Эрдоган обеспечил себя место главы турецкого государства до 2029 года. Окончательная стабилизация политического процесса в Турции была воспринята инвесторами на «ура», в результате чего лира укрепилась на 2,5%.

Турция окончательно трансформируется в крайне авторитарное государство. При этом на границах полыхает конфликт, значительная часть населения мечтает о собственном государстве, а «Исламское государство» создало разветвленную сеть вербовщиков на твоей территории. В таких условиях уже не до демократии, и инвесторы прекрасно это понимают. Деньгам нужна стабильность, и только Эрдоган ее может обеспечить, а то, что эта стабильность будет достигаться массовыми репрессиями – это уже немного другой аспект. В любом случае, у Турции есть два сценария развития: полный крах или же стремительный рост экономики, учитывая, как активно Эрдоган и его команда кредитуют экономику в обход ЦБ.

Эрдоган копирует Путина в политическом аспекте. Но, к сожалению, Путин не будет копировать Эрдогана в экономическом.

Счетная палата опять играет роль «Капитана Очевидность». В новом докладе контрольно-счетного органа отмечается, что средства Резервного фонда, как и Фонда Национального благосостояния, использовались неэффективно.

Сотрудников Счетной палаты смутило, что Минфин одновременно изымал средства из Резервного фонда, параллельно с этим размещал средства из бюджета на счетах в банках и предоставлял их в рамках операций РЕПО. Смутила их также и низкая доходность от этих инвестиций.

Такая ситуация наблюдается, когда у тебя течь в корабле, причем не одна. Минфин в кооперации с ЦБ активно накачивал банковскую систему ликвидностью, чтобы не допустить краха крупных банков (например, таких как ВТБ и Россельхозбанк, так как «too big to fail») или одновременного банкротства нескольких банков из нижней части топ-100. И тут понять Минфин можно, ибо бездействие было бы чревато непрогнозируемыми последствиями, так что правительство спасало нечистоплотных банкиров за счет налогоплательщиков.

[Лирическое отступление: самое смешное, что именно за это «российские эксперты» любят критиковать ФРС и правительство США. Особенно в период между 2008 и 2010 годами, на ТВ часто можно было услышать, что "власть в США принадлежит банкирам, в то время как у нас Путин уже давно разобрался с олигархами".]

Ну а средства ФНБ просто разворовывались на крупных проектах… тут все просто и понятно.

Как таял Резервный Фонд.

«Долговая дыра» все сильнее засасывает население России. В условиях, когда доходы населения сокращаются четвертый год подряд, а инфляция растет двузначными темпами, платить по старым долгам возможно только за счет привлечения новых.

Это подтверждают данные ОКБ, согласно которым в 2016 году доля заемщиков, которые вынуждены брать кредит для рефинансирования более старого кредита – выросла до 53%. В 2015 году доля таких заемщиков была 50%, а в 2014 — 43%. При этом среди тех, кто использовал новые заемные средства на частичное или полное погашение старого долга, больше всего заемщиков с несколькими открытыми кредитами.

Кто-то может сказать, что они воспользовались снижением ставок, чтобы рефинансировать свои долги по более выгодным условиям, но это будет ошибкой. Основная масса кредитов была взята до ноября 2014 года – пик потребительского бума, и ставки тогда были чуть ниже текущих, если говорить о потребительских кредитах.

В свежем докладе РАНХиГС «Ставка на слабый рубль себя не оправдает» отмечается, что текущая макроэкономическая стратегия российского правительства предполагает девальвацию рубля для ускорения роста ВВП страны. Экономисты РАНХиГС утверждают, что такая «ставка» приведет к очередной волне обнищания населения, а роста ВВП добиться не получиться.

Как отмечают эксперты академии, подобная стратегия станет причиной:
- резкого роста инфляции,
- перетока сбережении в валюту,
- роста ставки ЦБ,
- роста стоимости заемных средств,
- снижения доходов населения.
Практически все то, что мы наблюдали в 2014 году. Одним словом, новая попытка окончательно задушить российскую экономику.

