💳 Unicredit отказывается от поглощения Banco BPM: золотая сила больше не имеет силы

Национальная комиссия по регулированию фондового рынка и бирж Италии (Consob) вчера приостановила на 30 дней предложение Unicredit о поглощении Banco BPM с формулировкой: "учитывая решение Регионального административного суда и оценку, высказанную Европейской комиссией», «создавшаяся неопределенность в настоящее время не позволяет адресатам прийти к обоснованному мнению о предложении".

Суд не прокомментировал и не отменил требование к Unicredit прекратить всю деятельность в России в течение 9 месяцев с даты принятия меры: сбор, использование, размещение средств трансграничных кредитов и трудоустройство - подробнее

Сегодня должен был закончиться срок оферты, но 14 июля Евросоюз предупредил в письме Рим, что применение Golden Power может нарушить европейское право в части Регламента о слияниях. Если выводы Еврокомиссии подтвердятся, то Брюссель может официально отменить решение итальянского правительства. Официальный Рим должен дать ответ на это предупреждение до 12 августа. Параллельно на покупку акций Banco BPM может претендовать французский Credit Agricole, который подал заявку в ЕЦБ на превышение порога доли в 20%

Итак, новый срок для нового решения Unicredit по Banco BPM - 21 августа. До этого срока итальянский банк должен провести заседание совета директоров, посвященное финансовой отчетности. Вчера вечером Unicredit сообщил, что отказывается от своего предложения по Banco BPM в связи с невыполнением условия, касающегося «золотой силы»:

➖руководство BPM настойчиво продвигало положения "золотой силы", что мешало Unicredit общаться с акционерами в рамках обычного процесса
➖руководсттво BPM лишило своих акционеров возможности диалога, чтобы понять ценность, создаваемую объединением, и определить условия, которые были бы приемлемы для них
➖даже после окончания решения Consob срок действия Golden Power распространяется на более длительный срок
➖чтобы внести ясность и защитить интересы акционеров Unicredit, было решено отказаться от предложения
➖это решение – упущенная возможность для акционеров BPM, итальянского бизнеса, местных сообществ и экономики в целом
➖консолидация банковского сектора принесет пользу Италии и Евросоюзу в целом - считает Unicredit

Unicredit | corriere | ansa

Дополнительный месяц может дать время Unicredit договориться с итальянским правительством, о чем уже было заявлено: банк обратился к правительству Италии и регулирующим органам о проведении перекрестного допроса по поводу их требований. И есть вероятность, что Unicredit вернется с новой офертой. А теперь, после официального отказа, Golden Power больше не имеет силы, а значит, можно не выполнять требования итальянского правительства по уходу из России. Однако не стоит забывать про давление ЕЦБ, который тоже об этом просит.. последние 3 года

📢 MarketOverview

🏛 Новый индекс Мосбиржи - первые участники

То, о чем говорил в начале года первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин, свершилось:

Речь идёт о создании отдельного бенчмарка эталонной группы эмитентов, которые способны расти опережающими темпами и выступать одним из драйверов роста капитализации всего фондового рынка.

Вчера Московская биржа объявила о запуске Индекса МосБиржи создания стоимости (MVBI). Инициатива, разработанная совместно с Банком России, преследует благую цель: повысить инвестиционную привлекательность российских компаний и поддержать лучшие практики корпоративного управления.

Специальный комитет из представителей МосБиржи, ЦБ и рейтингового агентства АКРА проверил претендентов. Директор Департамента корпоративных отношений Банка России Екатерины Абашеевой:

По результатам рассмотрения заявок отбор прошли несколько эмитентов, демонстрирующих необходимое институциональное качество. Надеемся, что из них вырастет новое поколение голубых фишек — компаний, которые придерживаются высоких стандартов корпоративного управления и заинтересованы в росте своей инвестиционной привлекательности. Вместе с Московской Биржей мы продолжим работу над формированием пула качественных эмитентов, участвующих в Программе.

