Российский фондовый рынок в субботу пытается продолжить пятничный рост, свидетельствуют данные торгов. К 10:11 мск индекс МосБиржи повышается на 0,25%, до 2740,71 пункта. Позитив наблюдается на фоне ожидания очередных переговоров по российско-украинскому конфликту.

Каких-то новых прорывных драйверов не появилось – рынок снова растет лишь на словесных интервенциях политиков. Так, в пятницу надежды инвесторов на прогресс в переговорах по Украине снова выросли после заявлений президента Чехии Петра Павла после встречи с Владимиром Зеленским, что Украина готова пойти на «болезненные уступки» ради достижения мира, хотя детали этих уступок не раскрывались. Кроме того, по словам Дмитрия Пескова в СМИ, в Кремле позитивно восприняли заявления лидеров Франции, Италии и Германии о необходимости диалога с Россией. Также инвесторы с оптимизмом ждут визит спецпосланника президента США Стива Уиткоффа и зятя Дональда Трампа Джареда Кушнера в Россию, надеясь на то, это приблизит разрешение украинского кризиса.

Вместе с тем, не прибавляет оптимизма неизбежность "инфляционных качелей" в 2026 году в России. Рост цен в начале года из-за налогов сменится провалом в середине года из-за переноса индексации тарифов ЖКХ и взлетом осенью из-за тех же тарифов (усиленных сезонным ростом цен на продукты). Поэтому для инвесторов фондового рынка важны будут не локальные колебания цен, а их траектория и влияние на инфляционные ожидания (понятно, в контексте других показателей экономики и бюджета).

Финансирование депортации мигрантов должно происходить не из государственного бюджета, а за счет самих иностранцев, считает лидер «Справедливой России» Сергей Миронов. Аргументируя свое предложение, депутат привел статистику, согласно которой за 2024 год государство потратило более 1 миллиарда рублей на депортацию мигрантов, что стало рекордом.

В связи с этим Миронов предложил ввести депортационный депозит, чтобы мигранты заранее вносили на него необходимую сумму. Если иностранец уедет из России по своему желанию — деньги ему вернут назад. Если произойдет депортация, затраты на этот процесс будут компенсироваться из этого депозита.

По словам политика, избавление от нежелательных гостей обходится российским налогоплательщикам в кругленькую сумму. Очевидно, что по итогам 2025 года затраты на депортацию будут не меньше, чем 1 млрд рублей, хотя депортировано было почти на 45% меньше мигрантов. Миронов отметил, что поток мигрантов уже начал сокращаться. Представители «Справедливой России» в Госдуме предпринимают все возможное, чтобы он сокращался все больше и больше. Но также очевидно, что стоимость депортации будет расти. «Так что лучше один раз все сделать по уму, чем ломать голову — где взять деньги на выдворение "ценного специалиста" или, может, проще и дешевле оставить его в стране», — заключил депутат.

Всемирная организация здравоохранения призвала страны увеличить налоги на алкоголь, табак и сладкие напитки, чтобы сократить их потребление. Эксперты отмечают, что ВОЗ, возможно, ориентировалась на опыт России, где акцизы на алкоголь растут быстрее инфляции. Однако аналитики предупреждают, что чрезмерное повышение налогов не решает проблему пьянства, но может деформировать рынок.

С 1 января 2026 года в России акцизы на алкоголь выросли на 8,9–31%, что уже привело к снижению розничных продаж на 9,8% за январь–ноябрь 2025 года. Однако такая политика провоцирует поляризацию рынка: исчезает средний ценовой сегмент, а потребительский выбор сокращается до дешевого легального продукта и дорогого премиума.

Главный риск — рост теневого оборота алкоголя, где отсутствует контроль качества. При этом эксперты подчеркивают, что снижение потребления алкоголя связано не только с ценами, но и с изменением образа жизни, особенно среди молодежи.

Что касается табака, то, несмотря на повышение минимальной цены пачки сигарет до 153 рублей в 2026 году, продажи в январе–ноябре 2025 года выросли на 5%, а расходы россиян на сигареты увеличились на 14%.

Акциз на сладкие напитки в 2026 году увеличен на 10%, но производители стали заменять сахар искусственными заменителями, поэтому существенного влияния на цены и потребление этот налог не оказал.

На текущий момент в России отсутствуют предпосылки для долгосрочного снижения стоимости жилой недвижимости. Такую оценку дают эксперты, ссылаясь на сохраняющийся высокий уровень инфляции и устойчивый рост номинальных заработных плат населения.

Как правило, продолжительному падению цен на жилье предшествует формирование так называемого рыночного «пузыря», ключевыми индикаторами которого становятся резкий рост доли инвестиционных операций, а также отрыв стоимости квадратных метров от фундаментальных экономических показателей — инфляции и доходов граждан.

При этом отмечается, что существующий разрыв в ценах между первичным и вторичным жилым фондом уже демонстрирует тенденцию к сокращению. Следует, однако, учитывать, что усредненные данные не в полной мере отражают ситуацию. Как показывают исследования, величина дисконта на вторичном рынке напрямую зависит от года ввода объекта в эксплуатацию и значительно уменьшается для более современных домов. Таким образом, разница в стоимости во многом объясняется физическим и моральным износом старого жилого фонда.

Прогнозируется, что по мере снижения ключевой ставки и увеличения доступности рыночной ипотеки будет расти доля сделок, финансируемых за счет кредитных средств. Этот процесс будет постепенно способствовать дальнейшему выравниванию ценовых уровней на рынках первичного и вторичного жилья.

Укрепление российской национальной валюты в 2025 году стало неожиданным событием для большинства отечественных экономистов. За указанный период рубль продемонстрировал значительный рост по отношению к основным мировым валютам: его курс к доллару США повысился примерно на 30%, к евро — на 15%, а к китайскому юаню — на 20%. В результате столь впечатляющей динамики финансовое агентство Bloomberg включило рубль в пятерку наиболее доходных мировых активов по итогам года.

Среди ключевых причин, обусловивших это аномальное укрепление, эксперты выделяют несколько факторов. Во-первых, существенное снижение спроса на доллары и евро внутри страны. Во-вторых, проведение Банком России жесткой денежно-кредитной политики, направленной на сдерживание инфляции. И в-третьих, операции Центробанка по продаже иностранной валюты на внутреннем рынке.

