКБ - «Новые деньги»
17% на 61 день, от ₽50 000
Для новых денег за последние 90 дней, без пополнений и снятий, выплата в конце
БСПБ - «Выгодный старт»
18% на 91 день, сумма от ₽10 000 до ₽500 000
Для новых клиентов или по персональному предложению, только в офисе ❗️+ обязательно открыть НС
Зираат Банк - «Срочный»
17,75% на 91 день, от ₽500 000
Без пополнений и снятий, выплата в конце. Только в офисе❗️
Вклады интересны страховкой АСВ (до ₽1,4 млн) и налоговыми льготами (до ₽210 тыс. в 2025 не облагается НДФЛ)
Вне Рейтинга: Рокет банк (под крылом Совкомбанка) с вкладом 18,5% на 2 месяца, и 17,5% на 3 мес.
Сумма от ₽10 000. ❗️Надо заказать карту, которая через 3 месяца может стать платной в обслуживании
Нам нравится, что сейчас прямо в Яндексе можно выбирать банковские продукты - фильтровать по банкам, доп.условиям, видам вкладов (например НС), отсеивать необходимость трат по картам https://yandex.ru/finance
Из крупных банков интересные условия у МКБ, ДОМ РФ, СКБ, ТБанк (см. скрин)
Хочешь больше 20%? Тогда только бонды, только хардкор
👵Портфель бабули (рейтинг А-, без оферт, диверсификация по 10% на эмитента)
👶Портфель внучков (с офертами, зачастую доходнее)
Полезно? Ставь 👍
🐾 Кот.Финанс |#вклады
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍60❤10🦄2😁1
Проголосуйте за самые ожидаемые отраслевые карты облигаций и подборки (указывайте до трех вариантов). Мы будем учитывать ваши приоритеты!
Anonymous Poll
16%
💳МФО и коллекторский бизнес
28%
🛻Лизинг
27%
🏗Девелопмент и строительство
16%
🛍Оптовая и розничная торговля
33%
🏭Промышленность, нефтегаз, химия
21%
🚚Транспорт и логистика
42%
📘Лучше не по отраслям, а по рейтингам
17%
👀Посмотреть результаты
🔝Словарик топ-менеджера 👩🎓
АДЖЕНДА
Расписание дня, дневник, повестка дня.
ВНЕШНЯЯ ВСТРЕЧА
«Нет, Лена, я сейчас не могу этого сделать, я на внешней встрече». Крайне убедительный отмаз почти от любого звонка. Не путать с оффсайт-митингом, он же брейнсторминг вдали от дома и с выключенными телефонами. Встречи также бывают с нулевой валентностью, то есть без указания с кем, где или когда
ЕБИТДА
Это явный фаллический символ бизнес-сообщества. Из-за маленькой ебитды у кого хочешь разовьется комплекс неполноценности. Большая ебитда, напротив, становится предметом гордости и бахвальства. Любопытно, что и маленькая, и большая ебитда почти неминуемо ведет к покупке новенькой бэхи седьмой серии
КЕЙС
Только дурак не учится на чужих кейсах. Наблюдается прямая зависимость: знаешь много кейсов и умеешь применять их на практике — по итогам финансового года руководство БОНУСИРУЕТ тебя кейсом с деньгами. Знаешь мало кейсов и применяешь их невпопад — и твой БОНУС поместится в маленькую борсетку.
