🇷🇺 Недолго музыка играла (окончание)
Ускоренный (10% и выше) рост реальной денежной базы оказался очень кратковременным. Хотя в 2000-е годы такой рост был обыденностью и доходил до 58% годовых.
Обратите внимание: среднегодовые темпы роста (синяя линия) ещё в отрицательной зоне.
===
Второй график — это повторение первого в другом формате.
Ускоренный (10% и выше) рост реальной денежной базы оказался очень кратковременным. Хотя в 2000-е годы такой рост был обыденностью и доходил до 58% годовых.
Обратите внимание: среднегодовые темпы роста (синяя линия) ещё в отрицательной зоне.
===
Второй график — это повторение первого в другом формате.
😢24🤔5👍2😁2
Макрообзор № 33 (2026)
Это макрообзор за 33 неделю 2026 года.
Дзен: https://dzen.ru/a/aoLsHk6QvyMifYkM
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--33-2026-08-17
Это макрообзор за 33 неделю 2026 года.
Дзен: https://dzen.ru/a/aoLsHk6QvyMifYkM
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--33-2026-08-17
👍9🤔3❤1
🇷🇺 Инфляция растёт
Ситуация с инфляцией практически не изменилась. По-прежнему ждём роста инфляции до 6,2% годовых по итогам августа после 6,0% по итогам июля.
Ситуация с инфляцией практически не изменилась. По-прежнему ждём роста инфляции до 6,2% годовых по итогам августа после 6,0% по итогам июля.
🤔8❤2👍2🤝2
🇷🇺 Реальные цены производителей: рост замедляется
Цены производителей в июле выросли на 6,6% к июлю прошлого года (график 1).
Это выше потребительской инфляции (6,0%), что является позитивным сигналом.
В реальном выражении цены производителей выросли на 0,6% (график 2).
Это третий месяц роста после падения в течение 20 месяцев подряд.
Почему рост цен производителей — это хорошо, см. «Когда рост цен говорит об улучшении в экономике».
Цены производителей в июле выросли на 6,6% к июлю прошлого года (график 1).
Это выше потребительской инфляции (6,0%), что является позитивным сигналом.
В реальном выражении цены производителей выросли на 0,6% (график 2).
Это третий месяц роста после падения в течение 20 месяцев подряд.
Почему рост цен производителей — это хорошо, см. «Когда рост цен говорит об улучшении в экономике».
🤔9😢3✍2👍1
Макрообзор № 34 (2026)
Это макрообзор за 34 неделю 2026 года.
Дзен: https://dzen.ru/a/aoyu8AjSQBaFUcnZ
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--34-2026-08-25
Это макрообзор за 34 неделю 2026 года.
Дзен: https://dzen.ru/a/aoyu8AjSQBaFUcnZ
Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--34-2026-08-25
👍4🤔2
🇺🇸 США, рост РДМ продолжается
Денежная масса в США по итогам июля выросла на 5,4% (график). Уже третий месяц темп прироста сохраняется на самом высоком уровне с сентября 2021 года (почти за 6 лет).
Инфляция по итогам июля составила 3,4% годовых.
Денежная масса растёт быстрее цен = растёт в реальном выражении = растёт реальная денежная масса (РДМ).
Денежная масса в США по итогам июля выросла на 5,4% (график). Уже третий месяц темп прироста сохраняется на самом высоком уровне с сентября 2021 года (почти за 6 лет).
Инфляция по итогам июля составила 3,4% годовых.
Денежная масса растёт быстрее цен = растёт в реальном выражении = растёт реальная денежная масса (РДМ).
👍8🤔6🔥4
См. про "феномен США" здесь: https://xn--r1a.website/M2econ_chat/118478
Telegram
M2 in M2 || группа для вопросов и обсуждений
В своём Навигаторе в качестве базовой статьи по моей теории я всем предлагаю статью "Реальные деньги и экономический рост" https://mpra.ub.uni-muenchen.de/67256/1/MPRA_paper_67256.pdf
🇷🇺 Инфляция в августе может вырасти до 6,3%
Среднесуточное изменение цен 1 по 24 августа составило -0,003%, сообщил Росстат. (таблица).
Если среднесуточная динамика цен сохранится на уровне -0,003%, то по итогам августа годовая инфляция может вырасти до 6,3% (график 1).
Выглядит как парадокс: цены в августе снижаются, но годовая инфляция растёт. Дело в том, что снижаются они не так сильно, как в августе прошлого года.
Недельное изменение цен (+0,01% за 33 неделю) оказалось выше, чем в прошлом году (-0,04% за 33 неделю 2025 года), график 2.
Поэтому годовая инфляция на 33 неделе продолжила расти. Наглядно: красная линия на графике выше оранжевой означает рост годовой инфляции. Даже если красная ниже 0.
Комментарий и оценка
Вне зависимости от инфляции, снижение ставки ЦБ было явной ошибкой. Ошибочно оно не только из-за инфляции, а по другой, более важной причине. Низкая ставка не позволяет ЦБ проводить политику ускорения роста денежной массы. А такое ускорение крайне необходимо для ускорения экономики.
Среднесуточное изменение цен 1 по 24 августа составило -0,003%, сообщил Росстат. (таблица).
Если среднесуточная динамика цен сохранится на уровне -0,003%, то по итогам августа годовая инфляция может вырасти до 6,3% (график 1).
Выглядит как парадокс: цены в августе снижаются, но годовая инфляция растёт. Дело в том, что снижаются они не так сильно, как в августе прошлого года.
Недельное изменение цен (+0,01% за 33 неделю) оказалось выше, чем в прошлом году (-0,04% за 33 неделю 2025 года), график 2.
Поэтому годовая инфляция на 33 неделе продолжила расти. Наглядно: красная линия на графике выше оранжевой означает рост годовой инфляции. Даже если красная ниже 0.
Комментарий и оценка
Вне зависимости от инфляции, снижение ставки ЦБ было явной ошибкой. Ошибочно оно не только из-за инфляции, а по другой, более важной причине. Низкая ставка не позволяет ЦБ проводить политику ускорения роста денежной массы. А такое ускорение крайне необходимо для ускорения экономики.
😢2😁1