По расчетам академии, курс, близкий к 70 за доллар, позволит увеличить темпы роста с 1,2% до 1,4% в 2017 году. Однако уже в следующем году побочные эффекты "съедят" весь позитив - и рост будет на 0,3 процентных пункта меньше, чем при крепком рублей.

Кто не боится ночных кошмаров, советуем почитать весь доклад РАНХиГС.

Производство водки в России в марте 2017 года выросло до 6,7 млн декалитров, что на 44,4% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом в марте реальные доходы населения продолжили сокращаться, падение длится уже больше 4 лет. Вся страна Питер, а в Питере – пить.

Во всех СМИ вижу: «МВФ повысил прогноз роста мирового ВВП и российской экономики». Бесспорно, повысил, а значит – это позитивный сигнал (ооочень условный), но...

…если посмотреть на таблицу фонда, напрашиваются совершенно другие выводы.

Темпы роста экономики РФ отстают от общемировых, от средних по «кризисному» ЕС (обгоняем только Италию), а про развивающиеся страны даже говорить не стоит. Более того, даже страны СНГ (без учета России) растут быстрее.

А что это значит? Доля экономики РФ в общемировой постоянно снижается, и эта тенденция реально наблюдается с 2008 года. Мы скукоживаемся, а, следовательно, в один прекрасный момент образуется такой большой разрыв между геополитическими претензиями России и ее местом в мировой «пищевой цепи», что на нас просто не обратят внимание.

Кстати, чем меньше наш вклад в общемировой ВВП тем проще против нас сохранять и даже ужесточать санкции, без ущерба для глобального развития.

Bloomberg публикует весьма занимательный материал, в котором содержится очень важный вывод: если в условиях кризиса и падения стоимости рабочей силы ниже, чем в Китае, миграционный поток в Россию продолжал расти (+18% в 2016, +17% в 2015), то, как только начнется рост экономики и рост заработных плат, Россию ожидает «миграционное цунами». Кидаю ссылку на перевод статьи, ссылка на оригинал есть внутри материала - https://goo.gl/swTY0t

Банк России сообщил, что в марте иностранные инвесторы купили облигации федерального займа (ОФЗ) на 159 млрд руб. Это рекордный показатель за всю историю выпуска ОФЗ.

Это, безусловно, радостное событие. Особенно если вчитаться в комментарии ЦБ, согласно которым спрос иностранцев на ОФЗ наряду с другими факторами способствовал укреплению рубля в прошлом месяце.

Помните заявления о том, что кэрри-трейд вообще почти никак не влияет на рубль? А пресс-служба регулятора, видимо, забыла. Но это другая история, в которой так и остается секретом позиция ЦБ, который так яростно отрицает очевидное влияние кэрри с рублем. В качестве других причин ЦБ называет мягкую риторику ФРС США, а также ожидания по снижению ставки в России.

Кстати, еще в декабре-январе стало понятно, что около 80% роста рынка ОФЗ обеспечивают именно нерезиденты. В любом случае, даже приток спекулятивного капитала в ОФЗ сам по себе является позитивным, так как Минфин получает необходимое финансирование. План заимствований на I квартал выполнен, а стоимость привлечения средств снижена.

Да, когда начнется отток капитала из рублевых активов, рынок ОФЗ начнет сдуваться, это очевидно и ожидаемо. Тогда и доходности будут расти, и неплохим выбором будет покупка ОФЗ (только «нормальных», а не этих бесполезных «народных»). Если использовать ИИС (индивидуальный инвестиционный счет) в сочетании с налоговым вычетом и ежегодными вложениями в 400 тыс. рублей, то доходность может приближаться к 25% годовых (сейчас около 21%).

В высших эшелонах власти России почему-то бытует мнение, что если взять какой-нибудь анахронизм или бюрократическую бессмыслицу и перевести «это» в электронный формат – то все сразу станет круто.

Целый день наблюдаю за тем, как во всех СМИ обсуждается инициатива Голодец перейти на «электронные трудовые книжки», причем еще нигде не увидел комментария о том, что бессмыслица в электронном формате остается бессмыслицей.