МАРЖА
Слово известно с дореволюционных времен, при большевиках деградировало до карточного термина и стишка «эскимос поймал маржу и воткнул в нее ножу». В перестройку было полностью реабилитировано, легло в основу всех залоговых аукционов и стало предтечей ебитды
ДРАЙВЕР
Не имеет ничего общего с такси или операционной системой Windows. На драйвере компания делает основную МАРЖУ, благодаря драйверу растет ЕБИДТА
МОТИВИРОВАТЬ
Заставить человека сделать что-нибудь полезное можно тремя способами: водопроводчика лучше всего мотивировать материально, с сотрудником офиса как с существом более примитивным проходит нематериальная мотивация вроде доски почета или благодарственного e-mail. Один издатель так уговаривал редактора остаться:
ЭЛИТНЫЙ/ПРЕМИУМ
Все эти слова устарели сразу же, как только вошли в обиход. Произносить их вроде как западло, но других пока не придумали. Поэтому приходится помнить, что «люксусный» — это покруче, чем «премиум»; «эксклюзивный» по причине затасканности проигрывает им обоим, а эпитет «элитная» теперь можно встретить даже на упаковке туалетной бумаги
СИНЕРГИЯ
Пьяный бизнесмен в одиночку не может пройти и трех метров — беднягу мотает из стороны в сторону. Ему тоскливо и одиноко. А вот если он обнимется с другим таким же бизнесменом, то вместе они смогут не только прогуливаться, поддерживая друг друга, но и распевать «Без меня тебе любимый мой летать с одним крылом!..». Иными словами, синергия — это когда за счет слияния усилий двух активных членов рынка эффективность их деятельности не просто вырастает в два раза, но и получает дополнительную прибавку в виде душевной песни
РЕВОЛЬВЕРНЫЙ КРЕДИТ
Многократный кредит, возобновляемый после каждого соответствующего погашения. При задержке с погашением легко трансформируется в горячеутюговый😅
ПЯТНАДЦАТАЯ ДОХОДНОСТЬ
Благозвучный оборот для прозаичного «доход в размере пятнадцати процентов»
ДЬЮ ДИЛЛИЖАНС
Одно из самых красивых бизнес-выражений. Оно гипнотизирует и сразу выдает властность и компетентность его произносящего. Значит — предварительная оценка компании перед заключением сделки
Улыбнулись? Ставь😁
🐾 Кот.Финанс |#юмор
Нет, Кот.Финанс не стал бизнес-школой, не запускает курсы по успеху, и мы не скажем, что для накопления 10 млн за год нужно откладывать по 1 млн в месяц (2 списываем на убытки от акций). Но если метите на самый верх по карьерной лестнице - вам однозначно надо знать эти слова
АДЖЕНДА
Расписание дня, дневник, повестка дня.
Але! Привет! Пойдешь со мной в кино на Азию Ардженто? — Сегодня столько много дел… Чертовски плотная адженда…
ВНЕШНЯЯ ВСТРЕЧА
«Нет, Лена, я сейчас не могу этого сделать, я на внешней встрече». Крайне убедительный отмаз почти от любого звонка. Не путать с оффсайт-митингом, он же брейнсторминг вдали от дома и с выключенными телефонами. Встречи также бывают с нулевой валентностью, то есть без указания с кем, где или когда
ЕБИТДА
Это явный фаллический символ бизнес-сообщества. Из-за маленькой ебитды у кого хочешь разовьется комплекс неполноценности. Большая ебитда, напротив, становится предметом гордости и бахвальства. Любопытно, что и маленькая, и большая ебитда почти неминуемо ведет к покупке новенькой бэхи седьмой серии
КЕЙС
Только дурак не учится на чужих кейсах. Наблюдается прямая зависимость: знаешь много кейсов и умеешь применять их на практике — по итогам финансового года руководство БОНУСИРУЕТ тебя кейсом с деньгами. Знаешь мало кейсов и применяешь их невпопад — и твой БОНУС поместится в маленькую борсетку.
Коля, кейс с „Пепси-колой“ помнишь? Ноль калорий, все такое… Ну так чем наша идея с „Диет-чебуреком“ хуже?
МАРЖА
Слово известно с дореволюционных времен, при большевиках деградировало до карточного термина и стишка «эскимос поймал маржу и воткнул в нее ножу». В перестройку было полностью реабилитировано, легло в основу всех залоговых аукционов и стало предтечей ебитды
ДРАЙВЕР
Не имеет ничего общего с такси или операционной системой Windows. На драйвере компания делает основную МАРЖУ, благодаря драйверу растет ЕБИДТА
МОТИВИРОВАТЬ
Заставить человека сделать что-нибудь полезное можно тремя способами: водопроводчика лучше всего мотивировать материально, с сотрудником офиса как с существом более примитивным проходит нематериальная мотивация вроде доски почета или благодарственного e-mail. Один издатель так уговаривал редактора остаться:
Маша, неужели ты не понимаешь, что ты уволишься и уже никогда не сможешь приходить к нам на корпоративный шашлык?!