Идея стимулировать компании к улучшению корпоративного управления и прозрачности, само собой, абсолютно правильная. Особенно сейчас, когда фокус рынка сосредоточен на внутреннем инвесторе, для которого вопросы доверия к менеджменту и защита прав миноритариев стоят особенно остро.

Но это все красивые слова, которые можно почитать в релизах, а мы попробуем разобраться в индексе подробней.

В базу расчета на старте вошли шесть компаний:
🏛 Московская биржа (MOEX)
💿 ЭН+ ГРУП (ENPG)
🏦 ЭсЭфАй (SFIN)
🚗 ЛК Европлан (LEAS)
💳 МТС-Банк (MBNK)
💊 ПРОМОМЕД (PRMD)

Попробуем разделить их на условные 3 группы:

1️⃣ Организатор

Московская биржа, один из организаторов и членов отборочного комитета, включает в индекс саму себя. Сложно представить более явный конфликт интересов.

2️⃣ Сложные случаи

ЭН+ Груп - компания с непростой историей корпоративного управления, где есть конфликт с СУАЛом. Про дивиденды, которые с 2017 года не платят, но зато дивполитика "100% дивидендов ОК «Русал» и 75% Свободного денежного потока Энергетического сегмента Эн+, но не менее 250 млн долл. США в год" - даже говорить не стоит.

SFI - отличный инвестиционный холдинг, но структура его вряд ли понятна для миноритарного акционера. Я говорю об истории начала года, когда М.Видео было переведено из прямого владения ЭсЭфАй в дочернюю ЭсЭфАй Капитал для того, чтобы не оказывать влияния на финансовый результат корпцентра.

3️⃣ Новички

Европлан, МТС-Банк, Промомед - все три компании провели IPO совсем недавно, в 2024 году. Программа, нацеленная на поддержку «лучших рыночных практик» и «долгосрочной ориентации на создание ценности для акционеров», делает ставку на компании, чей публичный трек-рекорд еще не сформирован. Их соответствие критериям (например, по росту за 3 года) Комитет вынужден был оценивать по данным из их «непубличного» прошлого. Хотя стоит добавить, что этот момент отрегулирован небольшой долей в индексе - около 18% на всех вместе.

Не хочется давать субъктивных оценок индексу, думаю, он еще на самом старте и еще себя проявит. Зато предлагаю почитать Приложение 2 из Положения о создании акционерной стоимости и использовать эти требования за некий ориентир при обновлении индекса.

📢 MarketOverview

🤩 Нацинвестпромбанк запустил переводы в индийских рупиях и уравнял комиссию на платежи в бразильских реалах:

• 0,5% min ₹2500 для INR
• 0,5% min R$70 для BRL - было 0,2% min R$70 в банк-партнер, 0,5% min R$70 в другие банки Бразилии
тарифы (pdf)

📢 MarketOverview

🇬🇧 Запад все больше охладевает к идее CBDC: Банк Англии сомневается в цифровом фунте

Банк Англии рассматривает возможность отказа от планов создания цифрового фунта для населения на фоне растущего скептицизма относительно выгод проекта. Альтернативой, по мнению регулятора, должны стать платежные инновации, которые могли бы принести аналогичные преимущества без создания CBDC для потребителей.

Этот шаг отражает общую тенденцию в развитых экономиках (США, как самый яркий пример), которые все более скептически относятся к идее выпуска цифровых валют центральных банков (CBDC) для розничного использования, в то время как азиатские страны, наоборот, ускоряют их внедрение.

Кстати, коллега Дмитрий Адамидов сделал интересный вывод о разделении Запада и Востока в контексте золото/крипта и, то, что будет описано ниже хорошо вписывается в это утверждение:

как и предполагалось мир поделился - Запад ориентирован на крипту, Восток - на золото. Не то чтобы на Востоке совсем нет крипты, а на Западе золота, но акцент четко обозначен.

