👶Зумеры изобрели облигации

Расскажем о ЦФА – крипто-аналогах облигаций и что в них можно упаковывать

ЦФА-полностью оцифрованный инструмент на базе блокчейн. Регулируется 259-ФЗ

В ЦФА можно упаковать всё, что угодно:
✔️долг (аналог облигаций)
✔️металлы
✔️квадратные миллиметры 😂
✔️вино❗️

Ограничения
- инвестиции в рискованные❓ ЦФА не больше 600 тысяч/год
- недоступны ЦФА без кредитного рейтинга
Для квалов ограничений нет

Что с налогами?
ЦФА – имущественные права, согласно ст128 ГК РФ. Значит действует правило 3х лет. Но есть нюансы:
- нет практики на эту тему, в т.ч. судебной
- ЦФА внебиржевой актив=>не подходит под брокерские и инвест.счета
- надо еще найти ЦФА с погашением >3 лет

Как продать?
Вторичный рынок не развит, но крупные участники (Альфа) популяризируют инструмент, делают аналог стакана в облигациях (см.слайд 👀). Спред больше, ликвидности меньше. Но купить/продать можно 24/7

Что на рынке?
Эксперт РА оценивает рынок в 125 млрд и количество новых выпусков в 300 шт/год. Альфа лидирует по сумме, а лидер по количеству-Атомайз (Росбанк). Там творческие ребята, и вышли на рынок буквально с творчества (см.слайд👀) Как заработать на картине – не очень понятно, равно как и не понятна доля 1 токена в картине. И собственно, что в этом токене: право на картину/право показа/принт🫣

🔻Минусы
• криптоактивы должны быть вне времени и пространства. Но сейчас ЦФА Альфы можно купить только в Альфе. А приложиться к искусству – только через Росбанке. Есть, куда расти🤔
• (Пока еще) сложный клиентский путь, ограничения для неквалов
• низкая ликвидность, работа в рамках одной площадки

➕Плюсы
• Новый рынок с интересными продуктами
• Можно продавать дорогой актив частями: предмет искусства, торговый центр

🐾Выводы
Пока 80% рынка ЦФА-копия облигаций, причем китайская: без достаточной ликвидности и налоговых стимулов. Есть интересные аналоги-упаковка метра недвижимости, коллекции вин, но чем это лучше ПИФ?
ЦФА, пожалуй, интереснее доступностью выхода на него: это слабо регулируемый рынок. ПИФ проходит аудит, контроль ЦБ, и т.д. ЦФА может иметь кредитный рейтинг и как следствие – неограниченное количество инвесторов. Но может и не иметь, и продаваться только квал.инвесторам. И это же будет тормозить развитие: ниже регулирование-ниже надежность

Возможно, придет время, и мы упакуем Кот.Финанс в ЦФА. Будем не халявщиками, а партнерами

Пора делать обзоры ЦФА?🤔

Картинки тут
Полезно? Ставь👍

📘 Почитать по теме:
• наш первый пост про ЦФА
• облигации, которые нам нравятся
• почему мы не покупаем акции сейчас?
• акции, которые нам нравятся

🐾 Кот.Финанс |#облигации

Кажется, найдена самая нервная облигация - CTRL лизинг (2ой выпуск), которая с момента размещения (всего месяц назад) успела вырасти до 101,5%, а потом нырнула на 98%

• рейтинг ВВ подтвержден в феврале
• входит в группу с Балтийским лизингом (но не является его собственником)
• текущая доходность 20,8%
• срок 4,8 лет, дюрация 2,4 года

Да, сейчас все облигации снижаются, т.к. есть опасения увеличения более длительного периода высоких ставок (или даже увеличения КС). Но почему в лидерах CTRL❓
Задним числом все найдут кучу причин:
- длинная дюрация
- низкий рейтинг
- отраслевой риск

Объективно предсказать такую динамику сложно. Какое решение❓
Диверсификация:
• по срокам
• по эмитентам
• по отраслям
• по валютам

Или вы знаете еще более нервные бумаги? ОФЗ не вспоминать 😉

📘Почитать по теме:
• наш разбор CTRL лизинг

🐾 Кот.Финанс |#облигации

🐾 Кошачья философия инвестирования 🔥

Правило №0. Инвестиции не должны отнимать время
В идеале-быть пассивными:
•без еженедельной балансировки
•без гипноза графиков
Много свободного времени? Развивайтесь профессионально, проводите время с семьей, съездите на море 🥸

Есть стратегии, где еженедельная ребалансировка: постоянный скрининг, сравнение близких рейтингов, продажа с премией, покупка с дисконтом (к среднерыночному значению доходности). Способ подходит профессионалам. Ловить микро-колебания - для очень больших счетов с низкими комиссиями. Не забывайте-ваше время стоит денег



Правило №1. Безопасность
Рисковать надо осознанно. Мы оцифровали риск в посте о связи дефолтности и кредитных рейтингов. Мы не вкладываем деньги в отрасли или компании, которые не понимаем. Например в МФО

Правило №2. Диверсификация
Надо верно позиционировать себя в пищевой цепочке рынка. На бирже есть инсайдеры, проф.участники с опытом, сильной командой, доступу к информации. Ситуация может меняться: осенью все планируют, что через полгода ставки начнут снижаться, а сейчас снижением и не пахнет

Диверсификация- для уверенности в любой ситуации

Ограничения:
•на эмитента ≤10%
•на отрасль ≤30%
•на 💵 ≥20%
•на 🐟 ~20%
•на риск ≤20%

Правило №3. Трезвый ум и расчет
Иногда интересны простые вклады без колебаний цены и ребалансировок
❗️Геймификация опасна

Когда прикидываете доходность – учитывайте и комиссии, и спреды, и налоги

Что получилось?-см.слайд 👀

Страховка-лучше НС, чтобы не зависеть от работы биржи. Это не только на черный день, но и страховка от кредитов

Для основы портфеля мы предпочитаем 👵портфель бабули и 👶портфель внучков

Флоатеры защищают от % риска. Но это не панацея. Когда-то были популярны🐟с индексацией на инфляцию. На оф.инфляцию❗️ Представить низкую ставку и высокую инфляцию в каком-нибудь 2026 не так сложно

Валюта позволяет отыгрывать девальвацию

Для души – хотите спекульнуть? Или купить junk-актив? – а пожалуйста: 5% убытков легко компенсирует остальной портфель за квартал

Утром🔕
Полезно?👍

🐾 Кот.Финанс |#облигации