ЭЛИТНЫЙ/ПРЕМИУМ
Все эти слова устарели сразу же, как только вошли в обиход. Произносить их вроде как западло, но других пока не придумали. Поэтому приходится помнить, что «люксусный» — это покруче, чем «премиум»; «эксклюзивный» по причине затасканности проигрывает им обоим, а эпитет «элитная» теперь можно встретить даже на упаковке туалетной бумаги
СИНЕРГИЯ
Пьяный бизнесмен в одиночку не может пройти и трех метров — беднягу мотает из стороны в сторону. Ему тоскливо и одиноко. А вот если он обнимется с другим таким же бизнесменом, то вместе они смогут не только прогуливаться, поддерживая друг друга, но и распевать «Без меня тебе любимый мой летать с одним крылом!..». Иными словами, синергия — это когда за счет слияния усилий двух активных членов рынка эффективность их деятельности не просто вырастает в два раза, но и получает дополнительную прибавку в виде душевной песни
РЕВОЛЬВЕРНЫЙ КРЕДИТ
Многократный кредит, возобновляемый после каждого соответствующего погашения. При задержке с погашением легко трансформируется в горячеутюговый😅
ПЯТНАДЦАТАЯ ДОХОДНОСТЬ
Благозвучный оборот для прозаичного «доход в размере пятнадцати процентов»
Чего ты мне со своей пятнадцатой доходностью лезешь, у нас в по проекту в Ростове тридцатая доходность, а в страховании вообще семидесятая» (Прим: а в Сегеже - сороковая)
ДЬЮ ДИЛЛИЖАНС
Одно из самых красивых бизнес-выражений. Оно гипнотизирует и сразу выдает властность и компетентность его произносящего. Значит — предварительная оценка компании перед заключением сделки
Улыбнулись? Ставь😁
🐾 Кот.Финанс |#юмор
1😁128❤12👍12🐳2👀1
Котайджест🐾 неопределенность уже в цене. Куда дальше после Аляски?
💵Облигации
• ТОП-10 ААА облигаций на 1-2 года
• транзакционные издержки в инвестициях: всё по пути, но времени и манёвров как на кругосветку
• сломанные скринеры приводят к убыткам: размагничивание Магнита
• лучшие вклады со ставкой до 18,5%: безналоговый аналог облигациям на короткий срок
• голосуем за формат отраслевых карт в облигациях
📈Акции
• ралли вверх перед «Аляской» обернулось ралли вниз после, индекс в нулях
• коснулись 3000 по индексу, и нырнули вниз. Важные сопротивления: 3000, 3200. Поддержка: 2700. Картинки по ТА рисовали здесь. Пружина сжимается
🏡Недвижимость
• резкий рост (+1,3% за неделю). Что это: отложенный спрос, или «лаг» в статистике и реакция на снижение ключевой ставки?
💸Валюта
$79,77 (0%)
€93,06 (+0,2%)
¥11,09 (+0,2%)
😀Юмор
🔝Словарик топ-менеджера: ебитда, адженда, кейс - как говорить с дорогими менеджерами на одном языке
🐾 Кот.Финанс | #котайджест #итоги
Еженедельный дайджест постов Кот.Финанс и инвестиционные итоги недели
💵Облигации
• ТОП-10 ААА облигаций на 1-2 года
• транзакционные издержки в инвестициях: всё по пути, но времени и манёвров как на кругосветку
• сломанные скринеры приводят к убыткам: размагничивание Магнита
• лучшие вклады со ставкой до 18,5%: безналоговый аналог облигациям на короткий срок
• голосуем за формат отраслевых карт в облигациях
📈Акции
• ралли вверх перед «Аляской» обернулось ралли вниз после, индекс в нулях
• коснулись 3000 по индексу, и нырнули вниз. Важные сопротивления: 3000, 3200. Поддержка: 2700. Картинки по ТА рисовали здесь. Пружина сжимается
🏡Недвижимость
• резкий рост (+1,3% за неделю). Что это: отложенный спрос, или «лаг» в статистике и реакция на снижение ключевой ставки?
