Очень интересный сегодня случай. Цена deUSD на Chainlink подскочила на 3%, что вызвало ликвидации $500k позиций с плечом [https://x.com/omeragoldberg/status/1928149184902766613].

Это не первый раз когда такое происходит с оракулами Chainlink. Причина этого в том что они используют VWAP (цена усредненная по объему торгов) для агрегации. И хотя это прекрасно работает для ордербуков, этот метод фундаментально неверен для AMMов!

Вместо этого для АММов нужно использовать финальную цену состояния (т.е. цену которую бы Вы получили если бы попытались поменять небольшую сумму после окончания блока). Этой ценой уже не так просто проманипулировать в АММах.

В Curve (crvUSD, LlamaLend) мы используем полностью децентрализованные оракулы которые усредняют эту самую цену состояния. Так что они не могут быть таким способом проманипулированы. Мне кажется, Chainlink'у стоит изучить наши находки и включить такие методы в свои оракулы.

Всё больше и больше получаю сообщений что кто-то меня имперсонирует и пишет всем в приват. Будьте бдительны: враг не дремлет. Это ловушка!

Вынужден не согласиться с недавним отчётом BIS о стейблкойнах:
https://hashtelegraph.com/bank-mezhdunarodnyh-raschetov-objavil-vojnu-stejblkoinam/

Согласно их мнению, стейблкойны плохо проходят три теста: Единообразие (все стейблкойны должны стоить ровно одинаково), Эластичность (требование предоплаты), Целостность (возможность отмывания денег и обхода санкций).

Единообразие. USDT и USDC ничем не уступают банковским вкладам по этому критерию — каждый может погасить их по номинальной стоимости в долларах США. Конечно, эти активы также свободно торгуются, поэтому рыночная цена может отличаться от номинала: это позволяет поглощать мгновенный спрос (например, в выходные, когда банки не работают, или когда торговый спрос превышает объём, который можно немедленно погасить). Но токенизированные банковские депозиты обладали бы теми же свойствами. Кроме того, депозиты в проблемном банке можно продать на вторичном рынке с дисконтом — точно так же, как крах SVB временно снизил цену USDC, когда люди начали продавать его на рынке.

Эластичность. Деньги в банках не двигаются быстро: расчёты обычно происходят минимум на следующий день (T+1). Это позволяет банкам "печатать" деньги, пока реальные средства находятся в пути. Стейблкойны не нуждаются в такой механике, так как расчёты происходят мгновенно. Но аналогичные механизмы уже создаются — и уже работают — для "софтварных" стейблкойнов: например, в crvUSD есть флеш-займы с "необеспеченными" стейблкойнами, которые должны быть возвращены в той же транзакции.

Целостность. У банков действительно есть меры по борьбе с отмыванием денег (AML), которые позволяют отслеживать и замораживать активы любого участника транзакции, а у криптовалют таких возможностей по своей природе нет (хотя USDC и USDT замораживать можно). Конечно, можно заранее запрограммировать в стейблкойн требование "только для KYC-пользователей", но такие стейблкойны почти не используются из-за неудобства и того, что инструменты compliance часто дают ложные срабатывания (меня самого неоднократно ошибочно блокировали автоматические системы).
Но может быть, такие меры действительно помогают? Согласно отчётам, с их помощью останавливается менее 1% финансовых преступлений (https://regulationinnovation.org/impact/financial-crime/)!
Да, в криптовалютах случаются взломы (и это ОЧЕНЬ раздражает), но примерно 50% украденных средств затем удаётся вернуть — благодаря полной прозрачности блокчейнов (в отличие от банков, которые по своей сути непрозрачны). Это значительно больше 1%, и некоторые оценки эффективности AML дают цифры даже ниже этого.

Таким образом, на мой взгляд, стейблкойны ничуть не хуже, а может быть, даже лучше традиционных «банковских» денег по всем этим трём пунктам.

Одним из самых популярных гостей нашего подкаста стал Михаил Егоров, создатель Curve и Llama Lend. Сейчас Михаил работает над новым проектом, yieldbasis, который позволит получать доходность от пар ликвидности и решить проблему Impermanent loss, которая возникает у провайдеров ликвидности различных DEX'ов, и преодолеть которую перемещением ликвидности очень сложно.

