Интересно, что несмотря на визуальное снижение корп.облигаций в последние дни, в масштабе с начала год - проценты (купоны) все покрыли

Еще любопытный факт, что спред (разница) между доходностями гос.облигаций (14,5%) и корп.облигаций (16,1%) сократился до минимума с начала повышения ставок 2023 года. Получается, что при текущей доходности корпората, дно гос.облигаций где-то рядом

Ведь правда: зачем двухлетний корпорат под 16%, когда есть семилетний ОФЗ под 14,5%

При одном важном условии: если не повысят ставку, что обрушит корп.облигации

Что делать?
- диверсифицированный портфель: чуть флоатеров, чуть корпората, немного валютных в юанях и долларах, кусочек ОФЗ или акций по вкусу. Идеальное блюдо🤤
- если надо меньше ингредиентов: присмотритесь к флоатерам. Нам нравится Балтийский лизинг П10 - не дрогнул

❗️но важно понимать: сегодня флоатеры спасают, а завтра (условно, при снижении ставки) - доход по ним будет падать. Поэтому вдолгую выбирайте диверсифицированный портфель и выкиньте телефон. чтобы не смотреть котировки

🔤🔤фонд LQDT перестал быть панацеей - из-за роста желающих продать, доходность после налогов снизилась до 12-13%

Полезно? Ставь👍

🐾 Кот.Финанс |#облигации

👶Зумеры изобрели облигации

Расскажем о ЦФА – крипто-аналогах облигаций и что в них можно упаковывать

ЦФА-полностью оцифрованный инструмент на базе блокчейн. Регулируется 259-ФЗ

В ЦФА можно упаковать всё, что угодно:
✔️долг (аналог облигаций)
✔️металлы
✔️квадратные миллиметры 😂
✔️вино❗️

Ограничения
- инвестиции в рискованные❓ ЦФА не больше 600 тысяч/год
- недоступны ЦФА без кредитного рейтинга
Для квалов ограничений нет

Что с налогами?
ЦФА – имущественные права, согласно ст128 ГК РФ. Значит действует правило 3х лет. Но есть нюансы:
- нет практики на эту тему, в т.ч. судебной
- ЦФА внебиржевой актив=>не подходит под брокерские и инвест.счета
- надо еще найти ЦФА с погашением >3 лет

Как продать?
Вторичный рынок не развит, но крупные участники (Альфа) популяризируют инструмент, делают аналог стакана в облигациях (см.слайд 👀). Спред больше, ликвидности меньше. Но купить/продать можно 24/7

Что на рынке?
Эксперт РА оценивает рынок в 125 млрд и количество новых выпусков в 300 шт/год. Альфа лидирует по сумме, а лидер по количеству-Атомайз (Росбанк). Там творческие ребята, и вышли на рынок буквально с творчества (см.слайд👀) Как заработать на картине – не очень понятно, равно как и не понятна доля 1 токена в картине. И собственно, что в этом токене: право на картину/право показа/принт🫣

🔻Минусы
• криптоактивы должны быть вне времени и пространства. Но сейчас ЦФА Альфы можно купить только в Альфе. А приложиться к искусству – только через Росбанке. Есть, куда расти🤔
• (Пока еще) сложный клиентский путь, ограничения для неквалов
• низкая ликвидность, работа в рамках одной площадки

➕Плюсы
• Новый рынок с интересными продуктами
• Можно продавать дорогой актив частями: предмет искусства, торговый центр

🐾Выводы
Пока 80% рынка ЦФА-копия облигаций, причем китайская: без достаточной ликвидности и налоговых стимулов. Есть интересные аналоги-упаковка метра недвижимости, коллекции вин, но чем это лучше ПИФ?
ЦФА, пожалуй, интереснее доступностью выхода на него: это слабо регулируемый рынок. ПИФ проходит аудит, контроль ЦБ, и т.д. ЦФА может иметь кредитный рейтинг и как следствие – неограниченное количество инвесторов. Но может и не иметь, и продаваться только квал.инвесторам. И это же будет тормозить развитие: ниже регулирование-ниже надежность

Возможно, придет время, и мы упакуем Кот.Финанс в ЦФА. Будем не халявщиками, а партнерами

Пора делать обзоры ЦФА?🤔

Картинки тут
Полезно? Ставь👍

📘 Почитать по теме:
• наш первый пост про ЦФА
• облигации, которые нам нравятся
• почему мы не покупаем акции сейчас?
• акции, которые нам нравятся

🐾 Кот.Финанс |#облигации