Государственный аппарат всегда боится снимать бюрократические барьеры, потому что опасается потери власти, не понимая, что именно из-за этих барьеров развивается параллельная реальность, которая лишает государства власти.

В России стоимость люксовых товаров в среднем лишь на 5% выше, по сравнению со средними ценами во всем мире.

Именно поэтому «баеры», которые с начала золотых 2000-х работали исключительно с русскими, с 2010 года стали переключаться на китайцев (маржа и спрос больше), а с 2014 года вообще забыли про Россию и учат китайский. Но и это ненадолго.

Главный экономист «Альфа-банка» Наталья Орлова отмечает что только серьезный внешний шок может остановить укрепление рубля. По ее словам, пока капитал поступает в Россию, а цены на нефть остаются у относительно высоких значений, не стоит ожидать, что курс доллара просядет до 60-65 рублей:

«Строго говоря, я прогнозирую 65 рублей за доллар к концу года, но только в условиях реализации внешнего шока, потому что данные, которые поступают в настоящий момент, указывают, что курс рубля будет еще сильнее. С другой стороны, даже в случае реализации внешнего шока, ослабление рубля произойдет не в ближайшие месяцы, а лишь к концу года».

А потом ЦБ отчитается об эффективности нового метода спасения банков (bail in). Двух зайцев одним выстрелом: и банк Кирилла спасли, и ЦБ дали в руки успешный кейс.

«Мосэнергосбыт» (Интер РАО) заключил договор на покупку облигаций банка «Пересвет» на сумму 2,55 млрд руб.
7 млн бытовых потребителей в Москве и области спасли банк патриарха Кирилла.

#мнение Воля ваша, а нынешний ажиотаж в ОФЗ и движуха на товарных рынках (на горизонте подгода-год) объясняется очень просто. Народ рванул из американских ценных бумаг.
За год только инвестиции иностранных центробанков и правительств сделали минус 6,6% (февраль 2017 к февралю 2016), что ни много ни мало - двести с лишним миллиардов долларов США (http://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt). Так для справки - у нас всего государственных ценных бумаг в обращении выпущено в пересчете на доллары США на сумму в 290 млрд. (в рублях 6,26 трлн. - http://cbr.ru/statistics/?PrtId=sec_st).
То есть жалкой "двадцатки" вполне хватит чтобы устроить тут и ралли и все что угодно. Что мы видимо и наблюдаем: в марте нерезиденты купли ОФЗ на 159 млрд. рублей, или чуть меньше 3-х миллиардов долларов США (http://ktovkurse.com/rossiya/tsb-spros-na-gosobligatsii-rf-so-storony-inostrannyh-investorov-dostig-rekorda).
Вперемежку с истеричными воплями МЭР и Минфина - мы вот-вот опустим рубль. Хотя опускать придется трусы, пардон за мой французский, если мы продолжим вести финансовую политику в том же духе.
Капитал побежал из США во все стороны и потому везде на товарных рынках последний год подъем, и в облигациях ралли. Индекс доллара кстати тому подтверждение. А в акции, что характерно, заходить никто не хочет. Западные потому что перегреты, а наш "страдает" заодно. Да и мелкий он: нет глубины, некуда вкладываться, если речь идет о серьезных суммах.
В этих условиях надо быстрее снижать ставку, тогда ажиотаж будет поменьше. И самое главное - реформировать налоговую и финансовую систему, чтобы обороты "обелить", банки сделать менее "падучими" и капитал мог идти в реальный сектор. Потому что в противном случае будет еще одна пирамидка ГКО и не более того. ну и очередной просраный исторический шанс, коих было так много на нашей памяти.

Дмитрий Адамидов - https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=1301986159836684&id=100000759365564

"Систему государственного управления я бы оценил сегодня как старую скрипучую машину с низкой скоростью, которая не имеет высокой мощности, на которой мы, наверное, заезжаем не туда и каждый раз корректируем своё движение. Но результат небольшой".

Алексей Кудрин

Трейдер-террорист 😂