Прогнозы на 2026 год демонстрируют значительный разброс мнений. Ожидаемый коридор курса доллара к рублю колеблется в широких пределах — от 85 до 100 рублей за американскую валюту. Некоторые аналитики допускают и более радикальный сценарий укрепления рубля до уровня 70 рублей за доллар. Однако такой вариант считается возможным лишь в случае благоприятного стечения обстоятельств: отмены международных санкций, восстановления мира и масштабного притока иностранных инвестиций в российскую экономику.

В то же время эксперты предупреждают об опасностях, которые несет чрезмерно сильный рубль. Он негативно сказывается на экспортных доходах страны и создает конкурентные преимущества для зарубежных товаров на внутреннем рынке, тем самым оказывая давление на отечественных производителей. Вице-премьер Денис Мантуров ранее называл оптимальным для экономики курс в районе 100 рублей за доллар, а глава ВТБ Андрей Костин указывал на уровень «90+». Отраслевые специалисты полагают, что при сохранении текущих внешнеполитических условий курс будет двигаться именно в обозначенном коридоре.

Существенное влияние на валютный курс в наступившем году окажет политика Банка России. Регулятор намерен продолжить цикл снижения ключевой ставки, а также совместно с Минфином сократить объемы валютных операций в рамках обновленного бюджетного правила. Эти меры также будут формировать траекторию движения рубля.

В 2025 году иностранные предприниматели зарегистрировали в России 8932 юридических лица, что на 17% превышает показатель предыдущего года. Лидерами по созданию новых компаний стали бизнесмены из Китая, которые открыли 4332 организации. Этот результат почти в полтора раза превышает их же итог 2024 года (2996 компаний). В тройку наиболее активных также вошли предприниматели из Белоруссии (2187 компаний) и Киргизии (487 компаний). Общее количество действующих фирм с иностранным участием в стране на текущий момент достигло 66 202.

Данная активность подтверждается исследовательскими данными. Согласно опросу Аналитического центра Российской индустрии рекламы, подавляющее большинство (85%) китайских компаний, уже работающих в России, планируют продолжать и развивать свой бизнес в стране в ближайшие два года. При этом 72% этих компаний намерены разрабатывать и выводить на рынок продукты, специально адаптированные для российских потребителей. Эксперты связывают такие стратегические планы с курсом на локализацию, который поддерживается высоким спросом и лояльностью со стороны местного населения.

Параллельно наблюдается и другая тенденция: ряд иностранных компаний, ранее объявивших о намерении уйти с российского рынка, продолжают свою деятельность. Это вызвано либо невозможностью продажи своих активов, либо сознательной приостановкой этого процесса. Кроме того, некоторые фирмы, уже покинувшие Россию, впоследствии принимают решение вернуться.

Данные о начале 2026 года показали неожиданно высокий рост цен, который составил 1,26% к 12 января. Этот показатель, обычно соответствующий квартальному периоду, большинство аналитиков связывают с повышением НДС с 20% до 22%, вступившим в силу с 1 января. Хотя официальные данные по инфляции за 2025 год еще не опубликованы, ожидается, что она не превысит 5,7%, что является значительным снижением по сравнению с двузначными значениями первой половины прошлого года.

Основной вклад в январский всплеск внесло подорожание продовольствия, особенно овощей: огурцы подорожали на 21%, помидоры — на 14%, а плодоовощная продукция в целом — на 7,9%. При этом рост цен на большинство непродовольственных товаров и услуг был ниже общего уровня инфляции.

Эксперты расходятся в оценках эффекта от повышения НДС. Одни полагают, что основной всплеск придется на январь, частично распределившись на первый квартал, и добавит 1,2–1,7 процентного пункта к годовой инфляции. Другие отмечают, что влияние налога не будет единовременным, а проявится через производственные цепочки в течение нескольких месяцев. Значительный рост цен на овощи, не облагаемые повышенным НДС, указывает и на другие факторы, такие как сезонность и индексация тарифов на общественный транспорт.

Несмотря на то что возврат к пиковой инфляции маловероятен, январский всплеск может повлиять на политику Банка России. Существует риск роста инфляционных ожиданий, что может заставить регулятор дольше удерживать ключевую ставку на повышенном уровне в первом полугодии 2026 года, особенно на фоне дефицита кадров и роста потребительского кредитования. Окончательные выводы будут возможны после публикации полных январских данных.

Спустя более года после того, как прорыв в области искусственного интеллекта, совершённый DeepSeek встряхнул мировые рынки, Китай вступает в 2026 год с новой волной технологических достижений, которые способствуют росту фондового рынка, несмотря на то, что экономика страны остаётся нестабильной.

Благодаря новым достижениям в таких отраслях, как коммерческие ракеты и робототехника, а также в сфере летающих автомобилей, акции китайских технологических компаний начали новый год на высокой ноте. Местный технологический индекс, аналогичный Nasdaq, в январе вырос почти на 13%, а показатель китайских технологических компаний, зарегистрированных в Гонконге, увеличился почти на 6%. Оба показателя превзошли индекс Nasdaq 100.

С апреля 2025-го энтузиазм в отношении отечественных технологий стал главным фактором роста акций китайских компаний, даже несмотря на то, что вторая по величине экономика мира по-прежнему увязала в спаде на рынке недвижимости и вялом потреблении. В ближайшие месяцы этот импульс может получить дополнительную поддержку, поскольку DeepSeek запускает новую модель искусственного интеллекта, а Китай представляет пятилетний экономический план, в котором приоритет отдается технологической независимости.

Управляющий директор Mobius Emerging Opportunities Fund заявил: «Фондовый рынок говорит нам о том, что деятельность Китая в технологическом секторе будет очень перспективной в будущем. Вы должны помнить, что цель Китая сейчас — обогнать США в сфере технологий, в производстве высокопроизводительных чипов, во всех видах искусственного интеллекта. Так что деньги идут в этом направлении».

С тех пор как 27 января прошлого года компания DeepSeek шокировала мировые рынки своими дешёвыми и не менее эффективными моделями искусственного интеллекта, другие китайские компании активизировали усилия по разработке собственных версий. Внедрение генеративного искусственного интеллекта также ускорилось среди интернет-гигантов страны, от Alibaba Group Holding Ltd. до Tencent Holdings Ltd.