Запад: осторожность и фокус на альтернативах

🇬🇧 Великобритания: модернизация существующих платежных систем может дать сопоставимые выгоды (скорость, низкая стоимость транзакций) без фундаментальных рисков, связанных с запуском розничной CBDC.

🇺🇸 США: Президент Трамп издал указ о запрете работ над розничными CBDC, сделав США единственной страной с таким прямым запретом.

🇪🇺 Еврозона: Европейский центральный банк (ЕЦБ) завершил фазу исследования цифрового евро и перешел к этапу подготовки, но речи о реальной разработке и запуске вообще нет.

Восток: ускоренное движение вперед

🇨🇳 Китай: Цифровой юань (e-CNY) остается крупнейшим пилотом в мире с объемом транзакций в триллионах юаней, а сфера применения постоянно расширяется, включая трансграничные расчеты.

🇮🇳 Индия: Пилотный проект цифровой рупии (e-rupee) демонстрирует постепенный, но стабильный рост. Резервный банк Индии фокусируется на расширении числа пользователей и торговых точек, тестируя технологию в реальных условиях.

🇰🇿 Казахстан: Страна является одним из лидеров гонки CBDC и планирует завершить полномасштабное внедрение цифрового тенге уже к концу 2025 года, интегрировав его с существующей финансовой системой.

Я думаю, что на Западе понимают, что CBDC актуальны до первого серьезного банковского кризиса, когда из всех коммерческих/полугосударственных банков деньги в моменте резко перейдут на баланс в ЦБ😉

📢 MarketOverview

🤩 Зампредправления банка Кетовский (Курган) Виктор Захаров выкупил у Михаила Комарова 1,45% долей банка и довел свою долю до 24.27%. В портфеле Комарова остался пакет 3,83%. Среди владельцев банка также есть Александр Захаров с долей 2,92% - это отец Виктора Захарова.

С начала года предправления Евгений Кафеев также собирает небольшие пакеты у миноритариев.

📢 MarketOverview

Этого пришлось ждать почти целый год, но впервые с начала сентября недельная инфляция ушла ниже 0 - с 15 по 21 июля -0,05%.

Годовая тоже на минимуме - 9,17% на 21 июля (9,34% на 14 июля.

Если слухи про повторную индексацию тарифов окажутся просто слухами (я лично считаю, что так и будет), то угроз для высокой инфляции остается все меньше.

📢 MarketOverview

💳 МКБ готовит переводы в Иран, Нигерию и Мьянму

В тарифах МКБ для банков-респондентов, вступающих в силу с 4 августа, появляется упоминание рублевых переводов для резидентов Ирана, Нигерии и Мьянмы - комиссия фикс ₽25

На переводы в узбекских сумах и бразильских реалах появляется отдельная комиссия, повышается комиссия на платежи в тайских батах:
• 1,2% min ₽5000 для UZS
• 0,6% min ₽3000 для BRL
• 0,4% min ₽3000 для THB - было 0,3% min ₽3000
МКБ уже предоставляет своим клиентам ИП и юр. лицам переводы в UZS и BRL. Для банков-респондентов, которые работают через МКБ, и их клиентов стоимость переводов может измениться.
тарифы (pdf)