💸Валюта
$79,77 (0%)
€93,06 (+0,2%)
¥11,09 (+0,2%)
😀Юмор
🔝Словарик топ-менеджера: ебитда, адженда, кейс - как говорить с дорогими менеджерами на одном языке
🐾 Кот.Финанс | #котайджест #итоги
👍26👀7❤3🙉1
🎰 С днем трейдера! Вспоминаем события 1998 года
Предпосылки
После распада СССР, новая Россия получила много детских болезней, прививки от которых еще не было:
🔻 высокая инфляция
🔻 дефицит бюджета
🔻 необходимость больших заимствований
Высокие ставки, высокая инфляция – не позволяли занимать дешево надолго. Приходилось занимать дорого на короткий срок: выпуски были от нескольких месяцев до года. Считались состоявшимися даже при частичном размещении (если продали 1/5 – хорошо), с дисконтом к номиналу. А эффективная доходность достигала нескольких сотен процентов годовых ❗️Для сравнения: ставка рефинансирования (аналог современной ключевой) достигала 150%
Вне России набирал силу азиатский кризис, падение цен на нефть и risk-off (инвесторы уходили в безрисковые активы, к которым гос.облигации еще не относились)
События
14 августа Борис Ельцин говорит знаменитую фразу, которая разошлась на мемы
Три дня спустя, 17 августа 1998 года, в «черный понедельник» Россия объявила дефолт. Это первый случай в мире, когда государство объявило дефолт по внутреннему долгу, номинированному в национальной валюте (обычно просто печатают столько денег, сколько нужно; раздувая инфляцию).
Последствия
Все были завязаны в гонках ГКО (банки собирали вклады у населения и размещали деньги в гос.облигации). Т.е. так или иначе, а вложения в гос.облигации были у всех: напрямую, или косвенно через банки.
🔻 банкротство ряда крупных банков – Инкомбанк, Менатеп (системы страхования вкладов не было)
🔻 инфляция снова приблизилась к трехзначной (с 11% до 85%). Цены на импортные товары вырастают вдвое
🔻 курс доллара за несколько недель достиг отметки 20, а потом и 30
Обедневшее население, дефицит производства, неразвитый рынок создали идеальную низкую базу, с которой экономика начала расти уже в следующие годы.
Кризис 98 года стал испытанием для экономики и ударом для простых людей. Многие остались без накоплений, а цены на дорогие товары на долгие годы стали в у.е. (условные единицы/доллар). Электронные торги были редкостью, а поседеть трейдеру было легко:
🔻 трехзначные ставки
🔻 колебания на десятки процентов в день
🔻 не было безрисковых инструментов
🔻 не было надежной инфраструктуры (сейчас акции хранятся на отдельном счете, а НКЦ – гарант исполнения всех сделок; тогда – еще нет)
Можно ли трагедию августа считать профессиональным праздников трейдеров? -Не знаю. Но если вы опоздали и поздравляете трейдера не 17 августа, а 18 или 19 – не переживайте. 26 лет назад найти трезвого трейдера можно было только спустя несколько дней😢
🔤 🔤 стоит отличать профессиональный трейдинг (торговая стратегия, статистика, лимиты) и лудоманию (игромания, склонность к азартным играм, усреднение убыточных сделок, отсутствие контроля)
Мы придерживаемся более сдержанного и менее рискованного подхода:
👉Наша философия
👉Почему мы не покупаем акции?
👉Облигации, с которыми не страшно...