В других странах китайские роботы участвовали в марафонах, боксировали и исполняли народные танцы. В сфере производства большие языковые модели встраиваются в современное оборудование, такое как летающие такси и высокоточные станки. Благодаря этим разработкам Китай в глазах инвесторов превращается из низкозатратной производственной базы в достойного соперника технологического лидера США, в то время как мировой капитал ищет следующий двигатель роста.

Начиная с 2026 года Китай входит в новый пятилетний период, который будет решающим для перехода на новую модель роста экономики. Основной упор будет сделан на:
1. «Передовые» производства и «отрасли будущего». От чипов и роботов до летающих машин. Пекин претендует на глобальное лидерство в высоких технологиях. Пекин намерен сам задавать тренды, а не копировать.
2. Технологическая самодостаточность. Для Китая это один из ключевых приоритетов и вопрос экономической безопасности.
- Автоматизация и промышленные инновации, в качестве ответа на удорожание рабочей силы и старение населения.

В отличие от западной экономической мысли, Пекин не отдает приоритет потребительскому спросу как основному драйверу роста ВВП. Тут другая логика: Китай совершает технологические прорывы, прибыль компаний растет, все зарабатывают больше — увеличивается потребительский спрос.

Другим следствием новой модели будет замедление темпов роста ВВП. Пекин перестает гнаться за «ростом ради роста» — в приоритете над голыми цифрами теперь технологическое лидерство и «опора на собственные силы».

Общий мировой долг достиг в 2025-м максимального уровня с 1945 года, а выплаты по нему стали крупнейшей статьей бюджета для некоторых стран. Такое заявление сделал президент Всемирного экономического форума (ВЭФ) в Давосе Бёрге Бренде, комментируя ключевые глобальные риски на 2026 год.

«Самая важная структурная экономическая проблема — это общий долг, самый высокий с 1945 года. Проценты по долгу — крупнейшая статья бюджета некоторых стран», — сказал он в интервью газете Le Temps.

По оценке Бренде, текущая геополитическая ситуация является самой сложной не только со времен холодной войны, но и с момента окончания Второй мировой. Главным риском он назвал эскалацию крупного международного конфликта, вероятность которой, однако, считает низкой. Среди других значимых угроз Бренде выделил новые пандемии и финансовые пузыри.

В октябрьском обзоре Fiscal Monitor эксперты МВФ прогнозируют, что уровень глобального государственного долга превысит отметку 100% мирового ВВП в 2029 году. Показатель достигнет максимальных с 1948 года 101,1% и на этом не остановится. К 2030 году отношение госдолга к ВВП может составить 102,3%.

При «крайне неблагоприятном» сценарии уровень госдолга вырастет до 123% (максимум в 132% фиксировался сразу после Второй мировой войны).

В докладе также говорится, что Период дешевых заимствований между глобальным финансовым кризисом 2008–2009 годов и пандемией закончился, ждать его повторения не стоит. Как напоминают авторы, до начала пандемии COVID-19 мировой госдолг колебался вблизи 85% ВВП. В 2020-м показатель вырос до 98,7% ВВП, поскольку:
- страны тогда вводили локдауны;
- экономическая активность замедлялась;
- объем налоговых поступлений снижался;
- ожидалось, что после пандемии экономики стран будут активнее работать над фискальной дисциплиной, но этого не произошло.

Антилидерами по темпам роста госдолга по итогам 2025 года останутся Китай и США:
- госдолг КНР составит 96,3% ВВП (в прошлом — 88,3% ВВП), при этом уже в следующем он может увеличиться до 102,3% ВВП;
- в США госдолг в 2025 году достигнет 125% ВВП (122,3% ВВП), в 2026-м — 128,7%;
- при сохранении этих трендов к 2030 году госдолг в Китае и США достигнет 116,1% и 143,4% ВВП соответственно.

При этом глава ВЭФ Бёрге Бренде отметил, что, несмотря на сложную обстановку, мировая экономика демонстрирует хорошие результаты, а неконтролируемая эскалация конфликтов или новый экономический кризис пока не произошли. Отдельно глава Давосского форума затронул тему энергетического перехода. Он назвал возобновляемые источники энергии «энергиями свободы», поскольку они производятся внутри стран, принадлежат их гражданам и отличаются низкой стоимостью.

Бренде выразил надежду, что формирующийся новый мировой порядок не будет отмечен возвращением к «закону джунглей», и призвал искать пути адаптации к новой реальности, где бизнес и торговля, по его словам, подобны воде, которая всегда находит свой путь.

Всемирный банк (ВБ) недавно повысил прогноз роста мировой экономики до 2,6% в 2026 году и до 2,7% в 2027 году. Об этом говорится в декабрьском докладе «Глобальные экономические перспективы», опубликованном 13 января.

«В перспективе рост мировой экономики, по прогнозам, незначительно снизится до 2,6% в этом году, поскольку несколько поддерживающих факторов ослабевают. В частности, рост торговли, как ожидается, ослабеет, поскольку компании сокращают накопление запасов, а эффекты тарифов усиливаются», — отмечается в докладе ВЭФ.

Ведущие мировые производители алкоголя (Diageo, Pernod Ricard, Campari, Brown Forman и Rémy Cointreau) оказались в кризисной ситуации из-за накопленного внушительного объема нераспроданного спиртного. Главной причиной кризиса стала ставка глобальных алкогигантов на резкое наращивание производства алкоголя после завершения пандемии коронавируса. Подобная стратегия в итоге оказалась ошибочной, поскольку, вслед за скачком потребления в начале 2020-х, последовало снижение спроса на более крепкое и дорогое спиртное.

В итоге ведущие производители алкоголя стали тонуть в «озере» нераспроданного спиртного. К настоящему времени суммарные запасы невостребованных алконапитков пяти крупнейших производителей достигли порядка 22 млрд $ в денежном выражении. Это оказалось самым высоким показателем более чем за десять лет. В сложившихся реалиях алкогиганты вынуждены приостанавливать работу своих дистилляционных заводов и снижать цены.

В России также снижается спрос на крепкий алкоголь. Подобная динамика обусловлена ростом цен на спиртное на фоне очередного повышения акцизов. С учетом этого возрастает риск роста черного рынка алкоголя. Из-за роста цен в России может увеличиться спрос на самогоноварение и суррогаты алкоголя. Подобная тенденция, в свою очередь, может привести к увеличению числа отравлений и расцвету организованной преступности в отрасли.