📢 MarketOverview

📢 Banking news

💳 Сбербанк при приеме на работу будет проверять базовые знания кандидата искусственного интеллекта. Требования будут различаться в зависимости от специфики вакансии. Единственные, кто будет освобожден - это уборщики, грузчики. Для стажеров и студентов, которые ни разу не сталкивались с AI, будет предложен обучающий курс.
Где ваши знания AI? Они сейчас с нами в одной комнате?
🤩 Новым председателем правления (и.о.) банка Пересвет стала Гульнара Хайруллина, до этого занимавшая пост вице-президента банка. Предыдущий предправления Юрий Никишев возглавлял банк с октября 2020 г.
📱 УК Первая (бывш. Сбер УА) отсудила через суд взыскала с VK $1,1 млн убытков из-за неисполнения указа президента №43. В 2020 г. VK Company Limited разместила 5-летние долларовые еврооблигации. В управлении УК находилось 61 облигация с номиналом по $200 тыс каждая. В 2022 г. выплаты прекратились, в конце года УК отправила в VK досудебное требование, но компания отказалась от предложенных вариантов решения с выплатами. В октябре 2023 г. VK заместила облигации и выплатила УК Первой около $300 тыс.
🏦 ЦБ предоставил УК Бесконечность лицензию на управление инвестфондами, ПИФами и НПФами. УК принадлежит Анатолию Митрошину, соучредителю IT-компании Ред Софт Центр, в прошлом основателю угольной компании Колмар

🏦 ЦБ оштрафовал Альфа-Банк за незаконное получение или предоставление кредитного отчета (ст. 14.29 КоАП). Размер одного штрафа - от 30 до 50 тыс. руб. Всего на счету Альфы уже 207 нарушений.
🏦 ЦБ оштрафовал Сбербанк, Яндекс Банк, Т-Банк за неисправление кредитной истории (ст. 15.26.3 КоАП). По данной статье размер штрафа на сумму от 30 до 50 тыс. руб.
🏦 ЦБ оштрафовал АльфаСтрахование, ВСК, Росгосстрах за необоснованный отказ от заключения публичного договора страхования или навязывание дополнительных услуг при заключении договора обязательного страхования (ст. 15.34.1 КоАП). Размер одного штрафа - от 100 тыс. руб до 300 тыс. руб.
🏦 ЦБ оштрафовал Твой Брокер за нераскрытие или нарушение сроков и порядка раскрытия или неполное раскрытие обязательной информации (ч. 2 ст. 15.19 КоАП). По данной статье размер штрафа на сумму от 700 тыс. до 1 млн руб.
🏦 ЦБ оштрафовал МФК ОТП Финанс (входит в одну группу с ОТП Банком) за непредоставление или несвоевременное предоставление информации в БКИ (ч. 6 ст. 15.26.1 КоАП). Размер одного штрафа - от 30 до 50 тыс. руб
🏦 ЦБ оштрафовал УК Первая (бывш. Сбер УА) за иное нарушение профессиональным участником рынка (ч. 12 ст. 15.29 КоАП) и за нарушение ограничений деятельности (ч. 6 ст. 15.29). Размер штрафов от 300 до 500 тыс. руб и от 700 тыс. до 1 млн руб соответственно.

📢 MarketOverview

🏦 Криптовалюта в ПИФах: ЦБ готов к диалогу, но без энтузиазма

РБК воспроизвели слова директора департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ Ольги Шишлянниковой о возможности допуска криптоактивов в портфели паевых инвестиционных фондов:

Мы видим, что инвесторы пока не сильно среагировали, и хайп этот больше у финансовых организаций, чем у инвесторов, на которых вы рассчитываете. Поэтому мы в этом направлении, конечно же, будем думать, но нам кажется, что это все-таки не главная проблема недостатка инвестиционных стратегий на рынке коллективных инвесторов.

Далее она упомянула, что если рынок будет развиваться, то в следующем году ЦБ "посмотрит".

Новость звучит, конечно, прям прорывной - ЦБ готов смотреть на крипту, еще и в ПИФах и даже не только в закрытых. Но из этой фразы правильно сделать всего 3 вывода:

1️⃣ Инициатива исходит от рынка, а не от ЦБ, а уж ЦБ прекрасно понимает, что ничего, кроме стремления УК заработать на "хайповой" теме , тут больше нет,
2️⃣ Задачи недостатка инвестиционных стратегий это нововведение не решает ника, а это более насущная проблема,
3️⃣ Ну и "будем работать в следующем году" это явный мягкий ответ с целью уклониться и оставить ответ там же где и вопрос.