Мы с удовольствием позвали Михаила на подкаст снова, чтобы узнать у него подробности нового проекта, каких успехов за год развития добился лендинг без жестких ликвидаций LlamaLend, и обсудить новости Curve-экосистемы из самых первых рук!

Заваривайте чаек-кофеек, и приятного прослушивания!

И не забывайте ставить лайки на Youtube, это помогает продвижению наших подкастов! Спасибо!

https://youtu.be/65TZMvTPsq4

Ethereum исполняется 10 лет - как быстро летит время! За это время он прошёл путь от идеи до (возможно?) фундамента новой финансовой системы.

Так получилось, что я стал частью этого пути, основав Curve, и теперь для меня большая честь присоединиться к этому празднованию в качестве одного из избранных NFT-факелоносцев Ethereum.

Но тот рост Ethereum, который мы видим - это лишь начало! Следующий большой шаг - интеграция в реальный мир. Речь уже не о экспериментальных dApp’ах, а о надёжных протоколах, способных справляться с международными расчётами и переосмысливать то, как глобальное общество взаимодействует с деньгами.

Как разработчик в сфере DeFi, я убеждён: мы создаём не просто «продукты» - мы строим базовую инфраструктуру, на которую однажды будут опираться экономики.

Чтобы стать опорой завтрашней экономики, эти базовые сервисы должны быть надёжными и прозрачными. Именно поэтому я работаю с Vyper - языком, созданным специально для Ethereum, с акцентом на ясность и безопасность. Его чистая, легко проверяемая структура минимизирует технический долг и упрощает аудит смарт-контрактов, делая их более надёжными и заслуживающими доверия. На мой взгляд, такая архитектурная дисциплина жизненно важна для долгосрочной роли Ethereum.

У Ethereum есть все шансы стать основой глобальной финансовой экосистемы. Его архитектура изначально строилась с приоритетом на децентрализацию, а нейтральность инфраструктуры делает его подходящим выбором в качестве базы для будущей мировой экономики, устойчивой к политическому и техническому давлению.

Будущее будет не о погоне за TVL или скоростью транзакций. Оно будет о доверии. О прозрачности. О том, чтобы сделать децентрализованные финансы тем, на что смогут опереться целые государства. Если Ethereum действительно станет ядром глобальной экономики, то всему сектору DeFi пора перестать ограничиваться краткосрочными целями и начать задумываться о своём влиянии на Человеческую Цивилизацию в целом.

Кто-нибудь еще отлаживает код на бумаге?

Кто-то включил волатильность Битка 10 октября. Кого благодарить?

😀 Новости Curve | ✈️ Telegram Чат | ✖️ Twitter/X

🛸 Чат Китай | 📱 YouTube | 📱 Discord

По мере того как YB увеличил ликвидность crvUSD, стала заметна интересная вещь: объемы торгов к USDT выше чем к USDC (утилизация пулов)

😀 Новости Curve | ✈️ Telegram Чат | ✖️ Twitter/X

🛸 Чат Китай | 📱 YouTube | 📱 Discord

Недавно моё внимание привлекла история Bunni. Bunni был движком ликвидности на базе Uniswap v4 (да, с хуками) с ve-токеномикой. Хорошая разработка, сочетающая в себе лучшую в мире экономику токенов в сочетании с концентрированной ликвидностью. Кстати, этот подход показал свою эффективность при сотрудничестве с «крупным игроком» (Coinbase) на примере Aerodrome.

Как бы то ни было, Bunni был построен с использованием хуков Uniswap v4. И на них ОЧЕНЬ сложно что-либо строить. Uniswap Foundation не был заинтересован в помощи с проверкой кода или аудитом. В итоге Bunni (который сделал аудиты которые мог себе позволить) был взломан, и теперь вынужден закрыться [https://x.com/bunni_xyz/status/1981160279871558114].

Uniswap мог бы помочь им предотвратить это. Они могли бы спасти их после взлома, у них есть на это средства. Они могли бы использовать это как пример для других: «Стройте что-то на основе хуков, а мы Вам поможем». Но они этого не сделали.