и пост для трезвости рассудка - Слёзы рынка😭
🐾 Кот.Финанс | #трейдинг
День трейдера празднуется 17 августа в честь событий августа 1998 года. Именно тогда государство объявило дефолт по ГКО, курс доллара взлетел, и в стране начался первый капиталистический финансовый кризис. Странно, что одно из самых сильных потрясений сделали символом праздника
Предпосылки
После распада СССР, новая Россия получила много детских болезней, прививки от которых еще не было:
🔻 высокая инфляция
🔻 дефицит бюджета
🔻 необходимость больших заимствований
Высокие ставки, высокая инфляция – не позволяли занимать дешево надолго. Приходилось занимать дорого на короткий срок: выпуски были от нескольких месяцев до года. Считались состоявшимися даже при частичном размещении (если продали 1/5 – хорошо), с дисконтом к номиналу. А эффективная доходность достигала нескольких сотен процентов годовых ❗️Для сравнения: ставка рефинансирования (аналог современной ключевой) достигала 150%
Вне России набирал силу азиатский кризис, падение цен на нефть и risk-off (инвесторы уходили в безрисковые активы, к которым гос.облигации еще не относились)
События
14 августа Борис Ельцин говорит знаменитую фразу, которая разошлась на мемы
«Девальвации не будет, твердо и четко»
Три дня спустя, 17 августа 1998 года, в «черный понедельник» Россия объявила дефолт. Это первый случай в мире, когда государство объявило дефолт по внутреннему долгу, номинированному в национальной валюте (обычно просто печатают столько денег, сколько нужно; раздувая инфляцию).
Последствия
Все были завязаны в гонках ГКО (банки собирали вклады у населения и размещали деньги в гос.облигации). Т.е. так или иначе, а вложения в гос.облигации были у всех: напрямую, или косвенно через банки.
🔻 банкротство ряда крупных банков – Инкомбанк, Менатеп (системы страхования вкладов не было)
🔻 инфляция снова приблизилась к трехзначной (с 11% до 85%). Цены на импортные товары вырастают вдвое
🔻 курс доллара за несколько недель достиг отметки 20, а потом и 30
Обедневшее население, дефицит производства, неразвитый рынок создали идеальную низкую базу, с которой экономика начала расти уже в следующие годы.
Кризис 98 года стал испытанием для экономики и ударом для простых людей. Многие остались без накоплений, а цены на дорогие товары на долгие годы стали в у.е. (условные единицы/доллар). Электронные торги были редкостью, а поседеть трейдеру было легко:
🔻 трехзначные ставки
🔻 колебания на десятки процентов в день
🔻 не было безрисковых инструментов
🔻 не было надежной инфраструктуры (сейчас акции хранятся на отдельном счете, а НКЦ – гарант исполнения всех сделок; тогда – еще нет)
Можно ли трагедию августа считать профессиональным праздников трейдеров? -Не знаю. Но если вы опоздали и поздравляете трейдера не 17 августа, а 18 или 19 – не переживайте. 26 лет назад найти трезвого трейдера можно было только спустя несколько дней😢
Мы придерживаемся более сдержанного и менее рискованного подхода:
👉Наша философия
👉Почему мы не покупаем акции?
👉Облигации, с которыми не страшно...
и пост для трезвости рассудка - Слёзы рынка😭
🐾 Кот.Финанс | #трейдинг
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍29❤18👀6🦄1
Нашли прикольный кейс НовосибирскАвтоДор, который 2 ноября получил рейтинг ВВВ от Эксперт РА, и уже 6 ноября попросил РА отозвать рейтинг. Видимо, рассчитывали на большее. Зато есть рейтинг А- от НКР, пусть и с негативным прогнозом
Считаем это А-?
🔥вполне
👻нет!
Вопрос рейтингов для нас важен, т.к. ряд подборок ориентированы номинально на рейтинг не ниже А-. Например, 👵портфель бабули
🐾 Кот.Финанс |#облигации
Считаем это А-?
🔥вполне
👻нет!