Экономический рост Китая в 2025 году достиг целевого показателя, установленного правительством страны. Согласно данным, опубликованным 19 января 2026-го Национальным бюро статистики, валовой внутренний продукт (ВВП) вырос в прошлом году на 5%, сообщает Bloomberg. После публикации данных китайские акции на материковой части страны немного выросли в цене, в то время как стоимость государственных облигаций и юаня практически не изменились на торгах.

Китай третий год подряд достигает целевого показателя роста «около 5%». Вторая по величине экономика мира в прошлом квартале выросла на 4,5% по сравнению с предыдущим годом, что соответствует прогнозам. Но это самый низкий показатель роста ВВП с момента снятия ограничений, введенных из-за пандемии COVID-19 в конце 2022 года. Номинальный экономический рост, не учитывающий изменения цен, в 2025 году составил 4%, что является самым низким показателем с 1976 года, за исключением пандемийного 2020-го.

Не внушают оптимизма руководству КНР и иные показатели. Население страны сокращается четвертый год подряд: число новорожденных в 2025 году упало до рекордно низкого уровня — менее 8 млн, а коэффициент рождаемости достиг самого низкого показателя с 1949 года. Общая численность населения снизилась на 3,39 млн человек, до 1,405 миллиарда, Число смертей выросло до 11,31 миллиона с 10,93 миллиона в 2024 году.

В 2025 году население Китая продолжало стареть: количество людей в возрасте 60 лет и старше составила 323 миллиона человек, что составляет 23% от общей численности населения, что на один процентный пункт больше, чем в 2024 году. Демографическая политика Китая становится ключевой частью его экономической стратегии. Пекин предпринимает самые масштабные меры по снижению рождаемости.

«В 2025 году китайская экономика выдержала многочисленные испытания и продемонстрировала стабильный рост», — говорится в заявлении Госбюро статистики. По его оценке, «влияние внешней среды усиливается, а дисбаланс между высоким внутренним предложением и низким спросом становится очевидным»:
1. Промышленное производство в декабре выросло на 5,2% в годовом исчислении, что стало самым высоким показателем за три месяца и немного превзошло прогнозы экономистов.
2. Розничные продажи в прошлом месяце выросли на 0,9%, что сопоставимо с прогнозируемым ростом на 1%.
3. Инвестиции в основной капитал сократились на 3,8% в 2025 году, что стало первым годовым снижением показателей почти за три десятилетия.
4. Инвестиции в недвижимость сократились на 17,2 % за год.
5. Уровень безработицы в городах в декабре составил 5,1 %, не изменившись по сравнению с ноябрем 2025-го.
6. Рост заработной платы в четвертом квартале прошлого года замедлился до 5,3% по сравнению с предыдущим годом, что является самым низким показателем с начала 2023 года.

Вместе с тем, Китай доказал, что его экономика, зависящая от экспорта, способна справиться с трудностями, вызванными торговой напряженностью с США. Рекордное положительное сальдо торгового баланса в размере $1,2 трлн дало властям КНР передышку, чтобы устранить уязвимые места, начиная от дефляционного давления и заканчивая затянувшимся жилищным кризисом. Дефляция продолжается уже три года подряд — рекордный период с тех пор, как Китай начал переход к рыночной экономике в конце 1970-х годов. За исключением Японии, ни в одной другой крупной экономике не наблюдалось такого продолжительного снижения цен со времен окончания Второй мировой войны.

Неравномерная динамика роста, скорее всего, сохранится и в 2026 году, отмечает агентство Bloomberg. Руководство Китая пообещало «значительно» увеличить долю потребления в экономике в рамках пятилетнего плана, который вступил в силу в 2026 году, сохранив при этом технологии и производство в качестве главных приоритетов. Власти КНР также принимают меры, чтобы остановить беспощадную конкуренцию между компаниями и сдержать ценовые войны, которые снижают прибыль производителей.

Глава ассоциации «Российские автомобильные дилеры» (РОАД) Алексей Подщеколдин в интервью порталу Бизнес Online» обрисовал достаточно смутную перспективу проекта автомобиля «Атом».

«Задумка-то хорошая, но, как всегда, от реализации она зачастую отличается. Во-первых, пока это все проект на бумаге. Пока абсолютно не ясно, на какой площадке он будет выпускаться, в каком количестве и какая в итоге будет действительная розничная цена. Автомобиль такой компактный, извините, более тесный», — заявил Подщеколдин в ответ на вопрос о перспективах «Атома».

По его словам, пока не очевидно, кто сможет наладить сборку автомобиля тысячами штук. Сформировать хорошую цену при малом выпуске очень сложная задача. А цена, действительно, запредельная - 3,9 млн рублей.

Разработкой, начиная с 2021 года, занимается АО «Кама». Тогда была сформирована концепция городского электромобиля и намечены сроки серийного выпуска – 2025 год. На тот момент новости воспринимались со скепсисом – «ну да, еще один стартап с наполеоновскими планами», да еще и занимающийся электромобилями. Некоторую надежду вселяло то, что он образовался не где-то в Сколково по принципу "трое айтишников под руководством эффективного менеджмента работают с грантами". Тут все же более надежное основание – о прямой связи с КАМАЗом никто не говорит, но офис в Набережных Челнах не оставляет места для размышлений об иных связях.

В 2023 году начался вал новостей об «Атоме». АО «Кама» принялось работать с небывалой степенью открытости, извещая буквально о каждом шаге:
- вот так мы разрабатываем дизайн;
- вот наша ходовая часть;
- вот наша собственная ОС, которая отвечает за «мозги» автомобиля.

Логика стартапа здесь совмещается с действительно крупной командой (в настоящий момент более 1000 человек), актуальным пиаром и мощной технологической базой. И последняя – что самое отрадное – пестрит исключительно российскими названиями. Но почему же тогда Подщеколдин говорит, что проект находится лишь на бумаге?

Вряд ли руководство Ассоциации не может получить от руководства «Атома» полную информацию. Или все дело в том, что АО «Кама» не преподносит Ассоциации таких весомых подарков, как это делают западные и китайские производители? Однако, даже в случае личной незаинтересованности в отечественном автомобилестроении, дилеры могли бы не заявлять, что машина, которая уже едет по дорогам Москвы является бумажным проектом.

