Фикс Прайс проведет обратный сплит

🍏 Акционеры Фикс Прайс одобрили проведение обратного сплита акций в соотношении 1000 к 1, то есть консолидацию бумаг компании. В результате цена бумаги вместо 0,6 руб. составит около 600 руб., а общее количество акций сократится с порядка 100 млрд до около 100 млн штук.

📆 Дата конвертации пока не определена, полагаем, что она произойдет в ближайшие 1,5 месяца.

✂️ Доля владения при этом не изменится: если у инвестора было, условно, 10 000 акций до сплита, после него будет 10 акций, но на ту же общую сумму, с поправкой только на рыночные колебания.

❗️ Дробные акции не «сгорят» и не попадут под принудительный выкуп, однако в дальнейшем с ними могут возникнуть сложности. Поэтому рекомендуем держателям привести пакет к числу, кратному 1000, чтобы избежать появления дробных бумаг.

Наше мнение:
Считаем решение компании провести обратный сплит вполне оправданным, чтобы уйти от «копеечной» цены и повысить удобство обращения и визуальную привлекательность бумаг. Впрочем, как мы уже писали, это технический момент, имеющий скорее нейтральный эффект для акций Фикс Прайс. Интерес к последним сейчас сдерживает негативный фон по финансовым результатам.

#ЛаураКузнецова
#эмитенты #FIXR
Аналитический центр ПСБ

Интересная статистика по средствам физлиц на фондовом рынке.

Что наблюдаем?

👍 Прирост средств населения на фондовый рынок постепенно восстанавливается после заметного снижения в 2022 году

👍 На фоне смягчения денежно-кредитной политики ЦБ и соответствующего снижения доходности по вкладам, будет расти интерес к инвестициям на фондовом рынке - прирост может ускориться.

👍 Основной прирост активов идет за счет состоятельных клиентов – с чеками от 10 млн руб. С 2022 года их прирост в процентном соотношении обгоняет прочие сегменты. В результате и объемы средств в деньгах этих клиентов также растет быстрее прочих. Причина - фокус сегмента на российском рынке взамен международных площадок.

#ИльяИльин
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

🏢 Эталон объявил SPO объемом до 400 млн новых обыкновенных акций с целевым объемом привлечения до 18,4 млрд руб., ценовой ориентир – 46 руб. за акцию. Сбор заявок идет с 26 января по 9 февраля 2026 года, финальная цена и фактический объем размещения будут определены не позднее 10 февраля,
средства планируется направить на сделку по покупке «Бизнес-недвижимости» у АФК «Система» и расширение портфеля коммерческой недвижимости.

☝️ Сегодня на новостях бумаги в моменте прибавляли 16%, но к 10:30 рост сбавился до 6,5%.

Наше мнение:
В целом событие ожидаемое, компания сообщала о планах провести SPO еще летом 2025 года и в цене это уже учтено (с начала осени акции 👇 потеряли примерно 30%). Но с учетом довольно высокой планки размещения относительно средней цены последних месяцев (около 40 руб.) по бумагам возможна волатильность и коррекция вблизи цены ориентира 46 руб. Важно, что большая часть бумаг будет выкуплена самой АФК «Система» (до 377 млн акций), а еще около 22 млн акций купит дочка Эталона. С учетом высокой волатильности и потенциального двукратного увеличения числа акций в обращении пока бумаги Эталона выглядят рискованными.

#ЛаураКузнецова
#эмитенты #ETLN
Аналитический центр ПСБ

✏️ Публикуем ТОП краткосрочных флоатеров из нашего свежего техмонитора.

Технический монитор - автоматический рэнкинг облигаций по заданным параметрам (дюрация, кредитный рейтинг, доходность, премия к кривой ОФЗ). Его можно использовать для поиска недооцененных бумаг на рынке в различных рейтинговых категориях.

Не является инвестиционной рекомендацией

#облигации
Аналитический центр ПСБ

В Европе цены на газ на хабе TTF на позапрошлой неделе выросли на 30%, сейчас ближайший контракт стоит порядка $500/1000 куб.м - уровни середины 2025 г. А в США на прошлой неделе цены выросли на 70%, сейчас февральский контракт стоит дороже $6/1 млн БТЕ ($210/1000 куб.м), максимум с конца 2022 г.

🥶 В обоих случаях основная причина - сильные морозы. В Европе холода спровоцировали быстрый отбор из подземных хранилищ (запасы в ПХГ уже ниже 46%), а в Штатах холодная погода усилила спрос на отопление и одновременно временно сократила добычу (из-за замерзания скважин).

В ближайшие две недели ожидается продолжение волны холодов с периодическими штормами и снегопадами, особенно в центральных и северо-восточных странах Европы, а в Америке усиление снежных циклонов, интенсивные морозы в северной/центральной части.

Наше мнение:
На этом фоне ждем продолжения роста цен на газ. В Европе дополнительно повышательное давление оказывают ограниченные поставки российского газа и высокая зависимость от СПГ. Для американского рынка ситуация чуть лучше, так как у страны большие запасы (сейчас примерно на 6% выше пятилетнего среднего для этого периода), а также по мере потепления быстро восстановится собственная добыча.