Вопрос рейтингов для нас важен, т.к. ряд подборок ориентированы номинально на рейтинг не ниже А-. Например, 👵портфель бабули
🐾 Кот.Финанс |#облигации
2👻142🔥21❤7👍2
Рольф возвращается в лигу А. АКРА присвоило рейтинг А со стабильным прогнозом. Выглядит оптимистично на фоне сложного авторынка
АКРА установило +1 ступень к расчетному рейтингу из-за вероятности поддержки бенефициара
Считается, что бенефициар Рольфа Умар Кремлёв
Ранее: Эксперт РА в декабре 2024 установил рейтинг А "под наблюдением", снизив его до ВВВ+ в феврале
🐾 Кот.Финанс |#облигации
АКРА установило +1 ступень к расчетному рейтингу из-за вероятности поддержки бенефициара
Считается, что бенефициар Рольфа Умар Кремлёв
Ранее: Эксперт РА в декабре 2024 установил рейтинг А "под наблюдением", снизив его до ВВВ+ в феврале
🐾 Кот.Финанс |#облигации
👍23😁12👀9❤4🐳2
Глобальное обновление Кот.Финанс PRO. Получилось круче, чем планировали
🔤 Карты по рейтингам:
🔘 АА-ААА
🔘 А
🔘 ВВВ
🔘 ≤ВВ
🗺Карты по отраслям:
🔘 промышленность
🔘 девелопмент
🔘 транспорт
🔘 лизинг
🔘 торговля
📄Подборки:
🔘 бабуля на максималках: ТОП-20 в рейтинге ≥А-
🔘 самые короткие: аналог накопительных счетов
🔘 самые длинные облигации: от 3 лет и больше 15%
🔘 валютные подборки: USD, CNY
Ссылки получится открыть только резидентам. Еще не подписан? 👉Присоединяйся
🗺Карты по отраслям:
📄Подборки:
Ссылки получится открыть только резидентам. Еще не подписан? 👉Присоединяйся
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤22👍10🔥2
⭐️ГТЛК: убытки, резервы, распродажа активов. Зачем брать? 👻
ГТЛК - скорее институт развития, или министерство «тяжелого» лизинга. Цель – не прибыль, цель – развитие отрасли. Это не рыночный игрок, но номер 1 в своей нише. Оперативный Update полугодовой МСФО-отчетности
👉Большой обзор ГТЛК
👉Обзор других компаний
👉Лучшие облигации
У ГТЛК самое дешевое фондирование (см. большой обзор ЛК👈), но и отрицательная маржа за 2024 г. В 2025 году ничего не изменилось:
🔹 сумма процентных доходов почти равна процентным расходам и амортизации. ГТЛК за сколько покупает – за столько и продает (👀см. 1)
🔹 совокупные резервы скорее восстановлены, чем начислены (👀см. 2) Это расходится с мнением о глобальных убытках отрасли
🔹 за вычетом курсовых разниц всё равно получится убыток по итогам полугодия 2025. Убыток больше был только в полугодии 2022 (-27 млрд)
Однако прибыль – необходимый атрибут для собственного роста и развития. Как ГТЛК её получил в 2024 году при отрицательной процентной марже? – доход о реализации активов (👀см. 4)
Как это возможно?
Лизинг – это операционная или финансовая аренда. Когда мы оцениваем процентные доходы – это как плата за пользование. Но в операционном лизинге выкуп имущества не происходит. И пусть даже полностью самортизированный актив остается на балансе ЛК. И сколько-то он стоит (даже ржавый уставший самолет можно сдать на металлолом и разобрать на запчасти). А в финансовом лизинге – есть выкупная стоимость. И если у Европлана или Балтлиза она символическая, то в больших сделках (самолет / судно / производственный комплекс) – может быть крупным платежом (баллоном)
🐾Вывод
ГТЛК – совсем не рыночный игрок, и общие тенденции ему могут быть чужды. Мы осторожно относимся к компаниям, которые не могут генерить прибыль сами, но тут почти институт развития. Кредитный рейтинг АА- строится только на базе поддержки государства. Индивидуальный рейтинг в районе ВВВ, но так как за ГТЛК целые отрасли без господдержки компания не останется. В наших автоследах ГТЛК частый гость и мы ориентируемся на рейтинг с поддержкой (АА-)
Полезно? Ставь 👍
🐾 Кот.Финанс |#облигации
ГТЛК - скорее институт развития, или министерство «тяжелого» лизинга. Цель – не прибыль, цель – развитие отрасли. Это не рыночный игрок, но номер 1 в своей нише. Оперативный Update полугодовой МСФО-отчетности
👉Большой обзор ГТЛК
👉Обзор других компаний
👉Лучшие облигации
У ГТЛК самое дешевое фондирование (см. большой обзор ЛК👈), но и отрицательная маржа за 2024 г. В 2025 году ничего не изменилось:
Однако прибыль – необходимый атрибут для собственного роста и развития. Как ГТЛК её получил в 2024 году при отрицательной процентной марже? – доход о реализации активов (👀см. 4)
Как это возможно?