Мне просто жаль разработчиков, которые решили использовать Uniswap, а он их предал. Не знаю, может быть, Uniswap просто не заинтересованы в создании экосистемы где хуки выполняют какую-то функцию кроме KYC.


😀 Новости Curve | ✈️ Telegram Чат | ✖️ Twitter/X

🛸 Чат Китай | 📱 YouTube | 📱 Discord

Заметил что многие проекты любят упоминать моё имя или Curve для того чтобы улучшить свою репутацию.
Как разработчик, я часто поддерживаю ранних DeFi разработчиком как адвайзор или инвестор. Но это совершенно не означает что я прямо плотно с ними сотрудничаю или ответственен за то что они делают.

Проекты к которым я имею непосредственное отношение - это Curve и Yield Basis, а еще я работал над NuCypher (ныне часть Threshold Network) на ранней стадии

😀 Новости Curve | ✈️ Telegram Чат | ✖️ Twitter/X

🛸 Чат Китай | 📱 YouTube | 📱 Discord | 📱 Телетайп

Вчера у меня была внезапная мысль. Обновление Fusaka в эфире хорошо не только для производительности сети, но и также для безопасности! Почему?

Когда у Ethereum газ был дорогой, каждый пытался делять всякого рода трюки чтобы сделать выполнение кода дешевле. Для этого можно избегать чтение переменных из блокчейна несколько раз (иногда это мешает читаемости), использовать небезопасную математику (без проверки переполнений) и ассемблерные вставки. Делать безопасные смарт-контракты таким способом НАМНОГО СЛОЖНЕЕ.

Если газ в L1 становится действительно дешевым - нам не нужно больше заботиться об этом. Просто сфокусируйтесь на максимальной безопасности и читаемости - и всё!

И помните, что Чернобыльская авария была вызвана в конечном итоге на попытках сэкономить на производстве контролирующих стержней, у которых были "бесполезные" кончики заполнены графитом. Экономия нескольких долей цента в стоимости транзакций на EVM может иногда привести к подобным катастрофам!

😀 UI Curve | ✈️ Telegram Чат | ✖️ Twitter/X

🛸 Чат Китай | 📱 YouTube | 📱 Discord | 📱Телетайп

Итак, конец года - 31 декабря. Время подвести итоги и заглянуть в будущее!

Для Curve 2025-й год был довольно интересным. Вот некоторые моменты:
- Благодаря введению Savings crvUSD, цена crvUSD стала очень постоянной, сравнимой с USDC и USDT по стабильности;
- crvUSD вышел на первое место по объемам торгов среди децентрализованных стейблкоинов (благодаря запуску Yield Basis);
- Мы никогда не обращали внимания на количество активных пользователей, но оказывается оно постоянно растет, и в этом году оно в 4 раза выше чем, например, в 2021-м;
- Был достигнут самый большой в истории кворум в голосовании на Curve - 93% (предожение 1279);
- Самые крупные пулы с токенизированным биткоином на эфире теперь находятся на Curve (и что удивительно - они содержат ликвидность между биткоином и стейблкоинами) - используются Yield Basis;
- Внезапно Curve выдвинулся в лидеры (наравне с Uniswap) по количеству комиссий собранных за обмены (они разделяются между LP и админскими комиссиями);
- Были запущены специальные особо эффективные пулы для обменов не-долларовых стейблкоинов.

Также, в 2025 году был запущен проект Yield Basis, который уже успел продемонстрировать что он действительно побеждает столь поднадоевшие провайдерам ликвидности непостоянные потери и зарабатывать на волатильности.

Сделанное и достигнутое в 2025 году в целом указывает и на то что планируется на 2026-й:
- Работа Yield Basis неизбежно увеличивает количество crvUSD доступное для займов (потенциально, миллиарды, а может и десятки миллиардов crvUSD). Следовательно, команда работающая над Curve запустит улучшенную версию LlamaLend (2.0), и это также коснётся и печати новых crvUSD - для более безопасных и удобных займов и создания плечевых позиций;
- Долларовые стейблкоины составляют 99% всего рынка стейблкоинов на текущий момент. Пора это поменять с помощью уже запущенных FX Swaps!