И все же, не понятно, почему еще весной представители компании Кама, ответственной за создание электромобиля, рассказывали, что производство Атомов на заводе Москвич должно начаться к концу лета 2025-го. Сразу после этого компания пообещала начать поставки коммерческим клиентам, таким как службы такси, доставки и каршеринга. Действительно, в середине июня было объявлено, что на заводе Москвич завершено оснащение производственной линии для выпуска электромобилей Атом. Было установлено и налажено оборудование для сварки и окраски кузовов, а также основная сборочная линия. Выпуск товарных машин должен был начаться через несколько месяцев.

Однако, сроки начала серийного производства опять сдвинулись. Только в конце ноября был собран первый предсерийный Атом из PT-серии, которую можно назвать установочной партией. Такие машины хоть и не являются товарными, все равно считаются полноценными автомобилями, поскольку выпущены по серийным технологиям и стандартам. Эти конвейерные предсерийные образцы необходимы для отладки производственного процесса и финальных испытаний.

Сроки начала полноценного серийного производства Атомов по-прежнему не называются и будут объявлены дополнительно. Очевидно, что старт массового выпуска электромобилей отложен на 2026 год.

Сирийские войска, сражающиеся с курдскими силами, поддерживаемыми США, захватили крупнейшее в стране нефтяное месторождение Омар и газовое месторождение Коноко в восточной провинции Дейр-эз-Зор.

Захват нефтяных месторождений, расположенных к востоку от реки Евфрат, – основного источника дохода для сил, возглавляемых курдами, – стал серьезным ударом для группировки.

Сирийский президент переходного периода Ахмед аш-Шаара одобрил новое соглашение, предусматривающее прекращение огня на всех фронтах, где дислоцируются подразделения YPG (курдские отряды самообороны) и SDF («Сирийские демократические силы»), сообщает Reuters.

Согласно достигнутым договоренностям, все подразделения YPG/SDF будут выведены на восточный берег реки Евфрат.

Документ также подтверждает передачу сирийскому правительству нефтяных и газовых месторождений в провинции Дейр-эз-Зор, контроль над которыми правительственные войска восстановили в воскресенье.

В качестве первого шага все военные формирования SDF будут выведены с территорий к востоку от реки Евфрат, а контроль над провинциями Дейр-эз-Зор и Ракка – как административный, так и военный – будет немедленно и полностью передан сирийскому правительству.

Правительство, в свою очередь, обязуется не преследовать сотрудников и бойцов SDF, а также представителей гражданской администрации в этих провинциях.

Все гражданские институты в провинции Эль-Хасака интегрированы в структуры сирийского государства и его административную систему. Сирийское правительство берет под полный контроль все пограничные переходы, а также нефтегазовые месторождения региона. Их будут охранять регулярные вооруженные силы, чтобы обеспечить возврат природных ресурсов государству.

Все военнослужащие и сотрудники служб безопасности SDF подлежат интеграции в структуры министерств обороны и внутренних дел Сирии на индивидуальной основе после прохождения необходимых проверок безопасности. Им присваиваются соответствующие воинские звания, оказывается материально-техническое обеспечение в соответствии с установленным порядком, при этом обеспечивается защита особенностей и самобытности курдских регионов.

В конце прошлой недели в Дамаске дали понять, что планируют ограниченную операцию против курдов и надеются, что это вернет их за стол переговоров. Еще в марте прошлого года SDF и Дамаск договорились об интеграции всех гражданских и военных институтов, связанных с курдским самоуправлением, в структуру сирийского государства до конца прошлого года. Однако процесс, который очень лоббировали США, застопорился.

Турция поддержала наступление Дамаска, в том числе значительная часть ударов по позициям SDF осуществлялась беспилотниками турецкого производства.

В пятницу Шараа издал указ о придании статуса национального курдскому языку. Одновременно Навруз признан национальным праздником. Это происходит впервые с момента обретения Сирией независимости в 1946 году. Кроме того, все курды, проживающие в Сирии, получили право на сирийское гражданство. «Сирийские курдские граждане являются неотъемлемой и важной частью сирийского народа», -- говорится в указе временного президента.

До сих пор около 20% курдов были лишены гражданства после спорной переписи населения, проведенной в 1962 году в провинции Хасаке.

В свою очередь курдская администрация назвала указ, изданный Шараа, «первым шагом», но таким, который «не отвечает чаяниям сирийского народа». В органах самоуправления на севере и востоке Сирии заявили, что «права защищаются не временными указами», а «конституциями, выражающими волю всех народов и их составляющих».

Мировая торговля в 2026-м будет увеличиваться значительно медленнее, чем раньше. Вероятно, что в этом году рост составит всего 2–2,2% в 2026 году. В 2025-м этот показатель был выше — ООН оценила его в 3,8%, а МВФ — в 4,1%. Однако, мировая торговля не уйдет в минус, поддержку ей окажут устойчивый рост сектора услуг и развитие сферы искусственного интеллекта.

Согласно докладу ООН «Мировая экономическая ситуация и перспективы», эффект на глобальную торговлю от тарифов, введенных президентом США Дональдом Трампом, проявится только в 2026-м. Именно из-за пошлин Трампа показатель увеличится в этом году лишь до 2,2–2,5%.

Мировая торговля в 2025 году проявила большую устойчивость к повышению американских тарифов на импорт, чем ожидалось. Этому способствовали:
- опережающие закупки товаров в США перед введением пошлин;
- активные инвестиции бизнеса в технологии искусственного интеллекта;
- достаточно растянутые сроки введения новых тарифов, позволившие компаниям адаптироваться.

В дальнейшем рост мировой торговли будут сдерживать и новые, объявленные в январе 2026-го Дональдом Трампом тарифы:
- 25% для стран, ведущих торговлю с Ираном;
- 25% на передовые чипы;
- 10% пошлины на все товары из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Великобритании, Нидерландов и Финляндии за отказ поддержать попытку Дональда Трампа присоединить Гренландию к США.

Напомним, едва ли не сразу после выборов в ноябре 2024 года Трамп неоднократно анонсировал пошлины на импорт в отношении партнеров, однако к решительным действиям перешел только в апреле, когда ввел тарифы против 185 стран. Позже он неоднократно их замораживал, и в результате торговых сделок ставки для некоторых государств были снижены. Например, для Японии они сократились с 25 до 15%, а для Индонезии с 32 до 19%.

Пошлины против Китая в течение года повышались до 145%, однако позже страны тоже заключили торговое перемирие и остановили тарифы на 10% до ноября 2026-го.