Лизинг – это операционная или финансовая аренда. Когда мы оцениваем процентные доходы – это как плата за пользование. Но в операционном лизинге выкуп имущества не происходит. И пусть даже полностью самортизированный актив остается на балансе ЛК. И сколько-то он стоит (даже ржавый уставший самолет можно сдать на металлолом и разобрать на запчасти). А в финансовом лизинге – есть выкупная стоимость. И если у Европлана или Балтлиза она символическая, то в больших сделках (самолет / судно / производственный комплекс) – может быть крупным платежом (баллоном)
🐾Вывод
ГТЛК – совсем не рыночный игрок, и общие тенденции ему могут быть чужды. Мы осторожно относимся к компаниям, которые не могут генерить прибыль сами, но тут почти институт развития. Кредитный рейтинг АА- строится только на базе поддержки государства. Индивидуальный рейтинг в районе ВВВ, но так как за ГТЛК целые отрасли без господдержки компания не останется. В наших автоследах ГТЛК частый гость и мы ориентируемся на рейтинг с поддержкой (АА-)
Полезно? Ставь 👍
🐾 Кот.Финанс |#облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍138❤7👀6🔥3🙉1
🏗Анализ строительных компаний: МСФО, РСБУ, и причем тут спор на форуме?
📘РСБУ отчетность и её отличия от МСФО
РСБУ – инструмент статистического и налогового учета. Уже позднее с появлением стандарта ФСБУ отчетность становилась более репрезентативная и подходящая для сравнения
МСФО изначально ориентирована на инвесторов и кредиторов, и ставила задачу возможности сравнения с другими компаниями и оценки фин.устойчивости для принятия финансовых решений
Есть много отраслевых различий, в особенности в аренде (в МСФО арендные обязательства отражаются в балансе как долг), особенности учета выручки и процентных расходов (аренда дисконтируется), но основное отличие в консолидации. МСФО предполагает пропорциональное участие результатов дочерних компаний при доле от 20 до 49,9%. И полное участие при доле 50% и более. Например, если холдингу принадлежит 50% дочерней компании, то в консолидации можно зачесть 100% результатов дочек. Но и долг нужно консолидировать полностью. В РСБУ консолидации нет. Совсем
И для примера, отчет Legenda о финансовых результатах по РСБУ (выручка за 2024 год 212 млн. руб.) и P&L в МСФО (23,4 млрд. руб.). Также можно обратить внимание, что на оболочке холдинга значительная часть долга (это в основном, облигации, которые берут на отдельную компанию (как в случае с МФ Финанс, Борец Капитал и др.) или «материнскую»
🏗Структура строительных компаний
Чтобы не допустить возврат «обманутых дольщиков», государство и банки стали жестче контролировать расходы на строительство по 214-ФЗ. Основные способы предотвратить отток денег:
- отдельное юр.лицо
- банковский контроль целевого назначения расхода
- аудит и проектное финансирование
Первым пунктом идет отдельное юр.лицо. А это значит, что один ЖК – одна компания. В строительном холдинге, который строит больше 1 ЖК – всегда больше двух компаний. ❗️ Поэтому РСБУ отчетность оболочки не даст понимания о финансовом состоянии холдинга. Для примера, юридическая структура Legenda: помимо десятка спец.застройщиков по числу строящихся объектов, есть выделенные компании по строительному подряду, организации транспорта, управляющие компании
Для еще более яркого примера можно сравнить РСБУ и МСФО отчетность АФК Системы – холдинга с десятками разрозненных компаний, тысячами квадратных метров недвижимости и кучей сюрпризов…
🐾Вывод
РСБУ отчетность в холдингах / строительных компаниях – нерепрезентативна. РСБУ это неконсолидированная, а индивидуальная отчетность отдельного взятого юрлица. Принимать решение на основе промежуточной РСБУ отчетности в строительных холдингах – самообман. Учитывая важность актуальных данных (не все компании готовят промежуточную МСФО отчетность), лучше мониторить сроки сдачи строящихся объектов, отсутствие крупных исков от подрядчиков (🚨сигнал, что проблемы с ликвидностью), читать отзывы покупателей и жителей
Или не убедил и вы видите ценность РСБУ в «стройках»?