Для Yield Basis планы на 2026 тоже ясны:
- Масштабирование, масштабирование и еще раз масштабирование! Всё указывает на то что рынок имеет потенциал для увеличения TVL в Yield Basis по сравнению с текущим в 100 раз;
- Добавление новых активов (начиная с ETH). Конечно же, должны быть добавлены только самые стабильные и безопасные активы.

Впрочем, меньше слов - больше дела. Всех с Новым, 2026 Годом!

#DeFi, #Curve, #stablecoins, #Bitcoin, #yield

Мне недавно стало сильно любопытно, что же такого понаписали в этом криптобилле в сенате США (тот билл, который похоже отправили на доработку из-за критики от Coinbase) [https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/coinbase-cannot-support-crypto-bill-current-form-ceo-armstrong-says-2026-01-15/]. Ну, Coinbase - это централизованная финансовая организация у которой свои цели, а мне бы хотелось рассмотреть это с точки зрения DeFi.

Ну а так как эзопов язык этих биллов не очень понимаем человеком (но зато очень точный) - я решил устроить вайб-чтение билла с помощью ChatGPT. Выглядит на удивление хорошо - попробуйте! Вы просто прикрепляете файлик и спрашиваете GPT о нём. Вот что у меня получилось: https://chatgpt.com/share/6968d01d-e2dc-800d-a9b6-ccc919a7e624

Основные моменты:
- DeFi не потребует AML/KYC если оно и правда децентрализовано;
- Децентрализация определяется тем, кто контролирует управление. Если это основатели = не децентрализовано, основатели + их VC-друзья = не децентрализовано. Возможность делать договора согласно будущему, еще не состоявшемуся голосованию (ну потому что инсайдеры знают как будет проголосовано) = не децентрализовано;
- Удивительное про децентрализацию: ДЕЛЕГИРОВАНИЕ ГОЛОСОВ МОЖЕТ СДЕЛАТЬ ПРОТОКОЛЫ НЕ ДЕЦЕНТРАЛИЗОВАННЫМИ! Да-да, если контрольные голоса будут делегированны компании или например фонду который "знает лучше" - не децентрализовано. Так что прямая демократия (как на Curve) лучше всего!
- Статические HTML/JS фронтенды не требуют AML/KYC, но могут требовать блокировки кошельков/IP по санкционным спискам ЕСЛИ ФРОНТЕНДОМ ВЛАДЕЮТ ЮРИДИЧЕСКИЕ ИЛИ ФИЗИЧЕСКИЕ ЛИЦА ИЗ США. Да-да, вы читаете это верно - если фронтендом владеет компания НЕ из США - не требуется применять эти фильтры ДАЖЕ ЕСЛИ РАЗРЕШЕНЫ ПОЛЬЗОВАТЕЛИ ИЗ США. Ну во всяком случае так мне прочитал ИИ;
- Децентрализованные стейблкоины приносящие доход (sDAI, scrvUSD конечно, ну или подобные) разрешены без ограничений. УРА!
- Не разрешается передавать доходность от федерального резерва или банков пользователям которые держат стейблкоины. Вот что так не понравилось Брайану Армстронгу!
- Доходный стейбл sUSDe от Ethena может быть классифицирован как ценная бумага со всеми вытекающими потому что доход сделан недецентрализованным образом. Но кто знает - может поменяют в следующей редакции?

В целом, для меня это всё выглядит как благоприятное для действительно децентрализованных финансов (Curve, Yield Basis). Если Вы строите что-то что еще не совсем децентрализовано но может таковым быть - двигайтесь в сторону децентрализации!

#DeFi #крипта #регуляции #США

Позволяется ли писать код в день субботний?

Весёлые картинки? Больше такого можно найти в этом предложении
https://forum.yieldbasis.com/t/tweak-weth-pool-parameters-for-safety/25

#DeFi #Curve #YieldBasis #AMM

Волатильность в крипте сегодня зашкаливала, и это довольно неплохо пошатало пег crvUSD. Но вот какие хорошие новости:

- crvUSD оверколлатерализован и полностью обеспечен, тут никаких сюрпризов;
- Yield Basis неплохо заработал на волатильности;
- Получено больше информации прямо к релизу HybridVault'ов которые позволяют неограниченно масштабировать Yield Basis.