Хотя сам факт некоторой "эволюции" взглядов ЦБ проследить можно, но готовиться и инвесторам и УК еще точно рано.

📢 MarketOverview

💳 Банку центр, Шиннику новый стадион

Губернатор Ярославской области Михаил Евраев в ходе прямой линии поделился планами по стадиону футбольного клуба Шинник в Ярославле, на месте которого могут построить новый центральный офис Банка ПСБ:
🔺есть два варианта: реконструировать, что почти невозможно. Это будет дорого. Проще построить новый
🔺мы обсуждаем вариант и реконструкции, но эксперты говорят, что это практически невозможно. Надо сносить и строить заново – вот, что говорят все проектировщики
🔺мы перед собой ставим задачу сейчас выйти на строительство нового стадиона. Новый стадион - это минимум 12 млрд рублей. И если у нас банк ПСБ примет активное участие в строительстве, финансировании нового стадиона, плюс еще нужны федеральные деньги, мы и своими поучаствуем, тогда мы то место, где находится сейчас стадион, можем подумать под банк или какое-то другое общественное пространство
🔺федерального финансирования на 12 млрд рублей - нет. Несколько миллиардов рублей получить получится. Но основное финансирование, мы предполагаем, ляжет на банк

Хорошо получилось донести мысль, что на месте старого стадиона вероятнее всего уже решено будет новый офис банка.

📢 MarketOverview

Судя по сохранению доли тех, кто считает, что в ближайший год материальное положение никак не изменится, все изменения ожиданий произошли кардинально - веру в лучшее потеряли 3% от опрошенных🤔

Это конечно шутка, но данные опроса социологов ФОМ интересные. 16% опрошенных ожидают ухудшения финансового положения в течении года. На ожидающих улучшения ориентироваться, видимо, не стоит - на графике они гораздо более волатильные товарищи.

Кстати, в оценке материального положения "в моменте" тоже есть небольшие изменения - доля с оценкой "хорошее материальное положение" снизилось с 25% до 20%, а с оценкой "среднее" увеличилось с 55% до 59%. Плохое материальное положение без изменений у 18% опрошенных.

📢 MarketOverview

🏦 ЦБ аннулировал депозитарную лицензию ГС Инвест за нарушение Указа Президента РФ

И здесь не добровольный отказ компании, а решение ЦБ на основании нарушения Указа Президента РФ от 03.03.2023 № 138 "О дополнительных временных мерах экономического характера, связанных с обращением ценных бумаг" в соответствии с ФЗ-281 от 30.12.2006 "О специальных экономических мерах и принудительных мерах". У ГС Инвеста остались брокерская и дилерские лицензии.

ЦБ не уточняет, в чем именно усматривались нарушения Указа, но это не первый случай. Ранее ИК Титульный Брокер лишился депозитарной лицензии по аналогичным основаниям, а ИК Питер Траст лишился брокерской, депозитарной лицензии и лицензии на управление ценными бумагами за неисполнение специальных экономических мер согласно Указа Президента РФ №95 "О временном порядке исполнения обязательств перед некоторыми иностранными кредиторами"

В декабре 2024 г. Дмитрий Самсонов выкупил у 24% ГС Инвест у Владислава Гершковича, до марта 2025 г. был совладельцем Русатомкапитала, которой принадлежало 7,23% акций Газпром газораспределение Воронеж.

📢 MarketOverview

🏠 Строительная отрасль озвучила свои ожидания по ключевой ставке до конца года

Вице-премьер Марат Хуснуллин сегодня заявил, что хотел бы увидеть сегодня снижение ключевой ставки на "4 минимум", но ожидает 2% (до 18%). Ожидания в полном консенсусе со всем рынком на ближайшее заседание, но есть даже прогноз/желание о ставке на конец года и это то, что сегодня бы хотели все увидеть в обновленном среднесрочном прогнозе - "хотелось бы, чтобы у нас до конца года ставка была не более 10-12%".