#псбрынки #отрасли
Аналитический центр ПСБ

⚡️ Обновление в модельном портфеле

Закрыли позиции по тейк-профиту:
💿 РУСАЛ: +15,3%

Изменили цели и стоп-лоссы:
⛏ Полюс:
Цель: 2800👍 2950 руб.
Стоп-лосс: 2602 руб.

Повысили вес:
🏦 Сбербанк: 5,8👍 10,3%

По-прежнему не видим значимых поводов для существенного отката, а улучшение настроений считаем более вероятным сценарием. В связи с этим сохраняем большую часть портфеля в акциях, скорректировав параметры позиции по Полюсу и увеличив долю акций Сбера.

#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ

⚡️ Обновление в модельном портфеле

Изменили цели и стоп-лоссы:
📦 Озон:
Цель: 4700👍 4970 руб.
Стоп-лосс: 4300 руб.

Повышаем ориентиры по тактическому росту акций Озона. Ждем сильного отчета компании за IV кв. (26 февраля)

#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ

Бизнес-активность малого и микробизнеса сильно просела

👇 Индекс бизнес-климата, рассчитываемый Банком России, в январе незначительно снизился (до 1,7п. с 2,6 п.). В целом индикатор остался в рамках диапазона, наблюдаемого с середины 2025г. и отражающего торможение российской экономики.

👍 При этом предприятия улучшили оценку фактической ситуации (-3,8 п. после -5,8 п.) и несколько ухудшили оценку ожиданий (7,4 п. после 10,8 п.).

👍 В целом результаты исследования выглядят нейтрально, но есть нюанс. В то время как деловая активность в крупном бизнесе устойчиво растёт, в среднем и малом бизнесе в январе зафиксировано её заметное торможение. После небольшого улучшения в IV кв. (схожую динамику показывал и индекс RSBI), индикатор бизнес-климата в МСП вплотную подошёл к отрицательной зоне. Так, в среднем бизнесе индекс находится вблизи годовых минимумов, в малом и микробизнесе – обновил минимумы с 2022 года.

👍 Крупный бизнес очевидно лучше адаптируется к затянувшейся политике «мягкой посадки» экономики. Средний и малый бизнес продолжают стагнацию, несмотря на заметное снижение ключевой ставки за последние полгода. Таким образом, недавнее заявление главы РСПП А. Шохина о том, что пора переходить к «подогреву» экономики, на наш взгляд, своевременно. В этом смысле в краткосрочной перспективе поддержать экономику может активное авансирование госрасходов и дальнейшее смягчение денежно-кредитных условий.

#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ

Модельный портфель облигаций оставляем без изменений

👍 В сегменте бумаг с фиксированной ставкой сохраняем фокус на среднесрочные и длинные бумаги: корпоративные бумаги с рейтингом ААА предполагают доходность на уровне 70-140 б.п. к кривой ОФЗ.

👍 Флоатеры из категории AAA в нашей выборке остаются привлекательными и дают премию в размере КС +166 б.п. (с учетом дисконта по цене). Для сравнения: вчера у нового выпуска Газпром нефти на 3 года ставка купона была определена на уровне КС +150 б.п.

#нашпортфель #облигации
Аналитический центр ПСБ

⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем позицию в бумагах:
⛽️ Газпром:
Цена: 128 руб.
Цель: 140 руб.
Стоп-лосс: 124,7 руб.

Газпром нам нравится и фундаментально, и как ставка на улучшение на геополитическом треке. Отметим, что его котировки смотрятся лучше других компаний сектора. Также определенной поддержкой служат растущие цены на газ в Европе в условиях недостатка его в ПХГ при сохраняющихся аномальных холодах в регионе.

#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ

⚡️ Обновление в модельном портфеле

Открываем позицию в бумагах:
🍏 КЦ ИКС 5
Цена: 2585 руб
Цель: 2940 руб.
Стоп-лосс: 2485 руб.

Возвращаем в модельный портфель позицию по акциям КЦ ИКС 5. Сегодня компания представила хорошую операционную отчетность по итогам 2025 года, что может поддержать котировки ее акций, которые находились под давлением после недавней дивидендной отсечки. Фундаментально компания по-прежнему нам нравится. Отмечаем потенциал органического роста бизнеса и привлекательный дивидендный профиль (див. доходность по итогам 2026 года, по нашим оценкам, исходя из текущих котировок, достигнет 15%). Конъюнктурным поводом для переоткрытия позиции по ИКС 5 выступает заметное, но, по нашему убеждению, неоправданное отставание котировок бумаг компании от рынка.

#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ

Мосбиржа в моменте

На 13:30 индекс МосБиржи незначительно растет. В лидерах бумаги золотодобытчиков, которые реагируют на продолжение ралли в драгметаллах. Особо выделим акции ⛏ЮГК, которые с начала недели прибавили более 20%. Полагаем, что потенциал догоняющего роста (акции второго эшелона с задержкой реагируют на ралли в золоте) у компании еще не исчерпан. При продолжении восходящего тренда цен на золото, потенциал которого мы видим в $6000, акции ЮГК могут достичь 1 руб.

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