Стоп, а что такое HybridVault? Это такие хранилища (давайте как-то русифицируем ага), где чтобы выбраться за пределы "обычных" лимитов Yield Basis надо держать еще немного crvUSD (в Savings crvUSD чтоб не скучно было). То есть вы приносите "поглотитель циркуляции crvUSD" необходимый в случае чего с собой (но он не испытывает непостоянных потерь т.к. не смешивается с биткоинами).

😀 UI Curve | ✈️ CRV Russian Chat| ✖️ Twitter/X

🛸 Англ чат | 📱 YouTube | 📱 Discord | 📱Телетайп

#YieldBasis #DeFi #s00n

Обновляемые смарт-контракты — это баг [https://medium.com/consensys-diligence/upgradeability-is-a-bug-dba0203152ce]. Помните эту статью? Сейчас это в основном спорный тезис, потому что в наши дни очень немногие проекты делают неизменяемые смарт-контракты (но Curve и Yield Basis делают).

Так почему же неизменяемые смарт-контракты — это хорошо?

- Люди допускают ошибки в коде. Стив Макконнелл в своей книге «Code Complete» писал: средний показатель по индустрии разработки ПО — от 1 до 25 дефектов на 1000 строк кода, а в Microsoft после хорошего тестирования этот показатель снижается до 0,5 дефекта на 1000 строк. Средний смарт-контракт — это несколько тысяч строк = 1 баг даже после тщательного тестирования, и будем надеяться, что он не критический (критические части должны быть меньше нескольких тысяч строк). Теперь представьте, что смарт-контракты будут обновляться снова и снова и снова — и вам нужно защищать уже не 2000 строк, а 100'000 строк (смарт-контракты каждого релиза).

- Да, возможность обновления может спасти вас, если вы нашли ошибку раньше хакеров. Но если нет? Упс.

- Обновления могут ломать интеграции. Помните пулы Curve, которые используют токены Aave, а теперь они отключены? Не очень приятно.

- А что если разработчиков заменят новые разработчики? Будут ли они столь же компетентны, как предыдущие? Меньше доверия к людям = лучше!

- Возможно, сейчас это не проблема, но обновляемость действительно увеличивает поверхность регуляторных атак.

Так что неизменяемые смарт-контракты — наше всё!

#DeFi #security

Похоже, Виталик пришёл к тому же мнению. Очень хорошо!

https://x.com/VitalikButerin/status/2018711006394843585

Вчера я заметил несколько необычных обменов в пулах на Curve, связанных с Yield Basis. Сначала я очень заволновался (всегда стоит разобраться, когда видишь что-то странное), но оказалось, что причина в том что кто-то обменял 50 млн USDT на AAVE стоимостью 36 тысяч долларов (да-да, именно так!) [https://x.com/StaniKulechov/status/2032193345414664659].

В Aave можно, по сути, поменять залог через внешний обменник - в данном случае CowSwap. Aave (справедливо) выдал предупреждение о проскальзывании в 99,9%. Но кто читает предупреждения? И что вообще такое проскальзывание (спросит новичок)? Пользователь (с мобильного телефона!) нажал «продолжить в любом случае». Итог немного предсказуем.

Новая волна DeFi-пользователей значительно менее искушённа, чем мы были в 2020 году, и старые подходы больше не работают! Что мы можем с этим сделать?

Во-первых: если есть более хороший способ выполнить то же действие - хорошо бы, чтобы интерфейс сам переключался на него. В данном случае подошёл бы лимитный ордер (но лучше TWAP).

Во-вторых: метод, который использует CowSwap (конкуренция между солверами), на мой взгляд, плохо подходит для таких крупных обменов (и здесь солверы совсем обленились - они могли бы вернуть AAVE на сумму до 7 млн долларов). Куда более разумной кажется модель 1inch: движущийся лимитный ордер, который можно арбитражить и с CEX. Возможно, это вообще более правильная модель. Cow побеждает в конкуренции не столько технологией, сколько очень, очень хорошим UX.

И конечно, совет пользователям: работать с сколько-нибудь значимыми суммами с мобильного устройства - откровенно плохая идея. Mobile-first и большие деньги едва ли совместимы.