Несмотря на соглашения с рядом стран, сейчас остается риск, что все договоренности будут нарушены. КНР, к примеру, выступает одним из ключевых бизнес-партнеров Ирана, поэтому объявленные пошлины (против всех государств, которые торгуют с Тегераном) прямо действуют на Пекин. Кроме того, последние новости о тарифах против стран Европы, которые не поддержат присоединение Гренландии к США, влечет за собой ответные меры и нарушение договоренностей. То есть торговые условия не выглядят стабильными, поэтому нельзя исключать новых эпизодов тарифных войн.

Цель Трампа заключалась в том, чтобы «сделать Америку снова великой» — то есть усилить позиции страны за счет тарифов и стимулировать возвращение компаний на территорию США. Однако, в 2025 году массового перетока бизнеса в Штаты не произошло: предприятия не стали активно переносить производства или открывать там новые офисы. А многие государства начали искать альтернативные маршруты и способы обхода ограничений.

Кроме того, для американской экономики эффект в значительной степени выражался в росте стоимости сырья и компонентов, который в итоге перекладывается на конечных потребителей и оказывает проинфляционное давление. В то же время, отдельные отрасли и компании — прежде всего ориентированные на внутренний американский рынок — выиграли от усиления протекционизма.

Минстрой России мониторит средние отпускные цены по 21 ценообразующему строительному ресурсу, наиболее широко используемому при возведении объектов капитального строительства и в значительной степени влияющему на общую стоимость строительства, чтобы выработать меры по недопущению необоснованного роста цен, говорится в сообщении ведомства.

"Минстроем совместно с ФАУ "Главгосэкспертиза России" организован мониторинг средних отпускных цен по 21 ценообразующему строительному ресурсу, наиболее широко используемому при возведении объектов капитального строительства и в значительной степени влияющему на общую стоимость строительства. Результаты мониторинга на еженедельной основе направляются в ФАС России и Минпромторг России для выработки мер регулирующего воздействия, направленного на недопущение необоснованного роста цен", - отмечается в сообщении.

Вся беда в том, что «эффективный механизм» регулирования цен, в виде мониторинга наиболее широко используемого при возведении объектов капитального строительства строительного ресурса, применялся еще в 2023 году. Но цены росли. Как и сегодня, в качестве причин удорожания стройматериалов чиновники тогда называли:
- сезонный фактор;
- ухудшение ситуации с транспортировкой строительных материалов железнодорожными путями;
- повышение стоимости автомобильных грузоперевозок.

Данные мониторинга Минстроя показывают неоднородную динамику цен по регионам:
- минимальная цена на портландцемент (один из видов цемента) зафиксирована в Москве, где ведется самое активное строительство в России;
- максимальная цена на портландцемент зафиксирована в Петропавловске-Камчатском;
- в Москве и Екатеринбурге наблюдается снижение цены на цемент относительно прошлого года;
- в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Самаре, Калининграде, Казани и Оренбурге рост цен на цемент составляет менее 10%;
- рост цен на портландцемент более на 10% зафиксирован во Владивостоке, Петропавловске-Камчатском, Южно-Сахалинске и Новосибирске.

Ранее сообщалось, что крупнейший в России производитель цемента «Цемрос» в 2025 году уже приостановил работу двух своих предприятий в Белгородской и Ульяновской областях. Еще один завод компании, расположенный в Липецкой области, был переведен в ограниченный режим производства. В «Союзцементе» отметили, что случаи приостановки деятельности цементных предприятий в России пока носят единичный характер.

Чиновники же Минпромторга традиционно полны оптимизма. В ведомстве заявили, что приостановка двух заводов не приведёт к дефициту цемента в стране. Видимо, в соответствии с планом по «охлаждению экономики» чиновники прогнозируют дальнейшее падение объемов строительства.

В отрасли отмечают снижение спроса на цемент. Именно по этой причине «Цемрос» якобы временно приостановил работу предприятий. В 2025 году спрос составил 60,6 млн т, что на 9% меньше, чем годом ранее. В «Союзцементе» сообщили ранее, что за январь—ноябрь потребление снизилось на 9,4% год к году, достигнув 57,4 млн т.

В «Союзцементе» такую динамику связали в том числе с сокращением объемов жилищного строительства, особенно в массовом сегменте. При этом цены на стройматериалы в 2025 году продолжили расти — в среднем на 6–9%, отмечают участники рынка. В 2026 году девелоперы ожидают дальнейшее умеренное снижение потребления.

В 2025 году в Китае и Индии, двух самых густонаселенных странах мира, произошло историческое снижение потребления угля. Впервые за 52 года Нью-дели и Пекин одновременно сократили выработку электроэнергии из угля.

Тем временем США, увеличили использование наихудшего метода производства электроэнергии. Но это не остановило рост цен на электроэнергию на фоне кризиса доступности.

В 2025 году производство электроэнергии из угля в США выросло на 13% — довольно значительный показатель. Это привело к увеличению выбросов углекислого газа в США на 2,4%, которые ранее постепенно снижались в течение примерно двух десятилетий. США остаются главным историческим источником изменения климата.

Напомним, в начале 2000-х годов уголь составлял половину производства электроэнергии в США, а в 2025 году — 17%… по сравнению примерно с 15% годом ранее. В таком изложении это не кажется огромным изменением.

Причиной всплеска потребления угля стал рост спроса на электроэнергию, в значительной степени подстегнутый масштабным строительством центров обработки данных на фоне бума искусственного интеллекта. Этот рост потребления является отклонением от двух десятилетий стагнации спроса на электроэнергию.

Однако, большая доля возросшего спроса (61%) была покрыта за счет солнечной энергии. И хотя в прошлом году угольная генерация выросла на 13%, солнечная энергия выросла на 34%. Это произошло, несмотря на враждебную политическую среду. И правительство США по-прежнему прогнозирует быстрый рост солнечной энергетики и сокращение использования угля в ближайшие годы.

К росту использования угля в стране также привел всплеск цен на метан. Этот всплеск стал результатом суровых погодных условий (спасибо, изменение климата) и изменения мирового спроса, вызванного войной России против Украины, что привело к увеличению экспорта США сжиженного метанового газа в Европу, поскольку континент «наконец» попытался избавиться от зависимости от российского газа. Но вместо этого выбрал альтернативные, но более дорогие поставки.