"Сани" очень правильно готовятся летом, потому что по его подсчетам в 2027-28 годах ввод жилья может фактически остановиться:

Мы 2025 и 2026 годы прокатим на том, что есть, но 2027–2028 годы начнем ощущать.

Слова Марата Хуснуллина можно смело воспринимать, как "голос отрасли" и без агрессивного снижения ставок, вероятно, все пойдет по наихудшему сценарию. Но наш ЦБ принимает решения исходя из макроэкономических целей и никакой лоббизм здесь не пройдет.

📢 MarketOverview

📢 Banking news

🤩 Олег Бойко продолжает продавать акции Финстар Банка: на этой неделе в банк зашел новый инвестор, который получил от него 9,95%, доля Бойко уменьшилась с 29,02% до 19,07%. Официально имена продавца и покупателя засекречены. Бойко начал снижать долю в Финстар Банке с июня, продавая акции пакетами до 10%, что не требует согласования с регулятором. В итоге таким образом в банк зашло уже 9 новых инвесторов.
💳 Банк ВТБ стал собственником доли 49% РНКБ Развитие, принадлежащей ранее банку РКНБ. Владельцем остальных 51% является ППК Фонд Развития Территорий. В апреле 2025 г. РНКБ Развитие сменила вид основной деятельности с капиталовложений и венчурного инвестирования на инженерную деятельность. Компания Изначально компания создавалась с целью реализации проектов комплексного развития территорий в Крыму.
💳 По сообщениям некоторых СМИ, вчера в Альфа-Банке произошел сбой, однако банк опроверг сообщения, добавив, что неполадки наблюдались в течение короткого времени и были связаны с техническими работами.

🤩 НРА впервые присвоил рейтинг банку ЦентроКредит на уровне BB+, прогноз стабильный.
💳 Банк Дом РФ открыл первый офис в Ижевске по адресу Пушкинская, д. 273, к.2. Зампредправления банка Алексей Косяков сообщил, что до 2030 года планируется открытие еще 12 офисов в Нижегородской, Оренбургской, Самарской, Саратовской, Ульяновской областях, Татарстане, Башкортостане, Чувашии и Пермском крае.
🏴‍☠️ Банк Хлынов (Киров) открыл первый офис в Перми в ДЦ Грин Плаза на Куйбышева, 95б. Банк может быть интересен розничным клиентам своими категориями повышенного кэшбека, а также дополнительной категорией на выходных.

🏦 ЦБ вынес предписание УК Альфа-Капитал за нарушение ФЗ-224 "Об инсайдерской информации и манипулировании рынком", в частности были нарушены требования разработки и выполнения правил внутреннего контроля по использованию инсайдерской информации (п. 1 и п. 2 ч. 2 ст. 11 ), передача инсайдерской информации юр. лицам по договорам после включения их в список инсайдеров (ч. 6 ст. 9), передача инсайдерской информации лицу невключенному в список инсайдеров (п. 2 ч. 1 ст. 6).
🏦 ЦБ оштрафовал УК Ак Барс Капитал за иное нарушение профессиональным участником рынка (ч. 12 ст. 15.29 КоАП). По данному нарушению предусмотрен штраф от 300 до 500 тыс. руб.

📢 MarketOverview

🏦❗️Банк России снизил ключевую ставку до 18 %

Второе снижение подряд. ЦБ смягчает политику на фоне замедления инфляции и умеренного спроса. При этом ставка остаётся выше нейтрального диапазона, что сохраняет сдерживающее влияние на экономику. Попадание рынка в прогнозах - 100%.
релиз

📹 Выступление главы Банка России Эльвиры Набиуллиной - в 15:00, с релизом можно ознакомиться по ссылке. Следующее заседание по ставке запланировано на 12.09.2025 г

📢 MarketOverview