P.S.: в Системе по РСБУ можно оперативно узнавать динамику долга корп.центра и, пожалуй, всё...
🐾 Кот.Финанс | #анализ #строители
На днях дискутировали с одним автором на Smart-Lab о ценности РСБУ отчетности для строителей. Оппонент проводил оценку компании оболочки за полугодие и на основе анализа (динамика выручки, других показателей) делал вывод о финансовой устойчивости. Я с этим подходом в корне не согласен. В посте разберем особенности РСБУ, структуру строительных компаний, и ценность инвестиционных решений по «оболочке»
📘РСБУ отчетность и её отличия от МСФО
РСБУ – инструмент статистического и налогового учета. Уже позднее с появлением стандарта ФСБУ отчетность становилась более репрезентативная и подходящая для сравнения
МСФО изначально ориентирована на инвесторов и кредиторов, и ставила задачу возможности сравнения с другими компаниями и оценки фин.устойчивости для принятия финансовых решений
Есть много отраслевых различий, в особенности в аренде (в МСФО арендные обязательства отражаются в балансе как долг), особенности учета выручки и процентных расходов (аренда дисконтируется), но основное отличие в консолидации. МСФО предполагает пропорциональное участие результатов дочерних компаний при доле от 20 до 49,9%. И полное участие при доле 50% и более. Например, если холдингу принадлежит 50% дочерней компании, то в консолидации можно зачесть 100% результатов дочек. Но и долг нужно консолидировать полностью. В РСБУ консолидации нет. Совсем
И для примера, отчет Legenda о финансовых результатах по РСБУ (выручка за 2024 год 212 млн. руб.) и P&L в МСФО (23,4 млрд. руб.). Также можно обратить внимание, что на оболочке холдинга значительная часть долга (это в основном, облигации, которые берут на отдельную компанию (как в случае с МФ Финанс, Борец Капитал и др.) или «материнскую»
🏗Структура строительных компаний
Чтобы не допустить возврат «обманутых дольщиков», государство и банки стали жестче контролировать расходы на строительство по 214-ФЗ. Основные способы предотвратить отток денег:
- отдельное юр.лицо
- банковский контроль целевого назначения расхода
- аудит и проектное финансирование
Первым пунктом идет отдельное юр.лицо. А это значит, что один ЖК – одна компания. В строительном холдинге, который строит больше 1 ЖК – всегда больше двух компаний. ❗️ Поэтому РСБУ отчетность оболочки не даст понимания о финансовом состоянии холдинга. Для примера, юридическая структура Legenda: помимо десятка спец.застройщиков по числу строящихся объектов, есть выделенные компании по строительному подряду, организации транспорта, управляющие компании
Для еще более яркого примера можно сравнить РСБУ и МСФО отчетность АФК Системы – холдинга с десятками разрозненных компаний, тысячами квадратных метров недвижимости и кучей сюрпризов…
🐾Вывод
РСБУ отчетность в холдингах / строительных компаниях – нерепрезентативна. РСБУ это неконсолидированная, а индивидуальная отчетность отдельного взятого юрлица. Принимать решение на основе промежуточной РСБУ отчетности в строительных холдингах – самообман. Учитывая важность актуальных данных (не все компании готовят промежуточную МСФО отчетность), лучше мониторить сроки сдачи строящихся объектов, отсутствие крупных исков от подрядчиков (🚨сигнал, что проблемы с ликвидностью), читать отзывы покупателей и жителей
Или не убедил и вы видите ценность РСБУ в «стройках»?
P.S.: в Системе по РСБУ можно оперативно узнавать динамику долга корп.центра и, пожалуй, всё...
🐾 Кот.Финанс | #анализ #строители
1👍55❤13🔥11