Возросшее использование угольной генерации привело к росту цен на энергоносители для американцев. Стоимость угольной энергетики выросла быстрее инфляции, в то время как возобновляемые источники энергии остаются дешевле ископаемого топлива, а переход может сэкономить американцам сотни миллиардов долларов.

В отличие от роста угольной генерации и выбросов углекислого газа в США в 2025 году, Китай и Индия сократили использование угля — это первый случай, когда обе страны сократили потребление угля за один год с 1973 года. Потребление угля в 2025 году снизилось на 3% в Индии и на 1,6% в Китае.

Сокращение использования угля тем более впечатляет, учитывая, что спрос на электроэнергию вырос в каждой стране, как и в США — просто без соответствующего роста потребления угля. Новый спрос был удовлетворен и превышен за счет развертывания возобновляемых источников энергии в каждой стране.

Выбросы углекислого газа экономикой Китая, которые стремительно росли в последние годы, возможно, стабилизировались. Возможно, это будет временная пауза, за которой последует дальнейший рост, но, если Китай продолжит развертывать возобновляемые источники энергии и электрифицировать транспорт (что приближает Китай к пику потребления нефти), выбросы могут окончательно пойти вниз.

Индия — более сложный вопрос, поскольку страна находится на более ранней стадии своего развития. Но если Нью-Дели сосредоточится на возобновляемых источниках энергии для обеспечения своего развития, она сможет сэкономить на выбросах углекислого газа.

По мнению экспертов, масштабное внедрение ИИ-решений в финансовой сфере, учитывая имеющиеся несовершенства, грозит манипулированием рынками, ростом кибератак, дискриминацией заемщиков и девальвацией рабочей силы. При этом, уже более 70% банков и страховых компаний используют нейросети. Они нередко применяют одинаковые модели и данные, из-за чего алгоритмы принимают схожие решения и двигают рынки в одном направлении.

Чаще всего ИИ-решения применяют в платежах, кредитном анализе, страховании и управлении активами. Во всех этих сферах ИИ повышает эффективность за счет снижения издержек, обеспечения соблюдения требований регуляторов, выявления мошенничества и улучшения клиентского сервиса. По оценке Глобального института McKinsey, только в мировом банковском секторе внедрение ИИ может ежегодно приносить 3–5% совокупной выручки отрасли. Однако, массовое внедрение нейросетей сопровождается серьезными рисками:
- усиливается угроза кибератак, кражи данных, вымогательств и мошенничества;
- генеративные модели расширяют возможности злоумышленников по созданию фишинговых писем, вредоносного ПО и захвату пользовательских устройств.

Другой источник угроз — атаки с отравлением данных. Злоумышленники могут вмешиваться в массивы, на которых обучаются языковые модели финорганизаций, чтобы изменить их поведение и нарушить работу систем. Поскольку всё больше приложений используют данные, созданные самими моделями, операционные риски для финансового сектора возрастают. Отдельная проблема — предвзятость алгоритмов. Модели могут воспроизводить и усиливать искажения в данных, что ведет к дискриминации при страховании и кредитовании, ограничению доступа уязвимых групп к финансовым услугам.

Молдова продает свой единственный морской порт по стоимости двух машин Rolls-Royce. Правительство, работающее против интересов народа, оставляет страну без выхода в Черное море.

Румыния и Молдова согласовали покупку Джурджулештского порта. Соглашение о купле-продаже, включая цену сделки, теперь будет подлежать утверждению общим собранием акционеров.

Румынская госкомпания обязалась вложить не менее 28 млн долларов (2 млрд рублей) в развитие инфраструктуры порта. Стоимость всей сделки – 62 млн долларов (почти 5 млрд рублей).

Румыния предпринимает последние шаги по передаче "Администрации морских портов Констанцы" компании Danube Logistics, оператора молдавского международного свободного порта Джурджулешты.

Сделка была проверена на предмет национальной безопасности молдавским Советом по продвижению инвестиционных проектов национального значения.

Миноритарный акционер порта Констанца, фонд Proprietatea, пытался оспорить сделку в румынском суде, утверждая, что цена может быть завышена, а финансирование покупки через увеличение уставного капитала может считаться незаконной государственной помощью. Однако суд первой инстанции отклонил запрос фонда на приостановление сделки.

В "Администрации морских портов" отмечают, что приобретение Джурджулештского порта стратегически выгодно для румынского государства, так как это обеспечит потенциал для роста прибыли и будущих дивидендов. Инвестиции позволят улучшить инфраструктуру порта и развивать транспортные потоки на Дунае.

Ранее стало известно, что компания Bemol Retail отозвала все судебные иски и претензии к оператору Международного свободного порта Джурджулешты.

По словам евродепутата Нику Штефэнуцэ, сделка представляет собой «стратегическую и умную инвестицию», учитывая важность порта Джурджулешты и его роль в региональных экономических связях. Он также подчеркнул, что Бухарест может сыграть ключевую роль в экономическом развитии Молдовы, состояние экономики которой пока не позволяет интегрироваться в полном объеме в европейское пространство.

Румыния заявляла о намерении приобрести порт с 2023 года, и в 2024 году была создана правительственная переговорная группа. Сделка осуществлена через Национальную компанию «Администрация морских портов Констанца». Этот объект стал в контексте военных событий на Украине важным узлом и грузовым хабом.

Приобрести этот стратегический объект Бухаресту удалось только сейчас, когда молдавское правительство возглавил украинский бизнесмен Мунтяну с румынским и американским паспортами.

В России предлагается внести изменения в правила назначения единого пособия многодетным семьям, чтобы позволить сохранить им право на него при незначительном превышении уровня доходов, сообщила вице-премьер РФ Татьяна Голикова.

"Что предлагается – внести изменения в правила назначения единого пособия. Если при повторном назначении единого пособия у многодетной семьи среднедушевой доход превысил величину в один прожиточный минимум, но не более чем на 10%, то назначать единое пособие многодетной семье однократно еще на 12 месяцев", - сказала Голикова на совещании президента РФ Владимира Путина с членами правительства.

Вице-премьер напомнила, что единое пособие – это ключевая мера поддержки малообеспеченных семей с детьми, у которых среднедушевой доход ниже одного регионального прожиточного минимума. В 2025 году пособие ежемесячно выплачивалось 4,9 млн семей в отношении 9,7 млн детей в возрасте до 17 лет.

