Проведя аналитический анализ я пришел к выводу: ситуация может развиваться по трем сценариям. В рамках первого сценария, реализуется сценарий номер 1. В рамках второго сценария, реализуется второй сценарий. Наконец, в рамках сценария номер 3 реализуется сценарий номер 3. Для того, чтобы приземлить свой анализ к окружающей реальности, я наполнил каждый из сценариев словами — такими как «рождение», «смерть», «рокировка» и «ладья». Ключевое слово: «ладья». Для того, чтобы повысить публичность своего анализа, я отправил его на публикацию в Journal of Post-Communist Stalemate, знаменитый журнал, базирующийся в Эдинбурге. Я жду ответа и пишу следующий текст.

Дебаты в США, ощущение, коротко.

Теперь, когда «русскоязычный день» подходит к концу, надо сказать, что единственный человек, который про эти дебаты написал интересное по-русски — это К. Сонин с contrarian тейком. 99% коментариев это либо упрощенный, выхолощенный, глубоко неинтересный пересказ подкаста какого-нибудь NPR либо упрощенный, выхолощенный, глубоко неинтересный пересказ подкаста какого-нибудь Бена Шапиро. Добавленная стоимость и там, и там примерно 0. А тут нет.

Вы будете смеяться, но Иран это какое государство? Правильно!

1/2 Адам Туз выложил декларацию "Берлинского саммита экономистов" — по новому консенсус относительно промышленной политики (ПП это хорошо, ПП нужно больше, ПП нужна либеральным демократиям). Понятно, что это не декларация экономистов вообще, а именно экономистов определенных взглядов (левее центра, иногда значительно). Текст, однако, важный, и там много есть с чем согласиться — по крайней мере лично мне.

2/2 Машинный перевод декларации ну русский язык я выложил здесь: https://telegra.ph/Deklaraciya-Berlinskogo-sammita-06-29

Какой термин крутой: "альтернативный мыслитель". Всегда так теперь говорить буду.

"Магуайр, который сейчас является партнером Sequoia Capital, - самый известный бывший сотрудник Google, с которым мы общались после запуска Gemini. Летом 2016 года он присоединился к инвестиционному подразделению Google Ventures — ответвлению компании, которое управляло многомиллиардным фондом для инвестирования в перспективные стартапы. К тому времени он уже приложил руку к созданию с нуля двух успешных компаний, одну из которых позже продал более чем за 1,5 миллиарда долларов. Он также получил награду от Министра обороны за совместную работу над технологической программой, призванной помочь вооруженным силам Соединенных Штатов в войне в Афганистане. Он сказал, что согласился работать в компании в качестве инвестиционного партнера Google Ventures, потому что ему предложили работу на полставки с “хорошей зарплатой”, которая позволила ему одновременно получить степень PhD по квантовой гравитации в Калифорнийском технологическом институте. Кроме того, генеральный директор компании заверил его, что в течение трех лет он будет повышен с инвестиционного партнера до генерального партнера, что является одной из самых высоких должностей в фирме."

https://www.thefp.com/p/ex-google-employees-woke-gemini-culture-broken

Пропустил эту новость.

Эта логика откроет бездны.

Миграционные потоки в ЕС 2013-2022 гг, накопленный итог, млн. чел. Синий = чистая иммиграция по стране, голубой = чистая эмиграция; красный = совокупная чистая иммиграция по ЕС.

Пропустил (2023): "The Gift of Sanctions: An Analysis of Assessments of the Russian Economy, 2022 – 2023 by James K. Galbraith".

Падежи даются не всем. Хотя возможно тихой сапой проносят прогрессивное.

A Fair of Generosity: Key Trends in Dividend Policies of Russian Companies — ECONS.ONLINE
https://econs.online/en/articles/opinions/a-fair-of-generosity-key-trends-in-dividend-policies-of-russian-companies/

So true.

Это все же не надежда на то, что она не может расти все время. Это расчет на то, что в прошлом году цены росли быстрее, чем сейчас, поэтому инфляция этого года с учетом эффекта базы может затормозиться. Еще есть низкий валютный курс, сохраняющийся административный контроль за ценами широкого круга товаров, топливные темпферы.

Все-таки инфляция это вперед-смотрящая-переменная, и прошлым не связана.

Кто лучше предсказывает ставки в США: рынок против ФРС.

Заметка (июнь 2024) проверяет, кто лучше «понимает» будущие действия ФРС - рыночные индикаторы (фьючерсы на ставку Fed Funds), сама ФРС или опросы дилеров первичного рынка. Когда мы смотрим что прогнозы ФРС (обычно они обновляются четыре раза в год), что опросы дилеров (восемь раз в год) - мы видим, что они часто промахиваются мимо итогового значения ставки.

Примеры:

1) в июне 2019 ФРС предполагала ставку 2,4% на конец года, рынок 1,7%, по итогам ставку снизили до 1,6%;

2) в марте 2023 (банковский мини-кризис в США) при ставке 4,6% рынок снизил ожидания на конец года до 4%, ФРС сохранил 5,1%, а по итогам повысили до 5,4%.

И эти примеры характерны - в среднем оказывается, что и ФРС, и фьючерсы сильно промахиваются со ставками даже на текущий год (график ниже).

Авторы утверждают, что прогнозы дилеров чуть лучше - хотя на графике тоже не идеально.

И всё это потому, что будущие шоки инфляции очень плохо предсказываются даже в США. А на развивающихся рынках тем более сложно это делать. Поэтому не удивляйтесь в июле, когда интервал инфляции и средней ставки Банка России будут резко сдвинуты вверх.

#Inflation #US #FRS #Forecasts

По поводу этого вот какой важный момент.

Инфляция, может, и «вперед-смотрящая» в том смысле, что фирмы, устанавливая цены, естественно, думают о будущем.

Но при этом инфляция – запаздывающий индикатор делового цикла. Грубо говоря, у нас сначала меняется спрос, появляются признаки перегрева экономики, т.е. этот возросший спрос начинает превышать производственные возможности экономики, и уже в результате этого взаимодействия спроса и предложения цены растут.

Вспоминаются последние «О чем говорят тренды»:

Текущий рост цен и тем более годовая инфляция – это, по сути, «зеркало заднего вида». Они показывают, к чему привела сравнительная динамика спроса и предложения <…> за последние несколько кварталов.

В трансмиссионном механизме ДКП рост цен – результирующий фактор работы всех его каналов.

Что это значит? Чтобы говорить об устойчивом снижении инфляции, одного её снижения недостаточно, хорошо бы сначала увидеть признаки охлаждения кредитования и спроса.

@helicoptermacro