Размер единого пособия привязан к региональному прожиточному минимуму и составляет в зависимости от глубины бедности семьи 50%, 75% и 100% прожиточного минимума. С 1 января 2026 года величина прожиточного минимума проиндексирована на 6,8% и составляет в среднем по РФ 18 тыс. 939 рублей, а средний размер прожиточного минимума на ребенка составил 18 тыс. 371 рублей.

Почти каждая третья семья из числа получателей единого пособия в 2025 году – многодетная - это 1,7 млн семей, напомнила вице-премьер Голикова.

По словам Голиковой, для решения вопроса, который озвучила семья Баязитовых на прямой линии с президентом, в правительстве совместно с заинтересованными федеральными органами выработали согласованные предложения, позволяющие сохранить за многодетными семьями право на получение единого пособия в случае незначительного превышения доходов.

С учетом величины прожиточного минимума, установленной на 2026 год, размер допустимого превышения пособия составит 1 тыс. 894 руб. в среднем по России. По оценке, число детей, которым будет назначено единое пособие по новому правилу, составит 231,2 тыс. человек - это 73,8 тыс. семей. На эти цели будет дополнительно выделено в 2026 году из бюджетов всех уровней 25,4 млрд рублей, в том числе из федерального бюджета - 20 млрд рублей.

"Надо запустить эту систему как можно быстрее", - поручил президент Путин, заслушав вице-премьера на совещании с членами правительства РФ. Он также спросил, в какие сроки заработает новая система.

Голикова сообщила, что если все пройдет идеально, то к маю текущего года все решения будут приняты, но многодетным, ранее лишившимся пособий, заплатят за прошедшие с 1 января 2026 года месяцы.

"Хорошо, отлично, это правильно. И я попрошу администрацию президента подключиться и помочь и в работе с регионами, и в работе с парламентом. Это первое. Второе, Татьяна Алексеевна, нужно посмотреть, как это работает на практике, а потом, исходя из этого, принимать, возможно, другие решения, либо как-то корректировать эти, принимаемые нами сегодня", - добавил Путин.

Россия получила неожиданную прибыль от роста цен на золото с начала конфликта на Украине, которая сопоставима с размером суверенных активов, замороженных в Европе после начала СВО на Украине.

По подсчетам Bloomberg, с февраля 2022 года стоимость золотых запасов Центрального банка России выросла более чем на 216 млрд $. Между тем, несмотря на потерю доступа к иностранным ценным бумагам и валюте, заблокированным в рамках санкций, ЦБ в основном воздерживался как от крупных покупок металла, так и от масштабного использования своих золотых запасов в течение этого периода.

Банк России начал использовать свои запасы золота только в конце 2025 года, в результате чего их объем сократился на 0,2 миллиона тройских унций до 74,8 миллиона тройских унций. Это сокращение отражает операции, связанные с продажей Министерством финансов РФ активов Фонда национального благосостояния для финансирования бюджетного дефицита.

Рост цен на золото стал одним из ключевых факторов, способствующих укреплению финансовой позиции РФ в условиях международных санкций, уточняют авторы материала.

А по данным Банка России, международные резервы страны на конец 2025 года составили $754,85 млрд. Из этого объема $326,54 млрд приходятся на монетарное золото. С тех пор цена металла увеличилась ещё более чем на 8%, превысив уровень 4700 долларов за унцию.

Министерство финансов РФ ожидает, что в долгосрочной перспективе цены на золото будут продолжать рост, вплоть до 5000 $ за унцию и выше. Текущий рост отражает потерю доверия к мировым резервным валютам, а попытки экспроприации российских активов только увеличивают спрос, заявил заместитель министра финансов Алексей Моисеев в интервью РБК в конце декабря.

С февраля 2022 года по декабрь 2025 года стоимость золотых запасов страны более чем удвоилась, в то время как запасы в иностранных активах и валютах сократились примерно на 14%, как показывают данные Центробанка. Золото составляло 43% от общего объема резервов по сравнению с 21% в период до конфликта.

На протяжении последних четырёх лет золото демонстрирует рекордную динамику благодаря активному спросу со стороны центральных банков, устойчивой инфляции, геополитической напряжённости и желанию инвесторов обезопасить капиталы. Только за 2025 год цена на драгоценный металл выросла приблизительно на 65%, что существенно повысило стоимость мировых официальных резервов даже без дополнительных приобретений.

Россия, второй по величине производитель золота в мире, добывает более 300 тонн этого металла в год. Однако с 2022 года российское золото в слитках не допускается на западные рынки и больше не принимается Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов, что фактически лишает его доступа к крупнейшему в мире внебиржевому центру торговли золотом.

Это усложняет любые потенциальные крупномасштабные продажи Центральным банком азиатским покупателям, где он также столкнется с конкуренцией со стороны вновь добытого золота, произведенного подвергшимися санкциям российскими производителями, которое в настоящее время не может быть реализовано в других местах.

Хотя, агентство Bloomberg утверждает, что, в то время, как российские ценные бумаги и денежные средства, заблокированные в Европе, не могут быть проданы или заложены, золото при необходимости все еще может быть монетизировано.

Вице-премьер РФ Дмитрий Патрушев на Третьем форуме лидеров молочной индустрии заявил, что российский рынок обеспечен широким ассортиментом молочной продукции, что способствовало сохранению позитивной тенденции роста ее среднедушевого потребления. По его словам, увеличение объемов производства сырья позволяет обеспечивать полноценную загрузку перерабатывающего сектора. По основным категориям сохранилась положительная динамика производства.

Чиновник, в частности, отметил:
- увеличение выпуска сухого и питьевого молока;
- рост объемов производства сливочного масла, по которому в России были определенные сложности;
- увеличен объем производства сыра, творога;
- практически по всем категориям продукции фиксируется прирост;
- внутренний рынок РФ обеспечен широким ассортиментом молочной продукции.

Патрушев также сообщил, что, по предварительным данным в 2025 году производство сырого молока в России составило примерно 34,3 млн тонн. "Это наивысший результат практически за последние 30 лет", - отметил он. Вице-премьер добавил, что, обеспечивая рост объемов производства, необходимо работать над снижением себестоимости производства. Иначе, не получится в нынешних условиях оставаться конкурентоспособными. Патрушев считает, что в сегменте переработки сырого молока можно достичь преимущества за счет дальнейшей роботизации процессов. По его словам, ряд компаний уже успешно применяют современные решения, повышая эффективность производства и решая тем самым вопрос нехватки кадров.